CITI MEXICO INVESTMENTS , S. de R .L. de C.VIsabel la Católica 165 Colonia Obrera CP 06800 México, D.F.

BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011(Cifras en pesos)

ACTIVO

EFECTIVO Y EQUIVALENTES $ 409,451,742

INSTRUMENTOS FINANCIEROSTítulos para negociar $ 13,649,760,833Títulos disponibles para la venta 0Títulos conservados a vencimiento 0 13,649,760,833

OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO) 3,902,458

BIENES ADJUDICADOS 0

INMUEBLES , MOBILIARIO Y EQUIPO (NETO) 0

INVERSIONES PERMANENTES EN ACCIONES 1

IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO) 0

IMPUESTOS POR RECUPERAR 3,865,850

OTROS ACTIVOS

Cargos diferidos, pagos anticipados e intangibles 0Otros activos 0 0

TOTAL ACTIVO

JUAN JOSÉ SALAZAR FERNÁNDEZGERENTE GENERAL

$ 14,066 ,980,884

PASIVO Y CAPITAL

OTRAS CUENTAS POR PAGAR

Certificados BursátilesImpuesto a la utilidad por pagar

Aportaciones para futuros aumentos de capital pendientes de formalizaren asamblea de accionistasAcreedores diversos y otras cuentas por pagar

OBLIGACIONES SUBORDINADAS EN CIRCULACIÓN

IMPUESTOS DIFERIDOS (NETO)

CRÉDITOS DIFERIDOS

TOTAL PASIVO

CAPITAL CONTABLE

CAPITAL CONTRIBUIDO

Capital socialAportaciones para futuros aumentos de capital acordadas enasamblea de accionistas

Prima en venta de acciones

CAPITAL GANADO

Reservas de capitalResultado de ejercicios anterioresExceso o insuficiencia en la actualización del capital contableResultado neto

TOTAL CAPITAL CONTABLE

TOTAL PASIVO Y CAPITAL CONTABLE

$ 13,649,760,8320

082,655,149 $ 13,732,415,981

0

70,045,453

0

$ 13,802,461,434

$ 32,253,600

0

0 $

$ 67,268,66900

164,997,181

32,253,600

232,265,850

$ 264,519,450

$ 14,066,980,884

CITI MEXICO INVESTMENTS , S. de R .L. de C.VIsabel la Católica 165 Colonia Obrera CP 06800 México, D.F.

ESTADO DE RESULTADOS DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2011(Cifras en pesos)

Ingresos por intereses $ 409,601,502Gastos por intereses (346,388,493)Resultado por posición monetaria neto (margen financiero) 0

MARGEN FINANCIERO $ 63,213,009

Resultado por intermediación 189,602,253Otros ingresos (egresos ) de la operación (9,657,125)

INGRESOS (EGRESOS) TOTALES DE LA OPERACIÓN $ 243,158,137

Gastos de administración (8,577,581)

Otros productos $ 73,822Otros gastos 0OTROS INGRESOS (GASTOS)NETOS $ 73,822

Participación en el resultado de subsidiarias

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA UTILIDAD

Impuesto a la utilidad causadoImpuesto a la utilidad diferido

0

$ 234,654,378

$ (12,758,732)(56,898 ,465) (69 ,657,197)

RESULTADO NETO $ 164 , 997,181

JUAN JOSÉ SALAZAR FERNÁNDEZ^LOS A. LÓPEZ RAMOSGERENTE GENERAL GERENTE DE FINANZAS

CITI MEXICO INVESTMENTS, S. de R.L. de C.VIsabel la Católica 165 Colonia Obrera CP 06800 México, D.F.

ESTADO DE VARIACIONES EN EL CAPITAL CONTABLE DEL 1° DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011(Cifras en pesos)

Capital contribuido Capital ganado

Aportaciones parafuturos aumentos Exceso o

de capital Prima en venta de Reservas deResultado de

insuficiencia en la Total capitalConcepto Capital social Reserva legal Otras Reservas ejercicios Resultado neto

acordadas en acciones Capital actualización del contableasamblea de

anteriorescapital contable

accionistas

Saldos al 31 DE DICIEMBRE DEL 2009 32,253,600 0 0 1,745,113 33,139,702 34,884,815 0 0 5,866,380 73,004,795

Traspaso del resultado neto a resultado de ejercicios anteriores 0 0 0

MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DE LOSPROPIETARIOS

Capitalización de utilidades 0

Constitución de reservas 0

Traspaso del resultado neto a resultado de ejercicios anteriores 293,320 5,573,060 5,866,380 -5,866380 0

Pago de dividendos 0

MOVIMIENTOS INHERENTES AL RECONOCIMIENTO DE LAUTILIDAD INTEGRAL

Utilidad integral

-Resultado neto 26,517,475 26,517,475

Saldos al 31 DE DICIEMBRE DEL 2010 32,253,600 0 0 2,038,432 38,712,762 40,751,194 0 0 26,517,475 99,522,270

Traspaso del resultado neto a resultado de ejercicios anteriores

MOVIMIENTOS INHERENTES A LAS DECISIONES DE LOSPROPIETARIOS

Capitalización de utilidades

Constitución de reservas1,325,874 25,191,601 26,517,475 -26,517,475 0

Traspaso del resultado neto a resultado de ejercicios anteriores

Pago de dividendos

MOVIMIENTOS INHERENTES AL RECONOCIMIENTO DE LAUTILIDAD INTEGRAL

Utilidad integral

-Resultado neto 164,997,181 164,997,181

Saldos al 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 32,253,600 0 0 3,364,306 63,904,363 67,268,669 0 0 164,997,181 264,519,451

JUAN JOSE SALAZAR NFRA DEZGERENTE GENERAL

CARLOS A. LOPEZ RAMOSGERENTE DE FINANZAS

Citi México Investments, S de RL de CVIsabel la Católica 165 Colonia Obrera CP 06800 México, D.F.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO DEL 1 ° DE ENERO AL 31 de Diciembre de 2011.(Cifras en miles de pesos)

Actividades de operación

Utilidad antes de impuestos a la utilidad 234,654

Partidas relacionadas con actividades de inversiónEfecto de valuación de instrumentos financieros -189,594Provisiones 349

Suma $ 45,409

Incremento en cuentas por cobrar y otros activos -3,896Impuestos a la utilidad pagado -7,195

Flujos netos de efectivo de actividades de operación $ 34,318

Actividades de inversión

Inversiones en valores -9,720,550Certificados bursátiles 9,914,262Inversiones permanentes en acciones 0

Flujos netos de efectivo de actividades de inversión $ 193,712

Efectivo excedente para aplicar en actividades de financiamiento 228,030

Actividades de financiamiento

Otras cuentas por pagar 80,213

Flujos netos de efectivo de actividades de financiamiento $ 80,213

Incremento (decremento ) neto de efectivo $ 308,243

Efectivo al principio del periodo $ 101,209

Efectivo al final del periodo $ 409,452

JUAN JOSE SALAZAR FERNANDEZ

GERENTE GENERAL

CARLOS A. LOPEZ RAMOS

GERENTE DE FINANZAS

CITI MÉXICO INVESTMENTS , S. DE R . L. DE C. V.

