Espainiar ekonomiaren bilakaera 2019IH 2019ko ekainaren 4a

Laburpena

2

Espainiar ekonomia

BPGd

Barne eskaria

Kanpo sektorea

Lan-merkatua

Inflazioa

Sektore publikoa

Finantza-sektorea

Adierazleak

Ingurunea Aurreikuspenak

1 2 3 4

Aurkibidea

1. Espainiar ekonomia 2019IH:Ingurunearekin alderatuta, diferentzial positiboari eutsi dio, dezelerazio orokorra gorabehera

3 2019/06/04

Apirileko NDFren aurreikuspenen berrikuspenaren arabera, munduko ekonomiaren % 70 murriztu egingo da, eta 2018ko % 3,6ko hazkundetik 2019ko % 3,3ra jaitsiko da. Horrela, Fondoaren azken aurreikuspenetik ikus zitekeen beheranzko zuzenketei jarraipena emango zaie, hala ekonomia aurreratuetan nola gorakorretan, nahiz eta apalagoak izango diren azken kasu horretan.

Europako ekonomia ere dezelerazio-prozesuan murgilduta dago 2018tik, eta horrek isla dauka datozen urteetako aurreikuspenetan: perspektibek okerrera egin dute eta esportazioak nabarmen apaldu dira, inflazioak bere tonu moderatuari eutsi dion bitartean.

Espainiako ekonomia erresistentzia handia erakusten ari da, barne-eskariari eta, batez ere, kontsumo pribatuari esker. 19IHn, bere urte arteko hazkundea % 2,4an mantendu da, eta Euroguneko herrialdeen buru da oraindik. Portaera horren atzean zerga-arloko bultzada eta kontsumorako kredituaren dinamismoa ditugu, bi digituko hazkundearekin, baina berankortasun handiarekin, BdEren arabera. Bestetik, espainiar ekonomiaren zorpetze publikoa eta nazioarteko inbertsioaren posizio garbi negatiboa dira bere ahuldadeetako batzuk.

Ekitaldiaren hasieran, enpleguaren bilakaera ona da oraindik, eta hazkunde positibo horri esker, joera luzatu egin da; langabezia-tasa % 14,7 ingurukoa da, eta murriztuz joango da 2019ak aurrera egin ahala. Aurreikuspenen arabera, ekitaldiaren amaieran, % 13,9raino jaitsiko da.

Maiatzeko kontsumorako prezioen indizea % 0,8koa da (% 1,3koa martxoan); EBren % 1,4ko bariazio positibotik behera dago, eta bi inguruneetako bilakaerak bat egiten ari dira; energiaren prezioak gorantz bultzatzen ari dira inflazioa, maiatzean 73 dolarretatik gora kokatu den petrolio-upelarekin.

2. Munduko hazkundearen moteltzea

4

Apirileko NDFren aurreikuspenen berrikuspenaren arabera, munduko ekonomiaren % 70 murriztu egingo da, eta 2018ko % 3,6ko hazkundetik 2019an % 3,3ra jaitsiko da. Horrela, Fondoaren azken aurreikuspenetik ikus zitekeen beheranzko zuzenketei jarraipena emango zaie, hala ekonomia aurreratuetan nola gorakorretan, nahiz eta apalagoak izango diren azken kasu horretan.

Munduko ekonomiaren aukerak, NDFren aurreikuspenen berrikuspena 2019ko apirila

NDFren 2019ko apirileko aurreikuspenak

2018 2019 2020

Producto Mundial 3,6 3,3 3,6

Economías avanzadas 2,2 1,8 1,7

Estados Unidos 2,9 2,3 1,9

Zona del euro 1,8 1,3 1,5

Alemania 1,5 0,8 1,4

Francia 1,5 1,3 1,4

Italia 0,9 0,1 0,9

España 2,5 2,1 1,9

Japón 0,8 1,0 0,5

Reino Unido 1,4 1,2 1,4

Economías emergentes y en desarrollo 4,5 4,4 4,8

2. Nazioarteko ekonomia. Hazkude-tasa apalagoak eta langabeziaren igoera txiki bat

5

Iturria: CEPREDE

1,6

0,3

2,2

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

USA JAPON OCDE

Evolución de preciosIT18-IT19

3,9

2,4

5,3

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

5,5

USA JAPON OCDE

Tasa de ParoIT18- IT19

2. Eurogunea dezelerazioan; Espainiak portaera desberdin bati eutsi ahal izango dio murrizketen ingurune batean?

6

Europako ekonomia ere dezelerazio-prozesuan murgilduta dago 2018tik, eta horrek isla dauka datozen urteetako aurreikuspenetan: perspektibek okerrera egin dute eta esportazioak nabarmen apaldu dira, inflazioak bere tonu moderatuari eutsi dion bitartean.

