Financiación del Comercio IntenacionalFinanciación y Medios de Pago del Comercio Exterior

¿Quién puede financiar?◦ El Exportador

Aplazamiento del pago, asegurable mediante avales o, créditos documentarios.

◦ La entidad financiera del importador, mediante pólizas de crédito, préstamo o afianzamiento.

◦ Moneda: cualquiera convertible. Diferentes modalidades según moneda de facturación.

◦ Plazo: no hay límites.

Financiación de las importaciones

Modalidades

Facturación

Financiación

Euros Divisas

Euros

Divisas

Facturación + Financiación en euros◦ Ventaja más clara: ausencia de riesgo de cambio◦ Si la financiación la da una entidad financiera, el

importado puede pagar al contado, obteniendo un descuento por pronto pago que reduce el coste financiero.

◦ COSTE = Interés del crédito – Descuento P.P.

Financiación en Euros

Facturación en divisas –f inanciación en euros◦ El préstamo se realiza para comprar la divisa.◦ El riesgo de cambio es nulo, porque debemos

devolver euros.◦ COSTE = EURIBOR + diferencial + Com. Apertura

Financiación y facturación en la misma divisa◦ Existe riesgo de cambio, ya que el préstamo se

realiza para compra divisa distinta al euro.◦ COSTE = LIBOR de la divisa + diferencial del

banco

Financiación en divisas

London Interbank Offered Rate

Financiación y facturación en div isa dist inta◦ Razón de ser: la divisa de facturación es muy inestable. ◦ COSTE: LIBOR +/- Seguro cambio =EURIBOR

Financiación en div isa y facturación en euros◦ Ventaja: beneficiarse de tipos de interés LIBOR

atractivos y bajos riesgos de cambio◦ COSTE= LIBOR + Diferencial +/- Seguro Cambio

Prefinanciación Operación Postfinanciación

Financiación de exportacionesLa financiación puede producirse

ANTES DESPUÉS

Desde el pedido hasta el embarque

Desde el embarque hasta el pago

El exportador recibe la financiación necesaria para pagar a proveedores:◦ Créditos singulares◦ Créditos abiertos: líneas o pólizas de crédito.

Soporte documental de las condiciones: plazo, importe, tipo de interés.

Créditos de prefinanciación

Financiación del aplazamiento del pago Si el exportador concede aplazamiento al importador, es probable

que necesite que una entidad financiera le preste la liquidez necesaria hasta llegar el vencimiento.

En la mayoría de los casos no es necesario documentar la operación en pólizas.

Facturación y financiación en Euros:◦ No existe riesgo de cambio◦ Coste:

Financiación según divisas

36.000)( Base

TiempoRédito Capital Intereses

Facturación en divisas y Financiación en €:◦ Existe riesgo de cambio, pero se minimiza la probabilidad de pérdida

facturando en divisas al alza.◦ Dos modalidades:

Liquidación a cambio provisional: No se contrata seguro de cambio Se recibe una letra de cambio en moneda extranjera El banco calcula un tipo de cambio provisional para aplicar el descuento y calcular

los intereses Al vencimiento, se cambia la moneda extranjera y las diferencias se abonan o

adeudan al exportador. Coste: Interés +/- Diferencia de cambio

Con seguro de cambio: Coste: Interés +/- Seguro de cambio

Financiación en divisas◦ En la misma divisa: el tipo de interés aplicado a la

financiación será el LIBOR correspondiente a la divisa (más el diferencial que aplique el banco).

El valor líquido de la financiación será:

36000

.)(V Intereses n DíasDifLIBOR

InteresesVV nl

◦ En divisas distintas: dada su complejidad, sólo se usa para operaciones de gran volumen. El exportador recibe el pago en una divisa, B La financiación se hará en otra divisa, A, que debe tener:

Menor tipo de interés relativo Menor riesgo de cambio (apreciación)

La operación de financiación puede hacerse con o sin seguro de cambio: Con seguro: sabemos de antemano el resultado de la

operación. Sin seguro: nos arriesgamos a que cualquiera de las dos divisas

se haya apreciado; las diferencias serán a nuestro cargo.

Facturación en € y financiación en divisas◦ Se puede elegir esta modalidad cuando el tipo de

interés de la divisa es inferior al MIBOR y no hay expectativas de apreciación.

◦ Podemos contratar seguros de cambio y opciones para asegurar las contingencias sobre tipo de cambio.

◦ COSTE: Con seguro: LIBOR + Diferencial+ Seguro cambio Sin seguro: LIBOR + Diferencial