DENOMINACIÓN: ABH-P CERTIFICADO No.:

CERTIFICADO DE ACCIONES PREFERIDAS BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S. A.

SAN SALVADOR, REPUBLICA DE EL SALVADOR, AMÉRICA CEN TRAL ESTE TITULO VALOR ES NEGOCIABLE EN LA BOLSA DE VALO RES

Sociedad Anónima, de plazo indefinido del domicilio de San Salvador, constituida por Escritura Pública celebrada en esta ciudad, a las 18 horas y 15 minutos del día 29 de enero de 1935, ante los oficios del Notario Emeterio Oscar Salazar inscrita en el Juzgado Primero de Primera Instancia de lo Civil y de Comercio bajo el número 13 del Folio 36 al Folio 64 del Libro 21 del Registro de documentos de Comercio con fecha 28 de febrero de 1935; cuya última modificación se otorgó en San Salvador a las 13 horas y 30 minutos del día 17 de octubre del año 2013, en los oficios notariales de la Licenciada Ethel Irlandy Lobo Saravia e inscrita en el Registro de Comercio bajo el número 23, Libro 3179 del Registro de Sociedades, Folios del 115 al 144 el 6 de noviembre de 2013. Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. ha sido autorizado como Sociedad Emisora de Valores por la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. en Sesión de Junta Directiva número JD-9/94 de fecha 26 de abril de 1994, y autorizado el asiento en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero por el Consejo Directivo en Sesión número CD-57/96 de fecha 10 de Diciembre de 1996. La inscripción de esta emisión de acciones del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., cuenta con las siguientes autorizaciones: 1)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 35 celebrada el día 16 de octubre de 2012, para autorizar la adecuación del Pacto Social para que el Banco pueda emitir acciones Preferidas; 2)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 36 celebrada el día 19 de febrero de 2013, para aumentar el Capital Social por medio de acciones preferidas mediante aportes de capital a realizar por los accionistas hasta por la suma de hasta US$2,000,004.00 dólares de los Estados Unidos de América, siendo el monto efectivamente suscrito US$1,480,902.00 dólares de los Estados Unidos de América; 3)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-50/2013 celebrada el día 13 de noviembre de 2013, para la inscripción del aumento de Capital Social del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por medio de acciones preferidas por la suma de $1,480,902.00 dólares de los Estados Unidos de América, en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. y en la Superintendencia del Sistema Financiero y modificación del registro actual; 4) Autorización de inscripción por la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en Sesión número JD-22/2013 celebrada el día 10 de diciembre de 2013; 5) Autorización de Registro en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-06/2014 de fecha 12 de febrero de 2014. Los valores objeto de esta oferta se encuentran asentados en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia. Su registro no implica certificación sobre la calidad del valor o la solvencia del emisor.” “La inscripción de la emisión en la bolsa no implica certificación sobre la calidad del valor o la solvencia del emisor”. "Este Banco está autorizado por la Superintendencia del Sistema Financiero para captar fondos del público".

CAPITAL SOCIAL PAGADO US$41,352,264.00 Dólares de l os Estados Unidos de América Representado en 6,892,044 acciones nominativas de valor nominal de US$6.00 Dólares de Estados Unidos de América cada una, totalmente suscritas y pagadas y dividido en 6,645,227 acciones comunes y 246,817 acciones preferidas. CERTIFICAMOS que:

Es (son) propietario (a) (os) de acción(es) preferidas de este Banco totalmente pagada (s), numerada (s) de la a la

San Salvador, ______ de __________________ de_______.

DIRECTOR PROPIETARIO DIRECTOR PROPIETARIO

MUESTRA SIN VALOR

ACCIONES:

MUESTRA SIN VALOR

MUESTRA SIN VALOR

MUESTRA SIN VALOR

PRINCIPALES DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACCIONIS TAS

a) Dentro de cada categoría de acciones, todas gozarán de iguales derechos; b)todas las acciones son transferibles sin necesidad de consentimiento de la sociedad, mediante endoso o por cualquier otro medio legal, debiendo de inscribirse en el Libro de Registro de Accionistas de la Sociedad; c) Presentar el título para que se consigne en él, cualquier derecho sobre él constituido que limite su dominio; d) Si en un mismo certificado se encuentran representadas varias acciones a favor de un mismo titular, éste podrá exigir a la sociedad que emita dos o más certificados por los montos que el accionista desee; e) El emisor debe realizar el asiento en su Libro de Registro de Accionistas, dentro de los cinco días siguientes a la presentación de los documentos necesarios para realizar el correspondiente traspaso; f) Cada acción es indivisible, cuando hayan varios copropietarios, éstos nombrarán un representante común; g) Para ejercer los derechos de participación en las Juntas Generales y en general, en la administración social, bastará que el socio aparezca registrado como tal en el Libro de Registro de Accionistas; h) Las acciones preferidas solo gozan de voto en las Juntas Generales Extraordinarias; i) La responsabilidad de los accionistas está limitada al valor de sus acciones; j) Al momento de liquidarse la sociedad, las acciones preferidas de voto limitado, se reembolsarán antes que las ordinarias; k) Los tenedores de acciones preferidas de voto limitado, tienen los derechos que el Código de Comercio confiere a las minorías para oponerse a las decisiones de las juntas generales en aquello que les afecte y para revisar el balance y los libros de la sociedad; l) Tendrán derecho a suscribir proporcionalmente nuevas acciones preferidas de voto limitado, cuando se decrete la emisión de éstas por parte de la sociedad. NEGOCIABILIDAD: De acuerdo al artículo 13 de la Ley Bancos la negociación y transferencia de las acciones será enteramente libre, excepto lo dispuesto en los artículos 10, 11, 12 y 125 de la Ley de Bancos y a través de la Bolsa de Valores de acuerdo al artículo 73 de la Ley del Mercado de Valores. TRANSFERENCIA DE LAS ACCIONES: Los certificados de acciones serán transferidos por endoso consignado al reverso de cada título, seguido de la inscripción en el Libro de Registro de Accionistas que lleva la Sociedad y la entrega material al adquiriente; o por cualquier otro medio legal. REPOSICIÓN DE TÍTULOS: En caso que el tenedor de un certificado de acción solicite la reposición del mismo al emisor, este último deberá enviar a la Bolsa de Valores a más tardar el día siguiente hábil de recibida la solicitud de reposición, una notificación de dicha situación, indicando las características del certificado y demás características necesarias para su identificación. DEPÓSITO Y CUSTODIA: Los certificados de acciones que se negociarán en la Bolsa de Valores, deberán estar depositados y endosados en administración a favor de la Central de Depósito de Valores, S.A. de C.V. (CEDEVAL, S.A. de C.V.), con veinticuatro horas de anticipación a la negociación. POLÍTICA DE DIVIDENDOS : La Sociedad pagará dividendos a las acciones preferidas en la fecha que determine la Junta General Ordinaria de Accionistas. a) se establece el goce de un dividendo del seis por ciento anual sobre su valor nominal, y que deberá pagarse por tanto con anterioridad a todo reparto a las acciones ordinarias, cuando hayan utilidades. Si en un ejercicio social no hay reparto de dividendos o estos son inferiores a lo asignado a la acción preferida, éste, o la diferencia serán acumulativos, cubriéndose en los años subsiguientes con la prelación indicada. Si hubiere utilidades restantes y cualquiera que sea su cuantía, corresponderán exclusivamente a las acciones comunes, b) cuando dejaren de repartirse por más de tres ejercicios, aunque no sean consecutivos, los dividendos preferentes a las acciones preferidas de voto limitado, éstas adquirirán el derecho al voto en las juntas generales ordinarias, así como los demás derechos de los accionistas comunes y los conservarán hasta que desaparezca el adeudo referido. De conformidad a lo establecido en el artículo 20 del Reglamento General Interno de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., la Sociedad deberá realizar el asiento en su Libro de Registro de Accionistas, dentro de los cinco días siguientes a la presentación de la documentación necesaria para efectuar el correspondiente asiento.

REGISTRO DE ENDOSOS

Nº LUGAR Y FECHA CLASE DE ENDOSO

CANTIDAD DE ACCIONES

NOMBRE DEL ENDOSANTE (CEDENTE)

FIRMA DEL ENDOSANTE

A FAVOR DE (ACEPTANTE)

1

2

3

4

5

6

MUESTRA SIN VALOR

DENOMINACIÓN: ABH-C CERTIFICADO No.:

CERTIFICADO DE ACCIONES COMUNES BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S. A.

SAN SALVADOR, REPUBLICA DE EL SALVADOR, AMÉRICA CEN TRAL ESTE TITULO VALOR ES NEGOCIABLE EN LA BOLSA DE VALO RES

Sociedad Anónima, de plazo indefinido del domicilio de San Salvador, constituida por Escritura Pública celebrada en esta ciudad, a las 18 horas y 15 minutos del día 29 de enero de 1935, ante los oficios del Notario Emeterio Oscar Salazar inscrita en el Juzgado Primero de Primera Instancia de lo Civil y de Comercio bajo el número 13 del Folio 36 al Folio 64 del Libro 21 del Registro de documentos de Comercio con fecha 28 de febrero de 1935; cuya última modificación se otorgó en San Salvador a las 13 horas y 30 minutos del día 17 de octubre del año 2013, en los oficios notariales de la Licenciada Ethel Irlandy Lobo Saravia e inscrita en el Registro de Comercio bajo el número 23, Libro 3179 del Registro de Sociedades, Folios del 115 al 144 el 6 de noviembre de 2013. Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. ha sido autorizado como Sociedad Emisora de Valores por la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. en Sesión de Junta Directiva número JD-9/94 de fecha 26 de abril de 1994, y autorizado el asiento en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero por el Consejo Directivo en Sesión número CD-57/96 de fecha 10 de Diciembre de 1996. La inscripción de esta emisión de acciones del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., cuenta con las siguientes autorizaciones: 1)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 34 celebrada el día 13 de febrero de 2012, para aumentar el Capital Social por la suma de US$1,600,002.00 dólares de los Estados Unidos de América, por medio de acciones comunes mediante aportes de capital a realizar por los accionistas; 2)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-24/2012 celebrada el día 20 de junio de 2012, para la inscripción del aumento de Capital Social del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por medio de acciones comunes por la suma de US$1,600,002.00 dólares de los Estados Unidos de América, en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. y en la Superintendencia del Sistema Financiero; 3)Autorización de la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., de inscripción de acciones comunes otorgada en Sesión número de JD-11/2012 celebrada el día 21 de agosto de 2012; 4)Autorización de Registro de acciones comunes en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-39/2012 de fecha 26 de septiembre de 2012; 5)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 35 celebrada el día 16 de octubre de 2012, para autorizar la adecuación del Pacto Social para que el Banco pueda emitir acciones Preferidas; 6)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 36 celebrada el día 19 de febrero de 2013, para aumentar el Capital Social por medio de acciones preferidas mediante aportes de capital a realizar por los accionistas hasta por la suma de hasta US$2,000,004.00 dólares de los Estados Unidos de América, siendo el monto efectivamente suscrito US$1,480,902.00 dólares de los Estados Unidos de América; 7)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-50/2013 celebrada el día 13 de noviembre de 2013, para la inscripción del aumento de Capital Social del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por medio de acciones preferidas por la suma de $1,480,902.00 dólares de los Estados Unidos de América, en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. y en la Superintendencia del Sistema Financiero y modificación del registro actual; 8)Autorización de inscripción por la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en Sesión número JD-22/2013 celebrada el día 10 de diciembre de 2013; 9) Autorización de Registro en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-06/2014 de fecha 12 de febrero de 2014. Los valores objeto de esta oferta se encuentran asentados en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia. Su registro no implica certificación sobre la calidad del valor o la solvencia del emisor.” “La inscripción de la emisión en la bolsa no implica certificación sobre la calidad del valor o la solvencia del emisor”. "Este Banco está autorizado por la Superintendencia del Sistema Financiero para captar fondos del público".

CAPITAL SOCIAL PAGADO US$41,352,264.00 Dólares de l os Estados Unidos de América Representado en 6,892,044 acciones nominativas de valor nominal de US$6.00 Dólares de Estados Unidos de América cada una, totalmente suscritas y pagadas y dividido en 6,645,227 acciones comunes y 246,817 acciones preferidas. CERTIFICAMOS que:

Es (son) propietario (a) (os) de acción(es) comunes de este Banco totalmente pagada (s), numerada (s) de la a la

San Salvador, ______ de __________________ de_______.

DIRECTOR PROPIETARIO DIRECTOR PROPIETARIO

MUESTRA SIN VALOR

ACCIONES:

MUESTRA SIN VALOR

MUESTRA SIN VALOR

MUESTRA SIN VALOR

PRINCIPALES DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACCIONIS TAS

a) Dentro de cada categoría de acciones, todas gozaran de iguales derechos; b)Son transferibles sin necesidad de consentimiento de la sociedad, mediante endoso o por cualquier otro medio legal, debiendo de inscribirse en el Libro de Registro de Accionistas de la Sociedad; c)A concurrir a las Juntas Generales por sí o por representación y ejercer del derecho de voto sin limitación y salvo aquellas operaciones de la sociedad en las que tenga por cuenta propia o ajena, intereses contrarios; d)Presentar el título para que se consigne en él, cualquier derecho sobre él constituido que limite su dominio; e)Si en un mismo certificado se encuentran representadas varias acciones a favor de un mismo titular, éste podrá exigir a la sociedad que emita dos o más certificados por los montos que el accionista desee; f)El emisor debe realizar el asiento en su Libro de Registro de Accionistas dentro de los cinco días siguientes a la presentación de los documentos necesarios para realizar el correspondiente traspaso; g)Cada acción es indivisible, cuando hayan varios copropietarios, éstos nombrarán un representante común; h)Para ejercer los derechos de participación en las Juntas Generales y en general, en la administración social, bastará que el socio aparezca registrado como tal en el Libro de Registro de Accionistas; i)La responsabilidad de los accionistas está limitada al valor de sus acciones. NEGOCIABILIDAD: De acuerdo al artículo 13 de la Ley Bancos la negociación y transferencia de las acciones será enteramente libre, excepto lo dispuesto en los artículos 10, 11, 12 y 125 de la Ley de Bancos y a través de la Bolsa de Valores de acuerdo al artículo 73 de la Ley del Mercado de Valores. TRANSFERENCIA DE LAS ACCIONES: Los certificados de acciones serán transferidos por endoso consignado al reverso de cada título, seguido de la inscripción en el Libro de Registro de Accionistas que lleva la Sociedad y la entrega material al adquiriente; o por cualquier otro medio legal. REPOSICIÓN DE TÍTULOS: En caso que el tenedor de un certificado de acción solicite la reposición del mismo al emisor, este último deberá enviar a la Bolsa de Valores a más tardar el día siguiente hábil de recibida la solicitud de reposición, una notificación de dicha situación, indicando las características del certificado y demás características necesarias para su identificación. DEPÓSITO Y CUSTODIA: Los certificados de acciones que se negociarán en la Bolsa de Valores, deberán estar depositados y endosados en administración a favor de la Central de Depósito de Valores, S.A. de C.V. (CEDEVAL, S.A. de C.V.), con veinticuatro horas de anticipación a la negociación. POLÍTICA DE DIVIDENDOS: La Sociedad reparte dividendos a los accionistas tenedores de acciones comunes en los montos y condiciones que determine la Junta General Ordinaria de Accionistas. De conformidad a lo establecido en el artículo 20 del Reglamento General Interno de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., la Sociedad deberá realizar el asiento en su Libro de Registro de Accionistas, dentro de los cinco días siguientes a la presentación de la documentación necesaria para efectuar el correspondiente asiento.

REGISTRO DE ENDOSOS

Nº LUGAR Y FECHA CLASE DE ENDOSO

CANTIDAD DE ACCIONES

NOMBRE DEL ENDOSANTE (CEDENTE)

FIRMA DEL ENDOSANTE

A FAVOR DE (ACEPTANTE)

1

2

3

4

5

6

MUESTRA SIN VALOR

Fecha de elaboración: 18 de noviembre de 2013

PROSPECTO DE EMISIÓN DE ACCIONES

Nombre del emisor Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. Forma de representación Las acciones están representadas por medio de títulos valores

denominados certificados de acciones, emitidos por la sociedad y que pueden amparar una o varias acciones

Naturaleza Títulos de participación en capital social Capital social US$41,352,264.00 Valor nominar US$6.00 Valor contable US$10.92 (al 28 de febrero de 2014)

Casa de corredores de bolsa y estructurador

Valores Banagricola, S.A. de C.V.

Razones literales “Los valores objeto de esta oferta se encuentran asentados en el registro público bursátil de la Superintendencia. Su registro no implica certificación sobre la calidad del valor o la solvencia del emisor”. “La inscripción de la emisión en la bolsa no implica certificación sobre la calidad del valor o la solvencia del emisor”. “Es responsabilidad del inversionista leer la información que contiene este prospecto”

PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN SEGÚN TIP O DE ACCIÓN

Acciones comunes Acciones preferidas

Clase de valor Acciones comunes Acciones preferidas con voto limitado Serie C P

Denominación ABH-C ABH-P Cantidad de acciones por

serie 6,645,227 246,817

Monto del capital social correspondiente por serie:

US$39,871,362.00 capital suscrito y pagado

US$1,480,902.00 capital suscrito y pagado

Dividendo a Pagar: En los montos y condiciones que determine la Junta General Ordinaria de Accionistas.

6% anual sobre el valor nominal

Calificadora de Riesgo: SCRiesgo S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo

SCRiesgo S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo

Clasificación de riesgo: “EA+” “Nivel 2” Casa corredora de Bolsa y

Estructurador Valores Banagrícola, S.A. de C.V. Valores Banagrícola, S.A. de C.V.

Autorizaciones: I. El Banco Hipotecario ha sido autorizado como sociedad emisora de valores por la Bolsa de

Valores de El Salvador, S.A. de C.V., en sesión de Junta Directiva JD-9/94 de fecha 26 de abril de 1994 y autorizado el asiento en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero por el Consejo Directivo en sesión CD-57/96 de fecha 10 de diciembre de 1996.

II. La presente emisión ha sido autorizada por la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., en sesión de Junta Directiva JD-22/2013 de fecha 10 de diciembre de 2013 y autorizado el asiento en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero por el Consejo Directivo en sesión CD-06/2014 de fecha 12 de febrero de 2014.

PROSPECTO DE EMISIÓN DE ACCIONES

PREFERIDAS Y MODIFICACION DE PROSPECTO DE ACCIONES COMUNES

BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A.