Notas a los Estados Financieros

31 de Diciembre de 2011

(Cifras en miles de pesos)

BALANCE GENERAL

Cifras en Miles de pesos dic'l 1

CONCEPTOS

TRIMESTRE ACUMULADO2011

TRIMESTRE ACUMULADO2010

IMPORTE IMPORTE %

ACTIVO TOTAL 14,066 , 981 100 3,850,262 100

EFECTIVO Y EQUIVALENTES 409,452 2.9 101,209 2.6

INSTRUMENTOS FINANCIEROS 13,649,761 97.0 3,739,617 97.1

IMPUESTOS POR RECUPERAR 3,866 0 .0 9,430 0.2

OTROS ACTIVOS 3,902 0.0 6 0.0

PASIVO TOTAL 13 ,802,462 100 3,750 , 740 100

CERTIFICADOS BURSÁTILES 13,649,761 98.9 3,735,499 99.6

IMPUESTOS POR PAGAR 0 0.0 0 0.0

ACREEDORES DIVERSOS 82, 656 0 . 6 2,094 0.1

IMPUESTOS DIFERIDOS A CARGO 70,045 0.5 13,147 0.4

CAPITAL CONTABLE TOTAL 264, 519 100 99 , 522 100

CAPITAL SOCIAL FIJO 3 0.0 3 0.0

CAPITAL SOCIAL VARIABLE 32,251 12.2 32,251 32.4

RESERVA LEGAL 3,364 1.3 2,038 2.0

OTRAS RESERVAS 63,904 24.2 38,713 38.9

RESULTADO DE EJERCICIOS ANTERIORES 0 0.0 0 0.0

RESULTADO NETO 164,997 62.4 26,517 26.6

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ESTADO DE RESULTADOS

Cifras en Miles de pesos dic' l 1

CONCEPTOS

TRIMESTRE ACUMULADO2011

TRIMESTRE ACUMULADO2010

IMPORTE y IMPORTE %

INGRESOS POR INTERESES 409,601 100.0 79,221 100.0

GASTOS POR INTERESES (346,388) -84.6 (64, 806) -81.8

MARGEN FINANCIERO 63,213 15 .4 14,415 18.2

RESULTADO POR INTERMEDIACIÓN 189,602 46.3 31,081 39.2

OTROS INGRESOS (EGRESOS) DE LA OPERACIÓN (9,657) -2.4 (4,381) -5.5

INGRESOS (EGRESOS ) TOTALES DE LA OPERACIÓN 243,158 59 .4 41,115 51.9

GASTOS DE ADMINISTRACIÓN (8,577) -2.1 (4,371) -5.5

OTROS PRODUCTOS Y GASTOS NETOS 73 0.0 87 0.1

RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA UTILIDAD 234,654 57 . 3 36,831 46.5

IMPUESTO A LA UTILIDAD CAUSADO (12,759) -3.1 (1,411) -1.8

IMPUESTO A LA UTILIDAD DIFERIDO (56,898 ) -13.9 (8,903) -11.2

RESULTADO NETO 164, 997 40.3 26,517 33.5

(1) Cambio de denominación de la Sociedad

Mediante protocolización del Acta de las resoluciones unánimes de los socios de Citi StructuresMéxico , S. de R .L. de C.V. adoptadas con fecha 28 de noviembre de 2011 se aprobó el cambio dedenominación de la Sociedad por el de Citi México Investments S. de R .L. de C.V.

(2) Actividad

Citi México Investments, S. de R.L. de C.V. se constituyó el 12 de octubre de 2007; sus actividadesprincipales son emitir, suscribir, endosar y avalar títulos de crédito y valores, así como adquirir títulosde crédito o valores emitidos por entidades nacionales o extranjeras.

Citi México Investments , S. de R .L. de C.V. es subsidiaria de Citicorp Banking Corporation , la cualposee 99 . 99% de su capital social y que a su vez es una subsidiaria indirecta de Citigroup, Inc.

Citi México Investments, S. de R.L. de C.V. ha emitido valores listados en la Bolsa Mexicana deValores en forma de certificados bursátiles de corto y largo plazo, referidos al desempeño de diversosactivos subyacentes, como tasas de interés, acciones e índices y que incluyen opciones implícitas.Los certificados bursátiles están respaldados por la inversión en instrumentos financieros (notasestructuradas) con las mismas características que los certificados. Dichas notas estructuradas fueronemitidas por Allegro Investment Corporation, S.A., Citigroup Funding Inc. y Citibank, N.A., compañíasrelacionadas. Los certificados bursátiles a su vez están garantizados de manera incondicional eirrevocable por Citigroup, Inc.

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(3) Resumen de principales políticas contables

La preparación de los estados financieros requiere que la administración efectué estimaciones ysuposiciones que afectan los importes registrados de activos y pasivos y la revelación de activos ypasivos contingentes a la fecha de los estados financieros, así como los importes registrados deingresos y gastos durante el ejercicio. La volatilidad que han mostrado los mercados de deuda ycapitales así como la situación de la economía tanto en México como en el extranjero, puedenoriginar que los valores en libros de los activos y pasivos difiera de los importes que se obtengan enel futuro por su realización y liquidación. Los resultados reales pueden diferir de estas estimaciones ysuposiciones.

Las políticas contables significativas aplicadas en la preparación de los estados financieros semuestran a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes

El efectivo y equivalentes incluyen depósitos en cuentas bancarias en moneda nacional y dólares(moneda extranjera) y otros similares de inmediata realización. Los intereses devengados se incluyenen los resultados del periodo.

(b) Instrumentos Financieros

Todos los derechos y obligaciones provenientes de instrumentos financieros se reconocen en elbalance general y se clasifican de acuerdo con su propósito , como sigue : conservados a vencimiento,con fines de negociación y disponibles para la venta.

Los instrumentos financieros con fines de negociación se registran inicialmente a su costo y sevalúan a su valor razonable, determinado de acuerdo con las cotizaciones de mercado. La fluctuaciónen el valor razonable de los instrumentos adquiridos con fines de negociación (incluyendorendimientos), así como los costos, se llevan al resultado del ejercicio.

