Dirección Nacional de Promoción Minera

Subsecretaría de Desarrollo Minero

Litio . Una oportunidadEstado de situaciónMercadoPerspectivas

• La República Argentina posee no sólo salares ricos en este metal, sino que también tiene laposibilidad de desarrollar otras fuentes que fueron explotadas en el siglo pasado y que hoy se estánreevaluando… (pegmatitas).

• En el mundo la exploración de este recurso está dando origen no sólo a nuevos descubrimientos, sinoa nuevas fuentes, que van de la mano con el avance de nuevas tecnologías, para hacer posible laviabilidad económica de sus desarrollos,

• La carrera por satisfacer una creciente demanda es motor de avances en tecnologías, generandoencadenamientos productivos aguas arriba y aguas abajo del desarrollo de los proyectos litíferos.

La demanda del litio se incrementa, pero cuál es la respuesta de la oferta?.La brecha entre la oferta y demanda podría generar subas o

bajas en los preciosNuevas áreas, nuevas tecnologías, nuevas fuentes…

SECCIÓN 1• Estado y Situación• Mercado• Proyectos

PANORAMA MUNDIAL

El del Litio es, por ahora, un mercado pequeño

1.500 MM USD

95.000 MM USD

125.000 MM USD

Litio

Cobre

OroLOS VOLÚMENES COMERCIALIZADOS REPRESENTAN SÓLO UNA FRACCIÓN DEL MERCADO DE OTROS MINERALES

A DIFERENCIA DE LA MAYORÍA DE LOS METALES Y COMMODITIES, EL LITIO NO COTIZA EN BOLSA NI TIENE UN VALOR DE MERCADO CONOCIDO

COBRE OROLITIOEN EL CASO DEL ORO O COBRE LOS PRIMEROS 10 PRODUCTORES REPRESENTAN EL 30% O 50% DE LA PRODUCCIÓN MUNDIAL. EN EL LITIO, HACIA 2015, SÓLO 4 PRODUCTORES CONCENTRABAN EL 80% DEL MERCADO

1.590 1.550 1.7201.460

2.320

3.530

4.440 4.530 4.3503.870

4.220 4.390

5.050

6.500

7.475

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

20

09

20

10

20

11

20

12

20

13

20

14

20

15

20

16

USD

/ t

on

Evolución reciente de los precios¿Cómo llegamos al “Boom”?

100Mt LCEBATERÍAS < 10%

125Mt LCEBATERÍAS 20%

150Mt LCEBATERÍAS 30%

175Mt LCEBATERÍAS 40%

“NICHO”

“COMMODITIES”“SOBREOFERTA”

“BOOM LITIO”

La Estructura de la Demanda varía de forma muy dinámica

BATERÍAS; 29%

BATERÍAS; 39%

BATERÍAS; 70%

CERÁMICA Y VIDRIO; 35%

CERÁMICA Y VIDRIO; 30%

CERÁMICA Y VIDRIO; 15%

GRASAS Y LUBRICANTES; 9%GRASAS Y LUBRICANTES; 8%

METALURGIA; 6%METALURGIA; 5%

RESTO 15%

POLÍMEROS; 5%POLÍMEROS; 5%

TRATAMIENTO DE AIRE; 5%TRATAMIENTO DE AIRE; 3%

OTROS USOS; 11% OTROS USOS; 10%

2012 2016 2026

FUENTES POTENCIALES CONOCIDAS Y SU DISTRIBUCIÓN EN EL MUNDO

Fuentes potenciales de Li

Salares 58%

Pegmatitas y Granitos 26%

Arcillas 7%

SalmuerasHidrocarb.

Salmueras Geoterm.

Zeolitas

3%

3%

3%

Salares

Pegmatitas y Granitos

Arcillas

Salmueras Hidrocarb.

Salmueras Geoterm.

Zeolitas

Distribución de tipos de Yacimientos en el Mundo

EEUU

ArgentinaChile

Brasil

Zimbabwe

China

Australia

Portugal

Canadá

Finlandia

Rep. Checa

Serbia

Austria

Bolivia

México

Alemania

Producción 2016(192,5 Mt LCE)

Reservas(68,5 MM t LCE)

Argentina9%

Bolivia 0%

Chile 50%

Australia10%

Resto del mundo6%

China 25%

Chile 33%(63,9 Mt)

Australia 40%(76,1 Mt)

Argentina 16%

(30,3 Mt)

China 6%(10,6 Mt) Zimbabwe 2%

(4,8 Mt)

EEUU 2%(4,6 Mt)

Brasil 1%(1,1 Mt)

Portugal 1%(1,1 Mt)

Sin embargo el desarrollo de la producción marca una diferencia....

