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Tercer trimestre de 2013

Reporte de Estabilidad Financiera 1er. trimestre de 2014

Evolucin reciente y situacin actual del sistema financiero uruguayo

RESUMEN EJECUTIVO ................................................................................................................................. 3

11 SISTEMA FINANCIERO .............................................................................................................................. 5

2 SISTEMA BANCARIO ................................................................................................................................. 6

DEPSITOS DEL SECTOR NO FINANCIERO ................................................................................................. 7

CRDITOS AL SECTOR NO FINANCIERO ..................................................................................................... 8

TASAS DE INTERS ....................................................................................................................................... 9

SOLVENCIA ................................................................................................................................................. 10

RIESGOS BANCARIOS ................................................................................................................................. 12Riesgo de Crdito ................................................................................................................................................ 12Riesgo de Mercado ............................................................................................................................................. 14Stress Tests ........................................................................................................................................................... 14Riesgo Pas ........................................................................................................................................................... 14Riesgo de Liquidez .............................................................................................................................................. 15

3 SISTEMA PREVISIONAL ......................................................................................................................... 16

4 MERCADO DE VALORES .......................................................................................................................... 19

5 MERCADO DE SEGUROS .......................................................................................................................... 20

ANEXO: CIFRAS E INDICADORES DETALLADOS POR ENTIDAD ....................................................................... 22

BANCOS ....................................................................................................................................................... 22ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE AHORRO PREVISIONAL .................................................................. 22

EMPRESAS DE SEGUROS ............................................................................................................................ 23

Fecha de publicacin: 26 de agosto de 2014

RESUMEN EJECUTIVO

Durante el primer trimestre de 2014, la poltica de tapering llevada adelante por la Federal Reserve de EEUU conllev la

apreciacin del dlar respecto a las monedas de pases emergentes y en particular al peso uruguayo, y deriv en que los bancos

realizaran ganancias de posicin significativas en el trimestre. La rentabilidad promedio del ao mvil cerrado en marzo de 2014

es aproximadamente del 1,7% sobre activos, presentando correlacin positiva con el tamao de la institucin si se excluye el

resultado del BHU.

La situacin de solvencia de las instituciones financieras radicadas en Uruguay presenta dos particularidades, la primera

representada por el excedente de capital que hace que el mismo se site por encima del mnimo que exige la regulacin prudencial

(en promedio 1,58 veces el requisito regulatorio segn la normativa actual y 1,92 veces si no se tomasen en cuenta los requisitos

por riesgo sistmico y operacional). La segunda particularidad est constituida por el rgimen prudencial de previsiones

estadsticas establecido por la SSF que prev que los bancos asuman prdidas de cartera en el auge del ciclo econmico para crear

un fondo que permita hacer frente al aumento de la morosidad sin necesidad de capital adicional en los momentos de recesin.

Los stress tests elaborados por la SSF dan cuenta de que el sistema bancario soportara en promedio un escenario de crisis severa

manteniendo un nivel patrimonial razonablemente adecuado.

En el primer trimestre de 2014 el crdito al sector privado residente present un aumento de $ 4.374 millones (3,3%) y U$S 234

millones (3,1%). En el ao cerrado a marzo de 2014 los crditos al sector privado residente en moneda nacional aumentaron $

24.247 millones (21,.3%), mientras que los otorgados en moneda extranjera se incrementaron en U$S 1.176 millones (18,0%), al

tiempo que si se ajusta dicho crecimiento por los efectos del castigo de crdito, la indexacin de los crditos en UI y el efecto del

tipo de cambio, el crecimiento total del mismo fue del orden del 16% en el perodo. A pesar de este crecimiento, la morosidad del

crdito se mantiene estable en niveles histricamente bajos, situndose en torno a valores del 1,7%, y el endeudamiento de las

familias con el sistema bancario y las empresas administradoras de crditos se mantiene an en niveles bajos (22,6%). De no

tomarse los crditos del Banco Hipotecario del Uruguay en el clculo de la morosidad y el endeudamiento dichos valores se sitan

en 1,3% y 16,6% respectivamente.