INDICE

No. Página PRESENTACIÓN 1 JUNTA DIRECTIVA 2 ADMINISTRACIÓN 3 HOJA DE VIDA DE PRINCIPALES ADMINISTRADORES 4 ANTECEDENTES 7 NEGOCIOS 10 HECHOS RELEVANTES 10 PRODUCTOS Y SERVICIOS 11 AGENCIAS Y TAQUILLAS 13 CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN DE ACCIONES PREFERIDA S 14

DENOMINACIÓN DEL EMISOR 14 DENOMINACIÓN DE LA EMISIÓN 14 SERIE 14 CLASE DEL VALOR 14 NATURALEZA DEL VALOR 14 MONTO DE LA EMISIÓN 14 CANTIDAD DE ACCIONES QUE COMPONEN EL CAPITAL SOCIAL 14 VALOR NOMINAL POR ACCIÓN 14 VALOR CONTABLE 14 FORMA DE REPRESENTACIÓN DE LAS ACCIONES 14 TRANSFERENCIA DE LAS ACCIONES 14 NEGOCIABILIDAD 14 POLÍTICA DE DIVIDENDOS 14 REPOSICIÓN DE TÍTULOS 14 CUSTODIA Y DEPOSITO 14 PRINCIPALES DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACCIONISTAS 14 CLASIFICACIONES DE RIESGO 15 CASA DE CORREDORES DE BOLSA Y ESTRUCTURADOR 15 AUDITORES EXTERNOS 15 ASESOR LEGAL 15 AUTORIZACIONES 15 MARCO LEGAL 15

CARACTERÍSTICAS DE LA EMISIÓN DE ACCIONES COMUNES P OR MODIFICACION 16 DENOMINACIÓN DEL EMISOR 16 DENOMINACIÓN DE LA EMISIÓN 16 SERIE 16 CLASE DEL VALOR 16 NATURALEZA DEL VALOR 16 MONTO DE LA EMISIÓN 16 CANTIDAD DE ACCIONES QUE COMPONEN EL CAPITAL SOCIAL 16 VALOR NOMINAL POR ACCIÓN 16 VALOR CONTABLE 16 FORMA DE REPRESENTACIÓN DE LAS ACCIONES 16 POLÍTICA DE DIVIDENDOS 16 REPOSICIÓN DE TÍTULOS 16 PRINCIPALES DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACCIONISTAS 16 CLASIFICACIONES DE RIESGO 17 CASA DE CORREDORES DE BOLSA Y ESTRUCTURADOR 17 AUDITORES EXTERNOS 17 ASESOR LEGAL 17 AUTORIZACIONES 17 MARCO LEGAL 18

ESTRUCTURACION DE LA EMISION 19 ANEXOS 20

◊ DECLARACION JURADA DE VERACIDAD DE LA INFORMACION DEL PROSPECTO ◊ FLUJOS DE EFECTIVO PROYECTADO 2011 - 2014 ◊ PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS

◊ CLASIFICACIÓN DE RIESGO AL 30 DE JUNIO DE 2013 ◊ RATIFICACION DE CALIFICACION DE RIESGO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2013

◊ ESTADOS FINANCIEROS PROYECTADOS 2014-2016 ◊ ESTADOS FINANCIEROS E INFORME AL 31 DE DICIEMBRE DE 2012 Y 2011 ◊ ESTADOS FINANCIEROS E INFORME AL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012

1

PRESENTACIÓN

ESTIMADO INVERSIONISTA:

La sociedad Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., presenta la información más

relevante con las características y ventajas del presente aumento de capital mediante la

emisión de acciones preferidas, con la finalidad que tenga la oportunidad de analizar y

tomar su mejor decisión que sin duda será la de invertir en nuestras acciones, las cuales

además de ser negociables en la Bolsa de Valores, cuentan con el respaldo de una

Institución con setenta y nueve años de experiencia en el negocio Bancario.

Cordialmente,

Manuel Rivera Castro Presidente

2

JUNTA DIRECTIVA 1

NOMBRE CARGO

LIC. MANUEL RIVERA CASTRO DIRECTOR PRESIDENTE

LIC. JOSE CARLOS RAFAEL ALVAREZ ZALDIVAR DIRECTOR VICEPRESIDENTE

ING. FRANCISCO CARRILLO MARTINEZ DIRECTOR SECRETARIO

SRA. DORA LIDIAN VELASCO DE RODRIGUEZ PRIMERA DIRECTORA PROPIETARIA

SR. JOSE HUGO HERNANDEZ GUTIERREZ PRIMER DIRECTOR SUPLENTE

LICDA. ILEANA ARGENTINA ROGEL CRUZ SEGUNDA DIRECTORA SUPLENTE

LIC. OSCAR ARMANDO PEREZ MERINO TERCER DIRECTOR SUPLENTE

LIC. ENRIQUE ALBERTO PORTILLO PEÑA CUARTO DIRECTOR SUPLENTE

1 Reestructuración de la Junta Directiva del Banco Hipotecario para el período que vence el 16 de octubre de 2014, según consta en credencial de reestructuración inscrita en el Registro de Comercio al número 7 del Libro 3201 del Registro de Sociedades, del folio 40 al 42, inscrita el 8 de enero de 2014.

3

ADMINISTRACION

PRESIDENTE Lic. Manuel Rivera Castro

DIRECTORES DE AREA

Lic. Silvia Magdalena Vega de Díaz Directora de Negocios

Lic. Ana Yolanda Morán de López Directora de Operaciones y Finanzas

Ing. Miguel Alfonso Gómez Cordero Director de Gestión Integral de Riesgos

Lic. Julio Cesar Tario Fogelbach Director de Banca Pyme

Lic. Luis Rafael Alvarenga Castaneda Director de Auditoría Interna

Lic. Joaquin Eduardo Cárdenas Cárdenas Director de Cumplimiento

Ing. Jelpi Remberto Larios Rubio Director de Sistemas de Gestión y TI

GERENTES

Lic. Aída Margarita Funes de Méndez Gerente Legal

Ing. Carlos Federico Larín Mejía Gerente de Planificación y Finanzas

Lic. José Antonio Muñoz Martínez Gerente de Operaciones

Lic. Douglas Salvador Solís López Gerente Administrativo

Lic. Yolanda Maritzel Meléndez Zelaya Gerente de Banca Comercial

Lic. Yanira Nusette Lizama Donado Gerente Banca de Personas

Lic. Ana Vilma Mata de Fagoaga Gerente Internacional

Ing. Carlos Orellana Pineda Gerente de Recuperación

Cnel. Hector Rogelio Dorath Martinez Gerente de Seguridad Bancaria

Lic. Jose Luis Sorto Gerente de Banca Pyme

Ing. Mario Alberto Zelaya Paz Gerente de Canales y Medios Electrónicos

Sr. Jose Francisco Irigoyen Umanzor Gerente TI y Comunicaciones

Lic. María Luisa Joya de Castaneda Gerente de Gestión del Desarrollo Humano

Ing. Herbert Walter Pineda Grande Gerente de Banca de La Construcción

Lic. Ruth Noemy Cortez de Amaya Gerente de Mercadeo

Lic. Francisco Ernesto Aquino Aguilar Gerente de Gestión Integral de Riesgos

Lic. Jaime Adonay Aldana Rodriguez Gerente de Análisis Financiero

Lic. Natanael Antonio Siciliano Canizalez Gerente de Auditoría Interna

Ing. Delmy Guadalupe Mejía López de Gómez Gerente de Gestión de la Calidad

Auditor Externo y Fiscal para el ejercicio 2014, Co rpeño y Asociados

4

HOJA DE VIDA DE PRINCIPALES ADMINISTRADORES

DIRECTOR PRESIDENTE

Nombre MANUEL RIVERA CASTRO

Educación Máster en Banca Universidad de Cantabria, Santander, España

Máster en Banca y Mercados Financieros

Universidad Anáhuac, México D.F Licenciatura en Administración de Empresas

Universidad de El Salvador

Experiencia

Gerente de la División de Negocios

Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. Presidente Interino Gerente de Gestión y Control de Proyectos Gerente de Ingeniería

Comisión Ejecutiva Hidroeléctrica del Río Lempa (CEL) Director Financiero y Administrativo

Corporación Pirámide Asesor a la Presidencia

Grupo Aristos (Facela, Omniplastic, Redi, Cheesekake, Amerikan Industrial Park, Zona Franca El Progreso)

DIRECTOR VICEPRESIDENTE

Nombre JOSE CARLOS RAFAEL ALVAREZ ZALDIVAR

Educación Licenciatura en Economía Especialización en Moneda y Banca University of San Francisco, San Francisco, California

Experiencia Presidente Alesco, S.A. de C.V.

Representante Legal y Gerente General para El Salvador Encargado de Negocios en Honduras.

Banco Internacional de Costa Rica Gerente Regional en Honduras

5

Encargado de la Gerencia Regional en El Salvador Asistente al Director por El Salvador Jefe de Relaciones Externas

Banco Centroamericano de Integración Económica (B.C.I.E.) Asesor de Inversiones Desarrollo de Nuevos Negocios para accionistas Grupo Banco Bamer, Honduras

Cía. General de Inversiones, S.A. Servicios de Banca de Inversión y Asesora de Inversiones en el exterior Representante para El Salvador y Honduras

Volio Capital, INC.

Presidente Grupo Molsa Otras Bodegas Generales de Depósito

Presidente (responsable de su creación)

Alianza Centroamericana de Almacenadoras Financieras Arrendadora General, S.A.

Presidente (responsable de su creación)

Financiera General, S.A. Director

Bolsa De Valores de El Salvador Director

Grupo Molinos de El Salvador Director Vicepresidente

Banco de Crédito Inmobiliario, S.A. Representante para El Salvador

Portals Paper Plc.,Inglaterra Creación y administración de 4 programas de financiamiento Director Ejecutivo del Programa Responsable de creación de FIDEX Miembro fundador de la Fundación

Fusades, Programa Fidex Segundo Vicepresidente

Banco Central de Reserva de El Salvador Sub Gerente General, Senior Lending Office

Bank of America, Nt. & S.A. Fundador

Banco Cuscatlán Responsable de crear área Corporativa

Banco Salvadoreño

6

DIRECTOR SECRETARIO

Nombre

Educación Ingeniería en Sistemas Computacionales Universidad Salvadoreña

Bachiller Académico

Instituto Nacional “General Francisco Menéndez”

Experiencia Técnico Coordinación General de Auditoría Jefe Departamento de Informática

Corte de Cuentas de la República Jefe Regional de Seguridad Lógica y Redes

Telefónica Móviles de Centroamérica Assistant Manager Administrator/Operation Manager Gerente de Sistemas Jefe de Tecnología Jefe de Operaciones

Scotiabank El Salvador Evaluación controles generales a los sistemas; evaluaciones específicas de auditoría; desarrollo de aplicaciones

López Salgado y Compañía (Price Waterhouse, Inc.) Cambio Plataforma tecnológica; implementación puntos de venta; desarrollo de aplicaciones

Coopefa. Ltd. Mantenimiento de programas del sistema de facturación; control de calidad de procesos

CAESS, S.A. Mantenimiento de programas de Sist. de ahorros, depósitos y préstamos; operador de computadoras; digitador

Banco Agrícola Comercial

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ANTECEDENTES

En 1867, el Supremo Gobierno de la República celebró un contrato con William Kelly, Banquero británico, para que elaborara un estudio de un Banco. En 1872, Santiago González, Presidente de la República emitió un decreto autorizando la creación de un establecimiento financiero con un capital social que no excediera de 5.0 millones de pesos de oro. En 1889, el Ministro de Gobernación, Licenciado Daniel Angulo, otorga al Banquero británico Jorge A. N. Morris, la concesión para fundar el Banco Agrícola Hipotecario. En febrero de 1930, el Presidente del Supremo Gobierno, Pío Romero Bosque, nombró una comisión integrada por los doctores Francisco Lima, Emeterio Oscar Salazar, Romeo Fortín Magaña, Héctor Herrera y Arturo Bustamante, quienes se encargarían de elaborar un proyecto de creación de un Banco Hipotecario. No obstante al interés puesto, el proyecto nuevamente fracasó. La depresión económica posterior a la primera guerra mundial (1914-1918) afectaba al mundo de las finanzas y el inicio de la década de los años 30, resultaba verdaderamente agobiante para la economía del país. La depresión trajo como consecuencia tipos de cambios fluctuantes y desordenados, intereses altos por la retracción del crédito, iliquidez en la economía nacional, escasez de divisas e inseguridad en realizar inversiones por el temor de sufrir pérdidas en el cambio de moneda. Los Agricultores y Ganaderos, por la vulnerabilidad de sus productos, estaban expuestos a los ciclos económicos mundiales y por tal motivo, caían en insolvencia y se veían obligados a recurrir a los agiotistas particulares llamados, en esa época, "habilitadores", quienes otorgaban préstamos sumamente onerosos para el Productor y a corto plazo. Consecuentemente, en muchas ocasiones, perdían su producto y propiedades, al no poder cancelar sus adeudos. Durante la administración del general Maximiliano Hernández Martínez se realizaron reformas profundas en el sistema económico y bancario del país y en otros, se dictó una Ley Moratoria para el pago de deudas, a efecto de alargar el plazo y reducir la tasa de interés, se promulgaron leyes que regularan los ingresos y egresos públicos, creando para ello la Auditoría General de la República (hoy Corte de Cuentas) y se fundó el Banco de Reserva de El Salvador. Fue hasta el 18 de diciembre de 1934 que la Asamblea Legislativa, por medio del Decreto número cinco, aprobó la Ley del Banco Hipotecario de El Salvador y su publicación se realizó en el Diario Oficial número 6, del 8 de enero de 1935. La escritura de constitución fue firmada en Casa Presidencial el 29 de enero de 1935, ante los oficios del doctor Emérito Oscar Salazar, en presencia del señor Presidente de la República, general Andrés Ignacio Menéndez y el Presidente electo, general Maximiliano Hernández Martínez, siendo los firmantes, por parte del Supremo Gobierno, el Ministro de Hacienda doctor Carlos Menéndez Castro y el Fiscal de Hacienda, doctor Arturo Solano Guzmán, sirviendo como testigos el ingeniero Félix de Jesús Osegueda y Víctor Cincinato Barriere. El Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. nació el 29 de enero de 1935, con el respaldo de un capital social considerable y con el apoyo de Accionistas de reconocido prestigio: A) Personas Jurídicas: Asociación Ganadera y Asociación Cafetalera; y, B) Personas Naturales: Don Mario Antonio Sol y el doctor Max Brannon. En 1962, los señores W. W. Renwick y L. Quiñónez, presentaron al Ministro de Hacienda, ingeniero Gustavo Vides, el Proyecto de Ley para la Fundación del Banco Hipotecario de El Salvador. Su objetivo estaba enfatizado a apoyar la economía, a través del respaldo a la agricultura, por lo cual la apertura de Agencias en el territorio nacional, de 1937 a 1964, fue dirigida a las zonas occidental y oriental; y no fue hasta 52 años después de la inauguración de la primera Agencia en 1937, que se iniciaron aperturas en San Salvador, es decir hasta el año 1989. El capital social ha ido aumentando en períodos prudenciales, para respaldo y solidez del Banco. Sus accionistas actuales son: A)Personas Jurídicas: Asociación Ganadera, Asociación Cafetalera y el FOSAFFI, entre otras; B)Personas Naturales: Inversionistas o particulares.

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La Junta General Extraordinaria de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., celebrada el día 21 de abril de 1993, acordó aumentar el Capital Social del Banco por la suma de Setenta y Nueve Millones Cien Mil Colones (¢79,100,000.00); ascendiendo a un Capital Social de Ochenta Millones de Colones (¢80,000,000.00). 2 La Junta General Extraordinaria de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., celebrada el día 25 de enero de 1994, acordó aumentar el Capital Social del Banco por la suma de Diez Millones de Colones (¢10,000,000.00); ascendiendo a un Capital Social de Noventa Millones de Colones (¢90,000,000.00). 3 La Junta General Extraordinaria de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., celebrada el día 27 de febrero de 1995, acordó aumentar el Capital Social del Banco por la suma de Catorce Millones de Colones (¢14,000,000.00); ascendiendo a un Capital Social de Ciento Cuatro Millones de Colones (¢104,000,000.00). 4 La Junta General Extraordinaria de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., celebrada el día 9 de diciembre de 1999, acordó aumentar el Capital Social del Banco por la suma de Ciento Cincuenta Millones de Colones (¢150,000,000.00); ascendiendo a un Capital Social de Doscientos Cincuenta y Cuatro Millones de Colones (¢254,000,000.00). 5 La Junta General Extraordinaria de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., celebrada el día 20 de julio de 2000, acordó disminuir el Capital Social del Banco por la suma de Ciento Treinta y Seis Millones Trescientos Cinco Mil Cuatrocientos Treinta y Tres Colones Diecisiete Centavos (¢136,305,433.17); quedando un Capital Social de Ciento Diecisiete Millones Seiscientos Noventa y Cuatro Mil Quinientos Sesenta y Seis Colones Ochenta y Tres Centavos (¢117,694,566.83).6 Otras modificaciones al Pacto Social del Banco Hipotecario.7 En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 15 de febrero de 2005, se acordó incrementar el capital social del Banco por un monto de US$1,063.5 miles (equivalentes a ¢9,305.4 miles), mediante capitalización de utilidades provenientes de ejercicios anteriores, con lo cual el capital social se incrementa de US$13,450.8 miles (equivalente a ¢117,694.6 miles) a US$14,514.3 miles (equivalente a ¢127,000.0 miles). 8 En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 26 de febrero de 2008, se acordó incrementar el capital social del Banco por un monto de US$5,000 miles (equivalentes a ¢43,750.0 miles), mediante aportaciones de dinero en efectivo por parte de sus accionistas, con lo cual el capital social se incrementa de US$14,514.3 miles (equivalente a ¢127,000.0 miles) a US$19,514.3 miles (equivalente a ¢170,750.0 miles). 9

2 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las diecisiete horas del día 11 de mayo de 1993, ante los oficios Notariales del Doctor José Roberto Ayala, e inscrita el 20 de mayo de 1993 en el Registro de Comercio al Número 27, Libro 943, Folios del 378 al 391. 3 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las diecisiete horas del día 11 de agosto de 1994, ante los oficios Notariales del Doctor José Roberto Ayala, e inscrita el 21 de noviembre de 1994 en el Registro de Comercio al Número 54, Libro 1064, Folios del 458 al 490. 4 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las diez horas del día 13 de marzo de 1995, ante los oficios Notariales del Doctor José Roberto Ayala, e inscrita el 29 de marzo de 1995, en el Registro de Comercio al Número 26, Libro 1095, Folios del 231 al 266. 5 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las nueve horas del día 27 de diciembre de 1999, ante los oficios Notariales del Doctor Manuel Rene Villacorta, e inscrita el 7 de enero de 2000, en el Registro de Comercio al Número 63, Libro 1491, Folios del 494 al 527.

