ENTREVISTA A FERNANDO APORTELA REFORMA...

Jun/15 Jul/15 Sep/15 Oct/15

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Acapulco supera toda expectativa

FUENTE: Encuesta de expectativas de Banamex

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EN LA AGENDA

Previsiones de la semana

LUNES 23LUNES 23TURISMO. Inicia el Tianguis Turís-tico de México 2015. El evento será inaugurado por el presidente de la República, Enrique Peña Nieto, y la titular de la Secretaria de Turismo, Claudia Ruiz Massieu.

VIVIENDA. La Secretaría de Desa-rrollo Agrario, Territorial y Urbano da su Informe de Avances de la Política Nacional de Vivienda, que será en-cabezada por su titular, Jesús Murillo Karam.

MIÉRCOLES 25MARTES 24ECONOMÍA. El INEGI presenta el Indicador global de la actividad eco-nómica a enero 2015. Se analizan los resultados del crecimiento económi-co en el primer mes de 2015, donde se esperan buenos resultados.

BANCA. Actualización del Buró de Entidades Financieras, sector banca múltiple. Mario Di Costanzo, presi-dente de la Condusef, encabezará la actualización de este indicador en favor de los usuarios de la banca.

VIERNES 27JUEVES 26PETRÓLEO. Pemex emite sus indicadores operativos al segundo mes de 2015, donde da a conocer sus niveles de producción, exportación e ingresos por la venta de crudo a los mercados internacionales.

ENERGÍA. Sexta sesión ordinaria de la Comisión Nacional de Hidrocar-buros, donde se darán a conocer los avances de las fases uno y dos de la Ronda Uno, así como la aprobación para la perforación de pozos.

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ANTERIOR ACTUAL ANTERIOR ACTUAL ANTERIOR ACTUAL

44,118.17 43,968.15 -0.34% 3.2990% 3.3030% 0.0040 pp. $15.5700 $15.3500 -$0.2200

17,959.03 18,127.65 0.94% 3.3340% 3.3341% 0.0001 pp. $15.3090 $15.0570 -$0.2520

4,992.38 5,026.42 0.68% 3.0500% 3.0400% -0.0100 pp. $16.3652 $16.1050 -$0.2602

50,953.53 51,966.58 1.99% 3.5000% 3.0000% -0.5000 pp. $22.8112 $22.7828 -$0.02845

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<INICIA HOY REUNIÓN TURÍSTICA ANUAL>

POR MIRIAM [email protected]

ACAPULCO.– La sede de la edición 40 del Tianguis Tu-rístico de México “tendrá como principal reto superar los resultados que obtuvo la edición anterior , que se rea-lizó en Cancún-Riviera Maya, Quintana Roo”, aseguró José Chapur, vicepresidente del Consejo Nacional Empresarial Turístico (CNET).

En entrevista con Excélsior destacó que no existe inquietud de los empresarios en cuanto al desarrollo del evento, pese a la crisis socio-política por la que atraviesa Guerrero.

“Lo vimos ahora que se rea-lizó la reunión de banqueros. Todo está funcionado como debe ser”, dijo el empresario al hacer referencia a la edición 78 de la Convención Bancaria que se llevó a cabo los días 19 y 20 pasados en el puerto.

El también vicepresidente de Turismo de la Concanaco-Servytur señaló que el sector empresarial buscará durante el Tianguis Turístico, que ini-cia hoy, consolidar el turismo en México, sector que ha mos-trado su mayor fortaleza en los últimos tres años.

El regreso de la principal fe-ria del país a su sede original no sólo deberá superar las ex-pectativas sobre su adecuada realización y garantizar la se-guridad de los asistentes, sino rebasar las 38 mil citas de ne-gocios que se dieron en Quin-tana Roo, atraer a más de 847 empresas compradoras de los cinco continentes, y la presen-cia de representantes de más de 61 países.

Al respecto, Chapur recor-dó que durante 2011, el último año en que Acapulco fue sede del Tianguis Turístico, antes de que éste fuera itinerante,

Se espera la llegada de más firmas y más citas de negocios que en Cancún

fue difícil, pues se conjugaron elementos como la crisis sani-taria de la A-H1N1 y un sismo, entre otros problemas. “Ahora hay una expectativa positiva, pues hay un recinto nuevo y condiciones para su desarro-llo. El reto es superar Cancún con más clientes y expositores y esperamos que se logre”.

Francisco Madrid, director de la Facultad de Turismo de la Universidad Anáhuac, dijo que el regreso del Tianguis a Aca-pulco es una oportunidad y un reto del destino para mostrar “una mejor cara” a la indus-tria turística.

“La feria va a salir bien y de-mostrará que hay capacidad de hacer bien las cosas pero no hay que descartar que algunos ac-tores locales quieran aprove-char la presencia del Presidente e invitados internacionales para hacer demostraciones que pueden ser legítimas en tanto no interfieran con los derechos de las demás personas”. >5

Lo vimos ahora con la Convención Bancaria; el puerto está funcio-nando como debe ser. Hay buenas expecta-tivas para este año.”

JOSÉ CHAPURVICEPRESIDENTE DEL CNET

38MIL

citas de negocios se deberán superar este año,

para romper el récord de Cancún

UN PESO FUERTELa moneda mexicana ha tenido una reacción

más fuerte que otras divisas, y dentro de Latinoamérica es la que menos se ha depreciado en el año, sobre todo en comparación con el real

brasileño que se ha hecho pedazos, según los datos de diversos estudios. >8

ECONOMÍA A DETALLE

BANQUEROS APOYAN CAMBIOSAl finalizar la 78 Convención Bancaria, los representantes de la banca dijeron que trabajarán para apoyar y terminar de implementar los cambios de las reformas estructurales. >4

Economía global

PREPARADOS ANTE ALZA EN TASAS EN EUEl inminente aumen-to de las tasas de interés en Estados Unidos, lue-go de nueve años de ba-jas, mantiene al mundo evaluando las estrategias que deberá implementar cuando ello ocurra.

El último ciclo de au-mentos de tasas de la Fed eventualmente hizo caer al mercado inmobiliario, desencadenando la crisis financiera de 2008. El en-foque cauteloso de la Fed y la cuidadosa señaliza-ción deberían amortiguar el impacto sobre los mer-cados. >14

Janeth Yellen,

presidenta de la Fed.

Reunión de Banxico

SIN CAMBIOS EN POLÍTICA MONETARIAPara diversos especialistas en el sector financiero del país, el Banco de México no subirá la tasa de interés de fondo el próximo jueves 26 de marzo, en su segunda reunión de política monetaria del año. En opinión del equipo de análisis de Banorte, liderado por Gabriel Casillas y Delia Paredes, será la normalización de la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos (es decir el alza de sus tasas), la que detonará el movimiento del tasa de interés por parte del Banco de México. >9

(Número de grupos financieros)

* Movimiento de 25 puntos base

Próxima alza de tasas de Banxico*

TIANGUIS

TURÍSTICO

José Yuste >2 Darío Celis >3 David Páramo >4 Alicia Salgado >5 Maricarmen Cortés>7 Luis E. Mercado >10 Marielena Vega >11 Carlos Velázquez>11 Armando Villaseñor>12

ENTREVISTA A FERNANDO APORTELA

REFORMA ENERGÉTICA

ES CLAVE

FUENTE: PEMEX

2,5772010

102.41

20/6

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4/7/

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18/7

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92.7587.51

75.69 69.94

49.97

3,0711998

2,9061999

3,3702003 3,256

2006

2,7922008

2,5222013

2,8581996

44.4620/3/15

2,2882015*

Producción de crudo(Miles de barriles diarios)

Precio del petróleo(Mezcla mexicana de exportación, dólares por barril)

El subsecretario de la SHCP dice que este cambio mitigará la incertidumbre por los petroprecios y la caída en la producción de crudo en el país >4 *Estimado.

La empresa de medios de comunicación inicia la inversión para una cadena nacional de TVDE LA REDACCIÓ[email protected]

Grupo Imagen Multimedia, una empresa de Grupo Empresa-rial Ángeles, que dirige Olegario Vázquez Aldir, adelantó el pa-sado viernes el pago de la con-traprestación establecida de mil 808 millones de pesos que ofer-tó para ganar la concesión de 123 estaciones de televisión abierta digital, que conforman la terce-ra cadena nacional, y que ganó el pasado 11 de marzo luego que el pleno del Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) falló en su favor al cumplir con todo

los requisitos solicitados. “Esto es una señal de fortale-

za y solidez financiera, así como una muestra del compromiso con este proyecto asumido por Grupo Imagen Multimedia. No hay tiempo qué perder, adelantamos

el pago de la contraprestación, ya que según las bases de licitación, una vez que la autoridad reciba los recursos, en un máximo de 15 días hábiles debe entregarnos la concesión para iniciar los traba-jos”, dijo Vázquez Aldir. >6

<GRUPO IMAGEN MULTIMEDIA ADELANTA PAGO DE CONTRAPRESTACIÓN>

Esto es una señal de la fortaleza finan-ciera y del compro-miso para impulsar la competencia y el contenido en la tele-visión mexicana.”

OLEGARIO VÁZQUEZ ALDIRDIRECTOR GENERAL DE GRUPO EMPRESARIAL ÁNGELES (GEA)

Foto: Archivo

Vázquez Aldir señala que no hay tiempo que perder

EXCELSIORLUNES 23 DE MARZO DE 2015

@[email protected]

EL CONTADOR

Van siete en la Ronda UnoLa Comisión Nacional de Hidrocarburos informó que hay siete compañías nacionales e internacionales interesadas en oarticipar, por lo que se espera que soliciten su ingreso al cuarto de datos. >10

671MILLONES DE PIES CÚBICOS

diarios es el potencial de nueve campos petroleros

Totalmente digitalLa necesidad de servicios bancarios más cómodos en el país es una oportu-nidad que Bankaool quie-re aprovechar. >15

Sector rezagadoLa falta de renovación de las unidades de carga no forma parte de las políti-cas públicas, un pendien-te para la Canacar. >7

Discriminación en el paísConoce los nueve datos sobre la discriminación racial en México.http://bit.ly/1GE2dVw

Los ricos nunca lo diránCuatro frases que nunca escucharemos de las per-sonas adineradas.http://bit.ly/1C0dtdW

brújula

<EXCESO DE INVENTARIOS AFECTA SUS OPERACIONES>

El país y Brasil, los emergentes con desempeño negativo en el año fiscal

POR ERÉNDIRA [email protected]

Desde hace casi dos años, el ex-ceso de inventarios afecta las operaciones de la compañía es-tadunidense de ropa y artículos deportivos Nike en el país.

Incluso Mark Parker, presi-dente ejecutivo de la firma a es-cala global, sigue batallando en México, donde enfrenta retos de distribución que comenzaron hace cerca de dos años.

En tanto, Trevor A. Edwards, presidente de marca mundial, dijo que en este mercado, “los

niveles de inventario están más arriba de lo que nosotros qui-siéramos, resultado de una lar-ga transición con nuestro centro de distribución a comienzos del año fiscal 2014. Hemos hecho progresos en limpiar el exceso de inventario en México y espe-ramos que regrese a niveles más normales hacia finales del año fiscal 2015”, añadió.

Donald W. Blair, director de Finanzas de la empresa, agregó que en el tercer trimestre de su año fiscal, que terminó el 28 de febrero, las ventas en los merca-dos emergentes crecieron 12 por ciento, excluyendo las variacio-nes cambiarias, gracias al buen desempeño de todos los territo-rios, menos Brasil y México.

En conferencia con analistas, confió en que los mercados emer-gentes impulsarán el crecimiento del negocio; sin embargo, situa-ciones como la que atraviesa el

México, la piedrita en el tenis de Nike

Tony Blair, consultor y exprimer ministro del Reino Unido.

HOY CUMPLE

REX W. TILLERSONPRESIDENTE EJECUTIVO DE EXXON MOBIL CORPORATION63 AÑOS

III.Ashoka, que preside mun-dialmente Bill Drayton, pre-

sentará a la nueva generación de emprendedores sociales de Mé-xico y Centroamérica el próximo miércoles. Esta aceleradora apo-ya a personas que desarrollan pro-yectos enfocados en resolver de manera innovadora los problemas sociales en temas como las micro-finanzas, derechos humanos, desa-rrollo económico, sustentabilidad y agricultura. La generación pasada estuvo conformada por 11 proyec-tos que engrosaron las filas de los 219 emprendedores que se habían apoyado hasta 2013.

IV.La Cámara Minera de Mé-xico, que preside Humberto

Gutiérrez-Olvera Zubizarreta, está

exigiendo a los gobiernos locales y federal que garanticen la seguridad de sus operaciones en todo el país, ya que en recientes días dos de sus empresas agremiadas, como lo son la canadiense Gold Corp y Grupo México, han registrado afectacio-nes importantes. En el caso de la primera compañía, en días pasados fueron secuestrados y asesinados tres de sus trabajadores, quienes laboraban en la mina Los Filos-El Bermejal, en Guerrero. En el segun-do caso, a Buenavista del Cobre, empresa responsable del derrame de tóxicos al río Sonora, ingresa-ron pobladores sin autorización a las instalaciones para manifestar-se y bloquear las operaciones. Ante ello, la Camimex se dice preocupa-da y exige apoyo para resguardar la integridad de su personal y el patri-monio de las empresas.

I.Hoy inicia formalmente el Tianguis Turístico 2015, don-

de habrá grandes sorpresas. Más allá de que regresa a su sede origi-nal, en Acapulco, Guerrero, se dio a conocer que uno de los conferen-cistas con que contará el progra-ma de actividades del Tianguis Turístico de México será Tony Blair, exprimer ministro de Reino Unido, que estuvo al frente de esa nación entre 1997 y 2007. El polí-tico, ahora convertido en uno de los mejores consultores pagados

alrededor del mundo, llega a Aca-pulco “sin ninguna resistencia”, según Rodolfo López Negrete, di-rector del Consejo de Promoción Turística de México. Blair será uno de los personajes interna-cionales que visitarán la feria, tal como lo hizo el año pasado el ac-tor Kevin Spacey.

II.La Condusef, que lleva Mario di Costanzo Armenta,

presentará mañana la actualiza-ción de los indicadores de la banca múltiple en el Buró de Entidades Financieras, y es que cuando se realizó la actualización de los otros sectores en febrero aclaró que esta información aún era del tercer trimestre de 2014. Desde su puesta en marcha, el pasado 9 de julio y hasta el 17 de marzo de 2015, el Buró de Entidades Finan-cieras ha registrado 276 mil 270 sesiones en su página de internet.

ACAPULCO.— El jueves, durante la Convención Ban-caria, el secreta-rio de Hacienda,

antes de su discurso, pidió un aplauso para Agustín Carstens, go-bernador del Banco de México.

No era para menos. El FMI nombró al banquero central de México como presidente del Comité Monetario y Financiero del organismo. Y todos los asis-tentes, poco a poco, se fueron parando y terminaron aplau-diéndolo en una sola ovación.

Una situación similar se re-pitió en la clausura de la con-vención de los banqueros. En esta ocasión, fue el presiden-te Peña quien pidió un aplauso para Carstens. En la comida de clausura todos los asistentes a la Convención fueron prolijos en el aplauso.

Peña podría reelegir a Carstens en diciembreEl mensaje del Ejecutivo, pri-mero de Luis Videgaray y luego de Enrique Peña Nieto, es interesan-te: no sólo hay buena comuni-cación con el banquero central, sino que en el momento que se vaya a reelegir podría contar con el apoyo de quien decide la ree-lección: el Presidente, asesorado por el secretario de Hacienda. La reelección de Carstens se debe dar a finales de este año, el 31 de diciembre de 2015.

El periodo de Carstens al fren-te del Banco de México va del 1 de enero de 2010 al 31 de diciem-bre de 2015. Seis años completos

está durando su primero perio-do. Este año puede reelegirse.

Y si bien Carstens llegó al instituto central por designios del presidente anterior, Felipe Calderón, quien debe reelegir-lo o no es el actual mandatario, Enrique Peña Nieto. Las seña-les, hasta el momento, van en la dirección de la reelección de Carstens. Harían bien.

Lograron inflación de 3% anualEl actual gobernador del Banco de México logró, por fin, cum-plir la meta inflacionaria anual, la de tres por ciento.

Si bien siempre existió un rango de error, de menos/más un punto porcentual, lo cierto es que llegó 2015 y por primera vez el Banco de México logra la meta anual de inflación. Al fin y al cabo el mandato constitu-cional del Banco de México es preservar el valor adquisitivo de la moneda. Además, Agustín Carstens Carstens ha mostrado tener autonomía del Ejecutivo, pero también colaboración.

La política monetaria debe tener íntima colaboración con la política fiscal de Hacienda. Una sin la otra, están incompletas. Para este periodo de volatilidad,

ambas autoridades decidieron la elevación de la subasta de dóla-res a 52 millones de billetes ver-des diarios.

Viene protección por volatilidad, monetaria y fiscalBajo dicha coordinación se han llevado adelante el andamiaje de protección que hoy tenemos: po-lítica fiscal que no se vaya a en-deudar de más y un arsenal de política monetaria que puede lle-gar al alza en tasas de interés, más la intervención que se tiene de 196 mil millones de dólares de Reser-vas Internacionales, más la Línea de Crédito Flexible de más de 70

mil millones, donde México es el país con la mayor línea flexible del FMI, que por cierto fue negociada por Carstens.

FMI y Carstens, para otra ocasiónMucho se ha dicho que el ban-quero central mexicano podría disputar la dirección gerencia del FMI, ahora que termine la gestión de Christine Lagarde. Po-dría hacerlo, pero Europa, en medio de su crisis y saliendo apenas de su recesión, no pare-ce estar dispuesta a jugársela en el Fondo con alguien más que no sea europeo. Lo más seguro es

El gobernador de Banxico logró, por fin, cumplir la meta inflacio-naria anual de tres por ciento.

Carstens y el aplausómetro

n No era para menos. El FMI lo nombró presidente del Comité Monetario y Financiero. Y todos los asistentes terminaron ovacionándolo.

que vayan por la reelección de Christine Lagarde. El actual go-bernador y subgobernadores del Banco de México son reconoci-dos por la actual administración (ahí estuvieron los subgoberna-dores Roberto del Cueto, Manuel Sánchez, Manuel Ramos Francia y Javier Guzmán Calafell).

