Encuesta sobre financiación para el crecimiento Junio 2008.
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Encuesta sobre financiación para el crecimiento
Junio 2008
I. Datos demográficos de la muestra
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 3
Industrias Nivel de facturación
Datos demográficos de la muestra
18%
14%
13%
11%
11%
11%
6%
4%
6%
4%2%
Retail
UtilitiesEnergíaManufacturas de productos industrialesAgribusinessManufacturas de consumo masivo
Tecnología y ComunicacionesServicios FinancierosProductos QuímicosConstrucción e InmobiliariaOtros
64%
19%
6%
11%
Más de USD 100 millonesEntre USD 61 y USD 100 millonesEntre USD 30 y USD 60 millonesMenos de USD 30 millones
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 4
Origen de capital Apertura de Capital
Datos demográficos de la muestra
Moneda Funcional
40%
28%
12%
10%
10%
Argentina
EuropaLatinoamérica
USA
Otros
61%
39%
NoSi
64%
31%
5%
Pesos ArgentinosUSDEuros
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 5
Ventas en exportaciones Empleados
Datos demográficos de la muestra
13%
4%
27%56%
Más del 60%Entre 30% y 60%Hasta 30%Mercado doméstico
55%
17%
17%
11%
Más de 1.000 empleadosDesde 501 hasta 1.000 empleadosDesde 101 hasta 500 empleadosHasta 100 empleados
II. Datos vinculados a la gestión
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 7
¿Cómo ha evolucionado su negocio durante el último año medido en términos de ventas?
Ventas Rentabilidad
El aumento de las ventas no se traduce en mejores resultados como consecuencia del incremento de los costos empresariales.
32%
33%
29%
4% 2%
Creció más de 20%Creció entre 10 y 20%Creció entre 0 y 10%
Se mantuvo constanteDecreció entre 0 y 10%
24%
11%
20%
15%
22%
4% 4%
Mejoró más de 20%Mejoró entre 10 y 20%Mejoró entre 0 y 10%Se mantuvo constante
Empeoró entre 0 y 10%Empeoró entre 10 y 20%Empeoró más de 20%
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 8
¿Cómo estima que será dicha rentabilidad el próximo año en comparación con el ejercicio corriente?
Perspectivas de mayor desaceleración de la rentabilidad para el 2008.
25% 24% 23% 3%9% 16%
11% 22% 29% 14% 7%17%
5% 15% 11% 29% 24% 11% 5%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
20
06
20
07
20
08
Mejorará más de 20%Mejorará entre 10 y 20%Mejorará entre 0 y 10%Se mantendrá constante
Disminuirá entre 0 y 10%Disminuirá entre 10 y 20%Disminuirá más de 20%
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 9
¿Qué porcentaje tiene actualmente de utilización de la capacidad instalada?
La capacidad instalada representa una limitante para el crecimiento.
81%
85%
19%
15%
79% 21%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
20
06
20
07
20
08
Más del 80%Menos del 80 %
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 10
¿Qué porcentaje tiene actualmente de utilización de la capacidad instalada?
Por industria
86%
50%
75%62% 67%
80%
33%
14%
50%
25%38%
10%
33%
33% 33%
10%
100%
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Energía Productos Químicos
Utilities Manufacturas Tecnología y Comunicaciones
Retail Agribusiness Construcción e Inmobiliaria
Más del 90%Entre 80 y 90%
Entre 70 y 80%
Entre 60 y 70%Menos del 60%
Frente a utilizaciones tan altas resulta dificil identificar nuevas usinas de crecimiento sin inversiones significativas.
III. Financiamiento
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 12
¿Qué evolución ha experimentado su nivel de endeudamiento en los últimos cinco años?
Un porcentaje creciente está aumentando el leverage de sus operaciones aún cuando la rentabilidad empresaria ha disminuido.
16%
21%
27%
40%
30%
21%
23%
23%
54%
58%
50%
37%
14% 38% 48%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
CrecióSe mantuvo constanteSe redujo
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 13
Nivel de endeudamiento por segmento de actividad durante el último año
Por industria
Los sectores más dinámicos son los que continúan tomando más endeudamiento.
17%
29%
40%
50%
83%
100%
29%
30%
17%
17%
83%
42%
100%
30%
33%
0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Construcción e Inmobiliaria
Utilities
Energía
Tecnología y Comunicación
Retail
Manufacturas
Agribusiness
CrecióSe mantuvo constanteSe redujo
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 14
¿Qué fuentes de financiamiento han utilizado para sus proyectos?