Los rendimientos de los instrumentos financieros se encuentran indexados a una tasa de interés óreferidos al rendimiento de un activo subyacente. Los intereses y rendimientos por descuento sereconocen en el estado de resultados del ejercicio conforme se devengan.

Los pasivos financieros, provenientes de la contratación o emisión de instrumentos financieros dedeuda, se reconocen inicialmente al valor de la obligación que representan y se revisa la existenciade derivados implícitos.

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(c) Operaciones con Instrumentos Financieros Derivados ( implícitos)

Se revisan los contratos que celebra para identificar la existencia de derivados implícitos. Losderivados implícitos identificados se sujetan a una evaluación para determinar si cumplen con lascondiciones establecidas en el Boletín C-10 de la NIF y en caso afirmativo, se separan del contratoanfitrión y se valúan a valor razonable. Conforme al boletín C-10, si no es posible mediradecuadamente el valor razonable del componente del derivado implícito al ser separado, no serequerirá separar el instrumento estructurado y se le dará el tratamiento de instrumento financierocon fines de negociación, por lo que la plusvalía o minusvalía en el valor razonable se reconoce enlos resultados del periodo.

Durante este periodo se emitieron las notas estructuradas CITIMEX 11-21, 11-22, 11-23, 11-24, 11-25, 11-26, 11-27, 11-28, 11-29, 11-30 y 11-31.

(d) Impuestos a la utilidad impuesto sobre la renta ( ISR), corriente y diferido e impuestoempresaria a tasa única (IETU)

El ISR o IETU causado en el periodo se determina conforme a las disposiciones fiscales vigentes.

El ISR o IETU diferido se registra de acuerdo con el método de activos y pasivos, que compara losvalores contables y fiscales de los mismos. Se reconocen impuestos diferidos (activos y pasivos) porlas consecuencias fiscales futuras atribuibles a las diferencias temporales entre los valores reflejadosen los estados financieros de los activos y pasivos existentes y sus bases fiscales relativas, y en elcaso de impuestos a la utilidad, por pérdidas fiscales por amortizar y otros créditos fiscales porrecuperar. Los activos y pasivos por impuestos diferidos se calculan utilizando las tasas establecidasen la ley correspondiente, que se aplicarán a la utilidad gravable en los años en que se estima que serevertirán las diferencias temporales. El efecto de cambios en las tasas fiscales sobre los impuestosse reconoce en los resultados del periodo en que se aprueban dichos cambios.

(e) Provisiones

Se reconocen con base en estimaciones de la administración, provisiones de pasivos por aquellasobligaciones presentes en las que la transferencia de activos o la prestación de servicios sonvirtualmente ineludibles y surge como consecuencia de eventos pasados.

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(f) Contingencias

Las obligaciones o pérdidas importantes relacionadas con contingencias se reconocen cuando esprobable que sus efectos se materialicen y existen elementos razonables para su cuantificación. Sino existen estos elementos razonables, se incluye su revelación en forma cualitativa en las notas alos estados financieros. Los ingresos, utilidades o activos contingentes se reconocen hasta elmomento en que existe certeza prácticamente absoluta de su realización.

(g) Presentación del estado de resultados

Citi México Investments , S. de R .L. de C.V. se dedica primordialmente a actividades de inversión, porlo que la presentación de sus costos y gastos ordinarios se efectúa con base en la naturaleza dedichas actividades.

(4) Efectivo y equivalentes

Al 31 de diciembre de 2011, se tienen activos monetarios denominados en pesos y dólares, parafines de presentación en pesos , los dólares se valuaron al Tipo de Cambio de 13.9476 y se muestrana continuación:

Concepto Importe

Depósitos en bancos MN 1,242

Depósitos en bancos ME (dólares valorizados) 72

Reportos 408,138

Total $ 409,452

(5) Instrumentos Financieros

Al 31 de diciembre de 2011, las inversiones en instrumentos financieros clasificados como títulospara negociar se integran como sigue:

Títulos Importe

Intereses devengados $ 10,144

Notas Estructuradas 13,216,735

Valuación 422,882

Total $ 13,649,761

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(5) Impuestos sobre la renta

A continuación se presenta en forma condensada , una conciliación entre el resultado contable y elresultado fiscal para efectos de Impuesto a la Utilidad.:

CITI MEXICO INVESTMENTS S. DE R.L. DE C.V.CONCILIACION CONTABLE FISCAL AL MES DE DICIEMBRE 2011

Resultado antes de ISR yparticipación de subsidiaria 234,654Efecto del reconocimiento de la inflación

-------------------------

$ 234,654----------------------------

(menos ) mas diferencias entre partidas contables yfiscales

(en pesos nominales)Efecto fiscal de la inflación 2,464Pagos anticipados por otros conceptos -309Ganancias o Pérdidas a valor razonable de derivados 0implícitos

No deducibles 0Provisiones 242

Cancelación de provisiones 0Revaluación de Títulos Bancarios -189,594Gastos Administrativos

Utilidad Fiscal Base para ISR $ 42,529.11

Tasa de ISR 30.00%

ISR causado 12,759

6) Impuestos diferidos

Al 31 de diciembre de 2011, el impuesto a la utilidad diferido se presenta a continuación:

CITI MEXICO INVESTMENTS S. DE R .L. DE C.V.IMPUESTO DIFERIDO

CONCEPTO EJERC ANT DIC 10 H / DIC DEFVALUACION POSICIÓN ACTIVA 345,584 422,881VALUACION POSICIÓN PASIVA (391,127) (658,019)

PROV HON KPMG 2009 54 54PROV HON KPMG 2010 313 54

PROV HON PWC 2010 50PROV HON KPMG 2011 242PROV SERV ADMVOS 1,304 1,304

BASE PARA DIFERIDOS (43,823) (233,485)

TASA 30% 30%

(13,147) (70,045)

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(7) Certificados Bursátiles

Al 31 de diciembre de 2011, el rubro de Certificados Bursátiles se presenta como sigue:

Emisión Serie Importe Mercado

CITIMEX 08-3 1,077,726

CITI MEX 09-3 193,825

CITIMEX 09-4 91,014

CITIMEX 10U 138,788

CITIMEX 10-2U 135,677

CITIMEX 10-3 117,280

CITIMEX 10-4 217,661

CITIMEX 10-5 601,050

CITIMEX 10-6 116,781

CITIMEX 11-9 136,957

CITIMEX 11-17 132,849

CITIMEX 11-21 62,291

CITIMEX 11-27 578,554

CITI MEX 11-28 140,604

CITI MEX 10-7 305,823

CITI MEX 10-8 258,007

CITIMEX 11-1 94,955

CITIMEX 11-2 682,383

CITIMEX 11-3 771,806

CITIMEX 11-4 232,603

CITIMEX 11-5 662,471

CITIMEX 11-6 360,328

CITIMEX 11-7 979,336

CITIMEX 11-8 507,186

CITIMEX 11-10 171,829

CITIMEX 11-11 123,312

CITIMEX 11-12 187,392

CITIMEX 11-13 332,810

CITIMEX 11-14 195,911

CITIMEX 11-15 181,146

CITIMEX 11-16 236,565

CITIMEX 11-18 261,844

CITIMEX 11-19 69,768

CITIMEX 11-20 129,531

CITIMEX 11-22 221,336

CITIMEX 11-23 610,525

CITIMEX 11-24 75,535

CITIMEX 11-25 969,721

CITIMEX 11-26 350,269

CITIMEX 11-29 211,311

CITIMEX 11-30 79,610

CITIMEX 11-31 635,246

13, 639, 617

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(8) Capital Contable

a) Estructura del capital social (Cifras en pesos)

Al 30 de diciembre de 2011, el capital social nominal autorizado se integra por 3 partes socialescon valor nominal de $ 32,253,600: dos de la serie "A" que corresponden a la parte fija de capitalsocial, con un valor nominal de $ 3,000, y una de la serie "B" que corresponde a la parte variabledel capital social, con un valor nominal de $ 32,250,600

b) Utilidad integral

La utilidad integral que se presenta en el estado de variaciones en el capital contable , representael resultado de la actividad total de Citi México Investments , S. de R .L. de C.V. y se integra por lautilidad neta del periodo.

c) Restricciones del capital contable

(9)

La utilidad neta del ejercicio está sujeta a la separación de un 5% para constituir la reserva legal,hasta que alcance la quinta parte del capital social. Al 30 de diciembre de 2011 la reserva legalasciende a $ 3,364, cifra que no ha alcanzado el monto requerido

Adopción de IFRS en entidades públicas

A partir de 2012, de acuerdo con la circular única de emisoras en su título octavo, será obligatoriopara las compañías públicas que los estados financieros sean elaborados de acuerdo con lasNormas Internacionales de Información Financiera "International Financial Reporting Standards"(IFRS), que emita el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad. Derivado del análisisrealizado por la administración se identificó que lo más relevante por la adopción de las IFRSserá que al adoptar el IAS-39 "Instrumentos Financieros" el cual permite que los pasivosfinancieros, incluyendo los instrumentos híbridos como las notas estructuradas emitidas por laCompañía, puedan ser valuados a su valor razonable reconociendo los efectos de valuación enresultados; sin embargo, la administración de la Compañía ha evaluado que los cambiosderivados de la adopción de este estándar contable no serán significativos debido a queactualmente, basado en la NIF C-10, se contempla en materia de derivados implícitos valuar avalor razonable aquellos derivados implícitos que son difíciles de bifurcar del contrato anfitrión,por lo que el efecto en resultados será similar al actualmente registrado.

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CITI MEXICO INVESTMENTS, S DE R .L. DE C.V.

Comentarios y Análisis de la AdministraciónSobre los Resultados de Operación y Situación Financiera del Emisor

4T'11

Citi Structures México , S. de R .L. de C. V. fue constituida el 12 de octubre de 2007 y tiene comoactividad principal la emisión de valores estructurados en el mercado mexicano. Con fecha 28de noviembre de 2011 , los Socios del Emisor resolvieron cambiar la denominación social delEmisor de "Citi Structures México , S. de R .L. de C.V." a "Citi Mexico Investments , S. de R.L. deC.V." ("CM¡").

Los fondos obtenidos por CMI a través de estas emisiones son utilizados para adquirirprincipalmente valores e instrumentos financieros de cobertura.

CMI realizaron 11 emisiones de Largo Plazo en el cuarto trimestre de 2011:

CITIMEX 11 -21 por un monto de 67 millones pesos a un plazo de 2 añosCITIMEX 11-22 por un monto de 222 millones pesos a un plazo de 3 añosCITIMEX 11-23 por un monto de 611 millones pesos a un plazo de 3 añosCITIMEX 11 -24 por un monto de 75 millones pesos a un plazo de 3 añosCITIMEX 11 -25 por un monto de 972 millones pesos a un plazo de 3 añosCITIMEX 11 -26 por un monto de 352 millones pesos a un plazo de 3 añosCITIMEX 11 -27 por un monto de 584 millones pesos a un plazo de 2 añosCITIMEX 11 -28 por un monto de 141 millones pesos a un plazo de 2 añosCITIMEX 11 -29 por un monto de 212 millones pesos a un plazo de 2 añosCITIMEX 11-30 por un monto de 80 millones pesos a un plazo de 3 añosCITIMEX 11-31 por un monto de 616 millones pesos a un plazo de 5 años

Al final del 4T'11 se encuentran vigentes 42 emisiones.

Tanto los activos como los pasivos de CMI son principalmente instrumentos financieros. Losactivos están representados por instrumentos de cobertura y valores de alta liquidez. Lasemisiones de CMI constituyen los principales pasivos de la sociedad.

Los resultados de operación de CMI son impactados principalmente por el margen financiero(Ingresos por Intereses menos Gastos por Intereses) y por diferencias en valuación de losactivos y pasivos financieros. Para el período enero-diciembre 2011, los ingresos totales deoperación sumaron 243 millones de pesos, lo cual representa una mejora de 202 millones depesos contra los 41 millones de pesos registrados durante el mismo periodo de 2010. Esto seexplica por el incremento en el monto y número de emisiones realizadas por CMI en 2011.

Al 4T'11 la utilidad de CMI ascendió a 165 millones de pesos, que representa una mejora de138 millones de pesos en comparación con los 27 millones de pesos registrados al 4T'10.

Las emisiones realizadas por CMI se encuentran enmarcadas dentro de los Programas deEmisión de Certificados Bursátiles por un monto de 22 mil millones de pesos con garantíairrevocable e incondicional de Citigroup Inc.

Información sobre instrumentos financieros derivados al 4T'11

i.- Discusión de la administración sobre las políticas de uso de instrumentos financierosderivados, explicando si dichas políticas permiten que sean utilizados únicamente confines de cobertura , o también con otros fines , tales como negociación.Dicha discusión deberá incluir una descripción general de los objetivos para celebraroperaciones con derivados...

