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Fideicomiso 16426-5 Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria Estados Financieros 31 de diciembre de 2015 y 2014

Contenido Página Estados financieros: Balances generales .................................................................................................................................. 3 Estados de resultado integral ................................................................................................................. 4 Estados de cambios en los activos netos atribuibles a los tenedores ................................................... 5 Estados de flujos de efectivo ................................................................................................................... 6 Notas sobre los estados financieros ................................................................................................... 7 a 29

Fideicomiso 16426-5 Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria Balances Generales 31 de diciembre de 2015 y 31 diciembre de 2014

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Pesos mexicanos (Nota 3b.)

Notas

diciembre 2015

diciembre 2014

Activo Activos financieros a valor razonable con

cambios en resultados 3c, 6

2,014,239,872

1,717,843,983

Efectivo y equivalentes 3e

-

406,963

Total Activo

2,014,239,872

1,718,250,946

Pasivo Pasivos financieros a valor razonable con

cambios en resultados 3c, 8

2,062,692,310

1,727,230,574

Acreedores diversos 7

33,471,563

25,723,803

Total Pasivo

2,096,163,872

1,752,954,377

Activos Netos atribuibles a los tenedores de CB 3h

(81,924,000)

(34,703,431)

Las doce notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

Ernesto Sarria Peñaloza Daniel Moreno Cerón

Delegado Fiduciario Delegado Fiduciario

Fideicomiso 16426-5 Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria Estados de Resultado Integral 31 de diciembre de 2015 y diciembre 2014

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Notas

diciembre 2015

diciembre 2014

Ingresos Ingresos por Intereses 3m

244,844

208,730

Cupones Cobrados 3n

58,428,458

43,364,504 Premios Ganados

4,185,768

2,591,401

Utilidad en venta de valores

26,778,885

30,081,480 Cambio en el valor razonable de los activos financieros

3c

(38,939,102)

19,159,279

Fluctuación en tipo de cambio

628,302

64,016

Total de Ingresos

51,327,155

95,469,410

Gastos Gastos de administración 3i

6,483,327

4,626,674

Gasto por intereses

3,311,872

2,206,398 Distribuciones pagadas 3k

88,752,525

78,329,751

Total de Gastos

98,547,724

85,162,823

Incremento (Decremento de los Pasivos Financieros)

3o

(47,220,569)

10,306,587




Fideicomiso 16426-5 Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria Estado de Cambios en los Activos Netos Atribuibles a los Tenedores Al 31 de diciembre de 2015 y diciembre 2014

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Pesos mexicanos (Notas 3b.)

2015

2014

Activos netos atribuibles a los tenedores al principio del año (34,703,431)

(45,010,018)

(Decremento) incremento en los activos netos atribuibles a los tenedores (47,220,569)

10,306,587

Activos netos atribuibles a los tenedores (81,924,000)

(34,703,431)




Fideicomiso 16426-5 Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria Estados de Flujos de Efectivo 31 de diciembre de 2015 y diciembre 2014

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Actividades de operación 2015

2014

(Decremento) incremento en los activos netos atribuible a los tenedores proveniente de las operaciones (47,220,569)

10,306,587

Premios ganados (244,844)

(208,730) Cupones ganados (58,428,458)

(43,364,504)

Intereses devengados a favor (4,185,768)

(2,591,401) Intereses devengados a cargo 3,311,872

2,206,398

(106,767,768)

(33,651,650)

(Disminución) aumento: Activos financieros y pasivos financieros a valor

razonable con cambios en resultados 127,818,372

74,771,942

Cuentas por pagar 7,747,760

(6,341,815)

Efectivo utilizado en actividades de operación 28,798,364

34,778,477

Distribuciones pagadas (88,752,525)

(78,329,751) Premios cobrados 244,844

208,730

Cupones cobrados 58,428,458

43,364,504 Intereses cobrados 4,185,768

2,591,401

Intereses pagados (3,311,872)

(2,206,398)

Incremento (decremento) en efectivo y equivalentes de efectivo (406,963)

406,963

Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del año 406,963

-

Efectivo y equivalentes de efectivo al final del período -

406,963




Fideicomiso 16426-5 Banco Nacional de México, S. A., Integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria Notas sobre los Estados Financieros 31 de diciembre de 2015 y diciembre 2014

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Cifras expresadas en pesos mexicanos (Nota 3) Nota 1 - Naturaleza del Fideicomiso: El Fideicomiso irrevocable (de carácter administrativo) de Emisión de Certificados Bursátiles Fiduciarios No. 16426-5 (Fideicomiso) fue constituido el 8 de julio de 2009, celebrado entre Banco Nacional de México, S. A., como Fiduciario, Impulsora y Promotora BlackRock México, S. A. de C. V. (antes Impulsora y Promotora BGI México, S. A. de C. V.), en su carácter de fideicomitente y agente administrativo con la comparecencia de Ixe Banco, S. A., Institución de Banca Múltiple, División Fiduciaria, como represen-tante común; su principal actividad es la emisión de Certificados bursátiles (Certificados), cada una de las cuales buscará obtener resultados de inversión que correspondan generalmente al rendimiento total (an-tes de gastos) del índice subyacente de dicha serie, con una duración indefinida y domicilio en México, Distrito Federal. Impulsora y Promotora BlackRock México, S. A. de C. V., en su carácter de fideicomitente actúa en lo refe-rente a la transmisión de la propiedad y titularidad de los valores y Banco Nacional de México, S. A. en su carácter de fiduciario a guardar, conservar, administrar y mantener la propiedad y titularidad del patri-monio del Fideicomiso. Los certificados de cada serie se encuentran inscritos en el Registro Nacional de Valores y están listados en la Bolsa Mexicana de Valores, S. A. de C. V. (BMV) como se muestra a continuación: iShares LATixx México CETETRC (CETETRC) - Busca resultados de inversión que correspondan gene-ralmente al desempeño en términos de precios y rendimientos, antes de comisiones y costos, de los ins-trumentos de deuda gubernamental del índice Dow Jones LATixx México Government CETES Index, que contempla valores de deuda gubernamental, emitidos por el Gobierno Federal de los Estados Unidos Mexicanos. iShares LATixx México UDITRAC (UDITRAC) - Busca resultados de inversión que correspondan general-mente al desempeño en términos de precios y rendimientos, antes de comisiones y costos, de los instru-mentos de deuda gubernamental del índice Dow Jones LATixx México Government UDIS Index, que contempla valores de deuda gubernamental, emitidos por el Gobierno Federal de los Estados Unidos Mexicanos. iShares Latixx México M5TRAC (M5TRAC) - Busca resultados de inversión que correspondan general-mente al desempeño en términos de precios y rendimientos, antes de comisiones y costos, de los instru-mentos de deuda gubernamental del índice Dow Jones LATixx México Government BONOS 1-5 year Index, que contempla valores de deuda gubernamental, emitidos por el Gobierno Federal de los Estados Unidos Mexicanos.


