Sistema de AFP chileno La Gran Estafa

Jorge AcuñaIngeniero Civil Industrial

DiseñoIdar González

Christian Bonilla

Edición de videoVito García Viedma

Claudio Yáñez

@Julio 2013

Serie: Videos y Documentos educativos. Número 1

La primera variable que se debe despejar para efectos de entender la naturaleza y magnitud del negocio de las AFPs y las Cías. de seguro, es la identidad de quienes controlan los fondos de pensiones.

La Tabla N°7 muestra que “un 51,5 por ciento [de los fondos de pensiones] está en manos de grandes grupos económicos privados que operan en Chile, de los cuales solo 12 de ellos concentra la mitad de estas inversiones. Un 28,5 por ciento adicional se encuentra en manos de conglomerados privados en el extranjero, la mitad de este monto en manos de solo 8 fondos de inversión. [Por tanto,] el 80 por ciento de los fondos está en manos de un pequeño grupo de grandes conglomerados que operan en Chile, o en el extranjero.” CENDA en base a SAFP Pg. 28-29 (corchetes nuestros)

Tabla N° 7 Destinatarios de las inversiones de los fondos de pensiones

Fuente: CENDA en base a “Inversiones AFP, marzo 2006”

Marco Kremerman

Más de 43 mil millones de dólares de los fondos de los trabajadores que administran las AFP, están invertidos en 10 empresas y 10 bancos que reciben dinero a tasas del orden del 5 % y luego le prestan a los mismos trabajadores en su rol de consumidores a tasas del 20 %, 30 % o más. Cuando vemos la lista completa, los apellidos comienzan asonar conocidos. Los verdaderos beneficiarios de nuestros ahorros son Paulmann, la familia Solari, Luksic, Angellini, Matte, Yarur o Saieh.

5. ¿Cuál es el verdadero negocio de las AFPs y las Cías. de seguro al administrar los fondos de pensiones de los trabajadores?

Tabla N° 8 Las 10 empresas donde las AFPs invierten más recursos (Nov.2012)

Fuente: Marco Kremerman - Fundación Sol en base a SAFP

Tabla N° 9 Los 10 bancos donde las AFPs invierten más recursos (Nov.2012)

Fuente: Marco Kremerman - Fundación Sol en base a SAFP

La relación existente entre las AFPs y la banca quedó demostrada al conocerse los detalles del “Caso La Polar”:

El Banco BBVA, dueño de AFP Provida, autorizó el pago de un crédito otorgado por la AFP a La Polar, empresa que tenía una deuda impaga con el Banco BBVA. Según Panoramas News “aquí existió uso malicioso de información privilegiada, uso irresponsable de los fondos de los pensionados, una colusión entre el Banco BBVA y La Polar y una triangulación de BBVA Banco, BBVA Colocadora de valores y Provida para

solventar una empresa en crisis con el único fin de pagarse una millonaria deuda. Toda esta transacción fue financiada con los fondos de pensiones de las personas afiliadas a Provida y de otras AFP.”

Todo el proceso del “Caso La Polar” se financió con los fondos de pensiones de los afiliados a las AFPs. Es decir, los afiliados fueron endeudados con sus propios fondos de pensiones.

Fuente: ¿Son confiables las AFPs? SLB Marcel Claude y Rafael Garay

La segunda variable que es necesario despejar es el porcentaje de los fondos de pensiones que se embolsan las AFPs.

La Tabla N°10 muestra que de los 37.4 billones de pesos que los afiliados pagaron a las AFPs, entre 1982 y 2008, por concepto de cotizaciones obligatorias, 8 billones fueron embolsados por estas últimas, vale decir; mas del 20% de las cotizaciones. De estos 8 billones de pesos, 2.7 billones fueron traspasados a Cías de seguro relacionadas con el negocio, esto por concepto de seguros de invalidez contratados por cuenta de los afiliados y 5.3 billones se destinaron a la administración de las AFPs.

Tabla N° 10 Cotizaciones obligatorias vs Comisiones de administración 1982-2008

Monto [Billones de $] Porcentaje

Total Cotizaciones obligatorias pagadas por los afiliados 37.4 (=) Total de comisiones embolsadas por las AFPs 8 21.4

(+) (=) Monto de las comisiones derivadas a la administración de las AFPs 5.3 14.2 (+) Gastos de administración 3.6 (+) Utilidad neta de las AFPs 1.7 32.1

(+) Primas de seguro de invalidez y sobrevivencia 2.7 Fuente: Realización personal en base a CENDA en base a SAFP

Esos 5.3 billones de pesos destinados a la administración de las AFPs representan poco más del 14% de las cotizaciones obligatorias, lo cual está en armonía con lo señalado en el segundo capítulo del estudio (Pg. 5) donde se señaló que las AFPs cobran administrar los fondos de pensiones, comisiones del orden del 15% respecto a las cotizaciones obligatorias.

De esos 5.3 billones de pesos, 3.6 billones se destinaron para la administración de las AFPs propiamente tal, resultando una utilidad neta para las AFPs de 1.7 billones de pesos.