El Emisor tiene como actividad principal la emisión de Certificados Bursátiles en el mercadomexicano. A la fecha, el emisor cuenta con 42 emisiones vigentes de Certificados Bursátilescuyo rendimiento se encuentra ligado al desempeño de diversos Activos de Referencia..

Para cubrir la exposición al riesgo derivada de estas 42 emisiones, y de conformidad con lasactividades permitidas dentro de su Objeto Social, el Emisor ha adquirido 42 NotasEstructuradas emitidas por afiliadas o subsidiarias extranjeras de Citigroup Inc. (Garante delPrograma). Estas Notas Estructuradas replican el rendimiento y las condiciones de lasemisiones de Certificados Bursátiles realizadas por el Emisor.

Si bien las Notas Estructuradas adquiridas por el Emisor son instrumentos de coberturaeconómica, pueden no ser considerados instrumentos derivados de cobertura contable deconformidad con el Boletín C-10. De acuerdo con dicho Boletín, los Certificados Bursátiles ysus correspondientes Notas Estructuradas se valúan a valor razonable. Estos instrumentosfinancieros han quedado registrados contablemente como instrumentos de negociaciónvaluados a Mercado, a pesar de que se tiene una cobertura económica del 100%.

fi.- Descripción genérica sobre las técnicas de valuación, distinguiendo los instrumentosque sean valuados a costo o a valor razonable en términos de la normatividad contableaplicable , así como los métodos y técnicas de valuación con las variables de referenciarelevantes y los supuestos aplicados .Adicionalmente , deberá aclararse si dicha valuación es realizada por un terceroindependiente a la Emisora.Tratándose de instrumentos de cobertura , explicación respecto al método utilizado paradeterminar la efectividad de la misma.

Todos los instrumentos Financieros, tanto Inversiones en Valores como Derivados, se valúan aMercado a través de un tercero, que en este caso es PIP (Proveedor Integral de Precios). Cabeaclarar que el área de Riesgos revisa la "racionalidad" de los precios recibidos de esteProveedor de Precios.

iii.- Discusión de la administración sobre las fuentes internas y externas de liquidez quepudieran ser utilizadas para atender requerimientos relacionados con instrumentosfinancieros derivados

Como se señaló en el punto (i), las emisiones de Certificados Bursátiles del Emisor seencuentran cubiertas por Notas Estructuradas adquiridas a subsidiarias y afiliadas extranjerasde Citigroup Inc. que replican el rendimiento y las condiciones de los Certificados Bursátiles.Tanto el Emisor como las mencionadas subsidiarias y afiliadas extranjeras de Citigroup Inc.cuentan con una garantía de Citigroup Inc., entidad que, en su caso, podría inyectar recursos alEmisor para proveerlo de liquidez.

iv.- Explicación de los cambios en la exposición a los principales riesgos identificados yen la administración de la misma...Asimismo, revelar cualquier situación o eventualidad, tales como cambios en el valor delactivo subyacente o las variables de referencia que implique que el uso del instrumentofinanciero derivado difiera de aquél con el que originalmente fue concebido...Adicionalmente , descripción y número de instrumentos financieros que hayan vencidodurante el trimestre ...

Como se señaló en el punto (i), las emisiones de Certificados Bursátiles del Emisor seencuentran cubiertas por Notas Estructuradas adquiridas a subsidiarias y afiliadas extranjeras

de Citigroup Inc. que replican el rendimiento y las condiciones de los Certificados Bursátiles.Cualquier cambio o variación en los Activos Subyacentes de los Certificados Bursátilesregistrados en el Pasivo del Emisor se traduce en un cambio o variación equivalente en lasNotas Estructuradas registradas en el Activo del Emisor.

No hubo vencimientos de Certificados bursátiles durante el trimestre.

V.- Información cuantitativa conforme al formato contenido en la Tabla 1TABLA 1

Resumen de Instrumentos Financieros DeircatlosClhaa en Pesos o en valores nominales al 31 de diciembre de 2011

N.U. en el Activo

Fines dewbedure u

Valor del Activa subyacente / variable de retaren.' Valor Razonable CoNterai /Lineas deTipo de Dedvatlo, vale

otros fines.Monto nacional I Fecha tle

Icao contratolegas como

yabr nominalActivo de Referencia Trimestre Actual Trimestre Ante- Trimestre Actual Trimestre Ante,-