Hacienda no tiene problemas con ellos; al contrario, en mo-mentos de alta volatilidad están pudiendo hacer una buena man-cuerna. Y la cabeza de ese traba-jo dentro del Banco de México es, sin duda, Agustín Carstens, quien por lo pronto recibió dos buenos aplausos impulsados por Videgaray y Peña.

Exportación de dólares, entre presidentes Obama y PeñaEl tema de la exportación de dólares en efectivo de México a Estados Unidos ha preocupado tanto, que incluso se ha visto en las reuniones entre los presiden-tes Obama y Peña Nieto. Los ban-cos estadunidenses no quieren recibir dólares en efectivo pro-venientes de México (la excep-ción es Bank of America, que sí los recibe a quienes aprueben su protocolo). De ahí que Luis Videgaray, secretario de Hacien-da, nos comente que, junto con el Banco de México, realizan los diálogos a todos los niveles para resolver el problema. El merca-do de exportación de dólares es de alrededor de siete mil millo-nes de dólares en efectivo al año.

Luis Robles: los trabajos con HaciendaLuis Robles, presidente de la Aso-ciación de Bancos de México, estaba feliz. Sabía que los puen-tes tendidos con Videgaray fueron buenos, al grado de que tuvieron una sesión de trabajo de más de cinco horas el primer día de la Convención. Primero más de tres horas con la banca privada. Después más de dos horas con la banca de desarrollo. Los te-mas salieron. No es para menos. Los mercados de capitales van a cerrarse con tanta volatilidad, y ahí es donde los bancos tendrán que funcionar como palanca para los proyectos productivos e infraestructura. Lamentamos el fallecimiento del padre de nues-tro amigo Carlos Mota. Carlos, un fuerte abrazo. Y, como bien dices, lo que quedan son las enseñanzas.

país sí han afectado el desempe-ño de dicho rubro.

Paso a pasoEs por ello que Nike gestiona cuidadosamente el flujo del pro-ducto en el mercado y trabaja con socios mayoristas para lim-piar el exceso de inventario.

De acuerdo con la empresa, el problema empezó cuando cam-bió de proveedor de logística, lo cual no resultó como esperaba y los envíos de su centro de distri-bución a las tiendas se retrasa-ron, situación que se agravó en junio de 2013.

“En junio, se hizo la transición

a un proveedor de logística en México. No fue tan sencilla como estaba previsto. Como resultado, los envíos desde nuestro centro de distribución a nuestros so-cios mayoristas se retrasaron conduciendo a la acumulación de inventarios en el centro de distribución y a una escasez de

productos de Nike en el merca-do”, dijo Trevor Edwards en di-ciembre de hace dos años.

Es importante destacar que el año fiscal de la empresa co-mienza en junio y, justo la sema-na pasada, reportó los resultados correspondientes al tercer tri-mestre de 2015, por lo que el fi-nal de su año fiscal es en mayo.

De junio de 2014 a febrero de este año, las ventas de la compa-ñía a escala mundial ascendieron a 22 mil 822 millones de dólares, cifra 12 por ciento superior a los 20 mil 374 millones de dólares obtenidos en el periodo anterior.

En estos nueve meses, la uti-lidad neta creció 21 por ciento, hasta sumar dos mil 408 millo-nes de dólares.

Según información financiera de la compañía, los ingresos en los mercados emergentes fueron de dos mil 964 millones de dóla-res durante los nueve meses que concluyeron en febrero de 2015.

De esa cantidad, dos mil 10 millones de dólares fueron de la división de calzado, 772 millones de ropa y 182 millones de equipo deportivo.

Los niveles de in-ventarios están más arriba de lo que no-

sotros quisiéramos, resultado de una larga transición.”TREVOR A. EDWARDSPRESIDENTE DE MARCA MUNDIAL DE NIKE

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L U N E S 2 3 D E M A R Z O D E 2 0 1 5 : EXCELSIOR2 : DINERO

EL PER IÓDICO DE L A V I DA NACIONA L

José Manuel HerreraCoordinador

Paul LaraJefe de Información

Ma. Elena López SeguraEditora

Jorge JuárezEditor

Elizabeth MedinaCoeditora Visual

JOSÉ YUSTE

Activo empresarial

[email protected]

EL CONTADOR

EXCELSIOR : L U N E S 2 3 D E M A R Z O D E 2 0 1 5 DINERO : 3

Este lunes llega a México Abid Butt, CEO de Bayan Tree Hotels & Resorts, para anunciar la integración del Banyan Tree Mexico Hos-

pitality Fund (BTMHF), un vehículo de inversión y platafor-ma de desarrollo.

Su objetivo será invertir en activos inmobiliarios en el sector hotelero y turístico de Méxi-co, y en mercados de Centroamérica y el Caribe. Y es que pese al tema de in-seguridad, nuestro país sigue estando en el ánimo de los inversionistas institucionales.

Durante 2014 México alcanzó ré-cords históricos en el sector turístico y hotelero. Captó 29 millones de visi-tantes internacionales, 20.5% más que en 2013, y más de 16 mil millones de dólares en ingresos, un crecimiento de 16.6% respecto del año inmediatamente anterior.

Estos números se sustentan en una economía global que, pese a las condi-ciones de corto plazo, tenderá a mejorar y a reformas estructurales en lo inter-no que ofrecen un potencial de cambio económico hacia un sólido crecimiento, lo que genera una fuerte demanda en el sector.

A ojos de los analistas, el momento presente muestra un punto de recupera-ción en el ciclo de la industria turística-inmobiliaria, abriendo una ventana de oportunidad inmejorable para invertir y lograr retornos muy atractivos para los inversionistas.

El BTMHF será el tercer vehículo

financiero administrado por Bayan Tree Group, que actualmente tiene en gestión un portafolio de proyectos pre-seleccionado por más de 300 millones de dólares y como tal es una plataforma de inversión.

Banyan ya tiene presencia aquí. Su primer hotel fue el de Mayakobá, en la Riviera Maya, en asociación con el gru-po OHL que dirige Sergio Hidalgo y pre-side José Andrés de Oteyza. El segundo está en la zona de Acapulco Diamante, asociado a GMD, de Jorge Ballesteros.

La tercera incursión de Banyan será en alianza ahora con un equipo local de profesionales con amplia experien-cia en inversión, desarrollo y gestión de proyectos inmobiliarios y hoteleros en el sector turístico, así como en la admi-nistración de fondos de capital privado con alcance global.

El equipo administrador se fijó es-trictos criterios de inversión que to-man en cuenta los riesgos del sector. El Consejo local lo integran Eduardo Tamborrel, John McCarthy, Gustavo Ripol, José Castello, Alejandro Suárez y Blanca Rodríguez, quien será la directora del fondo.

BTMHF invertirá los recursos del fondo casi de manera inmediata a tra-vés de adquisiciones o asociaciones en participación en activos operativos o con oportunidad de reposicionamien-to, selectivamente y bajo parámetros muy estrictos de control de riesgo, en proyectos de desarrollo.

El objeto y estrategia de BTMHF es generar ingresos y ganancias de capital, incorporando al portafolio inversiones para el desarrollo, reposicionamiento y adquisiciones de activos mayormente en México y operados por marcas de Banyan Tree.

El equipo de Tamborrel, McCarthy, Ripol, Castello, Suárez y Rodríguez tam-bién considerará otras marcas que maximicen el retorno a fin de ser inclui-das en este fondo. Banyan se encuentra listada en la Bolsa de Valores de Singa-pur y empezó con un hotel en Phuket, Tailandia, en 1994.

El grupo actualmente opera 37 ho-teles, más de 70 spas, 90 galerías co-merciales y tres campos de golf en 28 países. Banyan Tree es una de las po-cas, sino la única empresa hotelera ver-ticalmente integrada.

Posee la habilidad de llevar a cabo inversiones turísticas desde su de-sarrollo y construcción hasta su fase operativa, de una manera fluida apa-lancándose de su vasta experiencia en el diseño, planeación y administración de proyectos.

Santander vaAdemás del crédito sindicado que se negocia para desarrollar el Nuevo Ae-ropuerto Internacional de la Ciudad de México (NAICM), le adelanto que el gobierno de Enrique Peña Nieto está con-vocando el mayor tramo del financia-miento de esta magna obra.

Por lo que se sabe, la SCT que lle-va Gerardo Ruiz Esparza implementó un proceso de invitación restringida en la que unos cuatro bancos están partici-pando. Es lo que se conoce en el argot financiero como un beauty contest. San-tander, que preside Marcos Martínez, se-ría el más aventajado porque puso en la mesa créditos por aproximadamen-te seis mil millones de dólares de los 12 mil millones que se requieren.

E s t e b a n c o , cuyo timón asu-mió Ana Botín, ha participado en el financiamiento de los últimos mega-aeropuertos, como es el caso de Dubái. El fallo debió dar-se hace un par de semanas.

Imagen pagaGrupo Imagen Multimedia adelantó ya desde la semana pasada el pago de la contraprestación de la cadena de tele-visión digital que le adjudicó el Institu-to Federal de Telecomunicaciones, que preside Gabriel Contreras.

El equipo de Olegario Vázquez Aldir quiere disponer en un máximo de 15 días hábiles del título de concesión para arrancar los trabajos de desarro-llo de infraestructura y operación en las 123 zonas de cobertura del país.

Anticipar el pago al órgano regulador

es una muestra de la fortaleza financiera del grupo que Vázquez Aldir encabeza y que tendrá a partir de enero de 2016 su ca-nal listo para iniciar transmisiones a es-cala nacional, lo que habrá seguramente de impulsar la com-petencia y la varie-dad de contenido en la televisión mexi-cana. Grupo Imagen Multimedia ofreció mil 808 millones de pesos por una de las señales.

Corvi cercaSe acaba de celebrar en Ixtapa, Guerre-ro, la Expo anual de clientes de Corvi, que preside Benjamín Villaseñor.

Por lo que se sabe, fue muy exitosa. Asistieron los principales proveedores y se superaron las expectativas de ven-tas. En el evento también estuvieron los potenciales nuevos inversionistas que pretenden capitalizar al grupo, el cual, le platiqué en su momento, es liderado por Guillermo Martorrel, el exFarmacias del Ahorro. Se cree que la inyección de recursos frescos estaría muy cerca de concretarse.

Lo anterior cambia el panorama de Corvi frente a su problemática con Rabobank, su principal acreedor y que reclama unos 60 millones de dólares. Y es que la reestructuración sería inmi-nente, dadas las pláticas que se man-tienen con los holandeses.

ITC detieneEste jueves la International Trade Commission de Estados Unidos dio un paso para establecer valores mínimos y disminuir volúmenes de exportación de azúcar a México.

El gobierno de Barack Obama sus-pendió las investigaciones antidumping y subsidios contra las exportaciones de azúcar mexicana y rechazó la oposición de Louis Dreyfus Commodities y AmCa-ne Sugar LLC, que venían pugnando por elevar cuotas. Los reguladores a tra-vés de sus comisio-nados votaron por unanimidad a favor de la industria azu-carera mexicana.

Sin duda se tra-ta del fruto de las negociaciones que la Secretaría de Economía, que co-manda Ildefonso Guajardo, ha venido sosteniendo en los últimos meses con el apoyo de la cáma-ra azucarera que lleva Juan Cortina.

Ana Botín.

Arranca hoy Banyan Tree fondo para proyectos en México; detecta 300

mdd en inmuebles

Abid Butt.

Olegario Vázquez Aldir.

Ildefonso Guajardo.

DARÍO CELIS

Tiempo de negocios

Twitter: @[email protected]

<IMS HEALTH>

POR ERÉNDIRA [email protected]

El consumo de medicamen-tos para tratar el insomnio o sedantes crece acelerada-mente en estados con mayor índice de violencia del país.

De acuerdo con datos pro-porcionados por la firma IMS Health, que analiza el merca-do farmacéutico en México, son diez las entidades en las cuales la demanda de me-dicamentos para tratar los trastornos del sueño avanza a mayor ritmo.

Éstos son Coahuila, Hi-dalgo, Tamaulipas, Sinaloa, Zacatecas, San Luis Poto-sí, Aguascalientes, Sonora, Nuevo León y Guanajuato.

Según las cifras propor-cionadas por IMS Health, en-tre febrero de 2014 y enero de este año en Coahuila se ven-dieron 38 mil 950 unidades de medicamentos para tra-tar los problemas del sueño, cifra 13 por ciento superior a la reportada entre el periodo que abarcó de febrero 2013 a enero 2014.

Tratándose de problemas para dormir, Ims Health des-tacó que el grupo entre los 40 y 54 años de edad tiene la ma-yor prevalencia, pues en este rango de edad se concentra 33.5 por ciento de los casos.

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TOKIO/CIUDAD DE MÉ-XICO.— Toyota Motors está definiendo los planes para la construcción de su primera planta de ensamblaje de auto-móviles en México, que podría ser aprobada por el directorio de la firma automotriz a partir del próximo mes, de acuerdo con tres fuentes familiarizadas con el asunto.

En la fábrica se produciría el popular sedan compacto Co-rolla y comenzaría a elaborarse en 2019. Con base en recientes inversiones de automotrices rivales, incluyendo a Volkswa-gen, una nueva factoría de en-samblaje podría representar

una inversión de más de mil mi-llones de dólares para Toyota.

La luz verde para la planta sugeriría el final de tres años de congelamiento de los planes de expansión impuesto por el pre-sidente de la automotriz, Akio Toyoda, quien ha culpado a las enormes inversiones de hace una década por los problemas de calidad y una crisis sobre llamados a revisión de vehícu-los surgida en 2009.

Toyota es uno de los pocos fabricantes de autos masivos que no tiene un centro de pro-ducción a gran escala en Méxi-co, que atrae a las automotrices y otros proveedores gracias al acceso a Estados Unidos, el mayor mercado de la compa-ñía japonesa.

Toyota, por abrir planta en el país

<CERCANÍA CON EU ATRAE A FIRMA AUTOMOTRIZ> <FINANCIAMIENTO AYUDARÍA A ALCANZAR OBJETIVOS>

Renault, optimista sobre ventasLa firma espera que sus ingresos se eleven 9.4% durante este añoPOR ALEXANDRA [email protected]

Con la comercialización de 27 mil 500 unidades es como Re-nault busca incrementar sus ventas 9.4 por ciento este año en México, informó la directora general interina de la firma au-tomotriz, Magdalena López.

En entrevista con Excélsior, refirió que durante el año pasa-do colocaron 24 mil 889 vehícu-los, por lo cual consideró que es posible vender dos mil 611 unidades adicionales este año, “porque el mercado está diná-mico y queremos sacar ventaja de esta situación”.

Al cierre de 2014, el creci-miento de Renault fue de 17.5 por ciento, de acuerdo con in-formación de la Asociación Mexicana de Distribuidores de Automotores (AMDA).

Sin embargo, la también di-rectora de Administración y Finanzas de Renault prefiere mantener una expectativa con-servadora, aunque considera que la forma en como inició el año el mercado interno automotriz es una señal de que las ventas pue-den rebasar las expectativas.

Según la AMDA, la marca francesa comercializó cuatro

mil 136 unidades entre enero y febrero pasados, lo que le per-mitió crecer 13 por ciento con respecto al primer bimestre del año pasado, cuando colocaron tres mil 659 vehículos.

Descartan asentarseDurante el pasado fin de semana, la firma gala organizó el even-to anual conocido como Renault Frères, en el que se presenta-ron modelos clásicos como el Dinalpin, que se produ-jo en México entre 1965 y 1974.

Cuestionada sobre si la empresa contempla volver a

fabricar autos en el país, Mag-dalena López dijo que “no está definido en este momento, por supuesto que es algo que siem-pre se está evaluando. El tema

de la fabricación es complejo, por-que tiene impactos globales”.

No obstante, co-mentó que la empresa reconoce la calidad de la producción mexicana de vehícu-los y autopartes, por

lo que cuenta con un proyecto de desarrollo de proveeduría me-diante el cual compra diversos componentes hechos en México

FUENTE: Reporte del tercer trimestre del año fiscal 2015 de Toyota

Comercialización por mercado(Unidades, en miles)

1.19MILLONES

de casos de falta de sueño se diagnosticaron

en 2014 en el país

para sus plantas de Colombia, Brasil y Argentina.

“El nivel de competitividad que tiene México es reconoci-do a escala mundial. Entonces el sur nos ha pedido ayuda para desarrollar proveeduría, porque aquí hay proveedores muy com-petentes, con mucha calidad y a precios altamente competiti-vos”, indicó.

Detalló que ente las piezas hechas en México para los au-tomóviles Renault producidos en Sudamérica se encuentran faros, componentes electróni-cos, inyección, tableros y de-más autopartes que requieren alta tecnología.

Acorde a necesidades La directiva expuso que los programas de financiamiento que lanzó para la marca Nis-san-Renault Finance México (NRMF), denominados Facile y Magnifique han sido claves para lograr los resultados co-merciales que obtuvieron al cierre de 2014 y en lo que va de 2015, ya que su objetivo princi-pal es brindar créditos flexibles a cada necesidad.

Magdalena López también recordó que Renault tiene inte-rés de ser una opción de compra para las familias de clase media, por lo que su portafolio cuenta con productos pensados para este target, como lo es el mode-lo Logan, que se encuentra en las distribuidoras desde agosto pasado.

La firma gala organizó el evento Renault Frères, en el que se presentaron modelos como el Dinalpin, producido en México.

Foto: Jaime Boites

Aumenta compra de sedantes

2,107

1,5281,341

1,128

633

Norteamérica Japón Otras regiones* Asia Europa

*Centro y Sudamérica, Oceanía, África y Oriente Medio

Apoyo Renault compra componentes mexicanos para autos fabricados en Sudamérica.


Viñetas de la Convención Bancaria

Sin proponérselo Luis Videgaray ganó una po-pularidad inusitada ante los banqueros, quienes lo veían como un hombre

lejano y algunos confundían lo di-recto de su mensaje con una suerte de rudeza o mala educación.

Semanas antes de la 78 Con-vención Bancaria, Videgaray le propuso a Luis Robles Miaja y al co-mité director de la Asociación de Bancos de México que hicieran algo más que discursos, actos pro-tocolarios, comidas o cenas.