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iShares Latixx México M10TRAC (M10TRAC) - Busca resultados de inversión que correspondan general-mente al desempeño en términos de precios y rendimientos, antes de comisiones y costos, de los instru-mentos de deuda gubernamental del índice Dow Jones LATixx México Government BONOS 5-10 year Index, que contempla valores de deuda gubernamental, emitidos por el Gobierno Federal de los Estados Unidos Mexicanos. El Fideicomiso 16426-5 iShares México no cuenta con personal y todos los servicios legales y administra-tivos le son prestados por contratos celebrados con terceros. iShares LATixx México UMSTRAC (UMSTRAC) – El mes de Mayo de 2015 dejó de tener operaciones este TRAC que buscaba resultados de inversión que correspondan generalmente al desempeño en términos de precios y rendimientos, antes de comisiones y costos, de los instrumentos de deuda gubernamental del índice Dow Jones LATixx México Government UMS Index, que contempla valores de deuda gubernamental, emitidos por el Gobierno Federal de los Estados Unidos Mexicanos. Los estados financieros consolidados del fideicomiso 16426-5 de este periodo contempla el resultado de la operación durante este ejercicio hasta la fecha de liquidación. La cartera de valores de los certificados bursátiles fiduciarios (Certificados) así como los valores que los representan de las mismas se encuentran sujetos a diferentes eventos económicos durante la vida del TRAC. El ambiente económico mexicano es afectado por varios factores de carácter nacional e internacional. Debido a las características del Fideicomiso, los precios de mercado de las emisoras en las que invierten están sujetos a impactos significativos en sus precios y volatilidades. Nota 2 - Propósito y autorización de los estados financieros: Con el objeto de mostrar la información financiera que refleje los recursos que se obtengan de la coloca-ción de los Certificados, así como mostrar los resultados derivados de la administración del patrimonio fideicomitido y reflejar el cumplimiento de las instrucciones realizadas por el fideicomitente en los térmi-nos del contrato de fideicomiso, los estados financieros fueron preparados de conformidad con las bases de registro que se describen en la Nota 3. Los estados financieros adjuntos y sus notas fueron autorizados, para su emisión el 31 de diciembre de 2015, por los Delegados Fiduciarios que firman al calce con poder legal para autorizarlos. Nota 3 - Resumen de políticas contables significativas: A continuación se resumen las políticas contables más significativas utilizadas para la elaboración de estos estados financieros, las cuales han sido aplicadas consistentemente en los años que se presentan, a menos que se especifique lo contrario. a. Bases de preparación Los estados financieros al 31 de diciembre de 2015 y 2014 del Fideicomiso han sido preparados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el International


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Accounting Standards Board (IASB). El marco normativo contable de las NIIF incluye además todas las normas internacionales de contabilidad vigentes, así como todas las interpretaciones relacionadas emiti-das por el International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC), incluyendo aquellas emitidas previamente por el Standing Interpretations Committee (SIC). Las NIIF requieren realizar ciertas estimaciones contables críticas para preparar los estados financieros. Asimismo, requieren que la Administración ejerza su juicio para definir las políticas contables que apli-cará el Fideicomiso. Los rubros que involucran un mayor grado de juicio o complejidad y en los que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros se describen en esta Nota. Nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones Las nuevas normas que entraron en vigor a partir de 1 de enero de 2015 no tuvieron un impacto material en la información financiera del Fideicomiso. Existen nuevas normas, modificaciones a normas e interpretaciones emitidas cuya adopción aún no es obligatoria para el ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2015, la Administración del Fideicomiso optó por no aplicar dichas normas anticipadamente en estos estados financieros. No se espera que ninguna de estas tengan un impacto significativo en los estados financieros del Fideicomiso cuando su adopción sea obligatoria.

Un número de nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de las normas son efectivas para ejercicios anuales que inician despues del 1 de enero de 2015 y no han sido aplicadas en la preparación de estos estados financieros. No se espera que ninguna de estas tengan un impacto significativo en los estados financieros consolidados del Grupo, excepto por las siguientes:

Título de la NIIF Naturaleza de la NIIF Impacto Fecha de aplicación

NIIF 9 Instrumentos financieros

La NIIF trata la clasificación, medición y baja de activos y pasivos financieros e introduce nuevas reglas para la contabilidad de cobertura. En julio de 2014, el IASB hizo cambios adicionales a las reglas de clasificación y medición y también introdujo un nuevo modelo de deterioro. Estos últimos cambios ahora conforman la totalidad de la nueva

Siguiendo los cambios aprobados por el IASB en Julio de 2014, el Grupo ya no espera ningún impacto de las nuevas reglas de clasificación, medición y baja en sus activos y pasivos financieros. Mientras que el grupo aún tiene que realizar una evaluación detallada de los instrumentos de deuda actualmente clasificados como activos financieros mantenidos para su venta, parecería que cumplirían las condiciones para clasificarlos a valor razonable a través de otros resultados integrales (VRORI) basado en su modelo de negocio actual. Por lo que no habrá cambios en la contabilidad para estos activos. Tampoco habrá impacto en la contabilidad del grupo por los pasivos financieros ya que los nuevos

Debe ser aplicado para años financieros comenzando en o posterior al 1° de enero de 2018. Basado en las provisiones transitorias en la NIIF 9 completa, adopción anticipada en fases sólo era permitido para periodos reportables anuales comenzando en o posterior al 1° de febrero de 2015.


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norma de instrumentos financieros.

requerimientos sólo afectan a los pasivos financieros a valor razonable a través de resultados y el grupo no tiene de estos pasivos. Las nuevas reglas de cobertura apegan la contabilidad de cobertura con la administración de riesgos del grupo. Como regla general, será más fácil aplicar la contabilidad de cobertura ya que la norma introduce un enfoque basado en principios. La nueva norma también introduce requerimientos de revelaciones extensas y cambios en presentación. El nuevo modelo de deterioro es un modelo de pérdidas crediticias esperadas por lo que resultaría en un reconocimiento anticipado de pérdidas de crédito. El grupo aún no ha evaluado como sus acuerdos de cobertura y provisiones por deterioro se afectarán por las nuevas reglas.

Después de esta fecha, las nuevas reglas deben ser adoptadas en su totalidad.

b. Moneda de registro y funcional El Fideicomiso está domiciliado en México, las creaciones y redenciones de certificados solicitados por los inversores están denominados en pesos mexicanos. La actividad primaria del Fideicomiso se desempeña en el mercado mexicano y se mide y reporta a los inversionistas en esa moneda. Las Administración con-sidera que el peso mexicano es la moneda que representa los efectos económicos de las transacciones, eventos y condiciones del Fideicomiso. Los estados financieros adjuntos son presentados en pesos mexi-canos, que es la moneda de registro y funcional. Transacciones y saldos Las operaciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional utilizando los tipos de cambio vigentes en la fecha en que se llevó a cabo la transacción o el tipo de cambio vigente a la fecha de valuación cuando las partidas son revaluadas. Las utilidades y pérdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio que resultan ya sea por la liquidación de tales operaciones o por la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera a los tipos de cambio de cierre del año, se reconocen en el estado de resultados, excepto cuando se requiere sean incluidas en otros resultados integrales, como en el caso de transacciones que califican como coberturas de flujos de efectivo y coberturas de inversiones netas. Las utilidades y pérdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio relacionadas con préstamos, efectivo y equivalentes de efectivo se presentan en el estado de resultados en el rubro “Gastos o ingresos financieros”. El resto de las utilidades o pérdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio se presenta en el estado de resultados en el rubro “Otras utilidades/(pérdidas) - Neto”.


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Los cambios en el valor razonable de valores o activos financieros monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como disponibles para su venta se dividen entre las fluctuaciones cambiarias resultantes de cambios en el costo amortizado de dichos valores y otros cambios en su valor. Las fluctuaciones cambiarias relacionadas con el costo amortizado se reconocen en resultados y los cambios en el valor en libros que resultan de cualquier otra circunstancia se reconocen como parte de la utilidad integral. Las diferencias por conversión que se derivan de activos y pasivos financieros no monetarios tales como acciones, reconocidos a valor razonable con cambios en resultados se reconocen en resultados como parte de la ganancia o pérdida en el valor razonable. Las diferencias por conversión que surgen de activos financieros no monetarios tales como acciones, clasificados como disponibles para la venta, se reconocen como parte del resultado integral.

