Proyectos Internacionales I

Proyectos Internacionales I

Proyectos Internacionales I

FINANCIACIN

Universidad Nacional Pedro Ruiz Gallo

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS, ADMINISTRATIVAS Y CONTABLESESCUELA PROFESIONAL DE COMERCIO Y NEGOCIOS INTERNACIONALESPROYECTOS INTERNACIONALES IDOC. Abdel Flores Olivos Presentado por:BUENDA MURO, AnaHERRERA HERRERA, JudithPAREDES PAZ, MaraROJAS PAZ, Syntia

CNIProyectos Internacionales I

Lambayeque, Julio 2013 Financiacin para Proyectos de Inversin3

Financiacin para Proyectos de Inversin25

INTRODUCCIN

Cuando se incluye el efecto del financiamiento en la evaluacin de un proyecto se deja de medir la rentabilidad del proyecto y se determina la rentabilidad de los recursos propios invertidos en el proyecto, la cual puede ser sustancialmente distinta a la del proyecto.

La bsqueda de la forma de financiar un proyecto de inversin, puede dar como resultado una variedad muy importante de opciones diferentes, como prstamo, leasing, capital propio, etc. El evaluador de proyectos debe enfrentar dicha bsqueda de la mejor alternativa o combinacin de alternativas de financiamiento para el proyecto que est evaluando, identificando las posibilidades de financiamiento, su costo y el resto de las condiciones.

El objetivo de este trabajo es explicar las diferentes modalidades que existen para la optimizacin a la toma de decisiones de cmo financiar proyectos de inversin, ya que al usar los mtodos que existen actualmente se pueden tomar decisiones que no maximizan el resultado del proyecto, entregando menores ganancias o mayores prdidas al inversionista.

FINANCIACIN PARA PROYECTO DE INVERSIN

Una de las primeras decisiones que ha de tomar un emprendedor o un empresario, es el tipo de financiacin que va a emplear, bien para iniciar su empresa con garantas de xito, bien para invertir en nuevos proyectos y ampliarla, o bien para mantenerla en el tiempo con una rentabilidad adecuada. Tal es as que, que un problema al que se enfrentan muchos emprendedores al iniciar sus negocios es que quizs no se cuenta con los recursos econmicos necesarios para ponerlo en marcha, sin embargo existen diferentes fuentes de financiamiento que pueden contribuir a obtener esos recursos financieros tan necesarios.

Financiamiento es el mecanismo por el cual se obtiene recursos de carcter econmico para un proyecto especfico que bien puede ser para crear una empresa, adquirir un bien o servicio o para pagar a un proveedor, etc. Por medio del financiamiento las empresas pueden mantener una economa estable planear a futuro y expandirse.