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Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las diecisiete horas del día 26 de julio de 2000, ante los oficios Notariales del Licenciado Juan Raúl Machuca Campos, e inscrita el 27 de julio de 2000, en el Registro de Comercio al Número 17, Libro 1548, Folios del 160 al 201. 7 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las catorce horas del día 9 de mayo de 2001, ante los oficios Notariales del Licenciado Juan Raúl Machuca Campos, e inscrita el 30 de agosto de 2001, en el Registro de Comercio al Número 14, Libro 1642, Folios del 84 al 119. 8 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las nueve horas del día 10 de agosto de 2005, ante los oficios Notariales del Licenciado Juan Manuel Valiente Calderón, e inscrita el 30 de agosto de 2005, en el Registro de Comercio al Número 39, Libro 2060, Folios del 291 al 326. 9 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las diez horas del día 2 de mayo de 2008, ante los oficios Notariales de la Licenciada Aída Margarita Funes, e inscrita el 6 de mayo de 2008, en el Registro de Comercio al Número 23, Libro 2327, Folios del 216 al 259.

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En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 23 de febrero de 2010, se acordó incrementar el capital social del Banco por un monto de US$975,714.29, mediante el traslado de las reservas voluntarias de capital al capital social, con lo cual el capital social ascendió a US$20,490,000. 10

En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 24 de septiembre de 2010, se acordó incrementar el capital social del Banco por un monto de US$1,800,000.00, mediante aportaciones nuevas de dinero en efectivo, con lo cual el capital social ascendió a US$22,290,000. 11

En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 24 de febrero de 2011, se acordó incrementar el capital social del Banco por un monto de US$13,371,354.00, mediante capitalización de reservas voluntarias de capital y aportes de capital a realizar por los accionistas. En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 19 de septiembre de 2011, se acordó modificar el acuerdo de aumento del capital social del Banco tomado en la Asamblea de Accionistas del 24 de febrero de 2011, en cuanto a la forma de pago de los aportes.12 En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 19 de septiembre de 2011, se acordó un nuevo incremento del capital social del Banco por un monto de US$2,610,006.00, mediante aportes de capital a realizar por los accionistas, con lo cual el capital social ascendió a $38,271,360.00. 13

En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 13 de febrero de 2012, se acordó un nuevo incremento del capital social del Banco por un monto de US$1,600,002.00, mediante aportes de capital a realizar por los accionistas, con lo cual el capital social ascendió a $39,871,362.00. 14

En Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 16 de octubre de 2012, se acordó la adecuación del pacto Social del Banco Hipotecario por emisión de acciones preferidas, 15 En Junta General Extraordinaria de accionistas celebrada el 19 de febrero de 2013, se acordó incrementar del capital social del Banco por acciones preferidas mediante aportes de capital a realizar por los accionistas, hasta por un monto de hasta US$2,000,004.00 dólares de los Estados Unidos de América, siendo el monto efectivamente suscrito US$1,480,902.00, con lo cual el capital social ascendió a $41,352,264.00. 16

10 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las nueve horas del día 19 de mayo de 2010, ante los oficios Notariales de la Licenciada Karen Liliana Coto Orantes, e inscrita el 22 de junio de 2010, en el Registro de Comercio al Número 67, Libro 2565, Folios del 224 al 259. 11 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la ciudad de San Salvador, a las nueve horas del día 10 de noviembre de 2010, ante los oficios Notariales del Licenciado Max Eduardo Estévez Urrutia, e inscrita el 18 de noviembre de 2010, en el Registro de Comercio al Número 5, Libro 2654, Folios del 26 al 63. 12

Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la Ciudad de San Salvador a las quince horas del día 7 de noviembre del año dos mil once, ante los oficios de la Licenciada Ethel Irlandy Lobo Saravia, e inscrita el 11 de noviembre de 2011 en el Registro de Comercio al Número 28, Libro 2829 del Registro de Sociedades, Folios del 90 al 141. 13 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la Ciudad de San Salvador a las quince horas del día 7 de noviembre del año dos mil once, ante los oficios de la Licenciada Ethel Irlandy Lobo Saravia, e inscrita el 11 de noviembre de 2011 en el Registro de Comercio al Número 28, Libro 2829 del Registro de Sociedades, Folios del 90 al 141. 14 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la Ciudad de San Salvador a las dieciséis horas del día 29 de mayo del año dos mil doce, en los oficios notariales de la Licenciada Ethel Irlandy Lobo Saravia, e inscrita el 7 de junio de 2012 en el Registro de Comercio al Número 4, Libro 2936 del Registro de Sociedades, Folios del 11 al 54. 15 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la Ciudad de San Salvador a las doce horas y treinta minutos del día 16 de noviembre del año dos mil doce, en los oficios notariales de la Licenciada Ethel Irlandy Lobo Saravia, e inscrita el 23 de noviembre de 2012 en el Registro de Comercio al Número 58, Libro 3023 del Registro de Sociedades, Folios del 249 al 300. 16 Escritura de modificación del Pacto Social otorgada en la Ciudad de San Salvador a las trece horas y treinta minutos del día 17 de octubre del año dos mil trece, en los oficios notariales de la Licenciada Ethel Irlandy Lobo Saravia, e inscrita el 6 de noviembre de 2013 en el Registro de Comercio al Número 23, Libro 3179 del Registro de Sociedades, Folios del 115 al 144.

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NEGOCIOS Hemos definido el enfoque de negocios del Banco, como resultado de la tarea encomendada en el Plan de Gobierno, para que el banco se convierta en un instrumento de democratización del crédito, con un servicio financiero incluyente y efectivo en la atención de las pequeñas y medianas empresas, que históricamente han sido los elementos más dinámicos en la creación del empleo. En este sentido estamos fortaleciendo la atención a las PYMES de nuestro país, fundamentándonos en que las PYMES son la clase media de las empresas y se ha demostrado a nivel internacional que constituyen la base económica para el desarrollo de muchos países. Por ello, y en cumplimiento de este propósito de forma eficaz, hemos diseñado programas de acción rápida para inyectar recursos a los sectores productivos, principalmente al sector agropecuario, lo que ha permitido generar economías crecientes con nuevas fuentes de riqueza y empleo. Con el crédito incrementamos la inversión, el progreso tecnológico, la innovación e inducimos a la actividad empresarial al desarrollo competitivo. Estamos actuando fuertemente en aquellas imperfecciones del mercado financiero, para lo cual es importante identificar permanentemente las necesidades del sector empresarial y en particular de los pequeños y medianos empresarios. Cambios en el escenario económico generan nuevas necesidades y por ello estamos trabajando en ofrecer complementariamente al crédito productos como: garantías, seguros, factoring, capacitación y educación, además de mejorar la estructura competitiva de las empresas, entre otros. Asimismo, la disciplina de riesgo de nuestro banco consagra prácticas bancarias que están en consonancia con las reglas nacionales e internacionales de gestión del riesgo crediticio, es decir estamos generando mecanismos específicos para atender integralmente a las PYMES, con transparencia y prestación de cuentas claras.

HECHOS RELEVANTES

1. La Junta General de Accionistas del 25 de febrero de 2014 acordó: a) Decretar el pago de dividendos a las acciones preferidas, provenientes de las utilidades del ejercicio

2013, equivalentes al 6% de su valor nominal, que corresponde a la suma de US$88,854.12, estableciéndose la fecha de pago a partir del 28 de febrero de 2014.

b) Aplicar a Reservas Voluntarias de Capital la suma de US$ 8,435,506.80. c) Aprobar la contratación de la firma de Auditoría Externa CORPEÑO Y ASOCIADOS como Auditores

Externos Propietarios del Banco para el Servicio de Auditoría Financiera para el año 2014 y como Auditores Externos Suplentes a la firma FIGUEROA JIMENEZ & CO., S.A.

d) Nombrar a la firma de Auditoría Externa CORPEÑO Y ASOCIADOS como Auditores Fiscales Propietarios del Banco, para el Dictamen e Informe Fiscal para el año 2014 y como Auditores Fiscales suplentes a la Firma FIGUEROA JIMENEZ & CO., S.A.

2. La Junta General de Accionistas celebrada el 19 de diciembre de 2013, acordó el nombramiento del Licenciado

José Carlos Rafael Alvarez Zaldivar, Oscar Armando Pérez Merino y Enrique Alberto Portillo Peña como Miembros de la Junta Directiva y reestructuración de la misma para el período que vencerá el 16 de octubre de 2014.

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PRODUCTOS Y SERVICIOS

Actualmente contamos con un portafolio de productos y servicios conveniente a sus necesidades y los más novedosos se detallan a continuación: TARJETA “BH CARD VISA” Es una tarjeta de doble función creada para personas naturales y jurídicas, con la cual se pueden realizar transacciones bancarias a través de cajeros automáticos, puntos de venta en establecimientos afiliados a VISA y comercio electrónico, con el respaldo de Visa Internacional. TARJETA BH PYME DOBLE FUNCIÓN La Primera Tarjeta Empresarial Pyme que reúne todos los beneficios del Débito y Crédito en una sola tarjeta; es un producto innovador que cuenta con una línea de crédito rotativa asociada al saldo disponible en la cuenta corriente de nuestros clientes, con la cual podrán realizar compras empresariales en establecimientos afiliados a VISA a nivel nacional e internacional desde materia prima, mobiliario y equipo, insumos, servicios, gastos de viaje entre otros. CRÉDITO CERO CUOTA PRIMER AÑO . Crédito dirigido a familias propietarias de vivienda que buscan mejorar sus condiciones de vida actual, brindándole la facilidad de adquirir una vivienda adicional a la que ya posean. El beneficio asociado a este producto es que el cliente no tiene que pagar cuotas el primer año, dando la oportunidad de vender o dar en arrendamiento su casa actual. Este producto cuenta con una atractiva tasa de interés, financiamiento hasta del 90% del valor de los inmuebles y plazos hasta de 30 años. SERVICIOS FIDUCIARIOS Una herramienta versátil que garantiza el cumplimiento de objetivos institucionales, empresariales y financieros de diversos tipos, pues permite administrar los activos de acuerdo a las instrucciones del dueño del fideicomiso. Ofrecemos diferentes tipos de servicios fiduciarios: Testamentario, de Administración, Garantía e Inversión, entre otros. Dentro de las ventajas que brinda dicho servicio se encuentran: Cumplimiento y eficiencia del gasto, seguridad, transparencia, estabilidad, flexibilidad y confidencialidad; convirtiéndolo en un mecanismo seguro y sencillo que otorga soluciones personalizadas y específicas, dando cumplimiento a las condiciones contratadas. FINANCIAMIENTO PARA EMPRENDEDORES En coherencia con el crecimiento y desarrollo de las Pymes, con el objetivo de aportar para aquellos emprendedores, solución de financiamiento a sus proyectos, se ha creado una línea especial de Financiamiento para Emprendedores: Para capital de trabajo, equipamiento e infraestructura. e-BANKING BH PERSONAS Es un servicio, rápido y sencillo de utilizar, conveniente, seguro y flexible para adaptarse a las necesidades de nuestros clientes. Cuenta con una clave y número de identificación personal de seguridad intransferible que será proporcionado al cliente, el sistema lo solicitará cada vez que ingrese a éste, proporcionando información sobre sus cuentas en el menor tiempo posible, permitiéndole ver sus transacciones en detalle. Nuestros clientes optimizan su tiempo realizando sus transacciones desde la comodidad de su hogar u oficina.

e-BANKING BH EMPRESARIAL Nuestra banca por Internet, para las pequeñas y medianas empresas puedan realizar sus operaciones de:

o Pago de impuestos en línea. o Pagos de AFP. o Consultas e impresiones estados de cuenta. o Transferencia de fondos entre cuentas propias y de terceros. o Pago de planillas, proveedores, préstamos y servicio de colectores. o Suspensión de pagos y bloqueo de cheques y libretas de ahorro. o Solicitud de chequeras.

Todas las operaciones viajan a través de Internet con niveles de máxima seguridad, acompañado de la implantación del Doble Factor de Autenticación que está compuesto por dos tipos de elementos, un dispositivo llamado Mini Token y otro llamado Gridcard, los cuales aseguran el ingreso del usuario y la firma de las operaciones.

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TELEHIPOTECARIO Es el servicio por medio del cual nuestros clientes pueden acceder e interactuar desde cualquier lugar y en forma directa, con el sistema de información del Banco a través del servicio de teléfono, tanto en una línea fija (teléfonos de teclado) o móvil. Beneficios para el cliente:

o Servicio gratuito. o Fácil de utilizar. o Comodidad para realizar transacciones. o Dispone de una sucursal Bancaria a su servicio desde cualquier lugar las 24 horas del día y todos los días

de año. o Obtiene oportunamente información de sus cuentas para agilizar sus operaciones y trámites bancarios. o Seguridad y confidencialidad en las transferencias de sus fondos. o Disponibilidad inmediata de sus recursos, por la rapidez de transferencia de fondos entre sus cuentas.

CAJEROS AUTOMÁTICOS Nuestra red de cajeros automáticos permite tener acceso inmediato a operaciones bancarias por medio de la Tarjeta de Visa Débito (BH CARD VISA), disponibles a toda hora y todos los días del año. Asimismo, aceptamos todas las tarjetas locales e internacionales de la marca VISA. Las operaciones que pueden realizarse son retiros de efectivo y consulta de saldos de cuentas. Ubicaciones de Cajeros Automáticos:

1. Agencia Ahuachapán 2. Agencia Autopista Sur 3. Agencia Chalchuapa 4. Agencia San Miguel - Centro 5. Agencia Sn Miguel Roosevelt 6. Agencia San Vicente 7. Agencia Santa Ana 8. Agencia Senda Florida 9. Agencia Sonsonate 10. Agencia Usulután 11. Agencia Zacatecoluca 12. Agencia Nueva Concepción 13. Agencia Aeropuerto 14. Agencia 25 Av. Norte 15. Agencia Unic Soyapango 16. Agencia Metapán 17. Agencia Santa Rosa de Lima

18. Agencia Merliot 19. Mini Ag. Ciudad Barrios 20. Agencia Paseo 21. Mini Ag. Pasatiempo 22. Mini Ag. El Coyolito 23. Agencia Santa Elena 24. C.C. Galerías Escalón 25. Walmart Las Cascadas 26. Walmart Soyapango 27. C.C. Metrocentro San Salvador 28. C,C, Metrocentro San Miguel 29. C.C. Metrocentro Santa Ana 30. C.C. Metrocentro Sonsonate 31. C.C. Multiplaza 1er Nivel 32. C.C. Plaza Merliot 33. C.C. Plaza Mundo Soyapango 34. C.C. Unicentro Lourdes

35. C.C. Unicentro Metrópolis 36. C.C. Unicentro-AltaVista 37. C.C. Plaza Sn Jacinto 38. C.C. La Gran Vía 39. Gasolinera Texaco Bolívar 40. Despensa Familiar(Sta.Tecla) 41. Despensa Familiar Candelaria La

Frontera 42. Despensa Familiar Atiquizaya 43. Despensa Familiar Izalco 44. Maxidespensa San Marcos 45. Hotel Roca Sunzal 46. Farmacia Paulette Ciudad Arce 47. Despensa de Don Juan Centro 48. Gasolinera Hourse Power - La Bernal 49. Gasolinera DLC- Santa Ana

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AGENCIAS Y TAQUILLAS

Contact Center (503) 2250-7000 www.bancohipotecario.com.sv

# AGENCIAS DIRECCION TELEFONO

1 Agencia Centro Avenida Cuscatlan entre 4ª y 6ª Calle Oriente, San Salvador 2231-6010

2 Agencia Senda Florida Col. Escalón Pje. Senda Florida Sur, San Salvador 2250-7000

3 Agencia Autopista Sur Boulevard Los Próceres, Prolongación Nte y Av. Las Palmeras, San Salvador 2248-8000

4 Agencia Sonsonate Barrio El Centro, 1a Calle Poniente y 1a Avenida Norte, Sonsonate 2451-0173

5 Agencia Santa Ana Centro 2a Calle Poniente y 2a Avenida Norte, Santa Ana 2441-1273

6 Agencia Santa Ana Los Héroes Parque Comercial Los Héroes, Polígono 1, Lote 7-B, Cantón Loma, Santa Ana 2440-6635

7 Agencia Chalchuapa 2a Calle Oriente y Av. 2 de Abril Norte, Chalchuapa 2231-4641

8 Agencia Ahuachapán Avenida Francisco Menéndez y Calle Gerardo Barrios, Ahuachapán 2443-0264

9 Agencia San Miguel Centro 2a Calle Poniente No. 192, San Miguel 2661-6258

10 Agencia Usulután 2a Calle Oriente y 2da. Av. Norte, Usulután 2662-0607

11 Agencia Zacatecoluca 1a. Calle Poniente y Av. José Matías Delgado, Zacatecoluca, La Paz 2334-1019

12 Agencia San Vicente 1a. Calle Oriente No. 2, Barrio El Centro,San Vicente. 2231-4631

13 Agencia Aeropuerto C. Comercial Aerocentro, Local 4, parqueo Aeropuerto Intl. El Salvador, Sn Luis Talpa, La Paz

2339-9908

14 Mini Agencia El Coyolito Carretera Troncal del Norte Km 48 ½, Centro Comercial Don Yon #2, Tejutla,Chalatenango

2231-4661

15 Agencia Nueva Concepción 4a.Calle Pte, Bo.El Centro # 386, Nueva Concepción, Chalatenango 2231-4650

16 Mini Agencia Ciudad Barrios Calle Monseñor Romero # 9 Barrio El Centro, Ciudad Barrios, San Miguel 2665-8135

17 Mini Agencia Unicentro Soyapango

Centro Comercial Unicentro Locales #55C y 56C, Soyapango 2231-4648

18 Agencia San Miguel Roosevelt Av. Roosevelt y 6a. Calle Poniente, Barrio San Felipe, San Miguel 2231-4626

19 Agencia 25 Avenida Norte 25 Avenida Norte y 27 Calle Poniente #1429, San Salvador 2231-4665

20 Agencia Metapán 3a. Calle Poniente y Avenida Isidro Menéndez # 14, Metapan, Santa Ana. 2402-3824

21 Agencia Santa Rosa de Lima 1a. Av. Sur, Barrio La Esperanza, Santa Rosa de Lima, La Unión 2641-3985

22 Agencia Merliot Condominio C.C. Chiltiupán, 17 Avenida Norte y Calle Chiltiupán, Santa Tecla, La Libertad.

2231-4608

23 Agencia Paseo Paseo general Escalón # 4130, San Salvador 2250-7000

24 Agencia Santa Elena Urbanización Bosques de Santa Elena # 9y 10, block “B”, Antiguo Cuscatlán, La Libertad.

2250-7000

25 Agencia Pasatiempo Centro Comercial Pasatiempo, Km 25 ½ , carretera panamericana, locales 3 y 4, La Libertad.

2250-7000

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CARACTERISTICAS DE LA EMISIÓN ACCIONES PREFERIDAS

DENOMINACIÓN DEL EMISOR Banco Hipotecario de El Salvador, S.A.