Activos y pasivos financieros a valor razonable Clasificación El Fideicomiso clasifica las inversiones como activos y pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados considerando el propósito para el cual fueron adquiridas. El desempeño es medido y eva-luado con base en el valor razonable de acuerdo a la estrategia de inversión que la Administración designa para estos instrumentos. Reconocimiento y medición Las compras y ventas de activos y pasivos financieros se reconocen en la fecha de negociación, que es la fecha en la que el Fideicomiso se compromete a comprar o vender el activo o pasivo. Los activos financie-ros se reconocen inicialmente a su valor razonable y los costos de la transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Los activos y pasivos financieros se cancelan cuando el derecho a recibir los flujos de efectivo relacionados expira o es transferido y asimismo el Fideicomiso ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad. Los activos y pasivos financieros de esta categoría, se reconocen posteriormente a su valor razonable valuados al precio de cotizaciones en mercados activos, el cual se asemeja a su valor de mercado, propor-cionado por un proveedor de precios autorizado. Las pérdidas y ganancias que surgen de los cambios en el valor razonable de los activos y pasivos financie-ros de esta categoría, se reconocen en el estado de resultados en el rubro de “Cambios netos en el valor razonable de los activos y pasivos financieros”, en el periodo que se devengan. Estimación del valor razonable El valor razonable es la cantidad por la que puede intercambiarse un activo financiero o liquidarse un pasivo financiero, entre partes interesadas y dispuestas, en una transacción en libre competencia. Se establece una jerarquía de tres niveles para ser utilizada al medir y revelar el valor razonable. La clasi-ficación de un instrumento dentro de la jerarquía del valor razonable se basa en el nivel más bajo de los


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datos significativos utilizados en su valuación. A continuación se presenta la descripción de los tres nive-les de la jerarquía: - Nivel 1 - Precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos. - Nivel 2 - Información distinta a precios de cotización incluidos en el nivel 1 que se puede confirmar

para el activo o pasivo, ya sea directamente (es decir, precios) o indirectamente (es decir, que se deriven de precios).

- Nivel 3 - Información sobre el activo o el pasivo que no se basa en datos que se puedan confirmar en

mercados activos (es decir, información no observable).

El Fideicomiso considera, dentro de sus valuaciones, información relevante y observable de mercado, en la medida de lo posible. El Fideicomiso generalmente utiliza, cuando estén disponibles, cotizaciones de precios de mercado para determinar el valor razonable y clasifica dichos datos como Nivel 1. c. Deterioro de los activos financieros

El posible deterioro en el valor de un activo financiero o un grupo de activos financieros es revisado en cada fecha de reporte, identificando si existe evidencia objetiva de deterioro como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial y que dichos eventos de pérdida tengan un impacto sobre los flujos de efectivo estimados. Las evidencias objetivas de deterioro incluyen: a) dificulta-des financieras significativas del emisor o del obligado; b) incumplimiento del contrato, como impago o retrasos en el pago de los intereses o del capital; c) los datos observables indican que desde el reconoci-miento inicial de un grupo de activos financieros existe una disminución medible en sus flujos futuros estimados de efectivo y d) la desaparición de un mercado activo. El Fideicomiso inicialmente evalúa si existe evidencia objetiva de deterioro por cada tipo de activo financiero de manera individual para activos financieros significativos e individual o colectiva para activos que no son individualmente significativos. Si dichas evidencias existen, se cuantifica y se registra la pérdida en los resultados del ejercicio de acuerdo con el tipo de activo financiero. Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 no se han identificado dichos indicios. d. Efectivo y equivalentes de efectivo El efectivo y equivalentes de efectivo presentado en el balance general incluyen depósitos bancarios e inversiones a la vista con vencimientos menores a tres meses. e. Provisiones Los pasivos a cargo del Fideicomiso y las provisiones de pasivo reconocidas en el balance general repre-sentan obligaciones presentes en las que es probable la salida de recursos económicos para liquidar la obligación. Estas provisiones se han registrado contablemente bajo la mejor estimación razonable efec-tuada por la Administración para liquidar la obligación presente; sin embargo, los resultados reales po-drían diferir de las provisiones reconocidas. Se presentan en el balance general en el rubro de “Acreedores diversos”. f. Certificados bursátiles fiduciarios


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Los Certificados bursátiles fiduciarios se registran a su valor de creación y se presentan en los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados dentro del balance general. Los inversionistas, a través de los participantes autorizados (casa de bolsa autorizada por la CNBV para actuar en México y que tienen celebrado contrato con el Fideicomiso, “AP”), pueden solicitar órdenes de creación de Certificados, las cuales, una vez autorizadas, transfieren al Fideicomiso una canasta a de valo-res a cambio de la emisión a su favor de los certificados. De igual manera, los inversionistas pueden pre-sentar órdenes de cancelaciones de certificados y, una vez autorizadas, transfieren al Fideicomiso el número de certificados a cambio de la canasta de valores correspondiente. Activos netos atribuibles a los tenedores Los ingresos netos no distribuidos se incluyen en el activo neto atribuible a los tenedores, el movimiento de este rubro es reconocido en el estado de resultado integral. g. Gastos de administración Los gastos de administración son los gastos incurridos para la adquisición de activos o pasivos, incluyen las comisiones pagadas a los agentes, asesores, intermediarios. Los costos de transacción, cuando incu-rren, son reconocidos inmediatamente en resultados como un gasto. h. Resultado integral El resultado integral lo componen el decremento en los activos netos atribuibles a los tenedores prove-niente de las operaciones. i. Distribuciones a los tenedores de los Certificados fiduciarios Las distribuciones a los tenedores de los Certificados son reconocidas en el estado de resultados integral cuando han sido decretados formalmente y ya no están sujetos a autorización del Fiduciario o el agente administrativo, lo anterior generalmente ocurre cuando se da a conocer el aviso de derechos a los tenedo-res en la página oficial de la BMV. j. Intereses distribuidos

Los intereses distribuidos se registran en resultados en el momento en que se determina el monto a dis-tribuir entre los inversionistas de acuerdo con los plazos establecidos en el calendario de distribuciones.

k. Intereses devengados

Los intereses devengados al cierre del ejercicio contable se registran en resultados de acuerdo con los plazos y tasas establecidos de las inversiones en valores. l. Cupones cobrados