Vencimientoes

Vabrea dadosnegociación en GaaMla

N.U. Estructuradas Negockcbn 1 023,000,000 HFR" 1,109.36 1,114.72 1,077,725,518 1,075,199,219 01/082013 Na aplicaNotas Estructuradas Negociación 177,029,885 UMS 2034 131 25 12325 193,825,401 193.336,090 2&122012 Na aplicaNotas Estructuradas Negociación 93,060,000 GOLDLNPM" 1,531.00 1,620.00 91,013,996 90,372,753 191122012 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 128.850,959 UMS 2034 131.25 123.25 138.788,448 137027,012 2&032013 N. aplicaNotas Estructuradas Negociación 124,996 ,264 UMS 2034 131 25 123.25 135,677,420 134760,788 22/062020 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 141,000,000 DJ-UBS COMM 140.68 140.20 117,280,421 127,321,259 2&062013 N. aplicaNotas Estructura das Negociación 233,750,000 Vo6Mex 34796 32979 217.660,547 205,761,300 19/082013 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 600,800,000 UMS 2034 131 25 123.25 601,049772 600,331,530 22/082013 No aplicaNotas Estruduradaa Negociación 120,500.000 VotMex 347.96 329.79 116,781,305 111,413,406 03/092013 No aplicaNotas Estructurada. Negociación 299,860,000 TIIE 28 días 4 .79 4.79 305.823 ,439 305,260.730 071122015 N. aplicaNotas Esrucuradta Negociación 254,930.000 TIIE 28 tlias 4 .79 4.79 258,00],263 250,074,669 211122015 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 483,440,000 TIIE 28 das 4.79 4.79 94,955,263 445,017.104 11/022014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 670.860,000 TIIE 28 das 4 79 479 652,383,085 681 ,080,473 11/022016 N. optaseNatas Estructuradas Negociación 759.210,000 TIIE 28 dks 4 .79 479 771.808.414 772,811,432 22/022016 No apocaNotas Estructuradas Negociación 482.100,000 TIIE 28 dise 4.79 4.79 232,803,371 451,104,811 27/022014 No aplicaN.U. Estructuradas Negociación 678,520,000 TIIE 28 das 479 4.79 662,470,561 643,054,260 05/06/2014 No aplicaNota s Estructuradas Negociación 367,290,000 TIIE 28 tlks 4 79 4.79 360,328,395 350,412,143 10/062014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 962,410 , 000 TIIE 28 tlias 479 479 979,335,626 981,961,019 10062016 Na aplicaNotas Estructuradas Negociación 507,600,000 TIIE 28 dios 479 4.79 507,195.732 505,297,608 22/062016 No aplicaNatas Estructuradas Negociación 152.930,000 CASI (Coi Asset Ciase Index) 342.55 371.76 136,957,077 147.70& 098 09/072014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 171 ]00,000 TIIE 28 días 4 79 479 171,828,845 171,537,201 07/072016 No aplicaNota s Estructuradas Negociación 134,620,000 CASI (Coi Asset Cia.. Intlex) 3423 5 371.76 123,312,047 135,040,040 12/082014 N. aplicaNota. Estructuradas Negociación 186,990,000 TIIE 28 dks 4.79 479 187.392092 187,175,776 21/082015 N. ap"CaN.W. Estructuradas Negociación 335,700,000 TIIE 28 dial 4.79 4.79 332,809,657 330.051,519 23/082016 No aplicaNotas Estructuradas Negocadin 196,640 ,000 TIIE 28 días 4.79 4.79 195,910,993 195,569,252 01/092016 No aplicaNota s Estructuradas Negociación 182.040.000 TIIE 28 diga 479 4.79 181,146,436 181 .579,680 04/092014 No aplicaNatas Estructuradas Negociación 235 ,750,000 TIIE 28 die. 4.79 4.79 236.564761 236,323,778 1&092013 N. apliaNotas Estructuradas Negociación 146,220,000 CASI (Cili A.set Ctaas Index ) 342.55 371.76 132.848 ,925 145,353.626 1&092014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 285,340,000 TIIE 28 das 479 4.79 261,844 ,244 262.050.161 22/092015 N. aplicaNotas Estruct uradas Negociación 70,000,000 TIIE 28 dka 479 4.79 69,767,901 69,648 ,368 24/092013 N. aplicaNotas Estructuradas Negociación 130,000,000 TIIE 28 tlks 4 .79 4.79 129, 530,528 129,345,679 24/092014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 66,520000 CASI (C4i A,.et Clase Index ) 34255 N. Aplica 62,291,379 N. Aplica 181102013 Na aplicoN.U. Estructuradas Negociación 221 590,000 TIIE 28,1 ks 4.79 No Aplica 221,335,814 N. Aplica 23/102014 No aplicaN.U. Estructuradas Negockcbn 611,000,000 TIIE 25 dks 479 No Aplica 610,524,795 No Aplica 2&102014 No aplicaNotas Estnxduradas Negociación 75,450,000 TIIE 28 dita 479 No Aplica 75,534,658 No Aplica 03/11/2014 N. aplicaNotas Estructuradas Negociación 972,000,000 TIIE 28 dios 4 79 No Aplica 969,720,504 N. Aplica 05/112014 N. apf aNotas Estruduredas Negociación 352. 000,000 TIIE 28 di.. 479 Na Aplica 350,268,551 No Aplica 24/112014 N. aplicaN.U. Estructuradas Negociación 583,880,000 USDMXN / TIIE (Mexicen Inlerbank Rato) 1385 N. Aplica 578,554,453 Na Aplica 2&112013 No aplicaN.U. Estructuradas Negociación 141,450,000 USDMXN / TIIE (M-can Inlerbank Rato) 13.95 N. Aplica 140,603,733 AplicaN 04/122013 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 211,980,000 USDM%N I TIIE (Mexicen Inlerbank Reta l 13.95 No Aplica 211 ,31 0,985

.No Aplica 2 2 01 31 N.No aplica

N.U. Eatructuratlae Negociación 0,08000,00 I dio.T IE 28 4 79 No Aplica ,67910,138 No Aplica 30/062014 No aplicaN.U. Estructuradas Ne octacbn 815650000 TIIE 28 dios 4.79 NoA tica 635246256 NoA lita 13'122016 Naaplica

10,318,877,108 13,639 ,616,746 10,260,980,996

Fines de Valor del Ac tivo subyacente 1 va roble de nsterencla Valor Razonable Colateral/

Tipo de Dedvatlo valecobertura u

Monta nacional 1 Fecha tleLineas de

,o wnhato otros 9nes,

tatas comovaler nominal

Activo da Referencia Trimesha Actual Trimestre An1eMr Trimestre Actual Trimestre AnteriorVencimiento

oaddo /Valores tlados

negociación an GaraMla

N.U. Estructuradas Negociación 1,023 ,000,000 HFR" 1.109.36 1,114.72 1,077,725, 518 1 , 075,199 , 219 01 /082013 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 177,029 , 885 OMS 2034 131.25 123.25 193,825 , 401 193,336,090 20/122012 N.a plicaNotas Estructuradas Negociación 93,600,000 GOLDLNPM" 1,531.00 1,620 . 00 91 ,013,996 90 , 372,753 1&122012 N. aplicaNotas Estructuradas Negociación 128,850,959 OMS 2034 131.25 123.25 138 , 788,448 137,027, 012 20/03/2013 No apf aNatas Estructuradas Negociación 124,996,264 UMS 2034 131.25 123.25 135,677,420 134,760,788 22/062020 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 141,000 . 060 Di-UBS COMM 140.68 140.20 117.280 , 421 127 . 32 259 2&062013 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 233,750.000 VoIIMex 347 . 86 329 . 79 217,680 , 547 205,761 , 300 19/08/2013 No aplicaNotas Estnwturedas Negociación 600,000 , 000 UMS 2034 131.25 123.25 601 ,049,772 600,331.530 22/082013 N. aplicaNotas Estructura das Negociación 120,506 , 000 V40Mex 347.96 329 . 79 111.111 , 301 111,413 , 406 03/092013 No aplica