Producción Mundial 2016

44%Pegmatitas

56% Salares

ChileSalares

192,5 Mt LCE

Argentina Salares

• Olaroz (Orocobre Ldt)• Mina Fenix (Minera del Altiplano)

• Greenbushes (Talison)

• Atacama (SQM)• Atacama (Albemarle)

• Lake Zabuye

Brasil Pegmatitas

• CBL (CBL Compañía Brasilera de Litio)

• Bikita (Bikita Minerals)

ZimbabwePegmatitas

• Varios

Australia Pegmatitas

• Varias

Portugal Pegmatitas

33%

16%

1%

1%

40%

2%

EEUUSalares

• Silver Peak (Albemarle)

2%

China Salares/Pegmatitas

6%

Canadá Pegmatitas

• Whabouchi (Nemaska Lithium)

• Mt Marion (Neommetalsand JV)

• Mt Cattlin(Galaxy Resources)

Nuevas operaciones 2017 -Pegmatitas-

x1343

x400

x176

x60 x37 x35 x21 x18 x18 x18

LitioRecursos

2016

Litio PlatinoPaladio

Hierro Cobre Níquel Plata Oro Plomo Zinc

Ratio Reservas/Producción 2016: Litio y otros

x177

x60

x139

1.343 años

Ratio Recursos/Producción 2016: Litio abundante

Panorama Mundial – Oferta y Demanda

LAS MEGAFACTORÍASSe espera que China alcance hacia el 2020 el 62% de la capacidad de producción de baterías de ion-litio.

Estados Unidos (38 GWh); 22%

China (108 GWh); 62%

Corea del Sur (23

GWh); 13%

Polonia (5 GWh); 3%

Un escenario de fabricación local de baterías y el consumo de litio

• Proyecto piloto anunciado 2018/19: 96 MWh

• Capacidad de producción hipotética necesaria: 1.000 MWh(1GWh) de potencia para 15.000 autos. 3% de inserción anual de vehículos eléctricos

• Consumo de LCE para 1.000 MWh: entre 700 y 1000 t LCE/año

• 1 semana de producción argentina actual de LCE

• Entre uno y dos días de la capacidad de producción que podríamos tener hacia 2025.

13

Fuente: Elaboración propia con base en USGS | Números estimados para la producción de China y EEUU.

Zimbabwe

10.000

10.000Chile

93.000

245.500

Argentina

87.000

256.500

México

17.500

35.000

EEUU

6.000

6.000

Brasil

1.250

1.250

Portugal

2.000

2.000

Canadá

54.500

120.000

China

15.000

15.000

Rep. Checa

20.800

20.800

0 100.000 200.000 300.000

Australia

Argentina

Chile

Canadá

Rep. Checa

México

China

Zimbawe

EEUU

Portugal

Brasil

Capacidad Instalada Proyectada t LCE por

paises

t LCE 2016 t LCE 2019 t LCE 2022

Capacidad instalada t LCE proyectada

Capacidad 2016 254.000 t LCE

Proyección 2019 650.000 t LCE

Proyección 2022 1.050.000 t LCE

+156%

+313%

Australia

337.500

337.500

Argentina Bolivia Chile China E.E.U.U.

100-500 km21.000-10.000 km2 500-1.000 km2 ˂ 100 km2˃ 10.000 km2Superficie del Salar:

Atacama

H. M.

Maricunga

Silver Peak

Pastos Grandes

La IslaSalinas Grandes

Diangxiongcuo Caucharí

Rincón

PedernalesDiablillos

Zhabuye

Olaroz

3 Quebradas

UyuniCoipasa

Dongtai

Xitai

Composición química de salares-Li vs Mg/Li

SECCIÓN 2• Antecedentes• Estado de Situación• Proyectos

PANORAMA LOCAL

Panorama Local

• 1935 -San Luis: se comprueba la presencia de minerales económicos de litio.

