EL PAPEL DE LAS MICROFINANZAS EN EL

DESARROLLO

Carlos Gustavo CanoCodirector

Bogotá, Noviembre de 2006

Opiniones personales que no necesariamente reflejan los puntos de vista de otros miembros de la Junta Directiva del Banco

Falta de acceso a servicios financieros: falla de mercado como obstáculo al

desarrollo• Uno de los más serios obstáculos para la

superación de la pobreza y el atraso es la falta de acceso a los servicios financieros.

• Las reformas financieras (eliminación de controles a tasas de interés y crédito dirigido, así como privatización de la banca pública) no han conducido a la ampliación de los servicios financieros como bien público.

• Se trata de una de la más severas formas contemporáneas de exclusión social.

Mayores niveles de ingreso per cápita van Mayores niveles de ingreso per cápita van acompañados de mayores índices de profundización acompañados de mayores índices de profundización financiera (% de crédito doméstico al sector privado financiera (% de crédito doméstico al sector privado

sobre PIB)sobre PIB)

Profundización Financiera y desarrollo económico (2001)

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BraChile

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0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 200

Crédito doméstico al sector privado sobre PIB (%)

Ln

PIB

per

cáp

ita

Así como mayores tasas de crecimiento también van Así como mayores tasas de crecimiento también van acompañadas de aumentos en el grado de profundización acompañadas de aumentos en el grado de profundización

financierafinanciera

Crecimiento y Profundización Financiera 1974-2001

Ar

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Chile

China

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India

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-40 -20 0 20 40 60 80 100 120 140

Cambio en la participación del Crédito doméstico al sector privado en el PIB

Cre

cim

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rom

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io P

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cáp

ita

En esta materia Colombia se raja: su nivel de profundización financiera es el

mismo de hace tres décadas y constituye una traba para poder crecer más de manera sostenida y, sobretodo,

equitativaGRADO DE PROFUNDIZACIÓN FINANCIERA

(Saldo de Crédito al sector privado como porcentaje del PIB, ajustado por PPA de 1994)

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Y a pesar del su pronunciado crecimiento reciente, la cartera como

proporción del PIB aún se encuentra en niveles muy bajos

Cartera Bruta/PIB

18

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trimestres

%

Lo mismo sucede con otros indicadores del grado de ‘bancarización’ del país, uno de los más bajos entre sus pares

de A. Latina

Numero de tarjetas de crédito per capita en Latinoamérica. Diciembre 2004

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Fuente: The Economist Intelligence Unit

Numero de tarjetas debito per capita en Latinoamérica. Diciembre 2004

0

0.4

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Méx

ico

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zuela

Número de Establecimientos de CréditoNúmero de Establecimientos de Crédito

En tanto que en la última década En tanto que en la última década pasamos de 141 establecimientos de pasamos de 141 establecimientos de

crédito a 47 (en 2006 continuaron crédito a 47 (en 2006 continuaron reduciéndose), lo cual supuestamente reduciéndose), lo cual supuestamente

obedece a un proceso de consolidación obedece a un proceso de consolidación del sector financiero…del sector financiero…

Bancos CAV/BECH Corporaciones CFC y Compañías TOTALFinancieras de Leasing

1990 26 10 22 72 1301993 29 10 21 68 1281996 32 9 25 75 1411999 24 8 10 38 802002 21 6 6 26 592004 21 6 4 24 552005 16 5 2 24 47

……consolidación que ha permitido que consolidación que ha permitido que los 20 establecimientos más grandes los 20 establecimientos más grandes hayan pasado de controlar el 66% al hayan pasado de controlar el 66% al

92% de los activos del sistema en 92% de los activos del sistema en apenas 15 años…apenas 15 años…

Participación de las Entidades más Participación de las Entidades más Grandes en el Activo Total del SistemaGrandes en el Activo Total del Sistema

20 Entidades 4 EntidadesMás Grandes Más Grandes

1990 66% 27%1993 65% 23%1996 68% 21%1999 84% 29%2002 81% 29%2004 86% 34%2005 92% 41%

Valor Promedio de los Activos Totales por Entidades Financieras Valor Promedio de los Activos Totales por Entidades Financieras

(Cifras en Miles de Millones de Pesos de 2004)(Cifras en Miles de Millones de Pesos de 2004)

…y que su tamaño promedio se haya cuadruplicado durante el mismo lapso

Bancos CAV/BECH Corporaciones CFC y Compañías TOTALFinancieras de Leasing

1990 1786 1450 388 137 6101993 1935 2000 511 211 7901996 2040 3813 642 163 9081999 2778 4042 1348 148 14782002 3090 4183 1647 180 17762004 3707 4209 2230 330 21812005 7186 2028 1081 284 2545

No obstante, los márgenes de No obstante, los márgenes de intermediación, según estándares intermediación, según estándares internacionales, siguen excesivos, internacionales, siguen excesivos,

aunque menores que en la década de los aunque menores que en la década de los noventa. En contraste, los costos de los noventa. En contraste, los costos de los

servicios financieros no dejan de crecer… servicios financieros no dejan de crecer… Margen de Intermediación Total Sistema (Tasas Ex-ante)