Si la falta de capital es el impedimento para emprender la aventura de iniciar un negocio, las diferentes formas de financiamiento pueden ser herramientas realmente tiles y su importancia radica en que pueden brindar la oportunidad de obtener recursos necesarios para que el negocio pueda iniciar sus operaciones y brinda adems la posibilidad de mantener una estabilidad y continuidad en las actividades comerciales.Sin embargo es preciso guardar las debidas precauciones en cuanto a los financiamientos ya que si este no es manejado con el debido cuidado y se cae en incumplimientos, esto puede generar graves problemas financieros, por ejemplo el atraso en las cuotas de un prstamo bancario genera intereses moratorios que pueden afectar la operacin del negocio ms aun si se est iniciando."El financiamiento es el abastecimiento y uso eficiente del dinero, lneas de crdito y fondos de cualquier clase que se emplean en la realizacin de un proyecto o en el funcionamiento de una empresa"Si los recursos financieros no son suficientes para atender las necesidades de inversin de la planta de tamao mnimo es claro que la realizacin del proyecto es imposible. De igual forma, si los recursos econmicos propios y ajenos permiten elegir entre varios tamaos para los cuales existe una gran diferencia de costos y de rendimiento econmico para producciones similares, se aconseja seleccionar aquel tamao que pueda financiarse con mayor comodidad y seguridad, y que a la vez ofrezca, de ser posible, los menores costos y un alto rendimiento de capital.Por supuesto, habr que hacer un balance entre todos los factores mencionados para hacer una buena eleccin.Por lo antes expuesto, el propsito del estudio de financiamiento es determinar la manera de captar recursos financieros a fin de destinarlos a la inversin que se analiza en el proyecto.Esta fase debe estudiarse con sumo cuidado, ya que la ejecucin depende en gran medida de que existan los recursos financieros suficientes para efectuar los pagos y adquisiciones en los plazos previstos.I. LAS ETAPAS A SEGUIR PARA EL FINANCIAMIENTO:1) Determinar las necesidades del financiamiento.Realizar un anlisis de los costos de ejecucin del proyecto, es decir, la inversin inicial, tomando en consideracin tambin otras inversiones que es necesario realizar en la vida til del proyecto.Tambin se debe analizar la disponibilidad de recursos propios para la ejecucin del proyecto, tomando en cuenta para ello de la liquidez disponibilidad en el corto plazo, el cual podra constituirse en capital propio para financiar la inversin inicial, as como los rendimientos generados por la operacin del proyecto, los cuales permitirn cubrir el plazo del prstamo o cualquier otro compromiso financiero que se haya adquirido.El establecimiento de los recursos del proyecto, saldr de la propia empresa y de los presupuestos de ingresos y gastos, donde se logran los excedentes de las operaciones.La discrepancia o faltante entre el total de la inversin y el total de los recursos propios sern las necesidades financieras del proyecto.Cuando ya se tienen identificadas las necesidades de financiamiento, se establecen las utilidades de las operaciones con el objetivo de saber la capacidad y el lmite de endeudamiento que permite el proyecto. Estos gastos se consiguen a partir del flujo de fondos.La inversin total para ejecutar un proyecto podra ser de $100,000 dlares. Adems $400,000 (40%) ser financiado por un banco comercial y 600,000 (60%) ser financiado con fondos propios.2) Identificar las posibles fuentes de financiamiento.Para el financiamiento de un proyecto, el primer aspecto a examinar son las posibles fuentes de financiamiento. Estas pueden ser:Fuentes Internas:Estas fuentes pueden ser por capital propio, el cual es aportado al inicio por medio de los capitalistas y responsables del proyecto.Fuentes Externas:Estas fuentes se obtienen fuera del proyecto, a travs de distintos mecanismos e instituciones. Las fuentes externas se pueden obtener por medio de mercado de capitales, bancos y, cooperacin y desarrollo.Mercado de Capitales.Las necesidades de capital se resuelven, segn los siguientes casos, ofreciendo participaciones en el negocio, existiendo para esto distintas alternativas y procedimientos segn las circunstancias. Entre las ms comunes tenemos: las acciones y Obligaciones o Bonos.Bancos e Instituciones de FomentoA travs de la banca se pueden obtener crditos a corto, mediano y largo plazo, que presenten condiciones adecuadas a las caractersticas del proyecto, y pueden ser nacionales o extranjeros. Tambin por medio de instituciones privadas en forma de crditos con proveedores y fabricantes de equipo.Cooperacin para el Desarrollo.Se puede obtener apoyo financiero a travs de organismos internacionales que destinan recursos tcnicos y financieros a pases en desarrollo, los cuales demandan recursos para ejecutar proyectos de desarrollo.A la Cooperacin Internacional en la actualidad se le conoce como Cooperacin para el Desarrollo, lo que comprende inversiones reembolsables y no reembolsables.II. QU SE DEBE CONSIDERAR AL MOMENTO DE BUSCAR FINANCIAMIENTO?Todas las conversaciones en torno a las problemticas del emprendimiento en el mundo incluyen el tema del financiamiento como uno de los obstculos ms importantes al desarrollo empresarial. En diferentes pases, el presupuesto para la creacin de nuevos negocios existe, sin embargo, hay ocasiones en que acceder a ste no es tarea fcil. Ms que a la falta de competencia de los emprendedores, esto debe a los obstculos tcnicos y financieros que an padece el modelo capitalista. Por ello se menciona algunas consideraciones prcticas que hay que tener en cuenta antes de tocar puertas. Los costos de financiamiento pueden variar significativamente entre una alternativa y otra. Por esto, es importante considerar distintos factores, como el monto, plazo de financiamiento requerido, moneda o reajustabilidad, flujos de amortizacin, mercados a los cuales puede acceder, nivel de riesgo crediticio de la empresa, costos transaccionales asociados a cada alternativa, existencia de programas de financiamiento especficos para el sector en el cual participa, margen disponible de la empresa en el sistema financiero para tomar nuevos financiamientos, proyeccin de la industria en el cual participa, capacidad de pago y otros ms especficos.1. Financiarse con recursos propiosA este mecanismo de financiamiento se le llama Family, Friends & Fools (3F) y, segn datos de The Economist, constituye el combustible de entre el 50% y 75% de los emprendimientos a nivel mundial.La principal ventaja de este mtodo es la facilidad y rapidez del acceso al capital (dado que no se pide el modelo de negocios, sino que tomarn la confianza y la cercana como evidencias del potencial del proyecto). La principal desventaja es que los montos generalmente no alcanzan a financiar proyectos de alto impacto, y que la persona que presta la plata probablemente no tenga la experiencia que un inversionista especializado podra volcar al proyecto.A menos que tus familiares y amigos sean personas instruidas en materia financiera, les bastar conocer las posibilidades reales del negocio, ms que leer un plan de negocios y ahondar en las especificaciones tcnicas del proyecto. En estas circunstancias, la capacidad de vender un producto es la cualidad ms valiosa. Para minimizar los riesgos inherentes a una inversin de magnitud, aunque sea entre conocidos, es conveniente firmar algn documento que deje claras las condiciones esenciales y las clusulas del acuerdo. Adems, si bien la ansiedad por ver resultados de los familiares es mitigada por la confianza, es bueno establecer un plazo de retorno e incluso, actualizaciones peridicas del estado del proyecto.2. Crdito:Un crdito es una operacin financiera en la que una entidad financiera concede a una persona u organizacin, una cantidad de dinero previamente definida y especificada en un contrato, durante un perodo de tiempo determinado.El monto otorgado a travs del crdito puede ser utilizado sin restricciones y es el beneficiario quien administra el dinero, tanto su retiro como su devolucin. En ese sentido, el crdito tiene la ventaja de proveer al emprendedor de la posibilidad de disponer del dinero como desee, a diferencia de los fondos pblicos, que exigen una indemnizacin clara de los gastos y que permiten una cantidad limitada de modificaciones.Aunque el perodo de espera y los trmites para obtener el crdito pueden demorar, la entrega del dinero es inmediata y se entrega el monto en su totalidad, a diferencia de algunos fondos pblicos, que van entregando los fondos por etapas.La mayor desventaja del crdito, adems del hecho de que hay que devolver el dinero, es que la entidad financiera que lo otorga aplica una tasa de inters. Sin embargo, solo se pagan intereses sobre el capital utilizado, el resto del dinero queda a disposicin del solicitante, quien no tiene que pagar intereses por l, a menos que lo use.Los crditos pueden solicitarse a travs de una cuenta de crdito o bien de una tarjeta de crdito.III. FUENTES DE FINANCIAMIENTO Capital Propio:La forma ms comn para financiar la creacin de un nuevo negocio es usando capital propio, es decir, haciendo uso del dinero que se pueda tener, ya sea obtenindolo de ahorros, o de cualquier otra fuente personal como, por ejemplo, haciendo uso de las tarjetas de crditos, vendiendo activos personales, etc.Este tipo de financiamiento es el ms recomendable puesto que no se est obligado a pagar intereses ni a tener que devolver el dinero.Siempre es recomendable al iniciar un negocio, utilizar capital propio, al menos en la etapa de la creacin, y ya ms adelante, cuando el negocio empiece a crecer, recin empezar a buscar fuentes externas de financiamiento.Sin embargo, cuando el capital propio no es suficiente, es posible combinar ste con otros tipos de financiamiento que son opcionales y son de gran aporte para la empresa.Familiares: Si no contamos con suficiente capital propio, una buena alternativa para financiar la creacin de un negocio es pedir dinero prestado a familiares, los cuales es muy probable que acepten si es que son conscientes de la capacidad y responsabilidad.La ventaja de este tipo de financiamiento, es que por lo general no se est obligado a pagar intereses (aunque por propia cuenta, en cuanto empiecen a haber utilidades, se puede retribuir econmicamente la confianza depositada en uno) ni estamos obligados a tener que devolver el dinero tan prontamente, lo que nos permite trabajar tranquilamente en la creacin de nuestro nuevo negocio, sin estar presionado por tener que devolver el dinero tan prontamente y en una fecha lmite.Amistades: Una alternativa a pedir dinero a familiares es la de solicitar dinero a amigos. Lo usual en este caso es que el tiempo de plazo para la devolucin del dinero sea menor. La desventaja de esta forma de conseguir financiamiento es que podemos deteriorar la amistad en caso no podamos devolver el dinero prestado en el plazo acordado.Ventajas Brinda autonoma financiera y reduce la dependencia del sector financiero, de las fluctuaciones de los tipos de inters y de la falta de liquidez en los sistemas financieros.