El resultado fue una de las reu-niones de trabajo más importantes de las que se tenga memoria entre la autoridad y los banqueros sin que, por supuesto, haya una crisis de por medio.

Durante horas el secretario de Hacienda, primeros niveles de la autoridad y los directores de la banca de desarrollo, hablaron con los bancos sobre temas concretos y específicos en los cuales se gene-ró la impresión, no sólo de que ha-bían sido escuchados, sino de que estaban en camino hacia la solu-ción de asuntos importantes, pero que no suelen ocupar espacios en las agendas del primer nivel.

Una de las mejores maneras de definir estos temas la tiene Luis Peña, director general de HSBC, quien decía que está en camino de destrabarse la portabilidad de las hipotecas mediante una deci-sión de proceso en el cual no sea el cliente quien tiene que pedir al banco que pretende dejar los da-tos, sino que sea el banco receptor el encargado de retomarlos.

Cuando se pregunta Videgaray sobre la popularidad lograda en la 78 Convención Bancaria responde en público que ve un sector “muy echado para adelante” y en priva-do que los conoce mejor.

Los directivos de los bancos destacan que fueron escuchados, algo tan arraigado en la mente de los mexicanos como, simplemen-te, sentirse atendido.

Finalmente RoblesLuis Robles Miaja es el interlocutor más fuerte de la banca en más de 10 años y no fue sino hasta ahora que asumió como presidente de la Asociación de Bancos de México. Su relevancia para el sector co-menzó porque Multibanco Mer-cantil (una de las semillas de lo que hoy es BBVA Bancomer) fue el primero en utilizar al Fobaproa y de ahí que los bancos lo nombra-ran su representante en todo el sa-neamiento del sistema financiero.

El también presidente del con-sejo de administración de Banco-mer tiene muy claro cuál debe ser la característica de su presidencia y, curiosamente, lo logró incluso

antes de asumir formalmente el cargo.

Desde que era claro que él pre-sidiría la ABM se propuso abrir más y mejores canales de comu-nicación entre todos los miem-bros de este gremio, que hoy tiene 47 afiliados y que pronto llegarán cuatro más. La forma en la que manejó las conferencias de prensa y la reunión con Videgaray, demos-tró que su presidencia será mar-cada por ser un facilitador para todos los agremiados.

Políticamente incorrectoSin embargo, Robles hizo algo que resultó políticamente inco-rrecto. Por alguna razón, la in-mensa mayoría de los líderes de la iniciativa privada y muchos mexicanos están subidos en tren de la queja y la molestia, ponien-do particular énfasis en las co-sas que faltan por hacer o que no se han logrado sin reconocer lo

mucho bueno que se tiene.Existe, como hemos planteado

en esta columna, una moda nacio-nal hacia la depresión: No impor-ta que el dólar se esté revaluando, lo que impulsa a grandes sectores exportadores mexicanos, por el inminente aumento en las tasas de interés en Estados Unidos. Mu-chos ven un fracaso, que no pue-den documentar, de la política económica, el cual se cae cuando se ve que el peso se ha fortalecido frente al resto de las 16 monedas.

Se escatima el impacto que están teniendo las reformas es-tructurales, para fijarse en algún indicador que no funcione.

Y es en este sentido que Robles

fue “políticamente incorrecto”. El presidente de los banqueros tomó el discurso que dio Enrique Peña Nieto cuando era candidato a la presidencia de la República, y lo revisó frente a la audiencia. Resulta que el ahora Presidente de todos los mexicanos cumplió cabalmente los compromisos que había hecho con la banca.

Sin duda se requieren más Robles Miaja que reconozcan lo que sí está funcionando en el país y, más importante, que puedan des-pegarse de la moda nacional de la crítica.

Número correctoA la mayoría de los miembros de la Asociación de Bancos de México no les preocupa el número de par-ticipantes en el sector bancario. Consideran que el número correc-to se irá integrando por aquellas instituciones que encuentren ven-tajas competitivas importantes.

El resultado fue una de las reunio-nes de trabajo más importantes de las que se tenga memoria.

Desde el punto de vista de competencia, el sector bancario mexicano presenta las mismas ca-racterísticas de concentración (el índice con el que se mide la com-petencia) de la banca de Estados Unidos, es decir, cinco o seis gran-des tienen el 80% del mercado, con la diferencia de que en aquel país hay más de seis mil institu-ciones bancarias.

El reto para los de menor ta-maño tiene que ver con la es-pecialización y la capacidad de encontrar nichos de mercado en los cuales, por cierto, tengan ven-tajas competitivas. Puede ser por región, producto y servicios.

Hay muchos ejemplos, pero uno bastante claro es Multiva, dirigido por Carlos Soto, que ha encontrado un esquema para irse desarrollando en ciudades como Querétaro, aprovechando una gran cantidad de sinergias que, in-cluso, pasan por el arraigo de los Gallos Blancos del Querétaro con la comunidad.

Nueva entranteHasta hace no mucho tiempo, Alejandra del Moral era una diputa-da que no se veía a sí misma como directora de un banco. Sin embar-go, quien fuera secretaria de la co-misión de Hacienda de la Cámara de Diputados, durante la nego-ciación de la Reforma Financiera, tiene poco más de un mes como directora general de Bansefi, una institución que requiere reingenie-ría integral.

Del Moral y su equipo se están concentrando en reencontrar su papel dentro de la banca de de-sarrollo y, a mediados del año próximo, prometen que volverán los Bonos del Ahorro Nacional, el último intento desde el gobierno para promover el ahorro y la edu-cación financiera.

Totalmente pagadoComo muestra de la urgencia de Grupo Imagen Multimedia por co-menzar a atender la infraestructu-ra física para poder operar las 123 concesiones de televisión digital abierta en cuanto se dé el apagón analógico, así como del compromi-so por generar una oferta valiente, inteligente, joven y dinámica en la televisión abierta, el grupo enca-bezado por Olegario Vázquez Aldir ya pagó los 1,808 millones de pesos que ofreció por la concesión de la tercera cadena de televisión nacio-nal, a pesar de que tenía hasta abril para cubrir el requisito.

Este pago demuestra que Vázquez Aldir va a empeñar todo su esfuerzo, dinamismo y juventud en un proyecto titánico en el cual no va a perder un sólo segundo.

Personajes de renombre

[email protected] @dparamooficial

DAVID PÁRAMO

<MÉXICO MANTIENE ATRACTIVO>

Los banqueros urgen a que se trabaje en el Estado de derecho

POR CLAUDIA [email protected]

Trabajar en encontrar un cli-ma social y político más tran-quilo, así como terminar de implementar los cambios con relación a las reformas estruc-turales, son los pendientes que tendrá que asumir la nue-va legislatura para alcanzar mayores tasas de crecimiento económico y que éste sea sos-tenido, coincidieron líderes del sector bancario en México.

Entrevistados por Excélsior, directivos de grupos financie-ros del país, reconocieron que los inversionistas mantienen el interés por México y por ello es necesario no soltar los temas de la agenda política que el go-bierno ha empezado a atender, como la inseguridad, combate a la corrupción y el Estado de derecho.

“El normalizar la situación política y social es importante porque eso genera confianza a los buenos datos macroeconó-micos y las buenas expectativas que presenta la economía esta-dunidense, si le sumamos cierta estabilidad política y social, sin duda será muy bueno”, consi-deró Vicente Rodero, director general de BBVA Bancomer al referirse a los temas sobre los cuales tendrá que trabajar la nueva legislatura que iniciará sus trabajos el 1 de septiembre.

Luis Robles, presidente de la Asociación de Bancos de México reconoció que existen varios temas pendientes sobre los cuales deberá ponerse a tra-bajar la nueva legislatura; sin embargo, también detalló que es necesario estar consciente de que hay cambios que tarda-rán varios años en verse.

Ernesto Torres Cantú, di-rector general de Grupo Fi-nanciero Banamex dijo que hay muchos temas en los que como país “tenemos que me-jorar”. Explicó que ya se pasó la reforma en transparencia y recientemente la de combate a la corrupción, que tendrán que ser implementadas en breve.

Piden seguir con reformas

<ENTREVISTA CON FERNANDO APORTELA>

Vicente Rodero, director general de BBVA Bancomer, durante la 78 Convención Bancaria, realizada en Acapulco, Guerrero.

Foto: Quetzali González

CONVENCIÓNBANCARIA

78

Reforma Energética, oportuna

Permitirá hacer frente a los bajos precios del petróleoPOR AURA HERNÁ[email protected]

La Reforma Energé-tica es “muy opor-tuna” para México porque será una de las principales herramientas que

en los siguientes años permitan hacer frente a la incertidumbre y los ciclos repetitivos provocados por los bajos precios del petró-leo y la caída en la producción de crudo que se registra desde me-diados de la década pasada, con-fió el subsecretario de Hacienda y Crédito Público, Fernando Aportela Rodríguez.

“Lo importante es la opor-tunidad que dan las reformas. Tenemos una plataforma de producción que tuvo su máximo a mitades de la década pasada arriba de tres millones de barri-les diarios y no es algo nuevo que la plataforma se ha venido redu-ciendo desde ese entonces”, dijo en entrevista con Excélsior.

Aportela Rodríguez aceptó que el presupuesto de este año corre riesgos no por el precio del petróleo que se ha ubicado de-bajo de los 50 dólares por barril, sino por el nivel de la producción.

Detalló que de los 79 dólares por barril que tiene el presupues-to para este año, 76.4 dólares es-tán cubiertos con las coberturas

financieras y 2.6 dólares con el Fondo de Estabilidad de los In-gresos Petroleros que tiene un monto de casi ocho mil millones de pesos.

“Eso supone una producción de dos millones 400 mil barriles diarios, si hay alguna variante en eso no está cubierto”, añadió.

Destacan las declaraciones del director general de Petró-leos Mexicanos de Exploración y Producción, Gustavo Hernán-dez, acerca de que no cumplirían con esa meta y la producción se ubicará en dos millones 280 mil barriles diarios en 2015.

Más actoresPara el subsecretario de Hacien-da es muy pronto para que Pe-mex estime que no se llegará a la producción esperada, ya que sólo tienen los datos de enero y

febrero, por lo que se manten-drán vigilantes de su evolución.

Ante este escenario, consi-deró que la Reforma Energética abre la posibilidad de que con-forme haya una participación de más actores en la producción de petróleo se pueda in-crementar la platafor-ma con el tiempo.

El funcionario ex-plicó que hay algunos proyectos que requie-ren mayor inversión y mayor tiempo de ma-duración, los cuales pueden comenzarse ahora y en el mediano plazo al-canzar las condiciones de precio que los hagan viables.

Mientras que existen otros que generan oportunidades más prontas como en aguas someras o en otro tipo de extracción de

crudo que es compatible con el nivel actual de precios.

Con esto coincidió con el ex-banquero central de Estados Unidos, Ben Bernanke, quien afirmó que México debe apro-vechar el escenario petrolero

para colaborar con empresas extranjeras que tengan el conoci-miento y la experien-cia en la extracción de energéticos.

Se preparan para 2016Tomando en cuenta

que una tercera parte del por-centaje de los ingresos públicos viene del petróleo, Aportela Ro-dríguez indicó que están empe-zando a hacer un planteamiento importante para el presupuesto económico de 2016 con el que

se “rompan inercias y podamos adaptarnos a este nuevo nivel de precios del crudo”.

El primer paso fue hacer un recorte preventivo de 0.7 por ciento del Producto Interno Bru-to en el gasto público para este año, el cual afirmó es posible gra-cias a la Reforma Hacendaria.

Lo que sigue, bajo instrucción del presidente Enrique Peña Nie-to, es una revisión a fondo de la estructura programática del go-bierno para evitar duplicidad de funciones y de programas o eli-minar aquellos que ya no funcio-nen, para lo que cuentan con la ayuda del Banco Mundial. Con-fió en que lograrán cumplir con un balance cero en 2017.

Sólido entorno financiero Aportela indicó que con la Re-forma Financiera se hace un esfuerzo por estar vigilantes y atentos del sector, teniendo re-sultados optimistas.

Por ejemplo, se ha avanzado en la recuperación de garantías y en la parte de tribunales dedi-cados a la parte federal y litigios crediticios; toda la reglamenta-ción secundaria ya está emitida.

Aceptó que prever todas las situaciones es imposible, pero en general el andamiaje de supervi-sión y regulatorio hacen un en-torno que se ve sólido.

Destacó el acercamiento de la Secretaría de Hacienda con los banqueros en el marco de la 78 Convención Bancaria en la que se estableció una agenda de te-mas que desarrollarán y promo-verán en los diferentes sectores financieros.

“Va desde temas de com-petencia, de supervisión hasta proyectos específicos de cómo le entramos a la infraestructura, al desarrollo de mercados, qué podemos hacer para que más empresas se enliste en Bolsa”, concluyó el entrevistado.

Foto: Quetzalli González

79DÓLARES

por barril era el estimado del precio del barril de

petróleo mexicano para este año

8MIL

millones de pesos es el monto del Fondo

de Estabilidad de los Ingresos Petroleros

Lo que hacemos es prepararnos y hacer un plantea-miento importan-te para 2016 con un presupuesto donde se rompan inercias.”

FERNANDO APORTELA SUBSECRETARIO DE HACIENDA

Y CRÉDITO PÚBLICO

ObjetivoUno por ciento es la meta de déficit presupuestario para 2015.

El subsecretario de Hacienda y Crédito Público, Fernando Aportela Rodríguez, anticipó que el precio del petróleo no se recupera de acuerdo a los pronósticos en los próximos dos años.


¿Y después de los 30 millones?

n Una de las noticias es el nuevo sistema de clasificación y certificación hotelera, y la conversión de algunos de los hoteles tradicionales.

ACAPULCO.– Hoy se inaugura el Tian-guis Turístico en este puerto, y para la se-cretaria de Turismo,

Claudia Ruiz Massieu y, el presidente del Consejo de Promoción Turísti-ca de México, Rodolfo López Negrete, las cifras de crecimiento del turis-mo que cuadruplicaron las mun-diales (20.5 por ciento contra 4.7 por ciento) el año pasado, son cosa del pasado, con todo y los 29.1 mi-llones de turistas, 13.4 millones de ellos llegando en transporte aéreo, 16 mil 300 millones de dólares.

La prioridad sigue siendo au-mentar el potencial de penetración de la Marca México en los princi-pales mercados del país (Estados Unidos el más importante con 7.1 millones de turistas), pero también submarcas México.

Por ejemplo, hoy el presidente Enrique Peña, al inaugurar el Tian-guis, también dará a conocer la submarca México que identifica zonas turísticas de comunidades indígenas insertas en diferentes ru-tas regionales, para fortalecer toda oferta nacional de turismo.

Otra de las grandes noticias tiene que ver con el nuevo siste-ma de clasificación y certificación hotelera, y la conversión de algu-nos de los hoteles tradicionales en hostales con mejor capacidad de atención turística en esas regiones, pero también se busca aumentar la conectividad, pues la posibilidad de crecer diez por ciento en pro-medio anual esta prioritaria acti-vidad, no es inalcanzable.

Por cierto, será en esta semana cuando se revise la iniciativa presi-dencial enviada a la mesa directiva del Senado que lleva Miguel Barbosa del PRD, para permitir la preins-pección migratoria (preclearance) en territorio nacional de personal de Homeland Security en México

como parte de una modificación a la actual Ley Federal de Armas de Fuego y Explosivos. Usted sabe que está en la Comisión de Defen-sa que preside el senador Fernando Yunes.

Será en este periodo que los senadores aprueben y, en su caso, modifiquen esta nueva disposición que permitiría que el servicio mi-gratorio estadunidense (CBP) rea-lice en aeropuertos de México el actual procedimiento que ocurre a la llegada de turistas a los Estados Unidos. Actualmente esta inspec-ción se realiza en 15 aeropuertos de

seis países en el mundo.Al inicio de este año, Estados

Unidos entró en una etapa de ne-gociación con otros países para expandir este proceso que tiene por objetivo impedir el ingreso de terroristas, traficantes de drogas, criminales, pero, sobre todo, de-tectar a migrantes sin documen-tos antes de ingresar a territorio norteamericano.

Los aeropuertos internacio-nales de Calgary, Edmonton, Ha-lifax, Montreal, Ottawa, Toronto, Vancouver, Victoria y Winnipeg en Canadá ya aplican este proce-dimiento, mientras que en el Cari-be lo hacen Bahamas, Bermuda y Aruba. En Europa opera en Shan-non y en Dublín, así como Abu Dhabi en Oriente Medio.

El éxito o fracaso de esta me-dida está en los tiempos de es-pera para los pasajeros, y pues si la quieren implementar en el AICM de Alejandro Argudín, primero

tendrán que invertirle fuerte para dividir las áreas de migración y, por el otro, si así arrastran una im-portante sobre carga cotidiana de pasaje por la ineficiencia en la ope-ración, imagine cuando tengan el preclearance, que, en horarios pico, la espera puede alcanzar hasta hora y media en el país vecino.

Este será un punto que la sub-secretaria de Transporte, Yuriria Mascott, y su equipo deberán de poner a consideración del Senado, pues la única diferencia es que la cola la haces aquí o la haces en Es-tados Unidos, pero la pésima ima-

gen se las quitas a ellos y la traes a México. Mire: si la preinspección se realiza en Cancún y Los Cabos, todos felices, pero para DF, ¡levan-tan la ceja porque adiós hubb!

De Fondos a Fondo“No hay tiempo qué perder”, es lo que dijo Olegario Vázquez Aldir, di-rector general de Grupo Empresarial Ángeles, y dueño de Grupo Imagen Multimedia, al dar a conocer que, el viernes pasado, adelantó el pago de mil 808 millones de pesos de la contraprestación al IFT, a fin de obtener en 15 días hábiles su título de concesión para transmitir en ca-dena nacional, abierta y digital, un canal que, asegura, será con conte-nido de vanguardia.

Vázquez Aldir se dice listo para comenzar a colocar la infraestruc-tura en 123 zonas de cobertura en todo el país y arrancar una inver-sión de diez mil millones de pesos en los próximos 36 meses, y usted

La submarca México identifica zonas turísticas de comunidades indígenas.

sabe que esta es señal de la forta-leza financiera y del compromiso asumido por el Grupo Empresarial Ángeles para impulsar la compe-tencia y la variedad de contenido en la televisión mexicana, que ten-drá a partir de 2016 una nueva for-ma de ver la pantalla chica.

