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Cooperativa de Servicios Múltiples Profesionales, R.L. y Subsidiaria

Estados financieros consolidados por el año

terminado el 31 de diciembre de 2009 e

Informe de los Auditores Independientes del

19 de marzo de 2010.

Cooperativa de Servicios Múltiples Profesionales, R.L. y Subsidiaria Informe de los Auditores Independientes y

Estados Financieros Consolidados 2009

Contenido Páginas

Informe de los Auditores Independientes 1 - 2

Estado consolidado de situación financiera 3

Estado consolidado de resultado integral 4

Estado consolidado de cambios en el patrimonio 5

Estado consolidado de flujos de efectivo 6

Notas a los estados financieros consolidados 7 - 32

Deloitte, Inc. Contadores Públicos Autorizados Apartado 01816-01558 Panamá, Rep. de Panamá Teléfono: (507) 303-4100 Facsimile: (507) 269-2386 [email protected] www.deloitte.com/pa

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INFORME DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Señores

Junta de Directores

Cooperativa de Servicios Múltiples Profesionales R. L. y Subsidiaria

Panamá, Rep. de Panamá

Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Cooperativa de Servicios Múltiples Profesionales R.

L. y Subsidiaria que comprenden el estado consolidado de situación financiera al 31 de diciembre de 2009, y el estado

consolidado de resultado integral, el estado consolidado de cambios en el patrimonio y el estado consolidado de flujos de

efectivo por el año terminado en esa fecha, así como un resumen de las principales políticas contables aplicadas y otras

notas explicativas. Los estados financieros de la Cooperativa por el año terminado el 31 de diciembre de 2008, fueron

auditados por otros auditores, cuyo informe fechado el 27 de febrero de 2009, expresa una opinión sin salvedad sobre

dichos estados.

Responsabilidad de la administración por los estados financieros

La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de

conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera. Esta responsabilidad incluye: diseñar,

implementar y mantener el control interno sobre la preparación y presentación razonable de los estados financieros, de

manera que éstos no incluyan errores significativos originados por fraudes o errores; seleccionar y aplicar políticas

contables apropiadas; y efectuar estimaciones contables razonables de acuerdo con las circunstancias.

Responsabilidad del auditor

Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestra auditoría.

Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las Normas Internacionales de Auditoría. Estas normas requieren que

cumplamos con requerimientos éticos y que planifiquemos y realicemos la auditoría con el propósito de obtener un

razonable grado de seguridad de que los estados financieros no incluyen errores significativos.

Una auditoría comprende aplicar procedimientos sobre bases selectivas para obtener evidencias sobre los montos y las

revelaciones expuestas en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio profesional del

auditor, incluyendo su evaluación del riesgo de que los estados financieros incluyan errores significativos originados por

fraudes o errores. Al realizar esta evaluación de riesgo, el auditor considera el control interno sobre la preparación y

presentación razonable de los estados financieros, a fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en las

circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control interno de la entidad.

Asimismo, una auditoría comprende evaluar la apropiada aplicación de las políticas contables y la razonabilidad de las

estimaciones contables efectuadas por la Administración, así como la presentación general de los estados financieros.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base

para sustentar nuestra opinión.

Opinión

Subsecuente a la emisión de los estados financieros consolidados del año 2008, la Administración determinó que se había

acumulado pasivo laboral por indemnización al 31 de diciembre de 2008 y 2007 era por B/.411,183 y 493,724 sin que

cumpliera con las características de pasivo según lo requiere la NIC 37 y que los pasivos laborales incluidos por prima de

antigüedad y vacaciones tenían una deficiencia por el monto de B/.127,760 para el 2008. La corrección de dichos errores

fue incluida en el estado consolidado de resultados integral del año terminado el 31 de diciembre de 2009. Las Normas

Internacionales de Información Financiera requieren que esos ajustes sean corregidos de forma retroactiva. Con la

corrección retroactiva de los estados financieros consolidados de acuerdo a las Normas Internacionales de Información

Financiera, resulta en una disminución del excedente neto del año de B/.283,423 y B/.210,301 para 2009 y 2008,

respectivamente y una disminución de los otros pasivos y un incremento en el excedente acumulado al 31 de diciembre de

2008 por B/.283,423.

En nuestra opinión, excepto por el efecto en los estados financieros del asunto a que se refiere el párrafo anterior, los

estados financieros adjuntos presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de

Cooperativa de Servicios Múltiples Profesionales R. L. y Subsidiaria al 31 de diciembre de 2009, los resultados de

sus operaciones y sus flujos de efectivo por el año terminado en esa fecha, de acuerdo con las Normas Internacionales de

Información Financiera.

19 de marzo de 2010

Panamá, Rep. de Panamá

Cooperativa de Servicios Múltiples Profesionales, R.L. y Subsidiaria Notas a los estados financieros consolidados Por el año terminado el 31 de diciembre de 2009 (En balboas)

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1. Información general

La Cooperativa de Servicios Múltiples Profesionales, R. L. (la Cooperativa) fue constituida mediante Escritura Pública No.

52 de 22 de enero de 1970 y fue aprobado su funcionamiento mediante Resolución del Consejo de Cooperativas No. 232 de

31 de enero de 1970. Conforme a las leyes vigentes en la República de Panamá, la Cooperativa se considera una institución

de utilidad pública e interés social, sin fines de lucro y por lo tanto se acoge a la Ley 17 del 1 de mayo de 1997, que rige

legalmente a las Asociaciones Cooperativas. Su principal actividad es la integración y fortalecimiento del espíritu

cooperativo, fomentando el incremento de los ahorros entre sus asociados para la obtención de un mejor crédito.

La Cooperativa posee una licencia fiduciaria otorgada por la Superintendencia de Bancos de la República de Panamá

mediante Resolución No.10-98 del 7 de diciembre de 1998. Esta licencia fiduciaria autoriza a la Cooperativa a ejercer el

negocio de fideicomiso en o desde la República de Panamá. Para garantizar esta operación, la Cooperativa mantiene

B/.25,000 depositados en la Caja de Ahorros, los cuales están restringidos, y póliza de fideicomiso por B/.250,000, para

cumplir con las estipulaciones contenidas en el Artículo 14 del Decreto Ejecutivo No.16 del 3 de octubre de 1984.

La oficina principal de la Cooperativa está localizada en Avenida Federico Boyd y Avenida Rogelio E. Alfaro, Calle 48.

La Cooperativa posee la totalidad de las acciones emitidas de su subsidiaria Soma, S.A. (en adelante en conjunto (“la

Cooperativa”). La subsidiaria está incorporada bajo Escritura Pública No.18,991 del 7 de agosto de 2005 y está autorizada

por Asamblea de Delegados para efectuar negocios de bienes inmuebles. La oficina registrada de la subsidiaria está

localizada en el Corregimiento de Bethania en Altos del Chase, Calle 4ta., Casa 1-A.

2. Adopción de las nuevas y revisadas Normas Internacionales de Información Financiera (NIIFs) 2.1 Normas e interpretaciones que afectan los montos reportados en el período corriente (y/o períodos anteriores) Las siguientes normas e interpretaciones, nuevas y revisadas que le son aplicables a las operaciones de la Cooperativa,

han sido adoptadas en el período corriente y el impacto de la adopción se ha hecho para ampliar las revelaciones

presentadas y no tienen un impacto en los resultados reportados o posición financiera de la Cooperativa. Detalles de

otras Normas e Interpretaciones adoptadas en estos estados financieros, pero que no han tenido ningún impacto en los

montos reportados se establecen en la sección 2.2.

NIC 1 (como fue revisada en el

2007) Presentación de Estados

Financieros

NIC 1 (2007) ha introducido cambios en la terminología (incluyendo los títulos

revisados para los estados financieros) y los cambios en el formato y el contenido

de los estados financieros.

2.2 Normas e interpretaciones adoptadas sin efectos sobre los estados financieros

Las siguientes normas e interpretaciones nuevas y revisadas también se han adoptado en estos estados financieros. Su

adopción no ha tenido ningún impacto significativo sobre los importes registrados en estos estados financieros, pero

puede afectar la contabilidad de las transacciones o arreglos en el futuro.

Mejoras a las NIIFs (2008 - 2009) Además de los cambios que afectan a importes reportados en los

estados financieros descritos en el punto 2.1 arriba, las mejoras

han generado ciertos cambios en el detalle de las políticas

contables de la Cooperativa - algunos de los cuales son cambios

en la terminología únicamente, y algunos de los cuales son

substantivos pero que no han tenido ningún efecto significativo

sobre los montos reportados. La mayoría de esas modificaciones

entran en vigencia a partir del 1 de enero de 2009.


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2.3 Normas e Interpretaciones emitidas que aún no han sido adoptadas

NIIF 9 - Instrumentos Financieros La NIIF 9 entrará en vigencia para los períodos que comiencen a

partir del 1 de enero de 2013. Para los períodos sobre los que se

informa que comiencen antes del 1 de enero de 2012, las entidades

podrán decidir si reexpresarán o no los períodos comparativos.

La NIIF 9 especifica la forma en que una entidad debería clasificar y

medir sus activos financieros. La misma requiere que todos los activos

financieros sean clasificados en su totalidad sobre la base del modelo

de negocios de la entidad para gestionar activos financieros y las

características contractuales del flujo de efectivo de los activos

financieros. Los activos financieros se miden al costo amortizado o al

valor razonable.

La Administración anticipa que todas las Normas e Interpretaciones arriba mencionadas serán adoptadas en los estados

financieros de la Cooperativa a partir de los próximos períodos contables. La Administración aún no ha tenido la

oportunidad de evaluar si su adopción tendrá un impacto material en los estados financieros de la Cooperativa para el

período de aplicación inicial.

