El Kerosene y el Sistema de Estabilización de Precios del

Petróleo

Junio 2016

Ministerio

de Energía

2

1.- Conceptos básicos de los sistema de estabilización de precios decombustibles.

2.- Antecedentes históricos de los sistemas de estabilización deprecios de los combustibles.

3.- Funcionamiento del FEPP v/s MEPCO.

4.- Antecedentes de mercado del kerosene.

INDICE

1.- Conceptos Básicos de los Sistema de Estabilización de Precios de Combustibles.

• Chile es importador neto de energía, lo que provoca exposicióninterna a las volatilidades de los mercados internacionales.

• Los precios de los combustibles libres pero siguiendo la paridad deimportación.

• Por lo tanto, el objetivo del mecanismo de estabilización esaminorar sobre los precios internos el impacto de fluctuaciones decorto plazo (shock) de los precios internacionales, permitiendoajustarse de manera gradual si hay cambios permanentes.

3

Justificación de un Mecanismo de Estabilización dePrecios

1.- Conceptos Básicos de los Sistema de Estabilización de Precios de Combustibles.

4

Funcionamiento General de un Mecanismo de Estabilización de Precios

80

85

90

95

100

105

110

115

120

$U

S p

or

m3

Banda inferior Centro de la banda

Banda superior Precio de paridad

Impuesto

Crédito

1.- Conceptos Básicos de los Sistema de Estabilización de Precios de Combustibles.

• El precio de paridad no es una fijación de precios a público.

• Los principales factores que inciden en el precio a público son:Precio CIF.– Precio cobrado por ENAP a las empresas que le compran.

– Impuesto específico.

– Margen de comercialización.

– Transporte.

– Mecanismo de estabilización.

– Tipo de cambio (mecanismos antiguos).

5

Consideraciones importantes respecto de los cálculos

• El FEPP (Fondo de Estabilización de los Precios del Petróleo) se creó en 1991mediante la Ley N° 19.030 para atenuar los efectos de las alzas en los precios decombustibles derivadas de la guerra del Golfo.

• El FEPC (Fondo de Estabilización de Precio de Combustibles), se creó el 2005mediante la Ley N° 20.063 en respuesta a los efectos del huracán Katrina.

• El SIPCO (Sistema de Protección a los Contribuyentes) fue creado por la Ley Nº20.493 el 2011. Deja de ser un fondo y actúa sobre los combustibles incluidos enla Ley N°18.502, a través de una componente variable que se resta o se suma delimpuesto específico a los combustibles.

• El MEPCO (Mecanismo De Estabilización De Precios De Los Combustibles) fuecreado por la Ley Nº 20.765 el 2014, operando también sobre los impuestosespecíficos, pero cambiando aspectos metodológicos. Los combustibles afectosson gasolina automotriz, petróleo diésel, gas natural comprimido y gas licuadovehicular. El kerosene doméstico quedó incluido en el FEPP.

6

Principales Hitos

2.- Antecedentes históricos de los sistemas de estabilización de precios de los combustibles.

• Sólo incluye al kerosene doméstico.

• El Fondo, que actualmente cuenta con alrededor de 1,5 millones de dólares, subsidiao grava el precio mayorista del kerosene.

• Cálculo del precio de paridad (PP) y precio de referencia intermedio (PRI) seestablecen mediante Decreto del Ministerio de Energía, previo informe de la CNE.

• El precio de referencia intermedio se determina ponderando tres componentes:– Precios históricos: Promedio ponderado de los últimos 4 semestres.

– Proyección de precios de corto plazo: Actualmente el horizonte de proyección es de 3meses.

– Proyección de precios de largo plazo de hasta 10 años.

• La banda de referencia se construye aplicando un±12,5% en torno al PRI.

• El mecanismo se evalúa semanalmente y opera cuando:1. El PP sobrepasa el precio de referencia superior (techo de la banda), otorgando un

crédito o subsidio equivalente a la diferencia entre ambos, financiado por el FEPP.

2. El PP se ubica por debajo de la referencia inferior (piso de la banda), se adiciona unimpuesto, cuya recaudación se acumula en el FEPP.

• Mientras la paridad se encuentra dentro de los límites de la banda de referencia elmecanismo no opera.