*Aunque la clausura de la Con-vención Bancaria no dejó de ser un acto protocolario, la cerca-nía mostrada por el secretario de Hacienda y Crédito Público, Luis Videgaray, generó un cambio de percepción interesante entre los banqueros, porque había desde los que mencionaban que la “mesa cuadrada se había transformado en mesa redonda”, quienes incré-dulos expresaban que fue una reu-nión de ¡guau!, porque es el primer secretario que escucha y propone trabajar coordinadamente para afinar la Reforma Financiera y quienes simplemente decían: ¡Que cambio positivo!

Claro, hay quien siempre verá el negro en el arroz y no dudo que alguno diga que el acercamiento se debe a que el gobierno necesita de los banqueros. Y bueno, no sólo el gobierno si considera que en mate-ria de crecimiento económico, no estamos precisamente en una di-námica boyante.

Por eso, hay quienes están se-guros que regresando de sema-na santa, se habrá integrado una agenda de 27 puntos, que proba-blemente pueda reducirse a unos 15, que serán trabajados en los Comités de la ABM que preside Luis Robles, para presentarlos al se-cretario y subsecretario antes de que se realice el próximo Comité Ejecutivo.

La razón, es que el mismo Videgaray y su subsecretario del Ramo, Fernando Aportela (quien hoy sale para Frankfurt a la reu-nión del FSB y de ahí a Corea para la reunión anual del BID), están ciertos de que una buena parte de los temas de “afinación de la refor-ma” son transitables sin cambios legislativos.

*La semana pasada, Genom-ma Lab, que dirige Rodrigo Herrera, dio a conocer los resultados inicia-les de su expansión en el mercado hispano en los Estados Unidos, a través de 4,500 puntos de venta de Walgreens.

De diciembre a la fecha, el sell-out (desplazamiento) de sus productos dermocosméticos y far-macéuticos, en esa cadena aumen-tó más de 140% respecto de 2014, lo que muestra aceptación de un portafolio amplio de productos farmacéuticos y dermocosméticos en el mercado más competido y re-gulado del mundo. En eso no hay milagros, sólo hechos.

Cuenta Corriente

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ALICIA SALGADO

Empresarios confían en crecer la oferta para una mayor estadíaPOR MIRIAM [email protected]

José Chapur, vicepresi-dente de Turismo de la Concanaco-Servytur, señaló que el sector empresarial buscará durante el Tianguis

Turístico que inicia este día consolidar el turismo en México, sector que ha mostrado su mayor fortaleza en los últimos tres años.

El también presidente del Consejo de Administración de Grupo Palace, destacó que la cadena de hoteles ya inició la construcción de un hotel Le Blanc, en los Cabos, de 390 ha-bitaciones que estará listo en el primer semestre de 2016. Ade-más de que en breve iniciará la construcción de 800 cuartos en Moon Palace Cancún.

“En Grupo Palace vemos las mejores posibilidades para in-vertir en México, pues el turis-mo está creciendo con un mayor dinamismo de la economía es-tadunidense, nuestro principal mercado”.

Fluyen inversiones en la industria para 2015

<FORTALECERÁN LAS ACTIVIDADES DEL SECTOR><PARTICIPAN 65 NACIONES>

Abren telón para Tianguis TurísticoPOR MIRIAM [email protected]

La edición 40 del Tianguis Turístico que inicia este día en Acapulco, Guerrero, contará con la presencia de 64 países de los cinco continentes y 550 empresas compradoras confir-mó la Secretaría de Turismo.

En un comunicado, la de-pendencia informó que la Expo Mundo Imperial alber-gará a dos mil 550 exposito-res. Además de que se espera una derrama para el destino, que recibe nuevamente a esta feria luego de tres años de estar fuera cuando salió para volver-se itinerante, de entre 130 y 150 millones de pesos.

La Sectur agregó que la oferta y diversidad de las 32 entidades federativas del país se mostrará ante más de ocho mil miembros de la industria turística procedentes de di-versas partes del mundo.

De hecho, auguró la reali-zación de por lo menos 28 mil citas de negocios que estarían por encima de los resultados

obtenidos en la edición 38, que se realizó en Puebla.

Nuevos jugadoresPara esta edición, el Tianguis contará por primera vez con compradores de Oriente Me-dio y África, stands de pueblos mágicos y ecoturismo indí-gena, a través de la Comisión para el Desarrollo de los Pue-blos Indígenas. También habrá presencia de la Banca de De-sarrollo para impartir talleres sobre financiamiento a micro y pequeñas empresas.

El alto número de países y empresas participantes, con-vierten ya, a esta cuadragésima edición, como el mejor Tian-guis Turístico de la historia, lo que contribuye a consolidar los buenos resultados que se han registrado en el sector turismo.

“El Tianguis Turístico Mé-xico Acapulco 2015 es la pla-taforma promocional de mayor importancia para el sector tu-rismo y un instrumento para di-fundir la oferta de los destinos turístico de nuestro país”, ase-guró la Sectur.

Más inversionesEduardo Ymay, director ge-neral de Grupo Real Turismo (GRT) adelantó que entre 2015 y 2016 el grupo hotelero inver-tirá entre 180 y 220 millones de dólares para la apertura de nue-vos complejos en Tijuana con la

marca Camino Real y en Mon-terrey, Querétaro y Santa Fe con la marca Real Inn,

“Hay que tener mucha con-fianza en México, pues creemos que hay un crecimiento impor-tante en el sector turístico”.

Miguel Alemán, presidente

de Grupo Alemán, dijo que la apuesta de su aerolínea Inter-jet es una prueba de la confian-za que existe en México, pues a mediados de este año recibirán siete aviones Superjet 100 para completar un pedido original de 20, así como la compra de diez aviones adicionales de ese modelo.

“Creemos en México y siem-pre nuestro compromiso ha sido con el país y con nuestra gente, por eso invertimos en proyectos que le generen beneficio para to-dos los mexicanos e Interjet es prueba clara de esto”.

Miguel Quintana Pali, pre-sidente de Grupo Experiencia Xcaret, señaló que las inversio-nes del grupo continuarán este año con un nuevo parque para el que se estiman 481 millones de pesos, pese a que la inyección de capital se vio afectada por la Reforma Fiscal.

Crecerán oferta“Los empresarios tenemos que lograr más productos turísticos de modo que los visitantes ten-gan una estadía promedio más larga en México. Hoy los turis-tas se quedan cuatro días cuan-do en países como Francia el promedio es de nueve días”.

Daniel Chávez, vicepresi-dente de Grupo Vidanta, reveló que en breve el grupo anuncia-rá la construcción de un parque temático en la Riviera Nayarit y aunque no quiso dar detalles sobre la inversión del Cirque du Soleil, su socio en este proyecto, calcula una inyección de más de 200 millones de dólares.

José Chapur, vicepresidente del Consejo Nacional Empresarial Turístico (CNET).

La Sectur, que dirige Claudia Ruiz Massieu, anunció que se espera una derrama económica aproxi-mada de 150 millones de pesos.

Foto: Cuartoscuro

<SUBASTAS POR 764 MDD>

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En poco más de tres meses, el Banco de México (Banxico) ha colocado un total de 764 millones de dólares a través de subastas, mecanismo para proveer de liquidez al mercado cambiario y con ello estabili-zar a la moneda mexicana ante la volatilidad externa.

Por medio de subastas dia-rias por 200 mi-llones de dólares a un tipo de cambio mínimo, el banco central ha vendido hasta ahora un to-tal de 400 millo-nes de dólares, y a través de subastas diarias sin precio mínimo, ha colo-cado un total de 364 millones.

Con ello, el tipo de cambio Fix determinado el día hábil inmediato anterior, para ope-raciones al mayoreo, cerró el viernes en 15.0317 pesos por dólar, con una apreciación de 55 centavos (3.54 por ciento) respecto al nivel máximo que marcó el pasado 12 de marzo, de 15.5837 pesos por divisa.

Además, el peso se apre-ció 46 centavos frente al dólar

(2.95 por ciento) respecto a la semana pasada, aunque pre-senta una depreciación acu-mulada de 1.36 por ciento en lo que va de 2015.

InstrumentosAnte la reciente volatilidad en los mercados financieros, como parte de las medidas pre-ventivas adoptadas por la Co-misión de Cambios, integrada por la Secretaría de Hacien-

da y el Banxico, se han adoptado dos mecanismos de subastas de dóla-res en los últimos meses.

A partir del 9 de diciembre de 2014 y hasta nuevo aviso, el Banxico ofrece a diario 200

millones de dólares median-te subastas a un tipo de cam-bio mínimo equivalente al tipo de cambio Fix determinado el día hábil inmediato anterior, conforme a las disposiciones del banco central, más 1.5 por ciento. Desde esa fecha, se han vendido dólares en dos ocasio-nes (el 11 de diciembre de 2014 y el 6 de marzo de este año) por medio de estas subastas por un total de 400 millones.

Banxico provee de más liquidez

MejoríaEl peso se apreció 46 centavos frente al dólar (2.95%) respecto a la semana previa.

Agustín Carstens, gobernador del

Banco de México (Banxico).

EDICIONES RECIENTES

AÑO 2012 2013 2014ÁMBITOS/ENTIDAD PUERTO VALLARTA PUEBLA CANCÚN RIVIERA NAYARITCitas de negocios 23 mil 26 mil 288 38 mil Países asistentes 30 42 61Empresas compraderas 586 673 847

(Sedes del Tianguis Turístico)

Foto: Luis Enrique Olivares/Archivo/ FUENTE: Sectur

Foto: Notimex

TIANGUIS

TURÍSTICO


No hay tiempo que perder: Vázquez Aldir

GRUPO IMAGEN MULTIMEDIA ADELANTA PAGO A IFT POR TERCERA CADENA

Con ello, dijo el empresario mexicano, se permitirá avanzar con la puesta en marcha de la inversión de 10 mil millones de pesos para

infraestructura, aspectos técnicos y factibilidad de todas las estaciones

DE LA REDACCIÓ[email protected]

Olegario Vázquez Aldir, director general de Gru-po Empresarial Ángeles (GEA), dio a conocer

que Grupo Imagen Multimedia (GIMM), empresa de la que for-ma parte, adelantó el pago de la contraprestación establecida de mil 808 millones de pesos que ofertó para obtener la concesión de las 123 estaciones de televi-sión abierta digital, que con-forman la tercera cadena, y que ganó el pasado 11 de marzo, lue-go de que el pleno del Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT) falló en su favor al cumplir con todos los requisitos solicita-dos por el organismo regulador. Lo anterior, dijo, es una señal de fortaleza y solidez financiera, así como también una muestra del compromiso con el proyec-to asumido por Grupo Imagen Multimedia.

“No hay tiempo que perder. Adelantamos el pago de la con-traprestación, ya que, según las bases de licitación, una vez que la autoridad reciba los recursos, en un máximo 15 días hábiles debe entregarnos el título de conce-sión. Con esto ganamos cerca de un mes para iniciar operacio-nes”, confió Vázquez Aldir.

Ello, aseguró el director gene-ral de Grupo Empresarial Ánge-les, “nos permitirá avanzar con la puesta en marcha de la inver-sión para infraestructura, para trabajar en los aspectos técni-cos y de factibilidad de todas las estaciones que se instalarán con el propósito de iniciar transmi-siones en enero de 2016”.

“Es importante subrayar que el modelo de negocios de Grupo Imagen Multimedia no considera la inversión de socios capitalis-tas en el proyecto de televisión”, destacó el empresario.

“Buscaremos sumar al gran talento independiente con que cuenta México, tanto al frente como detrás de las cámaras; es-cucharemos a los jóvenes y esta-remos atentos de considerar en nuestra propuesta tendencias te-levisivas innovadoras y vanguar-distas”, agregó.

El inversionista mexicano aseguró que los recursos para el pago de la contraprestación esta-ban previstos para cumplir con el compromiso, pues se prevía que el fallo de las nuevas cadenas de televisión abierta nacional digi-tal se daría a conocer hasta el 19 de marzo, fecha que las bases de licitación marcaban como límite.

“Esto es una señal de la for-taleza financiera y del compro-miso asumido por el grupo para impulsar la competencia y la va-riedad de contenido en la tele-visión mexicana que tendrá, a partir de 2016, una nueva forma de ver la pantalla chica. Nuestra propuesta televisiva considera tendencias innovadoras y van-guardistas”, comentó Vázquez Aldir.

El director general de Grupo Empresarial Ángeles comentó que “es importante que el Ins-tituto Federal de Telecomuni-caciones pueda otorgarnos los títulos de concesión de las 123 frecuencias, y también la libera-ción de la garantía de seriedad por 415 millones de pesos que fue otorgada por Banco Santander, la cual fue garantizada con acti-vos del grupo”.

Por su parte, Ernesto Rive-ra Aguilar, director general de Grupo Imagen Multimedia, dijo que “nuestro modelo financiero habla de diez mil millones de pe-sos de inversión en los próximos 36 meses. Por tanto, esta con-traprestación económica, que hoy es pública, representa 18 por ciento del monto proyecta-do que invertiremos para ser una competencia real en el mercado mexicano”.

El IFT ha estimado que al cabo de cinco años los nuevos participantes en la televisión abierta aspirarán a una parti-cipación de mercado de 8.5 por

Es importan-te subrayar que el mode-lo de nego-cios de Gru-po Imagen Multimedia no conside-ra la inver-sión de so-cios capita-listas en este proyecto.”

“Los recur-sos econó-micos para el pago de la contrapres-tación ya es-taban previs-tos y se te-nían listos para cum-plir con el compromiso.

OLEGARIO VÁZQUEZ ALDIR

DIRECTOR GENERAL DE GEA

15DÍAS

hábiles tiene el regulador para entregar el título de

concesión al ganador, una vez que haya pagado

123ZONAS

de cobertura serán equipadas para iniciar

transmisiones de televisión digital nacional en 2016

ciento. Sin embargo, esta ci-fra puede tomarse como base, ya que Grupo Imagen Multimedia apostará a modelos más ima-ginativos e innovadores a fin de rebasar el pronóstico en un pla-zo menor.

Con todo, la fotografía del escenario competitivo al final de este proceso de licitación

consiste en pasar de un escena-rio de dos cadenas comerciales de televisión abierta, con cober-tura nacional, a uno de cuatro.

Vázquez Aldir aseguró que la inversión más importante, después de la contraprestación económica para la explotación de dichas frecuencias, viene de la necesidad de adquirir o rentar

123 terrenos donde deben mon-tar torres para radiodifundir y adquirir igual número de trans-misores de televisión digital.

José Luis Alberdi, director ju-rídico de GEA, señaló que Cade-natres I cumplió con todas y cada una de las condiciones de la lici-tación IFT I, en forma y plazos, en especial con el pago realizado

el pasado viernes del total de la contraprestación ofrecida.

GEA, que dirige Olegario Vázquez Aldir, es una corpora-ción ciento por ciento mexicana que participa de manera exitosa en el mercado nacional e interna-cional en cuatro sectores: Salud, Hotelería, Financiero y Medios de Comunicación.

Pago en firmeEl IFT recibió el pasado 20 de marzo el pago de la contraprestación por un total de 1,808 millones de pesos.

Olegario Vázquez Aldir, director general de Grupo Empresarial Ángeles (GEA), aseguró que iniciarán transmisiones en cadena nacional en enero de 2016, con contenido de vanguardia que ayude a ser uno de los competidores fuertes del mercado.VISIONARIO

Foto: Archivo

BENEFICIO HISTÓRICO

n Grupo Imagen Mul-timedia, a través de Cadenatres, ganó una cadena nacional de te-levisión digital abierta el pasado 11 de marzo, al cumplir con los re-quisitos de la licitación lanzada en 2014 por el Instituto Federal de Telecomunicaciones.

n El grupo se ha com-prometido a invertir diez mil millones de pesos en los próximos 40 meses, sumados a los mil 808 millones de pesos que pagó por el título de concesión, para infraestructura y operación del canal digital con cobertura nacional.

n Se generarán 500 empleos directos y mil plazas laborales indi-rectas con los trabajos de infraestructura y operación.

n Se tienen tres años para cubrir 30% del total de la cobertura, y cinco para tener el ciento por ciento de transmisión nacional.


Gustó nuevo formato de Convención Bancaria

n El consenso entre los banqueros es que la reunión fue muy buena por el diálogo con Videgaray y los temas tratados y la calificaron como un éxito.

ACAPULCO.– Tres fueron los temas que prevalecieron en la 78 Conven-ción Bancaria: el

nuevo diálogo entre el secreta-rio de Hacienda, Luis Videgaray, y los banqueros; el aumento en las tasas de interés en Estados Unidos y su repercusión en la economía mexicana; y el reto de cumplir con la difícil meta de que el crédito bancario, que hoy está en 29% del PIB, llegue a 40% para 2018.

Definitivamente el nue-vo formato de la Convención Bancaria fue un éxito para Luis Robles, ratificado presidente de la AMB, porque hubo dos reuniones de trabajo —de más de cinco horas— primero con la banca privada y después con la banca de desarrollo.

Lo que más les gustó a los banqueros no fue sólo el com-promiso de darle seguimiento al diálogo, a través de mesas de trabajo, sino que todos pudie-ron poner sobre la mesa los te-mas que más les preocupan, y hay que recordar que la proble-mática de los grandes bancos es diferente a la de los bancos medianos, los bancos de ni-cho y los bancos extranjeros en México.

En lugar de regaños de par-te de las autoridades hacia los bancos, o de reproches de los banqueros, se buscó consen-sos, como en la reunión con la banca de desarrollo en la que

Videgaray pidió a los banque-ros que presenten propuestas concretas sobre la mejor forma en que la banca desarrollo sea aliado y no competencia de la banca privada.

No subirá Banxico tasas antes que la FedSobre el incremento en las ta-sas de interés destacaron los discursos del gobernador del Banco de México, Agustín Cars-tens, y de Ben Bernanke, expre-sidente de la Reserva Federal de EU (Fed). Aunque no es Carstens, sino todos los miem-

bros de la Junta de Gobierno, y quienes toman las decisio-nes sobre política monetaria, y justo ellos son quienes pueden descartar que vayan a subir las tasas en la reunión del próximo viernes 26, como esperaban al-gunos analistas.