DENOMINACIÓN DE LA EMISIÓN: ABH-P

SERIE: P

CLASE DEL VALOR: Acciones preferidas de voto limitado ABH-P

NATURALEZA DEL VALOR: Títulos de participación en el capital social

MONTO DE LA EMISIÓN: US$1,480,902.00 suscrito y pagado

CANTIDAD DE ACCIONES QUE COMPONEN EL CAPITAL

SOCIAL: 246,817 acciones

VALOR NOMINAL POR ACCIÓN: US$6.00

VALOR CONTABLE: $10.92 (al 28 de febrero de 2014)

FORMA DE REPRESENTACIÓN DE LAS ACCIONES:

Las acciones están representadas por medio de títulos valores denominados certificados de acciones, emitidos por la sociedad y que pueden amparar una o más acciones.

TRANSFERENCIA DE LAS ACCIONES:

Los certificados de acciones serán transferidos por endoso consignado al reverso de cada título, seguido de la inscripción en el Libro de Registro de Accionistas que lleva la Sociedad y la entrega material al adquiriente; o por cualquier otro medio legal.

NEGOCIABILIDAD: De acuerdo al artículo 13 de la Ley Bancos la negociación y transferencia de las acciones será enteramente libre, excepto lo dispuesto en los artículos 10, 11, 12 y 125 de la Ley de Bancos y a través de la Bolsa de Valores de acuerdo al artículo 73 de la Ley del Mercado de Valores.

POLÍTICA DE DIVIDENDOS: La Sociedad pagará dividendos a las acciones preferidas en la fecha que determine la Junta General Ordinaria de Accionistas. a) se establece el goce de un dividendo del 6% anual sobre su valor nominal, y que deberá pagarse por tanto con anterioridad a todo reparto a las acciones ordinarias, cuando hayan utilidades. Si en un ejercicio social no hay reparto de dividendos o estos son inferiores a lo asignado a la acción preferida, éste, o la diferencia serán acumulativos, cubriéndose en los años subsiguientes con la prelación indicada. Si hubiere utilidades restantes y cualquiera que sea su cuantía, corresponderán exclusivamente a las acciones comunes, b) cuando dejaren de repartirse por más de tres ejercicios, aunque no sean consecutivos, los dividendos preferentes a las acciones preferidas de voto limitado, éstas adquirirán el derecho al voto en las juntas generales ordinarias, así como los demás derechos de los accionistas comunes y los conservarán hasta que desaparezca el adeudo referido.

REPOSICIÓN DE TÍTULOS: En caso que el tenedor de un certificado de acción solicite la reposición del mismo al emisor, este último deberá enviar a la Bolsa de Valores a más tardar el día siguiente hábil de recibida la solicitud de reposición, una notificación de dicha situación, indicando las características del certificado y demás características necesarias para su identificación. De conformidad a lo establecido en el artículo 20 del Reglamento General Interno de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., la Sociedad deberá realizar el asiento en su Libro de Registro de Accionistas, dentro de los cinco días siguientes a la presentación de la documentación necesaria para efectuar el correspondiente asiento.

CUSTODIA Y DEPOSITO: Los certificados de acciones que se negociarán en la Bolsa de Valores, deberán estar depositados y endosados en administración a favor de la Central de Depósito de Valores, S.A. de C.V. (CEDEVAL, S.A. de C.V.), con veinticuatro horas de anticipación a la negociación.

PRINCIPALES DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACCIONIS TAS: a) Dentro de cada categoría de acciones, todas gozarán de iguales derechos; b) Todas las acciones son transferibles sin necesidad de consentimiento de la sociedad, mediante endoso o por cualquier otro medio legal, debiendo de inscribirse en el Libro de Registro de Accionistas de la Sociedad; c) Presentar el título para que se consigne en él, cualquier derecho sobre él constituido que limite su dominio; d) Si en un mismo certificado se encuentran representadas varias acciones a favor de un mismo titular, éste podrá exigir a la sociedad que emita dos o más certificados por los montos que el accionista desee; e) El emisor debe realizar el asiento en su Libro de Registro de Accionistas, dentro de los cinco días siguientes a la presentación de los documentos necesarios para realizar el correspondiente traspaso;

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f) Cada acción es indivisible, cuando hayan varios copropietarios, éstos nombrarán un representante común; g) Para ejercer los derechos de participación en las Juntas Generales y en general, en la administración social, bastará que el socio aparezca registrado como tal en el Libro de Registro de Accionistas; h) Las acciones preferidas solo gozan de voto en las Juntas Generales Extraordinarias; i) La responsabilidad de los accionistas está limitada al valor de sus acciones; j) Al momento de liquidarse la sociedad, las acciones preferidas de voto limitado, se reembolsarán antes que las ordinarias; k) Los tenedores de acciones preferidas de voto limitado, tienen los derechos que el Código de Comercio confiere a las minorías para oponerse a las decisiones de las juntas generales en aquello que les afecte y para revisar el balance y los libros de la sociedad; l) Tendrán derecho a suscribir proporcionalmente nuevas acciones preferidas de voto limitado, cuando se decrete la emisión de éstas por parte de la sociedad.

CLASIFICACIÓNES DE RIESGO: Con base a la información financiera correspondiente al 30 de junio de 2013, con informe de fecha 22 de octubre de 2013, la clasificación de riesgo como emisor otorgada a Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., por SCRiesgo S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo es de “EA+” y para las Acciones Preferidas es de “Nivel 2”. EA+: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son satisfactorios. El signo “+” indica un nivel menor riesgo. Nivel 2: Corresponde a aquellas acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor, y volatilidad de sus retornos. El emisor se obliga a mantener los valores clasificados ininterrumpidamente y la clasificación de riesgo se mantendrá actualizada, de conformidad a la ley del mercado de valores y a las normas que para tal efecto dicte la Superintendencia del Sistema Financiero. La calificación de las acciones no es una recomendación para comprar, retener o vender las acciones. No existe ninguna seguridad de que la calificación de las acciones se mantendrá por un período específico de tiempo o de que tal calificación no sea disminuida a una menor categoría de riesgo por un deterioro en el desempeño financiero por parte del emisor. CASA DE CORREDORES DE BOLSA Y ESTRUCTURADOR:

Valores Banagricola, S.A. de C.V. 67 Avenida Norte y 1° calle Poniente S.S Contacto: Lic. Ana Verónica Carrillo de Avilés Tel. (503) 2267-5602 Email: ancarill@bancoagricola.com.sv Web: www.bancoagricola.com

AUDITORES EXTERNOS: Corpeño y Asociados – Auditores Consultores Miembros de The Leading Edge Alliance Pasaje Carbonell #164, Colonia Roma, San Salvador, El Salvador, C.A. Contacto: Raúl A. Corpeño Tel: (503) 2224-2651, Fax. (503) 2279-3423 Email: cya@corpenoyasociados.com.sv Web: www.corpenoyasociados.com.sv

ASESOR LEGAL: Licda. Aída Margarita funes Gerente Legal Banco Hipotecario Colonia Escalón, pasaje Senda Florida Sur, S.S.. Tel: 2250-7040 Email: aida.funes@hipotecario.com.sv

AUTORIZACIONES: El Banco Hipotecario ha sido autorizado como sociedad emisora de valores por la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., en sesión de Junta Directiva JD-9/94 de fecha 26 de abril de 1994 y autorizado el asiento en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero por el Consejo Directivo en sesión CD-57/96 de fecha 10 de diciembre de 1996. La presente emisión cuenta con las siguientes autorizaciones: 1)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 35 celebrada el día 16 de octubre de 2012, para autorizar la adecuación del Pacto Social para que el Banco pueda emitir acciones Preferidas; 2)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 36 celebrada el día 19 de febrero de 2013, para aumentar el Capital Social por medio de acciones preferidas mediante aportes de capital a realizar por los accionistas hasta por la suma de hasta US$2,000,004.00 dólares de los Estados Unidos de América, siendo el monto efectivamente suscrito US$1,480,902.00 dólares de los Estados Unidos de América; 3)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-50/2013 celebrada el día 13 de noviembre de 2013, para la inscripción del aumento de Capital Social del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por medio de acciones preferidas por la suma de $1,480,902.00 dólares de los Estados Unidos de América, en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. y en la Superintendencia del Sistema Financiero y modificación del registro actual; 4) Autorización de inscripción por la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en Sesión número de JD-22/2013 celebrada el día 10 de diciembre de 2013; 5)Autorización del asiento registral de la emisión de Acciones Preferidas en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-06/2014 de fecha 12 de febrero de 2014.

MARCO LEGAL: La inscripción de las acciones se ha realizado en cumplimiento a la Ley de Bancos, artículo 6, inciso tercero.

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CARACTERISTICAS DE LA EMISIÓN DE ACCIONES COMUNES POR MODIFICACION

DENOMINACIÓN DEL EMISOR Banco Hipotecario de El Salvador, S.A.

DENOMINACIÓN DE LA EMISIÓN: ABH-C

SERIE: C

CLASE DEL VALOR: Acciones comunes ABH-C

NATURALEZA DEL VALOR: Títulos de participación en el capital social

MONTO DE LA EMISIÓN: US$39,871,362.00

CANTIDAD DE ACCIONES QUE COMPONEN EL CAPITAL

SOCIAL: 6,645,227

VALOR NOMINAL POR ACCIÓN: US$6.00

VALOR CONTABLE: $10.92 (al 28 de febrero de 2014)

FORMA DE REPRESENTACIÓN DE LAS ACCIONES :

Las acciones están representadas por medio de títulos valores denominados certificados de acciones, emitidos por la sociedad y que pueden amparar una o más acciones.

TRANSFERENCIA DE LAS ACCIONES:

Los certificados de acciones serán transferidos por endoso consignado al reverso de cada título, seguido de la inscripción en el Libro de Registro de Accionistas que lleva la Sociedad y la entrega material al adquiriente; o por cualquier otro medio legal.

NEGOCIABILIDAD:

De acuerdo al artículo 13 de la Ley Bancos la negociación y transferencia de las acciones será enteramente libre, excepto lo dispuesto en los artículos 10, 11, 12 y 125 de la Ley de Bancos y a través de la Bolsa de Valores de acuerdo al artículo 73 de la Ley del Mercado de Valores.

POLÍTICA DE DIVIDENDOS: La Sociedad reparte dividendos a los accionistas tenedores de acciones comunes en los montos y condiciones que determine la Junta General Ordinaria de Accionistas.

REPOSICIÓN DE TÍTULOS: En caso que el tenedor de un certificado de acción solicite la reposición del mismo al emisor, este último deberá enviar a la Bolsa de Valores a más tardar el día siguiente hábil de recibida la solicitud de reposición, una notificación de dicha situación, indicando las características del certificado y demás características necesarias para su identificación. De conformidad a lo establecido en el artículo 20 del Reglamento General Interno de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., la Sociedad deberá realizar el asiento en su Libro de Registro de Accionistas, dentro de los cinco días siguientes a la presentación de la documentación necesaria para efectuar el correspondiente asiento.

CUSTODIA Y DEPOSITO:

Los certificados de acciones que se negociarán en la Bolsa de Valores, deberán estar depositados y endosados en administración a favor de la Central de Depósito de Valores, S.A. de C.V. (CEDEVAL, S.A. de C.V.), con veinticuatro horas de anticipación a la negociación.

PRINCIPALES DERECHOS Y OBLIGACIONES DE LOS ACCIONIS TAS: a) Dentro de cada categoría de acciones, todas gozaran de iguales derechos; b) Son transferibles sin necesidad de consentimiento de la sociedad, mediante endoso o por cualquier otro medio legal, debiendo de inscribirse en el Libro de Registro de Accionistas de la Sociedad; c) A concurrir a las Juntas Generales por sí o por representación y ejercer del derecho de voto sin limitación y salvo aquellas operaciones de la sociedad en las que tenga por cuenta propia o ajena, intereses contrarios; d) Presentar el título para que se consigne en él, cualquier derecho sobre él constituido que limite su dominio; e) Si en un mismo certificado se encuentran representadas varias acciones a favor de un mismo titular, éste podrá exigir a la sociedad que emita dos o más certificados por los montos que el accionista desee; f) El emisor debe realizar el asiento en su Libro de Registro de Accionistas dentro de los cinco días siguientes a la presentación de los documentos necesarios para realizar el correspondiente traspaso; g) Cada acción es indivisible, cuando hayan varios copropietarios, éstos nombrarán un representante común; h) Para ejercer los derechos de participación en las Juntas Generales y en general, en la administración social, bastará que el socio aparezca registrado como tal en el Libro de Registro de Accionistas; i) La responsabilidad de los accionistas está limitada al valor de sus acciones.

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CLASIFICACIONES DE RIESGO: Con base a la información financiera correspondiente al 30 de junio de 2013, con informe de fecha 22 de octubre de 2013, la clasificación de riesgo como emisor otorgada a Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., por SCRiesgo S.A. de C.V. Clasificadora de Riesgo es de “EA+” EA+: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son satisfactorios. El signo “+” indica un nivel menor riesgo. El emisor se obliga a mantener los valores clasificados ininterrumpidamente y la clasificación de riesgo se mantendrá actualizada, de conformidad a la ley del mercado de valores y a las normas que para tal efecto dicte la Superintendencia del Sistema Financiero. La calificación de las acciones no es una recomendación para comprar, retener o vender las acciones. No existe ninguna seguridad de que la calificación de las acciones se mantendrá por un período específico de tiempo o de que tal calificación no sea disminuida a una menor categoría de riesgo por un deterioro en el desempeño financiero por parte del emisor. CASA DE CORREDORES DE BOLSA Y ESTRUCTURADOR:

Valores Banagricola, S.A. de C.V. 67 Avenida Norte y 1° calle Poniente S.S Contacto: Lic. Ana Verónica Carrillo de Avilés Tel. (503) 2267-5602 Email: ancarill@bancoagricola.com.sv Web: www.bancoagricola.com

AUDITORES EXTERNOS: Corpeño y Asociados – Auditores Consultores Miembros de The Leading Edge Alliance Pasaje Carbonell #164, Colonia Roma, San Salvador, El Salvador, C.A. Contacto: Raúl A. Corpeño Tel: (503) 2224-2651, Fax. (503) 2279-3423 Email: cya@corpenoyasociados.com.sv Web: www.corpenoyasociados.com.sv

ASESOR LEGAL: Licda. Aída Margarita funes Gerente Legal Banco Hipotecario Colonia Escalón, pasaje Senda Florida Sur, S.S.. Tel: 2250-7040 Email: aida.funes@hipotecario.com.sv

AUTORIZACIONES: El Banco Hipotecario ha sido autorizado como sociedad emisora de valores por la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., en sesión de Junta Directiva JD-9/94 de fecha 26 de abril de 1994 y autorizado el asiento en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero por el Consejo Directivo en sesión CD-57/96 de fecha 10 de diciembre de 1996. La presente emisión cuenta con las siguientes autorizaciones: 1)La Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., en su sesión Extraordinaria No. 22 celebrada el día 9 de diciembre de 1999, acordó aumentar el Capital Social del Banco por la suma de ¢150,000,000.00; 2)Autorización de inscripción en Mercado de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. -Bolsa de Valores- hoy Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en su sesión de Junta Directiva JD-07/2000 celebrada el día 28 de marzo de 2000; 3)Autorización de Registro en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia de Valores, otorgada por su Consejo Directivo CD-18/2000 de fecha 27 de abril de 2000; 4)La Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., en su sesión Extraordinaria No. 24 celebrada el día 20 de julio de 2000, acordó disminuir el Capital Social del Banco por la suma de ¢136,305,433.17; 5)Autorización de Inscripción en Mercado de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. -Bolsa de Valores- hoy Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en su sesión de Junta Directiva JD-17/2001 celebrada el día 26 de junio de 2001; 6)Autorización de Registro en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia de Valores, otorgada por su Consejo Directivo CD-26/2001 de fecha 19 de julio de 2001; 7)La Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., en su sesión Extraordinaria No. 28 celebrada el día 15 de febrero de 2005, acordó aumentar el Capital Social del Banco por la suma de ¢9,305,433.17, que al tipo de cambio que establece la Ley de Integración Monetaria equivale a US$1,063,478.07; cuya Escritura Pública de Modificación del Pacto Social, fue inscrita el 30 de agosto de 2005, en el Registro de Comercio, al Número 39 del Libro 2060, Folios del 291 al 326; 8)Autorización de inscripción en Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., acordado en sesión de Junta Directiva JD-19/2005 de fecha 25 de octubre de 2005; 9)Autorización de modificación al asiento registral, en el Registro Especial de Emisiones de Valores del Registro Público Bursátil de la Superintendencia de Valores, acordado en sesión de Consejo Directivo, CD-01/2006 de fecha 4 de enero del 2006; 10)La Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S. A., en su sesión Extraordinaria No. 29 celebrada el día 26 de febrero de 2008, acordó aumentar el Capital Social del Banco por la suma de ¢43,750,000.00, que al tipo de cambio que establece la Ley de Integración Monetaria equivale a US$5,000,000.00; cuya Escritura Pública de Modificación del Pacto Social, fue inscrita el 6 de mayo de 2008, en el Registro de Comercio, al Número 23 del Libro 2327, Folios del 216 al 259; 11)Autorización de inscripción en Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., acordado en sesión de Junta Directiva JD-10/2008 de fecha 24 de junio de 2008; 12)Autorización de modificación al asiento registral, en el Registro Especial de Emisiones de Valores del Registro Público Bursátil de la Superintendencia de Valores, acordado en sesión de Consejo Directivo, CD-28/2008 de fecha 22 de julio del 2008; 13) Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 30 celebrada el día 23 de febrero de 2010, para aumentar el Capital Social por la suma de US$975,714.29 mediante el traslado de las Reservas Voluntarias de Capital al Capital Social del Banco; 14)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-20/2010 celebrada el día 2 de junio de 2010, para la inscripción del aumento de capital del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por la suma de US$975,714.29 en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., y en la Superintendencia