3. Políticas de contabilidad significativas

3.1 Declaración de cumplimiento

Los estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información

Financiera.

3.2 Base de preparación

Los estados financieros consolidados han sido preparados bajo la base del costo histórico.

3.3 Principio de consolidación

Los estados financieros consolidados incluyen activos, pasivos, patrimonio del accionista y los resultados de las

operaciones de la Cooperativa Profesionales, R.L. y su subsidiaria, Soma S.A.

El control se obtiene cuando la Cooperativa tiene el poder de dirigir las políticas financieras y de operación de una

Cooperativa en la cual mantiene inversión, para obtener beneficios de sus actividades. Las subsidiarias son aquellas

entidades en las cuales la Cooperativa tiene directa o indirectamente más del 50% del capital con derecho a voto y/o

ejerce control.

Las subsidiarias son controladas desde la fecha en que la Cooperativa obtiene control hasta el momento en que el control

termina. Los resultados de las subsidiarias adquiridas o dispuestas durante el año son incluidos en el estado consolidado

de resultado desde la fecha efectiva de adquisición o desde la fecha efectiva de la disposición, según sea apropiado.

Todos los saldos y transacciones significativas entre la subsidiaria fueron eliminados en la consolidación.

3.4 Activos financieros

Los activos financieros son clasificados en las siguientes categorías específicas: inversiones a valor razonable con

cambios en resultados, inversiones mantenidas hasta el vencimiento, activos financieros disponibles para la venta y

préstamos. La clasificación depende de la naturaleza y propósito del activo financiero y es determinado al momento del

reconocimiento inicial.


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Los activos financieros significativos existentes al 31 de diciembre han sido clasificados en las siguientes categorías:

3.4.1 Préstamos

Los préstamos son activos financieros no derivados con pagos fijos o determinables que no cotizan en un mercado

activo, salvo (a) aquellos que la entidad intente vender inmediatamente a corto plazo, los cuales son clasificados como

negociables, y (b) aquellos que la entidad en su reconocimiento inicial designa al valor razonable con cambios en

resultados; aquellos que la entidad en su reconocimiento inicial designa como disponible para la venta; o (c) aquellos

para el cual el tenedor no recupera substancialmente toda su inversión inicial, a menos que sea debido a deterioro de

crédito.

Los préstamos son reconocidos al costo amortizado usando el método de interés efectivo menos cualquier deterioro, con

ingresos reconocidos en una base de tasa efectiva.

3.4.2 Baja de activos financieros

La Cooperativa da de baja un activo financiero sólo cuando los derechos contractuales a recibir flujos de efectivo han

expirado; o cuando la Cooperativa ha transferido los activos financieros y sustancialmente todos los riesgos y beneficios

inherente a propiedad del activo a otra entidad. Si la Cooperativa no transfiere ni retiene sustancialmente todos los

riesgos y beneficios de la propiedad y continúa con el control del activo transferido, la Cooperativa reconoce su interés

retenido en el activo y un pasivo relacionado por los montos que pudiera tener que pagar. Si la Cooperativa retiene

sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Cooperativa

continua reconociendo el activo financiero y también reconoce un pasivo garantizado por el importe recibido.

3.4.3 Reconocimientos

La Cooperativa utilizó la fecha de liquidación de manera regular en el registro de transacciones de activos financieros.

3.5 Pasivos financieros

3.5.1 Otros pasivos financieros

Otros pasivos financieros, son inicialmente medidos al valor razonable, neto de los costos de la transacción y son

subsecuentemente medidos al costo amortizado usando el método de interés efectivo, con gastos de interés reconocidos

sobre la base de tasa efectiva.

3.5.2 Baja en cuentas de pasivos financieros

La Cooperativa da de baja a los pasivos financieros cuando, y solamente cuando, las obligaciones de la Cooperativa se

liquidan, cancelan o expiran.

3.6 Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, es decir, de presentación en el estado consolidado de

situación financiera por su importe neto, sólo cuando las entidades dependientes tienen tanto el derecho, exigible

legalmente, de compensar los importes reconocidos en los citados instrumentos, como la intención de liquidar la cantidad

neta, o de realizar el activo y proceder al pago del pasivo de la forma simultánea.

3.7 Ingresos y gastos por intereses

El ingreso y el gasto por intereses son reconocidos en el estado consolidado de resultado integral bajo el método de

interés efectivo para todos los instrumentos financieros que generan intereses.


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El método de tasa de interés efectiva es el método utilizado para calcular el costo amortizado de un activo o pasivo

financiero y de distribuir el ingreso o gasto por intereses sobre un período de tiempo. La tasa de interés efectiva es la

tasa que exactamente descuenta los flujos de efectivo estimados a través de la vida estimada de un instrumento

financiero, o cuando sea apropiado en un período más corto, a su valor neto en libros. Al calcular la tasa de interés

efectiva, se estiman los flujos de efectivo considerando los términos contractuales del instrumento financiero; sin

embargo, no considera las pérdidas futuras por créditos.

3.8 Ingresos por comisiones

Las comisiones sobre préstamos y otras transacciones a mediano y largo plazo son diferidas y amortizadas durante la

vida de las mismas.

3.9 Deterioro de los activos financieros

3.9.1 Préstamo

La Cooperativa evalúa en cada fecha del estado consolidado de situación financiera si existen evidencias objetivas de un

activo financiero o grupo de activos financieros en deterioro. Un activo financiero o un grupo de activos financieros

están deteriorados y se incurre en una pérdida por deterioro sólo si existen evidencias de deterioro como resultado de uno

o más eventos que ocurrieron después del reconocimiento inicial de activo (un “evento de pérdida”) y que la pérdida del

evento (o eventos) tiene un impacto sobre los futuros flujos de caja estimados del activo financiero o grupo financiero

que se pueden estimar con fiabilidad.

Los criterios que la Cooperativa utiliza para determinar que hay evidencia objetiva de un deterioro de pérdida incluyen:

Incumplimiento contractuales en el pago del principal o de los intereses;

Flujo de caja con dificultades experimentadas por el prestatario (por ejemplo, la proporción de equidad, los

ingresos netos, el porcentaje de las ventas);

Incumplimiento de las condiciones de préstamos o de los pactos;

Inicio de un procedimiento judicial de quiebra;

Deterioro de la posición competitiva del prestatario;

Deterioro en el valor de la garantía; y

Descenso por debajo de la categoría de sub-normal

El período que transcurre entre la fecha en que ocurre el evento de la pérdida por deterioro del deudor y la fecha en que

la Cooperativa identifica dicho evento es denominado período de emergencia. La administración determina el tiempo de

este período y el mismo varía entre seis (6) y nueve (9) meses.

Adicionalmente, la Cooperativa toma en cuenta otros factores que ayudan a determinar el período de emergencia, tales

como:

Períodos de interinidad

Traslados y cambios a nivel institucional

Jubilaciones

Embargos y pensiones alimenticias

Si la evidencia objetiva de deterioro existe, entonces la Cooperativa procede a determinar el valor recuperable estimado

del activo y, cualquier pérdida por deterioro basada en el valor presente neto de los flujos de caja futuros es reconocida

por la diferencia entre el valor recuperable y el valor en libros.


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Las pérdidas por deterioro se determinan utilizando dos metodologías para determinar si existe evidencia objetiva del

deterioro a saber:

3.9.2 Préstamo individualmente evaluado:

Las pérdidas por deterioro en préstamos individualmente evaluados son determinadas por evaluación de las exposiciones

por caso. Este procedimiento se aplica a todos los préstamos que sean o no individualmente significativos.

La pérdida por deterioro es calculada comparando el valor actual de los flujos de efectivos futuros esperados,

descontados a la tasa efectiva original del préstamo, contra su valor en libros actual y, el monto de cualquier pérdida se

carga como una reserva para pérdidas en el estado consolidado de resultado integral. El valor en libros de los préstamos

deteriorados se rebaja mediante el uso de una cuenta de reserva para posibles préstamos incobrables.

3.9.3 Préstamos colectivamente evaluados:

Para los propósitos de una evaluación colectiva de deterioro, los préstamos se agrupan de acuerdo con características

similares de riesgo de crédito. Esas características son relevantes para la estimación de los flujos futuros de efectivo para

los grupos de tales activos, siendo indicadores de la capacidad de pago de los deudores de todas las cantidades adeudadas

según los términos contractuales de los activos evaluados.

Los flujos de efectivo futuros en un grupo de los préstamos que se evalúan colectivamente para deterioro, se estiman de

acuerdo con los flujos de efectivo contractuales de los activos en la Cooperativa, experiencia de pérdida histórica para los

activos con las características de riesgo de crédito similares al grupo y en opiniones experimentadas de la administración

sobre si la economía actual y las condiciones del crédito son tales que el nivel real de pérdidas inherentes es probable que

sea mayor o menor que la experiencia histórica sugerida.

Cuando un préstamo es incobrable, se cancela contra la reserva para préstamos. Esos préstamos se cancelan después de

que todos los procedimientos necesarios han sido completados y el importe de la pérdida ha sido determinado.

Se entiende que un préstamo es declarado incobrable, cuando se han realizado las gestiones y agotado todas las

posibilidades para la recuperación del mismo, de acuerdo a los procedimientos establecidos; por consiguiente, su monto

es determinado y llevado contra la reserva para préstamos.