4%

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6

……a pesar de que los sobrecostos por a pesar de que los sobrecostos por encajes e inversiones forzosas han encajes e inversiones forzosas han

bajado fuertemente (el impuesto del bajado fuertemente (el impuesto del 4 por mil es pagado por los 4 por mil es pagado por los

cuentahabientes)cuentahabientes)Indice de Represión Financiera

1974-2005

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2000

2001

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2003

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2005

Encaje Inversiones Forzosas Impuesto a las transacciones financieras

Las microfinanzas: la solución más indicada hacia la ‘bancarización’ y la

profundización financiera bajo condiciones de equidad

• Se trata de un conjunto de estrategias para enfrentar las fallas del mercado tanto del lado de la oferta como de la demanda que mantienen a los pobres excluidos de los servicios financieros.

• Veamos a continuación cinco de los desafíos fundamentales y sus respectivas propuestas de solución:

1. Ante la irrisoria cobertura territorial

Autorización y promoción de corresponsales no bancarios de los intermediarios financieros, con incentivos adjudicables a los sectores solidarios y privados mediante subastas por regiones y modalidades de servicios financieros. Brasil es un buen ejemplo en América Latina. Allí el 62% de los puntos de atención al público corresponde a este sistema. En Colombia se acaba de aprobar.

2. Ante la falta de respaldo

Utilización de fondos de garantía única y exclusivamente a favor de grupos de familias con fianzas solidarias alrededor de proyectos viables, pero atrapadas en la falta del ‘colateral’. El Fogape de Chile es un buen ejemplo en la región. Y en Colombia el FNG y el FAG, que hay que fortalecer y masificar mucho más.

3. Ante la incapacidad de asociarse en unidades productivas de tamaño mínimo

económico y de formular proyectos ‘bancables’

Gestión de ‘arquitectura social’ desde la base de la pirámide comunitaria. Esto es, el diseño y puesta en marcha de modelos de organización social de la producción en pos de economías de escala e integración vertical hacia delante a través de procesos de agregación de valor, eficiencia y competitividad. En el sector rural es de destacar el ejemplo de Coopeagropal en Costa Rica, inspirado en Felda de Malasia.

4. Ante los riesgos de abusos por posición dominante en el mercado

financiero y la consiguiente prestación de servicios por debajo del potencial y

a mayores costos Promoción, vía regulación prudencial y

supervisión, de una mayor competencia entre los intermediarios financieros en pos de garantizar mecanismos de transmisión de la política monetaria más eficaces para reducir aún más los márgenes de intermediación, y ponerle límites al notable encarecimiento de las tarifas de los servicios financieros.

5. Finalmente, ante sesgos a favor de la inversión excesiva en TES a costa

de una inversión más diversificada en cartera

Medición más apropiada de los riesgos de tenencia de TES en los balances de la banca para la fijación de su patrimonio técnico, con el propósito de evitar que la baja ponderación de los riesgos de mercado y crediticio de tales títulos de deuda pública continúe coadyuvando a la sustitución de cartera por los mismos.

Un componente esencial y transversal a todos los proyectos de microfinanzas

Como condición para la elegibilidad de los proyectos que hayan cumplido con todos los requisitos anteriormente mencionados, programas obligatorios de mejoramiento y acumulación de capital humano a través del financiamiento de educación técnica y superior para los hijos de los miembros de las comunidades beneficiarias.

Al menos en microcrédito un establecimiento financiero que a junio

de 2006 sí parecía estar haciendo la tarea es el Banco Agrario…Composición de la Cartera

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60%

70%

Consumo Comercial Vivienda Microcrédito

Banco Agrario Banca Comercial

...con mayor eficiencia que el resto de la banca medida en gastos

administrativos y laborales sobre activos,no obstante su mucha mayor

cobertura territorial…Eficiencia: Gastos Administrativos y Laborales / Activos

2.00%

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Banco Agrario Banca Comercial

…y, por consiguiente, en términos generales, con márgenes de

intermediación más bajos que el resto de la banca, aunque convergiendo

Margen de Intermediación con tasas Ex - Post

2%

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6

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…con una mejor calidad de cartera de microcrédito que la del resto de la

banca… Cartera Vencida Microcrédito / Cartera Microcrédito

1.00%

2.00%

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…curiosamente lo opuesto de lo que comenzó a suceder a partir de marzo de

2005 con su cartera comercial, cuando saltó al índice de incumplimiento más alto entre los 2000 mayores deudores

del sistema…Cartera Comercial Vencida / Cartera Comercial

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Por último, la visión ‘shumpeteriana’ de las

‘microfinanzas’

En la medida en que el crédito fluya más ágil y libremente hacia mejores proyectos de índole asociativa – y no sólo hacia los mejores ‘colaterales’ o hacia los más grandes y ricos -, el crecimiento bajo condiciones de equidad será mucho más viable, y contribuirá a la “destrucción creativa” siempre que se destine a los solicitantes socialmente más eficientes, incluidos los más pobres.

GRACIAS