Facultad de Ciencias Sociales y EconómicasUniversidad Católica Argentina

Derivados - Opciones -

Finanzas II - LAE

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CALVIÑO EzequielSALEVSKY AlejandroYLARRI PabloCASCONE Juan ManuelDE LAVALLAZ SantiagoLLERENA ClaraCAPELLI Sonia

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• Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones (4ta Edición) John C. Hull

– Capítulo 7 – Funcionamiento de los mercados de opciones (Completo)

– Capítulo 8 – Propiedades de las opciones sobre acciones (Págs. 805-814)

– Capítulo 9 – Estrategias especulativas utilizando opciones (Completo)

#REF – Biblioteca Central: 332.6 H913

BIBLIOGRAFÍA

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omCONTENIDO

1. Concepto General

2. Tipos de Opciones

3. Elementos

4. Gráficos

5. Terminología

6. Garantías

7. Estrategias Especulativas utilizando Opciones

8. Factores que determinan el precio de una acción

9. Coberturas

10. Quiebra

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Estrategias Especulativas Utilizando Opciones

CallCall o Bull o Bull SpreadSpread

BearBear SpreadSpread

ButterflyButterfly

StraddleStraddle

StrangleStrangle

Comprar un Comprar un callcall –– Vender un Vender un CallCall

-1,25 -1,00 -0,75 -0,50 -0,25

- 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50 2,75 3,00 3,25 3,50 3,75

11 13 15 17 19 21

Call Spread

Resu

lta

do

Tota

l

Cotización Activo

Subyacente

($ 1,25 )($ 1,00 )($ 0,75 )($ 0,50 )($ 0,25 )

$ 0 ,00$ 0 ,25$ 0 ,50$ 0 ,75$ 1 ,00$ 1 ,25$ 1 ,50$ 1 ,75$ 2 ,00$ 2 ,25$ 2 ,50$ 2 ,75$ 3 ,00$ 3 ,25$ 3 ,50$ 3 ,75

5 6 7 8 9 1 0 1 1 1 2 1 3 1 4

Be a r Spr e a d

Resu

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tal

Cotización Activo

Subyacente

Comprar un Comprar un PutPut –– Vender un Vender un PutPut

Clave? Distinto Clave? Distinto StrikeStrike PricePrice!!

Clave? Distinto Clave? Distinto StrikeStrike PricePrice!!

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CallCall o Bull o Bull SpreadSpread

-1,25 -1,00 -0,75 -0,50 -0,25

- 0,25 0,50 0,75 1,00 1,25 1,50 1,75 2,00 2,25 2,50

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Opción (1)Re

sulta

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Cotización Activo Subyacente

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Opción (2)

Resu

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Tot

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Cotización Activo Subyacente

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($ 1,25)($ 1,00)($ 0,75)($ 0,50)($ 0,25)

$ 0,00$ 0,25$ 0,50$ 0,75$ 1,00$ 1,25$ 1,50$ 1,75$ 2,00$ 2,25$ 2,50$ 2,75$ 3,00$ 3,25$ 3,50$ 3,75

5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

Opción (1) Opción (2) Bear Spread

Resu

ltado

Tot

al

Cotización Activo Subyacente

($ 1,25)($ 1,00)($ 0,75)($ 0,50)($ 0,25)

$ 0,00$ 0,25$ 0,50$ 0,75$ 1,00$ 1,25$ 1,50$ 1,75$ 2,00$ 2,25$ 2,50$ 2,75$ 3,00$ 3,25$ 3,50$ 3,75

5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

Bear Spread

Resu

ltado

Tot

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Cotización Activo Subyacente

Estrategia para operar sobre

activos que siguen una tendencia

bajista.

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StraddleStraddle

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StrangleStrangle

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ButterflyButterfly

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Estrategias Especulativas Utilizando Opciones

CallCall o Bull o Bull SpreadSpread

BearBear SpreadSpread

ButterflyButterfly

StraddleStraddle

StrangleStrangle

Comprar un Comprar un callcall –– Comprar un Comprar un PutPutClave? Igual Clave? Igual StrikeStrike PricePrice!!

MaximaMaxima Ganancia??Ganancia??

Comprar un Comprar un callcall –– Comprar un Comprar un PutPutClave? Distinto Clave? Distinto StrikeStrike PricePrice!!

MaximaMaxima Ganancia??Ganancia??

RESULTADO ESTRATEGIA

-20

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0

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1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

RESULTADO ESTRATEGIA

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1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18

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60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 220 230 240 250 260 270 280

Comprar 2 Comprar 2 callscalls –– Venta 2 Venta 2 CallCallClave? Clave? PutPut equidistante de los equidistante de los callscalls

MaximaMaxima Ganancia??Ganancia??