Esta forma de obtener recursos, resulta operativa y administrativamente ms simple y barata.

Si se acude a esta fuente de financiacin no hay que pagar impuestos.

Tiene un menor coste, se puede decir que no tiene un coste explicito, pero s implcito.

Provoca un aumento del valor contable[footnoteRef:1] de cada accin de la empresa que puede motivar a futuros accionistas a adquirir los ttulos de la empresa. [1: Valor Contable es el resultado de dividir los fondos propios entre el nmero de acciones]

Desventajas Puede inducir a que no se haga inversiones poco rentables, pues por no tener un coste explicito como un prstamo bancario, se puede inducir errneamente a considerarla como gratuita y posiblemente suponga cierto despilfarro.

Puede llevar a impedir la realizacin de grandes proyectos de inversin que son rentables, por no disponer de recursos financieros suficientes. Prstamos Las empresas piden prstamos a las instituciones financieras como bancos, cajas de ahorros, cooperativas de crdito, etc., para financiar sus inversiones. Una vez aprobado, la empresa puede disponer del dinero de forma inmediata. La empresa debe devolver este dinero con los intereses correspondientes, segn las condiciones acordadas con la entidad financiera.Un prstamo es un contrato mediante el cual una entidad (el prestatario), recibe de otra (prestador o prestamista) una determinada cantidad de dinero, con la condicin de devolverla en unos plazos y unas condiciones preestablecidas.Los aspectos ms destacados de un prstamo son:Tipo de intersEs el precio del dinero al que la entidad financiera le concede el prstamo.