EuratlasNo Stmcttas Negociación 299,860 , 000 TIIE 28 dizs 4.79 4 . 79 , 439305,823 5,260,73030 07/122015 No eploaNotas Estructuradas Negociación 254 ,930.(X0 TIIE28 diss 4,79 4 . 79 258 ,007,263 258 ,074,669 21/122015 N.apliaNo., Estructuradte Negociación 483,440 . 000 TIIE 28 do . 479 4 . 79 94 ,955.263 445 ,017,104 11/022014 NoapliaNotas Estructuratlaa Negociación 670.860 , 000 TIIE 28 dios 479 4 , 79 682,383 , 085 681,080 , 473 11 1022016 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 759,210 , 000 TIIE 28 tliaa 4.79 479 771,806 ,414 772,811,432 27/02/2016 No aplicaN.U. Estructuradas Negockcbn 482 , 100,000 TIIE 28 dios 4 . 79 479 232 ,603,371 451 , 104,811 271022014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 678,520000 T111122, s 4.79 4 . 79 662 , 470,561 643 ,054,260 05/062014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 367,290,000 TIIE 2ias 479 4.79 360,328 , 395 350,412 , 143 1&062014 No aplicaN.U. Estructuradas Negociación 962,410,000 TIIE 28 diss 4 . 79 4.79 979,335,626 981,981,019 1&062016 No aplicaNotas Estnlduradas Negociacbn 507,600 ,000 TIIE 28 tlias 4.79 479 507,185 , 732 505 , 297,008 22/062016 N. apliaNotas Estructuradas Negociación 152,930,000 CASI (CRI Asnal Ctaas Index) 342,5 371.76 136,957,077 147 ,708,098 0&072014 Na aplicaNotas Estructuradas Negociación 171.700 .000 TIIE 28 tlias 4.79 4 . 79 171,828 . 845 171,537.201 07/072016 No plicaNotas Estructuradas Negociación 134 .620,000 CASI ( Cbi As,et Ctas, Inciso ) 34255 371.76 123,312 , 047 135 ,040,040 12/082014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 166,990,000 TIIE 26 di..

4794.79 187,392,092 187,175 , 776 21/082015 N. aplica

Notas Estruduratlas Negociación 335,700 ,060 TIIE 28 di.. 479 4.79 332 ,809,657 330,051 , 519 23/082016 Na aplicaN.U. Estructuradas Negociación 198,640,000 TIIE 28 dios 479 479 195,910,993 195,569 , 252 011092016 No apliaNotas E-truüuratlaa Negociación 182,040 , 060 TIIE 28 dios 4.79 4.79 181,146 , 436 161,579 , 690 04/092014 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 235,750 , 000 TIIE 28 diss 4.79 4 . 79 236 ,564,761 236 , 323,778 18/09/2013 Ne aplicaNotas Estructuradas Negociación 146,220,000 CASI ( Cbi Asaet Clase Index ) 34255 371 . 76 132 , 848,925 145.353 , 826 1 &092014 No aplicaNotas Estructuradas Negocieckn 265,340 , 000 TIIE 28 dios 4]9 4.79 281,844 . 244 262,050 , 161 22/09/2015 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 70,000 ,000 TIIE 26 dial 4]9 4.79 69 , 767,901 69,648 , 368 24/092013 No aplicaNatas Estructurada. Negociación 130.000 00, 0 TIIE 28 dita 479 4 79 129 ,530,528 129,345,679 24/092014 Na aplicaNotas Eslruciuradas Negociación 66.520 , 000 CASI ( Col Asset Case Inde, ) 342,55 N. Aplica 62,291,379 No Aplica 1&102013 No apliaNotas Estructuradas Negociación 221,590,000 TIIE 28 dios 479 No Apoca 221,335,814 N. Aplica 23/102014 No aplicaN.U. Estructuradas Ne9ocadón 611,000,000 TIIE 28 dios 479 N. Aplica 610,524 , 795 No Aplica 2&102014 N. aplicaN.U. Estructuratlas Negociación 75.450.000 TIIE 28 diaa 479 No Aplica 75,534 , 858 No Aplica 0&112014 No apllceNota. Estructuradas Negociación 972,000.000 TIIE 28 dios 4.79 No Aplica 969,720 , 504 N. Aplica 05/ 05/1172014 N. aplicaNota. Estructuradas Negociación 352,000 , 000 TIIE 28 dise 4 . 79 No Aplica 350,268 , 551 N. Aplica 24/112014 No aplicaNota, Estructuradas Negociación 583 . 880,000 USDMXN / TIIE (Mexicen Inlerbank Reta) 3.95 N. Aplica 578,554453 N. Aplica 2&112013 Ne aplicaNotas Estructuradas Negwkción 141,450 ,000 USDMXN I TIIE (Mexicen Inlerbank Rate) 13.95 N. Aplica 140,603 , 733 No Aplica 04/12/2013 No aplicaNotas Estructuradas Negociación 211,980 , 000 USDMXN / TIIE (Mexicen Inlerbank Rata ) 13,95 N. Aplica 211 ,310,985 No Aplica 1112J20131 No aplicaN.U. Estructuradas Negociación 80 , 000,000 TIIE 28 die, 4 . 79

12 1No 1 79,610 , 136 No Aplica 30/0 2014 No aplica

Notas Estructuradas Ne cciación 615650 000 TIIE 28 di.. 47S

:N.

635 248 256 N. A Ika 1 3/ 1 120161 No aplica10.318,877,108 13,639,616,748 10,260,980,996

'Esta Información ya se encuentra disponible en k ternet : vmwbanamexwm/c 8lshuduresmeaiw /. Clhas co valores nominales"Exkten además otros adivos de referencia qua se encuentran disponibles en internet : ♦ roro benamexwm/oRistruduresmexico/

IV.- Análisis de sensibilidad

Tal y como se señaló en los puntos (i) y (iv), las emisiones de Certificados Bursátiles del Emisorse encuentran cubiertas por Notas Estructuradas adquiridas a subsidiarias y afiliadasextranjeras de Citigroup Inc. que replican el rendimiento y las condiciones de los CertificadosBursátiles . Cualquier cambio o variación en los Activos Subyacentes de los CertificadosBursátiles registrados en el Pasivo del Emisor se traduce en un cambio o variación equivalenteen las Notas Estructuradas registradas en el Activo del Emisor. Por lo tanto, variaciones en losniveles de los Activos de Referencia no impactan el Balance o el Estado de Resultados delEmisor.

Cití. México Investments

PROCESO DE ADOPCIÓN DE LAS NORMAS INTERNACIONALES DEINFORMACIÓN FINANCIERA

En cumplimiento con el Oficio Núm. 151 /2142/2010 de fecha 3 de marzo de 2010 emitido por laComisión Nacional Bancaria y de Valores (el "Oficio") a Citi Mexico Investments S. de R.L. deC.V. (Antes Citi Structures ) y con el formato electrónico denominado " Formato Electrónico parala preparación , presentación , envío y divulgación de información económica , contable yadministrativa trimestral por parte de las Sociedades Emisoras pertenecientes al segmento deindustriales , comerciales y de servicios " que dicha Comisión ha autorizado ; y considerando laimportancia de dar a conocer a los inversionistas y al público en general la situación de CitiMexico Investments en el proceso de adopción de las Normas de Información Financiera o"International Financia) Reporting Standards" (" NIIF") emitidas por el Consejo de NormasInternacionales de Contabilidad o "International Accounting Standards Board", se describe acontinuación el estatus al 31 de diciembre de 2011 del plan de implementación sobre laadopción de las NIIF siguiendo el orden y atendiendo a la información requerida para tal efectoen el Anexo del Oficio:

a) Identificación de las personas o áreas responsables

Al respecto cabe señalar que Citi Mexico Investments tiene celebrado con Banco Nacional deMéxico, S.A., integrante del Grupo Financiero Banamex ("Banamex") un contrato de prestaciónde servicios, en virtud del cual Banamex se encarga de elaborar la información contable yfinanciera de Citi Mexico Investments, siendo el área de Dirección de Información Corporativay Regulatoria de Banamex la encargada de elaborar dicha información.

