0

Earnings Call

Segundo Trimestre 2018

3 de agosto de 2018

1

Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las

adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia

con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operativo y

financiero de la compañía, basándose en supuestos que actualmente se consideran válidos. Las

proyecciones financieras y de negocio son estimaciones mas no declaraciones de hechos históricos.

Las palabras “anticipa,” “podría,” “puede,” “planea,” “cree,” “estima,” “espera,” “proyecta,”

“pretende,” “probable,” “hará,” “debería,” “será,” y otra expresión similar o cualquier palabra con un

significado similar pretenden identificar esas afirmaciones como proyecciones. Es incierto si los

eventos anticipados van a suceder y en caso ocurran, el impacto que van a tener en los resultados de

las operaciones y la condición financiera individual o consolidada de Alicorp. Alicorp no asume

ninguna obligación de actualizar las proyecciones financieras y de negocio incluidas en esta

presentación para reflejar eventos o circunstancias que puedan suceder.

2

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

3

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

4

1 Adquisición de Fino & SAO: Principales Highlights

Consumo

Masivo1

Ventas $182mm

Negocio de

Molienda2

EBITDA

$~360mm

$22mm $~35mm

Margen

EBITDA 6%12%

La adquisición de Fino y SAO representará una sólida plataforma para replicar los exitosos modelos de Consumo Masivo Perú &

B2B, a través de estrategias comerciales y prácticas de segmentación de mercado especializadas

Ge

sti

ón

de

ma

rca

s d

el

po

rta

folio

de

pro

du

cto

s

INFORMACIÓN FINANCIERA

OPORTUNIDAD DE REPLICAR LA ESTRATEGIA DE ALICORP EN CMP Y B2B EN UN MERCADO DE ALTO CRECIMIENTO

Aceites Dom. >40%

Margarinas >60%

x% Participación de mercado de la categoría

▪ Alicorp adquirió FINO por US$ 293mm el 17 de mayo y

SAO por US$ 115mm el 24 de julio, por un Valor Patrimonial

Total de US$ 408mm

▪ El Valor Empresa consolidado alcanzó US$ 368mm, donde

los múltiplos EBITDA LTM por negocio fueron 9.4x para CM y

4.1x para Molienda, este último en base a un ciclo ajustado2

▪ Durante el 2017, ambas compañías generaron US$ 450mm

de Ventas consolidadas. El EBITDA LTM de CM y

Distribución fue US$22mm1 mientras el EBITDA ajustado de

Molienda fue US$35mm2

▪ Alicorp financió la adquisición vía efectivo y deuda en el

balance y la utilización de líneas de crédito disponibles

ACTUALIZACIÓN DE LA TRANSACCIÓN

EXPANSIÓN POTENCIAL DEL PORTAFOLIO

1 Cifras correspondientes a FY 2017.2 Base de ciclo ajustado considera las cifras históricas promedios del 2012 al 2017 de Fino y SAO.

Manteca >50%

J. de Lavar >25%

Detergentes >8%

5

Por país

VENTAS ESTIMADAS PRO-FORMA 2018E

Por segmento

Por País

EBITDA PRO-FORMA ILUSTRATIVO 2018E

Por segmento

Alicorp Ex – Transacción Bolivia

Ventas 18E

~$2,300mm

1 Cifras proforma incluyen cifras financieras FY 2017 y 2018E de Fino y SAO.2 La rentabilidad del negocio de Molienda esta altamente asociado a la ciclicidad de los precios de commodities.

Fuente: Gerencia de la Compañía – Cifras gerenciales no auditadas, Estimados 2018 de Alicorp basados en la mediana estimada de los Brokers.

Nota: Las Ventas y EBITDA están calendarizados a diciembre.

Alicorp Ex – Transacción Bolivia

EBITDA 18E

~$310MM

Perú60.3%

Brasil5.6%

Argentina6.4%

Ecuador16.4%

Bolivia0.7%

Otros10.7%

Perú50.1%

Brasil4.7%

Argentina5.3%

Ecuador13.6%

Bolivia17.4%

Otros8.9%

Perú71.9%

Brasil1.2%

Argentina(0.4%)

Ecuador21.8%

Bolivia0.8%

Otros4.8%

Perú64.0%

Brasil1.0%

Argentina0.0%

Ecuador19.0%

Bolivia12.0%

Otros4.0%

Consumo Masivo50.6%

Acuicultura28.0%

B2B21.5%

Consumo Masivo48.4%

Molienda10.4%

Acuicultura23.2%

B2B17.9%

Consumo Masivo 55.5%

Acuicultura28.0%

B2B16.5% Consumo

Masivo 56.1%

Molienda4.5%

Acuicultura24.8%

B2B14.6%

Alicorp Ex – Transacción Bolivia

Ventas 18E

~$2,300mm

Pro-forma

Ventas 18E

~$2,780mm

1 Métricas pro-forma1 de Alicorp, Fino y SAO

Fino y SAO toman una participación importante y complementan nuestra operación internacional actual. Sin embargo, CMP sigue

siendo el negocio más grande en términos de Ventas y EBITDA

Pro-forma

Ventas 18E

~$2,780mm

2

Pro-forma

EBITDA 18E

~$345MM

Alicorp Ex – Transacción Bolivia

EBITDA 18E

~$310MM

Pro-forma

EBITDA 18E

~$345MM

6

CONSUMO Y DISTRIBUCIÓN (US$ MM)

120 113 114 119 133 133 68 76 68 50 55 48

13 16 21 20 26 223

4 2 2 0

2017A2016A2015A2014A2013AAño

Calendario 2012A

CAGR 12’-17’: 10.5%

CAGR 12’-17’: -0.7%

▪ Los Volúmenes han crecido sólidamente a un 6%, especialmente por Fino

▪ Las Ventas están afectadas por cambios en los precios de commodities

▪ Fino ha superado el 15% de Margen EBITDA desde el 2013, alcanzando casi el 20% en el 2014 y 2016. Por otro lado, los

márgenes de SAO, tienden a alcanzar 5-8%. En el 2017, la competencia agresiva (incluido Fino) resultó en márgenes casi

breakeven para SAO

66 67 66 71 78 8328 20 30 29

CAGR 14’-17’: 6%

7.0%

Ventas

EBITDA3

Volumen2

(000’ TM)

10.1% 13.4% 14.7% 12.0%13.1%

11.5% 13.8% 18.3% 19.2% 16.9%16.8%

1

13 19 25 22 28 22

189 189 182 169 188 182

91 108 11295

Negocios consolidados (Fino + SAO) Fino SAO

4

Margen EBITDA

de Fino4

Margen EBITDA

Consolidado

Portafolio de marcas y market share en Bolivia

Fino

Margarina >60% Jabón de Lavar >25%

Aceites Domésticos >40% Manteca >50%

Exportaciones

Detergentes >8% Cuidado Personal >3%

Pastas >5%

XX% Market Share

Fuente: Cifras gerenciales no auditadas. Perspectiva de Mercado de Commodities, WB

Cifras expresadas a diciembre de cada año1 Estimaciones anuales de la participación de Fino y SAO CM en Aceites Domésticos.2 Volúmenes estimados consolidados de CM y Distribución.

3 El EBITDA para el 2012, 2013 y 2017 de SAO son estimados en función al

desempeño historico del negocio.4 El Margen es estimado considerando transferencias inter-empresas.5 Incluye solo Volúmenes de Fino.

El negocio consolidado de CM muestra volúmenes en

crecimiento y una sólida mejora en terminos de rentabilidad...

5 5

7

Molienda (US$ MM)

Fuente: Cifras gerenciales no auditadas. Perspectivas de mercados de, WB

Cifras expresadas a diciembre de cada año

2017A2016A2015A2014A2013AAño

Calendario2012A

xxx CBOT Precio del frejol de soya (US$/MT)

▪ La estructura del mercado boliviano requiere una integración vertical para controlar la calidad y garantizar el acceso al suministro de

granos. Esto resulta en una cobertura natural de materias primas para el negocio de Consumo Masivo

▪ La ciclicidad de la Molienda se refleja claramente en las fluctuaciones de las Ventas y el EBITDA. A medida que aumentan los precios

internacionales, la maniobrabilidad de FINO y SAO sobre el precio del frejol de soya de los productores se amplía, lo que permite compartir

ganancias, garantizar el suministro y asegurar una alta rentabilidad. Sin embargo, cuando los precios son bajos, el precio del frejol de soya

de los productores no puede reducirse tanto, sin perder cuota de mercado

▪ Es importante resaltar que a medida que la Molienda proporciona materias primas para CM, cualquier rendimiento bajo se ve compensado

por la rentabilidad de CM

Margen EBITDA2 Consolidado1 El EBITDA para el 2012, 2013 y 2017 de SAO son estimados

en función al desempeño historico del negocio.2 El Margen es estimado considerando transferencias inter-

empresas. Las transferencias inter-empresas fueron

estimadas de acuerdo a cifras gerenciales.

xx

1

…mientras la ciclicidad del negocio de Molienda está

alineada a la disponibilidad y dinámicas de precios de

commodities en Bolivia…

DIAGRAMA DEL PROCESO DE MOLIENDA

Productores

Locales

Demanda

Local

Exportaciones

Aceite

Crudo

Harina Semillas de Soya

y Girasol

184 181 218 219 233 168

186 224 178 114 127 103

Ventas promedio: ~US$ 360m

58 37 18 -8

20 -6

24 37

17 3

10

517 457 347540 363 352

EBITDA promedio: ~US$ 35m

Mg. EBITDA promedio: ~6%

Ventas

EBITDA1

15.0% 12.7% 5.8% 5.4% -1.7%-0.8%

370 405 396 333 361 271

81 73 34 -5 29 -8

Negocio Consolidado (Fino + SAO) Fino SAO

8

VALOR EMPRESA (VE) Y ANÁLISIS DE MÚLTIPLOS

SAO

FINO

VE Consol.

MOLIENDA

CONSUMO

US$212millones

VE

9.2x

VE / EBITDA

LTM

US$90millones3

VE

4.1x2

CICLO AJS

EV / EBITDA

MOLIENDA

US$66millones3

VE

5.3x2

CICLO AJS

VE / EBITDA

US$23millones

EBITDA

LTM1

US$22millones2

EBITDA

PROMEDIO

US$13millones2

EBITDA

PROMEDIO

Fuente: Gerencia de la Compañía1 EBITDA LTM a mayo 2018.2 El ciclo EBITDA ajustado comprende resultados del 2012 al 2017, en base a años calendarios (enero – diciembre).3 Considera inventarios de granos y equivalentes a efectivo, dada la necesidad operativa de financiación durante las campañas de soya de verano e invierno para el negocio de Molienda.4 Al VE de SAO solo se le asignó el negocio de Molienda, considerando que la rentabilidad LTM del negocio de Consumo y Distribución fue casi breakeven a mayo 2018.