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Corresponden a los intereses ganados provenientes de los Bonos que se mantienen en posición en cada una de series, se determinan con tasas variables conforme la subasta de colocación. Se registran en resul-tados conforme se devengan. m. Decremento en los activos netos atribuible a los tenedores de los Certificados fiduciarios Incluye los ingresos no distribuidos a los tenedores de los Certificados fiduciarios, los movimientos en los activos netos atribuibles a los tenedores de los Certificados fiduciarios son reconocidos en el estado de resultados. n. Transacciones en moneda extranjera Las transacciones en moneda extranjera se registran inicialmente en la moneda de registro aplicando el tipo de cambio vigente a la fecha de su operación. Los activos y pasivos denominados en dicha moneda se convierten al tipo de cambio vigente a la fecha del balance general. Las diferencias motivadas por fluctua-ciones en el tipo de cambio entre las fechas de las transacciones y la de su liquidación o valuación al cierre del ejercicio se reconocen en los resultados del ejercicio. Nota 4 - Administración de riesgos: Factores de riesgo Al evaluar la posible inversión en los Certificados, los inversionistas potenciales deben analizar y evaluar la información contenida en el prospecto y sus suplementos y, en especial, los factores de riesgo que se mencionan a continuación. Estos factores no son los únicos riesgos inherentes a los Certificados. Aquellos riesgos que a la fecha de la emisión de los estados financieros se desconocen, o aquellos que no se consideran actualmente como relevantes, de concretarse en el futuro podrían tener un efecto adverso significativo sobre la liquidez o la situación financiera de las series y, por lo tanto, sobre el valor de los certificados. Asimismo, la inversión en los Certificados supone un conocimiento del mercado de valores por parte del inversionista, así como de los riesgos que se corren al invertir en este tipo de instrumentos. En virtud de que el instrumento pretende replicar los rendimientos, antes de gastos, de sus índices subya-centes, la inversión en el mismo también supone que el inversionista comprenda la forma en que se com-ponen y operan dichos índices. La gestión del riesgo está controlada por el departamento de Risk and Quantitative Analysis (RQA), de conformidad con las políticas previamente aprobadas por el Consejo de Administración de BlackRock. RQA identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con sus unidades operati-vas. El Consejo de Administración ha emitido políticas generales relativas a la administración de riesgos financieros, así como políticas sobre riesgos específicos. En vista de estas condiciones, los inversionistas aceptan asumir el riesgo de su inversión en los Certificados al invertir en estos. i. Riesgo de mercado a. Riesgo cambiario:


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El riesgo cambiario surge por operaciones comerciales futuras en moneda extranjera, por la existencia de activos y pasivos en moneda extranjera y por inversiones netas en operaciones extranjeras. El Fideicomiso únicamente operaba la serie UMSTRAC en dólares estadounidenses (Dls.) por lo que los estados financieros de este ejercicio serán los últimos que se verán afectados por este riesgo. Aunque una devaluación significativa del peso mexicano frente a otras monedas puede afectar de forma adversa la situación financiera de los valores. De presentarse una devaluación significativa del peso con respecto al dólar u otras monedas, los resultados financieros y de negocios de los valores podrían verse afectados de forma adversa, lo cual podría afectar negativamente el valor de los Certificados. b. Riesgo de los precios: El Fideicomiso está expuesto al riesgo de precio de los valores subyacentes a los Certificados, que se man-tienen invertidos en las cuentas del Fideicomiso. Acontecimientos en otros países pueden afectar negativamente el precio de los Certificados. El precio de los Certificados podría verse afectado negativamente por inestabilidad y fluctuaciones significativas en las condiciones económicas, financieras y de mercado de otros países, particularmente de los Estados Unidos y de otros países de Centro y Sudamérica. Cualquier debacle económica en los Estados Unidos o en dichos otros países podría tener un efecto significativo adverso en las condiciones económicas y de mercado de México y, en consecuencia, en el valor de los Certificados emitidos por el Fideicomiso. El patrimonio de las series no es administrado activamente. Una serie podría verse afectada por una dis-minución general en el mercado de valores o en un segmento del mercado relacionado con el índice subyacente. Cada serie invierte en valores incluidos, en o que representen el índice subyacente, no obs-tante su calidad como instrumento de inversión, y el administrador de inversiones no intenta tomar posi-ciones defensivas en mercados a la baja. Si el índice o cartera subyacente de cualesquiera series se concentra en los valores de un mercado, indus-tria, grupo de industrias, sector o clase de activos, esa serie podría verse adversamente afectada por el desempeño de aquellos valores y podrá estar sujeta a una mayor volatilidad de precio. En adición, una serie concentrada en una industria o sector en particular puede ser más susceptible a cualquier evento económico, de mercado, político o regulatorio aislado que afecte la industria o sector en particular. En el caso de que se suspenda la cotización de alguno de los valores por cualquiera de las razones que se establecen en el reglamento de la BMV en la que coticen, podría traer como consecuencia una baja en el precio de cotización de los Certificados de las series en cuyas cuentas se encuentren depositados dichos valores, o bien la suspensión de la cotización de los Certificados de alguna(s) serie(s). Asimismo, la cotiza-ción de los Certificados podría estar sujeta a suspensiones temporales por variaciones importantes en su precio durante una misma sesión de remate, de igual manera que cualquier otra acción de las que cotizan en la BMV. Los valores de un índice subyacente pueden tener un rendimiento menor que el de otros valores o índices que replican otras industrias, grupos de industrias, mercados, clases de activos o sectores. Por ejemplo, los valores en los índices subyacentes pudieran tener rendimientos menores que inversiones de renta fija o inversiones de mercado de capital que replican otros mercados. Véase Nota 5.


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Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 el valor razonable de los instrumentos financieros relacionados y ex-puestos al riesgo de precio del Fideicomiso se muestra a continuación:

31 de diciembre de

2015 2014

Instrumentos financieros a valor razonable con

cambios en resultados $ 2,014,239,872 $1,717,843,983

La siguiente tabla muestra el detalle de rendimientos anualizados, por el periodo de enero a diciembre de 2015 y 2014, tanto de cada una de las series como del índice subyacente correspondiente a dicha serie, adicional al porcentaje de gastos de cada una de las series.

CETETRC M10TRAC M5TRAC

2015 2014 2015 2014 2015 2014

Retorno del ETF 2.93% 3.19% 4.25% 9.14% 4.55% 5.55 %

Retorno del índice 3.27% 3.52% 4.59% 9.55% 4.82% 5.64%

Porcentaje de gastos 0.30% 0.30% 0.30%

Diferencia del rendimiento anualizado

-0.34% 0.33% -0.34% 0.41% -0.27% 0.25%

UDITRAC

2015 2014

Retorno del ETF -2.35% 11.03%

Retorno del Índice -2.08% 11.51%

Porcentaje de gastos 0.30%

Diferencia del rendimiento anualizado

-0.27 0.48%

El principal objetivo del administrador de inversiones es lograr una mínima diferencia entre la rentabili-dad del ETF (Exchange Traded Funds) y el índice subyacente. Siendo que las principales causas de dife-rencias de rendimiento son los costos de transacción, las tasas anuales, costos de rebalanceo y optimiza-ción del portafolio, si fuera el caso. Para el cálculo exacto de esta diferencia (error de seguimiento o ré-plica) es importante utilizar el precio teórico oficial diario del ETF (NAV - Net Asset Value, por sus siglas en inglés) en lugar del precio de mercado. ii. Riesgo de crédito y contraparte El Fideicomiso está expuesto al riesgo de crédito con las contrapartes con las que opera y el riesgo de in-cumplimiento en la liquidación de dichas operaciones. El riesgo de crédito es monitoreado y administrado por el departamento de RQA Counterparty and Concentration Risk Team. Este equipo lleva a cabo la revisión, y posterior aprobación o rechazo, de todo Participante Autorizado nuevo que quiera llevar a cabo operaciones con el Fideicomiso. Adicionalmente