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de Valores; 15)Autorización de inscripción por la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en Sesión número de JD-10/2010 celebrada el día 20 de julio de 2010; 16)Autorización de Registro en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia de Valores, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-17/2010 de fecha 14 de septiembre de 2010; 17)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 31 celebrada el día 24 de septiembre de 2010, para aumentar el Capital Social por la suma de US$1,800,000.00 dólares de los Estados Unidos de América, mediante aportaciones nuevas de dinero en efectivo; 18)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-43/2010 celebrada el día 17 de noviembre de 2010, para la inscripción del aumento de capital del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por la suma de US$1,800,000.00 dólares de los Estados Unidos de América, en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., y en la Superintendencia de Valores; 19)Autorización de inscripción por la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en Sesión número de JD-17/2010 celebrada el día 14 de diciembre de 2010; 20)Autorización de Registro en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia de Valores, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-02/2011 de fecha 27 de enero de 2011; 21)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 32 celebrada el día 24 de febrero de 2011, para aumentar el Capital Social por la suma de US$13,371,354.00 dólares de los Estados Unidos de América, mediante capitalización de reservas voluntarias de capital y aportes de capital a realizar por los accionistas; 22)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 33 celebrada el día 19 de septiembre de 2011, para modificar acuerdo de Sesión Junta General Extraordinaria de Accionistas número 32 celebrada el 24 de febrero de 2011 de aumento del capital social del Banco, en cuanto a la forma de pago de los aportes; 23)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 33 celebrada el día 19 de septiembre de 2011, para aumentar el Capital Social por la suma de US$2,610,006.00 dólares de los Estados Unidos de América, mediante aportes de capital a realizar por los accionistas; 24)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-49/2011 celebrada el día 16 de noviembre de 2011, para la inscripción del aumento de capital del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por la suma de US$15,981,360.00 dólares de los Estados Unidos de América, en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. y en la Superintendencia del Sistema Financiero; 25)Autorización de inscripción por la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en Sesión número de JD-19/2011 celebrada el día 13 de diciembre de 2011; 26)Autorización de Registro en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-11/2012 de fecha 7 de marzo de 2012; 27)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 34 celebrada el día 13 de febrero de 2012, para aumentar el Capital Social por la suma de US$1,600,002.00 dólares de los Estados Unidos de América, por medio de acciones comunes mediante aportes de capital a realizar por los accionistas; 28)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-24/2012 celebrada el día 20 de junio de 2012, para la inscripción del aumento de Capital Social del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por medio de acciones comunes por la suma de US$1,600,002.00 dólares de los Estados Unidos de América, en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. y en la Superintendencia del Sistema Financiero; 29)Autorización de la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., de inscripción de acciones comunes otorgada en Sesión número de JD-11/2012 celebrada el día 21 de agosto de 2012; 30)Autorización de Registro de acciones comunes en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-39/2012 de fecha 26 de septiembre de 2012; 31)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 35 celebrada el día 16 de octubre de 2012, para autorizar la adecuación del Pacto Social para que el Banco pueda emitir acciones Preferidas; 32)Acuerdo de Junta General de Accionistas del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., en Sesión Extraordinaria número 36 celebrada el día 19 de febrero de 2013, para aumentar el Capital Social por medio de acciones preferidas mediante aportes de capital a realizar por los accionistas hasta por la suma de hasta US$2,000,004.00 dólares de los Estados Unidos de América, siendo el monto efectivamente suscrito US$1,480,902.00 dólares de los Estados Unidos de América; 33)Acuerdo de Junta Directiva del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. en Sesión número JD-50/2013 celebrada el día 13 de noviembre de 2013, para la inscripción del aumento de Capital Social del Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. por medio de acciones preferidas por la suma de $1,480,902.00 dólares de los Estados Unidos de América, en la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. y en la Superintendencia del Sistema Financiero y modificación del registro actual; 34) Autorización de inscripción por la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V., otorgada en Sesión número de JD-22/2013 celebrada el día 10 de diciembre de 2013; 35) Autorización de modificación al asiento registral de la emisión de acciones comunes en el Registro Público Bursátil de la Superintendencia del Sistema Financiero, otorgada por el Consejo Directivo en Sesión número CD-06/2014 de fecha 12 de febrero de 2014. MARCO LEGAL: La inscripción de las acciones se ha realizado en cumplimiento a la Ley de Bancos, artículo 6, inciso tercero.

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ESTRUCTURACION DE LA EMISION

EMISOR: Banco Hipotecario de El Salvador, S.A. Pasaje Senda Florida Sur, colonia Escalón, San Salvador Contacto: Margarita Elena Menjívar de Soto Tel: (503) 2250-7170 Fax: (503) 2298-0447 Email: margarita.menjivar@hipotecario.com.sv Web: www.bancohipotecario.com.sv

CASA DE CORREDORES DE BOLSA Y ESTRUCTURADOR:

Valores Banagricola, S.A. de C.V. 67 Avenida Norte y 1° calle Poniente S.S Contacto: Lic. Ana Verónica Carrillo de Avilés Tel. (503) 2267-5602 Email: ancarill@bancoagricola.com.sv Web: www.bancoagricola.com

SUPERINTENDENCIA DEL SISTEMA FINANCIERO:

Superintendencia del Sistema Financiero 7a. Avenida Norte No. 240, Apdo. Postal # 2942, El Salvador, C.A. Contacto: Elsa Carolina Segovia Alvarez Tel. 2267-5000 Fax: 2267-5186 Email: carolina.segovia@ssf.gob.sv Web: www.ssf.gob.sv

BOLSA DE VALORES: Bolsa de Valores de El Salvador, S.A. de C.V. Jardines de La Hacienda, Boulevard Merliot y Avenida Las Carretas, Antiguo Cuscatlán, La Libertad Contacto: Lic. Marta Mena PBX: (503) 2212-6400 Fax: (503) 2278-4377 Email: mmena@bolsadevalores.com.sv Web: www.bves.com.sv

AUDITORES EXTERNOS: Corpeño y Asociados – Auditores Consultores Miembros de The Leading Edge Alliance Pasaje Carbonell #164, Colonia Roma, San Salvador, El Salvador, C.A. Contacto: Raúl A. Corpeño Tel: (503) 2224-2651, Fax. (503) 2279-3423 Email: cya@corpenoyasociados.com.sv Web: www.corpenoyasociados.com.sv

ASESOR LEGAL: Licda. Aída Margarita funes Gerente Legal Banco Hipotecario Colonia Escalón, pasaje Senda Florida Sur, S.S.. Tel: 2250-7040 Email: aida.funes@hipotecario.com.sv Web: www.bancohipotecario.com.sv

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ANEXOS

2012 2013 2014FLUJOS DE EFECTIVO DE LAS ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Cobro de intereses y comisiones 39,741.9 71,655.9 96,656.4

Pagos de intereses (11,335.7) (30,748.4) (43,322.6)

Recuperación de préstamos dados de baja por incobrables - - -

Pagos a empleados y proveedores (16,878.6) (24,135.7) (30,537.2)

Incremento (decremento) en los activos de operación:Cartera de Préstamos (51,120.3) (333,053.9) (306,531.3)

Reportos y otros títulos valores conservados para negociación (12,872.5) (24,071.2) (40,909.5)

Reservas de saneamiento de préstamos y contingencias (627.0) 8,373.5 (928.3)

Provisión de pérdidas en bienes recibidos en pago (512.8) 887.0 720.4

Ganancia o Pérdida por venta y explotación de activos extraordinarios 332.2 (154.9) (154.9)

Otros activos (66.1) (1,341.5) (27.6)

Incremento (decremento) en pasivos de operaciónDepósitos de clientes 61,300.2 204,003.9 256,884.5

Obligaciones a la vista (197.2) 10,339.3 4,913.3

Otros pasivos 1,711.2 519.9 1,274.9

Flujo neto de efectivo por actividades de operación 9,475.4 (117,726.0) (61,961.9) Flujo neto de efectivo por actividades no operacionales (2,916.1) (2,442.0) (3,376.7)

FLUJO DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE INVERSIÓNAdquisición menos retiro de activo fijo (1,270.1) (20,974.5) (4,978.4)

Depreciación Acumulada 654.4 8,308.2 1,853.9

Intereses cobrados 1,474.8 3,788.2 5,391.5

Adquisición menos venta de activos extraordinarios 48.4 (3,657.1) (2,852.6)

Flujo neto de efectivo procedente de actividades de inversión 907.5 (12,535.2) (585.6)

FLUJOS DE EFECTIVO POR ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓNEmisión de obligaciones para financiar inversiones 0.0 7.8 (758.8)

Emisión de acciones preferidas en subsidiarias 1,600.0 39,642.9 40,000.0

Préstamos obtenidos 792.7 130,421.8 73,046.7

Otros 1,421.4 1,425.9 (5,102.1)

Flujo neto de efectivo procedente de actividades de financiación 3,814.1 171,498.4 107,185.8

Efectos de las ganacias o pérdidas de cambio en el efectivo y equivalentes al efectivo

INCREMENTO NETO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 11,281.0 38,795.1 41,261.5

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL PRINCIPIO DEL PERÍODO 67,064.6 72,722.8 111,517.8

EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 78,345.6 111,517.9 152,779.4

INDICADOR Dic-10 Dic-11 Dic-12 Jun-13

LIQUIDEZCoeficiente de liquidez neto

SOLVENCIAFondo patrimonial / Activos ponderados

SOLVENCIAFondo patrimonial / Pasivos ponderados

CALIDAD DEL ACTIVO (MOROSIDAD)Préstamos vencidos / Préstamos brutos

CALIDAD DEL ACTIVO (RIESGO CREDITICIO)

Cartera “D” y “E” / Cartera Total de Riesgo

CRÉDITOS RELACIONADOSMonto de créditos relacionados con

Propiedad / Capital y Reservas de Capital

RENTABILIDADUtilidad antes de impuesto / Patrimonio

RENTABILIDADUtilidad después de impuestos / Patrimonio

12.41% 13.00% 13.11% 13.53%

PRINCIPALES INDICADORES FINANCIEROS

42.85% 31.27% 27.72% 31.01%

9.09% 10.22% 10.33% 10.74%

2.38% 1.95% 1.39% 1.29%

3.95% 3.39% 3.08% 2.63%

4.93% 2.64% 2.82% 2.30%

RENTABILIDAD: Indica el rendimiento obtenido por los accionistas. El indicador se establecedividiendo las utilidades después de impuestos del período entre el patrimonio neto al inicio delperíodo.

8.70% 14.26% 17.86% 20.92%

6.27% 9.74% 12.07% 15.67%

LIQUIDEZ: Mide la capacidad que tiene el Banco para responder con sus disponibilidades porobligaciones de corto plazo, especialmente los depósitos de sus clientes.

SOLVENCIA: Este indicador mide la capacidad que tiene el Banco para respaldarpatrimonialmente sus operaciones y absorber posibles pérdidas por los riesgos asumidos. Deconformidad al artículo 41 de la Ley de Bancos, la relación mínima que debe existir entre el FondoPatrimonial y los Activos Ponderados es del 12.0%.

CALIDAD DEL ACTIVO (MOROSIDAD): Representa el porcentaje de morosidad de la cartera depréstamos del Banco, el cual se obtiene al relacionar los saldos del préstamo o cuotas vencidaspor un período mayor de 90 días con la cartera total.

CALIDAD DEL ACTIVO (RIESGO CREDITICIO): Representa aquella porción de los activos deriesgo que se ha clasificado en préstamos de "difícil recuperación" (categoría "D"); e"irrecuperables" (categoría "E").

CRÉDITOS RELACIONADOS: Por norma de la Superintendencia del Sistema Financieroamparada en al artículo 203 de la Ley de Bancos, el límite de créditos a personas relacionadas yde los créditos considerados relacionados, no podrá ser superior al cinco por ciento (5%) delcapital social y reservas de capital del Banco.

Entidades Financieras Clasificación pública

El Salvador SCR-INF-60042013

22 de octubre de 2013

“La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes” 1 El detalle de toda la escala de clasificación que utiliza la Clasificadora podrá ser consultado en nuestra página www.scriesgo.com slv: Clasificaciones otorgadas en la República de El Salvador. “scr”: SCRiesgo.

BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S. A.

Informe Inicial de Clasificación de Riesgo

Sesión Extraordinaria: N° 6142013 del 22 de octubre de 2013. Sesión de Ratificación Extraordinaria: N° 6152013 Información financiera: Auditada para los años 2009-2012 y adicional a junio de 2013.

El presente informe corresponde al análisis inicial de BH, con información financiera al 31 de diciembre de 2012 y al 30 de junio de 2013.

CLASIFICACIÓN DE RIESGO

Banco Hipotecario

Clasificación Perspectiva

Emisor A+ Estable

Además, los valores de corto plazo han recibido las siguientes clasificaciones de riesgo:

Valores y Acciones Corto Plazo Acciones preferidas*

N-1 N-2

*En proceso de autorización por parte de la Superintendencia del Sistema Financiero

Explicación de la clasificación otorgada:

EA: Corresponde a aquellas entidades que cuentan con una buena capacidad de pago de sus obligaciones en los términos y plazos pactados, pero ésta es susceptible de deteriorarse levemente ante posibles cambios en la entidad, en la industria a que pertenece o en la economía. Los factores de protección son satisfactorios. N-1: Corresponde a aquellos instrumentos cuyos emisores cuentan con la más alta capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, la cual no se vería afectada ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que pertenece o en la economía. N-2: Corresponde a aquellas acciones que presentan una muy buena combinación de solvencia y estabilidad en la rentabilidad del emisor, y volatilidad de sus retornos. Dentro de una escala de clasificación se podrán utilizar los signos “+” y “-”, para diferenciar los instrumentos con mayor o menor riesgo dentro de su categoría. El signo “+” indica un nivel menor riesgo, mientras que el signo “-” indica un nivel mayor de riesgo.

FUNDAMENTOS.

FORTALEZAS:

El buen crecimiento de su cartera de créditos combinados con los controlados indicadores de calidad de activos y fuertes niveles de cobertura con reservas de saneamientos sobre sus préstamos vencidos. Además, la ausencia de concentraciones por cliente se mantiene como un respaldo al perfil de calidad.

El mayor volumen de negocios y la capacidad demostrada por el Banco para atraer nuevos clientes que se traduce en adecuados retornos sobre el patrimonio y activos, que en el caso del ROE es superior a los promedios del mercado local. Lo anterior ha compensando el comportamiento desfavorable de variables exógenas como las bajas tasas de interés.

El posicionamiento como líder en la atención del segmento de PYMES en El Salvador le ha permitido a contar con una base de cartera rentable y diversificada.

Buen reconocimiento de marca en el país y creciente red de servicios.

En vista de su volumen de negocios y segmentos de la población atendidos, el Banco ha sido un canalizador de las políticas sectoriales de desarrollo del gobierno salvadoreño, recibiendo en los últimos años respaldo financiero mediante capitalizaciones por lo que consideramos que existe una buena probabilidad de apoyo extraordinario en caso de ser requerido.

DEBILIDADES: Mantener adecuadas relaciones patrimoniales al tiempo

que su volumen de operación está creciendo de forma importante, lo anterior a partir de la recurrente generación de utilidades y aportes efectuados por el Estado Salvadoreño y sus demás accionistas.

Diversificar su fondeo por clientes depositantes contribuiría a fortalecer su perfil de liquidez (históricamente más ajustado que la industria) y costo promedio que a su vez permitiría potenciar más su rentabilidad, aunque la estabilidad demostrada en vista

Contactos: Miguel Lara A. Director País mlara@scriesgo.com

Marco Antonio Orantes Analista morantes@scriesgo.com

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Jul.08 Dic.08 Dic.09 Dic.10 Dic.11 Dic.12

Empleo formalNo. Trabajadores Variación anual

de su origen estatal y la existencia de líneas de financiamiento acotan en cierta medida este riesgo.

Consolidar los avances demostrados en los últimos años en sus relaciones de eficiencia.

AMENAZAS:

Enfrentar la fuerte competencia en el mercado y alcanzar una mayor diversificación en su mezcla de ingresos, lo que pasa por gestionar efectivamente sus proyectos de fortalecimiento institucional que buscan mejorar sus capacidades operativas y de negocios, sin imponer excesivas presiones temporales sobre su gestión de riesgos y rentabilidad.

CONTEXTO ECONÓMICO En los últimos años, el desempeño de la economía salvadoreña ha mostrado un menor dinamismo en relación al observado por los otros países de la región. Luego de la crisis financiera mundial, cuyos efectos fueron especialmente sensibles en El Salvador, el crecimiento económico local ha sido bajo, demostrando su fuerte correlación con el ciclo económico estadounidense. Con lo anterior, indicadores como el crecimiento del PIB, déficit fiscal, endeudamiento, entre otros, se mantienen presionados. La actividad económica salvadoreña arrastra varios años de bajo crecimiento, promediando para el periodo 2008-2012 una tasa de expansión real del PIB cercana al 0.5% (asumiendo un crecimiento del 1.5% en 2012), mostrando rezagos importantes respecto al desempeño de la región.

Elaboración: SCRiesgo Clasificadora.

En el sector externo se observó una desaceleración en el crecimiento de las exportaciones, como resultado de la débil recuperación económica que ha mostrado Estados Unidos como principal receptor y la persistencia de la crisis económica en la Unión Europea. Luego del crecimiento del 18 % en 2011, en el año 2012 las exportaciones estarían cerrando con una ligera expansión menor del 1%. La inflación interanual para el año 2012 se ubicó en 0.8% como una de las más bajas de la región. Este

comportamiento ha sido motivado principalmente por la evolución de las divisiones de alojamiento, agua, electricidad, gas y otros combustibles y transporte, derivado de la disminución de precios de los combustibles y gas licuado a nivel internacional. Sector Financiero Desde la última crisis financiera, el ambiente operativo para los bancos salvadoreños ha mejorado, si bien persisten condiciones que impiden consolidar un mayor ritmo de crecimiento y de generación de resultados. Restricciones a la actividad de intermediación financiera tiene que ver principalmente con el lento crecimiento de la economía local, lo cual repercute directamente en la demanda del crédito y el sostenimiento de un contexto de bajas aunque crecientes tasas de interés.