Nombre

Nombre del área o persona responsable: Dirección de InformaciónCorporativa Regulatoria

Miembros del equipo de trabajo para la transición (mencionar a Dirección de Información

qué área corresponden): Corporativa y Regulatoria

Nombre del coordinador (en su caso): N/A

Firma de auditores externos: KPMG Cardenas Dosal, S.C.

Firma de asesores externos contratada para la transición, distintoN/A

del auditor (en su caso):

b) Capacitación

Participantes directos en la implementación

El plan de capacitación sobre conocimientos técnicos necesarios para la preparación y análisisde información financiera bajo las NIIF, diseñado para los funcionarios designados de CitiMexico Investments, así como para el personal de las áreas de Banamex que prestanservicios a Citi Mexico Investments se describe a continuación.

Fecha deEn proceso No

Personal de la Emisora (fecha estimada de Finalizado aplicableiniciofinalización ) (Motivo )

Directivos y funcionarios relevantes de la emisora: Agosto-2009 Marzo-2011 100%Gerente GeneralGerente de Finanzas (o equivalente)Otros gerentes y funcionarios relevantes

100%

Miembros del Consejo de Gerentes: Junio 2010 Marzo-2011

Personal de Banamex responsable de la Agosto-2009 Abril-2011 100%preparación y presentación de informaciónfinanciera bajo las NIIF:

Líder de equipo de trabajoPersonal responsable

Personal auxiliar

Otros (detallar)

Otros (detallar):

Participantes indirectos en la implementación

El plan de capacitación sobre conocimientos técnicos necesarios para la preparación y análisisde información financiera bajo las NIIF para otras áreas de Banamex que le prestan servicios aCiti Mexico Investments y que intervendrán en la implementación de las NIIF se describe acontinuación.

Fecha deinicio

En proceso(fecha estimada de

finalización )Finalizado

Noaplicable(Motivo )

Nombre del área de Banamex: Junio 2010 Marzo-2011 100%

TesoreríaImpuestosAuditoría Interna

Jurídico

c) Cronograma de actividades

El cronograma por etapas de las actividades que se llevarán a cabo en la implementación delas NIIF, así como los plazos programados y el porcentaje de avance que se vaya teniendo sedescribe a continuación:

Fecha estimada de adopción:

Fecha estimada de transición

1 ° de enero de 2012

1 de enero de 2011

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Etapa 1 . Comunicación

FechaFecha Fecha

Fecha de PorcentajeActividad programada de inicio programada de

finalización de Avance Comentariosde inicio finalización %

1. Coordinación con la Dirección Junio 2010 Junio Julio 2010 100% ConcluidoGeneral de la emisora con todas las 2010áreas involucradas y sociedadesrelacionadas que deban serconsolidadas o incorporadas.2. Diseño y comunicación de un plan Junio 2010 Junio Julio 2010 100% Concluidode difusión y capacitación. 20103. Otros (detallar).

Etapa 2 . Evaluación de impactos contables y de negocio

Actividad Fp rogramada Fecha de Fechadeprogramada Fecha de Porcentaje de Comentarios

de inicio inicio finalización finalización Avance (% )

1. Identificación preliminar Abril 2010 Abril 2010 Diciembre 2010 100% Concluidode impactos contablesque requieren accionesespecíficas (diagnósticode las principalesdiferencias en valuación yrevelación).2. Elección entre las Abril 2010 Abril 2010 Diciembre 2010 100% Concluidoopciones disponibles en laNIIF 1 (aplicación porprimera vez) y revisión deprovisiones yestimaciones.3. Definición de las Junio 2010 Junio 2010 Diciembre 2010 100% Concluidonuevas políticas contablesde acuerdo a lasdiferentes alternativas quecontemplan las ININF.4. Evaluación de los Junio 2010 Junio 2010 Diciembre 2010 100% Concluidoimpactos en sistemas deinformación, controlinterno, etc.5. Identificación y Septiembre Septiembre Diciembre 2010 100% Concluidoevaluación de efectos que 2010 2010afecten las medidas dedesempeño de la emisora(razones financieras,etc.).6. Identificación y revisión Junio 2010 Junio 2010 Diciembre 2010 100% Concluidode contratos y otrosconvenios que puedanmodificarse dada latransición a las NIIF, asícomo posibles violacionesa compromisos o"covenants".7. Detalle de revelaciones Septiembre Septiembre Diciembre 2010 100% Concluidoadicionales en las notas a 2010 2010los estados financierospor implementación de lasNIIF.

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Etapa 3. Implementación y formulación paralela de estados financieros bajo lasNIIF y normas contables actuales

FechaFecha

PorcentajeActividad programada

Fecha de programada Fecha dede Avance Comentarios

de inicio inicio de finalización (%)finalización

1. Identificación de los principales Junio 2010 Junio 2010 Diciembre 100% Concluidocambios en la ejecución de los 2010sistemas informáticos necesariospara la elaboración de los estadosfinancieros bajo las NIIF, tanto en elflujo de información como en losprocesos de preparación de dichosestados.2. Identificación de documentos y Junio 2010 Junio 2010 Diciembre 100% Concluidoreportes nuevos o complementarios 2010a los actuales que se emitirándados los cambios en los sistemasde información, así como nuevosconceptos requeridos por las NIIF.3. Análisis de la situación Septiembre Septiembre Diciembre 100% Concluidopatrimonial y los resultados de la 2010 2010 2010emisora, identificando los ajustes yevaluaciones necesarios paraconvertir los saldos a la fecha detransición de las NIIF.4. Preparación del balance de Enero 2011 Enero 2011 Marzo 2011 100% Concluidoapertura bajo las NIIF y conciliaciónde los resultados y capital contablecontra las NIF.5. Diseño y adaptación de los Enero 2011 Enero 2011 Marzo 2011 100% Concluidoprocesos de control de calidad en lainformación financiera paragarantizar su confiabilidad.

Juan José Salazar FernándezGerente General

Ricardo Garduño LópezGerente Jurídico

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