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lleva a cabo las revisiones anuales de los estados financieros, calidad crediticia y nivel de riesgo de cada uno de los participantes autorizados previamente. iii. Riesgo de liquidez El riesgo de liquidez del Fideicomiso está presente en el derecho que los inversionistas tienen de redimir la tenencia de los Certificados en el momento que lo deseen y la liquidez de los activos subyacentes en los que el Fideicomiso ha invertido su cartera. Por lo que el Fideicomiso está potencialmente expuesto a riesgo de liquidez al tener que vender los activos de la cartera para cubrir las potenciales redenciones, ejecutando dichas operaciones a los precios de mercado y liquidez de dicho momento. Los Certificados únicamente podrán ser amortizados a través de un participante autorizado mediante la cancelación de unidades enteras o sus múltiplos. Los tenedores de fracciones de unidades no podrán ejer-cer el derecho de amortización por fracciones de una unidad. Adicionalmente, cualquier inversionista que amortice una unidad podrá recibir una canasta que no corresponda exactamente a la composición del índice subyacente. iv. Riesgos Relacionados con México a. Situación Macroeconómica: Históricamente, en México se han presentado crisis económicas recurrentes, caracterizadas por altas tasas de inflación, inestabilidad en el tipo de cambio del peso, altas tasas de interés, fuerte contracción en la demanda del consumidor, disponibilidad de crédito reducida, incremento del índice de desempleo y dis-minución de la confianza de los inversionistas, entre otros. No existe garantía de que dichos eventos no ocurrirán nuevamente en el futuro ni que los mismos no resultarán en movimientos o caídas en los mer-cados que podrían afectar la situación financiera de las series y el valor de los certificados. b. Reforma Fiscal

La legislación tributaria en México sufre modificaciones constantemente; por ello, es posible que el régi-men fiscal aplicable al Fideicomiso sea modificado en el futuro en forma tal que pudiese afectar el trata-miento fiscal de cualesquiera rendimientos provenientes de la inversión en los Certificados. En tal caso, podrían resultar aplicables tasas de retención o tasas impositivas respecto de las distribuciones o cuales-quiera otros pagos a ser efectuados a los tenedores de los Certificados, que fueran mayores a las señala-das, por lo tanto, los rendimientos esperados por los inversionistas respecto de los certificados podrían verse reducidos. Véase Nota 6. Nota 5 - Juicios, estimaciones y supuestos contables significativos:

La preparación de los estados financieros del Fideicomiso requiere que la Administración realice juicios, estimaciones contables y supuestos significativos que afectan los importes de ingresos, gastos, activos y pasivos reconocidos así como la revelación de pasivos contingentes, al cierre del periodo sobre el que se informa. En este sentido, la incertidumbre sobre tales suposiciones y estimaciones puede dar lugar a re-sultados que requieran en periodos futuros un ajuste significativo al valor en libros del activo o del pasivo afectado. i. Juicios


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A la fecha de emisión de los estados financieros, la Administración del Fideicomiso concluyó que no exis-ten juicios que tuvieran efecto material sobre los importes reconocidos en los estados financieros. ii. Estimaciones contables y supuestos significativos A continuación se describen los supuestos clave sobre el futuro y otras fuentes clave de estimaciones de incertidumbre a la fecha sobre la que se informa, que tienen un riesgo significativo de ocasionar ajustes importantes sobre el valor en libros de los activos y pasivos durante el siguiente ejercicio. - Valor razonable de instrumentos financieros En caso de que el valor razonable de los activos y pasivos financieros registrados en el balance general no surja de mercados activos, dicho valor razonable se determina mediante la utilización de técnicas de va-loración que incluyen modelos de flujos de efectivo descontados. Cuando es posible, los datos de los que se suministran estos modelos se toman de mercados observables; pero cuando no es así, se requiere un grado de juicio discrecional para establecer los valores razonables. Estos juicios incluyen la consideración de datos como el riesgo de liquidez, el riesgo de crédito y la volatilidad. Los cambios en las suposiciones relacionadas con estos factores pueden afectar el valor razonable informado de los instrumentos financie-ros.

iii. Negocio en marcha La Administración del Fideicomiso ha evaluado su capacidad para continuar como negocio en marcha y ha concluido que cuenta con los recursos para continuar operando en el futuro previsible. Adicionalmente, la Administración del Fideicomiso no tiene conocimiento de factores o eventos materia-les cuya incertidumbre puedan afectar de manera significativa la capacidad del Fideicomiso para conti-nuar con sus operaciones. Los estados financieros del Fideicomiso han sido preparados considerando que el Fideicomiso continuará como negocio en marcha. Nota 6 - Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados: Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados están representados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 como se muestra en las páginas siguientes, para cada una de las series.

Fideicomiso 16426-5 Banco Nacional de México, S. A. Integrante del Grupo Financiero Banamex, División Fiduciaria Notas sobre los Estados Financieros 30 de septeimbre de 2015 y diciembre 2014

CETETRAC UDITRAC M5TRAC M10TRAC TRUST MASTER

Clave Serie Precio

de Mercado

Cantidad Valor Razonable al

31-Dic-2015 Cantidad

Valor Razonable al 31-Dic-2015

Cantidad Valor Razonable al

31-Dic-2015 Cantidad



Total

REPORTO 2,466,332 10,360,306 16,746,267.38 3,711,196.70 33,284,102

CETES 160204 9.97 17,376,360 173,228,199.60 - - - - - - - 173,228,200

CETES 160303 9.94 9,031,535 89,812,401.88 - - - - - - - 89,812,402

CETES 160331 9.92 20,097,900 199,336,800.59 - - - - - - - 199,336,801

CETES 160414 9.90 7,578,830 75,063,619.85 - - - - - - - 75,063,620

CETES 160428 9.89 3,729,400 36,891,441.11 - - - - - - - 36,891,441

CETES 160526 9.86 3,619,780 35,700,840.40 - - - - - - - 35,700,840

CETES 160623 9.83 12,663,360 124,485,362.28 - - - - - - - 124,485,362

CETES 161013 9.72 6,191,000 60,168,768.87 - - - - - - - 60,168,769

CETES 161208 9.67 1,919,000 18,547,802.81 - - - - - - - 18,547,803

BONOS 170615 101.49 - - - - 528,880 53,673,472 - - - 53,673,472

BONOS 171214 107.00 - - - - 844,800 90,389,626 - - - 90,389,626

BONOS 180614 100.61 - - - - 1,012,715 101,892,536 - - - 101,892,536

BONOS 181213 110.24 - - - - 1,294,040 142,651,661 - - - 142,651,661

BONOS 191211 99.18 - - - - 488,785 48,476,166 - - - 48,476,166

BONOS 200611 110.19 - - - - 621,280 68,457,506 - - - 68,457,506

BONOS 210610 103.69 - - - - - - 260,390 27,000,676.25 - 27,000,676

BONOS 220609 103.19 - - - - - - 160,020 16,511,705.15 - 16,511,705

BONOS 231207 112.19 - - - - - - 130,640 14,656,775.42 - 14,656,775

BONOS 241205 126.83 - - - - - - 349,750 44,358,516.20 - 44,358,516

UDIBONO 171214 553.68 - - 107,900 59,742,333.77 - - - - - 59,742,334

UDIBONO 190613 559.35 - - 124,600 69,694,670.84 - - - - - 69,694,671

UDIBONO 201210 523.06 - - 91,900 48,068,883.62 - - - - - 48,068,884

UDIBONO 220609 502.13 - - 113,650 57,066,630.92 - - - - - 57,066,631

UDIBONO 251204 590.04 - - 143,100 84,434,979.29 - - - - - 84,434,979

UDIBONO 351122 587.89 - - 118,500 69,664,738.31 - - - - - 69,664,738

UDIBONO 401115 543.45 - - 235,150 127,793,308.98 - - - - - 127,793,309

UDIBONO 461108 541.18 - - 79,800 43,186,346.02 - - - - - 43,186,346

Total 815,701,569 570,012,198 522,287,235.11 106,238,869.72 - 2,014,239,872

Costo de Adquisición 807,553,727 571,222,938 527,417,313.54 109,190,709.77 - 2,015,384,688