Por su parte, los depsitos del sector no financiero privado mostraron en el ao mvil un aumento de 10,0% en pesos y 11,3% en

dlares equivalentes a $ 11.939 millones y U$S 1.999 millones. En el trimestre los depsitos en moneda nacional mostraron una

reduccin de $ 2.531 millones (1,9%) mientras que los depsitos en moneda extranjera aumentaron U$S 784 millones (4,2%), lo que

supone un aumento del total de depsitos de 3,3% en el trimestre. Los depsitos a la vista y en caja de ahorro constituyen una

proporcin cercana al 87% del total de depsitos, la que se mantiene en funcin de los reducidos niveles de tasas que pagan los

depsitos a plazo. La disminucin puntual observada de los depsitos a la vista en moneda nacional se explica principalmente por

un cambio de portafolio de los agentes frente al comportamiento del dlar en el perodo.

Respecto al sistema de ahorro previsional, el total de los fondos que el mismo acumula asciende a $ 236.290 millones

(aproximadamente un 20% del producto), al tiempo que muestra un nmero superior a 1.200.000 de afiliados al 31 de marzo de

2014 y presenta una rentabilidad neta proyectada en UR que asciende al 5,2% en base al resultado en de los ltimos 5 aos.

El mercado de valores present en el primer trimestre de 2014 un aumento de operaciones del 16% en trminos reales. Dentro de

este incremento se compensa parcialmente un aumento de la opertica extraburstil en el mercado primario relacionada con la

colocacin de Bonos del Tesoro y Letras de Regulacin Monetaria, con una disminucin de la emisin de certificados de depsito

bancarios a travs de BEVSA. La financiacin a empresas fue poco significativa, reducindose a una emisin de obligaciones

negociables y dos de fideicomisos financieros por un total de U$S 34 millones.

Por ltimo, las empresas de seguros tuvieron ventas que crecieron en trminos reales un promedio de 8% respecto al ao anterior,

situndose las prima emitida neta del trimestre en U$S 299 millones. Las principales ramas en cuanto a volumen de primas en el

ao cerrado a marzo fueron la rama de seguro de vehculos (28,9% de primas), la de accidentes de trabajo (24,8%), la de vida

previsional (14,8%) y la correspondiente a vida no previsional (13,8%). La rama de vida previsional observ el mayor nivel de

crecimiento (aumento en pesos constantes de 14,6% en el ao mvil cerrado a marzo de 2014), inducido por la maduracin del

sistema de ahorro previsional.

5

11 SISTEMA FINANCIERO

Cuadro 1 - Activo, pasivo y patrimonio del sistema financiero (millones de dlares)

Tipo de InstitucinN. de

InstitucionesActivo Pasivo Patrimonio

Bancos Pblicos 2 15.733 13.757 1.976Bancos Privados 10 19.514 18.140 1.375Subtotal Sistema Bancario 12 35.247 31.896 3.351

Cooperativas 1 22 15 7Casas Financieras 5 283 216 68

Inst. Financieras Externas 3 415 315 100Admin. Grupos de Ahorro Previo 1 24 22 3Subtotal Otros Interm. Financieros 10 745 567 178

Total 22 35.992 32.463 3.528

Cuadro 3 Fondos de Ahorro Previsional 31/03/2014 (Millones de dlares)

No de Instituciones Fondo

4 10.440

Cuadro 5 Circulante de Valores (millones de dlares)

Cuadro 2- Activo, pasivo y patrimonio de las empresas administradoras de crdito, empresas de servicios financieros y casas de cambio (millones de dlares)



Empresas Administradoras de Crdito (1)

14 970 589 381

Empresas de Servicios Financieros 26 108 56 52

Casas de Cambio (2)

58 46 7 39

Total 98 1.123 652 471

(1) Se incluyen las administradoras de crdito cuyos activos superaban 100.000 Unidades Reajustables al 30.09.2013. Datos a septiembre 2013. El resto de las 16 administradoras de crditos pequeas, acumulan activos por una cifra aproximada a los U$S 30 millones. (2) Datos a Diciembre 2013.

Cuadro 4 - Activo, pasivo y patrimonio de las empresas de seguros (millones de dlares)



Empresas de Seguros 14 2.924 2.420 504

6

2 SISTEMA BANCARIO

Cuadro 6 - Estado de Fuentes y Usos de Fondos del trimestre (millones de dlares)