Favorablemente, al tiempo que el crédito ha recuperado los niveles previos a la crisis financiera, las principales métricas de calidad de activos se han fortalecido. Mientras la morosidad mayor a 90 días se ha reducido consistentemente durante los últimos años, los niveles de aprovisionamiento con reservas de saneamiento sobre la cartera vencida se mantiene en niveles cómodos para afrontar potenciales pérdidas. No obstante, cabe destacar que la exposición del sistema bancario a deuda pública se mantiene sustancial en un 45% de su patrimonio. En relación a la solvencia patrimonial, los principales ratios se mantienen adecuados y de hecho se han incrementado luego de la crisis financiera, destacando de manera positiva su calidad, por la preponderancia del capital primario y la relativamente baja cantidad de instrumentos de deuda subordinada u otros híbridos emitidos. La cómoda posición de liquidez de los bancos salvadoreños inicialmente reflejó una actitud más conservadora luego de la crisis financiera. No obstante, ante la persistencia del lento crecimiento del crédito, los bancos han conservado adecuados colchones de liquidez, que no se espera sea revertido hasta que se observe una mayor dinámica de colocación crediticia. En tal contexto, los bancos locales en

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2008 2009 2010 2011 2012

Desempeño del sistema de bancos

Variación del PIB Variación del crédito

ROA sistema Mora mayor a 90 días sistema

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general han hecho descansar su estructura de fondeo en los ahorros captados del público (principalmente depósitos a la vista), si bien en los últimos meses se ha observado una mayor utilización de sus líneas crediticias y emisión de certificados de inversión.

INFORMACIÓN SOBRE LA ENTIDAD RESEÑA HISTÓRICA En el año de 1935 se fundó el Banco Hipotecario de El Salvador, S.A., bajo el amparo de su propia Ley de creación y pacto social. La razón social del Banco fue la de una Sociedad Anónima de Crédito Inmobiliario, siendo impulsado en sus inicios por gremiales del sector agrícola y ganadera. No obstante, a inicios de la década de 1980 ante la emisión de la “Ley de Nacionalización de las Instituciones de Crédito y de las Asociaciones de Ahorro y Préstamo”, el Banco al igual que otras instituciones pasó a ser entidad estatal, al ser considerada de utilidad y necesidad pública. Después de la reprivatización de la banca a principios de la década de 1990, Banco Hipotecario junto a otra institución permanecen bajo propiedad del Estado Salvadoreño. Particularmente, el Banco fue capitalizado por el Banco Central de Reserva de El Salvador (BCR), que a su vez transfirió las acciones al Fondo de Saneamiento y Fortalecimiento Financiero (FOSAFFI), institución de crédito vinculada que permanece a la fecha como el accionista mayoritario. De hecho, durante el año 2012, se emitió el Decreto Legislativo N° 80, con el fin de que FOSAFFI conserve la propiedad de como mínimo, el noventa y cinco por ciento de la totalidad de acciones del Banco, las cuales únicamente podrán ser transferidas a instituciones públicas, previa autorización del Banco Central de Reserva de El Salvador. Lo anterior busca mantener la naturaleza estatal del Banco. PERFIL DE LA ENTIDAD Con activos por US$672.4 millones al cierre del primer semestre de 2013, Banco Hipotecario es el Banco estatal más grande de El Salvador y ofrece servicios financieros principalmente enfocados al sector de Mediana y Pequeñas Empresa (PYMES), además de productos de captación de ahorros del público. La institución se posiciona como el séptimo banco dentro del sistema local respecto de préstamos y depósitos, y el sexto banco respecto a patrimonio. Con más del 97% del capital social, Banco Hipotecario es controlado por el Estado de El Salvador, por medio del Fondo de Saneamiento y Fortalecimiento Financiero (FOSAFFI).

Como institución regulada cuenta con el respaldo del Instituto de Garantía de Depósitos (IGD), la cual es una institución pública que garantiza a cada ahorrante un monto de hasta US$9,800.00 en caso de restructuración de una institución miembro del IGD.

La red de distribución de Banco Hipotecario incluye 22 agencias, 3 mini agencias y 51 cajeros automáticos, todas localizadas en las principales ciudades de El Salvador, las cuales funcionan como centros transaccionales y originadores de negocios crediticios. Aunque la infraestructura bancaria aún es más pequeña respecto a los jugadores más grandes del mercado, ha crecido de forma consistente en los últimos años. Además, la administración proyecta la apertura de nuevas agencias en el corto plazo.

El Banco está regulado por el Decreto Legislativo No. 80 aprobado el 16 de agosto de 2012, la Ley de Bancos, Ley Orgánica del Banco Central de Reserva de El Salvador, Ley de Supervisión y Regulación del Sistema Financiero y demás leyes de aplicación general, incluyendo lo relativo a los acuerdos e instructivos emitidos por el Banco Central de Reserva de El Salvador, la Superintendencia del Sistema Financiero (SSF), decreto 537 y sus reformas. En cuanto al mercado objetivo de colocación de créditos, desde el año 2004 Banco Hipotecario ofrece productos financieros principalmente dirigidos al segmento de la pequeña y mediana empresa (PYMES) que tienen ingresos de hasta US$7.0 millones y 100 empleados máximo. El resto de la operación crediticia se distribuye en créditos personales (consumo, estudio) y créditos para vivienda. Cabe destacar que durante 2013, el desembolso mínimo ha sido por US$1,000.00 y el máximo por US$2.6 millones. En lo que resta del año 2013, los principales proyectos de la Sociedades incluyen la potencial apertura de una nueva sucursal fuera de San Salvador, la centralización de algunas funciones en la oficina central, la adopción de un nuevo Core bancario, así como la emisión de acciones preferidas para fortalecer sus relaciones de solvencia y liquidez.

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BH - Red de agencias en el tiempo

Agencias Miniagencias

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GOBIERNO CORPORATIVO

Ante la aprobación por parte del regulador de lineamientos mínimos para la aplicación de políticas de buen gobierno corporativo (Norma NPB4-48), las normas presentan un marco general de aplicación entre las diferentes instituciones financieras en El Salvador. De esta forma, las prácticas de gobierno corporativo de Banco Hipotecario son delineadas principalmente por su Código de Gobierno Corporativo, Pacto Social, Leyes específicas que regulan su funcionamiento y demás normativa interna que define y regula la integración y funcionamiento de los órganos de gobierno de la institución, protegiendo sus intereses y la de sus partes relacionadas, además de dirimir potenciales conflictos de interés. En consecuencia, las operaciones de Banco Hipotecario son monitoreadas por la Junta Directiva, órgano seleccionado por la Junta General de Accionistas y conformado por un grupo de cinco miembros propietarios y cinco suplentes elegidos para un periodo de dos años. En nuestra opinión, el buen perfil de los miembros de los organismos de dirección, así como el desarrollo de lineamientos claros que permiten asegurar las políticas de gobierno corporativo, son factores decisivos para fortalecer las capacidades del Banco de cara a la expansión registrada. Por su parte, el área de auditoría interna reporta directamente al comité respectivo, que también cuenta con miembros de la Junta Directiva.

La Junta Directiva ha aprobado la constitución de diferentes comités, entre los cuales se encuentran el de Auditoría, Riesgos y Créditos que son liderados por tres miembros la Junta Directiva y se reúnen de forma periódica de acuerdo al reglamento de cada comité. Así, dentro de su estructura organizativa, Banco Hipotecario incorpora la Dirección de

Gestión Integral de Riesgos, cuyas funciones principales se enmarcan en la administración y control de los riesgos de crédito, mercado, liquidez, operacional, legal y de evaluación de activos de riesgo de crédito, además del análisis financiero. Dicha unidad reporta a un Comité de Riesgos en el que hace recomendaciones que luego son presentadas a la Junta Directiva. De forma favorable, Banco Hipotecario ha alcanzado en los últimos años una mayor sofisticación en sus políticas, herramientas y capacidades en control de riesgo, a partir de las directrices emanadas desde la Presidencia y con el apoyo de asesores externos con amplia experiencia en el tema. El Banco tiene formalizada su planeación estratégica con un horizonte hasta 2014, entre los principales lineamientos se encuentra la política de fortalecimiento del capital, desarrollo tecnológico, ampliación de la infraestructura, desarrollo del sistema de gestión de la calidad, integración del personal, e implantación de la gestión integral del riesgo; todo con el fin de incrementar la productividad del Banco.

ANÁLISIS FINANCIERO Y DE GESTIÓN

1. ESTRUCTURA FINANCIERA

Con cifras al cierre del primer semestre de 2013, los activos totales de Banco Hipotecario ascendieron a US$672.4 millones. Este tamaño de balance implica una expansión del orden del 9.7% (equivalente a US$59.7 millones) en relación a junio de 2012, como reflejo del esfuerzo comercial y el posicionamiento en el segmento de PYMES en el mercado salvadoreño que le ha permitido expandir de forma importante su negocio crediticio en los últimos años. Así, el 70% de los activos es la cartera de préstamos neta, mientras un 26% está concentrado en disponibilidades e inversiones financieras. Por último, es importante señalar que los activos improductivos del Banco (cartera vencida y bienes recibidos en pago) se encuentran totalmente cubiertos en exceso con reservas.

Como ha sido una constante en los últimos años, Banco Hipotecario ha hecho descansar la estructura de sus pasivos en las captaciones de ahorro del público (con los depósitos a

Junta Directiva

Presidencia

Dirección de Negocios

Dirección de

Banca PYME

Dir. Gestión Integral Riesgos

Dir. Sistemas Gestión

Integrada

Dirección de Estrategia y

Finanzas

Dirección de Operaciones y

Tecnología

Atención al accionista

Gerencia Legal

Gerencia de Seguridad bancaria

Subgerencia de

escrituración

Dirección de Auditoría

Interna

Subgrencia de Aud. Riesgos Operacional

Subgerencia Aud. Riesgo de Crédito

Subgerencia Aud. Especial y Admitivas.

Dirección de Cumplim.

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Desempeño del balance y participación de mercado

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plazo como principal componente con 38%) y en menor medida en operaciones de financiamiento de bancos de segundo piso, multilaterales, y corresponsales, si bien fueron estas últimas las que registraron el cambio más importante dentro del pasivo en el último año (+US$27.0 millones equivalente a una variación del 51%). Lo anterior sin traducirse en presiones sobre el costo de fondos, en vista de las condiciones favorables de tal fondeo. El patrimonio del Banco ha crecido consistentemente por medios orgánicos en los últimos años aunque también han sido importantes los aportes de capital fresco efectuados por el Estado Salvadoreño y demás accionistas. Con aproximadamente el 59%, el capital social constituye la principal partida patrimonial, lo cual es bueno en términos de calidad y para reflejar indicadores patrimoniales por encima del requerimiento mínimo establecido en la normativa local. De esta forma, el Banco reporta US$68.0 millones a junio de 2013, obteniendo un incremento del 14.4% respecto al registro interanual.

2. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS 2.1 Riesgo cambiario.

Al igual que las otras entidades financieras del país, Banco Hipotecario mantiene una exposición controlada al riesgo cambiario. Lo anterior puede explicarse por la adopción en el año 2001 del dólar estadounidense como moneda de curso legal en El Salvador. Este contexto operativo minimiza el riesgo inherente, toda vez que el Banco mantiene operaciones en moneda fuerte (dólares estadounidenses). 2.2 Riesgo tasa de interés

A favor de su flexibilidad financiera y manejo del riesgo de tasa de interés, Banco Hipotecario posee sus principales exposiciones bajo un esquema de contratación que modera este riesgo de mercado, toda vez que la mayoría de los activos y pasivos están denominados en tasas variables que frecuentemente se renuevan y que se pueden modificar con relativa rapidez. Cabe destacar que el Banco no sufrió cambios en su estructura de tasas luego de la entrada en vigencia de las reformas a la Ley de Protección al Consumidor en la primera parte del año 2013, que eliminó las comisiones por manejo de los créditos. Lo anterior, en vista que la entidad no cobra ninguna clase de comisiones sujetas a la referida Ley.

Otro aspecto importante es la fuerte competitividad en tasas pasivas que ofrecen sus pares y otras entidades participantes en el mercado. Al cierre del primer semestre de 2013, las tasas ponderadas de Banco Hipotecario para depósitos fueron superiores respecto al resto de Bancos. Así, la creciente competencia acompañada de una tendencia al alza

reciente de las tasas de interés a nivel sistémico, podría imponer mayores presiones sobre los niveles de rentabilidad del Banco. Banco Hipotecario realiza un seguimiento ante potenciales movimientos en la tasa de interés, con el objetivo de medir los efectos sobre sus márgenes de interés y patrimonio, dado su estructura de activos y pasivos sensibles a variación en las tasas. Así, un incremento uniforme de 300 puntos base en las tasas de interés produciría un incremento de US$52.9 mil en el margen financiero. Mientras respecto al fondo patrimonial, dicha variación no implica un impacto que llame nuestra atención.

2.3 Riesgo de liquidez

En nuestra opinión, el perfil de liquidez de Banco Hipotecario es adecuado para su volumen de operación, si bien más estrecha respecto a los promedios de la industria. Lo anterior toma en consideración que el efectivo disponible más los títulos valores negociables (en su mayor parte títulos emitidos por el gobierno salvadoreño) representaron un 24% del total de los depósitos de clientes y se incrementa hasta 35%cuando se incluyen los valores no negociables. Por su parte, la relación a los activos totales se ubicó en 17.9%, relación inferior al interanual y lo promediado por el sector. El fuerte componente de depósitos a plazo en su mezcla de fondeo ayuda a extender el perfil de vencimientos de la estructura de pasivos del Banco. En tal sentido, los niveles de depósitos de Banco Hipotecario, de los cuales un buen porcentaje se consideran menos volátiles por tratarse de operaciones con entidades del Estado, se aproximan al monto de activos menos líquidos a junio de 2013. Además, la deuda a largo plazo más el patrimonio y los depósitos son mayores que los activos menos líquidos, mitigando el riesgo de liquidez de la Institución.

El balance del Banco no reporta descalces sobre una base acumulada debido a que la cartera de crédito tiene una corta rotación respecto de su base de captaciones de ahorro. Además, la estable base de depósitos del segmento estatal y

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Liquidez estructural

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Otros pasivos Activos más líquidos Activos menos líquidos

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el buen acceso a líneas de crédito de bancos de desarrollo contribuye a mejorar su acceso a recursos en caso de necesidad. El portafolio de inversiones con un valor contable de US$97.7 millones a junio de 2013, está colocado principalmente en El Salvador (76.1%) y Estados Unidos (restante 23.9%), estando distribuido por tipos de instrumentos entre valores respaldados por el Estado salvadoreño, notas emitidas por el Gobierno de Estados Unidos de América y de forma residual por valores de titularización emitidos en El Salvador. En su totalidad, dichos valores provienen de emisores clasificados en grado de inversión locales.

2.4 Riesgo de crédito Ante las estrategias previstas de crecimiento en el sector de PYMES por la administración del Banco, la expansión crediticia en el último año fue de 15.7%, sosteniendo el buen crecimiento observado en los últimos años y logrando avances en su posición competitiva en la plaza bancaria salvadoreña, con una participación de mercado cercana al 5.0% en términos de créditos al cierre del primer semestre de 2013 desde 3.3% en el año 2009. Así el Banco se ubica al cierre de diciembre de 2012, como la séptima mayor institución de la industria. Banco Hipotecario ha registrado en los últimos tres años una tasa de crecimiento anual compuesta en su cartera de préstamos del 17.4%, marcadamente superior al desempeño promedio observado en la plaza, sin que esto haya afectado sus principales métricas de calidad de activos. La expansión descrita estuvo impulsada en el último año y medio por préstamos al sector de servicios (+31%), comercio (+19.3%), vivienda (+16%) e instituciones financieras (+61%). Entre los factores que impulsaron tal crecimiento se pueden mencionar el entorno económico más favorable, el sostenimiento de tasas activas competitivas y los esfuerzos comerciales para ubicarse como líder en la atención del segmento de PYMES en El Salvador. En vista de lo anterior, la mayor parte de las exposiciones crediticias se mantienen colocadas en el sector comercial (18.8%), vivienda (17.8%) y servicios (17.6%), sectores donde el Banco acumula amplia experiencia. Además, los préstamos al sector agropecuario aportan el 14%, mientras el sector transporte representa el 11.5%. En consecuencia el Banco se encuentra bien diversificado por sector económico:

Con 11.4% al cierre del primer semestre de 2013, la concentración en los primeros 25 deudores es relativamente baja, aunque mostrando cierta tendencia a mayor concentración respecto a los dos últimos años (10.8% a diciembre de 2012 y 9.5% a diciembre de 2011), estando en línea con la penetración en PYMES. Además, la totalidad de estos créditos cuentan con las mejores calificaciones crediticias de acuerdo a la normativa local (A1 y A2), por lo que no se advierte desmejoras inmediatas por evento riesgo, mientras cuentan también con garantías hipotecarias o prendarias que reduce su pérdida esperada. La principal exposición crediticia equivale a un 4.5% del patrimonio del Banco, que en nuestra opinión es adecuado. Además, los créditos otorgados a partes relacionadas se mantienen bajos (2.3% en relación al capital social y reservas de capital) y en cumplimiento de los límites establecidos por el regulador, no comprometiendo tampoco la calidad de su Gobierno Corporativo.

Banco Hipotecario conserva un perfil adecuado de calidad en su cartera de crédito, tal afirmación encuentra respaldo en los indicadores de morosidad más fuertes que los promediados por el sector, bajos gastos en reservas de saneamiento a pesar de lo cual la cobertura con reservas es holgada y controlados niveles de activos extraordinarios. Así, el Banco ha presentado mejores métricas de calidad respecto a los promedios de la plaza, siendo sostenido incluso durante el periodo más adverso de la crisis financiera y con mejoras progresivas en los últimos años.

SECTOR

Indicadores Dic.2009 Dic.2010 Dic.2011 Jun.2012 Dic.2012 Jun.2013 Jun.2013

Liquidez y fondeo

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(Efectivo + Títulos valores negoc.) / Depósitos 28.8% 33.1% 25.1% 27.0% 24.0% 23.8% 26.5%

Préstamos (brutos) / Depósitos 102.6% 93.3% 94.6% 85.7% 93.1% 95.1% 95.9%

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Índice de vencimiento

Índice de vencimiento y créditos C, D y E

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A junio de 2013, el indicador de morosidad (vencidos / cartera bruta) se mantuvo inferior frente al promedio del sistema bancario salvadoreño. Con 1.3% (promedio del sector: 2.7%), el ratio de vencimiento mostró mejora respecto del nivel observado en igual periodo de 2012 (1.9%). Por su parte, el comportamiento de pago de los deudores se mantiene adecuado toda vez que entre categorías de riesgo la mayor parte de la cartera está concentrada en aquellas que denotan menor riesgo (A y B). Así, al cierre de junio 2013 dichas categorías concentran el 92.6% (91.9% a diciembre de 2012), mientras el sistema promedió 93.7%. En relación a las operaciones especiales que modifican las condiciones originales de las exposiciones crediticias, los créditos refinanciados y reprogramados representan el 7.2% de la cartera bruta a junio de 2013, lo cual es inferior a lo observado un año antes (8.2%). Cabe destacar que de los mayores 25 reestructurados, el 73.6% está calificado en las categorías que denotan mayor riesgo (C, D y E), contando con reservas de saneamiento específicas que generan una cobertura del 18.8%.