Efecto por Valuación 8,147,842 - 1,210,740 - 5,130,078.42 - 2,951,840.05 - - 1,144,816


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CETETRAC UDITRAC M5TRAC M10TRAC UMSTRAC TRUST MASTER

Clave Serie Precio de Mercado

Cantidad Valor Razonable al 31-Dic-2014

Cantidad Valor

Razonable al 31-Dic-2014

Cantidad Valor Razonable al 31-Dic-2014

Cantidad Valor


Cantidad Valor



Total

REPORTO

2,852,908 - 9,682,018 - 10,182,474.00 - 2,458,282.00 - 37,625.00 2,009,778 27,223,085

CETES 150122 9.98 4,668,960 46,614,453.09 - - - - - - - - - 46,614,453

CETES 150205 9.97 8,300,896 82,789,567.32 - - - - - - - - - 82,789,567

CETES 150401 9.93 18,022,823 178,892,828.93 - - - - - - - - - 178,892,829

CETES 150528 9.88 5,523,855 54,570,605.45 - - - - - - - - - 54,570,605

CETES 150917 9.78 2,738,084 26,771,290.48 - - - - - - - - - 26,771,290

CETES 150723 9.83 2,174,508 21,373,791.46 - - - - - - - - - 21,373,791

CETES 150108 9.99 6,414,120 64,104,671.59

64,104,672

CETES 151001 9.76 6,157,580 60,112,371.06

60,112,371

CETES 151112 9.72 3,107,768 30,220,439.49

30,220,439

CETES 150305 9.95 6,981,180 69,458,643.05

69,458,643

CETES 150514 9.89 3,859,884 38,176,923.80

38,176,924

CETES 150319 9.94 436,000 4,332,215.90

4,332,216

UDIBONO 160616 560.16 - - 152,775 85,578,937 - - - - - - - 85,578,937

UDIBONO 171214 562.43 - - 94,365 53,073,478 - - - - - - - 53,073,478

UDIBONO 190613 575.02 - - 55,485 31,904,933 - - - - - - - 31,904,933

UDIBONO 201210 539.64 - - 87,435 47,183,564 - - - - - - - 47,183,564

UDIBONO 220609 517.12 - - 106,650 55,151,376 - - - - - - - 55,151,376

UDIBONO 251204 622.06 - - 73,125 45,488,286 - - - - - - - 45,488,286

UDIBONO 351122 634.47 - - 109,685 69,591,946 - - - - - - - 69,591,946

UDIBONO 401115 596.48 - - 218,970 130,611,683 - - - - - - - 130,611,683

UDIBONO 461108 606.74 - - 35,145 21,323,761 - - - - - - - 21,323,761

BONOS 151217 104.52

- - 320,348 33,483,087.22 - - - - - 33,483,087

BONOS 160616 103.84

- - 444,924 46,202,726.12 - - - - - 46,202,726

BONOS 161215 106.83 - - - - 405,246 43,294,107.90 - - - - - 43,294,108

BONOS 170615 102.30 - - - - 374,034 38,263,558.88 - - - - - 38,263,559

BONOS 171214 109.42 - - - - 504,934 55,252,382.25 - - - - - 55,252,382

BONOS 180614 99.86 - - - - 648,992 64,807,519.50 - - - - - 64,807,519

BONOS 181213 112.94 - - - - 336,192 37,970,567.35 - - - - - 37,970,567

BONOS 200611 112.71 - - - -

- 151,200 17,041,092.47 - - - 17,041,092

BONOS 210610 105.15 - - - -

- 178,409 18,759,830.17 - - - 18,759,830

BONOS 220609 105.03 - - - -

- 174,062 18,282,267.80 - - - 18,282,268

BONOS 231207 115.37 - - - - - - 149,555 17,254,334.13 - - - 17,254,334

BONOS 191211 99.04

23,912 2,368,191.06

2,368,191

UMS34F 2034F 19,230.60 - - - - - -

- 350 6,730,709.48 - 6,730,709

MEXC15 231002 30,751.15 - - - - - - - - 308 9,471,354.23 - 9,471,354

UMS19F2 2019F 33,406.37 - - - - - - - - 140 4,676,891.94 - 4,676,892

UMS20F 2020F 32,539.28 - - - - - - - - 147 4,783,274.44 - 4,783,274

UMS110F 2110F 31,649.79 - - - - - - - - 203 6,424,906.52 - 6,424,907

UMS44F 2044F 30,715.92 - - - - - - - - 336 10,320,548.48 - 10,320,548

UMS17F 2017F 31,809.58 - - - - - - - - 217 6,902,679.42 - 6,902,679

UMS33F 2033F 20,441.46 - - - - - - - - 126 2,575,623.59 - 2,575,624

UMS22F2 2022F 30,007.59 - - - - - - - - 196 5,881,488.38 - 5,881,488

UMS40F 2040F 36,046.26 - - - - - - - - 294 10,597,600.70 - 10,597,601

MEXD97 210121 15,070.43 - - - - - - - - 154 2,320,845.91 - 2,320,846

MEXE70 450121 17,033.69 - - - - - - - - 462 7,869,563.72 - 7,869,564

MEXA89 250130 14,789.75 - - - - - - - - 119 1,759,980.46 - 1,759,980

Total 680,270,710

549,589,982

329,456,423.21

76,163,997.62

80,353,092.29 2,009,778 1,717,843,983

Costo de Adquisición 675,791,552

514,296,337

332,437,371.30

77,945,427.18

75,974,612.74 2,009,778 1,676,445,300

Efecto por Valuación 4,479,157

35,293,645

- 2,980,948.09

- 1,781,429.56

4,378,479.54 - 39,388,905


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Nota 7 - Acreedores diversos: Los acreedores diversos representan las provisiones al 31 de diciembre de 2015 y 2014 de los pagos men-suales por realizar al agente administrativo, honorarios por servicios legales, de auditoría, de representa-ción común y comisiones fiduciarias principalmente. Nota 8 - Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados: Los pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados incluyen los Certificados bursátiles fiduciarios con la aportación inicial, posteriormente se incrementa con los recursos provenientes de la colocación inicial de los Certificados de cada emisión, mediante el proceso de creación y disminuye a tra-vés del proceso de redención, posteriormente son valuados a su valor razonable mediante precios propor-cionados por un proveedor de precios autorizado. Los Certificados pueden ser adquiridos por personas físicas o morales, nacionales o extranjeras de acuerdo con lo señalado en el prospecto de emisión de los Certificados, a través de los participantes auto-rizados (casa de bolsa autorizada por la CNBV para actuar en México y que tiene celebrado contrato con el Fideicomiso “AP”). La siguiente tabla ilustra la clasificación de los pasivos financieros del Fideicomiso dentro de la jerarquía de valor razonable al 31 de diciembre de 2015 y 2014:

Nivel 1

2015 2014

Pasivos:

Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados:

Certificados bursátiles fiduciarios $2,062,692,310 $1,727,230,574

Al 31 de diciembre de 2015 y 2014 el número de Certificados en circulación y el monto de los pasivos fi-nancieros a valor razonable, de cada una de las series que forman parte del Fideicomiso se presentan a continuación:


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Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados

Certificados en circulación

Número de 31 de diciembre de 31 de diciembre de

Certificados en Certificados Valor

Serie macrotítulo* por unidad nominal 2015 2014 2015 2014

Contrato 16426-5 $ 5,628,965 $ 6,264,574

CETETRC 750 100,000 $ 100 7,900,000 6,600,000 815,593,016 680,130,000

UMSTRAC 750 100,000 100 - 700,000 (877,691) 81,872,000

UDITRAC 750 100,000 100 5,000,000 4,500,000 609,405,806 551,700,000

M5TRAC 750 100,000 100 5,500,000 3,400,000 524,751,744 330,992,000

M10TRAC 750 100,000 100 1,000,000 700,000 108,190,471 76,342,000

Total 19,400,000 15,900,000 $2,062,692,310 $ 1,727,230,574

* Número suscrito de Certificados bursátiles en millones.