Cuadro 7- Principales rubros del Pasivo bancario (Millones de dlares y %)

mar-14 mar-13 mar-12

Obligaciones con BCU 48 0,1% 139 0,5% 74 0,3%

OIF SF - Residente 125 0,4% 153 0,5% 126 0,5%

OIF SF - No Resid. 646 2,0% 631 2,1% 327 1,2%

Depsitos SNF Priv. - Resid. 21531 67,5% 20413 67,2% 18319 67,0%

Depsitos SNF Priv. - No Res. 3892 12,2% 3508 11,5% 3269 12,0%

Otras OIF SNF 3122 9,8% 3132 10,3% 2920 10,7%

Operaciones a Liquidar 1733 5,4% 1285 4,2% 1252 4,6%

Otros Pasivos 800 2,5% 1111 3,7% 1050 3,8%

TOTAL 31.896 100,0% 30.371 100,0% 27.336 100,0%

Cuadro 8- Principales rubros del Activo bancario (Millones de dlares y %)

mar-13 mar-12

Disponible BCU 5787 16% 759 2% 418 1%

Disponible Resto 2679 8% 2486 7% 2171 7%

Valores - negoc. y disp. venta 3038 9% 3306 10% 3426 11%

Valores - inv. a vencimiento 135 0% 158 0% 169 1%

Crditos Vigentes - BCU 2526 7% 7036 21% 5092 17%

Crditos Vigentes - S.F. Res. 63 0% 88 0% 71 0%

Crditos Vigentes - S.F. N-R 3849 11% 4239 13% 5145 17%

Crd. Vig. - S.N.F. Priv. Res. 0 0% 11811 35% 9903 32%

Crd. Vig. - S.N.F. Pb. Res. 0 0% 884 3% 1185 4%

Crd. Vig. - S.N.F. No Res. 0 0% 142 0% 137 0%

Crditos Vencidos 0 0% 140 0% 147 0%

Operaciones a Liquidar 1782 5% 1459 4% 1356 4%

Otros Activos 15387 44% 1354 4% 1320 4%

TOTAL 35.247 100% 33.862 100% 30.539 100%

mar-14

7

Depsitos del Sector No Financiero

Grfico 1-Depsitos SNF Privado por residencia y moneda (millones de U$S)

6.104 5.598 6.158 5.717

14.179 14.955 15.350 15.101 15.814

3.5083.762 3.835

3.892

6.233

3.673

-1.000

2.000

5.000

8.000

11.000

14.000

17.000

20.000

23.000

26.000

mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14

Residentes MN Residentes ME No Residentes

Grfico 3- Depsitos SNF Privado en moneda extranjera (Millones de U$S)

15.88316.356

17.108 17.004

17.638

18.594

19.071 18.853

19.637

13.000

14.000

15.000

16.000

17.000

18.000

19.000

20.000

mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14

Grfico 2- Depsitos a la vista del SNF privado en moneda nacional y extranjera

(Porcentaje del total)

Grfico 4- Depsitos SNF Privado en moneda nacional (Millones de pesos)

111.483111.806 110.416

117.164119.021

126.109 124.255

134.177130.960

85.000

95.000

105.000

115.000

125.000

135.000

145.000


Grfico 5- Variacin trimestral ajustada de depsitos del SNF privado por moneda

(millones de dlares)

956

477

-219

784

344

-82

462

-143

-400

-200

-

200

400

600

800

1.000

1

ME MN

8

Crditos al Sector no Financiero

Grfico 6- Evolucin mensual de la variacin de los crditos brutos al SNF privado en moneda extranjera

Cuadro 9- Crditos al SNF 31 de marzo de 2014 (millones de dlares)

Grfico 7- Evolucin mensual de la variacin de los crditos brutos al SNF privado en moneda nacional

3,6%

-1,2%

1,9%

1,2%

1,8% 1,8%

0,8%1,1%

1,3%1,1%

2,7%

2,0%

4,3%

-0,8%

1,4%

2,1%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

12-2012 03-2013 06-2013 09-2013 12-2013 03-2014

Grfico 8- Crditos Brutos Totales por sector de actividad econmica en moneda nacional

8,4%

82,0%

0,4%

2,6% 1,4%5,1%

Agro Ind Manuf Construccin Comercio Servicios Familias

Grfico 9- Crditos Brutos Totales por sector de actividad econmica en moneda extranjera

28,6%

26,9%4,0%

16,1%

2,9%

20,9%

Agro Ind Manuf Construccin Comercio Servicios Familias

9

Tasas de Inters

Grfico 10- Tasa de inters pasiva a plazo fijo en dlares y tasa Libor 60 das (promedios mensuales, en %)

Grfico 12- Tasa de inters pasiva promedio en dlares: estructura temporal (en %)

Grfico 14- Tasa de inters activa en pesos aplicada a operaciones con empresas, nominal y real (*) (en %)

12,6 12,4 12,6 12,5 12,7 12,6

14,9

17,017,6

5,1 4,4 3,9 5,04,2 4,3

5,9

8,4 7,9

-

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

20,00


Tasa Activa $ Tasa Real Activa $

(*) La tasa de inters real se calcul a partir de la variacin del IPC del semestre siguiente (ya que el plazo medio de las operaciones fue prximo a 180 das).