Al tiempo que la morosidad mayor a 90 días de los créditos al sector agropecuario es relativamente alta (3.6%), en términos absolutos es la que tiene mayor peso en la cartera con mora mayor a 90 días con 38% del total, a pesar de ser el segmento que tiene la cuarta mayor representación en la cartera total. Los otros cuatro sectores con una participación de dos dígitos en la cartera bruta, mantienen indicadores de morosidad mayor de 90 días inferior a 1.5%, lo cual en nuestra opinión es reflejo del buen perfil de calidad del portafolio crediticio del Banco.

Gracias a la controlada calidad de activos y el seguimiento de una política conservadora de constitución de reservas de saneamiento que incluye el mantener reservas voluntarias contra cíclicas, Banco Hipotecario ha mantenido adecuados niveles de cobertura sobre su cartera morosa, toda vez que al cierre de junio de 2013 la relación de provisiones a cartera vencida fue un elevado 161.1% lo que fortalece su base de capital; nivel significativamente superior al promedio del mercado (116.4%), mostrando una tendencia creciente respecto a los registros históricos.

En nuestra opinión, el sostener cómodas coberturas fortalece el perfil crediticio del Banco ante la fuerte expansión reciente en el volumen de operaciones crediticias, que podría incidir en un aumento de la morosidad de la cartera si las condiciones económicas del país se deterioran más. Por otra parte, los castigos de cartera han permanecido por debajo del 1% de la cartera bruta, lo que consideramos bajo. Lo anterior también está secundado por los mecanismos de garantías que reducen la probabilidad de pérdida al corresponder casi el 79% a garantías hipotecarias, mientras el 10% recae en garantías prendarias, lo cual fortalece los esquemas de cobertura sobre la cartera para mitigar la severidad de la pérdida. Por otra parte, los activos de baja productividad (cartera vencida + activos extraordinarios) representan una exposición ante el patrimonio del Banco de -2.4% a junio de 2013 (-1.6% en junio 2012), lo cual es favorable pues refleja que el riesgo está totalmente cubierto con las reservas de saneamiento acumuladas en el balance. El sector por su parte, refleja un ratio de 4.6% a junio de 2013.

2.5 Riesgo de Gestión y Manejo Favorecido por el crecimiento en su escala y volumen de negocios crediticio, la eficiencia operativa de Banco Hipotecario ha mejorado en los últimos años, hasta acercarse paulatinamente a los niveles promediados por la industria, tendencia que esperamos se mantenga a futuro. Además, estos avances han estado respaldados por los controles sobre sus gastos de estructura que han crecido a un menor ritmo relativo respecto al desempeño de sus ingresos financieros.

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Calidad de carteraCartera vencida Reservas de saneamientoBH - Índice de vencimiento Sector - Indice de vencimiento

SECTOR

Indicadores Dic.2009 Dic.2010 Dic.2011 Jun.2012 Dic.2012 Jun.2013 Jun.2013

Calidad de activos

Reservas de Saneamiento / Cartera vencida 117% 122% 146% 141% 196% 161% 116%

Cartera vencida / Cartera Bruta 2.3% 2.4% 1.9% 1.9% 1.4% 1.3% 2.7%

Cartera vencida + activos Extraord. / Patrim. 3.7% 2.3% -2.4% -1.6% -6.7% -2.4% 4.6%

Monto créditos castigados / Cartera bruta 0.7% - 0.2% 0.6% -

Reservas / Prést. Brutos 2.7% 2.9% 2.8% 2.7% 2.7% 2.1% 3.1%

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El Banco muestra a junio de 2013 una mejor capacidad de absorción de los gastos administrativos con su margen financiero, mejorando hasta 57.9% en diciembre de 2011. Por su parte, el promedio el Sistema de Bancos Cooperativos presenta un ratio de 56.0%. Además, la relación de gastos operativos sobre activo promedio se sostuvo en 2.8%, nivel similar a los reflejados al cierre de los dos últimos años y menor que el del promedio del sistema de 3.8%.

A pesar de que Banco Hipotecario está inmerso en algunos proyectos (como la apertura de nuevas agencias y cambio de plataforma tecnológica) que potenciarán sus capacidades de negocios y que en el corto plazo podrían generar presión en sus indicadores de productividad, no se prevén desmejoras importantes en vista de los avances en el margen financiero.

3. FONDEO

Al cierre del primer semestre de 2013, Banco Hipotecario mantiene una participación moderada del 5.1% de los depósitos totales captados por el sistema, ubicándose como la séptima institución más grande del sistema bancario local. En consecuencia, su base de fondeo se ha originado tradicionalmente de su adecuada estructura de ahorros del público a relativo bajo costo. No obstante, en el último año la tendencia se ha movido hacia el financiamiento de mayoreo proveniente principalmente de la banca de desarrollo local y líneas provistas por instituciones extranjeras multilaterales. En tal contexto, el portafolio de depósitos de clientes reportó un crecimiento interanual a junio de 2013 del 4.3%, mientras el financiamiento institucional fue del 50.7% en el mismo periodo, con lo que pasó a concentrar el 13.3% de los pasivos desde 9.6% un año antes. Lo anterior tiene que ver con el mayor volumen de créditos productivos otorgados que han sido financiados por líneas específicas de BANDESAL a

tasas relativamente bajas, además del contexto de alzas en las tasas pasivas de los depósitos.

Con todo, los ahorros de los clientes han mantenido una tendencia positiva, reflejando una tasa de crecimiento anual compuesto de 21.3% para el periodo 2009 – 2012, lo que le ha permitido alcanzar avances en su participación de mercado. De acuerdo a su composición al cierre del primer semestre de 2013, las captaciones se encuentran distribuidas en 45.6% en depósitos a plazo, 26.8% en cuentas corrientes y el restante 27.6% en cuentas de ahorro, mostrando pocas variaciones respecto al año anterior. A junio de 2013, Banco Hipotecario presenta una mejor relación de préstamos a depósitos respecto al promedio de la industria:

El fondeo de bancos de segundo piso, multilaterales, y corresponsales se encuentra diversificado en seis instituciones financieras, entre las cuales se encuentran instituciones de segundo piso e instituciones extranjeras de apoyo sectorial que financian productos financieros específicos. Así, los mayores proveedores de recursos en relación a los préstamos totales a diciembre de 2012 son: BANDESAL (48%), Wells Fargo Bank, N.A. (18%), KFW (11.9%), Banco Latinoamericano de Exportaciones (8.3%) y BCIE (7.6%). Producto de los anterior, el Banco tiene pignorada el 17.2% de su cartera de créditos (17.0% a junio 2012), quedando disponible el restante 82.8%, para la búsqueda de futuro financiamiento. El riesgo de refinanciamiento sigue estando respaldado por la adecuada posición de liquidez del Banco.

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Indicadores Dic.2009 Dic.2010 Dic.2011 Jun.2012 Dic.2012 Jun.2013 Jun.2013

Eficiencia

Gastos Operativos / Margen de Intermediación 61.9% 59.0% 59.4% 58.0% 59.6% 57.9% 56.0%

Gastos Operativos / activos totales promedio 3.1% 2.9% 2.8% 2.7% 2.8% 2.8% 3.8%

Costos en reservas / Margen de intermediación 27.3% 24.5% 19.1% 11.0% 11.2% 4.4% 17.5%

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Desempeño de la captación y participación de mercado

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Relación de préstamos a depósito

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Aunque las concentraciones han decrecido respecto a los últimos dos cierres anuales, los 20 principales depositantes alcanzaron un significativo 31% del total a junio de 2013. Cabe mencionar que aproximadamente el 78% del saldo de los principales depositantes tiene origen estatal, lo que incide en menor volatilidad de los fondos y presiones sobre el costo de los mismos. En vista de lo anterior, no se espera que tales niveles de concentración varíen significativamente.

El análisis de calces de vencimiento al cierre del primer semestre de 2013, muestra adecuados calces en todas las ventanas entre activo y pasivos. Lo anterior, bajo un escenario de cálculos de caídas máximas en depósitos, que se ven beneficiadas por el bajo riesgo de renovación dada la naturaleza estatal de los principales depositantes.

Mientras el fondeo con ahorros del público continuará como la estrategia principal de fondeo del Banco, la administración también contempla en el mediano plazo explorar como alternativa obtener recursos de la bolsa de valores local mediante la colocación de papeles comerciales, además de las acciones preferidas emitidas, en proceso de inscripción.

4. CAPITAL

La posición patrimonial de Banco Hipotecario medido por el coeficiente de fondo patrimonial a los activos ponderados de riesgo es adecuado, si bien más estrecha a la promediada por sus pares. Con todo, a pesar del significativo crecimiento de la institución en los últimos años, el Banco ha logrado mantener niveles de capitalización consistentemente superiores a los mínimos de la regulación local. Esta tendencia se deriva tanto de la capacidad propia de la institución de reflejar una adecuada rentabilidad en los últimos años, así como por los aportes de capital efectuados por el Estado Salvadoreño y sus demás accionistas.

En virtud de lo anterior y de la retención total de sus resultados en vista de su naturaleza estatal, el crecimiento proporcional del patrimonio del Banco en relación a volumen de activos manejados, ha resultado en el sostenimiento de sus indicadores de capitalización de la institución al cierre del periodo. La relación de capitalización (patrimonio / activos) y el índice de coeficiente patrimonial sobre los activos ponderados de riesgo se ubicaron al cierre de junio de 2013 en 10.1% y 13.5% respectivamente, niveles similares a los reportados al cierre de los últimos años. En opinión de SCRiesgo, estos niveles combinados con la fuerte cobertura con reservas sobre la cartera vencida, otorgan al Banco un adecuado margen de crecimiento para continuar con sus planes de expansión y cubrir potenciales pérdidas. En todo caso, las relaciones patrimoniales se mantienen más débiles que sus competidores en la plaza salvadoreña, toda vez que los bancos comerciales promedian un indicador de capitalización de 13.7%, mientras el coeficiente patrimonial sobre activos ponderados por riesgo se ubica en 17.4%. En cuanto a su conformación, aproximadamente el 59% del patrimonio de Banco Hipotecario consiste en capital social aportado en su mayor parte (97.33%) por FOSAFFI, una institución de crédito vinculada al Banco Central de Reserva de El Salvador. Así, el capital social de Banco Hipotecario se duplicó en los últimos cuatro años, sosteniendo la calidad cuando se considera que el Banco no ha recurrido a instrumentos de cuasi capital para respaldar sus indicadores de fondo patrimonial. De esta forma, la relación de capital primario a los activos ponderados de riesgo se ha mantenido cercana a 10% versus 14% que promedia la industria. Además, el aporte realizado en el primer semestre de 2013 de US$1.5 millones en acciones preferentes, en proceso de autorización por la SSF, contribuirá a mejorar dichos niveles.

Además, es importante señalar que Banco Hipotecario reporta una baja exposición en bienes recibidos en pago (inmuebles y otros activos fijos recuperados en sus balances), lo cual no limita la calidad del patrimonio. En consecuencia, cuando se incluye otros activos de nula productividad como

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Indicadores Dic.2009 Dic.2010 Dic.2011 Jun.2012 Dic.2012 Jun.2013 Jun.2013

Liquidez y fondeo

Préstamos interbancarios / Pasivo total 20.6% 18.1% 12.8% 9.6% 12.3% 13.3% 7.4%

Calce liquidez 30 días 3.8 5.5 4.3 5.5 4.4 6.5 -

Calce liquidez 90 días 2.1 3.5 9.2 3.5 13.2 8.5 -

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la cartera vencida netos de reservas de saneamiento, la exposición sobre el patrimonio se encuentra totalmente cubierta con las reservas acumuladas en el balance, reflejando indicadores negativos (-2.4% a junio de 2013).

Aunque se prevé que Banco Hipotecario continuará con sus actuales ritmos de crecimiento de cartera crediticia, SCRiesgo considera que la capacidad de generación interna de capital le proveerá de los colchones necesarios para apalancar tal crecimiento sin menoscabar de forma relevante sus actuales relaciones de solvencia.

5. RENTABILIDAD En vista del crecimiento de los volúmenes de negocios y los beneficios de un fondeo de bajo aunque creciente costo, Banco Hipotecario presenta indicadores de rentabilidad fuertes y cercanos a los promedios de la industria. El Banco ha reportado resultados positivos incluso en los peores momentos de la crisis financiera y desde el cierre del año 2009 la expansión en préstamos al sector productivo (sobre todo al sector de PYMES), le ha generado significativos avances en su escala de operaciones y capacidad de generación de ingresos financieros recurrentes.

Lo anterior, le ha permitido compensar el relativo debilitamiento en sus márgenes de tasas debido a la tendencia creciente observado en las tasas pasivas del mercado y la menor rapidez en trasladarlas a sus préstamos vigentes. Con todo, los márgenes de interés se mantienen adecuados y le permiten absorber cómodamente sus gastos de estructura. Además, la rentabilidad del Banco está soportada por el bajo compromiso en constitución de reservas de saneamiento en vista del controlado perfil de calidad de sus activos de riesgo.

Al cierre de junio de 2013, el retorno sobre sobre activos y patrimonio se ubicó en 1.3% y 13.3% respectivamente (junio 2012: 1.0% y 10.4%), niveles similares de los rendimientos promedios de la industria de bancos comerciales (1.6% y 12.4% respectivamente). Dichos retornos son producto de la utilidad neta a junio de 2013 que ascendió a US$4.9 millones, lo que implica un crecimiento del orden del 62.5% respecto del resultado en igual periodo del año 2012 (US$3.0 millones). La capacidad de generación de utilidades del Banco está soportada en su margen financiero, mientras el menor perfil transaccional y venta cruzada respecto a otros participantes de la industria bancaria, resulta en poco aporte de ingresos basados en comisiones por servicios o productos distintos a los créditos y por ende en una baja diversificación en sus ingresos. Los ingresos totales del Banco reflejan un comportamiento creciente, con una variación interanual del orden del 17.1% al cierre del primer semestre de 2013. Esto es posible gracias al empuje de la actividad crediticia, cuyos mayores volúmenes permitieron compensar el comportamiento desfavorable de variables como las tasas de interés y el mayor ambiente competitivo que limitan en alguna medida mayores avances del margen financiero.

El adecuado perfil de calidad de activos se ha reflejado en un manejable peso de los gastos netos por constitución de reservas de saneamiento sobre el margen financiero, no limitando de forma relevante la rentabilidad del Banco. Así, dichos gastos consumieron el 4.4% de la utilidad financiera junio de 2013 versus 11.0% en igual periodo de 2012. Dado el fuerte crecimiento en el portafolio crediticio, los gastos por provisiones podrían incrementarse a futuro como porcentaje de los ingresos operativos, no obstante, sin alcanzar los niveles observados durante la crisis financiera cuando representaron el 27.3% de la utilidad financiera a diciembre de 2009.

SECTOR

Indicadores Dic.2009 Dic.2010 Dic.2011 Jun.2012 Dic.2012 Jun.2013 Jun.2013

Solvencia

Capital regulatorio / Activos pond. por riesgo 13.6% 12.4% 13.1% 14.0% 13.1% 13.5% 17.4%

Capital primario / Activos pond. por riesgo 10.2% 9.4% 10.0% 10.9% 10.0% 9.6% 14.0%

Capital social / Activos totales 4.7% 4.3% 6.7% 6.5% 6.1% 5.9% 7.5%

Patrimonio/ Activos Totales 9.9% 8.6% 9.6% 9.7% 9.7% 10.1% 13.7%

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A la fecha, la administración no reporta contingencias legales o de otra índole que puedan afectar significativamente su operación normal. De igual forma, no se reportan observaciones relevantes por parte de auditorías y del regulador que pudiesen afectar los resultados del Banco.