Antecedentes

• 1936 – San Luis y Córdoba- Primer registro de producción de minerales delitio. Hasta 1960 inclusive, se exportaron un total de 518 t de mineraleslitíferos con leyes de 5-6% Li2O (óxido de Litio). El destino casi exclusivo deestas exportaciones fue EEUU (industria militar y aeroespacial).

• 1966 comienza la extracción económica del litio en salmueras en Nevada,EEUU con amplia reducción en costos del proceso de extracción.

• Declina la explotación de Litio a partir de minerales quedando activos sóloaquellos de mayor concentración.

• Hacia fines del siglo XX, con el aumento de la demanda de litio, la extraccióndesde salares se expandió a Sudamérica, en Chile y Argentina.

• 1991, FMC Lithium comienza a abastecer de carbonato de litio a SonyElectronics para la primera producción de baterías de litio-cobalto. Cuatroaños después adquiere los derechos para la explotación de litio en el Salardel Hombre Muerto, Catamarca.

• 1997 , FMC Lithium comienza a producir y exportar derivados de litio(Cloruro y Carbonato).

San Luis

Córdoba

Catamarca

Relevamiento de estado de Proyectos en Argentina – Salares/Lagunas

3 1

2456

78

109

1112

1314

1516

1718

19

20

2122

23

Salar o laguna Cant. de proy. según estado

1- Laguna Guayatayoc 1

2- Salinas Grandes 63- Salar de Jama 14- Salar de Olaroz 15 - Salar de Caucharí 1 1 1 6- Salar del Rincón 1 37- Salar de Pocitos 38- Salar de Incahuasi 19- Salar de Pular 110 - Salar de Arizaro 511- Salar Tolillar 112- Salar de Pozuelos 113- Salar de Pastos Grandes 214- Salar Centenario 115- Salar de Ratones 116- Salar de Diablillos 117- Salar del Hombre Muerto 1 218- Salar de Antofalla 119- Salar Carachi- Pampa 120- Laguna Tres Quebradas 121- Salar Llullaillaco 122- Salar Rio Grande 323- Laguna Mulas Muertas 2

Jujuy

Salta

Catamarca

La Rioja

Fuente: Sedar, Empresas Operadoras, Organismos Provinciales Oficiales.

ReferenciasOperación/ ProducciónConstrucciónFactibilidad/Exploración AvanzadaExploración inicial/Prospección

Operación: 2 Construcción: 2 Factibilidad/Expl. Avanzada: 9 Expl. Inicial/Prospección: 29

SECCIÓN 3Escenario posible de entrada en operación de nuevos proyectos

PANORAMA LOCAL

3225

20

50

5025

1520

25 262

Ola

roz

- Ex

pan

sió

n

Can

grej

illo

s

Cau

char

í-O

laro

z

Rin

cón

Po

zuel

os

Sal d

e lo

s Á

nge

les

Cen

ten

ario

-Rat

on

es

Sal d

e V

ida

CAPACIDADPRODUCCIÓN

2017

Jujuy Salta Catamarca CAPACIDADPROYECTADA

2022

Proyectos de Litio Argentina – Capacidad proyectada M

iles

de

to

nel

adas

LC

E

Capacidad instalada proyectada Miles de toneladas LCE

3848

85

140

185

205

225240

262

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Capacidad instalada

Actual Amp 1 2 Amp 2 3 4 5 6 7 8Cantidad de proyectos

Empleo

1.800

4.000 4.000 4.250

3.850 3.950

3.350 3.170

3.470

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Actual Amp 1 2 Amp 2 3 4 5 6 7 8Cantidad de proyectos

Exportaciones de litio MM USD

253321

844

1.148

1.4511.586 1.586

1.6881.755

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Escenario posible de exportaciones MM USD(USD 9.000/ t LCE; 75 % uso de capacidad instalada)

Inversión Proyectada MM USD

150

950

685

500

420

250

100 80

0

2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Amp 1 Amp 2 3 4 5 6 7 8

3.100 MM USD acumulados

El Agregado de Valor

Ejemplo de un proyecto típico de producción

• Capacidad 25.000 t LCE / a

• Inversión 440 MM USD

• 2 años construcción

• 30 años operación

• Precio considerado de venta 9.000 / t LCE

• Costos Operacionales 2.700 / t LCE

• Impuestos a las ganancias 35 %

• Regalías 3 % VBM

26

-1 -13 -15 -14 -8 -4 -3 -4 -5

-277-233

63

151 149 149

82 98 100 98 97 82 98 100 98 97

-93

122 140112 97 82 98 100 98 97 82 98 100 98 97 107

-300

-250

-200

-150

-100

-50

0

50

100

150

200

Flujos de fondos no descontados del proyecto (incluyendo el período de exploración | en Millones de dólares)