Grfico 11- Tasa de inters activa promedio en dlares y prima de riesgo (*) (en %)

5,215,00 4,79 4,83

5,05 4,96 4,844,72 4,79

4,474,26

4,124,32

4,61 4,54 4,464,37

4,46

-

1,00

2,00

3,00

4,00

5,00

6,00

7,00


Tasas Activas ME Prima de Riesgos

(*) Prima de riesgo: diferencial entre la tasa de inters activa promedio y la tasa Libor en dlares a 180 das.

Grfico 13- Tasas en moneda nacional: pasivas, call interbancario y letras de tesorera (promedios mensuales, en %)

8,75 8,759,00 9,25

9,25

17,58

10,89

12,59

8,778,92 8,83

9,179,46

9,22

13,68

15,83

5,695,52

5,885,15

5,72 5,67

8,13

5,09

5,48

3,00

6,00

9,00

12,00

15,00

18,00


Call interbanc. Letras MN Pasivas

Grfico 15- Tasa de inters activa en pesos aplicada a operaciones con familias, nominal y real (*) (en %)

38,1 41,0 39,3

28,434,8

33,8 33,4 28,4

43,4

30,6 33,0

30,6

20,926,2 25,5 24,3

19,8

33,7

-

5

10

15

20

25

30

35

40

45

50

dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 dic-12 mar-13 jun-13 sep-13 dic-13 mar-14

Tasa Activa en $ - Flias. Cons Tasa Real Actival $

(*) La tasa de inters real se calcul a partir de la variacin del IPC del semestre siguiente (ya que el plazo medio de las operaciones fue prximo a

180 das).

10

Solvencia

Grfico 16- Adecuacin patrimonial (*) (% sobre activos ponderados por su riesgo + Riesgo de

Mercado)

1,79

1,61 1,581,48

1,59

0,0

0,2

0,4

0,6

0,8

1,0

1,2

1,4

1,6

1,8

2,0


(*) Relacin entre Responsabilidad Patrimonial Neta (RPN) y activos ajustados por riesgo, inversiones especiales y otros ajustes + B 12,5 * Requerimiento por riesgo de mercado.

Grfico 18- Adecuacin patrimonial y cobertura propia de crditos vencidos (no incluye BHU, nmero de veces)

jun-13sep-13

dic-13

mar-14

mar-13

1,4

1,5

1,6

1,7

1,8

1,9

2,0

23 24 25 26 27 28 29 30

Cobertura de crditos vencidos

Grfico 17- Adecuacin patrimonial (*) (Nmero de veces)

(*) La nueva regulacin vigente desde diciembre de 2012 considera los requerimientos de capital por riesgo operativo y sistmico.

Cuadro 10 Composicin del indicador de adecuacin patrimonial al 31 de marzo de 2014

(Millones de dlares)

Grfico 19- Nmero de bancos y porcentaje de activos ponderados por tramo de cumplimiento regulatorio

7%

72%

2%

19%

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

1

11

Resultados

Grfico 20- Resultados del ejercicio en pesos (Millones de pesos)

5.841

4.002

6.161

7.119

-100

2.664

4.776

7.445

9.1879.686 9.876

10.673

11.889

8691.257

2.224

6.928 7.189

7.427 7.4747.399

7.362

727

1.894

-500

500

1.500

2.500

3.500

4.500

5.500

6.500

7.500

8.500

9.500

10.500

11.500

12.500

abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar

Ao Actual Ao Anterior

Grfico 22- Retorno medido en pesos sobre activo y patrimonio promedio ao mvil

0%

1%

1%

2%

2%

3%

3%


0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%ROA $ ROE $

Grfico 21- Resultados del ejercicio medido en dlares (Millones de dlares)