CONSUMO CONSOLIDADO

US$212millones

VE

9.2x

VE / EBITDA

LTM

US$23millones

EBITDA

LTM1 VE

US$302millones

US$66millones3 4

VE

MOLIENDA CONSOLIDADO

US$156millones3

VE

4.4x2

CICLO AJS

VE / EBITDA

US$35millones2

EBITDA

PROMEIDO

US$368millones

1Análisis del breakdown de la valorización de los negocios

de Consumo y Molienda de Fino & SAO

El Valor Empresa y Valor Patrimonial total pagado por ambos negocios fue US$ 368mm y US$ 408mm respectivamente, en línea con

el guidance de precio inicial, entre US$ 390mm y US$ 420mm

9

1.01x

2.37x2.18x

2.05x

Q1 18' Q2 18' Jul-18 Jul-18

Deuda neta:

Incluye efectivo de SAO y el

Club Deal (S/ 354 millones)

EBITDA LTM de CM +

EBITDA5 de ciclo ajustado

de Molienda:

Fino: S/ 142 millones

SAO: S/ 40 millones

Deuda Neta:

Incluye ajustes (B) y (C) pero

excluye el financiamiento de

inventario

163

564

2018 2019 2020 2021 2022 2023-2030

SAOSAO

3 Ratio Deuda Neta–EBITDA con EBITDA LTM normalizado.4 Deuda antes de operaciones de cobertura a costo amortizado.5 Incluye EBITDA LTM de CM y EBITDA de Molienda ajustado al ciclo.

La adquisición de Fino fue financiada a través de un Club Deal en el 2T18. Además, Alicorp desembolsó USD 115MM para

adquirir FinoA

PERFIL DE AMORTIZACIÓN4: LA DURACIÓN A JULIO 2018 FUE 2.71 AÑOS

Duración: 2.71Julio 2018: Deuda total: S/ 3,418 millones

982

Efectivo

[Jul. 18’]

928

27% 5% 16% 21% 25%6%

RATIO DEUDA NETA/EBITDA COMPOSICIÓN DE DEUDA

Club Deal SAO

Club Deal Fino

Capital de Trabajo de Fino

707

189

141

194

A

Julio 2018: Deuda Total: S/ 3,418 millones

Fino tomó una deuda de corto plazo de USD

43.7MM durante el 2T18, para financiar su

compra de inventario. Esta deuda representa el

4.2% de la deuda financiera total y 33.7% de la

deuda de Fino

1 Incluye efectivo de SAO (USD 7MM) y Club Deal para la adquisición de SAO (USD 115MM). 2 El costo all-in de la deuda es la acumulada LTM de los gastos de intereses, más costo de cobertura,

más la diferencia por tipo de cambio, dividido entre el promedio mensual de la Deuda Bruta LTM.

(PEN Millones)

349

465

116

Después del financiamiento para la adquisición de Fino y

SAO, aun se tiene un Balance saludable, reflejado en

nuestros ratings de crédito estables11

2,436

1,028

1,015

1,010

FINO

Deuda Neta EBITDA LTM Costo de Deuda all-in2

2,293

1,117

B

C

B

C

3

2,436

1,117

D

3

D

862

RATING DE CRÉDITO

Glo

bal

Perú

Compañía

143

Toda las clasificadoras tienen una

perspectiva positiva sobre la

adquisición de Fino and SAO porque: i)

incrementará la presencia de Alicorp

en Bolivia, fortaleciendo su liderazgo

en los negocios de Consumo y B2B, y

ii) está alineado con la estrategia de

Alicorp, sobre añadir nuevas marcas

top y categorías de productos

Perspectiva

Los programas de Bonos y Papeles Comerciales son por

hasta S/ 1,500 millones, lo cual es una fuente para

refinanciar la deuda

SAO

FINO FINO

SAOSAO

4.4%

4.8% 4.8% 4.7%

5.9%

31.6%

11.6%

4.2%

8.5%

38.2%Bono internacional

Bono local

Deuda Bancaria CP

Capital de Trabajo Fino

Deuda Bancaria LP

Club Deal

10

Productos

de Consumo

1 Go-to-Market

Fuente: Gerencia de la Compañía

Nota: Estimación de la Oficina de Gestión de la Integración

Racionalidad de las Sinergias EBITDA RUN RATE

Operaciones

~25%

~45%

Admin y

financieros

Molienda

~5%

Desarrollo del mercado de B2B en Bolivia: Potencial crecimiento en el negocio de

B2B a través de la plataforma de Gastronomía a medida que el mercado se desarrolla

Espacio para participar en nuevas categorías de CM y/o categorías con baja

penetración

Detergentes, Suavizantes y Quita Manchas; Galletas Dulces; Cereales y Salsas

Potencial para que los productos de Fino incrementen su alcance en el mercado a

través de la red de distribución de SAO

Reducción del costo de transporte a partir de la optimización logística en los lugares

de producción

Optimización de compras y cadena de suministro como resultado de la

estandarización de insumos

Mayor eficiencia en la asignación de capex entre las plantas productivas

Optimización geográfica de producción para volúmenes seleccionados de aceite

de soya en botella, jabón de lavar y detergente en polvo

Optimización de las funciones del negocio y menor costo de administración

per cápita

Menores costos de financiamiento por acceso a mejores condiciones de

financiamiento bajo las operaciones de Alicorp y a través de la optimización del

capital de trabajo

Optimización de la inversión como resultado de la capacidad combinada y el

alcance de las operaciones de Fino y SAO

Ahorros de alquiler provenientes de la utilización de silos no utilizados de SAO

para el almacenamiento de granos

Reducción de los costos de transporte apalancado en la combinación del

alcance del transporte y producción

1

Sólidas sinergias de Fino y SAO por aprovechar en el corto

plazo; Alicorp se apalancará en la plataforma de Fino para

activar estrategias de gestión de marcas y G2M1

~ US$ 1.0mm

~ US$ 5.0mm

~ US$ 3.0mm

~ US$ 2.0mm

~25%

Generación de un EBITDA run rate incremental por año de ~ US$11.5mm con un VAN de ~ US$ 90mm

11

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

12

619.46

3.63

30.28

3.25

7.01

615.40

3.31

18.60

3.24

6.94

-0.2%

2.4%

3.6%

28.2%

1.3%

3.2%

0.4%

2.2%

3.4%

27.7%

2.8%

2.8%

2017 2018E

2 Revisión de Mercado: LatAm

LATAM 2017 & 2018E

1.6%

3.6%

1.9%

0.9%

3.6%

4.0%

3.0%

1.5%

1.0%

2.9%

2.5%

4.2%

CRECIMIENTO DEL

PBI1TASAS DE INFLACIÓNPAÍS Δ2

La recuperación de LatAm redujo su impulso con Brasil y Argentina afectados por coyunturas políticas y económicas, mientras que

Perú y Bolivia continuaron su tendencia de top performers

Bolivia

Perú

Argentina

Brasil

Chile

Ecuador

ÍNDICES DE EVOLUCIÓN DE COMMODITIES4

60

80

100

120

140

60

80

100

120

140

TR

IGO

AC

EIT

E D

E S

OY

AH

AR

INA

DE

SO

YA

60

80

100

120

140

Índice 100 = 3 de abril, 2017 (Cent/Bu)

Índice 100 = 3 de abril, 2017 (Cent/Pound)

Índice 100 = 3 de abril, 2017 (USD/Short Ton)

60

80

100

120

140

AC

EIT

E D

E P

AL

MA

CR

UD

OÍndice 100 = 3 de abril, 2017 (USD/Ton)

EVOLUCIÓN DEL TIPO

DE CAMBIO3

N.A.

Evolución 2T17 – 2T18

1 Mediana de los estimados de analistas a julio 2018.2 Versus la estimación a junio 2018.3 Tipo de Cambio moneda local vs. USD (al cierre del periodo). Fuente 2018: Estimados de Alicorp.

4 Fuente: Chicago Board of Trade – Índice basado en el cierre de precios futuros.5 Promedio year to go.

498435

2T17 2T18

460-

510

YTG5

3132

2T17 2T18

28-31

YTG5

371338

2T17 2T18

360 -

400

YTG5

603634

2T17 2T18

545 -

595

YTG5

Evolución 2T17 – 2T18

Evolución 2T17 – 2T18

Evolución 2T17 – 2T18

13

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

14

PIL

AR

ES

ES

TR

AT

ÉG

ICO

S

Mentalidad “Un Solo Alicorp”• Transferir conocimiento a través de toda la organización

• Apalancamiento en las capacidades corporativas

• Difundir las mejores prácticas

“Implementando una

cultura impulsada por la

eficiencia en toda la

organización”

Ahorros por S/ 280M desde

que se empezó con el

programa de eficiencias3

Crecimiento

3 Logros alcanzados al 2T18

UTILIDAD BRUTA

3

Eficiencia

Gente

Consumo Masivo Perú B2B ACUICULTURA

Core Canal ValueInnovación / I&D

Aceites

Domésticos

Cuidado del

Hogar

Pastas

Salsas

+7.2%1MS% 15 de 19

categorías2

Cereales

Pre - mezclas

Segmento

Bebes

Conservas de

Atún

+14.8%1

Detergentes

Multipropósitos

Galletas

Aceites

Domésticos

Innovación / I&D Expansión de Mercado

I&D

Dieta

Especial

17

51.3

31

3 0.3

Manufactura Compras Distribución Otros Ahorros 2T18

Ahorros por S/ 51.3M en el 2T18 principalmente por eficiencias en

Costos de Ventas

VP de Consumo

Masivo Internacional

VP de Bolivia

Pastas

5

+5.7%1

Papas

Onduladas

Harina para

Pizzería

Mejorador

de Masas

4

1 Crecimiento de Ventas 2T18 vs 2T17.2 Categorías en las que se ganó o mantuvo la participación de mercado. Estimados en

base a participación de mercado en volumen.3 Ahorros no incluyen descuentos en ventas del FY 2017 ni 1T18. En el 1T18, Alicorp

generó S/ 26M por descuentos en ventas.

4 Ahorros normalizados en GAV fueron parcialmente contrarrestados con la incorporación

de nuevas capacidades corporativas. 5 Excluye gastos no-recurrentes relacionados a la implantación de iniciativas de eficiencias.