Espainiako ekonomia erresistentzia handia erakusten ari da, barne-eskariari eta, batez ere, kontsumo pribatuari esker. 19IHn, bere urte arteko hazkundea % 2,4an mantendu da, eta Euroguneko herrialdeen buru da oraindik. Portaera horren atzean zerga-arloko bultzada eta kontsumorako kredituaren dinamismoa ditugu, bi digituko hazkundearekin, baina berankortasun handiarekin, BdEren arabera. Bestetik, espainiar ekonomiaren zorpetze publikoa eta nazioarteko inbertsioaren posizio garbi negatiboa dira bere ahuldadeetako batzuk.

BPGd-aren hazkundea Espainian

BPGd % 2,4 u/u 2019IHn

Munduko ekonomiaren aukerak 2019

% 2,4

% 0,7

-3,9

1,4

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0Esportazioen eta Inportazioen

hazkundea (%)

Exportaciones Importaciones

2019 2019-2018 % cto. Ing. % cto. Gas.

Cuenta Corriente -4.241 -1.970 0,5% 3,1%

Bienes y Servicios -260 -1.103 1,0% 2,8%

Turismo 4.249 40 3,9% 8,6%

Rentas -3.981 -867 -2,5% 4,3%

Cuenta de Capital 632 95 15,2% 8,8%

C. Corriente + C. de Capital -3.609 -1.875 0,6% 2,2%

Aduanas -7.112 -1.010 0,3% 108,1%*Datos en millones de euros

-10.000.000

-5.000.000

0

5.000.000

10.000.000

15.000.000

20.000.000

25.000.000

30.000.000

ene.

-16

mar

.-1

6

may

.-1

6

jul.-

16

sep

.-1

6

no

v.-1

6

ene.

-17

mar

.-1

7

may

.-1

7

jul.-

17

sep

.-1

7

no

v.-1

7

ene.

-18

mar

.-1

8

may

.-1

8

jul.-

18

sep

.-1

8

no

v.-1

8

Esportazioak eta Inportazioak (Milioi €)

Exportaciones ImportacionesSaldo Neto (X-M)

3. Kanpo-merkataritzaren hondoratzea, gerra komertzialek piztutako zalantzen ondoren

7

Iturria: CEPREDE

Ordainketen balantzea (Metatua. Urtarrila-Otsaila 2019)

Ekitaldiaren hasieran, enpleguaren bilakaera ona da oraindik, eta hazkunde positibo horri esker, joera luzatu egin da; langabezia-tasa % 14,7 ingurukoa da, eta murriztuz joango da 2019ak aurrera egin ahala. Aurreikuspenen arabera, ekitaldiaren amaieran, % 13,9raino jaitsiko da, eta maiatzean petrolio-upela 73 dolarretatik gora kokatu da.

3. Lan-merkatuaren bilakaera onak ez du etenik, enpleguaren sorrera garbia handiagoa da eta lan-okupazioa gora doa

8

Iturria: CEPREDE.

-2000

-1500

-1000

-500

0

500

1000

1500

-8,00

-6,00

-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

% cto. Interanual ocupados Generación Neta de Empleo % cto. Interanual ocupados

% cto. 19-I 19-II 19-III 19-IV 2019 20-I 20-II 20-III 20-IV 2020

Ocupados EPA 3,2 2,5 2,1 2,0 2,4 1,7 1,7 1,7 1,7 1,7

Ocupados CN 2,8 2,3 2,1 2,0 2,3 1,7 1,7 1,7 1,6 1,7

Genr. Neta 597 488 419 384 472 337 333 339 342 338

Activos 0,7 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,7 0,7 0,6 0,7

Parados -11,6 -8,9 -7,4 -6,2 -8,5 -4,8 -5,2 -5,8 -6,2 -5,5

Tasa Paro 14,7% 13,8% 13,4% 13,5% 13,9% 13,9% 13,0% 12,5% 12,5% 13,0%

Tasa act. - - - - 59% - - - - 59%

Hombres - - - - 64% - - - - 65%

Mujeres - - - - 53% - - - - 54%

Maiatzeko kontsumorako prezioen indizea % 0,8koa da (% 1,3koa martxoan); EBren % 1,4ko bariazio positibotik behera dago, eta bi inguruneetako bilakaerak bat egiten ari dira; energiaren prezioak gorantz bultzatzen ari dira inflazioa.

3. Inflazioa % 1era jaitsi da, EBkoaren azpitik

9

Iturria: CEPREDE

Inflazioaren bilakaera

0,8

1,4

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5en

e.-1

5

abr.

-15

jul.-

15

oct

.-1

5

ene.

-16

abr.

-16

jul.-

16

oct

.-1

6

ene.

-17

abr.