Periodo de devolucinPeriodo de tiempo concedido a la empresa para devolver el capital obtenido y los intereses.

Garanta exigidaEs la garanta exigida por el prestador. Generalmente la forma de hipotecaria (cuando el bien real acta como garanta) o de aval (cuando alguna persona ajena al prestatario responde de su solvencia, comprometindose a pagar si no lo hace el prestatario)

Modalidad de amortizacinConsiste en determinar la cantidad y la periodicidad de las cuotas para amortizar el prstamo

Ventajas Crecimiento: Los prstamos comerciales son una gran manera para que las empresas amplen sus operaciones y aumenten laproduccinsin necesidad de utilizar su propio capital. Los prstamos proporcionan a las empresas los recursos inmediatos para expandir su negocio y potencialmente ganar msbeneficios.

Crdito: Dado que las empresas utilizan los prstamos bancarios, aumentan su estabilidad y aumentan su puntuacin decrdito, el cual es utilizado por los bancos al momento de valorar el riesgo de la empresa. Ser una inversin de bajo riesgo aumenta las posibilidades de una empresa de obtenerfinanciamientobancario para las necesidades futuras.Desventajas Apalancamiento: Uno de los peligros de la utilizacin de la financiacin bancaria es el excesivo apalancamiento de los activos de laempresa. Las empresas con elevados coeficientes de deuda estn en riesgo de impago del prstamo debido a que sus activos no pueden cubrir los prstamos bancarios, y losbeneficioscomienzan a caer.

Flujo de fondos: Las empresas que utilizan financiamiento bancario como instrumento de crecimiento primario puede comprometer el flujo de caja demasiado a la amortizacin de la deuda. Este flujodecajanegativo puede llevar a la quiebra si la empresa es incapaz de cubrir los gastos normales de funcionamiento y el pago de la deuda.

ESTRUCTURA DEL FINANCIAMIENTOA. COMPONENTES DE LA INVERSION TOTALLos recursos monetarios necesarios para concretar, implementar o ejecutar la inversin total o costo inicial del proyecto se descomponen en los rubros o elementos que a continuacin se indican: Inversin fija Capital de trabajo.1. Inversin fijaEste rubro a su vez se puede agrupar en inversin tangible e intangible, diferenciacin que va facilitar el costeo del proyecto en su fase operativa. La estimacin de la inversin en el caso de estudios de factibilidad, se debe realizar a base de cotizaciones o proformas de los bienes y servicios a utilizarse en la ejecucin del proyecto.Adems se considera como inversin a todas las compras o adquisiciones que van a formar parte de la propiedad de la empresa a constituirse con el proyecto que se est estructurando y/o evaluando.a) Inversin tangible o fsicaComprende los elementos siguientes: Terreno: La inversin se estima segn el rea requerida y la cotizacin del m2 en la zona seleccionada para la ubicacin del proyecto. Debe incluirse reas para posibles ampliaciones de la capacidad instalada.

Obra civil: Llamado tambin edificaciones, su valor es estimado en funcin al rea a construirse y la valorizacin por m2 segn el tipo de diseo y el material a utilizarse. Aqu se incluye trabajos en instalaciones sanitarios, elctricos, de comunicaciones y de seguridad, que usualmente se incorporan al presupuesto de la obra civil.

Maquinaria y equipo: Corresponde a las inversiones por adquisicin de bienes de capital, tanto para la parte productiva como la operativa o de apoyo del proyecto, en este ltimo caso para las actividades de administracin y ventas. Aqu se debe incluir los gastos de montaje de la maquinaria y equipo que demanden instalaciones especiales.

Equipos de transporte: Incluye la adquisicin unidades vehiculares a ser utilizados en el desplazamiento de materiales, productos y personal del proyecto en su fase operativa

Depreciacin: La depreciacin es el mecanismo mediante el cual se reconoce el desgaste que sufre un bien por el uso que se haga de el. Cuando un activo es utilizado para generar ingresos, este sufre un desgaste normal durante su vida til que el final lo lleva a ser inutilizable. El ingreso generado por el activo usado, se le debe incorporar el gasto correspondiente desgaste que ese activo a sufrido para poder generar el ingreso, puesto que como segn seala un elemental principio econmico, no puede haber ingreso sin haber incurrido en un gasto, y el desgaste de un activo por su uso, es uno de los gastos que al final permiten generar un determinado ingreso.Al utilizar un activo, este con el tiempo se hace necesario remplazarlo, y remplazarlo genera un derogacin, la que no puede ser cargada a los ingresos del periodo en que se remplac el activo, puesto que ese activo genero ingresos y significo un gasto en mas de un periodo, por lo que mediante la depreciacin se distribuye en varios periodos el gasto inherente al uso del activo, de esta forma sol se imputan a los ingresos los gastos en que efectivamente se incurrieron para generarlo en sus respectivos periodos.Al hablar de depreciacin hablamos del Mtodo de lnea recta, la cual se basa en el supuesto en que los activos se conserven uniformemente durante el transcurso de su vida til de servicios: Depreciacin =Valor de compra - Valor residual