CA

+22.3%1

15

Nuestras iniciativas de Eficiencias muestran mejoras a

niveles de Márgenes Bruto y EBITDA…3

Nuestras iniciativas de eficiencias han impactado en nuestro Costo de Ventas no relacionado a materias primas y GAV. Ambas

mejoras fueron parcialmente contrarrestadas por el incremento de los precios de materias primas y gastos no recurrentes

CO

ST

OS

DE

VE

NT

AS

▪ El costo de materias primas incrementó 3.5 p.p. YoY

como porcentaje de la Ventas debido al incremento del

precio de commodities, principalmente trigo

▪ Sin embargo, otros costos, como empaques, manufactura,

logística, energía, entre otros, disminuyeron 2.0 p.p.

como porcentaje de Ventas

GA

V

El Margen Bruto orgánico disminuyó en 0.7 p.p. como resultado de una mayor inflación en el precio de los commodities,

parcialmente revertido por ahorros en manufactura y compras

901 1,019 1,194

299 278 304

2T17 2T18 2T18

% de Ventas (PEN Millones)

1,2971,201

1,498

50.4%56.3%

16.7%

14.3%

67.2%

70.6%

53.9%

14.7%

68.6%

+

OtrosMaterias Primas

▪ Las iniciativas de eficiencias implementadas a nivel GAV

permitieron reducir nuestros gastos en 0.3 p.p.

▪ Los gastos no-recurrentes son i) gastos de

reestructuración, ii) gastos relacionados a la transacción de

M&A en Bolivia, iii) impairments o iv) ganancias o pérdidas

por ventas de activos no estratégicos. Durante el 2T18,

estos gastos ascendieron a S/ 9.1 millones

El GAV total, como porcentaje de Ventas, disminuyó en 0.2 p.p.. Excluyendo gastos no recurrentes, disminuyó 0.3 p.p..

264 274 292

8 9 9

2T17 2T18 2T18

14.8%

0.4%

15.2%

13.8%

0.4%

14.2%

14.5%

0.5%

15.0%

Gastos no recurrentesGAV

272301283

% de Ventas (PEN Millones)

+

16

3…mientras monitoreamos nuestras iniciativas de Eficiencias

constantemente para alcanzar nuestro máximo potencial…

▪ La mejora continua en nuestros

términos de pago, nos permite

compensar parcialmente un

aumento temporal de inventario

▪ El costo all-in de la deuda se

redujo a 4.8% sin reducir su

tiempo de vida promedio

Eficiencia

Gente

Crecimiento

Principales IniciativasEtapa de

Implementación

UT

ILID

AD

NE

TA

VE

NT

AS

CO

ST

O D

E V

EN

TA

SG

AV

▪ Estrategia de Pricing: Enfoque en maximizar la

Venta marginal

▪ Gross-to-Net: Reducción de descuentos en Ventas

sin sacrificar Volumen

▪ Compras: Generación de ahorros a través de

programas de abastecimiento eficiente

▪ Lean Manufacturing: Optimización y estandarización

de nuestros procesos industriales

▪ Logística: Distribución interna efectiva de materias

primas y productos terminados

▪ Estructura Org.: Right sizing para el crecimiento

▪ Estratégia Go-to-Market: Reducción de comisiones y

gastos de venta

▪ Directrices de Marketing ROI: Incrementar la

eficiencia de marketing sin recurrir en gastos

adicionales

▪ ERP y Análisis de Datos: Análisis en tiempo real

para decisiones estratégicas

▪ Capital de Trabajo: Mejora en el Ciclo de Conversión

de Efectivo ("CCE")

▪ Liability Management: Optimización de la estructura

de capital mientras se reducen los gastos financieros

▪ Estrategia de Cobertura: Minimizar pérdidas por tipo

de cambio

Fecha

Objetivo

4T 2018

4T 2018

4T 2018

4T 2018/19

3T 2018

4T 2019

2T 2019

2T 2019

4T 2019

2T 2018

2T 2018

2T 2018

Resultados del 2T18

Mejora de descuentos en Ventas

de 13.1% a 12.2%

▪ Compras: Eficiencias de

Abastecimiento Corporativo por

S/ 31 millones

▪ Lean Manufacturing: 5.8% de

reducción en el costo / tonelada

▪ Logística: 7.7% de reducción en

el costo / tonelada

▪ Estructura Org.: Diseño

finalizado e inicio de

Implementación

▪ Go-to-market: Fase de diseño

en Brasil

▪ ERP: Fase de diseño a través de

todos los niveles

17

Excluyendo gastos

corporativos Mg. EBITDA

breakeven

3

…resultando en mejoras materiales que se empiezan a

evidenciar en términos de rentabilidad, gracias a cambios

estructurales en Argentina

PILAR

Eficiencia

29 28 23 29 28 29

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18

TOP LINE INICIATIVAS CLAVE & INSIGHTS

RENTABILIDAD (EBITDA)

-64-54

-79 -79

-60

-29

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18

-4.0%-10.5% -8.8% -15.3% -12.3% -9.1%

604 621 520 644 658 726

1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 2T18

Volumen

Revenue

Margen EBITDA

PLAN DE EFICIENCIAS (Ahorros normalizados FY)

Manufactura

US$ 3.2MM

Estructura Org.

US$ 1.1MM

Compras

US$ 7.5MM

Capital de Trabajo

US$ 1.3MM

✓ US$1.1 MM YTD de Ahorros Normalizados

✓ Implementación eficiente del programa Lean

Management en nuestras plantas de San Justo y Garín

✓ Reducción en 10% del staff de operarios

✓ US$5.2 MM YTD de Ahorros Normalizados

✓ 78% debido a mejor negociación de precios de

materias primas y 22% debido a proyectos Design

to Value

✓ Right sizing para el crecimiento

✓ US$0.6 MM YTD de Ahorros Normalizados

✓ Reducción en 15% del staff administrativo

✓ Mejora en días de Cuentas por Pagar

✓ Reducción de Gastos Financieros

(TMk)

(ARSM)

(ARSM)

✓ Reducción del alcance de nuestras operaciones (e.g.,

cierre de la planta de Pastas, ajuste de planilla de

operarios)

✓ Renovación del portafolio de productos (e.g., Zorro (HC) y

Plusbelle (PC)) con campañas publicitarias

✓ Segmentación de clientes y estrategia de precios (e.g., de

47 a 7 listas de precios, margen por tipo de cliente)

✓ Foco en revertir el flujo de caja a positivo (e.g., sin

intercompanies desde febrero)

+24.1%

+52.4%

Cierre de la planta de Pastas

Mg EBITDA ex. gastos no recurrentes

-3.5%-10.5% -8.8% -14.9% -12.3% -2.4%

18

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

19

▪ El EBITDA alcanzó S/ 259.3 millones, mientras el

Margen EBITDA fue 12.2% (-1.4 p.p.)

▪ Excluyendo Fino, el EBITDA alcanzó S/ 252.1

millones, mientras que el Margen EBITDA fue

13.3% (-0.3 p.p.) principalmente explicado por el

menor Margen Bruto, parcialmente compensado

por menor GAV y otros gastos

1,554 1,711 1,787 1,891 2,123

6,949 7,209 7,441

26.3%27.6% 26.9% 26.2% 24.3% 27.5% 27.6% 27.0%

1T17 1T18 2T17 2T18 2T18 FY 17 2T18LTM

2T18LTM

187 210 244 252 259

903 935 942

12.0% 12.3% 13.6% 13.3% 12.2% 13.0% 13.0% 12.7%

1T17 1T18 2T17 2T18 2T18 FY 17 2T18LTM

2T18LTM

VENTAS & MARGEN BRUTO

EBITDA & MARGEN EBITDA

4

Sólido crecimiento en el 2T18, gracias al desempeño de nuestras operaciones en Perú y al negocio de Acuicultura. La división

internacional fue impactada por condiciones económicas desfavorables (Argentina) y turbulencia política (Brasil)

(PEN Millones)

(PEN Millones)

▪ Las Ventas consolidadas se incrementaron en

18.8% YoY. Excluyendo Fino, las Ventas se

incrementaron en 5.8% explicado por la

contribución de los negocios de Consumo Masivo

Perú (+6.3% YoY), Acuicultura (+22.3% YoY) y B2B

(+5.7% YoY)

▪ El Margen Bruto fue 24.3% (-2.6 p.p.)

Excluyendo Fino, el Margen Bruto fue 26.2%

(-0.7 p.p.)

HIGHLIGHTS

+

+

+

HIGHLIGHTS

1 Los resultados del 2T18 incluyen cifras de Fino. Excluyendo la adquisición de Fino, las Ventas se incrementaron en 5.8% YoY, el EBITDA 3.4% YoY y la Utilidad Neta

disminuyó 1.3% YoY.

Principales Highlights del 2T181 (1/2)

+

20

-77 104 130 128 125

450 475 472

5.0% 6.1% 7.3% 6.8% 5.9% 6.5% 6.6% 6.3%

1T17 1T18 2T17 2T18 2T18 FY 17 2T18LTM

2T18LTM

4 Principales Highlights del 2T181 (2/2)

UTILIDAD NETA & MARGEN NETO

A nivel de rentabilidad, la adquisición de Fino implicó mayores gastos financieros

(PEN Millones)▪ La Utilidad Neta disminuyó en 3.4% YoY

mientras el Margen Neto fue 5.9% (-1.4 p.p.

YoY)

▪ Los gastos financieros, de cobertura y de tipo

de cambio se incrementaron en 65% YoY

(0.5 p.p.) principalmente explicado por el efecto

de la deuda relacionada a la adquisición de Fino

▪ Excluyendo Fino, la Utilidad Neta disminuyó

en 1.3% YoY mientras el Margen Neto fue

6.8% (-0.5 p.p. YoY)

HIGHLIGHTS

+

+

Lanzamos/relanzamos 28 productos, entre ellos, resaltan los siguientes en el negocio de Consumo Masivo Perú: i) en la

plataforma de Lavandería, el nuevo detergente especializado en manchas del deporte “Opal Sports”, ii) en la categoria de

Salsas, la nueva "Tártara" bajo la marca "Alacena“ y iii) en la categoria de Galletas, la nueva "Casino Black" edición limitada.

Estos lanzamientos se realizaron con el objetivo de desarrollar el portafolio de nuestras plataformas

INNOVACIÓN CONTINUA

1Los resultados del 2T18 incluyen cifras de Fino. Excluyendo la adquisición de Fino, las Ventas incrementaron 5.8% YoY, el EBITDA 3.4% YoY y la Utilidad Neta disminuyó

1.3% YoY.

21

La Utilidad Neta disminuyó en 3.4% YoY, principalmente debido a mayores gastos financieros relacionadas a la adquisición de Fino

CAPITAL DE

TRABAJO

• El Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE), considerando los últimos 12 meses (LTM) y excluyendo a

Fino, se redujo a 8.6 días (a junio 2018) de 10.2 días (a diciembre 2017)

II

UTILIDAD NETA

• La utilidad neta alcanzó S/ 125.3 million (- 3.4% YoY), mientras el Margen Neto fue de 5.9% (-1.4 p.p.