Sin descartar en forma ta-jante un incremento inmediato en las tasas de interés en Mé-xico, Carstens dijo que la Junta de Gobierno podría ajustar su política monetaria mediante aumentos en la tasa de interés interbancaria a un día, si está en riesgo el objetivo de una

inflación de 3%, lo que podría suceder cuando el Fed incre-mente sus tasas.

Y sobre Bernanke destacó su llamado a no sobrerreaccionar cuando, finalmente, suban las ta-sas de interés en Estados Unidos y el consenso de lo que esperan los banqueros, que es precisa-mente que el alza sea gradual, no mayor a un punto porcentual, en un año para que no repercuta ne-gativamente en el crédito.

Agustín Carstens, el más ovacionadoEl aplausómetro lo ganó, sin

lugar a dudas, Agustín Carstens, y por partida triple. Primero porque, durante su participa-ción en la ceremonia de inau-guración, tuvo la ocurrencia de —después de una breve pausa en su discurso— tomar un poco de agua porque “necesitaba liquidez”, frase que no sólo arrancó las carcajadas de los banqueros, sino que llegó para quedarse.

Después, por la gran ova-ción que recibió Carstens en la cena del Comité Ejecutivo de la ABM, cuando el secretario de Hacienda, Luis Videgaray, lo

Todos los participantes pudieron poner sobre la mesa los temas que más les preocupan.

felicitó por su nombramiento como presidente del Conse-jo Monetario y Financiero del FMI y su excelente labor al frente del Banco de México, lo que motivó que los banqueros se pusieran de pie y le brinda-ran un prolongado aplauso.

Los elogios de Videgaray se interpretaron con un señal de que Carstens será ratifica-do como gobernador del Ban-co de México, antes de fin de año, cuando termine su actual periodo al frente de la Junta de Gobierno.

Además por si hubiera algu-na duda, el presidente Enrique Peña Nieto, al clausurar la Con-vención, también se adhirió al reconocimiento a Carstens.

Luis Robles, discurso polémicoLo que no gustó a la mayoría de los banqueros fue el discur-so de clausura de Luis Robles, al reconocerle al presidente Peña Nieto que había cumplido con los compromisos que anunció como candidato en la Conven-ción Bancaria de 2012 y en la que el aplausómetro se lo llevó la candidata Josefina Vázquez Mota.

El problema no es sólo que Luis Robles se dejó llevar por el entusiasmo que, en efecto, pre-valeció en la banca, sino que algunos de los compromisos de Peña Nieto están muy lejos de haberse alcanzado, como el crecimiento económico que, en sus dos años de gobierno, ha sido raquítico y muy por debajo de la meta de la Secre-taría de Hacienda; o el desa-rrollo de infraestructura, tras los problemas con el ferrocarril México–Querétaro, uno de sus principales proyectos y com-promisos de toma de posesión,

Desde luego, Robles tam-bién enfatizó los retos por ven-cer, como la violencia; la falta de vigencia plena del Estado de derecho, la corrupción y la impunidad.

Sin embargo, el consenso entre los banqueros es que la Convención fue muy buena por el diálogo con Videgaray y los temas tratados y calificaron como un éxito la organización de Robles Miaja.

Desde el piso de remates

[email protected]: @mcmaricarmen

MARICARMEN CORTÉS

<INDUSTRIA DEL AUTOTRANSPORTE>

POR JOSÉ DE J. [email protected]

La industria del autotrans-porte de carga enfrenta una agenda pendiente de 25 años, con rezagos importantes en te-mas clave como la renovación vehicular debido a que esta rama sigue sin formar parte de las políticas públicas y ha sido conservada sólo median-te paliativos.

De esta forma, con vistas a la Asamblea General que se realiza esta misma semana y durante la cual Rogelio Mon-temayor Morineau tomará protesta como nuevo presi-dente de la Cámara Nacional del Autotransporte de Carga (Canacar), la directiva de esta organización hizo una revisión de sus pendientes y preocupa-ciones, con la conclusión de que la agenda pendiente es la mis-ma de los últimos 25 años.

Integrantes de la directiva destacaron que Montemayor enfocará sus baterías en bus-car que esta rama sea parte de

las políticas públicas, ya que su problemática requiere de solu-ciones integrales.

PendientesRecordaron que desde la nue-va administración federal se prometieron acciones del go-bierno integrales para la re-novación vehicular, lo cual no ocurrió de la misma forma que el año pasado y a hace un mes.

Sin embargo, la flota conti-núa envejeciendo en medio de promesas de reactivar el pro-grama de chatarrización, sin financiamiento y con medidas contradictorias como el man-tener las puertas abiertas a la importación de camiones cha-tarra provenientes de EU.

Comentaron que incluso luego de que hace un poco más de un mes que la Secretaría de Hacienda y Crédito Público anunció, una vez más, que ha-brá un nuevo esquema de estí-mulos, se tiene la expectativa de que esta misma semana el presidente Enrique Peña Nieto, haga el anuncio esperado.

Rezago de 25 años en carga

Foto: Especial

Rogelio Montemayor Morineau, nuevo presidente de la Canacar.


FUENTE: Bloomberg

FUENTE: Bloomberg

FUENTE: Bloomberg

FUENTE: Bloomberg

… pero además, el peso ha tenido un comportamiento notable frente al resto de las divisas emergentes. Su solidez macroeconómica junto con las inyecciones de dólares y las adverten-cias de Banxico de que podría subir las tasas en consonancia con la Fed convierte al peso en la divisa más fuerte de Latinoamérica en 2015…

… la posibilidad de que la Fed retrase la primera subida de tasas y de que sea más gradual en su ciclo restrictivo volvió a despertar el apetito por los activos de riesgo. Entre ellos, los bonos mexicanos volvieron a presentarse como una buena alternativa por el atractivo premio que prometen sobre los bonos comparables estadunidenses y la seguridad que ofrecen…

… la entrada de flujos hizo que la tasa de 10 años de México se derrumbara en 35 puntos base la semana pasada para cerrar en 5.73%, niveles inferiores a los que se observaban al inicio del año.

El peso, y todos los mercados emergentes, recibieron con alivio el mensaje de la Reserva Fe-deral. La semana pasada, la divisa mexicana se apreció 2.9%, la mejor desde junio de 2013, y desde su mínimo del 10 de marzo se ha recuperado 3.6%...

Divisas emergentes en 2015

Diferencial tasa 10 años México vs. EU

Tasa 10 años en México

El rally de alivio del peso tras la Fed

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A DETALLEECONOMÍA

La Fed regala al peso jornadas de alivioLa divisa cerró el viernes previo en 15.0562 pesos por dólar, una

recuperación de 3.6%. De hecho, entre la inyección diaria de 52 mdd al mercado y la reacción a la reunión de la Fed, el peso se fortaleció 2.9%,

su mayor apreciación en una semana desde junio de 2013POR JOSÉ MIGUEL MORENO*

En otra demostra-ción de fuerza, la Reserva Federal de Estados Uni-dos (Fed) dejó claro que ella ma-

neja a su antojo a los mercados financieros globales. Su auto-ridad es indiscutible y llena de asombro: sin tomar ninguna ac-ción de política monetaria, sin mover las tasas de interés, sólo mediante el manejo de las ex-pectativas del mercado, provo-có una virulenta reacción en las divisas mundiales, los bonos y las bolsas, efecto que duró has-ta el final de la semana pasada.

Janet Yellen, esa venera-ble mujer llena de sabiduría que está al mando del banco central estadunidense, cono-ce mejor que nadie la sicología del mercado, y a pesar de re-tirar la palabra “paciente” del comunicado, un paso delicado y trascendental, supo templar con mano maestra los ánimos de los inversionistas para que nadie se ponga nervioso.

Sí, la Fed quitó el térmi-no paciente del comunicado. Pero lo contrarrestó, y con cre-ces, mediante dos mecanismos: primero, recortó sus expecta-tivas de crecimiento y de infla-ción, tanto del índice general de precios como del subya-cente (excluyendo los volátiles componentes de alimentos y energía) para este año y los dos siguientes; y segundo, y como corolario de esa mayor debili-dad macroeconómica, redujo sus proyecciones de un incre-mento de las tasas de ineterés.

Ahora el promedio de los miembros de la Fed prevé que el objetivo de la tasa de los fon-dos federales se situé al final del año en 0.625 por ciento, una re-ducción de 50 puntos base (pbs) respecto al pronóstico que pu-blicaron en diciembre (1.125 por ciento).

Ese número está más cer-cano a nuestra expectativa original: desde el 26 de enero sostuvimos en este espacio, en un artículo titulado “¿Puede ir la Fed contra el resto del mun-do?”, que este año los altos fun-cionarios de la Fed serían más “cuidadosos, lentos y graduales de lo que nos dicen”.

En el aducíamos que no sería tan conservadora como afirma-ba el premio Nobel de Economía Paul Krugman, quien estimaba que la Fed no incrementaría las tasas de interés en todo este año, ni tan agresiva como su-gerían los propios pronósticos de la Fed.

Nuestra conclusión era que la Fed podía aumentar las ta-sas de referencia en un monto acumulado de 50 puntos base en todo 2015.

ExpectativasLas menores expectativas de aumentos en las tasas para este año se trasladaron para el hori-zonte de 2016 y 2017. Para final de 2016, la Fed ahora augu-ra una tasa de 1.875 por ciento comparado con 2.5 por ciento en diciembre, y para 2017, la tasa esperada es de 3.125 por ciento frente a 3.625 por cien-to, establecido previamente.

Para los mercados, descubrir esas nuevas trayectorias espe-radas para las tasas de interés fue como escuchar musiquilla celestial. Con ello se conven-cieron de que la Fed, si bien ya no es “paciente” tampoco tiene motivos para ser “impaciente”.

Al gobernador del Banco de México (Banxico), Agustín Carstens, le tocó observar la re-acción del peso a la reunión de la Fed rodeado de banqueros, en la tradicional Convención Bancaria de Acapulco, y lo hizo con la distensión y apacibilidad propia de la brisa del Pacífico.

El peso respondeEl peso mexicano, que ya ha-bía aguantado los embates de la economía estadunidense con más entereza que otras divisas emergentes, también reaccionó a la decisión de la Fed con una mayor fortaleza.

La pausa de la política monetaria

El peso, que cerró en un mí-nimo histórico de 15.624 pesos por dólar el pasado 10 de marzo, concluyó el viernes en 15.0562 pesos por dólar, o una aprecia-ción de 3.6 por ciento.

Durante la semana pasada, entre la inyección de 52 millo-nes de dólares que diariamente se destinan al mercado y la re-acción a la reunión de la Fed, el peso se fortaleció 2.9 por ciento, lo que significa la ma-yor apreciación en una semana desde junio de 2013.

Pocas divisas emergentes se comportaron mejor que el peso mexicano la semana pasada: en Latinoamérica sólo le superó el peso colombiano, que aumentó 3.8 por ciento.

Fuera de esa región, el rublo ruso fue la mejor moneda emer-gente con una alza de cinco por ciento, si bien esa divisa ha sido castigada por una intensa vo-latilidad desde finales del año pasado, debido a las sanciones económica por el conflicto en Ucrania y la caída del precio de los energéticos.

También se comportaron mejor que el peso mexicano el rand sudafricano con un au-mento de 3.8 por ciento y el zloty polaco con una mejoría de 3.5 por ciento. Pero el res-to de divisas emergentes mos-traron menos músculo que el peso mexicano. En la semana, el índice de divisas de merca-dos emergentes de JP Morgan avanzó 1.7 por ciento, su mayor ganancia desde septiembre de 2012.

De hecho, en lo que lleva-mos de año ninguna divisa la-tinoamericana ha mejorado el comportamiento del peso. La moneda mexicana apenas se ha depreciado dos por ciento con-tra el dólar, comparado con 3.4 por ciento del sol peruano, 4.2 por ciento del peso chileno, 7.2 por ciento del peso colombiano y un derrumbe de 17.7 por ciento del real brasileño, con mucho la peor divisa este año de entre los emergentes.

Acciones correctasEsa estabilidad del peso refle-ja el éxito de las políticas eco-nómicas de las autoridades mexicanas, a la espera de que se materialice la temida alza de tasas por parte de la Fed. Pero ante el escenario de que esa de-cisión se postergue, los capita-les regresaron a los activos de riesgo de los mercados emer-gentes, sobre todo a aquellos que ofrecen una rentabilidad atractiva y un firme marco de seguridad.

De nuevo, los bonos mexica-nos, en ese contexto de estabi-lidad cambiaria, baja inflación (meta oficial de tres por ciento anual) y la fortaleza macroeco-nómica, destacaron sobre sus pares emergentes.

En la semana, la tasa de los Certificados de la Tesorería (Cetes) a un año se cayeron 22 puntos base, para cerrar en 3.42 por ciento, la de los bonos de tres años se derrumbó 34 pun-tos base para ubicarse en 6.45 por ciento y la de diez años en 35 puntos base a 5.73 por ciento.

El fabuloso rally o racha de los bonos soberanos mexicanos denominados en pesos permi-tió reducir el diferencial entre la tasa de diez años de Méxi-co y su par estadunidense en 13 puntos base para situarlo a 380 puntos base (100 puntos base es equivalente a un punto porcentual).

ConfianzaLa que no se vio bien fue la bol-sa mexicana: su principal in-dicador, el Índice de Precios y Cotizaciones (IPC), cedió 0.1 por ciento en la semana, lo que contrasta con un aumento del índice MSCI de mercados emergentes de 3.2 por ciento.

Sin embargo, la relativa es-tabilidad del peso mexicano y el apetito que mostraron los in-versionistas por los bonos loca-les sitúan a México como una nación que proyecta confianza a los mercados internacionales.

Los esfuerzos de una políti-ca fiscal más restrictiva, con re-cortes en el gasto público para evitar que surjan desequilibrios preocupantes en las finanzas gubernamentales; de una polí-tica cambiaria que ya ha echado mano de las reservas interna-cionales para contener la de-preciación del peso; y de una política monetaria que se tra-ducirá en mayores tasas de in-terés si prevalece la volatilidad han contribuido a consolidar la imagen de México ante los in-versionistas internacionales.

Además, el crecimiento de la economía mexicana, con un sector exportador boyante, debido a la debilidad del peso y la poderosa expansión de la economía estadunidense, tam-bién representa un importan-te aporte en este escenario de incertidumbre.

A la expectativaLa semana pasada, por tanto, la astuta y habilidosa Fed, lo-gró aplacar el nerviosismo que latía entre los inversionistas, y los mercados emergentes lo ce-lebraron a lo grande. Esa an-siedad fue ocasionada, sobre todo, por los indicadores eco-nómicos de Estados Unidos, que reflejan una economía que crece de manera vigorosa, por encima de su tendencia, y con riesgos de generar indeseadas presiones inflacionarias.

En caso de materializarse, la volatilidad regresará a los mer-cados financieros ante el miedo de que la Reserva Federal de Es-tados Unidos reaccione de ma-nera súbita con un aumento de tasas.

El primer escollo lo tendre-mos mañana martes, con la pu-blicación en Estados Unidos de los precios al consumidor para febrero, donde los merca-dos prestarán mucha atención al índice subyacente. Dos días después, el jueves, el Banco de México se reunirá para evaluar la situación y dirimir si sube ya las tasas, de manera preventiva, o se espera.

* Director de llamadinero.com

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Won surcoreanoSol peruano

Rand sudafricanoPeso chileno

Rupia indonesiaRinggit malayo

Zloty polacoPeso colimbiano

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<AFIRMAN ANALISTAS FINANCIEROS >

Prevén que la tasa objetivo del Banco de México se mantendrá en el mismo nivel

POR PAULO [email protected]

El Banco de México no subi-rá la tasa de interés de fondo el próximo 26 de marzo, en su se-gunda reunión de política mo-netaria del año, de acuerdo con análisis de diferentes especialis-tas del sector financiero del país.

En opinión del equipo de aná-lisis de Banorte, liderado por Ga-briel Casillas y Delia Paredes, será la normalización de la polí-tica monetaria de la Reserva Fe-deral (Fed) de Estados Unidos (el alza de sus tasas), la que deto-nará el movimiento de la tasa de interés por parte del Banxico, “a pesar de que la inflación conver-girá este año al objetivo de tres por ciento del banco central”.

Sin cambios la política monetaria

En un mismo sentido se pro-nunció Rodolfo Campuzano, del equipo de análisis del ban-co Invex, quien en su reporte financiero semanal señaló que “estimamos que el Banco de México no hará cambios y se mantendrá alineado con lo que suceda en la política monetaria de la Fed en el futuro previsible”.

Otro argumento a lo anterior lo dio el también analista de In-vex, Leonardo Armas, quien ma-nifestó que otro factor para que el banco central mexicano no suba la tasa de interés el próximo jue-ves es que el peso recuperó for-taleza frente al dólar después del anuncio de la Fed el pasado 18 de marzo.

“El inicio del alza de tasas por parte del Banxico parece ahora menos probable, ya que también el tipo de cambio ha registrado menor presión y por el momen-to la volatilidad en los mercados globales parece ha disminuido”, añadió Armas.

Cabe recordar que Agustín Carstens, gobernador del Banco

de México, expresó durante la 78 Convención Bancaria celebrada la semana anterior en Acapulco, Guerrero, que dicho banco po-dría ajustar su postura de polí-tica monetaria con incrementos en el objetivo de la tasa de inte-rés interbancaria a un día, si la Fed comienza a incrementar sus tasas de interés de referencia, o si perciben que está en peligro la consolidación de convergencia de la inflación hacia su objetivo permanente de tres por ciento.

Tono más restrictivoLos analistas financieros tam-bién coincidieron en que más allá del movimiento en la tasa de interés del próximo 26 de mar-zo, lo más relevante del comuni-cado de política monetaria será el tono del análisis que realice el Banco de México de la situación económica y financiera tanto nacional como internacional.

En este sentido, se espera un discurso “duro o restrictivo”, es decir, uno que tienda a estar más alerta ante la volatilidad inter-nacional, y que dé señales de que

el banco central se moverá hacia el alza de tasa de interés.