3.10 Inmueble, mobiliario, equipo y mejoras

El inmueble, mobiliario, equipo y mejoras se presentan al costo de adquisición, neto de la depreciación y amortización

acumuladas. Las mejoras significativas son capitalizadas, mientras que las reparaciones y mantenimientos menores que

no extienden la vida útil o mejoran el activo son cargados directamente a gastos cuando se incurren.

La depreciación y amortización se cargan a las operaciones corrientes y se calculan por el método de línea recta en base

a la vida útil estimada de los activos:

Vida útil % de depreciación

Inmuebles 40 años 2.50%

Mobiliario y equipo de oficina 7 a 10 años 10% a 15%

Mejoras a la propiedad 10 años 10%

Los activos que están sujetos a amortización se revisan para el deterioro siempre y cuando los cambios según las

circunstancias indiquen que el valor en libros no es recuperable. El valor en libros de los activos se reduce

inmediatamente al monto recuperable, que es el mayor entre el activo al valor razonable menos el costo y el valor en uso.


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3.11 Deterioro del valor de activos no financieros

En la fecha de cada estado consolidado de situación financiera, la Cooperativa revisa los importes en libros de sus

activos no financieros para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro

de su valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el

alcance de la pérdida por deterioro de su valor (si la hubiera). En caso de que el activo no genere flujos de efectivo por sí

mismo que sean independientes de otros activos, la Cooperativa calcula el importe recuperable de la unidad generadora

de efectivo a la que pertenece el activo.

El importe recuperable es el valor superior entre el valor razonable menos el costo de venta y el valor de uso. Al evaluar

el valor de uso, los flujos de efectivo futuros estimados se descuentan a su valor actual utilizando un tipo de descuento

antes de impuestos que refleja las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor temporal del dinero y los

riesgos específicos del activo para el que no se han ajustado los futuros flujos de efectivo futuros estimados.

Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es inferior a su importe en

libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se reduce a su importe recuperable.

Inmediatamente se reconoce una pérdida por deterioro de valor como gasto.

Cuando una pérdida por deterioro de valor revierte posteriormente, el importe en libros del activo (unidad generadora de

efectivo) se incrementa a la estimación revisada de su importe recuperable, pero de tal modo que el importe en libros

incrementado no supere el importe en libros que se habría determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por

deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en ejercicios anteriores. Inmediatamente se reconoce

una reversión de una pérdida por deterioro de valor como ingreso.

Al 31 de diciembre de 2009, la administración no ha identificado deterioro de los activos no financieros.

3.12 Arrendamientos operativos

En las operaciones de arrendamientos operativos, la propiedad del bien arrendado y sustancialmente todos los riesgos y

ventajas que recaen sobre el bien permanecen en el arrendador.

Cuando la Cooperativa actúa como arrendatario, los gastos del arrendamiento incluyendo incentivos concedidos, en su

caso, por el arrendador, se cargan linealmente al estado consolidado de resultado integral.

3.13 Beneficios a empleados

Regulaciones laborales vigentes, requieren que al culminar la relación laboral, cualquiera que sea su causa, el empleador

reconozca a favor del empleado una prima de antigüedad a razón de una semana de salario por cada año de servicio.

Adicionalmente la Cooperativa está obligada a indemnizar a aquellos empleados que sean despedidos sin causa

justificada. No existe plan alguno de reducción material de personal que haga necesaria la creación de una reserva por el

porcentaje exigido por las regulaciones laborales, por este concepto.

La Cooperativa ha establecido la reserva para la prima de antigüedad del trabajador, consistente en el 1.92% del total de

los salarios devengados, exigidos por las regulaciones laborales vigentes, los cuales están depositados en un fondo de

fideicomiso administrado con un agente fiduciario privado e independiente a la Cooperativa. Dichos fondos están

incluidos en las cifras de otros pasivos dentro del estado consolidado de situación financiera.

3.14 El fondo de reserva patrimonial

Tiene por objeto asegurar a la Cooperativa la normal realización de sus actividades habituales y es utilizado como

respaldo para compensar las pérdidas que se produzcan en un ejercicio económico y ponerla en situación de satisfacer

exigencias imprevistas o necesidades financieras que puedan presentarse. Se constituye con el 10% de los excedentes

del período.


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Esta reserva podrá incrementarse acreditándosele los obsequios, legados, donaciones y otras sumas de dinero que no

estén destinadas a fines específicos.

Si al final del ejercicio socio-económico la cantidad de dinero en la reserva patrimonial excediera el veinte por ciento

(20%) de todas las aportaciones pagadas por los asociados, el diez por ciento (10%) de los excedentes que deben

acreditarse a la reserva de acuerdo con el párrafo anterior, podrá ser acreditado a otros fondos o incluido en los

excedentes después de la aprobación de las reservas legales que se distribuirán a los asociados.

Si la reserva patrimonial disminuyese por cualquier causa, el IPACOOP deberá ser notificado inmediatamente.

3.15 Reserva institucional

Fue creada según Resolución No.5 del 29 de diciembre de 2003, y se incrementó con los excedentes después de la

apropiación de las reservas legales de los 5 años iniciando en el año 2003, con el objetivo de fortalecimiento de la

reserva institucional.

3.16 El fondo de previsión social

Se constituye aplicando el 9.5% de los excedentes netos de cada ejercicio socio-económico. Este fondo será limitado y

no podrá exceder el 20% de la suma de las aportaciones pagadas por los asociados más los excedentes netos no

distribuidos. Cuando excede el tope máximo establecido, el excedente será transferido a la reserva patrimonial o al

fondo de educación.

El fondo de previsión social podrá utilizarse para sufragar los gastos de seguros de préstamos, ahorros o de manejo.

Además de estos servicios, se podrá utilizar este fondo para cubrir parcialmente los compromisos que tengan con la

Cooperativa aquellos asociados que hayan sufrido tragedias personales.

3.17 El fondo de educación

Tiene como objeto proporcionar a la Cooperativa los medios necesarios para asegurar el funcionamiento del comité de

educación para la formación y capacitación de la organización cooperativa. Se incrementa aplicando el 10% del

excedente del período. La falta de utilización de este fondo por dos (2) años consecutivos, ocasionará que el mismo sea

transferido en su totalidad a la respectiva Federación al Instituto Panameño Autónomo Cooperativo (IPACOOP), para ser

utilizado en fines educativos.

3.18 El fondo de IPACOOP

Fue creado mediante Ley del IPACOOP para cubrir gastos de servicios, asesorías, auditoría y otros gastos de dicha

institución. Se incrementa al final del período aplicando el 5% del excedente del período. El monto por pagar al

IPACOOP puede ser pagado de contado o en nueve partidas no menores a la tercera parte del monto total, en cuyo caso

los pagos deberán hacerse a más tardar en las siguientes fechas: el primero al tercer (3) mes después del cierre del

ejercicio social; el segundo al sexto (6) mes y el tercero al noveno (9) mes.

3.19 El fondo de integración

Será entregado por las Cooperativas de primer y segundo grado, a la Confederación de Cooperativa, para el fomento o funcionamiento, educación y asistencia técnica. La base es 0.5% del excedente del período, la cual debe ser entregado al Consejo Nacional de Cooperativas. 3.20 Activos fiduciarios Los activos mantenidos en fideicomisos o en función de fiduciario no se consideran parte de la Cooperativa, y por consiguiente, tales activos y sus correspondientes ingresos no están incluidos en los presentes estados financieros consolidados. El ingreso por comisión, generado en el manejo de los fideicomisos es registrado según el método de devengado.


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3.21 Equivalentes de efectivo Para propósitos del estado consolidado de flujos de efectivo, la Cooperativa considera como efectivo y equivalentes de efectivo, el efectivo y los depósitos a la vista y a plazo en bancos, libres de gravámenes y con vencimientos originales de tres meses o menos. 3.22 Reclasificación Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2008 han sido reclasificados en cuentas rubros para conformar su presentación con la utilizada en el 2009.

4. Administración de riesgos financieros

4.1 Objetivos de la administración de riesgos financieros

Las actividades de la Cooperativa son expuestas a una variedad de riesgos financieros y esas actividades incluyen el

análisis, la evaluación, la aceptación y la administración de un cierto grado de riesgo. Tomar riesgos es básico en el

negocio financiero, y los riesgos operacionales son consecuencias inevitables de estar en el negocio. El objetivo de la

Cooperativa es, por consiguiente, lograr un balance apropiado entre el riesgo y el retorno para minimizar efectos

adversos potenciales sobre la realización financiera de la Cooperativa.

La gestión de administración de riesgos es realizada por el Departamento de Riesgos, bajo las políticas propuestas por la

Comisión de Riesgos y aprobadas por la Junta Directiva. El Departamento de Riesgos identifica, evalúa, monitorea y

administra los riesgos financieros relacionados con las operaciones de la Cooperativa por medio de reportes internos

presentados a la Comisión de Riesgos y en donde se analizan las exposiciones de riesgos en base al grado y magnitud de

los mismos.

4.2 Riesgo de crédito

La Cooperativa está expuesta al riesgo de crédito, que es el riesgo que una contraparte provoque una pérdida financiera

para la Cooperativa al incumplir en la liquidación de una obligación. El riesgo de crédito es el riesgo más importante

para el negocio de la Cooperativa; la administración, por lo tanto, maneja cuidadosamente su exposición al riesgo de

crédito. La exposición al crédito se da principalmente durante las actividades de préstamos que conducen al

otorgamiento de préstamos y otras cuentas en la cartera de activos de la Cooperativa. La administración y control del

riesgo de crédito es una tarea conjunta entre el Departamento de Riesgos y la Gerencia de Crédito y reportado a la Junta

Directiva a través, de la Comisión de Riesgos y Comité de Crédito, respectivamente.