Vida til

b) Inversin intangibleEste rubro incluye a todos los gastos que se realizan durante la fase pre-operativa o de construccin o ejecucin del proyecto que no sea posible identificarlos fsicamente con la inversin tangible; comprende: Estudios y pruebas de investigacin a nivel de planta piloto.

Consultora en la fase de construccin del proyecto.

Intereses pre-operativos por deudas que financien las inversiones, si los vencimientos se producen en esta fase.

Gastos de puesta en marcha de la planta.

Gastos de administracin.

Intereses

Gastos de asistencia tcnica y capacitacin de personal.

Gastos en patentes y licencias, etc.

La inversin intangible se costea al proyecto en su fase de funcionamiento, para fines del cmputo del impuesto a la renta, con el concepto de amortizacin de intangibles, a una tasa del 10 a 20 % anual usualmente.La inversin fija estimada (tangible e intangible) constituye el costo de la infraestructura productiva del proyecto, donde cada uno de sus componentes pueden tener diferente vida til, por lo que al elaborar las proyecciones econmico-financieras se tiene que contemplar inversiones de reposicin para los activos que cumplan su perodo de vida econmica.

2. Capital de trabajoEst formado por recursos monetarios necesarios para la operacin normal del negocio, en su estimacin se debe contemplar las facilidades requeridas para comprar materiales, fabricar productos y comercializarlos. Es el capital circulante que permitir el funcionamiento de la infraestructura productiva del proyecto.

El capital de trabajo se calcula para el primer perodo de tiempo de operacin del proyecto y fsicamente est dado por el dinero en efectivo, los inventarios de materiales, de productos en proceso y productos terminados y por las cuentas por cobrar; a estos elementos se deducen las facilidades financieras que puedan otorgar a la empresa que se instale los proveedores de materiales y repuestos. Esta suma va rotando en cada perodo de tiempo, conservando su valor, de modo que al final de la vida til del proyecto es posible recuperarla.Es decir, para la estimacin del monto inicial del capital de trabajo que va a formar parte de la inversin se tiene que considerar:a) Facilidades crediticias que se van a otorgar a los clientes, es decir plazo de tiempo y forma de pago para que cancelen las ventas una vez efectuada la transaccin comercial. Su valor puede estar representado por un porcentaje de las ventas del perodo.b) Inventario mnimo de materiales, de productos en proceso, de productos terminados y de repuestos, que permitan la cadencia normal de las lineas de produccin y a su vez permitan afrontar las fluctuaciones del mercado. Para su clculo se puede aplicar un porcentaje al costo de operacin del proyecto sin incluir depreciacin.c) A los dos rubros anteriores se resta las facilidades de pago por la compra de materiales y repuestos, que estar representada por cuenta por pagar. El estimado puede ser un porcentaje del requerimiento de materiales e inventario mnimo de repuestos para la produccin del primer perodo de operacin.De otro lado, a partir del segundo perodo de tiempo futuro, proyectado por cada incremento en las ventas del proyecto, debe incorporarse inversiones adicionales de capital de trabajo, monto que puede estimarse como una porcin del aumento de ventas entre dos perodos consecutivos.USOS Y APLICACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO:Los principales usos o aplicaciones del capital de trabajo son: Declaracin de dividendos en efectivo. Compra de activos no corrientes (planta, equipo, inversiones a largo plazo en ttulos valores comerciales.) Reduccin de deuda a largo plazo. Recompra de acciones de capital en circulacin. Financiamiento espontneo. Crdito comercial, y otras cuentas por pagar y acumulaciones, que surgen espontneamente en las operaciones diarias de la empresa. Enfoque de proteccin. Es un mtodo de financiamiento en donde cada activo sera compensado con un instrumento de financiamiento de vencimiento aproximado. Elempleodel capital neto de trabajo en la utilizacin de fondos se basa en la idea de que los activos circulantes disponibles, que por definicin pueden convertirse en efectivo en un periodo breve, pueden destinarse a s mismo al pago de las deudas uobligacionespresentes, tal y como suele hacerse con el efectivo.El motivo del uso del capital neto de trabajo (y otras razones de liquidez) para evaluar la liquidez de la empresa, se halla en la idea de que en cuanto mayor sea el margen en el que los activos de una empresa cubren sus obligaciones a corto plazo (pasivos a corto plazo), tanta ms capacidad de pago generar para pagar sus deudas en el momento de su vencimiento. Esta expectativa se basa en la creencia de que los activos circulantes son fuentes de entradas de efectivo en tanto que los pasivos son fuentes de desembolso de efectivo. En la mayora de las empresas los influjos o entradas, y los desembolsos o salidas dedineroen efectivo no se hallan sincronizadas; por ello es necesario contar con cierto nivel de capital neto de trabajo.Las salidas de efectivo resultantes de pasivos a corto plazo son hasta cierto punto impredecibles, la misma predictibilidad se aplica a losdocumentosy pasivos acumulados por pagar. Entre ms predecibles sean las entradas a caja, tanto menos capital neto de trabajo requerir una empresa. Las empresas con entradas de efectivo ms inciertas deben mantener niveles de activo circulante adecuados para cubrir los pasivos a corto plazo. Dado que la mayora de las empresas no pueden hacer coincidir las recepciones de dinero con los desembolsos de ste, son necesarias las fuentes de entradas que superen a los desembolsos.Existen varios enfoques omtodospara determinar una condicin de financiamiento adecuada. El enfoque dinmico es unplande financiamiento de altas utilidades alto riesgo, en el que los requerimientos temporales son financiados con fondos a corto plazo, y los permanentes, con fondos a largo plazo. El enfoque conservador es un plan de financiamiento de bajas utilidades bajo riesgo; todos los requerimientos de fondos tanto temporales como permanentes son financiados con fondos a largo plazo.Los fondos a corto plazo son conservados para casos de emergencia. La mayora de las empresas emplean un mtodo de intercambio alternativo en el que algunos requerimientos temporales son financiados con fondos a largo plazo; este enfoque se haya entre el enfoque dinmico de altas utilidades- altosriesgosy el enfoque conservador de bajas utilidades bajos riesgos.