Para César Elías y Rodrigo Rodríguez, del equipo de análi-sis de Multiva, el Banco de Méxi-co ya “metió primera velocidad” en dirección hacia el alza de tasas de interés, porque si bien mani-fiesta que el traspaso de la depre-ciación del tipo de cambio a la inflación es todavía baja, sí seña-ló que “los factores determinan-tes del grado de traspaso hacia la inflación son qué tan perdurable sea la propia depreciación”.

En este contexto, para los analistas de Multiva, la depre-ciación del peso ya suma 11 se-manas, la más larga desde 2008, y acumula una pérdida de 20 por ciento, por lo que la Comisión de Cambios va a optar por “dispa-rar la bala más importante y que tiene más efecto para detener la caída del peso, que es subir la tasa de interés”, señalaron en su reporte de análisis.

La más reciente encuesta de expectativas de Banamex a los grupos financieros, el pasado 20 de marzo, determinó que el consenso espera que el Banco de México incremente la tasa de interés hasta septiembre de este año, desde un consenso de julio en la encuesta del pasado 5 de marzo.

FUENTE: Encuesta de expectativas de Banamex

3.00% 3.25% 3.50% 3.75% 4.00%

1

5

3

1

15

Tasa de fondeo al cierre de 2015(Número de grupos financieros)

El inicio del alza de tasas por parte del Banxico pare-ce ahora menos probable.”

LEONARDO ARMASANALISTA DE INVEX

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ÍA 3

9

EXPERIENCIA


Sin ingresos petroleros, impuesto al consumo

n México no puede quedarse parado, debido a que tiene más de 30 años financiando su gasto público gracias a los ingresos petroleros.

Cuando menos en la próxima dé-cada, México no volverá a te-ner los ingresos

petroleros del pasado y eso significa que todos los par-tidos políticos deben estar dispuestos a tomar decisio-nes que hoy rechazan. Por ejemplo, realizar una Refor-ma Fiscal con un impuesto generalizado al consumo.

Y no hay otra alternativa. A menos que quieran dejar que el gobierno y el país se hundan en recortes mons-truosos al presupuesto, que afecten incluso la educa-ción y salud.

El problema es de arit-mética simple: México tiene ingresos tributarios equivalentes al 10.5% del PIB; tiene 8% del PIB por ingresos petroleros; gasta el equivalente al 20% del PIB y tiene un déficit de 1.5% del PIB. Si los ingresos petro-leros se caen a la mitad, los ingresos con todo y petróleo llegarían a algo así como al 15%, lo cual significaría in-currir en un insostenible déficit de cinco puntos del PIB.

Este camino es imposible de transitar porque signifi-ca crecimientos de la deuda por encima de la capacidad de pago.

La única alternativa es que los políticos se pongan de acuerdo, paguen el cos-to o convenzan a la opinión pública de que la única al-ternativa es una Reforma Fiscal con un impuesto al consumo, para elevar pau-latinamente los ingresos tri-

butarios hasta 18 o 20% del PIB y dejar los ingresos pe-troleros como un extra.

Porque lo más probable es que haya petróleo barato en toda la próxima década.

En los mercados petro-leros, como en el de otras materias primas, existen compras y ventas a futuro, con las cuales, consumido-res y productores buscan obtener los mejores precios y los especuladores, obtener

ganancias financieras.Pues en esos mercados,

los contratos petroleros nunca llegan a los 70 dólares y no es sino hasta diciembre del 2023 cuanto alcanzan los 68.88 dólares.

En este momento, en las operaciones al contado, el precio del petróleo está al 40% de lo que estaba a principios del 2009 cuan-do la gran crisis financiera mundial.

Los precios del crudo an-dan entre 40 y 45 dólares y se mantendrán así en tanto los países productores si-gan bombeando petróleo sin importar los precios ba-jos, sino sólo mantener su mercado.

La irrupción de Estados Unidos como gran produc-tor de crudo ha colapsado los mercados. La semana anterior produjo más de 9 millones de barriles por día

En las operaciones al contado, el precio del petróleo está al 40% de lo que estaba a inicios de 2009.

y, al mismo tiempo, anunció que sus reservas petroleras superan los 500 millones de barriles y la capacidad de almacenamiento está a pun-to de llegar al tope, lo cual indica que habrá más oferta en el mercado.

En este panorama de so-breproducción petrolera, México no puede quedarse parado debido a que tiene más de 30 años financiando su gasto público gracias a los ingresos petroleros. En bue-na parte debido a ello no ha existido la urgencia de bus-car otras fuentes de recursos.

Esto ha permitido a los partidos políticos, a todos, jugar con el tema tributario y usarlo como palanca para obtener votos:

El PRI bajó las tasas im-positivas en el sexenio de Carlos Salinas de Gortari como una estrategia de populari-dad y de ganar elecciones, dado que el país tenía un enorme colchón de ingresos petroleros.

En 1998 el PAN recha-zó la propuesta de Ernesto Zedillo de aumentar el IVA al 18 por ciento.

En el 2001 y en el 2011 el PRI rechazó la reforma tri-butaria de Fox y el impuesto a la pobreza, que era un IVA disfrazado, propuesto por Felipe Calderón.

Y hoy, todos los parti-dos rechazan un impuesto al consumo porque saben que no hay propuesta más impopular que ésa y más cuando se dan cuenta que los votantes reaccionan fa-vorablemente a la demago-gia del Partido Verde.

Pero no hay más remedio, o tenemos impuesto al con-sumo o las finanzas mexica-nas quebrarán.

Hasta el próximo lunes, con nuevas… Perspectivas.

Perspectivas

@Jerezano52

LUIS ENRIQUE MERCADO

[email protected]

Tal como lo hicieron en 2014, esperamos que los Fideicomisos de Inversión en Bie-nes Raíces que operan en la Bolsa Mexi-cana de Valores, las Fibras, mantengan su estrategia de expansión basada en adqui-

siciones en este 2015.Uno de los objetivos de dicha táctica es incremen-

tar la tasa de ocupación promedio de su portafolio de propiedades a través de la adquisición de inmuebles en operación. En este sentido la compra de inmue-bles maduros, que al integrarse incorporan una tasa de ocupación mayor a 90%, aporta valor y atractivo a los fideicomisos.

Hasta ahora son nueve los fideicomisos que ope-ran en la BMV: Funo, Fibra MQ, Fiho, Finn, Terra, FShop, Danhos, Prologis y Fibra Monterrey.

El primero de ellos destaca por su número de pro-piedades (455, en total al cuarto trimestre de 2014). Además, esperamos que en las próximas semanas tenga lugar la conclusión y subsecuente integración a las operaciones de Funo de los portafolios Kansas, Oregon e Indiana, mis-mos que incrementarán en 8.0% su actual Área Bruta Rentable (GLA, por sus siglas en inglés).

Por su parte Fibra MQ, quien anticipó que registrará un crecimien-to en su GLA similar a 2014, podría enfocar-se principalmente en mercados que son clave para su operación como Ciudad Juárez, Tijuana y Reynosa, donde ac-tualmente tiene inmue-bles dirigidos al segmento industrial con una tasa de ocupación de 92%. Esta Fibra además busca reali-zar distribuciones entre 1.45 y 1.50 pesos por Cer-tificado Bursátil Fiduciario Inmobiliario (CBFI) en circulación.

En el caso de las fibras hoteleras, como Finn y Fiho, sus principales motores de crecimiento son los acuerdos con algunas cadenas tanto naciona-les como internacionales para el uso de sus mar-cas y la conversión de hoteles adquiridos a alguno de los formatos con lo que ya operan, homologan-do con ello las características en cuanto a servicio e instalaciones.

En específico, Fiho impulsará sus resultados a través de la puesta en marcha de 10 inmuebles en de-sarrollo, en tanto que Finn buscará incrementar su presencia en zonas relacionadas con el desarrollo de proyectos de energía, de tal suerte que las próximas adquisiciones podrían ubicarse en el norte del país, donde sólo cuenta con dos inmuebles.

Fibras Prologis y Monterrey, las de más recien-te ingreso a la Bolsa, podrían dirigir sus esfuerzos a consolidar su presencia en el mercado. Para ello, la primera de éstas podría incrementar su reserva te-rritorial, con la que tendría una mayor capacidad en este segmento.

A su vez, Fibra MTY recientemente llegó a acuer-dos para la adquisición de dos portafolios de pro-piedades que en conjunto representan 83 mil metros cuadrados de GLA, equivalente a un aumento de 63% en ésta. La conclusión de las operaciones de compra, sujetas aún a ciertas condiciones suspen-sivas y autorizaciones correspondientes, se encuen-tran en línea con la estrategia de crecimiento de la emisora.

Finalmente, en contraste a la tendencia de la ma-yoría de las emisoras, Fibra Danhos buscará cen-trarse en los inmuebles que tiene actualmente con la finalidad de que estos operen al 100%. Ello debido a que siguen en desarrollo tanto el centro comercial Toreo y la Torre Virreyes, donde los espacios aún no se ocupan en su totalidad.

Llama al 01-800-2262668 o síguenos en Twitter: @bancomultiva

o ingresa a www.multiva.com.mx

Fibra Funo destaca por el número de propiedades que tiene, 455 en total al cuarto trimes-tre de 2014.

Las Fibras confían en estrategia de expansión

para 2015n Fibra MQ podría enfocarse en mercados

como Ciudad Juárez, Tijuana y Reynosa.

TENDENCIASFINANCIERAS MULTIVA

Son siete las firmas que quieren entrar a la segunda licitación: CNH

POR NAYELI GONZÁ[email protected]

Para la fase 2 de li-citaciones de la Ronda Uno, la Co-misión Nacional de Hidrocarburos cuenta con el inte-

rés de siete compañías naciona-les e internacionales, por lo que espera que soliciten su ingreso al cuarto de datos.

Cabe recordar que la segun-da convocatoria CNH-R01-L02/2015 contempla la licitación de nueve campos pe-troleros frente a las costas de Campeche y Tabasco, agrupa-dos en cinco contratos.

Dichas áreas representan un potencial de 671 millones de pies cúbicos diarios, lo que equivale a una inversión cercana a cuatro mil 480 millones de dólares para los siguientes tres años.

De acuerdo con información de la CNH, las empresas que han mostrado su interés son BP Exploration México, Casa Exploration, Lukoil Overseas Netherlands, Sánchez Oil & Gas Corporation, Shell Exploración y Extracción de México, Sierra Oil & Gas y Total.

Proceso en cursoComo parte de los tiempos del proceso de licitación, durante junio se podrá hacer aclaracio-nes, así como pagar la inscrip-ción y la solicitud de citas para el periodo de precalifiación, por lo que será a finales de julio cuando se dé a conocer la lista de quienes han sido aceptados para la siguiente fase.

Aumenta interés en la Ronda Uno

<EN CONCURSO, NUEVE CAMPOS>

Aguas Profundas Sur

Aceites Extra Pesados

Área de Lutitas

Chicontepec

AguasSomeras

Golfo de México

TABASCO

CAMPECHE

Amoca

Miztón

Tecoalli Hokchi

Xulum

Ichalkil

Pokoch

Misón Nak

En licitaciónLas empresas buscan uno de los cinco contratos.

1

#

2

3

4

5

Número de contrato

La CNH señala que será el 30 de septiembre cuando se abran de manera pública las propuestas de las empresas que concursan y se declarará al ga-nador, para que en noviembre se suscriban los contratos.

De acuerdo con el órgano regulador, la oferta de estos campos ya descubiertos, para la extracción de crudo, es único y atractivo para la iniciativa privada, no obstante que en este proceso tam-bién puede par-ticipar Petróleos Mexicanos.

Con estos pro-yectos, el gobier-no federal espera la creación de 44 mil empleos totales, de los cua-les 12 mil son directos.

Ante este proceso, Arturo Carranza, analista del sector de energía de Solana Consultores, dijo que aun cuando el compor-tamiento del mercado ha tenido una tendencia negativa, man-teniendo bajos los precios del

crudo, las empresas privadas, nacionales y extranjeras ya han mostrado el interés que tienen por los proyectos petroleros.

Buen inicioDijo que las compañías que ya han mostrado su interés para las dos fases de licitación, lo que es un buen indicio del avan-

ce de la Reforma Energética.

“El gobierno ha cumplido con un calendario muy ambicioso. Las empresas ya inscritas son una primera señal, to-mando en cuenta que venimos de una industria petrolera total-

mente cerrada, el que quieran participar es una buena señal”.

Debido a los bajos precios del crudo, las firmas ya buscan proyectos que requieran de un menor volumen de inversión, y que sean rentables, por lo cual los campos para extracción son un nicho de oportunidad.

4.4MIL

millones de dólares es la inversión estimada

en los proyectos petroleros

n BP Exploration México. n Casa exploration. n Lukoil Overseas

Netherlands. n Sanchéz Oil & Gas

Corporation. n Shell Exploración y Ex-

tracción de México . n Sierra Oil & Gas Total.

LEVANTAN LA MANO

Empresas interesadas en participar en la licitación:

Tomando en cuenta que ve-nimos de una in-dustria petrolera totalmente cerra-da, el que quieran participar (las sie-te empresas) es una buena señal.”

ARTURO CARRANZAANALISTA DEL SECTOR

DE ENERGÍA DE SOLANA CONSULTORES

FUENTE: Elaboración propia con datos históricos de los fideicomisos

Número de propiedades con los que cuenta cada una de las Fibras que operan en la BMV(Al 4T14, Propiedades)

FUNO TERRA FibraPL

FIHO FINN DANHOS FMTYFSHOPFIBRA MQ

276231

184

56 31 14 13 9

45

5

Gráfico: David Peón/FUENTE: CNH


Las alianzas entre dependencias de gobierno e inicia-tiva privada, se ha comprobado, son

un elemento necesario en el avance de programas que ayu-dan a elevar la competitividad, el esquema laboral e incluso a la formación de una cultura.

Todo parece que es en el segmento del sector salud en donde avanzan con mayor fuer-za dichas alianzas, con apo-yo de la secretaria del ramo, Mercedes Juan; sin embargo, es necesario que se pula la forma en que se están dando, con el objetivo de que los resultados tengan mayor impacto.

Por ejemplo, empresas como Lilly, al mando de Carlos Baños, van con todo en la con-formación de una cultura de prevención contra la diabetes, enfermedad por demás im-portante, al considerarse una de las tres primeras causas de muerte y de enfermedades crónico-degenerativas, que en territorio nacional pasan factura al ubicarse entre los países que concentran a más personas con enfermedades crónicas degenerativas, de en-tre 20 y 79 años.

De ahí que se debería de pensar en campañas que tu-vieran una mayor resonancia, donde la fortaleza tanto de la iniciativa privada como del gobierno se hiciera valer.

Otra prueba es lo que hace

Nestlé, que dirige Marcelo Melchior, en pro de conformar una cultura hacia una mejor alimentación, con miras a disminuir el nivel de obesi-dad que en territorio azteca existe.

Problema por demás gra-ve, al considerar que las pér-didas equivalen a 250 mil millones de pesos ante la mala alimentación, que afecta la productividad de las personas económicamente activas; sin embargo, el problema es más grave al considerar a la niñez y

a las personas mayores.De ahí que las campañas

que comenzó esta empresa de origen suizo, con aval de la Secretaría de Salud, deberían no sólo de tener el visto bue-no, sino un mayor impulso de largo plazo.

Aunque, en ambos casos, las cosas van avanzando y es mejor empezar que no hacer nada.

En donde las cosas sí deberían tomar mayor se-riedad es en el tema de ta-lento médico, donde se ve involucrada la máxima casa de estudios, al mando de

José Narro, dependencias como el ISSSTE, que enca-beza Sebastián Lerdo de Tejada y escuelas extranjeras, en su mayoría de Sudamérica.

Donde se busca detonar la llegada de médicos extranje-ros a realizar su especialidad en alguna dependencia de sa-lud pública.

Programa atractivo que brinda la posibilidad no sólo a estudiantes del extranjeros, sino también a nacionales de una especialidad en activos. El único pero es que el paso

por esta profesión se vuelve una travesía, donde el costo de la burocracia es económica-mente alto y la escasez de ele-mentos con los que deberían de contar dichos médicos no existen. Incluso, ni el costo de más de tres mil dólares por es-tudiante extranjero, los estu-diantes cuentan con una bata. La razón, por falta de recursos.

Es una realidad que cuando se dan pasos importantes se debe aplaudir. Pero también es necesario que dichos pa-sos se planean para que sean a largo plazo y den, verdadera-mente, frutos.

En donde las cosas sí deberían to-mar mayor seriedad es en el tema de talento médico.

n Es en el segmento del sector salud en donde avanzan con mayor fuerza los pactos, pero es necesario que se afine la forma como se están dando.

MARIELENA VEGA

Estrategia de negocios

[email protected]

ACAPULCO.— Hoy durante la inauguración del XL Tianguis Tu-rístico, de regre-

so en Acapulco, el presidente Enrique Peña hará un anuncio sobre la estrategia para impul-sar el turismo social.

Se trata de un tema impor-tante dentro de la filosofía de un Estado que busca mante-ner una rectoría en la vida eco-nómica, diferente a los países fundamentalmente liberales como Estados Unidos.

Si esto se organiza correc-tamente, no sólo puede deri-var en una opción de bienestar y acercamiento de los viajes a las personas de bajos recursos; también puede generar un ne-gocio y apoyar el desarrollo de algunos destinos.

El año pasado, para poner un ejemplo, el Instituto de Se-guridad y Servicios Sociales de los Trabajadores del Estado (ISSSTE), que dirige Sebastián Lerdo de Tejada, tomó varias iniciativas que beneficiaron a destinos con problemas de imagen.

A través de Turissste, la agencia de viajes del ISSSTE, que dirige Juan Carlos Arnau, caravanas de afiliados, con én-fasis en los pensionados y jubi-lados, fueron a Morelia y otras ciudades de Michoacán; Ciu-dad Victoria, en Tamaulipas y La Paz, tras el huracán Odile.

Esto no sólo generó certeza sobre la situación de esos luga-res, sino que derivó en derrama económica y le permitió a mu-chos mexicanos viajar y diver-tirse por su país.

A lo largo del tiempo, y pre-cisamente en ese contexto de un Estado que interviene en los procesos sociales y econó-micos, se ha desarrollado una infraestructura cuya influencia puede ser potencializada.