Medición del riesgo de crédito

Préstamo

En medición del riesgo de crédito de préstamos a los asociados y clientes, la Cooperativa contempla tres componentes

(i) el incumplimiento de las obligaciones por parte del deudor o contraparte. Este incumplimiento suele presentarse

debido al retroceso de la solvencia del deudor o contraparte e indicados con problemas de liquidez; por pérdida

continuada, quiebra, aumento en el tipo de interés o ausencia de voluntad de pago. (ii) la exposición actual a la

contraparte y su probable desarrollo futuro en la que la Cooperativa deriva la “exposición por incumplimiento” y (iii) la

probabilidad de la tasa de recuperación sobre las obligaciones en incumplimiento. Estos indicadores son contemplados

dentro de los procesos de control del riesgo de crédito de la Cooperativa e integrados en su administración operacional

rutinaria.

Las mediciones operacionales se pueden contrastar con el deterioro de las prestaciones requeridas conforme a la NIC 39,

que son basadas en las pérdidas incurridas a la fecha del estado consolidado de situación financiera (el “modelo de la

pérdida incurrida”), en lugar de la pérdida estimada.


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Políticas de control de límite de riesgo y mitigación

El riesgo de crédito de la Cooperativa se controla a través de políticas y procedimientos internos establecidos para el

otorgamiento de los préstamos, los cuales están alineados con el Reglamento de Crédito. Dentro del proceso de

otorgamiento de crédito, se procede con un análisis exhaustivo del perfil de los deudores o contrapartes, basados en la

capacidad de pago, historial de crédito y referencias de los mismos. En este sentido, se toma en consideración todos los

factores que influyen, permitiendo así el nivel de conocimiento necesario para la toma de decisiones.

Las políticas de crédito son todos aquellos lineamientos técnicos que se utilizan dentro de la Cooperativa para la

concesión de préstamos y facilidades de pago a los deudores o contrapartes. Las mismas determinan la selección del

crédito tomando en consideración los principales factores para su evaluación, como lo son:

El carácter o reputación del solicitante basado en sus referencias de crédito;

La capacidad de pago o nivel de liquidez para reembolsar el crédito solicitado;

Los colaterales o garantías que respaldarán el crédito en caso que el deudor incumpla con los pagos acordados;

Las condiciones negociables y económicas entre las partes contractuales.

Todas las políticas de crédito y sus modificaciones son propuestas por el Comité de Crédito y la Gerencia de Crédito;

posteriormente son revisadas y evaluadas para su final aprobación por parte de la Junta de Directores.

La exposición al riesgo de crédito de la Cooperativa es monitoreada tomando en cuenta el comportamiento de pago de

los deudores. Como parte del seguimiento al riesgo de crédito de la Cooperativa, cuyo objetivo fundamental es

conservar una cartera de préstamos lo más sana posible, se constituyen procesos para que no se eleven los niveles de

morosidad, determinando así los créditos que se encuentran en condiciones normales, especiales o en recuperación.

La exposición al riesgo de crédito es administrado también a través del análisis periódico de la capacidad de los

prestatarios y los prestatarios potenciales para satisfacer las obligaciones de repago de los intereses y capital y

cambiando estos límites de préstamos donde sean apropiados.

Algunas otras medidas de control y mitigación específicas se describen a continuación.

Garantías

La Cooperativa emplea una gama de políticas y prácticas para mitigar el riesgo de crédito.

La Cooperativa aplica directrices en la aceptabilidad de determinadas clases de garantías o de mitigación de los riesgos

de créditos. Los principales tipos de garantía de préstamos son los siguientes:

Colaterales financieros (depósitos a plazo, depósitos disponibles, capital especial, capital externo de retiro)

Hipotecas de bienes muebles e inmuebles

Los préstamos a largo plazo son generalmente garantizados; las facilidades de crédito rotatorios individuales (por

ejemplo, las tarjetas de crédito) generalmente no son garantizados. Además, con el fin de minimizar la pérdida de

crédito, la Cooperativa gestionará garantías adicionales de la contraparte tan pronto como se observe indicadores del

deterioro pertinentes de los préstamos.

Políticas de deterioro y reserva

Los criterios internos de clasificación descritos en la Nota 3 se centralizan más en la proyección de calidad del crédito

desde el inicio del préstamo. Por el contrario, las provisiones del deterioro son reconocidas para propósitos de reportes

financieros solamente para las pérdidas que han sido incurridas a la fecha del estado consolidado de situación financiera

en la evidencia objetiva de deterioro.


- 16 -

La reserva para posibles préstamos incobrables es analizada en base a la potencialidad de cobro de la cartera de

préstamos, tomando en consideración las garantías reales existentes, de manera que se pueda identificar a juicio de la

administración de la Cooperativa, si es suficiente para cubrir las pérdidas evidentes a la fecha del estado consolidado de

situación financiera. La Administración lleva a cabo revisiones periódicas y análisis de la cartera de préstamos para

determinar si hay que realizar los ajustes correspondientes, según sea necesario y siguiendo sus propios criterios.

La Administración lleva a cabo las revisiones periódicas del análisis de la cartera de préstamos para determinar la

suficiencia o insuficiencia de la reserva, según sea necesario y siguiendo sus propios criterios. Estas revisiones

periódicas incluyen los deudores específicos que muestren evidencia objetiva de deterioro y también aquellos que están

en trámites legales, tomando en consideración la calidad y la suficiencia de las garantías existentes.

Exposición máxima al riesgo de crédito antes de la garantía retenida u otras mejoras de crédito

2009 2008

Depósitos en bancos 26,362,658 22,195,005

Préstamos por cobrar, neto 192,140,277 179,524,462

Líneas de crédito sin utilizar (tarjeta de crédito) 10,184,309 9,644,656

Total 228,687,244 211,364,123

El cuadro anterior representa el escenario más crítico de exposición al riesgo de crédito de la Cooperativa al 31 de

diciembre de 2009 y 2008, sin tener en cuenta las garantías de crédito o de otro incremento del mismo.

Para los activos del estado consolidado de situación financiera, las exposiciones expuestas anteriormente se basan en los

saldos netos en libros reportados en el estado consolidado de situación financiera.

Como se ha indicado anteriormente, el 95% del total máximo de exposición se deriva de los préstamos a asociados y

clientes (2008: 95%).

La Administración confía en su habilidad de continuar el control y mantener una mínima exposición del riesgo de crédito

para la Cooperativa como resultado de la cartera de préstamos y los valores de deuda basados en lo siguiente:

El 84% de los préstamos son categorizados en los dos mayores grupos del sistema de clasificación interna (2008:

85%);

El 84% de los préstamos no se consideran como vencidos ni deteriorados (2008: 84%)

De los B/.198,589,936 millones de préstamos valorados sobre una base individual, el 2.37 % está deteriorado.


- 17 -

La tabla a continuación detalla la cartera de préstamo de la Cooperativa que está expuesto al riesgo de crédito y su

correspondiente evaluación:

Al 31 de diciembre 2009 2008

Cartera individual deteriorada

Monto bruto 4,538,403 3,804,872

Provisión por deterioro (1,602,597) (1,902,436)

Monto bruto, neto de provisión 2,935,806 1,902,436

Cartera colectiva

Monto bruto (cartera al día) 151,788,808 137,735,191

Monto bruto (cartera morosa sin deterioro) 40,029,962 41,875,463

Monto bruto (cartera morosa con deterioro) 2,065,378 1,286,240

Provisión por deterioro (2,792,055) (1,505,976)


Renegociaciones

Monto bruto 167,385 203,049

Provisión por deterioro (55,946) (101,525)

Monto bruto, neto de provisión 111,439 101,524

Valor en libros

Préstamos, neto de reserva por deterioro 194,139,339 181,394,879

Intereses y comisiones descontadas no ganadas (1,999,062) (1,870,417)


Cartera de préstamos

En el cuadro anterior, se ha detallado los factores de mayor exposición de riesgo e información de la cartera de préstamo,

y las premisas utilizadas para estas revelaciones son las siguientes:

Deterioro en préstamos - El deterioro para los préstamos se determina considerando el monto de principal e

intereses, de acuerdo al término contractual. La Cooperativa considera un préstamo deteriorado cuando el valor

de los costos de intereses y capital tienen una morosidad mayor de 180 días para la cartera de consumo; mayor de

270 días para la cartera de hipotecas y comerciales; mayor de 120 días para la cartera de tarjetas de crédito; y

mayor de 90 días para la cartera de otros.

Morosidad sin deterioro de los préstamos - Son considerados en morosidad sin deterioro aquellos préstamos cuya

morosidad sea menor a a los rangos anteriormente mencionados en el punto anterior y/o que cuenten con un nivel

de garantías suficientes para cubrir el valor en libros de los mismos; es decir, donde los pagos de capital e

intereses pactados contractualmente sean cubiertos con las garantías disponibles sobre los montos adeudados a la

Cooperativa.

Préstamos renegociados - Los préstamos renegociados son aquellos a los cuales se les ha hecho una

reestructuración debido a algún deterioro en la condición financiera del deudor, y donde la Cooperativa considera

conceder algún cambio en los parámetros de crédito.


- 18 -

Reservas por deterioro - La Cooperativa ha establecido reservas para deterioro, las cuales representan, una

estimación sobre las pérdidas incurridas en la cartera de préstamos. Los componentes principales de esta reserva

están relacionados con riesgos individuales, y la reserva para pérdidas en préstamos establecida de forma colectiva

considerando un grupo homogéneo de activos con respecto a pérdidas incurridas, identificadas en préstamos

sujetos a un deterioro individual.