PRESUPUESTO DE UN PROYECTOQu es el presupuesto de un proyecto?"Un presupuesto es un plan integrado y coordinado que se expresa en trminos financieros, respecto de las operaciones y recursos que forman parte de una empresa u organizacin, para un perodo determinado, con el fin de lograr los objetivos fijados por el grupo de personas la alta gerencia".El presupuesto de un proyecto es la suma total de dinero asignado con el propsito de cubrir todos los gastos de un determinado proyecto durante un periodo de tiempo especfico. Consiste en una estimacin o en conjeturas hechas con fundamento sobre las necesidades en trminos monetarios para realizar un trabajo.Un presupuesto no es: Inamovible: cuando sea necesario, un presupuesto puede cambiarse, siempre que se tomen medidas adecuadas para tratar las consecuencias del cambio. As, por ejemplo, si se ha presupuestado diez nuevos equipos de cmputo pero se descubre que realmente lo que se necesita es un generador de energa, entonces se podra comprar menos ordenadores y adquirir el generador.

Un simple registro de los gastos (del ltimo ao o periodo planeado), con un porcentaje extra aadido para cubrir la inflacin: cada ao es distinto y las organizaciones necesitan utilizar el proceso presupuestario para examinar lo que realmente es necesario para poner en prctica sus planes.

Slo un requerimiento administrativo y financiero de los donantes: el presupuesto no debera formar parte de una propuesta financiera y luego ser desestimada y olvidada a la hora de realizar un informe financiero para los donantes; es una herramienta viviente que se debe consultar en el trabajo diario, comprobar mensualmente, controlar constantemente y usar con creatividad.