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Los valores de mercado de cada Certificados al 31 de diciembre de 2015 y 2014 se muestran a continua-ción:

Valor de mercado 31 de diciembre y 31 de diciembre de

Serie 2015 2014

CETETRC $103.23 $103.07

UMSTRAC - 116.96

UDITRAC 114.26 122.60

M5TRAC 95.25 97.33

M10TRAC 106.54 109.25

Distribuciones Las distribuciones significan los pagos, si los hubiese que, conforme a la Cláusula 7.4(a) del Contrato de Fideicomiso, el Fiduciario deba efectuar a los tenedores de Certificados de cada serie en cualquier fecha de pago u otra cantidad de conformidad con: i) los documentos de la emisión correspondiente; y ii) las ins-trucciones del administrador de inversiones. Los tenedores tendrán derecho a recibir distribuciones (en caso de haberlas) de conformidad con las instrucciones del administrador de inversiones y con lo que se establezca en los documentos de la emisión correspondiente. El Fiduciario no estará obligado a entregar los activos depositados en una cuenta a los tenedores o PA salvo en la manera prevista en el Contrato de Fideicomiso y en los Contratos de PA.


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Nota 9 - Información financiera segmentada por certificado emitido: A continuación se muestra la información financiera por cada una de las series que integran el Fideicomiso:

Estado de situación financiera al 31 de diciembre de 2015

CETETRAC UMSTRAC UDITRAC M5TRAC M10TRAC Trust Eliminaciones diciembre 2015

Activo Activos financieros a valor razonable

con cambios en resultados 815,701,569 - 570,012,198 522,287,235 106,238,870 - - 2,014,239,872 Global fee - - - - - 514,716 514,716 -

Total Activo 815,701,569 - 570,012,198 522,287,235 106,238,870 514,716 514,716 2,014,239,872

Pasivo Pasivos financieros a valor

razonable con cambios en resultados 815,593,016 (877,691) 609,405,806 524,751,744 108,190,471 5,628,965

2,062,692,310

Acreedores diversos 1,942,417 - 10,655,314 17,092,059 3,715,190 581,299 514,716 33,471,563

Total Pasivo 817,535,433 (877,691) 620,061,120 541,843,802 111,905,661 6,210,264 514,716 2,096,163,872

Activos Netos atribuibles a los tenedores de CB (1,833,864) 877,691 (50,048,922) (19,556,567) (5,666,791) (5,695,548) - (81,924,000)


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Estado de resultados al 31 de diciembre de 2015

CETETRAC UMSTRAC UDITRAC M5TRAC M10TRAC Trust Eliminaciones diciembre 2015

Ingresos Ingresos por Intereses 73,879 3,492 40,769 47,894 11,494 67,316

244,844

Cupones Cobrados - 1,770,802 19,791,385 29,849,880 7,016,392 -

58,428,458 Premios Ganados - 981,485 755,988 2,086,416 361,878 -

4,185,768

Utilidad en venta de valores 21,702,337 4,543,079 5,078,753 (3,054,651) (1,490,634) -

26,778,885 Cambio en el valor razonable de los activos financieros 3,676,494 (2,229,243) (37,066,813) (2,149,130) (1,170,410) -

(38,939,102)

Fluctuación en tipo de cambio - 628,302 - - - -

628,302 Fee por Cobrar - - - - - 5,948,950 5,948,950 -

Total de Ingresos 25,452,711 5,697,917 (11,399,917) 26,780,409 4,728,719 6,016,266 5,948,950 51,327,155

Gastos

Gastos de administración 2,584,284 91,362 1,642,194 1,358,671 289,989 6,465,779 5,948,950 6,483,327 Gasto por intereses - 19,645 719,636 2,205,690 366,901 -

3,311,872

Distribuciones pagadas 21,654,138 3,312,028 25,665,836 31,050,765 7,069,758 -

88,752,525

Total de Gastos 24,238,422 3,423,035 28,027,666 34,615,126 7,726,647 6,465,779 5,948,950 98,547,724

Incremento (Decremento de los Pasivos Financieros) 1,214,289 2,274,883 (39,427,583) (7,834,717) (2,997,929) (449,513)

(47,220,569)


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Estado de situación financiera al 30 de diciembre de 2014

CETETRAC UDITRAC M5TRAC M10TRAC UMSTRAC Trust Master Eliminaciones diciembre 2014 Activo

Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados

680,262,900

550,152,410

329,456,423

76,163,998

80,353,092

1,455,160

-

1,717,843,983

Efectivo y equivalentes

-

-

-

-

-

-

- -

Global Fee

-

-

-

-

406,963

-

-

406,963

Total Activo

680,262,900

550,152,410

329,456,423

76,163,998

80,760,055

1,455,160

-

1,718,250,946

Pasivo Pasivos financieros a valor razonable con

cambios en resultados

680,130,000

551,700,000

330,922,000

76,342,000

81,827,000

6,309,574

-

1,727,230,574

Acreedores diversos

3,181,052

9,073,749

10,256,274

2,490,861

330,246

391,621

-

25,723,803

Total Pasivo

683,311,052

560,773,749

341,178,274

78,832,861

82,157,246

6,701,195

-

1,752,954,377

Activos netos atribuibles a los tenedores

(3,048,152)

(10,621,339)

(11,721,851)

(2,668,863)

(1,397,191)

(5,246,035)

(34,703,431)


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Estado de resultados al 31 de diciembre de 2014

)

CETETRAC UDITRAC M5TRAC M10TRAC UMSTRAC Trust Master Eliminaciones diciembre 2014

Ingresos

Ingresos por Intereses 44,153 29,989 25,019 7,177 8,004 94,388 - 208,730 Cupones Cobrados - 17,218,066 18,151,394 4,888,361 3,106,683 - - 43,364,504 Premios Ganados - 839,664 1,287,348 210,551 253,838 - - 2,591,401 Utilidad en venta de valores 23,654,079 8,729,909 120,442 33,001 989,665 - - 33,527,096 Cambio en el valor razonable de los activos financieros 643,912 6,141,575 189,518,144 2,202,293 (179,346,645) - - 19,159,279 Fluctuación en tipo de cambio - - - - 64,016 - - 64,016 Fee por Cobrar - - - - - - - -

Total de Ingresos 24,342,144 32,959,203 209,102,347 7,341,383 (174,924,439) 94,388 - 98,915,026

Gastos Gastos de administración 2,000,352 1,592,487 554,688 237,862 222,664 18,621 - 4,626,674

Gasto por intereses - 755,021 1,152,821 190,354 108,202 - - 2,206,398 Perdida en venta de valores - 27,789 1,740,381 1,263,207 414,239

- 3,445,616

Distribuciones pagadas 23,697,949 26,793,492 18,949,387 4,924,605 3,964,318 - - 78,329,751

Total de Gastos 25,698,301 29,168,789 22,397,277 6,616,028 4,709,423 18,621 - 88,608,439

Incremento (Decremento de los Pasivos Financieros) (1,356,157) 3,790,414 186,705,070 725,355 (179,633,862) 75,767 - 10,306,587


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Nota 10 - Régimen fiscal: El Fideicomiso no es contribuyente del Impuesto sobre la Renta (ISR) respecto de los ingresos por la ena-jenación de acciones, dividendos cobrados, y por los intereses ganados. Los tenedores de los Certificados personas físicas y residentes en el extranjero, estarán sujetos a una retención del 10% sobre las ganancias obtenidas con motivo de la enajenación de los Certificados, los residentes en el extranjero con los que México tenga tratado para evitar la doble tributación podrán eliminar esta retención cuando los mismos cumplan ciertos requisitos establecidos en las disposiciones fiscales. Las personas morales residentes en México deberán acumular el ingreso correspondiente a la enajenación de los Certificados determinando la ganancia o pérdida conforme lo previsto en el artículo 22 de la Ley del Impuesto sobre la Renta.