Así es que el Presidente

dará instituciones para apo-yar un modelo de turismo so-cial, que incorpore inmuebles como los que tiene el ISSSTE en Ixtehuixtla y Aca Bugam-bilias; el Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS), en Oaxtepec; y los del Instituto Nacional para Adultos Mayo-res (INAPAM).

También la Comisión Na-cional para los Pueblos Indí-genas; y hasta inmuebles que poseen algunos estados como Morelos, en Agua Hedionda, participarán, lo mismo que la Secretaría de Medio Ambien-te, con el sistema de Áreas Na-turales Protegidas.

Darle a todo esto orden, a través de la Secretaría de Tu-rismo que encabeza Claudia Ruiz Massieu, puede no sólo habilitar infraestructura y es-pacios subutilizados, sino mejorar la calidad de vida de muchas personas que, además, pueden convertirse en promo-tores de México.

DivisaderoAgencias. Si Price Travel, que encabeza Esteban Velázquez, in-

novó en México con su mode-lo de miniagencias de viajes en plazas comerciales, este esque-ma ha crecido y ahora hay otros jugadores como Viajes Palacio, de Luis Torres, y Best Day, que comanda Julián Valbuena.

Ahora incluso están llegan-do otros como Al Mundo, una agencia de viajes franquicia-ble que tiene mucho éxito en España y que encabeza Silvia Esquivel.

Quienes suponen que las agencias tradicionales cada vez tienen menos que hacer en el mundo de los viajes están descubriendo que aparecen nuevas ideas.

A lo largo del tiempo se ha desa-rrollado infraestructura cuya in-fluencia puede ser potencializada.

Viene estrategia para aprovechar infraestructura de turismo social

n Si esto se organiza correctamente, no sólo puede derivar en una opción de bienestar y de acercamiento de los viajes a las personas de bajos recursos.

CARLOS VELÁZQUEZ

Veranda

[email protected]

Alianzas inconclusas


Brifeando

ARMANDO VILLASEÑOR

[email protected]

Se empiezan a tranquilizar los mercados cam-biarios: Ya dijo la Reserva Fe-

deral (Fed) que el aumento de tasas es inminente des-pués de la reunión de abril, de ese Banco Central, y que proyectan un creci-miento económico más bajo en los próximos tres años, al pasar de entre 2.6 y 3 por ciento, a entre 2.3 y 2.7 por ciento, igual que de la inflación, por los me-nores costos de la energía.

En las semanas ante-riores ante la incertidum-bre de cuánto y cuándo iba a ocurrir el alza de tasas previsto primero, y anunciado después, los mercados cambiarios re-valuaron sustancialmente el dólar, llevándolo en el caso del peso mexicano a más de 15.40 por unidad.

Esa situación gene-ró problema para todos. En el caso de México, la subida del valor del dó-lar amenazó con generar fuertes salidas de capi-tal del país, como estuvo ocurriendo en otras na-ciones, con monedas más débiles que nuestro peso.

Pero requirió acciones de defensa, como llevar al Banco de México a or-ganizar subastas de dóla-res para enfriar presiones contra el peso, sin afectar su tipo de cambio.

Esa situación también le causó dificultades a la economía norteamerica-na, que empezó a sufrir una disminución en su ca-pacidad exportadora, por lo caro de su moneda.

Pudo haber sido la cau-sa de que en las últimas semanas hubo señales de debilitamiento de la eco-nomía norteamericana.

“El crecimiento de las exportaciones se ha

debilitado”, advirtió la Fed en un comunicado.

Congruente con esa nueva situación, el miér-coles pasado, en un im-portante discurso, la presidenta de la Fed, Janet Yellen, anunció que el Comité de Mercados Abiertos decidió eliminar de su comunicado la in-dicación de “ser pacien-tes” antes de subir tasas, y que la decisión de su-birlas ya estaba tomada; considera que se iniciará en junio y que será lenta la normalización.

Por su parte, el fin de semana pasado, en la re-unión anual de la Con-vención Bancaria, en Acapulco, el Banco de México anunció que au-

mentaría sus tasas “en caso que la Fed inicie la normalización de su polí-tica monetaria”.

El hecho es que la ex-trema elevación del valor del dólar norteamerica-no en todos los mercados cambiarios del mundo, llegó a ser un serio proble-ma financiero; en algunos países más que en otros, pero al fin, se dio en todas partes.

Ahora, hay optimismo en los mercados, lo que impulsa a las bolsas de valores.

Consiguientemente, esperan los analistas dis-minución en la volatilidad cambiaria en los merca-dos financieros.

Con todo, el Banco de México anunció que ha-bía vendido 712 millones

de dólares en el actual pe-ríodo de turbulencia; cifra muy inferior a los 32 mil millones que vendió en la crisis financiera de 2008.

El presidente de la Bolsa Mexicana de Valo-res, Jaime Ruiz Sacristán, anunció a mediados de la semana pasada que la vo-latilidad no había ocasio-nado fuga de capitales de México; y declaró que con las reformas estructurales tomadas —y en marcha— el país está atrayendo la inversión extranjera hacia proyectos productivos.

Y concluyó el secre-tario de Hacienda, Luis Videgaray, al inaugurar la 78 Convención Bancaria, que “a lo largo de déca-das México aprendió la

importancia de la estabi-lidad, porque cuando se pierde, los primeros que sufren las consecuencias, y las sufren con mayor se-veridad y duración, son las familias que menos tienen.”

“Por ello, el gobierno de México trabajará en pre-servar la estabilidad ma-croeconómica; porque “la recuperación y la acelera-ción del crecimiento del PIB, dependen de cómo el país enfrente un entorno internacional extraordina-riamente complejo”.

En esto, “México cuen-ta con un gran factor de equilibrio en la conduc-ción de la política mone-taria, a través del Banco de México.”

*EconomistaTwitter: @acanovelez

El presidente de la Bolsa Mexi-cana de Valores, Jaime Ruiz, di-jo que no hay fuga de capitales.

Atenúa especulación e inestabilidad aclarar el

desenlace y el tiempo de acciones monetarias en EU y México

n La confirmación de la Reserva Federal de Estados Unidos del aumento en las tasas de interés reducirá la volatilidad cambiaria.

ECONOMISTAS

J E S Ú S A L B E R T O C A N O V É L E Z *

Como parte de su am-bicioso programa de reestructuración in-tegral Terán\TBWA crea la Dirección de

Marketing y reorganiza lo que ellos llaman el área de Brand Lea-dership, inspirada en una cultura integral de construcción de marca, más dinámica y proactiva.

Para dirigirla designan a Jorge Ibarra, quien comenta que un buen brand leader no sirve a la marca si no se apropia de ella, siempre lu-cha por la mejor idea, tiene una opinión integral sobre ésta y los medios, y un fuerte punto de vis-ta de cómo la idea contribuye al éxito de la misma, con el fin de elevar el nivel de servicio con la experiencia del cliente dentro de la agencia, que incluye nuevas funciones, perfiles y procesos.

Por su parte, Óscar Evia, con nueve años en la firma, asumirá el nuevo rol de chief marketing officer y Nuevos Negocios, encar-gándose de mercadear mejor toda la gama de servicios con los que cuenta la agencia y de manejar de forma más estratégica la marca Terán.

Señalan que todo ello parte del hecho de que la industria de la comunicación y publicidad ha evolucionado enormemente y que además hoy tienen que competir contra nuevos jugadores, disci-plinas y formatos, que los obliga a estar un paso adelante para cu-brir todas las expectativas que el mundo de la comunicación requiere.

Térán/TBWA cumple 68 años de relación ininterrumpida con su cliente fundador, El Palacio de Hierro. Hoy crea ideas disrup-tivas para clientes como: Apple, Bachoco, BBVA Bancomer, Cer-veza Modelo, Domino's, Jumex, GNP, Henkel, Herradura, Infini-ti, Jack Daniel's, Nissan, Quaker State, Sigma Alimentos y Volaris, entre otras.

TendenciasDe acuerdo a James Russo, vi-cepresidente senior de Global Consumer Insights, de Nielsen, privacidad y seguridad son el reto más importante para los fabrican-tes de productos inteligentes. Así lo expresó el directivo durante la conferencia magna inaugural de Expo ANTAD 2015 con la po-nencia Internet of Things: ¿Cómo introducir al consumidor en el mer-cado inteligente?

Además, señaló que la im-plementación y uso de produc-tos inteligentes es algo cada vez más común en los hogares, 57% de los consumidores considera

que la conexión online de elec-trodomésticos y otros productos será tan revolucionario como los smartphones. Los consumidores ven un gran futuro a los produc-tos inteligentes, a pesar de que no pueden visualizar exactamente cómo se logrará. Más detalles los podrá consultar en el portal mul-tipress.com.mx

ReconocimientoLos editores del libro La Reinven-ción de la Comercialización, publi-cado por El Internacionalista, en alianza con la ANA (Asociación de Anunciantes Nacionales) a través de la editora mundial IN-GRAM, designan como uno de los “Internacionalistas del Año” a Ricardo Pérez Báez, director global de Comunicación de Marketing de Grupo Bimbo, el mayor consor-cio de panificación de propiedad mexicana, con operaciones ac-tualmente en las Américas, Asia y Europa, a raíz de una combina-ción de expansión y adquisición.

Las cifras por sí demuestran el asombroso tamaño de Grupo Bimbo: genera más de 10 mil pro-ductos, como parte de más de 100

reconocidas marcas, que se ven-den en más de 2.3 millones de dis-tribuidores y puntos de venta en 21 países. Su extensa red de dis-tribución es una de las más gran-des de los estadunidenses, con más de 52 mil rutas, a menudo con visitas a un mismo estable-cimiento hasta tres veces por día.

Ricardo Pérez supervisa gran parte de las estrategias globales de comunicaciones de marketing de la compañía y tiene la tarea a menudo desafiante del equili-brio de posicionamiento global y la identidad gráfica con cono-cimientos locales e innovaciones relevantes para un producto emo-cionalmente significativo como “pan de cada día”.

Él ha estado en la compañía durante cuatro años y anterior-mente en Havas Media y Arena Media Communications en Mé-xico. También fue director ad-junto de Marketing, Publicidad e Imagen de HSBC Holdings México.

Cabe puntualizar que Ricardo Pérez forma parte de los 37 líde-res de marketing que integran la

selecta lista de Internacionalis-tas del Año y que serán distin-guidos el próximo mes de abril en Nueva York y que aparecerán en la edición del libro de este año y que tiene por objetivo celebrar el esfuerzo de la gente detrás de las marcas. Estos individuos repre-sentan a las personas detrás de las comunicaciones de marketing de pensamiento y de marca des-tacadas de hoy.

Estos profesionales se carac-terizan por tomar riesgos de mar-keting que producen resultados en múltiples mercados o influen-cia en todo el mundo pensando en las mejores prácticas. Sin su liderazgo, muchos programas internacionales simplemente no hubieran llegado a buen término.

Los que hacen la noticiaAna Rattinger se une al equipo de Starbrands, agencia mexicana independiente, que apenas en diciembre pasado celebró sus primeros diez años de constante actividad.

El anuncio de la integración lo hizo Claudia Vera, socia-direc-tora y VP Creativa de la agencia,

mencionando que “la experien-cia y el entusiasmo de Ana fueron clave para que nos decidiéramos a incorporarla a Starbrands y sobre todo en la atención de un cliente tan importante como lo es GEPP, un grupo embotellador con un portafolio de bebidas que incluye marcas como Pepsi, 7up, Manzanita Sol, Mirinda, Gatora-de, Epura, Lipton, Starbucks, Be Light y muchas más”.

La reconocida pintora Mariana Tapia, conocida en el mundo del arte como “La Sirena de Mé-xico”, inauguró su exposición pictórica en el Tecnológico de Monterrey Campus Santa Fe en donde presenta la muestra de arte pictórico llamada Puertas de Luz: El Secreto de una Sirena.

Tuvo especial impacto en los asistentes la nueva serie de pin-turas de gran formato las cuales evocan puertas que pueden ser la entrada a esas dimensiones má-gicas que la artista plasma en sus creaciones.

La muestra permanecerá abierta al público hasta el día 20 de abril.

Privacidad y seguridad son los re-tos más importantes para fabri-cantes de productos inteligentes.

Terán, lista para los nuevos retos

n La marca creó la Dirección de Marketing Avanzado ante la fuerte competencia contra nuevos jugadores, disciplinas y formatos.


PUBLIRREPORTAJE

compartiendo puntos de vista

Por: Juan Carlos Quero - Socio de Asesoría Financiera para la Industria de Servicios Financieros.

El 10 de agosto de 2009 por disposición de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), entró en vigor la colocación de un nuevo tipo de ins-trumento financiero, los Certificados de Capi-tal de Desarrollo (CCD’s) o mejor conocidos como (CKD’s). Estos son instrumentos de lar-go plazo emitidos para un propósito específico por un fideicomiso por un plazo fijo.

Los CKD’s fueron diseñados para canalizar y acelerar el proceso de flujo de recursos con la finalidad de financiar proyectos que consu-men recursos a corto plazo y generan flujos a largo plazo, como por ejemplo proyectos de infraestructura, energía, inmobiliarios, minería y empresariales en general, entre otros, con la intención de compensar la insuficiencia de in-versión en el país.

Estos certificados se encuentran enfocados a inversionistas institucionales, entre los cuales destacan las Sociedades de Inversión Especia-lizada en Fondos para el Retiro (SIEFORES) y Sociedades de Inversión.

Actualmente estos instrumentos están re-gulados por la Secretaría de Hacienda y Cré-dito Público (SHCP), auxiliada por la Comi-sión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV), y el reglamento interno de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). De acuerdo con la Circular Única de Emisoras emitida por CNBV, gozan de derechos y obligaciones equivalentes a una Sociedad Anónima Bursátil (S.A.B).

CKD’s en el MercadoActualmente en el mercado existen 40

emisiones de CKD’s por aproximadamente $76,205 millones de pesos, de los cuales apro-ximadamente 57.8% se ha enfocado al sector de infraestructura y bienes raíces ($44,081 mi-llones de pesos).

Las Administradoras de Fondos para el Retiro (AFORES) han mostrado interés en los CKD’s. En este sentido, actualmente las AFORES cuentan con liquidez y apetito por nuevos emisores, ya que buscan diversificar su portafolio y los CKD’s ofrecen un retorno por encima de lo esperado por otros instrumentos de inversión. Hasta junio de 2014 las AFORES habían acaparado 91% de los montos emitidos en CKD’s.

Las AFORES estiman para 2015 activos por $3,483 miles de millones, de los cuales $37 mil millones se encuentran disponibles para invertir en instrumentos estructurados.

Actualmente existen $62 mil millones inverti-dos en CKD’s y un potencial de inversión de $254 mil millones.

Necesidades de Valuación de los CKD’sDe acuerdo con la Circular Única de Emi-

soras emitida por la Comisión Nacional Ban-caria y de Valores, el administrador de un Fi-deicomiso CKD deberá llevar a cabo de forma trimestral la estimación del valor de mercado de las inversiones realizadas y de sus certifi-cados bursátiles emitidos, y deberá reportar los resultados de dicha estimación tanto a la CNBV como a la Bolsa Mexicana de Valores.

Dentro de los requerimientos de revelación de información del fideicomiso que se consti-tuirá, es necesario revelar la forma y términos en que las inversiones realizadas y los certifica-dos bursátiles emitidos se valúan, incluyendo el que dicha valuación sea realizada por un ter-cero independiente (en lo sucesivo, el “Valua-dor Independiente”).

La circular establece que los criterios que el Valuador Independiente utilice deberán se-guir una metodología con base en estándares internacionales para la valuación de inver-siones de capital privado y de riesgo o, si es el caso, con metodologías de descuento de los flujos relacionados a valor presente.

Por último, es importante mencionar que existe un periodo de 20 días hábiles, a partir de la fecha de cierre del ejercicio trimestral correspondiente, para informar a la CNBV el valor de los Títulos Fiduciarios. De igual for-ma, a partir de 2014 es obligatorio que todas las emisoras que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores reporten bajo normas internacio-nales de contabilidad (IFRS). En este sentido, dichas normas establecen que las inversiones que se realicen se deberán presentar a valor de mercado dentro de los estados financieros del fideicomiso.

De acuerdo con lo anterior, y con la finali-dad de cumplir con los requerimientos de re-porte financiero derivados de la emisión, cada uno de los CKD’s requiere de especialistas en valuación de negocios y activos, para apoyarlos en la estimación inicial y trimestral del rango de Valor de Mercado de las Inversiones reali-zadas y de los Títulos Fiduciarios (certificados bursátiles), desempeñando el papel de Valua-dor Independiente.

Para conocer más sobre este tema lo invitamos a ingresar a http://www.deloitte.com/mx

CKD’s: Prometedores instrumentos de inversión

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PLAN EUROPEO

NUEVA YORK.- El inmi-mente aumento de las tasas de interés en Estados Uni-dos –luego de nueve años de bajas– mantiene al mundo evaluando las estrategias a

seguir cuando ello ocurra. El último ciclo de aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) hizo caer al mercado inmobi-liario y desencadenó una crisis financiera en 2008. El enfoque cauteloso de la Fed y la cui-dadosa señalización deberían amortiguar el impacto sobre los mercados.

En su declaración del 18 de marzo, la Re-serva Federal ya no dijo que sería “paciente” sobre la relajación de la política monetaria. Al mismo tiempo, sin embargo, redujo su pronóstico para el crecimiento económico y disminuyó su esperada trayectoria para las tasas de interés.

Los inversionistas tomaron esto como un signo de que las tasas subirían posteriormen-te este año, aunque no tan pronto como al-gunos habían esperado. Si la Fed eleva las tasas, será el primer cambio de ese tipo desde 2006. El último ciclo de restricción de ta-sas empezó en 2004, cuando el actual pre-sidente, Barack Obama, era sólo un senador del estado de Illinois y Twitter aún no había sido inventado.

No se trata de que la Fed está respondien-do a una amenaza inflacionaria inminente: los precios cayeron en 0.1 por ciento en el año concluido en enero, gracias en gran medida al declinante costo de la energía. Sin embargo, el desempleo ha caído a su nivel más bajo en siete años, a 5.5 por ciento. Eso podría estar cerca del punto en el cual la competencia por la mano de obra impulse los salarios, aunque hay poco signo de eso todavía.