________________________________________________________ SCRiesgo da por primera vez clasificación de riesgo a este emisor. Toda la información contenida en el informe que presenta los fundamentos de clasificación se basa en información obtenida de los emisores y suscriptores y otras fuentes consideradas confiables por SCRiesgo. SCRiesgo no audita o comprueba la veracidad o precisión de esa información, además no considera la liquidez que puedan tener los distintos valores tanto en el mercado primario como en el secundario. La información contenida en este documento se presenta tal cual proviene del emisor o administrador, sin asumir ningún tipo de representación o garantía. “SCRiesgo considera que la información recibida es suficiente y satisfactoria para el correspondiente análisis.” “La clasificación expresa una opinión independiente sobre la capacidad de la entidad clasificada de administrar riesgos”

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Rentabilidad

Utilidad operación antes Provis. / Patrimonio Prom. 19.5% 22.3% 21.3% 20.8% 20.0% 20.0% 22.0%

Utilidad operación antes Provis. / Activo Prom. 1.9% 2.0% 1.7% 2.0% 1.9% 2.0% 2.8%

Margen Interm. neto/ Promedio de Activos Prod. 4.4% 4.5% 4.6% 5.0% 5.0% 5.4% 6.4%

Retorno sobre patrimonio (ROE) 3.9% 6.0% 8.8% 10.4% 11.2% 13.3% 12.4%

Retorno sobre activos (ROA) 0.4% 0.5% 0.8% 1.0% 1.1% 1.3% 1.6%

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BANCO Información financiera (US$ Miles)

HIPOTECARIO, S.A. Balance general Dic.2010 Dic.2011 Jun.2012 Dic.2012 Jun.2013

Activo

Caja y bancos 68,174 13% 67,064 12% 91,677 15% 92,643 14% 77,166 11%

Inversiones financieras 94,752 18% 87,834 15% 94,293 15% 83,371 13% 100,557 15%

Reportos y otras operaciones bursátiles 0% 0% 4,774 1% - 0% - 0%

Valores negociables 55,891 11% 40,741 7% 39,125 6% 26,744 4% 42,978 6%

Valores no negociables 38,861 7% 47,093 8% 50,394 8% 56,626 9% 57,579 9%

Préstamos (brutos) 349,789 67% 405,855 71% 415,402 68% 463,546 71% 480,560 71%

Vigentes 306,178 59% 365,882 64% 373,459 66% 420,084 65% 439,690 65%

Refinanciados o Reprogramados 35,312 7% 32,095 6% 33,995 0% 37,053 6% 34,717 5%

Vencidos 8,300 2% 7,878 1% 7,948 1% 6,410 1% 6,152 1%

Reservas de saneamiento 10,088 2% 11,466 2% 11,241 2% 12,542 2% 9,910 1%

Préstamos después de reservas 339,701 65% 394,389 69% 404,160 66% 451,004 69% 470,650 70%

Bienes recibidos en pago, neto de provisión 2,828 1% 2,261 0% 2,356 0% 1,889 0% 2,151 0%

Inversiones accionarias 114 0% 114 0% 114 0% 114 0% 114 0%

Activo fijo (neto) 13,175 3% 16,470 3% 17,202 3% 17,422 3% 18,335 3%

Diversos 2,011 0% 2,034 0% 2,922 0% 3,059 0% 3,470 1%

TOTAL ACTIVO 520,755 100% 570,166 100% 612,725 100% 649,502 100% 672,443 100%

Pasivo

Depósitos de clientes

Depósitos en cuenta corriente 73,222 14% 112,100 20% 136,248 22% 116,005 18% 135,293 20%

Depósitos de ahorro 122,046 23% 132,970 23% 136,250 22% 138,556 21% 139,618 21%

Depósitos a la vista 195,268 37% 245,070 43% 272,498 44% 254,561 39% 274,911 41%

Depósitos a Plazo 179,801 35% 183,908 32% 211,985 35% 243,129 37% 230,528 34%

Total de depósitos 375,068 72% 428,978 75% 484,484 79% 497,689 77% 505,439 75%

Banco de Desarrollo de El Salvador 53,092 10% 29,822 5% 28,166 5% 34,585 5% 48,884 7%

Préstamos de otros bancos 33,024 6% 36,387 6% 25,179 4% 37,464 6% 31,503 5%

Diversos 2,111 0% 3,137 1% 2,826 0% 2,704 0% 6,024 1%

Reportos y otras operaciones bursátiles - 0% 4,174 1% - 0% - 0% - 0%

Diversos 11,743 2% 12,194 2% 11,834 2% 13,300 2% 11,790 2%

TOTAL PASIVO 475,789 91% 515,443 90% 553,240 90% 586,494 90% 604,391 90%

Patrimonio

Capital social pagado 22,290 4% 38,271 7% 39,871 7% 39,871 6% 39,871 6%

Reservas y resultado acumulado 20,129 4% 12,073 2% 16,601 3% 16,530 3% 23,286 3%

Utilidad del periódo 2,547 0% 4,379 1% 3,013 0% 6,607 1% 4,895 1%

TOTAL PATRIMONIO 44,966 9% 54,723 10% 59,485 10% 63,009 10% 68,052 10%

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 520,755 100% 570,166 100% 612,725 100% 649,502 100% 672,443 100%

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OFICINAS REGIONALES Costa Rica: (506) 2552-5936 El Salvador: (503) 2260-5407

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BANCO

HIPOTECARIO, S.A. Estado de resultados Dic.2010 Dic.2011 Jun.2012 Dic.2012 Jun.2013

Ingresos de operación 34,988 100% 36,313 100% 19,686 100% 41,384 100% 23,055 100%

Intereses de préstamos 29,889 85% 30,193 83% 16,235 82% 33,909 82% 18,710 81%

Comisiones y otros ingresos de préstamos 2,448 7% 2,433 7% 1,358 7% 2,912 7% 1,871 8%

Intereses de inversiones 1,102 3% 1,305 4% 746 4% 1,576 4% 643 3%

Reportos y operaciones bursátiles 35 0% 89 0% 27 0% 48 0% 28 0%

Intereses sobre depósitos 52 0% 31 0% 15 0% 36 0% 15 0%

Operaciones en moneda extranjera 15 0% 18 0% 17 0% 40 0% 46 0%

Otros servicios y contingencias 1,439 4% 2,245 6% 1,290 7% 2,699 7% 1,742 8%

Costos de operación 11,749 34% 10,152 28% 5,557 28% 12,254 30% 7,889 34%

Intereses y otros costos de depósitos 6,260 18% 5,379 15% 3,332 17% 7,801 19% 5,285 23%

Intereses sobre préstamos 3,824 11% 2,963 8% 1,320 7% 2,566 6% 1,545 7%

Pérdida en venta de títulos valores 99 0% 139 0% 62 0% 139 0% 98 0%

Otros servicios y contingencias 1,518 4% 1,637 5% 830 4% 1,718 4% 937 4%

UTILIDAD FINANCIERA 23,239 66% 26,161 72% 14,129 72% 29,130 70% 15,166 66%

Reservas de saneamiento 5,699 16% 4,992 14% 1,556 8% 3,253 8% 665 3%

Gastos de operación 13,711 39% 15,528 43% 8,197 42% 17,350 42% 8,776 38%

De funcionarios y empleados 8,163 23% 9,374 26% 5,181 26% 10,827 26% 5,106 22%

Generales 4,325 12% 4,796 13% 2,302 12% 5,074 12% 2,926 13%

Depreciaciones y amortizaciones 1,223 3% 1,357 4% 714 4% 1,449 4% 745 3%

UTILIDAD DE OPERACIÓN 3,829 11% 5,642 16% 4,376 22% 8,527 21% 5,725 25%

Otros ingresos netos (292) -1% 770 2% 209 1% 1,246 3% 811 4%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO 3,537 10% 6,412 18% 4,585 23% 9,773 24% 6,536 28%

Impuesto sobre la renta 989 3% 2,033 6% 1,572 8% 3,166 8% 1,641 7%

UTILIDAD DEL PERIODO 2,547 7% 4,379 12% 3,013 15% 6,607 16% 4,895 21%

Emisión de Acciones Preferidas Características

Emisor: Banco Hipotecario de El Salvador

Emisión:US$2 Millones

Dividendo: 6% anual

Plazo: Indefinido

- FOSSAFFI (Entidad estatal): 65.6%

- Otros: 34.4%

Destino de los fondos:

Aumentar el patrimonio y financiar operaciones

normales del Banco

Derecho a voto:Voto limitado. Solo en Juntas Generales Extraordinarias

Adquirientes principales:

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OFICINAS REGIONALES

Costa Rica: (506) 2552-5936 El Salvador: (503) 2260-5407

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COMUNICADO -EL SALVADOR-

BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S. A.

Banco Hipotecario es el banco estatal más grande de El Salvador y ofrece servicios financieros principalmente enfocados al sector de Pequeña y Mediana Empresa (PYMES), además de productos de captación de ahorros del público. La institución se posiciona como el séptimo banco dentro del sistema local respecto de préstamos y depósitos, y el sexto en patrimonio. Las calificaciones consideran el buen crecimiento de su cartera de créditos combinados con los controlados indicadores de calidad de activos y fuertes niveles de cobertura con reservas de saneamientos sobre sus préstamos vencidos. Además, la ausencia de concentraciones por cliente se mantiene como un respaldo al perfil de calidad. La base de fondeo se ha originado tradicionalmente de su adecuada y estable estructura de ahorros del público a relativo bajo costo. En el último año la tendencia se ha movido hacia el financiamiento de mayoreo proveniente principalmente de la banca de desarrollo local y líneas provistas por instituciones extranjeras multilaterales. En vista del crecimiento de los volúmenes de negocios, controlados gastos derivados del riesgo crediticio y los beneficios de un fondeo de bajo costo, Banco Hipotecario presenta indicadores de rentabilidad fuertes y cercanos a los promedios de la industria. Considerando lo anterior, el Consejo de Calificación en Sesión Extraordinaria No. 6192013 del 20 de diciembre de 2013, ratificó la calificación para la entidad y sus instrumentos, considerando información financiera no auditada al 30 de septiembre de 2013; quedando así:

Las calificaciones otorgadas no variaron con respecto a la anterior

“La opinión del Consejo de Clasificación de Riesgo no constituirá una sugerencia o recomendación para invertir, ni un aval o garantía de la emisión; sino un factor complementario a las decisiones de inversión; pero los miembros del Consejo serán responsables de una opinión en la que se haya comprobado deficiencia o mala intención, y estarán sujetos a las sanciones legales pertinentes.” El detalle de toda la escala de calificación que utiliza la Calificadora podrá ser consultado en nuestra página www.scriesgo.com. Contactos: Marco Orantes Mancía Miguel Lara Andrade morantes@scriesgo.com mlara@scriesgo.com Analista Director País El Salvador San Salvador San Salvador

Clasificación Perspectiva Clasificación Perspectiva

Emisor A+ Estable A+ Estable

Corto Plazo N-1 Estable N-1 Estable

Acciones preferidas N-2 Estable N-2 Estable

BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A.

ANTERIOR ACTUALTipo

BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A.

Balance General

En miles de USD

2014 2015 2016

A C T I V O S

Fondos Disponibles 90,389 96,497 99,351

Caja 8,837 9,477 10,098

Depósitos en el BCR 63,027 67,564 71,760

Documentos a cargo de otros Bancos 9,865 10,579 11,272

Depósitos en Bancos Locales 102 110 117

Depósitos en Bancos Extranjeros 8,559 8,767 6,105

Inversiones Netas 126,620 138,465 145,385

Reportos 12,256 16,516 16,298

Títulos Valores Conservados para Negociacion 49,196 52,244 55,185

Títulos Valores para Conservarse hasta el Vencimiento 65,168 69,706 73,901

Préstamos Netos 542,380 591,643 639,989

Préstamos Brutos 553,717 603,717 653,717

Vigentes 547,903 596,171 644,565

Vencidos 5,814 7,546 9,152

Provisión para la Incobrabilidad de Préstamos -11,337 -12,074 -13,728

Activo Fijo Neto 19,070 19,059 19,045

No Depreciables 11,136 12,136 13,136

Depreciables 19,054 19,887 20,944

Amortizables 1,197 1,337 1,515

Depreciación Acumulada -12,317 -14,301 -16,550

Otros Activos Netos 11,721 12,293 12,866

Activos Extraordinarios Brutos 4,568 4,981 5,393

Provisión de Activos Extraordinarios -1,960 -2,137 -2,313

Activos Extraordinarios Netos 2,609 2,844 3,080

Otros Activos 3,037 3,039 3,042

Existencias 37 40 43

Gastos Pagados por Anticipado y Gastos Diferidos 1,208 1,208 1,208

Cuentas por Cobrar 1,776 1,776 1,776

Provisión de Incobrabilidad de Cuentas por Cobrar -99 -99 -99

Derechos y Participaciones 114 114 114

Intereses por Cobrar de Inversiones 2,287 2,287 2,287

Intereses por Cobrar de Préstamos 3,789 4,122 4,457

Total Activos 790,180 857,957 916,636

BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A.

Balance General

En miles de USD

2014 2015 2016

P A S I V O S

Depósitos 589,131 631,814 673,171

Depósitos en Cuenta Corriente 140,524 150,705 160,569

Depósitos de Ahorro 152,393 163,434 174,132

Depósitos a Plazo 296,215 317,675 338,470

Préstamos 98,028 110,345 113,988

Préstamos pactados hasta un año plazo 24,015 24,599 17,129

Préstamos pactados a más de un año plazo 74,013 85,746 96,859

Títulos de Emision Propia 0 0 0

Pactados a mas de un año plazo 0 0 0

Documentos transados 0 0 0

Documentos transados hasta un año plazo 0 0 0

Otros Pasivos 19,009 20,250 21,567

Obligaciones a la vista 3,284 3,522 3,753

Otros Pasivos 9,164 9,719 10,399

Intereses por Pagar de Depósitos 936 1,003 1,069

Intereses por Pagar de Préstamos 455 513 530

Reserva por Avales y Fianzas 5,169 5,493 5,816

Total Pasivos 706,168 762,409 808,726

Patrimonio 84,012 95,548 107,910

Patrimonio 65,274 75,104 86,389

Capital Social Pagado 43,833 44,833 45,833

Reservas de Capital 21,441 30,271 40,556

Utilidades de Ejercicios Anteriores 0 0 0

Patrimonio Restringido 10,962 11,295 11,630

Utilidad del Ejercicio Actual 7,776 9,149 9,891

Total Pasivos + Patrimonio 790,180 857,957 916,636

BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A.

Estado de Resultados

En miles de USD

2014 2015 2016

Ingresos Financieros 48,622 54,503 60,507

Préstamos 46,821 52,506 58,402

Depósitos en BCR 33 34 36

Depósitos en Bancos Extranjeros 20 17 15

Títulos Valores con Pacto de Retroventa 129 174 171

Títulos Valores Propios 1,619 1,772 1,883

Costos Financieros 17,245 18,503 19,149

Depósitos de Ahorro 1,610 1,737 1,857

Depósitos a Plazo 9,816 10,436 10,826

Depósitos en Cuenta Corriente 1,215 1,311 1,401

Emision de Titulos 0 0 0

Préstamos de Terceros 4,424 4,840 4,885

Prestamos para cubrir deficit de caja 0 0 0

Titulos Valores con Pacto de Recompra 0 0 0

Sobreprecios de Titulos Valores 180 180 180

Margen Financiero 31,377 36,000 41,358

Otros Ingresos de Intermediación 1,649 1,637 1,637

Comisiones por Préstamos 1,501 1,500 1,500

Comisiones Administración del Crédito 148 137 137

Ingresos de Otras Operaciones 3,011 3,088 2,980

Comisiones por Cartas de Crédito 109 119 129

Otras Comisiones del Exterior 304 311 217

Comisiones por Servicios 1,141 1,155 1,087

Comisiones por Tarjeta de Debito 506 542 578

Avales y Fianzas 111 121 130

Seguro de Vida y Daños 839 839 839

Otros Costos de Intermediación 561 518 530

Comisión por Adquisición de Títulos Valores 62 68 71

Comisión por Administración de Reserva de Liquidez 252 270 287

Pérdida por Venta de Títulos Valores 73 73 73

Costos por Emisión de Certificados 9 9 9

Costo por Premios de Depósitos 36 36 36

Costo por Impuesto de Préstamos con el Exterior 71 62 53

Comisiones KFW 30 0 0

Comision Préstamos Obtenidos y Prepagos 28 0 0

Costos de Otras Operaciones 1,697 1,829 1,956

Avales y Fianzas 82 90 97

Tarjetas de Debito 434 466 496

Instituto de Garantía de Depósitos 566 610 652

Servicios Varios 615 663 710

Margen de Intermediación 33,778 38,378 43,490

Gastos de Operación 20,267 22,643 25,659

Funcionarios y Empleados 12,011 13,419 15,207

Gastos Generales 6,480 7,239 8,204

Depreciaciones y Amortizaciones 1,776 1,984 2,249

Utilidad de Operación (Antes de Reservas) 13,511 15,735 17,831

Reservas de Saneamiento 1,245 1,237 2,154

Préstamos 895 914 1,831

Ficafe 350 323 323

Utilidad de Operación 12,266 14,498 15,677

Activos Extraordinarios(neto) 106 106 106

Ingresos 810 810 810

Ganancia por Venta de Activos Extraordinarios 104 104 104

Ingresos por Explotación de Activos 0 0 0

Liberación de Activos Extraordinarios 706 706 706

Gastos 704 704 704

Pérdida en Venta de Activos Extraordinarios 249 249 249

Gastos por Explotación de Activos 189 189 189

Castigo de Bienes Recibidos en Pago 266 266 266

Ingresos No Operacionales 486 486 486

Ingresos de Ejercicios Anteriores 104 104 104

Liberación de Reservas de Saneamiento de Préstamos 0 0 0

Utilidad en Venta de Activo Fijo 82 82 82

Otros 300 300 300

Gastos No Operacionales 37 37 37

Gastos de Ejercicios Anteriores 26 26 26

Perdida en Venta de Activo Fijo 0 0 0

Otros 12 12 12

Utilidad antes de Impuestos 12,820 15,052 16,231

Impuesto sobre la Renta 3,846 4,516 4,869

Utilidad Neta 8,974 10,536 11,362

BANCO HIPOTECARIO DE EL SALVADOR, S.A.

Flujo de Efectivo

En miles de USD

2014 2015 2016

Utilidad neta 8,974.3 10,536.3 11,361.7

Reservas de saneamiento de préstamos y contingencias 1,067.9 1,060.5 1,977.2

Provisión de pérdidas en bienes recibidos en pago 176.9 176.9 176.9

Liberacion de provisión por perdidas en activos extraordinarios (705.7) (705.7) (705.7)

Depreciaciones y amortizaciones 1,776.1 1,984.3 2,248.6

Intereses y comisiones por recibir (300.7) (333.8) (334.6)

Intereses y comisiones por pagar 66.9 125.0 82.6

Utilidad en venta de activos extraordinarios (104.0) (104.0) (104.0)

Pérdida en venta de activos extraordinarios 248.7 248.7 248.7

Pérdida en venta de activos fijos 0.0 0.0 0.0

Cartera de préstamos (50,000.0) (50,000.0) (50,000.0)

Otros activos 558.0 558.2 558.3

Depósitos del público 46,477.5 42,682.4 41,357.0

Obligaciones a la vista 259.1 238.0 230.6

Otros pasivos 689.8 554.7 680.2

9,185.0 7,021.6 7,777.6

ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Inversiones en instrumentos financieros (9,774.8) (11,845.6) (6,919.3)

Inversiones accionarias 0.0 0.0 0.0

Adquisición menos retiro de activo fijo (2,255.6) (1,973.2) (2,235.4)

Retiros activo fijo 0.0 0.0 0.0

Adquisición menos venta de activos extraordinarios (412.5) (412.5) (412.5)

Venta de activos extraordinarios 0.0 0.0 0.0

(12,442.9) (14,231.3) (9,567.2)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Préstamos obtenidos (1,477.5) 12,317.6 3,643.0

Reportos y operaciones bursátiles 0.0 0.0 0.0

Titulos de emision propia 0.0 0.0 0.0

Emisión de acciones 2,480.9 1,000.0 1,000.0

1,003.4 13,317.6 4,643.0

EFECTIVO EQUIVALENTE (2,254.5) 6,107.9 2,853.3

EFECTIVO AL INICIO DEL Período 92,644.0 90,389.5 96,497.3

EFECTIVO AL FINAL DEL Período 90,389.5 96,497.3 99,350.7

ACTIVIDADES DE OPERACIÓN

Efectivo neto provisto (usado) por (en) actividades de

operación

Efectivo neto provisto (usado) por (en) actividades de inversión

Efectivo neto provisto (usado) por (en) actividades de

financiamiento

Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo por actividades de

operación