Política de castigos - La Cooperativa determina el castigo de un grupo de préstamos que presentan incobrabilidad.

Esta determinación se toma después de efectuar un análisis de las condiciones financieras hechas desde el

momento en que no se efectúo el pago de la obligación y cuando se determina que la garantía no es suficiente para

el pago completo de la facilidad otorgada. Para los préstamos de montos menores, los castigos generalmente se

basan en el tiempo vencido del crédito otorgado.

La Cooperativa mantiene colaterales sobre los préstamos otorgados a clientes correspondientes a hipotecas sobre las

propiedades y otras garantías sobre este activo. Las estimaciones del valor razonable están basadas en:

˗ Para las otras garantías (capital externo de retiro y depósitos), al valor en libros del colateral.

˗ Para las hipotecas al valor del avaluo inicial, menos una depreciación y disminución al valor por venta rápida.

˗ Para los bienes muebles, al valor de la garantía inicial, menos una depreciación basada en el tiempo.

La estimación del valor razonable de las garantías y otras garantías sobre estos activos financieros se detallan a

continuación:

2009 2008

Sobre individualmente deteriorados:

Capital externo de retiro 398,816 241,299

Bienes inmuebles 878,945 858,746

Bienes muebles 60,663 72,522

Otras 4,337 5,350

1,342,761 1,177,917

Sobre colectivamente:

Capital externo de retiro 23,976,145 23,663,055

Cuentas de ahorros 578,445 535,554

Plazos fijos 4,792,989 4,739,100

Bienes inmuebles 41,730,004 36,491,454

Bienes muebles 24,799,056 20,431,057

Otras 420,385 326,563

96,297,024 86,186,783

Préstamos reestructurados

Las actividades de reestructuración incluyen acuerdos de pago, planes de administración aprobados y modificación del

plan de pagos. Después de la reestructuración, la Cooperativa mantiene un estricto seguimiento sobre estas cuentas y,

dependiendo de su comportamiento, la misma podrá ser valorada y manejada conjuntamente con otras obligaciones

similares. Las políticas y las prácticas de reestructuración se basan en indicadores o criterios que, a juicio de la

administración, indican que el pago muy probablemente continuará. Estas políticas se encuentran en continua revisión.

La reestructuración es comúnmente aplicada a los préstamos a plazo, en particular a la financiación de préstamos a

clientes.


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Los préstamos renegociados que de otra forma estarían vencidos o deteriorados totalizan B/.167,385 al 31 de diciembre

de 2009 (2008: B/.203,049).

2009 2008

Préstamos a plazo 127,805 160,995

Hipotecarios 39,580 42,054

Total 167,385 203,049

4.3 Riesgo de mercado

La Cooperativa está expuesta a los riesgos de mercado, que es el riesgo de que el valor razonable de los flujos de caja

futuros del instrumento financiero fluctúe debido a los cambios en los precios del mercado. Los riesgos de mercado

surgen por posiciones abiertas en las tasas de interés, moneda y acciones, todos los cuales están expuestos a

movimientos de mercados generales y específicos y a cambios en el nivel de volatilidad de las tasas o precios de

mercado, tales como las tasas de interés, margen de crédito, las tasas de cambio de moneda y los precios de las acciones.

Actualmente, la Cooperativa mide su riesgo de mercado de tesorería utilizando factores internos y de acuerdo a la

política de inversión interna, considerando que la misma sea debidamente aprobada por la Asamblea de Asociados y

ejecutada por la Junta Directiva, quienes determinan los factores de riesgos de acuerdo a las posiciones de la Cooperativa

dentro del mercado. También se realizan informes a la Junta Directiva sobre las inversiones, permitiendo así una mejor

toma de decisiones sobre las mismas.

El riesgo de mercado al que está expuesto la Cooperativa, está relacionado principalmente con el riesgo de la tasa de

interés. Las actividades de la Cooperativa están limitadas al otorgamiento de crédito a sus asociados.

4.4 Riesgo de tasa de interés

Riesgo de tasa de interés del flujo de efectivo es el riesgo de que los flujos de efectivo futuros de un instrumento

financiero fluctúen debido a los cambios en las tasas de interés del mercado. El riesgo de la tasa de interés del valor

razonable es el riesgo de que el valor de un instrumento financiero fluctúe por los cambios en la tasa de interés del

mercado.

La Cooperativa está expuesta a los efectos de fluctuación en los niveles en general de la tasa de interés del mercado tanto

para su valor razonable como para el riesgo del flujo de efectivo. Los márgenes de interés pueden aumentar como

resultado de esos cambios, pero puede reducir las pérdidas en el evento de que ocurran movimientos inesperados. La

Junta Directiva establece límites en el nivel de disparidad de la tasa de interés que pueden ser asumidas, la cual es

monitoreada periódicamente.


- 20 -

La tabla a continuación resume la exposición de la Cooperativa al riesgo de tasa de interés. Esto incluye los saldos de

los instrumentos financieros de la Cooperativa, clasificados por el más reciente entre la reexpresión contractual o la fecha

de vencimiento.

1-3 3-12 1-5 Sobre 5

meses meses años años Total

Al 31 de diciembre de 2009

Activos financieros:

Depósitos en bancos 14,261,259 12,101,399 - - 26,362,658

Préstamos 21,252,766 13,331,259 66,448,348 97,557,563 198,589,936

Total 35,514,025 25,432,658 66,448,348 97,557,563 224,952,594

Pasivos financieros:

Depósitos de ahorros 26,705,062 266,082 - - 26,971,144

Depósitos a plazo 10,141,053 32,256,601 14,851,923 - 57,249,577

Capital externo de retiro 80,212,762 22,513,804 13,283,158 10,931,530 126,941,254

Total 117,058,877 55,036,487 28,135,081 10,931,530 211,161,975

Total gaap de interés (81,544,852) (29,603,829) 38,313,267 86,626,033 13,790,619

Al 31 diciembre de 2008

Total de activos financieros 32,127,168 13,807,958 61,426,082 94,426,297 201,787,505

Total de pasivos financieros 123,197,002 35,241,748 26,708,769 10,136,056 195,283,575

Total de gaap de interés (91,069,834) (21,433,790) 34,717,313 84,290,241 6,503,930

4.5 Riesgo de liquidez

Riesgo de liquidez es el riesgo de que la Cooperativa no cuente con la disponibilidad para hacerle frente a sus

obligaciones de pago asociados con sus pasivos financieros cuando llegan a su fecha de vencimiento y para remplazar los

fondos cuando estos son retirados. La consecuencia puede ser el fracaso para cumplir con sus obligaciones para repagar

a los depositantes y los compromisos para prestar.

Proceso de administración del riesgo de liquidez

La Cooperativa administra sus necesidades de liquidez de acuerdo a la proyección anual monitoreada mensualmente por

el Comité de Inversiones, el cual presenta un informe mensual a la Junta de Directores. Un informe mensual de liquidez

es emitido al ente regulador IPACOOP, el cual supervisa la administración de la liquidez de la Cooperativa de acuerdo al

informe de liquidez requerido que contiene:

El suministro de efectivo administrado monitoreando los futuros flujos de efectivos para asegurar que los

requerimientos puedan ser cumplidos. Esto incluye la reposición de fondos a medida que vencen o son tomados

prestado por los clientes;

Mantenimiento de una cartera de activos negociables que puedan ser fácilmente liquidadas como protección

contra alguna interrupción imprevista del flujo de tesorería;

Monitoreo de la tasa de liquidez del estado consolidado de situación financiera contra requerimientos internos y

regulatorios; y

Administración de la concentración y el perfil de los vencimiento de las deudas.

El monitoreo y el reporte se convierten en la medición y proyección del flujo de efectivo para el próximo día, semana y

mes respectivamente, ya que estos son períodos fundamentales para la administración de liquidez.


- 21 -

Exposición del riesgo de liquidez

La Cooperativa realiza diariamente un monitoreo sobre la estimación de la cantidad de fondos disponibles que debe

mantener para atender todas sus obligaciones a tiempo, cuyo margen es determinado por los depósitos de ahorros,

cuentas corrientes, depósitos por vencer y desembolsos de préstamos. De esta forma, la Cooperativa mantiene recursos

de efectivo disponibles para cumplir con todas sus necesidades, ya que la experiencia muestra que un nivel mínimo de

reinversión de los fondos que están venciendo pueden ser pronosticados con un alto nivel de seguridad.