32

217

145

110

155

177

54

434415

38

163

41 4969

84

154

308

339

89

158

67

213

82

154

-

100

200

300

400

500

abr may jun jul ago sep oct nov dic ene feb mar

Ao Actual Ao Anterior

Grfico 23- Retorno medido en dlares sobre activo y patrimonio promedio ao mvil

0%

1%

1%

2%

2%

3%

3%

4%

4%


0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

20%ROA USD ROE USD

Cuadro 11 Estructura de Resultados (medido en pesos)

12

Riesgos Bancarios

Riesgo de Crdito

Grfico 24- Morosidad de crditos brutos al SNF (crditos vencidos/ total, %)

(*) Crditos vencidos/crditos totales

Grfico 26- Calidad de la Cartera de Crdito (*) (no incluye BHU)

11,7%

11,2%

11,4%

12,5%

13,1%

10,0%

10,5%

11,0%

11,5%

12,0%

12,5%

13,0%

13,5%

14,0%


(*) Crditos brutos clasificados 3,4 y 5 sobre el total.

Grfico 25- Morosidad de crditos brutos al SNF (crditos vencidos/ total, %)

4,8%

5,8%

3,5%

2,7%

3,3%

2,5%

0,9%0,9%

0,8%

0%

2%

4%

6%

8%


familias familias sin BHU Empresas

Grfico 27- Morosidad y grado de previsionamiento de los crditos brutos al SNF (*)

(Moneda nacional y extranjera, en %)

1,7%

5,4%

1,8% 1,7%1,8%

2,3%

5,3% 5,4% 5,3%

6,2%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

mar-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14

Morosidad Grado de Previs .

(*) Grado de previsionamiento: previsiones totales / crditos brutos Previsiones totales = Prev. especficas SNF + Prev. generales + Prev. estadsticas

13

Grfico 28- Indicador de Riesgo de Tipo de Cambio Implcito (en %)

20%

22%

24%

26%

28%

30%

32%

34%

ene-11 jul-11 ene-12 jul-12 ene-13 jul-13 ene-14

Grfico 30- Endeudamiento bancario de las familias (en % del ingreso de los hogares)

0%

5%

10%

15%

20%

25%

jun-10 dic-10 jun-11 dic-11 jun-2012 dic-12 jun-13 dic-13

BROU+Privados Incluye EACs Incluye BHU

Grfico 29- Estructura por moneda del crdito bruto al SNF Privado Residente (en %)

Grfico 31- Relacin entre crdito y PIB por sector de actividad econmica (en %)

mar-14 dic-13

Valores del Gobierno 889 913

Valores del BCU 1.808 1.685

Crdito al BCU 6.463 6.456

Prstamos 804 888

Depsitos S. Pco. -2.074 -2.040

Exposicin Neta 7.889 7.902

Cuadro 13- Exposicin neta del sistema bancario al sector pblico (millones de dlares)

14

Riesgo de Mercado

Grfico 32- Posicin en moneda extranjera (*) (% del patrimonio)

10%

15%

20%

25%

30%

35%

mar-10 sep-10 mar-11 sep-11 mar-12 sep-12 mar-13 sep-13 mar-14

(*) La cada de la posicin en moneda extranjera registrada en noviembre de 2010 respondi al cambio de moneda (de dlares a UIs) del activo del BROU contra el MEF originado por la absorcin de depsitos del BHU en 2002.

Grfico 33- Posicin neta expuesta en moneda extranjera. 31 de marzo de 2014

(Cantidad de instituciones en intervalos de % del patrimonio)

3

1

3

5

Stress Tests

Cuadro 13- Escenarios de Stress Febrero de 2014

Escenario Adverso Escenario de crisis

Variacin PIB -3,6% -8,0%Variacin TC 13,0% 31,7%T. Inters Internacional 1,0% 2,8%Riesgo Pas (en pts bsicos) 428 1000Inflacin 9,4% 12,9%RESULTADOS RPN /

(Activos de Riesgo)Escenario Adverso Escenario de crisis

Situacin Inicial

Situacin Final 13,1% 10,5%

14,5%

Cuadro 14- Riesgo Tasa de Inters Estructural Febrero de 2014 (miles de dlares)

Total/Patrim

U$S UYU UI Resto Total en %

-166.093 -31.955 -152.412 -57.917 -408.378 12,2%

Variacin del Valor Presente del Patrimonio

Aumento de 100 pbs en las tasas en dlares y pesos

Incluye Bancos pblicos (BROU y BHU) y privados

Riesgo Pas

Cuadro 15- Destino de la inversin por pas 31 de marzo de 2014 (en %)

15

Riesgo de Liquidez

Grfico 34- Ratio de liquidez a 30 das (en % del activo total)

60,20%

54,40%

40%

45%

50%

55%

60%

65%

70%

75%

80%


Ratio de liquidez a 30 d. consolidado - incluye valores al vto.(1)

Ratio de liquidez a 30 d. consolidado - sin incluir valores al vto.