-17

jul.-

17

oct

.-1

7

ene.

-18

abr.

-18

jul.-

18

oct

.-1

8

ene.

-19

abr.

-19

Diferencial España UE

Otsailera arteko administrazio publikoen defizita -% 1,0raino murriztu da; hau da, iazko hil berean baino 0,1 pp gorago, -% 2,0ko muga ez gainditzeko helburuarekin.

3. Sektore Publikoa: diru-sarrera eta gastuen bilakaera paraleloa da, eta defizita % 1 inguruan mantendu da

10

Iturria: CEPREDE

4,9

5,8

4,8

5,7

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

Ingresos Gastos

Ingresos y gastos del total de las Administraciones Públicas (% sobre el PIB)

feb.-19 feb.-18

-2,0

-3,0

-2,5

-2,0

-1,5

-1,0

-0,5

0,0

Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Déficit público

2018 2019 Objetivo 2019

3. Etxebizitza-hipotekak: erritmo onean hazten

11

Otsailean, hipoteken merkatuak beherako joera markatu du, aurreko hilarekin alderatuta. Hala ere, erritmo onean hazi da, bi digituko hazkundeekin, hala eragiketetan (% 11) nola zenbateko berrietan (% 14,9).

Iturria: INE

11,0

-10,0

-5,0

0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

En20

17

Feb

Mar

Ab

r

May

Jun

Jul

Ag

Sep

Oct

No

v

Dic

En20

18

Feb

Variación interanual del número de hipotecas de vivienda (%)

14,9

-10,0

0,0

10,0

20,0

30,0

40,0

50,0

En20

17

Feb

Mar

Ab

r

May Jun

Jul

Ag

Sep

Oct

No

v

Dic

En20

18

Feb

Variación interanual del importe dehipotecas de vivienda (%)

3. Kreditu pribatuak behera egin du berriro eta gordailu pribatuek apur bat gora egin dute

12

Txostenaren itxieran BdEk argitaratutako azken datuak: 2018ko abendua

S. Pribatuaren kredituak S. Pribatuaren gordailuak

Sektore pribatuaren kreditua (-% 4,1 Espainian) sistemaren desapalankatze-prozesuaren menera egon da. Prozesu horretan, amortizazioek eta aktibo zalantzagarrien saneatzeak eragina daukate kreditu pribatuaren bolumen biziarengan. Sektore pribatuaren gordailuek hazkunde moderatua izan dute, ekitaldi honetan egingo ez dela aurreratu den interes-tasen igoerarako diru-politikak marjina gutxi daukan unean.

1,6

-5

0

5

10

15

20

-4,1

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

3. Berankortasuna. Murrizteko bidean

13

Finantza-sistemaren OSR kredituaren berankortasun-tasa -0,11 portzentajezko puntu (pp) murriztu da azken hilean, eta % 5,73an dago orain. Finantza-sistemaren OSR kredituaren estaldura-tasa, aldiz, azken hilean 0,29 pp hazi da, eta % 61,24an dago orain.

255,5

272,2

214,6

70,8 58,6

66,9 59,6

73,8

58,0 58,1 58,9 58,9 60,0 61,0 61,0 61,0

0,80 0,72 0,92

3,37

5,08

5,81

7,84

10,43

13,62

12,51

10,12

9,11

7,79

5,81 5,82 5,7

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

0,0

50,0

100,0

150,0

200,0

250,0

300,0Berankortasunaren eta estalduraren bilakaera

% cobertura % mora

UDD Cto. AA A un mes A 3 meses 2019

abr-19 -5,4 -4,4 -4,8 -4,7 -3,7

abr-19 -2,0 -2,7 0,4 0,9 -0,9

abr-19 -4,1 -6,8 -4,8 -8,7 -4,4

mar-19 2,5 -2,5 2,4 2,5 2,6

abr-19 -1,9 -4,8 -0,2 -1,0 -1,2

mar-19 1,1 1,3 1,4 1,6 1,9

mar-19 4,6 4,5 4,1 4,6 4,6

sep-19 11,3 9,4 8,3 -0,9 0,7

feb-19 -0,7 -1,0 -0,9 -0,3 -0,3

mar-19 5,2 5,8 7,2 4,2 5,1

mar-19 5,7 4,1 3,9 2,0 3,6

mar-19 -3,8 -3,8 -4,3 -4,1 -3,9

feb-19 -0,3 1,2 -3,3 -1,8 -0,6

abr-19 15,2 15,5 15,4 15,7 15,7

Indice clima industrial

I.P.I

I. confianza servicios

Predicciones

Ind. Clima econó.

Consumo electricidad

IBEX-35

I.Sintético corregido

Matri. Turismos

I.S.Consumo ajustado

I.Renta salarial real

Consumo cemento

Finan. a fam. y emp.