YoY)

• Mayores gastos financieros por S/ 21.8 millones (+55.5% YoY) y mayores pérdidas por tipo de cambio por

S/ 5.8 millones

RATING

CREDITICIO

• Todas las clasificadoras de riesgo han reafirmado el Grado de Inversión de la Compañía con

perspectivas “estable”

• Las clasificadoras locales “Apoyo & Asociados” y “ Equilibrium” reafirmaron sus ratings “AAA” para bonos,

mientras las internacionales S&P, Fitch y Moody’s reafirmaron sus ratings “BBB-”, “BBB” y “Baa3”,

respectivamente

IV

• El ratio de Deuda Neta / EBITDA incrementó a 2.03x a junio 20182 de 1.00x a diciembre 2017

• La Deuda Neta3 incrementó a S/ 2,082.0 millones a junio 2018, de S/ 898.8 millones a diciembre 2017 (un

incremento de S/ 1,183.2 millones)

• La tasa all-in de la deuda fue de 4.8% durante el 2T182, menor que el 5.2% a diciembre 2017

APALANCAMIENTO

FINANCIERO

I

Highlights Financieros del 2T181

III

2 Información financiera incluye Fino en los últimos 12 meses.3 Deuda Neta: Deuda financiera menos efectivo y equivalentes de efectivo al 2T18.

4

1 Información financiera bajo NIIF 9 & 15.

22

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

23

107 122 133 131

500 512

19.2% 19.5% 20.8% 19.3%19.7% 19.3%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

▪ Las Ventas y Volumen incrementaron en 6.3% YoY y 7.3% YoY

respectivamente, respaldado por el crecimiento de nuestras categorías

core como Detergentes, Aceites domésticos, Pastas, Galletas y Salsas

▪ El Margen Bruto incrementó en 1.2 p.p. YoY principalmente explicado

por: i) la gestión adecuada de ingresos y ii) ahorros en compras, transporte,

y costos de manufactura

▪ El EBITDA alcanzó S/ 130.5 millones (-1.7% YoY) y el Margen EBITDA

fue 19.3% (-1.6 p.p.) explicado por mayores actividades de publicidad

HIGHLIGHTS

EBITDA & MARGEN EBITDA

2T 2018 INSIGHTS

558 624 638 678

2,544 2,650

34.3% 36.2% 34.6% 35.8% 34.7% 35.4%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

INNOVACIÓN Y POSICIONAMIENTO

Categoría Posición1

Aceites

Domésticos#1

Pastas #1

Cereales #1

Gelatina #1

#1Detergentes

#1Mayonesa

Consumo Masivo Perú

1

(PEN Millones) (PEN Millones)

Salsas

Detergentes

5

VENTAS & MARGEN BRUTO

Participación de Mercado (Δ% YoY) > - 0.5 p.p. - 0.6 p.p. < Participación de Mercado (Δ% YoY) < - 0.9 p.p. Participación de Mercado (Δ% YoY) < -1.0 p.p.

24

340 351 375 397

1,503 1,536

18.3% 19.5% 17.3% 18.9% 19.8% 20.4%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

33 32 34 43

166 173

9.8% 9.0% 9.2% 10.9%11.1% 11.3%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

▪ Las Ventas y Volumen incrementaron en 5.7% YoY y 3.7% YoY

respectivamente, respaldado por el crecimiento de Aceites a granel,

Harinas y Salsas en todas las plataformas (Gastronomía, Panificación y

Grandes Industrias)

▪ El Margen Bruto incrementó en 1.5 p.p. YoY explicado por menores

precios de las materias primas y un cambio en el mix de ventas orientado

hacia categorías más rentables

▪ El EBITDA alcanzó S/ 43.2 millones (+25.5% YoY) y el Margen EBITDA

alcanzó 10.9% (+1.7p.p. YoY)

HIGHLIGHTS

EBITDA & MARGEN EBITDA

INNOVACIÓN DE PRODUCTOSQ2 2018 INSIGHTS

Mejorador

de Masas

B2B

(PEN Millones) (PEN Millones)

Harina

para Pizza

VENTAS & MARGEN BRUTO

5

25

-5

8

15

4 5

0.1% -2.2%

2.6% 4.7%0.4% 0.5%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

▪ Las Ventas y el Volumen incrementaron en 3.2% YoY y 16.2% YoY,

respectivamente, gracias a la contribución del negocio de Consumo

de Fino. Sin embargo, las Ventas en Argentina y Brasil disminuyeron

debido a: i) mayor inflación de lo esperado (+16% YTD) en Argentina y ii)

menores precios por tonelada en Brasil, producto de la dinámica de

“Tiering down” del mercado

▪ El Margen Bruto disminuyó en 2.4 p.p. YoY, explicado por los efectos

de Brasil y Argentina

HIGHLIGHTS

EBITDA & MARGEN EBITDA

INNOVACIÓN DE PRODUCTOSQ2 2018 INSIGHTS

297 250 304 313

1,145 1,108

28.8% 30.1% 31.2% 28.8%30.1% 29.8%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

VENTAS & MARGEN BRUTO

Consumo Masivo Internacional

(PEN Millones) (PEN Millones)

0.3

Brasil

Argentina

5

26

604 658 621 726

2,389 2,548

20.4% 22.5% 24.3% 21.4% 21.1%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

20.9%

▪ Las Ventas en ARS y el Volumen incrementaron en 16.8% YoY y 3.1%

YoY respectivamente. El incremento en Volumen fue principalmente

gracias a la plataforma de Cuidado del Hogar (+9.8% YoY). Las Ventas en

ARS crecieron 16.8% gracias a ajustes de precios (+13.0% YoY) para

contrarrestar el efecto inflacionario. Sin embargo, en PEN, la depreciación

de la moneda (+51.4% YoY) impactó a la cifras consolidadas

▪ El EBITDA en ARS incrementó 25.7 millones, mientras que el Margen

EBITDA mejoró en 4.8 p.p.

HIGHLIGHTS

2T 2018 INSIGHTS

VENTAS & MARGEN BRUTO

Consumo Masivo Internacional - Argentina

(ARS Millones) (ARS Millones)

-64 -60 -54 -29

-277 -248 -10.5%-9.1%

-8.8%-4.0%

-11.6% -9.7%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

INNOVACIÓN DE PRODUCTOS

Marca “Plusbelle”

EBITDA & MARGEN EBITDA

Cuidado del

Cabello

Jabón de

Tocador

Desodorante

5

27

▪ Las Ventas en BRL y el Volumen disminuyeron en 9.0% YoY y 1.0%

YoY, respectivamente. El Volumen se vio afectado por un paro de

transportistas, mientras que las Ventas disminuyeron debido a la dinámica

de “Tiering down“ del mercado, lo que reduce el precio por tonelada del

mercado e impacta el mix de Ventas que crece en regiones con menores

precios

▪ El EBITDA fue BRL 1.7 millones comparado a BRL 10.7 millones en el

2T17, mientras el Margen EBITDA disminuyó en 7.2 p.p YoY a 1.5%

HIGHLIGHTS

EBITDA & MARGEN EBITDA

Q2 2018 INSIGHTS

119 103 122 111

475 448

34.3% 33.0% 35.0% 34.4% 33.5%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

32.3%

VENTAS & MARGEN BRUTO

Consumo Masivo Internacional - Brasil

(BRL Millones) (BRL Millones)

8

-1

11

2

32

14

7.0% -1.0% 8.7%

1.5%6.7% 3.0%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

INNOVACIÓN DE PRODUCTOS

Cuidado del

Cabello

Gelatina

5

28

HIGHLIGHTS

INSIGHTS DEL NEGOCIO

EBITDA & MARGEN EBITDAVENTAS & MARGEN BRUTO

Consumo Masivo Internacional- Bolivia

(USD Millones) (USD Millones)

PORTAFOLIO DE ALICORP BOLIVIA

Aceites Mantecas>40% >50%

Fino Exportaciones

Margarinas Jabón de Lavar>60% >25%

Detergentes > 8%

Pastas > 5%

Personal Care > 3%

33

5

2

21 15

12

30

39.7% 42.3% 38.7%40.2% 29.8% 41.1% 42.7% 34.0%

1T17 1T18 2T17 2T18 2T18 FY 17 2T18LTM

2T18LTM

+

1

0

1

0

3 3

2

4

22.5%15.3%23.6%

14.1%14.1% 20.3% 15.8% 14.8%

1T17 1T18 2T17 2T18 2T18 FY 17 2T18LTM

2T18LTM

▪ Las Ventas fueron USD 21.0 millones.

Excluyendo Fino, las ventas fueron USD 2.4

millones

▪ El EBITDA fue USD 3.0 millones, mientras el

Margen EBITDA fue 14.1%

Market share

+

+

+

xxx

5

29

1,009 806 911 938 1,008

1,120 1,198 1,156 1,253 1,313 1,262

1.8 1.7 1.82.0

2.32.1

2.3 2.2 2.3 2.32.0

2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

HIGHLIGHTS

INSIGHTS DEL NEGOCIO

DIAGRAMA DEL PROCESO DE MOLIENDAVENTAS & MARGEN BRUTO

Molienda

(USD Millones)

MERCADO DE FREJOL SOYA EN BOLIVIA

EBITDA & MARGEN EBITDA

48.3

1.2%

2T18

21% 23% 23% 19% 18% 20% 17% 16% 19% 19% 20%

17% 13% 14% 13% 13%

CAGR 12’-17’: 2.4%

Área de Soya

(ha)

Rendimiento de

Soya (MT/ha)

Producción Local

consumida por Fino

Producción Local

Adquirida por SAO

Prom.: 1,089

(USD Millones)

▪ La soya es el principal cultivo en Bolivia, con ~1.3M hectáreas

de producción, principalmente ubicadas en la región de Santa

Cruz

▪ La tendencia de precios, junto al bajo rendimiento en Bolivia

afectó el performance del negocio

▪ El negocio aportó 93.7 miles de toneladas y

S/ 157.6 millones en Ventas durante el 2T18 a las cifras

consolidadas

▪ El Margen Bruto 2T18 fue 1.2%, mientras el Margen EBITDA

-1.8%

-0.9

-1.8%

2T18

mayo & junio mayo & junioProductores

Locales

Demanda

Local

Exportaciones

Aceite Crudo HarinaFrejol de Soya y

Granos de Girasol

5

30

▪ Las Ventas y el Volumen crecieron en 22.3% y 23.2% YoY,

respectivamente. El principal aportante al crecimiento de las Ventas fue la

plataforma de Alimento para Camarones (+31.9% YoY), mientras que la

plataforma de Alimento para peces creció 6.6% YoY

▪ El Margen Bruto disminuyó en 3.0 p.p. YoY a 18.5%, debido a un mayor

costo de materias primas y a la tendencia de “Tiering down” en la

plataforma de Alimento para Camarones

▪ El EBITDA alcanzó S/ 74.0 millones (-3.3% YoY) y el Margen EBITDA

fue 12.8% (-3.4 p.p.)