Un cuadro optimista e irreal del costo real de las cosas: no debe sobrestimarse el costo real de las cosas con la esperanza de que ayudar a recaudar el dinero que se necesita; es mejor devolver a los donantes el dinero que no se ha empleado, que pedir un poco ms para poder acabar el trabajo.Por qu es necesario un presupuesto?Por qu es importante para una organizacin, proyecto o departamento tener un presupuesto?La elaboracin de un presupuesto resulta clave para la administracin financiera. El presupuesto es una herramienta administrativa esencial. Sin un presupuesto, se es como un barco sin timn. El presupuesto indica cunto dinero es necesario para llevar a cabo determinadas actividades. El presupuesto obliga a pensar rigurosamente sobre las consecuencias de la planificacin de actividades. Hay momentos en los que la realidad del proceso presupuestario obliga a replantear los planes de accin. Si se utiliza de manera correcta, el presupuesto indica cundo se necesitar ciertas cantidades de dinero para llevar a cabo las actividades. El presupuesto permite controlar los ingresos y gastos e identificar cualquier tipo de problemas. El presupuesto constituye una buena base para la contabilidad y transparencia financiera. Cuando todos pueden ver cunto debera haberse gastado y recibido, pueden plantear preguntas bien fundadas sobre discrepancias. No se puede recaudar dinero de donantes a menos que se cuente con un presupuesto. Los donantes utilizan el presupuesto como base para decidir si lo que se solicita es razonable y est bien planificado.Adicionalmente a esto, las reas que deben considerarse cuando se prepara un presupuesto (las cuales tambin dependen de la actividad o rumbo de la organizacin o proyecto) son: los ingresos, los gastos, los ttulos, la moneda, notas, fondos para contingencias y contribuciones propias.Si se tiene un firme entendimiento de principios sobre elaboracin de presupuestos, entonces se estar bien situado para una firme administracin financiera. Si se utiliza esta herramienta adecuadamente junto con otras, podr aumentarse la capacidad de una organizacin a la hora de dirigir su efectividad financiera. Asimismo, se incrementar su capacidad de supervivencia a lo largo del proceso de previsin y planificacin.Cundo ser til esta herramienta? Despus de acabar la planificacin estratgica y de accin de la organizacin y sea necesario saber cunto dinero har falta para hacer lo planificado. Cuando sea necesario averiguar cunto costar dirigir un proyecto o departamento en particular. Cuando se quiera pedir a un donante que apoye un aspecto especfico de trabajo.Objetivo del PresupuestoUn presupuesto es una herramienta gerencial clave para planificar, hacer seguimiento y controlar las finanzas de un proyecto o de una organizacin. El presupuesto es el plan financiero estimado para un proyecto, para el cual se requiere administrar fondos. Este documento debe incluir los gastos en los que se prev incurrir en un perodo de tiempo determinado, como tambin el ingreso que se generar durante el transcurso del proyecto. Es un documento que traduce los planes en dinero: dinero que necesita gastarse para conseguir actividades planificadas (gasto) y dinero que necesita generarse para cubrir los costes de finalizacin del trabajo (ingresos).El presupuesto puede servir para una serie de propsitos importantes, incluyendo: Monitoreo de los ingresos y gastos en el curso del ao (o por el lapso de tiempo especfico del proyecto) Ayuda para determinar si se requiere hacer ajustes en los programas y objetivos Proyectar los ingresos y gastos de los proyectos, incluyendo los plazos y la disponibilidad de ingresos (tales como fondos de donaciones adicionales) Suministrar las bases para la responsabilidad y transparencia.Los Planes Operacionales

Son tambin conocidos planes de accin o planes empresariales, y constituyen los planes para el trabajo real.

En un ciclo normal de planificacin, la organizacin o proyecto empezar con un proceso de planificacin estratgica, donde se estudia el problema que necesita tratarse y el papel especfico de la organizacin o proyecto para abordarlo. Entonces, esto se relaciona con las actividades reales que se tiene que emprender para lograr el impacto planificado.

De este modo se constituye el plan operacional, que ms tarde ha de ser presupuestado. No se puede preparar un presupuesto hasta que se sepa lo que se est planificando, pues tan slo se incurrir en gastos operacionales (costos directos) cuando se realice el trabajo real.

Es comn plantear la siguiente pregunta: no se podra al menos preparar un presupuesto para aquellos gastos que ya se saben que van a tener lugar de todos modoscomo alquiler, telfono, material de papeleraantes de iniciar una planificacin estratgica? La respuesta es no. Los gastos generales deberan depender de lo que se pretenda hacer. As pues, podemos decir que los planes operacionales afectan a los gastos generales o bsicos.

Qu preguntas clave deben ser hechas?Para construir el proceso de planificacin, es necesario plantear las siguientes preguntas en la preparacin o creacin del presupuesto: Qu recursos se requerirn para lograr los objetivos planificados? De dnde provendrn los fondos? Cmo obtendr los fondos? Cmo la organizacin har uso del mismo, o de los servicios donados?PASO A PASO: Creando un presupuestoEstos son algunos de los pasos clave a implementar cuando se prepare y haga el seguimiento al presupuesto:1. Identificar y planificar las actividades con el personal para el perodo en cuestin.2. Determinar cules sern cada uno de los gastos por categora. Utilizar presupuestos anteriores o facturas como gua. Asumir un aumento por el costo de la vida comparando los gastos con aos anteriores.3. Estimar cules sern las fuentes de ingreso, incluyendo los ingresos obtenidos por la venta de servicios, fondos locales, donantes internacionales y gobiernos. Tambin se debe considerar servicios aportados o donativos, tales como suministros o tiempo del voluntariado.4. Analizar la diferencia de los ingresos y gastos. Hacer ajustes para balancear el presupuesto. Determinar qu gastos deben reducirse y cmo se puede considerar un nivel diferente de servicio.5. Desarrollar un plan para lo inesperado, como por ejemplo en caso de no recibir los fondos en el tiempo previsto, si hubiese una crisis, o fluctuacin en los precios.6. Presentar el borrador del presupuesto y flujo de caja, tanto al personal como a la junta directiva y otros grupos clave dentro de la organizacin para su opinin y aprobacin. Ser transparente acerca del presupuesto con colaboradores clave, ayuda a legitimar su organizacin.7. Hacer cualquier cambio y finalizar el presupuesto de ingresos y gastos, as como el plazo de los gastos e ingresos.8. Hacer seguimiento al presupuesto a medida que el proyecto progrese.CONSEJOS ADICIONALES Se debe presentar un presupuesto tan exacto como se pueda. Al reducir el estimado de los gastos intencionalmente porque se piensa que esto dar una mejor posibilidad de recibir una donacin, se puede perjudicar a la organizacin. Esto es especialmente verdad si no se es capaz de completar las actividades debido a la falta de fondos.Los miembros de la comunidad pueden estar frustrados y perder la confianza en la capacidad de la organizacin para dar resultados. Los donantes ven esto como un reflejo de una pobre planificacin y habilidad para elaborar el presupuesto.