El cuadro a continuación muestra los flujos de efectivo no descontados de los pasivos financieros y los compromisos de

préstamos no reconocidos sobre la base de su vencimiento contractual remanente. Los flujos esperados de estos

instrumentos pueden variar significativamente producto de estos análisis:

1-3 3-12 1-5 Sobre 5

meses meses años años Total






Total 117,058,877 55,036,487 28,135,081 10,931,530 211,161,975

Compromisos de préstamos 9,320,122 - - - 9,320,122

Total 126,378,999 55,036,487 28,135,081 10,931,530 220,482,097






Total 123,197,002 35,241,748 26,708,769 10,136,056 195,283,575

Compromisos de préstamos 7,546,905 - - - 7,546,905

Total 130,743,907 35,241,748 26,708,769 10,136,056 202,830,480

A continuación se detallan los índices correspondientes al margen de activos líquidos netos sobre los depósitos recibidos

de clientes de la Cooperativa a la fecha de los estados financieros, como sigue:

Al cierre del 31 de diciembre 2009

Promedio del período 32.44%

Máximo del período 37.79%

Mínimo del período 25.06%


- 22 -

4.7 Valor razonable de los activos y pasivos financieros

Instrumentos financieros no medidos a valor razonable

Excepto por lo que se detalla en el cuadro siguiente, la Administración considera que el valor de los activos y pasivos

financieros registrados al costo amortizado en el estado consolidado de situación financiera se aproxima a su valor

razonable:

2009 2008 2009 2008

Activos financieros:

Préstamos de provisión 192,140,277 179,524,462 194,139,339 184,904,815


Depósitos a plazo 57,249,577 54,441,188 57,576,116 56,322,457

Capital externo de retiro 126,941,254 116,096,069 126,941,254 116,090,069

Total de pasivos financieros 184,190,831 170,537,257 184,517,370 172,412,526

Valor en libros Valor razonable

Supuestos utilizados en la determinación del valor razonable de activos y pasivos financieros

La Administración de la Cooperativa ha utilizado los siguientes supuestos para estimar el valor razonable de cada categoría de instrumentos financieros en el balance de situación:

Depósitos a la vista y a plazo - Para estos instrumentos financieros, el valor en libros se aproxima a su valor

razonable por su naturaleza de corto plazo. Préstamos - El valor razonable estimado para los préstamos representa la cantidad decontada de flujos de efectivo

futuros estimados a recibir. Los flujos de efectivos previstos se descuentan a las tasas actuales de mercado para determinar su valor razonable.

Depósitos recibidos - Para los depósitos recibidos, el valor razonable se basa en flujos de efectivo descontados

usando las tasas de interés del mercado para financiamiento de nuevas deudas con vencimientos realmente similar.

Capital externo de retiro - El valor rezonable se aproxima a su valor en libros, ya que estan pactados a tasa variable y/o por su vencimiento de corto plazo.

5. Juicios críticos de contabilidad y principios clave para la estimación de la incertidumbre

Al aplicar las políticas de contabilidad del Banco, las cuales se describen en la nota 3, los directores deben hacer

juicios, estimaciones y supuestos acerca de los valores en libros de los activos y pasivos que no son fácilmente evidentes de otras fuentes. Las estimaciones y los supuestos relativos se basan en la experiencia histórica y otros factores que se consideran relevantes. Los resultados actuales pueden diferir de dichas estimaciones.

Las estimaciones y supuestos subyacentes son revisados de forma regular. Las revisiones a las estimaciones

contables se reconocen el período en el cual la estimación se revisa cuando la revisión afecta solamente a ese período, o en el período de la revisión y en períodos futuros cuando la revisión afecta ambos períodos, el actual y el futuro.

Pérdidas por deterioro sobre préstamos incobrables La Cooperativa revisa sus carteras de préstamos en la fecha del balance de situación consolidado para determinar si existe una evidencia objetiva de deterioro en un préstamo o cartera de préstamo que deba ser reconocida en los resultados del año.


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El componente de la contrapartida específica del total de las reserva por deterioro aplica a préstamos evaluados individualmente por deterioro y se basa en las mejores estimaciones de la administración del valor presente de los flujos de efectivo que se esperan recibir La evaluación de la reserva para deterioro de préstamos colectivos se realiza basado en experiencia histórica de pérdidas en cartera con características similares y condiciones de mercado existentes.

6. Saldos y transacciones entre partes relacionadas

A continuación se detallan los saldos y compromisos significativos por cobrar y pagar a las partes relacionadas:

2009 2008

Activos

Préstamos 1,840,915 1,276,085

Intereses acumulados por cobrar 4,065 5,296

Total 1,844,980 1,281,381

Pasivos

Depósitos:

Cuentas de ahorro de navidad 137,230 92,678

Depósitos a plazo 5,600 210,950

Capital externo de retiro 526,140 195,586

Intereses acumulados por pagar 391 -

Total 669,361 499,214

Patrimonio

Aportaciones 28,330 21,157

Directores y personal

gerencial clave

El siguiente es el detalle de los ingresos y gastos en operaciones celebradas con partes relacionadas:

2009 2008

Ingresos por intereses 116,045 70,478

Gastos de intereses 11,438 14,376

Gastos generales y administrativos:

Otros gastos - viáticos y reuniones capitulares 108,875 103,345

Directores y personal

gerencial clave

Beneficios personal clave de la administración:

Salarios y beneficios 66,477 64,035

Seguro social, seguro educativo y riesgo profesional 7,568 7,295

Otros beneficios 3,813 2,997

Total 77,858 74,327


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7. Efectivo y depósitos en bancos

A continuación presentamos un detalle del efectivo y depósitos en bancos:

2009 2008

Efectivo en caja 741,063 687,700

Depósitos de ahorro y a la vista:

Banco General, S.A. 1,749,701 772,568

HSBC Bank (Panamá), S.A. 1,805,059 3,937,788

Banco Nacional de Panamá 692,449 1,768,134

Caja de Ahorros 2,979,941 4,668,746

Bank of Nova Scotia - 1,212,527

7,227,150 12,359,763

Depósitos a plazo:

Banco General, S.A. 500,000 500,000

Banco Panameño de la Vivienda, S.A. 6,103,753 9,335,242

Caja de Ahorros 3,000,000 -

Multibank, Inc. 6,931,755 -

Global Bank Corp. 2,600,000 -

19,135,508 9,835,242

Total de efectivo y depósitos en bancos 27,103,721 22,882,705

Efectivo y equivalente de efectivo al final del año para propósito

del flujo de efectivo 7,968,213 18,452,028

Depósitos a plazo restringidos con vencimientos a más de 90 días (19,135,508) (4,430,677)

8. Préstamos

A continuación presentamos un detalle de los préstamos otorgados a los asociados:

2009 2008

Corrientes 64,556,915 63,946,622

Hipotecarios 45,071,557 39,144,077

Intermedio 17,526,241 17,986,678

Automóvil 28,258,599 22,106,951

Tarjetas de crédito 15,352,834 14,685,743

Urgencia 9,794,596 9,360,978

Automáticos 3,112,160 3,479,726

Prendarios 4,375,110 4,384,882

Expulsados, retirados y codeudores 3,509,493 3,575,143

Terceros 5,458,176 4,547,855

Otros 1,574,255 1,686,160

Total de préstamo 198,589,936 184,904,815


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La Cooperativa mantiene el servicio de la tarjeta de crédito VISA - PROF con el Banco General, S.A. La Cooperativa se

comprometió a mantener en todo momento, en su cuenta especial de compensación, un saldo mínimo promedio de

B/.50,000. Además, debe mantener un depósito a plazo por B/.500,000 (2008: B/.500,000) pignorado como garantía de las

operaciones realizadas por los asociados con la tarjeta de crédito VISA - PROF.

El movimiento en la reserva para posibles préstamos incobrables, se presenta a continuación:

2009 2008

Saldo al comienzo del año 3,509,936 2,620,483

Provisión efectuada durante el año 1,472,895 1,196,650

Recuperación de cartera castigada 48,921 9,907

Eliminación de préstamos durante el año (581,155) (317,104)

Saldo al final del año 4,450,597 3,509,936

Intereses por comisiones descontados no ganados

Los ingresos diferidos netos son producto de la diferencia de los ingresos por comisión y manejo durante la vigencia del

préstamo.

2009 2008

Saldo al comienzo del año 1,870,417 1,312,984

Comisión a diferir del año 485,611 896,553

Amortización de comisiones durante el año (356,966) (339,120)

Saldo al final del período 1,999,062 1,870,417


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9. Inmueble, mobiliario, equipo y mejoras, neto

Mobiliario y

equipo

Costo:

Al inicio del año 7,363,598 1,711,006 1,056,057 581,552 4,014,983

Adiciones 259,417 - - 3,707 255,710 Disminuciones (61,989) - - - (61,989)

Saldo final 7,561,026 1,711,006 1,056,057 585,259 4,208,704

Depreciación y amortización acumuladas:

Al inicio del año 2,589,015 - 218,748 310,859 2,059,408

Gasto del año 269,904 - 21,420 50,683 197,801

Disminuciones (11,999) - - (850) (11,149)

Saldo final 2,846,920 - 240,168 360,692 2,246,060

Saldo neto al 31 de diciembre de 2009 4,714,106 1,711,006 815,889 224,567 1,962,644

Saldo neto al 31 de diciembre de 2008 4,774,583 1,711,006 837,310 270,692 1,955,575

Total Terreno Edificios Mejoras

Al 31 de diciembre de 2009 la Cooperativa mantiene registrado en libros activos totalmente depreciados por monto de

B/.1,620,865 (2008: B/.1,401,053).

10. Otras cuentas por cobrar

Las otras cuentas por cobrar, se resumen a continuación:

2009 2008

Cuentas por cobrar asociados:

Seguros 685,375 494,397

Planes de teléfonos móviles 296,230 293,706

Comisiones por manejo de seguros 507,991 358,227

Cuentas por cobrar - corredores de seguros 41,212 23,202

Varios 188,561 679,823

Total 1,719,369 1,849,355

11. Capital externo de retiro

De acuerdo al Artículo 2.1 de los estatutos de la Cooperativa, todos los asociados están obligados a hacer aportes desde

B/.20 hasta B/.995 mensuales en forma continua y permanente para constituir el capital externo de retiro. El propósito

de este fondo es garantizar que los asociados reciban una suma de dinero adicional al momento en que tengan derecho o

al acogerse al plan de jubilación o retiro que proporciona la Caja de Seguro Social, para que el total del aporte, más el

plan de jubilación estatal, sea equivalente al último sueldo devengado por el asociado.