HIGHLIGHTS

2T 2018 INSIGHTS

359 485 471

576

1,756

1,987

19.6% 21.0% 21.5% 18.5%22.0% 21.3%

1T17 1T18 2T18 2T18 FY 17 2T18LTM

45 63

77 74

258 274

12.5% 13.0% 16.2% 12.8%14.7% 13.8%

1T17 1T18 2T17 2T18 FY 17 2T18LTM

EBITDA & MARGEN EBITDAVENTAS & MARGEN BRUTO

Acuicultura

(PEN Millones) (PEN Millones)

Alimento para Camarones

5

31

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

32

6 Guidance Actualizado FY 2018

1 Estimación previa a mayo 2018.2 Excluye exceso de caja.3 El nuevo guidance incluye cifras de Fino y SAO desde su fecha de adquisición y

cifras year to go esperadas del 2018.4 Estimados del 2018 no incluyen EBITDA correspondiente a sinergias.

5 El guidance proforma incluye cifras FY de Fino y SAO.

Los buenos resultados 2T18 están alineados con nuestro guidance orgánico para Alicorp (ex Fino y SAO). El guidance

actualizado incluye el guidance previo para Alicorp junto a las expectativas de Fino y SAO

Consideraciones Clave

▪ Ley de Alimentación Saludable

▪ Tipo de cambio y volatilidad de commodities

▪ Volatilidad de precios de materias primas

▪ Incertidumbre política actual

FY 2017

7.3%

13.0%

6.5%MARGEN NETO (%)

13.7%ROIC (%)2

CRECIMIENTO DE

VENTAS (PEN) (%)

MARGEN EBITDA (%)

2018

Resultados YTD

7.1%

12.7%

6.0%

11.1%

Guidance Actualizado4

7.0% - 9.0%

12.0% - 13.0%

5.0% - 6.0%

Bajo Revisión

Guidance Previo1

5.0% - 7.0%

13.0% - 13.5%

6.5% - 7.0%

13.5% - 14.0%

Nuevo Guidance 2018

Con Bolivia3

Proforma

FY 20185

6.0% - 8.0%

12.0% - 13.0%

5.0% - 6.0%

Bajo Revisión

CAPEX (PEN millones) 83.9 200 - 25085.5 220 - 270 220 - 270

EPS (PEN) 0.53 0.55 - 0.600.27 0.50 - 0.60 0.50 - 0.60

DEUDA NETA/ EBITDA 1.00x 0.60x - 0.80x2.03x 2.20x- 2.50x 2.30x- 2.60x

DEUDA NETA/ EBITDA Norm. 1.00x 0.60x - 0.80x2.03x 2.10x- 2.40x 2.20x - 2.50x

DEUDA NETA Ajust./ EBITDA Norm. 1.00x 0.60x - 0.80x2.03x 2.05x – 2.35x 2.15x – 2.45x

33

6

Mantenemos un guidance conservador en Perú, Argentina, Brasil y Bolivia. Se espera que Acuicultura continúe su tendencia de

crecimiento. Vamos a revisar constantemente nuestro guidance, basándonos en el desempeño de nuestras unidades de negocio

1 Estimados previos a mayo 2018. Excluye operaciones de Fino y SAO.2 Cálculos de crecimiento incluyen cifras FY de Fino y SAO.

CONSUMO MASIVO

PERÚ

B2B

CMI ARGENTINA

FY 2017

CMI BRASIL

CMI BOLIVIA

ACUICULTURA

MOLIENDA

2018

RESULTADOS YTD

Guidance

Previo

Nuevo Guidance

2018 con Bolivia

Proforma

FY 2018

6.4%

3.4%

(3.7%)

11.1%

(0.7%)

(5.4%)

13.3%

17.2%

21.8%

25.9%

n.a

n.a

8.9%

4.5%

(18.1%)

12.9%

(18.2%)

(11.3%)

n.a

n.a

27.8%

28.8%

n.a

n.a

4.0% - 6.0%

3.5% - 5.5%

(6.0%) - (4.0%)

n.a

(5.0%) - (3.0%)

n.a

n.a

n.a

12.0% - 14.0%

n.a

n.a

n.a

7.0% - 9.0%

5.0% - 7.0%

(8.0%) - (6.0%)

(7.5%) - (5.5%)

18.0% - 20.0%

19.0% - 21.0%

14.0% - 18.0%

7.0 - 9.0%

5.0% - 7.0%

(8.0%) - (6.0%)

(7.0%) - (5.0%)

18.0% - 20.0%

19.0% - 21.0%

1.0% - 3.0%

(8.0%) - (6.0%)

30.0% - 36.0%

(14.0%) - (12.0%)

(5.0%) - 0.0%

(8.0%) - (6.0%)

30.0% - 36.0%

(14.0%) - (12.0%)

(5.0%) - 0.0%

1.5% - 3.5%14.5% - 16.5%

Guidance en Soles

Guidance en moneda local

Guidance de Ventas por Negocio FY 2018

34

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

Q&A

36

Agenda

Actualización sobre la Transacción de Bolivia [ 1 ]

Perspectiva Macro [ 2 ]

Estrategia Corporativa [ 3 ]

Highlights 2T 2018 [ 4 ]

Resultados Operativos y de Negocio 2T18 [ 5 ]

Guidance [ 6 ]

Q&A [ 7 ]

Anexos [ 8 ]

M&A Bolivia

38

US$212millones1

Valor Empresa (VE) / múltiplos EBITDA

9.4x 9.4x 9.2x

1 Plataformas consolidadas de unidades de negocio de FINO y SAO. No considera asignación de VE a los negocios de Consumo y Distribución de SAO, dado al rendimiento actual del EBITDA, el cual se

encuentra cercano al punto de equilibrio.

Fuente: Gerencia de la empresa - cifras gerenciales no auditadas

2017A Mayo LTM 18 2018E

12' – 17' 13'-17' 12'-18'

EBITDA

LTM

(US$ mm)

Consumo

Masivo

Molienda

EBITDA

Promedio

(US$ mm)

4.5x

6.1x5.2x

Año Calendario

Año Calendario

promedio

VE

US$156millones1

VE

22 23 23

35 25 30

Expectativas de

la gerencia sin

considerar

sinergias

El 2018

considera

expectativas de

la gerencia sin

considerar

sinergias

8

Los múltiplos de la transacción por unidad de negocio

están alineados con los rangos y metodologías previamente

anunciados

Estrategia Corporativa

40

8Brecha entre el Valor Fundamental y el Valor de Mercado

de Alicorp

Creación

de Valor:

TSR

1

2

3 4

5

Crecimiento

Eficiencia Personas

Valor de Mercado de Alicorp

Valor Fundamental

de AlicorpAlicorp Post

Optimización de

Portafolio

Incrementar nuestros

márgenes apalancándonos

en nuestras Ventajas

Competitivas

✓ Gestión de Marcas

✓ Estrategia Go-To-Market

✓ Supply Chain

✓ Desarrollo de Productos

✓ Gestión de Ingresos

✓ Capital de trabajo y

Eficiencias financieras/

impuestos

Crecimiento Orgánico

✓ Foco en el segmento

económico (T41) en Perú

✓ Atún enlatado, Lavandería

✓ En B2B: Plataforma de

Food Service

✓ Brasil: Categoría de

Cuidado Personal

Valor Fundamental

de Alicorp post

iniciativas internas

Valor Fundamental

de Alicorp Post

iniciativas

inorgánicas

Crecimiento inorgánico

✓ Región Andina

✓ Área II y III en Brasil

✓ Perú: Categorías “Core”2

Optimización de

Capital

✓ Enfoque en ROIC y

Rentabilidad

✓ Venta de Activos

(Terrenos, activos no

operativos y activos no

estratégicos)

1 Tier 4. 2 Aceites Domésticos, Detergentes, Pastas y Salsas

Desempeño de la acción

42

0 2 4 6 8 10 12 14

40

60

80

100

120

140

160

Jul-1

7

Ago-1

7

Set-

17

Oct-

17

No

v-1

7

Dic

-17

Ene-1

8

Feb

-18

Ma

r-1

8

Abr-

18

Ma

y-1

8

Jun-1

8

ALICORC1 EPU IGBVL

Comprar 90%

Mantener 10%

Recomendación de Analistas Reconocimientos Recientes

Precio Acción según Analistas Actual Vs. Previo ALICORC1, EPU y BVL Benchmark – LTM 27 Jul. 2018

Estimados de Analistas de ALICORC1

“Top 10 – Empresa

más admiradas en

Perú”

“Latin America

Executive Team

Rankings”4

Precio Jul. 27, 2018: 11.80

Anterior Actual Upside 1

Mediana Previa: 10.672 Medianda Actual: 12.453

Alza Potencial: 5.5%

Rendimiento Acum. LTM: Rendimiento Acum. YTD:

(Ene. – Jul. 27, 2018)ALICORC1:

EPU

IGBVL

+42.2%

+15.9%

+20.9%

+11.3%

-0.7%

+2.0%

ALICORC1:

EPU

IGBVL

Comprar 70%

Mantener 30%

ActualPrevio29 dic. 2017 27 jul. 2018

Set. 17’

Jul. 18’

Abr. 18’

Jul. 18’

Jul. 18’

May. 18’

Dic. 17’

Jun. 18’

Jul. 18’

0.0%

2.5%

5.9%

16.9%

9.3%

22.9%

9.0%

-5.9%

5.1%

-21.5%

Abr. 18’

1Potencial apreciación de la acción respecto al precio de mercado del 27 de julio (PEN 11.80).

2 Al 31 de diciembre 2017.

3 Al 27 de julio 2018.

4 Incluido en el ranking de las mejores 3 empresas dentro de las categorías de: i)

Mejor CEO, ii) Mejor CFO, iii) Mejor IRO y iv) Mejor equipo de IR. Sector Mid Cap de

Alimentos y Bebidas.