• Todas las determinaciones del FEPP se realizan en dólares, por lo que el riesgo en laparidad cambiaria es semanal y traspasable íntegramente a público.

7

FEPP

3.- Funcionamiento del FEPP v/s MEPCO

• Aplica para las gasolinas, diésel y los gases de uso vehicular (GLP y GNC).

• Precios de paridad (para cada combustible) se calculan como el precio internacionalen un mercado relevante, más los costos de importación e internación.

• Precio de Referencia Intermedio (centro de la banda) es la suma de:

– Promedio ponderado del precio histórico del crudo (hasta 104 semanas, 2 años) y de losfuturos de este commodity (hasta 6 meses adelante).

– Promedio histórico de los márgenes de refinación (hasta 104 semanas, 2 años).

• La banda tiene un ancho de±5% en torno al PRI.

• El MEPCO, para afectar el precio mayorista, utiliza un componente variable (CV),positivo o negativo, que se suma al Impuesto Específico de los Combustibles.

• Determinación del CV en 2 etapas:

– Variación máxima semanal de 0,12 UTM/m3 (5,5 $/l aprox.) => CV preliminar.

– Si el Precio de Paridad + CV preliminar se sale de la banda, entonces el CV seajusta para que PP + CV final se pegue al techo o piso de la misma, según sea elcaso.

• Todas las determinaciones del MEPCO se realizan en pesos, por lo que el mecanismo recoge el riesgo en la paridad cambiaria, no traspasándose a público en forma directa.

8

MEPCO

3.- Funcionamiento del FEPP v/s MEPCO

• A diferencia de los combustibles vehiculares, el Kerosene no tiene impuesto específico.

• Ancho de banda: 12,5% el FEPP y 5% el MEPCO.

• MEPCO incluye un mecanismo de cobertura dentro de banda, FEPP sólo posee la banda.

• Esto permite que las variaciones semanales de los combustibles en MEPCO, en general, no superen los 5,5 $/l.

• El MEPCO no es un fondo: gastos y recaudación son directamente imputados a las arcas fiscales.

• Por su naturaleza, el FEPP no actúa ante variaciones de precio provocadas por el tipo de cambio en el corto plazo.

9

Principales diferencias entre MEPCO y FEPP

3.- Funcionamiento del FEPP v/s MEPCO

10

4.- Antecedentes de Mercado del Kerosene

Precio Internacional(cUS$/galon, FOB)

Precio al Consumidor($/litro, real, en $ de mayo 2016)

200

300

400

500

600

700

800

900

2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016

0

20

40

60

80

100

120

140

160

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

FOB Kerosene Brent (eje der.)

11

4.- Antecedentes de Mercado del Kerosene

Oferta y Demanda

• El kerosene para uso doméstico es conocidopopularmente como parafina, y es de altademanda estacional en invierno por su usopara calefacción, en especial, en díaslluviosos (El BNE 2014 indica que el 73% delconsumo es residencial).

• También tiene un uso industrial como lafabricación de velas.

• Si bien históricamente ha sido vinculado asectores socioeconómicos bajos,actualmente eso cambió con la entrada delas estufas “Toyotomi”, incrementado enparte su consumo. No obstante, durante losúltimos años se observó una tendenciadecreciente.

• El kerosene doméstico normalmente seproduce en Chile por ENAP, siendoimportado ocasionalmente.

12

4.- Antecedentes de Mercado del Kerosene

Oferta y Demanda

• En términos generales los precios internos han seguido la tendencia de lascotizaciones internacionales desde mediados del 2014.

• Se ha observado baja incidencia del FEPP tanto por el ancho de banda como por elbajo saldo del fondo. Opciones:

– Incorporación al MEPCO requiere modificación legal.

– Modificación del ancho de banda requiere cambio legal.

– Modificar de algunos parámetros de cálculo requiere cambio en los informes y Decretoexento del MEN suscrito por MinHda.

• Los precios online se pueden buscar en www.parafinanelinea.cl

13

4.- Antecedentes de Mercado del Kerosene

Precios

Junio 2016

Ministerio de EnergíaDiciembre 2015

Ministerio

de Energía