I.S. Construción. Ajust.

I.S. equipo ajust.

3. Espainiako ekonomia uneko adierazleen arabera

14

Aurreikuspenak

Iturria: CEPREDE

4,8

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

8,0

9,0 FBC

Aurreikusitako inbertsioaren bilakaera % 4,8 inguruko tasan mantendu da, eta pixkanaka hobetzeko bidean sartu da, 2020an ere mantenduko den bidea.

4. Aurreikuspenak. Inbertsio-mailari eustea

15

Iturria: CEPREDE

% cto. 19-I 19-II 19-III 19-IV 2019 20-I 20-II 20-III 20-IV 2020

2,4 2,4 2,4 2,3 2,4 2,1 2,0 1,9 1,9 2,0

1,4 1,9 2,0 2,2 1,9 2,2 2,0 1,7 1,6 1,9

2,0 1,9 1,8 1,7 1,8 1,6 1,6 1,7 1,9 1,7

4,7 4,0 4,2 4,6 4,4 4,6 4,7 4,8 4,8 4,7

-0,5 0,0 1,2 2,2 0,7 2,9 3,3 3,6 3,9 3,4

-1,2 -0,6 1,0 2,5 0,4 4,1 4,5 4,8 5,2 4,6Impor. BB y SS

PIB

Cons. Final Priv

Cons. Fin. AAPP

FBCF

Expor. BB y SS

16

Iturria: Funcas

4. Aurreikuspenak. Beheranzko joera

2018an, BPGda % 2,5 hazi zen INEren arabera, eta Funcasek 2019rako % 2,2ko hazkunde aurreikuspenari eutsi dio, nazioarteko erakundeek, gobernuak eta BdEk egindako aurreikuspenekin bat etorrita. Barne-eskaria, % 2,3ko igoerarekin, eta kanpo-sektorearen 0,2pp-ko murrizketa dira hazkunde honen gako nagusiak. 2020rako aurreikuspen adostua % 1,9koa da, eta, hala ere, Euroguneko hazkunde-tasarik altuena izango litzateke. Inflazioaren aurreikuspena % 1,3 ingurukoa da, ekitaldiko lehen zatian petrolioaren prezioek gora egin ondoren; testuinguru horretan, langabezia-tasaren hobekuntza-fasea luzatu egin da, 2019rako espero den enpleguaren hazkundea % 2koa izango baita, 2019an % 13,8ko tasara heldu arte. Laburbilduz, ingurune hurbilenarekin alderatuta, Espainiako ekonomiak diferentzial positiboari eutsi dio 2019an, baina ingurune horren eragina oso handia da.

2,2

1,8

1,9

2

2,1

2,2

2,3

2,4

2,5 BPGd

PIB2019 PIB2020

1,9

2,1

2,3

2,5Eskari Nazionala

Demanda nacional2019

Demanda nacional2020

1,3

1,4

1,5

1,6

1,7KPI

IPC 2019 IPC 20192

4. Aurreikuspenen taula. Espainia

17

Última actualización

may-19

España

Panel de Previsiones 2019 2020 2019 2020 2019 2020

AFI 2,4 2,1 1,0 1,4 13,8 12,6

BBVA 2,2 1,9 1,1 1,4 13,9 12,8

Bankia 2,2 1,8 1,2 1,5 13,4 12,1

Caixabank 2,3 1,9 1,4 1,6 13,6 12,2

CEEM 2,1 1,9 1,2 1,4 14,0 13,0

CEPREDE 2,4 2,0 1,3 1,7 13,8 13,0

CEOE 2,1 1,8 1,0 1,2 13,8 12,4

Funcas 2,2 1,8 1,2 1,3 13,8 12,6

ICAE-UCM 2,2 1,9 1,5 1,4 13,8 12,8

IEE 2,1 - 1,6 - 14,2 -

Intermoney 2,1 1,8 1,3 1,5 13,8 13,0

CONSENSO (media) 2,2 1,9 1,3 1,5 13,8 12,7

Máximo 2,4 2,1 1,6 1,7 14,4 13,3

Mínimo 2,0 1,8 1,0 1,2 13,4 12,1

PRO MEMORIA

Gobierno (enero 19) 2,2 1,9 - - 13,8 12,3

BdE (marzo 19) 2,2 1,9 1,2 1,5 14,2 13,2

CE (mayo 19) 2,1 1,9 1,1 1,4 13,5 12,2

FMI (abril 19) 2,1 1,9 1,2 1,6 14,2 14,1

OCDE (noviembre 18) 2,2 1,9 1,9 1,7 13,8 12,5 Fuente: funcas

<< Volver al Indice

PARO (EPA)IPCPIB

Espainiar ekonomiaren bilakaera 2019IH 2019ko ekainaren 4a