InstitutionalInvestor

“Índice de Buen

Gobierno

Corporativo – Bolsa

de Valores de Lima”

8

Desempeño por Negocio

44

PRINCIPALES

HITOS

REPUTACIÓN

28 productos fueron lanzados como parte de nuestra estrategia de innovación, entre ellos:

INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO

CAPITAL DE TRABAJO

ENDEUDAMIENTO

Se incrementó el Ciclo de Conversión de Efectivo (“CCE”) de 7.4 días en el 4T17 a 19.4 días en el 2T18,

principalmente por los Días de Cuentas por Pagar LTM (de 48.8 en el 4T17 a 88.5 en el 2T18) explicado por la

incorporación de Fino

El ratio Deuda Neta / EBITDA incrementó de 1.00x a diciembre 2017 a 2.03x a junio 2018. Así mismo, la Deuda

Neta se incrementó en S/1,183.2 millones en el mismo periodo

Nuevo detergente

“Opal Sports”

Nueva salsa “Tártara”

bajo la marca

“Alacena”

Productos de Cuidado

Personal “Plusbelle”

Hitos 2T18

Alicorp fue incluida dentro

de las “100 Multilatinas”,

lista conformada por las

empresas LatAm más

importantes

Alicorp fue premiada

por las innovaciones

y liderazgo en

marketing de sus

marcas con 7

“Premios Effie”

Se incorporó a Alicorp en el Índice de

Buen Gobierno Corporativo (“IBGC”)

de la Bolsa de Valores de Lima

(“BVL”) por 11avo año consecutivo

Nuevo “Mejorador de

Masas” bajo la marca

“Nicolini”

PREMIOS Y

RECONOCIMIENTOS

8

45

638 678

304 313

941 991

2T17 2T18

Perú Internacional

2.6%

20.8%

4.7%

19.3%

9.2% 10.9%

CONSUMO MASIVO B2B1 ACUICULTURA1

375 397

2T17 2T18

14.9% 14.6%

Ma

rge

n E

BIT

DA

(%)

Ve

nta

s(M

illo

ne

s d

e S

ole

s)

+2.1 p.p.

-1.6 p.p.

-0.3 p.p. +1.7 p.p.

2T17 2T18 Var. 2T17 2T18 Var.

+3.2%

+6.3%

+5.3%

+5.7%+22.3%

471576

2T17 2T18

16.2% 12.8% -3.4 p.p.

2T17 2T18 Var.

1Cifras Financieras consolidadas para B2B y Acuicultura

2T18 Desempeño por Negocio y Región (1)

Mix de Ventas Perú Ecuador Chile Argentina Brasil Bolivia Otros

(%) 55.2% 17.8% 8.2% 4.8% 4.7% 3.8% 5.5%

8

46

PE

RÚ

1 GAV no incluye gastos diversos ni gastos relacionados a cobertura de Materias Primas.

CO

NS

OL

IDA

DO

Desempeño por Negocio y Región (2)

Alicorp + FinoBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 1,438 1,629 1,751 1,811 6,629 1,554 1,787 1,783 1,825 6,949 1,711 2,123 18.8%

Utilidad Bruta 438 492 533 545 2,008 409 482 510 510 1,911 471 516 7.2%

GAV1 308 336 349 353 1,347 264 272 287 298 1,121 294 301 10.8%

EBITDA 163 194 226 219 802 187 244 248 225 903 210 259 6.4%

Margen Bruto 30.4% 30.2% 30.4% 30.1% 30.3% 26.3% 26.9% 28.6% 27.9% 27.5% 27.6% 24.3% -2.6 p.p

GAV

(% de Ventas)21.4% 20.6% 20.0% 19.5% 20.3% 17.0% 15.2% 16.1% 16.3% 16.1% 17.2% 14.2% -1.0 p.p

Margen EBITDA 11.4% 11.9% 12.9% 12.1% 12.1% 12.0% 13.6% 13.9% 12.3% 13.0% 12.3% 12.2% -1.4 p.p

Alicorp

Standalone

Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 1,438 1,629 1,751 1,811 6,629 1,554 1,787 1,783 1,825 6,949 1,711 1,891 5.8%

Utilidad Bruta 438 492 533 545 2,008 409 482 510 510 1,911 471 495 2.8%

GAV1 308 336 349 353 1,347 264 272 287 298 1,121 294 283 4.1%

EBITDA 163 194 226 219 802 187 244 248 225 903 210 252 3.4%

Margen Bruto 30.4% 30.2% 30.4% 30.1% 30.3% 26.3% 26.9% 28.6% 27.9% 27.5% 27.6% 26.2% -0.7 p.p

GAV

(% de Ventas)21.4% 20.6% 20.0% 19.5% 20.3% 17.0% 15.2% 16.1% 16.3% 16.1% 17.2% 15.0% -0.2 p.p

Margen EBITDA 11.4% 11.9% 12.9% 12.1% 12.1% 12.0% 13.6% 13.9% 12.3% 13.0% 12.3% 13.3% -0.3 p.p

Consumo Masivo

Perú

Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 548 616 658 678 2,500 558 638 681 668 2,544 624 678 6.3%

Utilidad Bruta 208 235 250 259 952 192 221 242 228 883 226 243 9.9%

GAV1 134 149 151 155 589 104 107 121 123 455 122 127 19.0%

EBITDA 93 106 117 118 434 107 133 140 121 500 122 131 -1.7%

Margen Bruto 38.0% 38.2% 38.0% 38.1% 38.1% 34.3% 34.6% 35.6% 34.2% 34.7% 36.2% 35.8% 1.2 p.p

GAV

(% de Ventas)24.4% 24.2% 23.0% 22.9% 23.6% 18.5% 16.8% 17.8% 18.4% 17.9% 19.5% 18.8% 2.0 p.p

Margen EBITDA 16.9% 17.3% 17.8% 17.4% 17.4% 19.2% 20.8% 20.5% 18.1% 19.7% 19.5% 19.3% -1.6 p.p

8

47

PE

RÚ

B2BBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 338 374 398 403 1,512 340 375 405 383 1,503 351 397 5.7%

Utilidad Bruta 87 91 102 103 383 62 65 86 84 297 68 75 15.0%

GAV1 56 60 61 62 239 37 39 41 40 157 43 40 3.4%

EBITDA 35 39 49 46 168 33 34 52 47 166 32 43 25.5%

Margen Bruto 25.6% 24.4% 25.7% 25.7% 25.3% 18.3% 17.3% 21.2% 21.9% 19.8% 19.5% 18.9% 1.5 p.p

GAV

(% de Ventas)16.6% 16.0% 15.3% 15.4% 15.8% 10.9% 10.3% 10.1% 10.6% 10.4% 12.2% 10.1% -0.2 p.p

Margen EBITDA 10.3% 10.3% 12.2% 11.4% 11.1% 9.8% 9.2% 12.8% 12.2% 11.1% 9.0% 10.9% 1.7 p.p

GastronomíaBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 126 128 141 148 543 131 132 143 139 545 136 138 4.7%

Utilidad Bruta 38 37 40 41 156 28 30 36 37 131 34 35 16.8%

GAV1 20 21 22 23 86 13 13 14 14 55 14 14 3.5%

EBITDA 20 19 21 21 81 17 19 25 25 86 22 23 20.8%

Margen Bruto 30.0% 29.1% 28.3% 27.9% 28.8% 21.1% 22.7% 25.4% 26.7% 24.0% 25.2% 25.3% 2.6 p.p

GAV

(% de Ventas)16.1% 16.3% 15.6% 15.6% 15.9% 10.0% 10.2% 9.9% 10.3% 10.1% 10.6% 10.0% -0.1 p.p

Margen EBITDA 16.0% 15.0% 14.6% 14.0% 14.9% 13.3% 14.5% 17.3% 17.8% 15.8% 16.5% 16.7% 2.2 p.p

PanificaciónBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 166 192 200 188 746 152 184 197 178 711 157 191 4.3%

Utilidad Bruta 43 47 51 48 188 27 28 41 38 133 26 31 14.3%

GAV1 30 32 35 34 131 19 18 20 19 81 21 19 6.7%

EBITDA 15 18 20 15 68 12 13 24 18 58 8 17 31.5%

Margen Bruto 26.0% 24.3% 25.5% 25.3% 25.2% 17.6% 15.0% 20.7% 21.1% 18.7% 16.4% 16.2% 1.2 p.p

GAV

(% de Ventas)18.2% 16.6% 17.4% 18.2% 17.6% 12.2% 9.9% 10.0% 10.7% 10.6% 13.2% 9.9% -0.1 p.p

Margen EBITDA 8.9% 9.4% 10.0% 7.9% 9.1% 7.8% 7.2% 12.2% 10.2% 9.5% 5.0% 8.8% 1.6 p.p

Desempeño por Negocio y Región (3)

1 GAV no incluye gastos diversos ni gastos relacionados a cobertura de Materias Primas.

8

48

INT

ER

NA

CIO

NA

LP

ER

Ú

Grandes

Industrias

Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 43 52 57 66 218 57 58 64 64 243 57 65 12.0%

Utilidad Bruta 9 10 12 15 47 9 9 10 10 39 9 10 11.3%

GAV1 4 4 4 4 17 4 5 5 6 21 7 5 -8.9%

EBITDA 6 7 9 11 33 6 4 6 6 22 3 6 31.4%

Margen Bruto 21.8% 20.3% 21.5% 21.9% 21.4% 16.4% 15.3% 16.2% 16.2% 16.0% 16.5% 15.2% -0.1 p.p

GAV

(% de Ventas)9.3% 8.5% 6.8% 6.7% 7.7% 7.5% 9.4% 8.4% 8.8% 8.6% 11.6% 7.6% -1.8 p.p

Margen EBITDA 14.4% 13.3% 16.2% 16.3% 15.2% 11.1% 7.6% 8.9% 8.7% 9.1% 5.3% 8.9% 1.3 p.p

Consumo Masivo

Internacional

Bajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 257 313 312 302 1,185 297 304 266 280 1,145 250 313 3.2%

Utilidad Bruta 83 97 101 101 383 85 95 81 84 345 75 90 -4.7%

GAV1 83 97 105 99 384 91 92 90 91 365 88 87 -6.1%

EBITDA 7 9 11 13 40 0 8 -4 0 4 -5 15 88.0%

Margen Bruto 32.2% 31.0% 32.4% 33.6% 32.3% 28.8% 31.2% 30.5% 30.0% 30.1% 30.1% 28.8% -2.4 p.p

GAV

(% de Ventas)32.1% 31.0% 33.8% 32.7% 32.4% 30.7% 30.4% 33.9% 32.6% 31.9% 35.1% 27.7% -2.7 p.p

Margen EBITDA 2.6% 3.0% 3.5% 4.3% 3.4% 0.1% 2.6% -1.4% 0.0% 0.4% -2.2% 4.7% 2.1 p.p

CMI BrasilBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 97 125 137 131 490 125 124 123 115 486 103 100 -18.9%

Utilidad Bruta 29 36 49 54 168 43 43 42 39 167 34 32 -25.4%

GAV1 33 42 50 43 167 39 36 39 38 152 39 35 -2.1%

EBITDA -1 -3 6 17 19 9 11 7 6 32 -1 2 -85.9%

Margen Bruto 29.4% 28.7% 35.7% 41.4% 34.2% 34.3% 35.0% 34.2% 34.1% 34.4% 33.0% 32.2% -2.8 p.p