Por otro lado la SAFP reconoce que entre 2009 y 2012, las AFPs percibieron una utilidad neta de 1 billón de pesos. Por tanto, entre 1982 y 2012, las AFPs percibieron una utilidad neta de 2.7 billones de pesos, esto es: US$5.400 millones.

Introduzcamos ahora el concepto de Margen operacional el cual se define como la utilidad operacional dividida por el total de ingresos. Tal como se dijo antes, las AFPs desviaron entre 1982 y 2008, 5.3 billones de pesos y percibieron una utilidad neta de 1.7 billones, resultado así un margen operacional de un 32%, uno de los más altos de la economía chilena. Todo lo cual fue financiado con los descuentos previsionales de los afiliados, es decir; de los trabajadores.

Con respecto a los gastos de administración de las AFPs, el estudio de CENDA entrega el siguiente antecedente:

Fuentes: CENDA en base a SAFP Pg. 22. ¿Son confiables las AFPs? SLB Marcel Claude y Rafael Garay

En resumen; en el periodo 1982-2008, las AFPs se embolsaron 8 billones de los 37.4 billones de pesos provenientes de las cotizaciones obligatorias pagadas por los afiliados; 2.7 billones fueron traspasados a las Cías de seguro y 5.3 billones fueron destinados a la administración de las AFPs, de los cuáles, 1.7 billones constituyó la utilidad neta de estas últimas en dicho periodo. En síntesis: 1 de cada 5 pesos proveniente de los aportes previsionales pagados por los afiliados, fue desviado a las AFPs.

El 2008 las AFP gastaron 105.386 millones de pesos en remuneraciones, las que incluyen 1.253 millones destinadas a dietas de sus directores. El gerente general de una AFP gana más de 15 millones de pesos mensuales y esta “industria” está entre las tres que mejor pagan a sus ejecutivos, según un estudio de Price-Waterhouse publicado por El Mercurio del 23 de enero del 2010. De este modo, el mantener a las cinco AFP existentes en el mercado representó el 2008 un gasto de 305.890 millones de pesos a sus afiliados.

Como referencia, el gasto total de operación del IPS (ex INP), en 2004, [fue] de 57,330 millones de pesos… el costo total que representan las cinco AFP existentes es del orden de cinco veces el costo del IPS. [Toda vez que] esta última institución recauda tantas cotizaciones como todas las AFP juntas, puesto que aparte de sus propios afiliados, recauda todas las cotizaciones del sistema de salud público, FONASA, al cual están afiliados el 85 por ciento de los trabajadores.

La tercera variable que es necesario despejar dice relación con la funcionalidad que cumplen las Cías. de seguro al interior del sistema de capitalización individual y la magnitud de su poder económico al interior de este.

La Tabla N°11 muestra que aproximadamente el 60% de los beneficios entregados por el sistema de capitalización individual, en realidad son pagados por las Cías. de seguro.

Tabla N° 11 Monto de los beneficios entregados por las AFPs y las Cías. de Seguro entre 1982 y 2008

Monto [Billones de

$] Porcentaje

Beneficios entregados por las AFPs 6.3 43.4 Beneficios entregados por las Cías de Seguro [Rentas vitalicias, etc.] 8.2 56.6

Total de beneficios entregados por el sistema privado 14.5

Fuente: Realización personal en base a CENDA en base a SAFP

¿Cuál es la relación existente entre las AFPs y las Cías de seguro?

CENDA en base a SAFP Pg. 24 (corchetes nuestros)

En consecuencia; Las AFPs y las Cías de seguro son dos brazos distintos de los mismos grupos económicos que controlan el 80% de los fondos de pensiones.

La Tabla N°3 mostró que entre 1982 y 2008, el sistema de capitalización individual pagó un total de 14.5 billones de pesos en beneficios, de los cuales 12.3 billones de pesos correspondieron a pensiones. La Tabla N°12 muestra que de esos 12.3 billones de pesos en pensiones, 8.2 billones de pesos fueron pensiones de renta vitalicia y pensiones de invalidez y sobrevivencia y por tanto, pagadas por las Cías de seguro.

En consecuencia, las Cías. de seguro pagan los 2/3 del total de pensiones que paga el sistema de capitalización individual. “En otras palabras, mientras las AFP se dedican principalmente a recaudar cotizaciones y gestionar las inversiones, son las compañías de seguros – en su mayor parte de propiedad de los mismos conglomerados dueños de las AFP -, las que se hacen cargo de pagar la gran mayoría de las pensiones.” CENDA en base a SAFP Pg. 19

[En la mayor cantidad] de las veces, las AFP contratan los seguros con compañías relacionadas con sus grupos controladores, de modo que parte de estos cobros serían una manera de ocultar utilidades, transfiriéndolas desde las AFP a [compañías de seguros]

Tabla N° 12 Balance de la Gestión de las Cías de Seguro 1982-2008

Monto [Billones de $] %

(+) Pagos anticipados de Primas de pensiones vitalicias traspasadas por las AFPs 12.7