- 27 -

El monto de incremento con cargos a resultados sobre el capital externo de retiro es determinado anualmente por la Junta

de Directores en base a un porcentaje sobre el saldo promedio mensual del capital externo de retiro; dicha apropiación se

registra en una cuenta de otros pasivos y se lleva a la cuenta de capital externo de retiro al año siguiente; con excepción

del año 2008 y 2009 debido a que los intereses fueron pagados al cierre del ejercicio socioeconómico. Al 31 de

diciembre de 2009 se aprobaron para capital externo de retiro el equivalente al 7.2847% (2008: 7.0275% del promedio

anual del saldo del capital externo de retiro, lo cual represento un cargo al estado de resultado integral de B/.8,455,805 y

a los asociados retirados y expulsados la suma de B/.9,257 (2008: por B/.7,501,486 y a los asociados retirados

B/.6,558).

A continuación el detalle de los cambios en el capital externo de retiro:

2009 2008

Saldo al inicio del año 116,096,069 99,162,930

Nuevos aportes 11,978,570 12,254,429

Aportes producto de capitalización de cargos a resultados del año anterior - 7,809,771

Aportes producto de capitalizaciones de cargos contra los resultados del año corriente 8,455,805 7,501,486

Retiros (9,589,190) (10,632,547)

Total 126,941,254 116,096,069

12. Otros pasivos

2009 2008

Seguros 1,076,776 975,719

Cuentas por pagar proveedores 87,804 256,299

Prima de antigüedad 60,595 410,698

Vacaciones 160,824 130,098

Impuestos y retenciones 279,291 181,592

Capital especial 157,928 146,703

Cuentas por pagar otros 358,103 520,047

2,181,321 2,621,156

Pagos anticipados de los asociados:

Aportaciones y capital externo de retiro pagado por anticipado 439,490 373,456

Total 2,620,811 2,994,612

Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2009 la Cooperativa registró gastos de prima de antigüedad por

B/.24,575 (2008; B/.137,054) y efectuo pagos por B/.68,820 (2008: B/.26,875).


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13. Reservas varias

Las reservas varias consisten en reservas para protección y beneficio colectivo de los asociados, todas aprobadas en

Asambleas de asociados.

Saldos inicial Gastos Aportaciones Disminuciones Saldo final

31 de diciembre de 2009

Protección de ahorros y préstamos 249,570 120,000 - 38,105 331,465

Fondo especial de incapacidad 1,953,683 - 253,197 32,979 2,173,901

Servicios mortuorios 2,033,644 - 184,986 38,000 2,180,630

Seguro sobre cáncer 309,849 - 277,326 105,000 482,175

Programa de saldos deudores 243,311 - 66,204 - 309,515

Desgravámenes 1,162,581 600,000 1,624 207,628 1,556,577

Total de reservas varias 5,952,638 720,000 783,337 421,712 7,034,263


Protección de ahorros y préstamos 233,515 75,000 - 58,945 249,570

Fondo especial de incapacidad 1,668,444 88,297 246,302 49,360 1,953,683

Servicios mortuorios 1,806,990 93,000 179,653 46,000 2,033,643

Seguro sobre cáncer 121,562 - 263,287 75,000 309,849

Programa de saldos deudores 205,052 - 38,258 - 243,310

Desgravámenes 915,378 600,000 - 352,795 1,162,583

Total de reservas varias 4,950,941 856,297 727,500 582,100 5,952,638

Aumentos

De acuerdo a la opinión de la Administración, los seguros y programas que han asumido por la Cooperativa, sólo serán compensados en beneficio de aquellos asociados que sean parte de estos y hasta agotar la reserva creada para asumir dichos pagos. Fondo de protección de ahorros

Fue constituido de acuerdo a la Resolución No.3 del 2 de diciembre de 1988, y el propósito de esta reserva es favorecer a los familiares de los asociados en caso de fallecimiento de éstos. Este programa pagará a los beneficiarios el saldo de los ahorros obligatorios del asociado al momento de ocurrir su deceso y el máximo de compensación se fija en B/.4,000.

El fondo se forma y aumenta con una cuota mensual de B/.0.40 por cada mil balboas en porción de sus ahorros hasta un

máximo de B/.4,000 por asociado, aporte de la Cooperativa, registrándolo como gasto. Para el año 2009 la Junta

Directiva autorizó aumento extraordinario por la suma de B/.120,000 (2008: B/.75,000) producto de cargos a resultados

del año que se presentan en el rubro de gastos de seguro.

Fondo especial de incapacidad

El fondo especial se aprobó mediante Resolución 3 de 15 de abril de 1989, el propósito de esta reserva es hacerle frente a los reclamos por incapacidad temporal de sus asociados, a partir del décimo sexto (16) día y hasta por vencimiento de veinticuatro (24) meses, mediante pagos de B/.310 mensuales.

El fondo se incrementa con cuotas mensuales de B/.3.00 por asociado y, cuando lo autorice la Junta Directiva, se

aumenta con cargo a resultado del año. Al cierre del año 2009 no se autorizó registro contra resultado, (2008: B/.88,297)

producto de cargos a resultados.


- 29 -

Servicios mortuorios Fue constituido de acuerdo a la Resolución 5 de 26 de abril de 1985. Esta reserva consiste en un auxilio en efectivo de B/.2,000 por muerte del asociado a familiar amparado en este programa, cónyuge y hasta tres (3) hijos que no sean menores de un (1) mes ni mayores de veintiún (21) años y que no estén emancipados o tengan obligaciones familiares propios.

Este fondo se incrementa mensualmente en base a B/.2.00 por asociado y con cargos a resultados de cada año cuando los

autorice la Junta Directiva. Al cierre del año 2008 se autorizó por disposición especial de la Junta Directiva el registro

contra resultado por B/.93,004.

Plan solidario de cáncer Fue constituido de acuerdo a la Resolución 2 de 30 de junio de 2007 por lo cual se aprueba el plan solidario de cáncer. Este plan consiste en una indemnización a los asociados por la suma de B/.5,000 por diagnóstico de tumores malignos primarios.

Este fondo se incrementa mensualmente en base a B/.3.00 por asociado.

Programa de saldos deudores

Según Acta No. 13 - 96 del 11 de agosto de 1996 del Consejo de Administración se aprobó que la Cooperativa asuma el programa de saldos deudores de la tarjeta de crédito VISA - PROF como plan propio para cubrir la contingencia del riesgo de pérdidas por deceso de la cuenta habiente. El programa de auto seguro, comenzó a ser efectivo el día 1 de diciembre de 2006.

Desgravamen

Las principales cláusulas del contrato de auto seguro con reaseguro se mencionan a continuación:

1. La compañía de seguros pagará los siniestros elegibles que se suscitaren dentro del año póliza con las siguientes

consideraciones:

Los que de manera acumulada sean menores de B/.600,000 dentro del año de vigencia de la póliza.

Los que de manera acumulada (anual) sean mayores de B/.600,001 en adelante, su exceso se cobrará del reaseguro

hasta un monto de B/.300,000 anual.

2. La Cooperativa cubrirá:

Los costos por la Administración de la póliza por un monto de 5.25% de las primas pagadas trimestralmente, los

cuales suman B/.392,372 en 2009 y B/.246,565 en 2008, el cual se presenta en el rubro de otros gastos del estado

de resultado integral.

Los siniestros que suscitaren dentro del año póliza hasta B/.600,000. luego de que la Cooperativa haya cubierto

dicho monto, la compañía de seguros pagará los siniestros elegibles en exceso de esta cifra hasta un monto de

B/.600,000 a razón de una cobertura en exceso a un costo de B/.28,500 anual. Dichos cargos se presentan en el

gasto de seguros en el estado de resultado integral

En caso de que la aseguradora no incurra en pago de siniestros dentro de la cobertura en exceso, se devolverá a la

Cooperativa el 95% de la prima anual pagada por dicha cobertura, siempre que el Contrato de Administración sea

renovado. El total de la devolución del año 2009 fue por B/.392,372 (2008: B/.247,205) y se presenta como un

incremento a la reserva de desgravamen


- 30 -

14. Aportaciones

Las aportaciones de los asociados son nominativas, indivisibles e intransferibles. El aporte mensual mínimo a

certificados de aportación es de B/.5.00.

Ningún asociado podrá poseer directamente o por interpuesta persona, certificados de aportación que representen más del

10% del capital suscrito. Cualquier asociado podrá renunciar a la Cooperativa y retirar el valor de sus certificados de

aportación, siempre y cuando este retiro no ocasione dificultades financieras a la Cooperativa. La entrega se hará de

conformidad con lo que estipula el Artículo 33 de la Ley 17 de 1997.