Bancos 2008
La disminución de la rentabilidad y, por lo tanto, de la autofinanciación, hace que los bancos sean ahora la principal fuente.
32%
38%
26%
27%
28%
33%
40%
38%
15%
11%
11%
8%
6%
7%
11%
15%
6%
6%
10%
12%
8%38% 25% 23%
9%
2%
13%
2%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
AutofinanciaciónBancosCasa Matriz
Mercado de CapitalesProveedoresOtros
27%
73%
Entidades Financieras LocalesEntidades Financieras del Exterior
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 15
¿Qué tipo de proyectos necesita financiar?
El aumento de la capacidad instalada y la inversión en capital de trabajo son los destinos prioritarios del fondeo.
Para mantener el crecimiento de las ventas parece necesario alargar los plazos y reducir márgenes de rentabilidad.
55%
51%
51%
53%
27%
32%
31%
39%
13%
9%
12%
7%
19%
5%
8%
6%
1%
47% 24% 10%
Aumento de capacidad instaladaInversión capital de trabajoAdquisicionesReconversión
0% 20% 40% 60% 80% 100%
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 16
¿Por qué monto?
50
15
66% 46% 17% 19% 22%
30%38% 28%39%34%
15% 51% 50%45%
Permanece constante la inversión en términos nominales en proyectos de mayor relevancia.
Mil
lon
es
$
2004 2005 2006 2007 2008
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 17
¿A qué plazos?
27%
Plazo
Más de 3 años
Hasta 3 años
Hasta 1 año
41% 40% 57% 60%
47% 38% 16% 19%
12% 22% 27% 13%
59%
Aceleración de inversiones de repago más cercano por percepción de riesgo más alto.
22%
2004 2005 2006 2007 2008
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 18
¿En qué moneda y tasa?
54% 20%
4% 22%
Tasa Fija
Tasa Variable
Pesos Dólares
Clara preferencia por pesos a tasa fija
El dólar disminuye como alternativa con respecto al 2007
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 19
¿Qué barreras encuentra en el sistema financiero argentino para financiar sus proyectos?
La ausencia de volumen, el costo y el descalce de plazos continúan siendo las principales barreras
0% 20% 40% 60% 80% 100%
22% 32% 32% 8% 6%2006
21% 30% 43% 6%2007
28% 28% 33% 8% 3%2008
Ausencia de volumen de capacidad prestableAsimetría entre el costo pretendido por el financiamiento y las posibilidades del negocioDescalce en los plazos ofrecidos vs los necesarios para el negocioFalta de conocimiento de la industria y del negocio de la compañíaRequerimiento de información y demás requisitos administrativos
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 20
¿Ha pensado en el mercado de capitales local como fuente de financiamiento?
El mercado de capitales decrece como opción en relación con 2007
48% 16% 26% 10%
61% 12% 20% 7%
49% 25% 21% 5%
SiNo puede resolver mis necesidadesNo resulta eficienteOtros
2006
2007
2008
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 21
Si pensó en el Mercado de Capitales, ¿bajo qué modalidad?
7%
8%
17%
58%
53%
51%
31%
31%
29%
4%
8%
3%
Acciones ordinariasDeuda corporativa (Ons)FideicomisosOtros
2006
2007
2008
0% 20% 40% 60% 80% 100%
Sin embargo, es creciente el interés de explorar la oportunidad de IPOs (especialmente en el exterior).
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 22
¿Piensa tomar deuda en los próximos 6 meses?
Tendencia creciente a aumentar el nivel de endeudamiento…
31%
39%
51%
56%
58%
64%
57%
46%
36%
38%
5%
4%
8%
4%
3%
0% 20% 40% 60% 80% 100%
20
04
20
05
20
06
20
07
20
08
SiNoNs/Nc
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 23
¿Estaría dispuesto a otorgar garantías?
…pero sin garantías.
36%
55%
9%
SiNoNs/Nc
Encuesta sobre financiación para el crecimientoPage 24
¿Cómo impactará la crisis de los mercados internacionales?
Las condiciones internacionales para la demanda de nuestros productos continúan siendo favorables.Si existen limitaciones importantes en el financiamiento.
51%43%
6%
Aumentando el costo del fondeoReduciendo la disponibilidad de fondosEliminando por completo la posibilidad de acceder a nuevas líneas
¿En su estructura de financiamiento?
¿En la demanda de sus productos?
2%7%
7%
33%
51%
Si, en más de un 20%Si, entre un 10% o un 20%Si, hasta un 10%
NoNo aplica