CAUTELA INSTITUCIONALLa presidenta de la Fed, Janet Yellen, hizo todo lo posible por asegurar a los merca-dos que la Fed no actuaría desmedidamen-te. Los operadores en el mercado de futuros de Chicago esperan que su tasa de referencia sea de entre 0.5 por ciento y 0.75 por ciento para fines de año, por encima del 0 por cien-to y 0.25 por ciento de ahora.

El enfoque cauteloso de la Fed y la cui-dadosa señalización deberían amortiguar el impacto sobre los mercados. En la mayoría de los siete anteriores ciclos de aumento de tasas, los valores estadunidenses se tamba-learon un poco alrededor del momento del anuncio, pero seis meses después del primer aumento, el mercado accionario estuvo más

alto que antes de que la Fed emprendiera acción.

El temor es que esta vez pudiera ser di-ferente. El apoyo del banco central para los mercados desde 2008 no ha tenido prece-dentes, no sólo en las tasas cercanas a cero, sino también en la compra de activos a tra-vés de la relajación cuantitativa. Analistas en Société Genérale, un banco francés, señalan que sólo ha habido dos periodos en los cuales las acciones estadunidenses se elevaron tan rápidamente en seis años como lo han hecho desde 2009. En ambos casos, entre 1923 y 1929 y entre 1993 y 1999, rápidamente siguió un mercado a la baja.

SALTO AL VACÍORay Dalio, un administrador de fondos com-pensatorios en Bridgewater Associates, ex-presó su preocupación en una nota dirigida a los clientes comparando las condiciones actuales con las de 1937, cuando la restric-ción de la Fed no sólo causó un desplome del mercado bursátil sino también lanzó a la economía estaduniden-se de regreso a la recesión.

“No sabemos –ni sabe la Fed– exactamente cuánta restricción perturbará las cosas”, escribió Dalio. “Lo que esperamos que la Fed sepa, y nosotros no lo sabe-mos, es cómo exactamente arre-glará las cosas si las altera”.

El dólar más fuerte quizá sea la consecuencia adversa más impor-tante de la restricción para el mercado ac-cionario. Las exportaciones estadunidenses serán menos competitivas en los mercados internacionales y los ingresos extranjeros de las multinacionales valdrán menos en térmi-nos de dólares. Según Deutsche Bank, 40 por ciento de las utilidades de las compañías in-cluidas en el índice S&P 500 proviene del ex-tranjero, junto con un tercio de sus ventas.

Sin embargo sólo una cuarta parte de todas las utilidades se denomina en una moneda extranjera, lo que significa que un aumento de 10 por ciento en el dólar recor-ta las utilidades en 2.5 por ciento. Dado el ascenso del dólar, y el impacto de los bajos precios del petróleo en las utilidades de las empresas energéticas, Deutsche Bank piensa que las utilidades agregadas de las compa-ñías del S&P 500 no serán más altas este año que el pasado. La preocupación por el impac-to del dólar más alto sobre las utilidades fue sopesada en el mercado accionario estaduni-dense antes de la declaración de la Fed, pero

su tono cauteloso hizo aumentar las acciones de nuevo hacia los niveles récord que el S&P 500 alcanzó a principios de marzo.

Los bonos también se recuperaron lige-ramente tras el aparente retraso en las tasas más altas, lo cual regularmente son malas no-ticias para el mercado de bonos. Hasta ahora ha sido bastante resiliente ante la probable restricción de la Fed. El rendimiento del bono de la Tesorería a 10 años fue de 2.03 por cien-to el 18 de marzo, por debajo de su nivel a inicios del año. Aun cuando ese rendimiento es bajo para los estándares históricos, pare-ce atractivo comparado con los equivalentes europeos. Los bonos a 10 años alemanes pro-dujeron 0.2 por ciento e incluso los bonos ita-lianos de la misma madurez redituaron sólo 1.35 por ciento.

En tanto el Banco Central Europeo esté comprando bonos del gobierno en su pro-pio programa de relajación cuantitativa, esos rendimientos probablemente perma-necerán bajos. Eso probablemente también mantendrá el tope sobre los rendimientos de los bonos de la Tesorería, ya que los in-versionistas que buscan ingresos se sentirán tentados a trasladar su dinero de Europa a Estados Unidos.

El próximo periodo podría ase-mejarse al de 2004-2005, cuando el presidente de la Fed, Alan Greens- pan habló del “enigma” de que los rendimientos de bonos a lar-go plazo permanecieran bajos aun cuando las tasas a corto plazo se elevaron.

¿TERMINÓ LA CRISIS?El mercado inmobiliario todavía no se repone de la crisis de 2008,

resultado del más reciente aumento de ta-sas. Los compradores de casas con hipote-cas de tasa variable podrían sentir la presión esta vez, pero muchos estadunidenses han pedido prestado a tasas fijas.

Por tanto, podría pasar un tiempo antes de que las tasas más altas afecten de manera importante a las familias. Los pagos hipote-carios comprenden actualmente 18 por cien-to de los ingresos familiares, en comparación con 28 por ciento en 2006. Morgan Stanley calcula que las tasas tendrían que subir en más de dos puntos porcentuales para elevar la proporción de pagos hipotecarios en rela-ción con los ingresos por encima del prome-dio a largo plazo.

Esos cálculos están muy bien, pero la va-riable no observada es la confianza. ¿Cómo afectará la perspectiva de tasas más altas a la confianza de los inversionistas y comprado-res de casas? Han pasado nueve años desde el último aumento. Cualquier cambio es un salto a la oscuridad.

Nadie sabe qué seguirá al acabar la era del dinero fácil El sector inmobiliario de Estados Unidos, uno de los más golpeados por la crisis financiera de 2008, podría ser afectado por falta de confianza

Foto: AP

Foto: Reuters

La Reserva Federal (Banco Central) de Estados Unidos, que encabeza Janet Yellen, redujo su pronóstico para el crecimiento económico y disminuyó su esperada trayectoria para las tasas de interés, lo que fue tomado por los inversionistas como un anuncio de que el aumento ocurrirá a finales de año.

El enfoque cauteloso de la Reserva Federal de Estados Unidos debería amortiguar el impacto del inminente aumento de las tasas de interés en los mercados, sin embargo, a ciencia cierta, nadie sabe qué pasará.

ECONOMÍA GLOBAL

14: DINEROLUNES 23 DE MARZO DE 2015

0.75POR CIENTO

podría ser la tasa de referencia a fines de este año, prevén los

mercados locales

40POR CIENTO

de utilidades de las firmas del S&P 500 proviene del extranjero, así

como un tercio de sus ventas

NOTASLos analistas se preguntan si la Fed tiene un plan de acción para arreglar las cosas si las altera de manera negativa.

Liquidez en Europa beneficia a MéxicoPOR FELIPE GAZCÓ[email protected]

De continuar apre-ciándose el dólar, por efecto de la enorme inyección de liquidez

por parte del Banco Central Europeo (BCE) lo más seguro es que el alza de tasas de la Re-serva Federal de Estados Uni-dos (Fed) se materialice hasta septiembre.

Esta situación daría un respiro al Banco de México (Banxico) para mantener las bajas tasas de interés por más tiempo, y así permitir un mayor impulso a la economía, la cual no está muy bien, indicó Mar-co Oviedo.

El economista en jefe para México de Barclays explicó a Excélsior que la abundancia de euros estimulada por la polí-tica monetaria expansiva del BCE ocasiona que el dólar se vaya apreciando, y un dólar fuerte desacelera la economía de Estados Unidos a través de las exportaciones y reduce la inflación por medio de las importaciones.

Eso la dará tiempo a la Fed para no subir las tasas de in-mediato, sino hasta esperar a tener claro que la inflación va en ascenso.

“Esta situación conviene al México ya que el banco central estaría obligado a subir tasas a la par de la Fed, y debido a que aún la economía no está tan bien, esto también la dará tiempo al Banxico para subir las tasas cuando las condicio-nes domésticas sean más pro-picias para un incremento de las tasas”, enfatizó.

Marco Oviedo respondió que la situación de la economía mexicana no está muy bien, y debido a ello Barclays acaba de justar a la baja su proyección de crecimiento del PIB para este año de 3.3 a 2.6 por ciento, de-bido a que el sector industrial arrancó más débil de lo que es-taban esperando.

Esto lo acaba de reconocer Agustín Carstens, gobernador de Banxico, que la economía para que se acelere deberá to-mar tiempo, subrayó.

Enfatizó que “la política ex-pansiva desde Europa ejerce un poco la función que haría el alza de tasas de interés en EU, ya que fortalece al dólar”.

Se quedan capitalesPor otra parte, el economis-ta explicó que en realidad no han salido capitales de México como se temía.

El dato de empleo de Esta-dos Unidos que salió hace unos días indicaba que la Fed iba a acelerar el alza de tasas de in-terés y esto generó que el tipo de cambio llegara a 15.60 pesos por dólar, dijo.

“Y la salida que se vio fue

en Cetes, que son los más sen-sibles al cambio de tasas de in-terés”, indicó Oviedo.

“Si bien salió algo de inver-sión de Cetes, entraron capi-tales a la compra de bonos”, precisó.

En los últimos días, el mer-cado ha reaccionado de mane-ra positiva, por ejemplo el peso cerró el viernes en 15.05 por dó-lar, lo que significó una apre-ciación frente al billete verde, expuso.

Barclays estima que el tipo de cambio cerrará en 2015 en 15.50 pesos por dólar.

“No esperamos que regrese a los niveles de 14 pesos, y que finalmente la Fed va a subir ta-sas y el tipo de cambio va a re-flejar esto”, dijo.

“Este tema del alza de ta-sas es una vuelta a las condi-ciones monetarias normales y en Europa las la economía no se ha mejorado, entonces esto in-dica que el dólar seguirá fuerte respecto a otras monedas, in-cluyendo el peso”, subrayó.

El miércoles pasado la Fed anunció que no se ha decidido un calendario sobre el primer incremento de los tipos desde 2006, pero ha añadido que po-dría tener lugar en “cualquiera de las reuniones” posteriores a la de abril si las condiciones así lo garantizan.

No descartó que ello tenga lugar en junio próximo, aunque no sería así necesariamente.

Banxico estaría obli-gado a subir las ta-

sas a la par de la Fed (...) le daría tiempo

para subirlas cuando las condiciones do-mésticas sean más

propicias.”

La salida que se vio fue en Cetes, que

son los más sensi-bles al cambio de

tasas de interés (...) si bien entraron ca-pitales a la compra

de bonos.”MARCO OVIEDO

ECONOMISTA EN JEFE PARA MÉXICO DE BARCLAYS

El Banco Central Europeo, que preside

Mario Draghi, inició este mes un progra-

ma de compra de bonos gubernamen-

tales para impulsar la economía de la

zona euro.

EXCELSIOR

HACKER

:15DINEROLUNES 23 DE MARZO DE 2015

@Dinero_Exc

Quieren banco sólo digital

BANKAOOL CONFÍA EN QUE EL FUTURO DEL SECTOR ESTÁ EN INTERNET E INVIERTE FUERTE EN SEGURIDAD

POR AURA HERNÁ[email protected]

El cada vez mayor uso de teléfonos inteligentes y la necesidad de los mexicanos de servi-cios bancarios más

cómodos es una oportunidad que Bankaool quiere aprove-char al lanzar una plataforma de banca móvil en el segundo semestre de este año, reveló su director general Francisco Meré.

Esta institución arran-có sus operaciones bajo el nombre de Bankaool el año pasado, aunque su presen-cia en el sector financiero se remonta a más de siete años bajo el nombre de Agrofinan-zas, con el que comenzó como una Sociedad Financiera de Objeto Limitado dedicada a los agronegocios.

“Hemos tenido avances importantes, como un creci-miento de la cartera de cré-dito cercano a 13 por ciento y una diversificación en la car-tera”, comentó al platicar con Excélsior.

En un inicio se dedicaban a dar crédito a las empresas especializadas en los nego-cios agropecuarios, pero en el último año han otorgado financiamiento a compañías de otro sector, que ahora re-presentan el 25 por ciento de su cartera.

Sin embargo, la verdade-ra diferencia de Bankaool con respecto a otras instituciones bancarias se encuentra en su modelo de banca digital, ya que se trata de un banco sin sucursales que se basa en la tecnología para acercarse a los clientes.

“Aprovechando la regula-ción, los avances tecnológicos y la penetración de internet y del móvil lanzamos una plata-forma que permite a los usua-rios abrir una cuenta de banco en línea. Somos el primero que ofrece esa posibilidad de abrir una cuenta de banco las 24 horas los siete días de la semana con una tarjeta de débito, acceso a banca por in-ternet y con la protección del IPAB”, resaltó.

Banca móvilEl siguiente paso es ofrecer servicios de banca móvil to-mando en cuenta que existen más de 30 millones de telé-fonos inteligentes y que los clientes prefieren tener la co-modidad de hacer las cosas a través de su móvil.

El director general de Bankaool precisó que ya cuentan con una aplicación que sirve como token virtual para sus usuarios, por lo que la estrategia es actualizarla para que cuente con mayores funciones.

Algunas de las nuevas ca-racterísticas de la aplicación serán la posibilidad de hacer pagos, de ahorrar y contendrá temas de educación financiera para que las personas tengan fi-nanzas personales más sanas.

Meré aceptó que existe una gran competencia en el sector de banca móvil, pero se

LOS PAJARILLOS VAN EN PICADA NUEVA YORK.- La película de Angry Birds, que será estrenada en mayo de 2016, así como su próxima serie animada, podrían dar un respiro a la franquicia, cuyas ganancias declinaron 73 por ciento durante 2014. La firma analista IHS Technology se pregunta si podrá repetir el éxito. —Reuters

SU PELÍCULA PODRÍA SALVARLOS

Foto: Especial

28.1MILLONES

de relojes inteligentes serán vendidos este año, según la firma Research

Strategy Analytics

RELOJEROS ESTÁN ATENTOS

Foto: Especial

En junio presentan la nueva Apple TV

Foto: EspecialFoto: Especial

DE LA REDACCIÓ[email protected]

Las noticias sobre el próximo lanzamiento del nuevo set-top-box de Apple TV inundaron los portales especializados el fin de semana, calentando el am-biente previo a la Conferencia Mundial de Desarrolladores de la firma, que tendrá lugar en junio próximo.

Aunque la empresa de la manzana no suele confirmar ni desmentir este tipo de versio-nes, BuzzFeed News aseguró que la versión reloaded de Apple TV será acompañada de una nueva tienda en línea de conte-nidos para la pantalla chica, así como de un kit de desarrollo de programas para ge-nerar aplicaciones.

El dispositi-vo tendrá pro-cesador A8, de Apple, capaci-dad de almace-namiento mayor a 8 GB y una pla-taforma operativa mejorada que será compatible con el sis-tema de control de voz Siri, además de un nuevo mando a distancia.

Buscando alianzasLa semana pasada el diario estadunidense The Wall Street Journal reveló que Apple está en conversaciones con varias cadenas de televisión esta-dunidenses para ofrecer un servicio de TV a través de in-ternet con unos 25 canales en septiembre.

El servicio incluirá progra-mación de cadenas como ABC,

CBS y Fox y estará disponible en dispositivos como Apple TV. El diario señaló que las conversaciones no incluyen, por el momento, a NBC Uni-versal, propietario de la cadena de televisión NBC y canales de cable como USA y Bravo, debi-do a desacuerdos entre Apple y la matriz de NBC Universal, Comcast.

Apple y Comcast mantu-vieron conversaciones el año pasado sobre la posibilidad de lanzar un servicio de televisión a través de la web pero no llega-ron a un acuerdo. El plan actual es incluir un paquete con pro-gramación de las cadenas más conocidas.

Fuentes consultadas por el Journal indicaron

que el servicio po-dría costar entre 30 y 40 dólares mensuales y que probablemen-te se anuncie en junio, aunque no

se lanzaría hasta septiembre.

El servicio de tele-visión en línea funcio-

naría en todos los dispositivos que emplean el sistema opera-tivo iOS de Apple, incluyendo los iPhone y las tabletas iPad.

La noticia llega después de que hace dos semanas el canal de pago HBO, creador de series como The Sopranos o Game of Thrones, anuncia-ra que debutará en Apple TV como un canal de televisión independiente.

Para suscribirse no es pre-ciso ser cliente por cable. Cos-tará 14.99 dólares en Estados Unidos sólo en gadgets Apple.

GigantesLa negociación incluye a las cadenas ABC, CBS y Fox, según los medios.

diferencian del resto porque sus productos son nativos digitales, es decir, muchas de las platafor-mas bancarias móviles actuales replican un proceso de sucursal al digital, lo que no es una expe-riencia amigable para el usuario.

“En cambio, nuestra plata-forma web permite abrir una cuenta de banco con sólo tres pasos porque tiene una lógica de navegación fácil sencilla y con-veniente”, comentó al asegurar que ese rasgo se replicaría en la plataforma móvil.

Voz para identificarseEl directivo del banco indicó que no contar con sucursales es un factor que les ayuda no sólo a ofrecer mejores tasas de ren-dimiento, también a invertir en tecnología para proteger a los usuarios.

Muestra de ello es que cuen-tan con servicios que monito-rean las transacciones y avisan de cualquier movimiento extra-ño para evitar fraudes, aunque lo más novedoso son sus mecanis-mos de identificación del cliente.

“En nuestro Call Center nuestros clientes no necesitan una clave porque se identifican con su huella de voz, lo que tec-nológicamente es mucho más seguro que una huella digital”, destacó Meré.

A ello se añade que las tar-jetas de débito tienen un chip de segunda generación, lo que significa una mayor protección contra robo de identidad o clo-nación de la tarjeta.

48POR CIENTO

del número de créditos al sector de agronegocios pertenece

a Bankaool

25CANALES

incluiría el servicio de TV de Apple

La estrategia es continuar ofre-ciendo servicios de crédito a pymes y también una pla-taforma novedo-sa de crédito por internet”

FRANCISCO MERÉDIRECTOR GENERAL

DE BANKAOOL

30-40POR CIENTO

esperan que crezca la cartera este año

50CADENAS

productivas son atendidas por este banco

BANCA

CARTERA

INVERSIÓN

SUCURSALES ONLINE

ENTREVISTA A FERNANDO APORTELA REFORMA...

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