15. Reservas legales

A continuación el detalle de las reservas legales al 31 de diciembre:

Transferencia Liberación

Saldo inicial de reservas de reservas Saldo final


Fondo de reserva patrimonial 376,002 4,938 - 380,940

Reserva institucional 160,825 - - 160,825

Fondo de previsión social 15,061 4,691 (2,465) 17,287

Fondo de educación 11,964 4,938 (11,964) 4,938

Fondo IPACOOP 2,006 2,469 (2,006) 2,469

Fondo de integración 201 246 (200) 247

566,059 17,282 (16,635) 566,706


Fondo de reserva patrimonial 371,991 4,011 - 376,002

Reserva institucional 160,825 - - 160,825

Fondo de previsión social 15,966 3,810 (4,715) 15,061

Fondo de educación 7,953 4,011 - 11,964

Fondo IPACOOP 3,976 2,006 (3,976) 2,006

Fondo de integración 398 201 (398) 201

561,109 14,039 (9,089) 566,059


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16. Comisiones, netas

El desglose de ingresos por comisiones, se presenta a continuación:

2009 2008

Cobro y manejo de primas de seguro 719,789 539,954

Ingreso por telefonía celular 145,850 145,484

Servicios fiduciarios 12,450 12,180

878,089 697,618

17. Gastos

El detalle de gastos de salarios y otros gastos se presentan a continuación:

2009 2008

Gastos de salarios:

Salario y otras remuneraciones 2,251,919 1,927,453

Prestaciones sociales 291,809 251,688

Prestaciones laborales 72,451 137,054

2,616,179 2,316,195

Otros gastos:

Integración y promociones 39,804 40,000

Luz, agua, teléfono y porte postal 305,742 318,227

Alquileres 132,280 80,550

Educación y capacitación 215,478 214,867

Mantenimiento y reparación 153,576 128,067

Seguros 857,534 1,065,808

Útiles de papelería 150,464 126,583

Viáticos y reuniones capitulares 131,640 135,736

Asamblea anual y día del cooperativismo 112,847 93,238

Cafetería 72,942 58,369

Otros gastos 631,519 606,869

Total 2,803,826 2,868,314


- 32 -

18. Compromisos adquiridos y pasivos contingentes

La Cooperativa, en el curso normal de sus operaciones, realiza transacciones con instrumentos financieros con riesgos

fuera de balance para suplir las necesidades de financiamiento de sus clientes. Esos instrumentos financieros incluyen

compromisos para otorgar cartas de crédito y garantías e involucran, en varios grados, elementos de riesgo de crédito.

La Cooperativa está expuesta a pérdidas por créditos en la eventualidad de incumplimientos de parte del cliente. Este

riesgo está representado por la cantidad contractual nominal de esos instrumentos.

Las políticas de crédito en el otorgamiento de las Tarjetas de Crédito son las mismas que la Cooperativa utiliza para los

instrumentos financieros presentados en el estado consolidado de situación financiera que incluyen la evaluación, casos

por caso, de los colaterales que respaldan los riesgos fuera del estado consolidado de situación financiera. La

Cooperativa mantenía préstamos aprobados por el Comité de Crédito al 31 de diciembre de 2009 y 2008 por la suma de

B/.9,320,122 y B/.7,546,905.

A la fecha del estado consolidado de situación financiera, la Cooperativa tenía compromisos contingentes por

arrendamientos operacionales no cancelables, los cuales vencen como se muestra a continuación:

Dentro de un año 212,070

En el segundo al quinto año, inclusive 215,790

En el tercer año 217,020

En el cuarto año 217,020

En el quinto año inclusive 217,020

1,078,920

19. Administración de contratos fiduciarios

Al 31 de diciembre de 2009, la Cooperativa mantenía en administración contratos fiduciarios por cuenta y riesgos de

asociados que ascendían a B/.37,182,457 (31 de diciembre de 2008 B/.32,933,986).

Considerando la naturaleza de estos servicios, la Administración considera que no existe riesgo para la Cooperativa.

20. Impuesto sobre la renta

La Cooperativa se rige por la Ley No. 17 del 1 de mayo de 1997, la cual regula a las Asociaciones de Cooperativas. De

acuerdo a esta ley, la Cooperativa es considerada como una institución de utilidad pública e interés social y exento del pago

de impuestos nacionales.

21. Aprobación de los estados financieros

Los estados financieros por el año terminado el 31 de diciembre de 2009 fueron aprobados por la Administración y

autorizados para su emisión el 19 de marzo de 2010.

* * * * * *


Estado consolidado de situación financiera


(En balboas)

Activos Notas 2009 2008 Pasivos y patrimonio Notas 2009 2008

Efectivo y depósitos en bancos 7 27,103,721 22,882,705 Depósitos

De ahorros 26,971,144 24,746,318

Préstamos sector interno 198,589,936 184,904,815 A plazo 57,249,577 54,441,188

Capital externo de retiro 11 126,941,254 116,096,069

Menos:

Reserva para posibles préstamos incobrables (4,450,597) (3,509,936) Total de depósitos 6 211,161,975 195,283,575

Intereses y comisiones descontados no ganados (1,999,062) (1,870,417)

Total de préstamos, neto 6,8 192,140,277 179,524,462 Otros pasivos

Intereses acumulados por pagar 6 126,954 136,785

Inmueble, mobiliario, equipo y mejoras, neto 9 4,714,106 4,774,583 Otros pasivos 12 2,620,811 2,994,612

Reservas varias 13 7,034,263 5,952,638

Activos varios

Intereses acumulados por cobrar 6 1,045,929 952,673 Total de otros pasivos 9,782,028 9,084,035

Gastos pagados por anticipado 95,902 105,781

Otras cuentas por cobrar 10 1,719,369 1,849,355 Total de pasivos 220,944,003 204,367,610

Otros activos 350,594 96,485

Patrimonio

Total de activos varios 3,211,794 3,004,294 Aportaciones 6,14 5,625,823 5,226,303

Reservas legales 15 566,706 566,059

Excedente acumulado 33,366 26,072

Total de patrimonio 6,225,895 5,818,434

Total 227,169,898 210,186,044 Total 227,169,898 210,186,044

Las notas son parte integral de estos estados financieros consolidados.

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Estado consolidado de resultado integral

Por el año terminado el 31 de diciembre de 2009

(En balboas)

Notas 2009 2008

Intereses y comisiones ganados:

Préstamos 6 17,757,846 16,576,192

Depósitos a plazo 773,991 727,362

Total de intereses y comisiones ganadas 18,531,837 17,303,554

Gasto de intereses 6 (12,153,935) (11,109,218)

Ingreso neto por intereses y comisiones, antes de provisiones 6,377,902 6,194,336

Provisión para préstamos incobrables (1,472,895) (1,196,650)

Ingreso neto por intereses y comisiones, después de provisiones 4,905,007 4,997,686

Otros ingresos:

Comisiones, neta 16 878,089 697,618

Otros ingresos 363,141 154,951

Total de otros ingresos 1,241,230 852,569

Total de ingresos de operaciones, neto 6,146,237 5,850,255

Gastos generales y administrativos

Salarios y beneficios a empleados 6,12,17 (2,616,179) (2,316,195)

Honorarios y servicios profesionales (407,010) (388,588)

Depreciación y amortización (269,904) (237,047)

Otros gastos 6,17 (2,803,826) (2,868,314)

Total de gastos generales y administrativos (6,096,919) (5,810,144)

Excedente neto del año 49,318 40,111


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Estado consolidado de cambios en el patrimonio


(En balboas)

Reservas Excedente Total de

Notas Aportaciones legales acumulado patrimonio

Saldo al 31 de diciembre de 2007 4,839,718 561,109 - 5,400,827

Excedente neto de año - - 40,111 40,111

Transferencia de las reservas y otros fondos sociales 15 - 14,039 (14,039) -

Liberación de reservas y otros fondos sociales 15 - (9,089) - (9,089)

-

Aportaciones recibidas 438,567 - - 438,567

Cancelación de aportaciones (51,982) - - (51,982)

Saldo al 31 de diciembre de 2009 5,226,303 566,059 26,072 5,818,434

Excedente neto de año - - 49,318 49,318

Transferencia de la reservas y otros fondos sociales 15 - 17,282 (17,282) -

-

Liberación de reservas y otros fondos sociales 15 - (16,635) (16,635)

Aportaciones recibidas 14 457,488 - - 457,488

Distribución de excedente acumulado - - (24,742) (24,742)

Cancelación de aportaciones (57,968) - - (57,968)

Saldo al 31 de diciembre de 2009 5,625,823 566,706 33,366 6,225,895


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Estado consolidado de flujos de efectivo


(En balboas)

Notas 2009 2008

Flujos de efectivo de las actividades de operación:

Excedente neto del año 49,318 40,111

Depreciación y amortización 9 269,904 237,047

Ingresos por intereses (18,531,837) (17,303,554)

Gasto de intereses 12,153,935 11,109,218

Provisión para posibles préstamos incobrables 8 1,472,895 1,196,650

(4,585,785) (4,720,528)

Cambios netos en los activos y pasivos de operación:

Aumento en depósitos a plazo (14,704,831) (2,980,677)

Aumento en préstamos por cobrar (14,088,710) (19,168,033)

Disminución (aumento) en otras cuentas por cobrar 129,986 (185,962)

(Aumento) disminución de gastos pagados por anticipado (269,946) 191,446

Disminución en otros activos 25,716 117,146

Aumento en depósitos y fondos recibidos 5,033,215 9,421,416

Aumento en capital externo de retiro 10,845,185 9,123,368

(Disminución) aumento en otros pasivos (373,800) 610,241

Aumento en reservas varias 1,064,989 1,001,697

(16,923,981) (6,589,886)

Intereses cobrados 18,438,581 17,286,940

Intereses pagados (12,163,766) (11,079,007)

Efectivo neto utilizado en las actividades de operación (10,649,166) (381,953)

Flujos de efectivo de las actividades de inversión:

Adición de activo fijo, neto 9 (209,427) (1,494,933)

Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión 14 (209,427) (1,494,933)

Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento:

Aportaciones 457,488 438,567

Distribución de excedente acumulado (24,742) -

Cancelaciones de aportaciones (57,968) (51,982)

Efectivo neto proveniente de las actividades de financiamiento 7 374,778 386,585

Disminución neta de efectivo (10,483,815) (1,490,301)

Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del año 18,452,028 19,942,329

Efectivo y equivalente de efectivo al final del año 7 7,968,213 18,452,028


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