(-) Pensiones de Renta Vitalicias pagadas por las Cías de Seguro (1) 7.4

(=) Primas netas anticipadas por pensiones vitalicias 5.3 41.7

(+) Primas de seguro de invalidez y sobrevivencia traspasadas por las AFPs 2.7

(-) Pensiones de invalidez y sobrevivencia pagadas por las Cías de Seguro (2) 0.8

(=) Utilidad neta Seguro Invalidez y Sobrevivencia 1.9 70

(-) Pensiones de rentas vitalicias y pensiones de invalidez y sobrevivencia pagadas por las Cías. de Seguro (1) + (2) 8.2

(=) Primas netas anticipadas a Cías de Seguro 7.2 46.8

Fuente: Realización personal en base a CENDA en base a SAFP

La Tabla N° 12 además muestra que entre 1982 y 2008, las Cías. de seguro recibieron de las AFP, 12.7 billones de pesos en primas de rentas vitalicias y 2.7 billones de pesos en primas de seguros de invalidez y sobrevivencia; en total: 15.4 billones de pesos, esto es: poco menos del 40% de todos los aportes efectuados por los trabajadores (Tabla N°5). De esos 15.4 billones de pesos, las Cías de seguro se embolsaron 7.2 billones de pesos, esto es: poco menos del 50% de los fondos traspasados por las AFPs.

Es necesario considerar que cuando una persona firma una renta vitalicia, esta le cede a la Cía. de seguro, el total de sus fondos, quedando estos en poder de estas últimas. A partir de ese momento “las compañías de seguros asumen un compromiso con los afiliados, que consiste en devolverles el dinero depositado. En otras palabras, a cambio del traspaso de la propiedad de la totalidad de sus fondos de pensiones en dinero contante y sonante, la compañía de seguros le entrega al afiliado un papel, donde escribe que le va a devolver su dinero en cuotas iguales, hasta que fallezca.” CENDA en base a SAFP Pg. 24-25

No obstante lo anterior, las Cías de seguro, una vez que han pagado las pensiones convenidas, pueden, amparadas en la Ley, disponer libremente del resto de los fondos de primas traspasados por las AFPs, lo que según muestra la Tabla N°12, en el periodo 1982-2008 alcanzó a poco más del 40% de estos.

En síntesis, las AFPs y las Cías. de seguro, basa su negocio en:

1. Las comisiones de administración de las AFPs

2. Las diferencias entre las primas de renta vitalicia y las pensiones de rentavitalicia efectivamente pagadas.

3. Las diferencias entre las primas por seguro de invalidez y sobrevivencia ylos seguros de invalidez y sobrevivencia efectivamente pagados.

4. Las triangulaciones de dineros que realizan los conglomerados económicosque controlan los fondos de pensiones, esto en el marco de operaciones financieras.

La Tabla N°13 resume toda la información tratada en este capítulo. En el periodo 1982-2008, las AFPs y las Cías de seguro se embolsaron, en conjunto, un total de 12.5 billones de pesos. Si se considera que en igual periodo, el total de aportes efectuados por los trabajadores ascendió a 42.1 billones de pesos, se concluye que el 30% de estos fueron embolsados por las AFPs y las Cías. de seguro relacionadas.

Tabla N° 13 Monto y porcentaje de dinero embolsado por las AFPs y Cías de Seguro 1982-2008

Monto [Billones de $] %

Comisión que las AFPs destinan a administración y utilidad neta 5.3

Primas netas anticipadas a Cías de Seguro 7.2

Saldo embolsado por las AFPs y las Cías de Seguro 12.5 Total Aportes efectuados por los afiliados 42.1 Total Cotizaciones obligatorias pagadas por los afiliados 37.4 Saldo embolsado por las AFPs y Cías de Seguro/Total Aportes de los afiliados 30 Saldo embolsado por las AFPs y Cías de Seguro/Total Cotizaciones obligatorias 33

Fuente: Realización personal en base a CENDA en base a SAFP

Fuente: ¿Son confiables las AFPs? SLB Marcel Claude y Rafael Garay

Una reflexión final:

El fondo de pensiones administrado por las AFPs y las Cías de seguro (80 billones de pesos a Marzo de 2013) pasa, a través de su intermediación, desde los trabajadores a los dueños de los grupos económicos, quienes lo controlan en la práctica.

Todos los años, las AFPs y las Cías. de seguro reciben ingresos frescos provenientes de las cotizaciones de los trabajadores y de los aportes del Fisco y entregan parte de estos ingresos al pagar las pensiones de ese año. El balance anual siempre es positivo (lo que ingresa es mayor a lo que egresa), quedando un excedente billonario el cual se destina para INCREMENTAR el monto del fondo de pensiones, lo cual entrega aún más recursos a los grupos económicos.

Por lo tanto, las pensiones se pagan "solas"; con los aportes de los afiliados y del Fisco y sin la necesidad de ocupar el fondo de pensiones, el cual se usa para financiar inversiones de capital privado y del cual los grupos económicos son dueños legales, al menos de aquella parte destinada a pagar pensiones vitalicias. (Más detalles: Capítulo 10)