GAV

(% de Ventas)33.6% 33.8% 36.5% 32.4% 34.1% 31.2% 29.2% 31.8% 33.0% 31.2% 37.8% 35.3% 6.1 p.p

Margen EBITDA -1.2% -2.4% 4.3% 13.0% 3.8% 7.0% 8.8% 5.3% 5.5% 6.7% -1.0% 1.5% -7.2 p.p

Desempeño por Negocio y Región (4)3

1 GAV no incluye gastos diversos ni gastos relacionados a cobertura de Materias Primas.

49

INT

ER

NA

CIO

NA

L

CMI ArgentinaBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 119 139 121 113 492 127 129 98 119 473 108 101 -21.4%

Utilidad Bruta 38 43 33 25 138 26 31 21 24 102 24 21 -32.0%

GAV1 37 41 39 43 160 39 43 36 40 159 36 29 -32.9%

EBITDA 3 5 0 -14 -6 -13 -11 -15 -15 -54 -10 -4 -62.9%

Margen Bruto 31.7% 30.7% 27.0% 22.4% 28.1% 20.4% 24.3% 21.1% 20.0% 21.5% 22.4% 21.0% -3.3 p.p

GAV

(% de Ventas)30.8% 29.7% 32.6% 37.8% 32.5% 30.9% 33.6% 36.9% 33.9% 33.6% 33.2% 28.7% -4.9 p.p

Margen EBITDA 2.8% 3.5% -0.3% -12.2% -1.2% -10.5% -8.8% -15.3% -12.3% -11.5% -9.2% -4.1% 4.6 p.p

CMI BoliviaBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 8 10 10 16 44 11 17 12 9 50 9 69 298.5%

Utilidad Bruta 4 4 4 6 18 4 7 5 4 20 4 20 206.3%

GAV1 1 2 4 2 9 2 3 3 4 12 3 12 325.9%

EBITDA 3 3 1 4 10 2 4 3 1 10 1 10 138.7%

Margen Bruto 45.0% 38.8% 40.0% 38.2% 40.0% 39.6% 38.7% 42.2% 45.8% 41.1% 42.3% 29.8% -9.0 p.p

GAV

(% de Ventas)15.7% 19.5% 36.4% 15.3% 21.2% 20.2% 17.0% 23.5% 37.6% 23.2% 33.1% 18.2% 1.2 p.p

Margen EBITDA 32.0% 25.4% 8.0% 26.0% 22.8% 22.5% 23.6% 21.5% 10.2% 20.3% 15.3% 14.2% -9.5 p.p

AcuiculturaBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 295 326 382 428 1,430 359 471 431 495 1,756 485 576 22.3%

Utilidad Bruta 60 69 79 81 289 70 101 100 114 386 102 107 5.2%

GAV1 34 30 31 35 130 32 33 34 50 149 41 41 24.0%

EBITDA 32 45 55 50 181 45 77 71 66 258 63 74 -3.3%

Margen Bruto 20.4% 21.1% 20.7% 19.0% 20.2% 19.6% 21.5% 23.2% 23.1% 22.0% 21.0% 18.5% -3.0 p.p

GAV

(% de Ventas)11.6% 9.3% 8.1% 8.2% 9.1% 8.8% 7.0% 7.9% 10.1% 8.5% 8.4% 7.1% 0.1 p.p

Margen EBITDA 10.7% 13.8% 14.4% 11.6% 12.7% 12.5% 16.2% 16.5% 13.2% 14.7% 13.0% 12.8% -3.4 p.p

Desempeño por Negocio y Región (5)

1 GAV no incluye gastos diversos ni gastos relacionados a cobertura de Materias Primas.

8

501 GAV no incluye gastos diversos ni gastos relacionados a cobertura de Materias Primas.2 Tipo de cambio promedio para el periodo.

MO

LIE

ND

A

Desempeño por Negocio y Región (6)

TIPO DE CAMBIO2

Año 2016 2017 2018

Trimestre T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2

USD/PEN 3.45 3.32 3.34 3.40 3.38 3.29 3.26 3.25 3.25 3.26 3.24 3.26

USD/ARS 14.49 14.23 14.95 15.45 14.78 15.67 15.73 17.28 17.56 16.56 19.70 23.53

USD/BRL 3.91 3.51 3.25 3.29 3.49 3.14 3.22 3.16 3.25 3.19 3.24 3.61

ARS/PEN 4.20 4.29 4.48 4.55 4.38 4.76 4.82 5.32 5.41 5.08 6.08 7.21

BRL/PEN 1.13 1.06 0.97 0.97 1.03 0.96 0.98 0.97 1.00 0.98 1.00 1.11

MoliendaBajo NIC Bajo NIIF Bajo NIIF Variación

2016 2017 2018 2T18

PENM T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 T3 T4 FY T1 T2 YoY

Ventas 158

Utilidad Bruta 2

GAV1 7

EBITDA -3

Margen Bruto 1.2%

GAV

(% de Ventas)4.4%

Margen EBITDA -1.8%

8

Evolución del EBITDA y Utilidad

Neta

521

La Utilidad Bruta no incluye la depreciación industrial.2

Los GAV no incluyen otros gastos ni gastos por precios de Materias Primas.3

Los GAV no incluyen depreciación ni amortización.

6.7% 7.1% 6.9% 8.1% 6.0%

8.5% 9.1% 9.4% 9.1%8.2%

15.2% 16.1% 16.3% 17.2%14.2%

2T17 3T17 4T17 1T18 2T18

Generales & Administrativos De Ventas

▪ El EBITDA alcanzó S/ 259.3 millones (+6.4% YoY)

mientras el Margen EBITDA fue 12.2% (-1.4 p.p.)

explicado por un menor Margen Bruto1 (-3.0 p.p.),

parcialmente contrarrestado por una reducción de GAV

como porcentaje de Ventas (-0.9 p.p.) y otros gastos (-0.7

p.p.)

▪ Excluyendo Fino, el EBITDA alcanzó S/ 252.1 millones

(+3.4% YoY) mientras el Margen EBITDA fue 13.3% (-0.3

p.p.) explicado por un menor Margen Bruto1 (-1.0 p.p.),

parcialmente contrarrestado por una reducción de GAV

como porcentaje de Ventas (-0.14 p.p.) y otros gastos

(-0.6 p.p.)

(Como % de Ventas Consolidadas)

EVOLUCIÓN DE GAV2

243.8 259.3

33.4

30.0

11.9

EBITDA 2T17 Utilidad Bruta GAV Otros Gastos Operativos EBITDA 2T18

13.6 p.p. 12.2 p.p.

1 2 3

PRINCIPALES CONTRIBUYENTES DEL EBITDA (YoY)

-3.0 p.p. +0.9 p.p. +0.7 p.p.

EBITDA Main Drivers (YoY)

Exc. Fino:

15.0%

8

53

129.7 125.3

17.1 7.7 3.4 4.7

Utilidad Neta 2T 17 Utilidad Operativa Gastos financieros Gastos IFD de tasa ymoneda

Pérdida/ Ganancia portipo de cambio

Impuestos Utilidad Neta 2T18

(Como % de las Ventas Consolidadas)

7.3%1.3%

5.9%

EVOLUCIÓN DEL GASTO FINANCIERO

PRINCIPALES COMPONENTES DE LA UTILIDAD NETA (YoY)

▪ La Utilidad Neta disminuyó en S/ 4.4 millones,

alcanzando los S/ 125.3 millones en el 2T18

explicado por:

i) Mayor gasto financiero luego de la adquisición de

Industrias de Aceite. De mayo a junio, los gastos

financieros por la adquisición fueron S/ 11.5

millones0.8% 1.0%

0.3%0.6%

1.0% 1.0%

0.1%0.1%

0.3% 0.3%0.5%

1.0%

0.5%

0.6%

0.7% 0.6%1.4%

2.1%

0.8%

1.2%

2.0% 1.9%

2T17 3T17 4T17 1T18 2T18 2T18

Gastos financieros Pérdida/Ganancias por tipo de cambio

IFD cobertura de tasa y moneda

0.01%-0.3 p.p.

5.7

|

+ FINO

-0.2 p.p.-0.1 p.p.0.2 p.p.

-1.0 p.p.

Evolución de la Utilidad Neta y del Margen Neto (%)8

Gestión de Deuda y Efectivo

55

10.3%

44.4%

31.0%

14.3%

Bono internacional Bono local

Deuda Bancaria CP Deuda Bancaria LP

1.06x

0.98x1.00x

0.94x 0.93x

2T17 3T17 4T17 1T18 2T18

8.2%

7.1%

5.2% 5.0% 5.2%

i) El costo All-in de la deuda disminuyó 2T18 vs. 2T17 debido a la

reducción de la deuda bancaria en Brasil y Argentina, cuyas tasas

de interés eran las más altas

ii) A junio 2018, solo el 0.02% del total de la Deuda Financiera

tendría exposición efectiva a la volatilidad del USD

iii) Alicorp está evaluando realizar emisiones en el mercado de

capitales durante el 2018 a fin de suavizar el perfil de amortización

ESTRATEGIA FINANCIERA

RATIO DEUDA NETA/EBITDA

(Millones de Soles)

Deuda Neta EBITDA LTM Costo de Deuda, tasa All-in1

Glo

bal

Perú

5 AAA / CP1+ / Estable

AAA / EQL1+

BBB- / Estable

BBB / Estable

Baa3 / Estable===

Los lineamientos financieros de Alicorp son: i) reducir los gastos financieros (Tasa All-in), ii) cambiar la deuda hacia moneda

funcional para reducir la diferencia por tipo de cambio, iii) suavizar el perfil de deuda y iv) ampliar las fuentes de financiamiento,

tanto en bancos como en el mercado de capitales

RATING CREDITICIO

COMPOSICIÓN DE LA DEUDA

Firma Dic-17 Jun-18

865

935

2AAA / CP1+ / Estable

AAA / EQL1+

BBB- / Estable

BBB / Estable

Baa3 / Estable

==

Dic-16 Dic-17 Jun-18

3.5%

95.9%

0.6%

2.5%

96.5%

1.0%

USD PEN BRL ARS

DEUDA

TOTAL3

Po

r M

on

ed

a4

Po

r F

uen

te

S/ 1,942 MMS/ 1,606 MM S/ 1,687 MM

5.0%

89.5%

5.1%0.4%

12.9%

52.6%

1.4%

33.1% 12.0%

51.1%

20.7%

16.2%

Gestión de deuda al 2T18 (Ex Fino)

921 867

872 927

877

894

899

901

2

1 El costo All-in de la deuda se define como el gasto por intereses financieros acumulado

LTM más el costo de cobertura, más la diferencia por TC dividido entre el saldo promedio

LTM de la deuda financiera / 2 Información financiera bajo NIIF 9 &15.