Los estimados de costos deben ser razonables y precisos. Al aumentar el presupuesto (o estimarlo en demasa) tambin se puede crear una sensacin de desconfianza entre los donantes y los beneficiarios.

Asegurarse de que el presupuesto corresponde con los objetivos del proyecto.

Cuando se haga el reporte de gastos a los donantes, se debe reportar cualquier diferencia con el presupuesto entregado y los gastos reales. Debe asegurarse de que el gasto es razonable y que est directamente relacionado con los objetivos originales de la propuesta.

Por ejemplo, los donantes pueden cuestionar el que se haya gastado fondos en telfonos celulares o en alquiler cuando la actividad era realizar un taller. Este gasto puede ser justificado, pero teniendo la documentacin y la justificacin lista en caso de cualquier tipo de pregunta. Al final del perodo de la donacin, los donantes compararn el presupuesto con el estado financiero real para asegurarse de que las finanzas estn de conformidad.

DIFERENTES TCNICAS PRESUPUESTARIASLas dos tcnicas principales son la elaboracin de presupuesto incremental y la elaboracin de presupuesto de base cero. En los presupuestos incrementales las cifras se basan en aquellos gastos reales del ao anterior, con un porcentaje aadido por el aumento de la inflacin del prximo ao. ste es un mtodo sencillo que ahorra tiempo, pero que supone un modo perezoso y con frecuencia poco preciso. Esta tcnica slo es apropiada para organizaciones en las que los aos varan poco en cuanto a actividades se refiere. Muy pocas organizaciones o proyectos dinmicos son tan estables para que esta tcnica llegue a funcionarles de manera satisfactoria.

En los presupuestos de base cero, las cifras pasadas no se utilizan como punto de partida. El proceso presupuestario en este caso empieza a partir de cero con las actividades propuestas para el ao. El resultado es un presupuesto ms detallado y preciso, pero su preparacin requiere ms tiempo y energa. Esta tcnica es esencial para nuevas organizaciones y proyectos, pero quiz sea tambin la mejor va de trabajo para una organizacin dinmica que es muy activa en la aceptacin de nuevos retos.

Recursos mineros, pesqueros, agropecuarios, petrolferos

Maquinaria, herramientas, vehculos, muebles y enseres.

Instalacin de agua, vapor, Electricidad, gas, lubricantes.

Legales Intereses, seguro y patente

CONCLUSIONES

El financiamiento de proyectos se realiza cuando una empresa en particular funciona en forma rentable como unidad econmica independiente.

La empresa para poder operar, requiere de recursos para cubrir necesidades de insumos,materiaprima, mano de obra, reposicin de activos fijos, etc. Estos recursos deben estar disponibles a corto plazo para cubrir las necesidades de la empresa a tiempo para evitar problemas futuros.

El capital de trabajo tiene relacin directa con la capacidad de la empresa que genera elflujo de caja. El flujo de caja o efectivo, que la empresa genere ser el que se encargue de mantener o de incrementar el capital.

La capacidad que tenga la empresa de generar efectivo con una menor inversin o u una menor utilizacin de activos, tiene gran efecto en el capital de trabajo. Es el flujo de caja generado por la empresa el que genera los recursos para operar la empresa, para reponer los activos, para pagar la deuda y para distribuir utilidades a los socios.

La elaboracin del presupuesto es un proceso complejo en cuanto que implica la participacin e integracin de los diferentes niveles y centros de responsabilidad. A partir de l y de forma peridica, la evaluacin de la actuacin de los distintos centros viene explicitada por el clculo de las desviaciones entre el presupuesto y los resultados conseguidos.

El presupuesto como instrumento de gestin anticipa el conocimiento de los posibles problemas, facilitando el estudio de las distintas alternativas de accin, cuando aquellos tengan lugar.

FUENTE DE INFORMACIN

FINANCIAMIENTO DE PROYECTOS. John Finnerty

http://www.economiaynegocios.cl/noticias/pdf/Guia%20de%20Financiamiento%20para%20Emprendedores.pdf

http://www.umss.edu.bo/epubs/etexts/downloads/18/alumno/cap4.html

http://www.pepeytono.com.mx/crea_tu_empresa/las_mejores_formas_de_financiar_la_creacion_de_un_nuevo_negocio