(*) Activos lquidos / Pasivos exigibles Activos lquidos: disponible, valores (excluidos para inversin a vencimiento) y crditos SF vista y menores de 30

das Pasivos exigibles: OIF vista y menores de 30 das.

Grfico 35- Ratio de liquidez a 91 das (en % del activo total)

61,57%

54,72%

50%

55%

60%

65%

70%

75%


Ratio de liquidez a 91 d. consolidado - incluye valores al vto.(1)

Ratio de liquidez a 91d. consolidado - sin incluir valores al vto.

(*) Activos lquidos / Pasivos exigiblesActivos lquidos: disponible, valores (excluidos para inversin a vencimiento)

y crditos SF vista y menores de 91 das.

Grfico 36- Activos lquidos a 30 das (*) (en % del activo total)

25% 25% 25%

11%

10% 10% 10%17%

5%3% 4%

10% 10%

11%

17%

0%

5%

10%

15%

20%

25%

30%

35%

40%

45%

50%


Disponible - consolidado Valores (neg y disp vta) - consolidado

Cred SF (

16

Grfico 37 Evolucin del valor del FAP (millones de pesos)

Cuadro 16 Cantidad de Afiliados

Grfico 39 Distribucin del FAP entre AFAP (al 31 de marzo de 2014, %)

UNION-

CAPITAL;

16,5%

REPUBLICA;

56,2%

INTEGRACION;

9,1%

AFAP SURA;

18,2%

Grfico 38 Inversiones del FAP Composicin por moneda

9% 9% 12% 12%

80% 77% 72% 72%

11% 14% 16% 15%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

jun-13 sep-13 dic-13 mar-14

mn val reajustables mn me

Cuadro 17 Traspasos entre AFAP 12 meses mviles (nmero de aportantes)

Traspasos mar-14 dic-13 sep-13

Afap Sura -303 -315 -372

Integracin -549 -571 -569

Repblica 1.454 1.523 1.567

Unin Capital -602 -637 -626

Cuadro 18 Transferencias recibidas del BPS 12 meses mviles (miles de pesos)

marzo-14 diciembre-13 septiembre-13

Transf. BPS 20.652.290 19.786.775 18.954.281

Aportantes (n) 777.294 763.486 751.492

Transf. Promedio 26,569 26,087 25,29

Se presentan los aportantes al final del periodo, sin embargo para el clculo de la transferencia promedio se utilizan los aportantes promedio del periodo.

Grfico 40 Inversiones del FAP por literal (al 31 de marzo de 2014)

LITERAL A

74%

LITERAL B

8%

LITERAL D

9%

LITERAL C

1%

LITERAL F

2%

DISPONIBILIDAD

ES

TRANSITORIAS

6%

3 SISTEMA PREVISIONAL

17

Grfico 41 Afiliados por tramo de edad y sexo (al 31 de marzo de 2014)

Cuadro 20 Comisiones y prima de seguros (mes de proceso)

Cuadro 19 Red Fsica (al 31 de marzo de 2014)

Cuadro 21 Prestaciones servidas por el sistema de ahorro previsional - 12 meses mviles (pesos)

Montevideo Interior Total1

Afap Sura 1 5 6

Integracin 1 4 5

Repblica 3 19 22

Unin Capital 1 4 5

Total 6 32 38

18

Grfico 42 Rentabilidad neta proyectada (ltimo ao mvil) (*)

Grfico 43 Rentabilidad neta proyectada (ltimos 5 aos mviles) (*)

-5,0%

-3,0%

-1,0%

1,0%

3,0%

5,0%

7,0%


AFAP SURA INTEGRACION REPUBLICA UNION CAPITAL

Grfico 44 Rentabilidad real del sistema y rentabilidades mnimas (datos a marzo de 2014)

-40%

-20%

0%

20%

40%

60%

80%

Rent Real Promedio Mnimo 2% Mnimo-2puntos s/Rent. Prom.

(*)A partir del ao 2012 la rentabilidad anual se calcula en base a los tres ltimos aos.