3 Deuda antes de cobertura. / 4Deuda después de cobertura. 5 Equilibrium no otorga perspectiva a los instrumentos clasificados.

8

56

2.3%

84.9%

0.9% 11.9%

9.1%

49.2%

28.4%

13.3%

18.7%

68.7%

0.3% 12.3%

USD PEN BRL ARS BOB

4.3%

75.6%

4.3%0.3% 15.5%

6.7%

35.5%17.8%

9.5%

30.5%

Bono internacional Bono local Deuda Bancaria CP

Deuda Bancaria LP Club Deal

11.0%

53.4%

6.6%29.0%

i) La Deuda Neta / EBITDA incrementó en el 2T18 debido al

financiamiento tomado para la adquisición de Fino (Club Deal)

ii) A junio 2018, el 13.51% del total de la Deuda Financiera tiene

exposición a la volatilidad del USD. Excluyendo la deuda en USD

en Bolivia (BOB/USD fijo) solo el 1.14% tiene exposición real

iii) Alicorp está evaluando realizar emisiones en el mercado de

capitales durante el 2018 a fin de suavizar el perfil de amortización

ESTRATEGIA FINANCIERA

RATIO DEUDA NETA/EBITDA1

(Millones de Soles)

Glo

bal

Perú

6 AAA / CP1+ / Estable

AAA / EQL1+

BBB- / Estable

BBB / Estable

Baa3 / Estable===

Los lineamientos financieros de Alicorp son: i) reducir los gastos financieros (Tasa All-in), ii) cambiar la deuda hacia moneda

funcional para reducir la diferencia por tipo de cambio, iii) suavizar el perfil de deuda y iv) ampliar las fuentes de financiamiento,

tanto en bancos como en el mercado de capitales

RATING CREDITICIO5

COMPOSICIÓN DE LA DEUDA

Firma Dic-17 Jun-18

AAA / CP1+ / Estable

AAA / EQL1+

BBB- / Estable

BBB / Estable

Baa3 / Estable

==

Dic-16 Dic-17 Jun-18DEUDA

TOTAL3

Po

r M

on

ed

a4

Po

r F

uen

te

S/ 2,206 MMS/ 1,896 MM S/ 3,041 MM

Gestión de deuda al 2T18 (Proforma Fino)

1 Información financiera bajo NIIF 9 &15. 2 El costo All-in de la deuda es el gasto por intereses financieros LTM más el costo de

cobertura, más la diferencia por TC dividido entre el saldo promedio LTM de la deuda.

3 Deuda antes de cobertura. / 4Deuda después de cobertura.5 Los rating crediticios mostrados toman en cuenta la adquisición de Fino.6 Equilibrium no otorga perspectiva a los instrumentos clasificados.

1,033 2,0821,182

978 1,0281,006

1,077

977

1,015

1,010

1.17x 1.06x 1.10x 1.01x

2.03x

2T17 3T17 4T17 1T18 2T18

7.1%

5.9%

4.6% 4.4%4.8%

Deuda Neta EBITDA LTM Costo de Deuda, tasa All-in2

8

57

132 70 160

201 242

603

97

7

361

50 100 100 100 100

50

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030

PERFIL DE AMORTIZACIONES1: LA DURACIÓN A JUNIO 2018 ES DE 2.71 AÑOS VS. 2.95 AÑOS A DICIEMBRE 2017

1Deuda antes de Swap al costo amortizado. / 2Deuda por adquisición = Deuda del Club Deal (USD285MM) + Deuda de Fino.

Perfil de amortización de la deuda al 2T18

Duración: 2.95Diciembre 2017: Deuda Total: S/ 1,942 millones

1,043

Caja

[4T17]

A

977

Duración: 2.71Junio 2018: Deuda Total: S/ 3,041 millones

959

Caja

[2T18]

B

928

498

237

Durante el 2017, Alicorp aprovechó las menores tasas de interés a través de financiamiento a corto plazo

En mayo 2018, Alicorp desembolsó USD 285MM del Club Deal con el fin de realizar la adquisición de Fino

A

B

132 70 160

202233

349

214

63 412

518

147

163

423 362

50 100 100 100 100 50

2018 2019 2020 2021 2022 2023 2025 2026 2027 2028 2029 2030

Bonos locales Bono internacional Deuda Largo Plazo Deuda Corto Plazo Deuda por adquisición

31% 5% 14% 17% 12% 2% 3% 3% 3% 2%5% 3%

50% 5% 0.4% 19% 3% 5% 5% 5% 5% 3%

2

8

58

45

5893

0.82% 1.68% 1.02% 2.35%

29.89%

2T17 3T17 4T17 1T18 2T18

Mill

ares

Propiedad, Planta & Equipo PP&E como % de Ventas

48.4 48.9 49.8 48.8 48.5

63.5 62.1 60.5 62.0 64.2

94.2 99.2 100.1 102.8 104.2

2T 17 3T 17 4T 17 1T 18

Cuentas por Cobrar Inventarios Cuentas por Pagar

HITOS PRINCIPALES

• Alicorp incrementó sus días de Conversión de Efectivo (CCE) de 10.2 días en 4T17 a 19.1 en 2T18, como consecuencia de las métricas de

working capital por las recientes empresas adquiridas. Los días CCE sin la adquisición son de 8.6

• Adicionalmente, la Compañía es capaz de reducir sus requerimientos de inversión de capital sin comprometer su

crecimiento. Por otra parte, cabe recalcar que en mayo se adquirió Industrias de Aceite

A

A

(Millones de Soles)

EVOLUCIÓN DEL CAPEXA B

1 El Capital de Trabajo es definido como el promedio de los últimos 12 meses (LTM) de las Cuentas por Cobrar más Inventarios menos Cuentas por Pagar. 2 Días históricos sin considerar la adquisición de Industrias de Aceite.3 Adquisición en mayo de Industrias de Aceite fue por USD 272MM.

(Días)

CCE 11.817.8 10.2 8.6

(Millones de Soles)

EVOLUCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO1

DÍAS DE CAPITAL DE TRABAJO2A

2970

230

49

22877

521390

667

2T17 CxC Inv. CxP 2T18 CxC Inv. CxP 2T18 (con FINO)

8.0

Incremento temporal en las cuentas

por cobrar de

S/ 29 millones, e inventario por S/ 70

millones, compensados por mayores

cuentas por pagar, resultaron en una

disminución en el CCE de 9.2 días

A nivel consolidado, en Fino el stock

de inventarios por S/ 228 millones,

compensado por cuentas por pagar

de S/ 77 millones, generan un

incrementó en el CCE consolidado

de 10.5 días

88.5

42.8

2T 18

19.1

64.8|

Consol con Fino

B

Gestión de Capital de Trabajo y CAPEX para el 2T18

40

8

59

1,043 959

183

507

823

731

102

158

76 60

205

2

Caja Netaen Dic-17

Flujo de Cajagenerado enOperaciones

Impuestos Otros gastosoperativos

Actividades deInversión

Deuda Pago deIntereses

Pago deDividendos

OtrasactividadesFinancieras

Caja Netaen Jun-18

(PEN Millones)

PRINCIPALES COMPONENTES DE LA EVOLUCIÓN DEL FLUJO DE CAJA

HIGHLIGHTS

1

Flujo de Caja Operativo S/ 273.5

Flujo de Caja de Financiamiento S/ 464.02

Flujo de Caja de Inversión S/ -822.02

▪ El Flujo de Caja proveniente de las Actividades de operación fue S/ 273.5 millones, S/ 322.6 millones menor comparado con el

mismo periodo a junio 2017, explicado principalmente por un mayor pago a proveedores de materias primas y una mayor

acumulación de stock de inventarios en las empresas recientemente adquiridas

▪ El Flujo de Caja utilizado en Actividades de Inversión fue S/ 822.0 millones. Un monto total de S/ 894.4 millones fueron

utilizados para la adquisición de la nueva sociedad, el monto neto de caja ascendió a S/ 757.9 millones. CAPEX, S/ 85.5 millones

mayor comparado a lo invertido durante el mismo periodo de 2017; mientras que S/. 99.31 fueron ingresos generados por el

vencimiento e intereses de los depósitos a plazo1

▪ El Flujo de Caja proveniente de las Actividades de Financiamiento fue S/ 466.3 millones, comparado a los S/ -145.1 millones al

2T17, debido a la toma de deuda Club Deal por USD 270 millones para la adquisición de las nuevas compañías

3

1

Flujo de Junio 2018

1 Inversiones: fondos mutuos y depósitos bancarios con un plazo mayor a 90 días. 2 Incluye Propiedad, Planta y Equipo, software y la adquisición de nuevas compañías por S/ 822 millones, realizadas en mayo. 3 Incluye efecto por traslación de S/ -2.2 millones.

2

8

60

929 882

557

826

FY 2016 FY 2017 2T18

Flujo de Caja Operativo Flujo de Caja Libre Flujo de Caja Libre (Ex Adquisición)

3

4

FLUJO DE CAJA OPERATIVO Y LIBRE1

CONVERSIÓN DE FLUJO DE CAJA OPERATIVO Y LIBRE1

(PEN Millones)▪ El Flujo de Caja

Libre para el 2T18 es

menor al generado

en el mismo periodo

de 2017 debido,

principalmente, a un

mayor pago a

proveedores de

materias primas y a

la adquisición de las

nuevas sociedades

RENDIMIENTO DEL FLUJO OPERATIVO Y LIBRE

116%

98%

59%103%

73%

37%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

2016 2017 2T18

Flujo de Caja Operativo / EBITDA Flujo de Caja Libre / EBITDA

3/4

12% 9%

5%

13%

7%

4%0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

2016 2017 2T18

Flujo de Caja Operativo / VE Flujo de Caja Libre / VA

3/4/5

1842

-370

844

1012

453

1012

Evolución de FCO & FCL

1 Flujo de Caja Operativo: EBITDA – Impuestos – Variación de Capital de Trabajo

Flujo de Caja Libre: Flujo de Caja Operativo + Flujo de Caja de Inversión. 2 Depósitos a plazo con vencimiento de entre 90 y 360 días y fondos mutuos

(PEN 184MM & PEN 101MM).

3 Flujo de caja operativo y libre procedente de los últimos 12 meses.4 Flujo de caja libre excluyendo PEN 823MM por la compra de Fino.5 Valor Empresa (VE) y Valor Accionista (VA) basado en la capitalización de

mercado y deuda al 28 de junio de 2018.

8