Los dividendos fiduciarios que sean percibidos por los tenedores personas físicas y los residentes en el extranjero estarán sujetos a una retención adicional del 10% de ISR, los residentes en el extranjero podrán aplicar los beneficios contenidos en algún tratado para evitar la doble tributación celebrado por México cumpliendo ciertos requisitos fiscales. La retención adicional a que se refiere este párrafo solo será aplica-ble a las utilidades de sociedades mexicanas que hayan generado a partir del ejercicio de 2014. Los intereses ganados por el Fideicomiso son sujetos del ISR a una tasa del 30% y el fiduciario realiza y entera la retención de dicho impuesto, el cual tiene carácter de pago definitivo. Nota 11 - Contingencia: El emisor de los Certificados es un Fideicomiso y sus activos netos constituyen la única fuente de pago. Los tenedores de cada serie de Certificados tendrán derecho a una parte proporcional del valor de los activos que se encuentren depositados en la cuenta de dicha serie, según se determine en los documentos de la emisión de cada serie; sin embargo, es posible que en caso de insolvencia, los tenedores de cada una de las series pudieran demandar y hacer reclamaciones en contra de la totalidad de los activos del Fideicomiso, incluyendo los activos de otras series, a pesar de no tener derecho a estos. El Fideicomiso que emite los Certificados no es una sociedad de inversión ni goza de los mecanismos de protección legales y regulatorios ofrecidos a los inversionistas en tales sociedades de inversión. Cada serie está sujeta a todos los riesgos inherentes a los valores que correspondan a la misma, por lo tanto, una reducción en el valor de los valores pudiere resultar en una disminución igual o mayor en el valor de los Certificados de la serie de que se trate. En adición, el pago oportuno a un inversionista dependerá del cumplimiento por parte del agente admi-nistrativo, del fiduciario, del administrador de inversiones y/o del representante común de sus respectivas obligaciones bajo el contrato de fideicomiso, el contrato de administración de inversiones y los documen-tos de la emisión respectiva.


Página 29

Nota 12 - Nuevos pronunciamientos contables: A continuación se detallan las nuevas normas y modificaciones efectivas por primera vez para los periodos en o después del 1 de enero de 2015 y los requisitos futuros. La Administración se encuentra en proceso de evaluar su aplicación.

Mejoras anuales 2014

IFRS 7 “Instrumentos financieros: Revelaciones” - Las

modificaciones son las siguientes:

I. Contratos de servicio - Si una entidad transfiere un activo financiero a una tercera parte bajo condiciones que per-miten al que transfiere dar de baja el activo, IFRS 7 re-quiere que se revelen todos los tipos de implicaciones de involucramiento continuo que pueda tener la entidad sobre los activos transferidos. La norma proporciona una guía sobre la definición de involucramiento conti-nuo. La modificación es prospectiva con opción de apli-carla retrospectivamente. Existe una modificación por consecuencia a la IFRS 1 para dar estas mismas condicio-nes a los que adoptan las IFRS por primera vez.

II. Estados financieros intermedios - La modificación aclara

que las revelaciones adicionales que requieren las modi-ficaciones a la IFRS 7 “Revelación - compensación de activos y pasivos financieros” no se requiere específica-mente para todos los periodos intermedios a menos que sea requerido por la IAS 34. Esta modificación es retros-pectiva.

IAS 34 “Información financiera intermedia” - La modifica-

ción aclara cuál es el significado de ‘información revelada en otros lugares en el reporte financiero intermedio’. Este cambio también modifica la IAS 34 para requerir una refe-rencia cruzada de los estados financieros intermedios a la ubicación de esa información. La modificación es retrospec-tiva.

1 de julio de 2016

NIIF 15 “Ingresos procedentes de contratos con -clientes”

La NIIF 15 es una norma convergente sobre el reconocimiento de ingresos. Remplaza a la IAS 11 “Contratos de construcción”, IAS 18 “Ingresos” e interpretaciones relacionadas. El ingreso se reconoce cuando un cliente obtiene control de un bien o servicio. Un cliente obtiene el control cuando tiene la habilidad de dirigir el uso y obtener los beneficios del bien o servicio. El principio básico de la NIIF 15 es que una entidad reconoce los ingresos para representar la transferencia de bienes o servi-cios prometidos a los clientes en un monto que refleja la consi-deración que la entidad espera obtener a cambio de esos bienes o servicios. Una entidad reconoce ingresos de acuerdo con el principio básico aplicando los siguientes pasos:

1 de enero de 2017


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Paso 1: Identificar el contrato (s) con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño separables en el contrato

Paso 3: Determinar el precio de transacción

Paso 4: Distribuir el precio de transacción entre cada obli-gación de desempeño en el contrato separable

Paso 5: Reconocer el ingreso cuando la entidad satisfaga la obligación de desempeño.

La NIIF 15 incluye un conjunto extenso de requisitos de reve-lación que dará lugar a que una entidad proporcione a los usuarios de los estados financieros mayor información sobre la naturaleza, cantidad, oportunidad, incertidumbre de los ingresos y los flujos de efectivo derivados de los contratos con clientes de la entidad.

NIIF 9 “Instrumentos financieros”

La versión completa de la NIIF 9 remplaza a la mayoría de las guías de la NIC 39. La NIIF 9 conserva pero simplifica el modelo de medición mixto y establece tres categorías princi-pales de medición para activos financieros: costo amortizado, valor razonable a través del otro resultado integral y valor razonable a través de resultados. La base para la clasificación depende del modelo de negocio de la entidad y las carac-terísticas de los flujos de efectivo contractuales de los activos financieros. Las inversiones en instrumentos de capital se deben medir a valor razonable a través de resultados con la opción irrevocable al inicio de presentar cambios en el valor razonable a través del ORI. Por otro lado existe un nuevo modelo de pérdidas crediticias esperadas que reemplaza el modelo de pérdida incurrida por deterioro utilizada en la NIC 39. Para los pasivos financieros no existen cambios en la clasifi-cación y medición, excepto para el reconocimiento de los cambios en el riesgo de crédito propio en otro resultado inte-gral, para los pasivos designados al valor razonable a través de resultados.

1 de enero de 2018 Se permite su aplicación anticipada. Si una entidad elige aplicarla anticipadamente debe aplicar todos los requerimientos al mismo tiempo con la siguiente excepción: Entidades con fecha de aplicación inicial antes del 1 de febrero

Ernesto Sarria Peñaloza Daniel Moreno Cerón Delegado Fiduciario Delegado Fiduciario

Fideicomiso 16426-5 Banco Nacional de México, · trumentos de deuda gubernamental del índice Dow...

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