19

Cuadro 22 Operativa del mercado 1er trimestre 2014 (millones de dlares)

BVM BEVSA Extraburstil Total

Sector Pblico 275 2.100 4.445 6.820

Mercado Primario 0 64 4.445 4.509

Mercado Secundario 275 2.036 0 2.311

Sector Privado 6 3.021 0 3.028

Mercado Primario 0 3.019 0 3.019

Mercado Secundario 4 2 0 7

Val. Soberanos Extr. 2 0 0 2

Total 281 5.121 4.445 9.847

Grfico 46 Estructura del mercado primario por instrumento (al 31 de marzo de 2014)

3%1%

93%

1%

1%

CD Sector Pco. CD Sector Priv. CD BCU m/nLT / LRM. FF O.N.FWD - Forw ard NDF OCT

Grfico 48 Estructura del mercado secundario por instrumento (al 31 de marzo de 2014)

10%

86%

4%

Bonos Locales Emisiones Internacionales

Fideicomisos LT / LRMOtros Valores Notas en UI

Grfico 45 Mercado primario - Certificados de depsitos (millones de dlares)

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000


S. privado S. pblico

Nota: incluye operativa burstil y extraburstil.

Grfico 47 Evolucin del Riesgo Pas Uruguay (pbs)

Ev olucin de l Riesgo Pas Uruguay (pb)

60

80

100

120

140

160

180

200

220

240

260

280

Grfico 49 Evolucin del ndice del precio de los Bonos Pblicos

4 MERCADO DE VALORES

20

4 MERCADO DE SEGUROS

Cuadro 23 Crecimiento real anual y participacin de las ramas de seguros directos (al 31 de marzo de 2014, ao mvil)

Grfico 50 Reservas Tcnicas por rama (al 31 de marzo de 2014)

Grfico 51 Portafolio de inversiones de las empresas aseguradoras (%)

12

Cuadro 24 Resultado Tcnico por rama (al 31 de marzo de 2014, ao mvil,

millones de pesos)

Cuadro 25 Niveles de Retencin (%)

Rama mar-14 mar-13

Accidentes 100,0% 100,0%

Vida Prev. 100,0% 100,0% Vehculos 98,8% 98,8%

Vida 95,2% 94,8%

Robo 90,1% 93,5%

Transporte 67,8% 70,2% Incendio 59,7% 69,8%

Otros 38,5% 55,2% Rurales 33,5% 13,4%

Total 90,9% 93,4%

Grfico 52 Adecuacin patrimonial (Nmero de veces)

21

13

ANEXO: CIFRAS E INDICADORES DETALLADOS POR ENTIDAD

BANCOS

Activo, pasivo y patrimonio de los bancos (al 31 de marzo de 2014, millones de dlares)

Institucin Activo Pasivo Patrimonio

B.R.O.U. 14.092 12.842 1.250

B.H.U. 1.641 915 726

Bancos Pblicos 15.733 13.757 1.976

Banco Santander 5.566 5.183 384

Banco Ita 3.861 3.535 326

B.B.V.A. 3.092 2.897 195

Nuevo Banco Comercial 1.854 1.720 134

HSBC 1.500 1.410 90

Citibank 1.326 1.254 72

Discount Bank 1.211 1.129 82

Heritage 571 540 31

Bandes Uruguay 393 349 44

Banco Nacin Argentina 139 123 16

Bancos Privados 19.514 18.140 1.375

3.351T O T A L 35.247 31.896

Estructura del activo (al 31 de marzo de 2014, como % del total)

Institucin Disponible ValoresCrd. Vig.

SF y BCU

Crd. Vig.

SNF

Crd.

Venc.

Otros

Activos

B.R.O.U. 24% 14% 25% 0% 0% 38%

B.H.U. 1% 0% 8% 0% 4% 87%

Bancos Pblicos 21% 12% 23% 0% 1% 43%

Banco Santander 22% 2% 21% 0% 0% 55%

Banco Ita 36% 3% 14% 0% 0% 47%

B.B.V.A. 25% 8% 8% 0% 0% 59%

N.B.Comercial 28% 0% 7% 0% 0% 64%

HSBC 30% 2% 8% 0% 0% 59%

Citibank 7% 3% 11% 0% 0% 78%

Discount Bank 30% 38% 17% 0% 0% 15%

Heritage 16% 36% 15% 0% 0% 31%

Bandes Uruguay 31% 1% 23% 0% 0% 45%

Bco. Nacin Argentina 59% 10% 16% 0% 0% 16%

Bancos Privados 26% 6% 14% 0% 0% 53%

T O T A L 24% 9% 18% 0% 0% 48%

Estructura del pasivo (al 31 de marzo de 2014, como % del total)

InstitucinOIF SF y

BCU

Dep. SNF

Priv.

