Derivados

Mg. Alejandro M. SalevskyMg. Pablo M. YlarriCra. Sonia C. CapelliLic. Kevin T. Kenny

Finanzas II – Noviembre 2014Lic. en Adm. De Empresas Universidad Católica Argentina

Noticias

Valor deunaopción

La relación entre diversas variables que afectan el precio de la prima de una opción

Factores a considerar

Precio actual de la acción (Spot)

Precio de ejercicio(Strike)

Tiempo hasta el vencimiento

Volatilidad del precio

Tasa de interés Dividendos

Spot price y strike price

El precio de la prima aumenta

cuando …

CALL

PUT

• ▲ spot• ▼ strike

• ▼ spot• ▲ strike

Tiempo al vencimiento

Aumenta el valor de la prima, cuanto menos tiempo falte

para el vencimiento

In theMoney

Out of theMoney

Aumenta el valor de la prima, cuanto más tiempo falte para

el vencimiento

Volatilidad

CALL

PUT

Se beneficia de ▲precios y su riesgo esta limitado ante ▼de precios

Se beneficia de ▼precios y su riesgo esta limitado ante ▲ de precios

▲ prima ante▲ de volatilidad

Tasa de interés

CALL

PUT▼

prima

▲

prima▼

prima

▲

prima

▲ tasa de interés

▲ tasa esperada de rendimiento de

acciones

▼ VA de FF recibidos por el

tenedor de la opción

Dividendos

▼ spot price

CALL PUT

▼ prima ▲ prima

Estrategias conopciones

Estrategias con opciones

1 opción + 1 acción

Spreads

Straddle

Strangles

-5

-4

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

Acción y opciónCovered call

Short Call

Long Stock

SpreadsBull Spread

Posición larga y corta en dos calls con mismo strike date y distinto strike price , buscando diferenciales alcistas

SpreadsBear Spread

Posición larga y corta en dos puts, con mismo strike date y distinto strike price , buscando diferenciales bajistas

SpreadsButterfly Spread

Produce beneficios si el spot price está cerca de X2, por lo cual se utiliza cuando no se esperan grandes movimientos

en el precio de la acción

CombinationsStraddle

Posición larga en call y put con mismo strike date y strike price

CombinationsStrangle

Posición larga en call y put con mismo strike date y diferente strike price

Muchas gracias!!