27

Flujos de fondos NO descontados . Imp dir + Indir y Terceros Netos de Impuesto

28

(277)

(233)

63

151 149 149

82 98 100 98 97

82 98 100 98 97

(93)

122 140

112 97

82 98 100 98 97

82 98 100 98 97

107

87 70

-38

-18

18 22

75 69 66 69 70 75 69 66 69 70

130

45 27

55 70 75 69 66 69 70 75 69 66 69 70 70

131

105

6

29 37 37 44 37 37 37 37 44 37 37 37 37

126

37 37 37 37 44 37 37 37 37 44 37 37 37 37 37

(300)

(250)

(200)

(150)

(100)

(50)

0

50

100

150

200

-1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

FF netos Accionistas

Total impuestos dir + Indir

Neto de impuestos terceros nacionales

Flujos de fondos descontados acumulados

29

(277)

(489)

(437)

(323)

(222)

(130)

(84)

(33)

13

55 92

121 152

181 207

230 210

234 259

277 292 303 315 326 336 345 352 359 366 372 378 383

(600)

(500)

(400)

(300)

(200)

(100)

0

100

200

300

400

500

-1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Flujos de fondos descontados acumulados

FFD Accionistas Acumulados

Flujos de fondos descontados acumulados. Recaudación directa e indirecta

30

(277)

(489)

(437)

(323)

(222)

(130)

(84)

(33)

13

55

121

181 207 210

234

277 303

326 345 359 372 383

87 120 119

175

241

297

345 383

428

441

461 479 494

512 521 528

131

231

278

325 361

391 418

438

482 500 510

522 528 533 537

(600)

(400)

(200)

0

200

400

600

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32

Flujos de fondos descontados acumulados. Recaudación directa e indirecta

FFD Acum Accionistas FFD Acum Estado directo + recaudac Indir FFD Acum proveedores - impuestos

Flujos de fondos descontados acumulados

31

-277

-489 -437

-323

-222

-130 -84

-33

13 55 92

121 152

181 207 230 210 234 259 277 292 303 315 326 336 345 352 359 366 372 378

383

218

377 350

397

500

602 688

763 821

902 930

961 1.001 1.022 1.040

1.065

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1.000

1.200

-1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

FFD Accionistas Acumulados

FFD Estado + Proveedores nacionales

SECCIÓN 5 Conclusiones

Consideraciones finales

• Los recursos de litio no están tan concentrados como se difunde

• Años de reservas / consumo proyectado 2025: 133 años

• Años de recursos/ consumo proyectado 2025: 450 años

• Celdas de Hidrógeno y Reciclado (para 2040 50% de la demanda estaría cubierta por el reciclado)

• Cuántos años puede abastecer Australia ? 60 años

• Avances tecnológicos nuevas fuentes

• Mercado pequeño

• Barreras de entrada

• Exceso de expectativas

Consideraciones finales

• Consumo de fábrica de baterías

• Restricciones a la exportación de Carbonato de Litio

• Competitividad salares argentinos

• Inversión privada

• Valor bruto de producción Argentina posible en 2025 1750 M USD ?

• Empleo

• Encadenamientos productivos aguas arriba

• Encadenamientos productivos aguas abajo , muy bienvenidos

• El litio es una oportunidad

2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

DEMANDA versus OFERTA PROYECTADA

184

282

388

534

232277

330

488

788

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

Esc. Demanda Optimista

Esc. Demanda Moderado

Esc. Oferta proyectos en curso

650 Mt LCE al 75% =

1.050 Mt LCE al 75% =

400 Mt LCE

250 Mt LCE

La importancia de captar inversiones

36

-277

-489 -437

-323

-222

-130 -84

-33

13 55 92

121 152

181 207 230 210 234 259 277 292 303 315 326 336 345 352 359 366 372 378

383

218

377 350

397

500

602 688

763 821

902 930

961 1.001 1.022 1.040

1.065

-600

-400

-200

0

200

400

600

800

1.000

1.200

-1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

FFD Accionistas Acumulados

FFD Estado + Proveedores nacionales

MUCHAS GRACIAS