Resid.

Dep. SNF

Priv. N-R

Otras OIF

SNF

Otros

Pasivos

B.R.O.U. 1% 56% 22% 19% 2%

B.H.U. 0% 0% 55% 26% 20%

Bancos Pblicos 1% 53% 24% 20% 3%

Banco Santander 3% 49% 12% 24% 11%

Banco Ita 3% 57% 13% 19% 7%

B.B.V.A. 2% 49% 17% 28% 5%

N.B.Comercial 7% 50% 24% 17% 3%

HSBC 8% 39% 9% 33% 11%

Citibank 2% 22% 6% 6% 64%

Discount Bank 1% 52% 12% 34% 1%

Heritage 1% 39% 9% 46% 5%

Bandes Uruguay 32% 31% 17% 15% 5%

Bco. Nacin Argentina 6% 6% 1% 87% 0%

Bancos Privados 4% 47% 13% 24% 11%

T O T A L 3% 50% 18% 22% 8%

Patrimonio y RPN (al 31 de marzo de 2014, millones de dlares)

B.R.O.U. 1.250 1.182 1,4 1,7

B.H.U. 726 627 5,5 6,2

Bancos Pblicos 1.976 1.809 3,1 nc

Banco Santander 384 446 1,3 1,2

B.B.V.A. 195 227 1,1 1,3

Nuevo Banco Comercial 134 170 1,1 1,1

Banco Ita 326 286 1,3 1,2

Discount Bank 82 80 1,3 1,5

Citibank 72 92 2,0 1,8

HSBC 90 103 1,3 1,2

Bandes Uruguay 44 56 2,3 2,4

Heritage 31 31 1,3 1,1

Banco Nacin Argentina 16 16 3,4 1,0

Bancos Privados 1.375 1.507 1,4 nc

T O T A L 3.351 3.316 2,1 nc

RPN/ RPNM en

base a Riesgo

de Crdito y

Mercado

RPN/RPNMInstitucin Patrimonio RPN

22

22

Resultado acumulado al cierre del trimestre y rentabilidad en el ao mvil (al 31 de marzo de 2014, millones de pesos y %)

B.R.O.U. 1.144 2,1% 23,5%

B.H.U. 256 4,0% 8,9%

Bancos Pblicos 1.400 2,3% 18,2%

Banco Santander 111 0,7% 9,6%

Ita 534 2,6% 34,7%

BBVA 65 0,9% 13,3%

Nuevo Banco Comercial 169 -0,3% -4,5%

Citibank -158 1,3% 25,1%

HSBC 46 0,5% 9,7%

Banco Nacin Argentina -11 0,1% 1,2%

Heritage 11 4,1% 67,0%

Discount Bank 54 0,9% 12,5%

Bandes Uruguay 4 1,4% 12,0%

Bancos Privados 824 1,1% 15,5%

T O T A L 2.224 1,7% 17,1%

R.O.E.Institucin Resultado R.O.A

ADMINISTRADORAS DE FONDOS DE AHORRO PREVISIONAL

Afiliados, Activos del FAP (*) y Rentabilidad bruta Real en UR

(al 31 de marzo de 2014, millones de pesos y %)

Institucin Afiliados Activos del FAP Total FAP Participacin

Renta Bruta Real

en UR (36 meses)

Repblica 468.313 5.899 5.864 56,2% -2,4%

Afap Sura 303.740 959 1.900 18,2% -1,9%

Unin Capital 261.305 1.730 1.721 16,5% -2,0%

Integracin 189.123 1.910 954 9,1% -1,9%

TOTAL 1.222.481 10.498 10.440 100,0% -2,2%

(*) FAP afiliados

23

23

EMPRESAS DE SEGUROS

Activo, pasivo y patrimonio (al 31 de marzo de 2014, millones de dlares)

Patrimonio neto y capital mnimo (al 31 de marzo de 2014, millones de dlares)

Resultado neto y Resultado tcnico (al 31 de marzo de 2014, ao mvil, millones de dlares)

24

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