Finanzas Teoría del mercado de capitales
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Finanzas
Teoría del mercado de capitales
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Bibliografía
Finanzas corporativas, Ross, Mc Graw Hill, Mexico 2001. Quinta Edición.Capítulo 9: Teoria de los mercados de capitales. Panorma General.
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Teoría de los mercados de capitales Rendimientos - 1/7Rendimientos
Se presenta en dos formas: Dividendos Ganancia de capital
Rendimiento total = Dividendos + Ganancia de capital
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Teoría de los mercados de capitales Rendimientos - 2/7Dividendos: pueden ser cero o positivos.
Ganancia (o pérdida) de capital: puede ser negativo, cero o positivo.
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Teoría de los mercados de capitales Rendimientos - 3/7Ejercicio
Compro 100 acciones a 37 USD por acción.Al año vendo a 40,33 USD y paga 1,85 usd por acción enconcepto de dividendos.¿Cuál es el rendimiento?
A trabajar!
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Teoría de los mercados de capitales Rendimientos - 4/7Respuesta
C0=37 USD*100 = 3700 USDDiv = 1,85 USD*100 = 185 USDGanancia de capital = (40,33-37)*100 = 333 USDRendimiento total = 185 + 333 = 518 USD
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Teoría de los mercados de capitales Rendimientos - 5/7Rendimientos porcentualesRt+1=Div t+1 / Pt + (P t+1 – Pt) / Pt
EjercicioCalcular el rendimiento porcentual.
A trabajar!
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Teoría de los mercados de capitales Rendimientos - 6/7Respuesta
Rendimiento por dividendos = 1,87 / 37 = 5%
Rendimiento por ganancia de capital = (40,33-37)/37 = 9%
Rendimiento % total = 5% + 9% = 14%
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Teoría de los mercados de capitales Rendimientos - 7/7Pregunta
Si mantengo las acciones y no las vendo ¿Debo considerar la ganancia de capital como parte del rendimiento?¿Por qué?
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo - 1/10Rendimiento promedioMedia = (R1+ … + Rt) /T
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo - 2/10Rendimiento en exceso sobre activos riesgosos12% Acciones2% Bonos libres de riesgo12% - 2% = 10% = Rendimiento en exceso
Exceso a largo plazo del rendimiento en acciones. Explicación: las acciones tienen volatilidad y van a teneraños conrendimientos negativos.
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo - 3/10RiesgoNivel de dispersión en los rendimientos. Si la distribuciónse encuentra muy dispersa, los rendimiento queocurrirán en el futuro serán muy inciertos.
Medidas que se usan: varianza y DS.
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo - 4/10Activo riesgoso
Mucha dispersión en los rendimientos. En promedio va atener una rentabilidad más alta, pero puedo perder como Ganar.
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo - 5/10
Rendimiento de Telecom durante los últimos 3 años
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo - 6/10
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo - 7/10Un activo menos riesgoso, va a tener una dispersiónmenor de los rendimientos.
De esta forma los rendimientos que ocurrirán en el futuro serán menos inciertos.
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Rendimiento del ETF AGG (replica la performance del mercado de bonos de grado de inversión de USA)
Teoría de los mercados de capitales Riesgo – 8/10
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo – 9/10
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Teoría de los mercados de capitales Riesgo – 9/10