3. El Mercado de Divisas• El Mercado de divisas• Que son los tipos de cambio• Por que son importantes los tipos de

cambio• Funciones del mercado de divisas• Tipos de cambio directos y cruzados• Arbitraje de divisas• Especulación • Ejercicios prácticos• https://www.youtube.com/watch?v=vpvZpNQNiqU

Mercado de divisasEs el mercado financiero mas grande y

mas liquido del mundo en donde interactúan Bancos, empresas e individuos

Mercado cambiario o Forex = FxDivisa: Es la moneda de otro país

libremente convertible en el mercado cambiario

En este mercado se da lugar a la compra-venta de divisas y depósitos bancarios denominados en monedas especificas.

Las transacciones realizadas determinan las tasas a las que se intercambian las monedas

Lic. Sergio Bolaños M

Funciones del mercado de divisas

Permite transferir el poder adquisitivo entre monedas

Proporciona instrumentos y mecanismo para financiar el comercio y las inversiones internacionales

Ofrece facilidades para la administración de riesgos, arbitraje y la especulación

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Que son los tipos de cambioTipo de cambio Es el precio de una divisa

en términos de la moneda nacionalExisten dos tipos de transacciones del tipo

de cambio:◦ Transacciones spot que implican un intercambio

inmediato. Mercado de Contado◦ Transacciones a futuro que involucran el

intercambio de depósitos bancarios en cierta fecha futura especifica. Mercado de futuros.

Apreciación – cuando una moneda aumenta su valor

Depreciación – cuando una moneda disminuye su valor

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Mercado Spot – Mercado de Contado

Estructura del mercado Spot: Estas transacciones se realizan por medio de la red de bancos en todo el mundo. El promedio diario de intercambio mundial es de 1.5 Billones de Dólares (Mercado al menudeo y al mayoreo)

Mercado Interbancario Es el comercio que existe entre instituciones que se dedican a la compra-venta de moneda extranjera.◦ Bancos◦ Casas de cambio◦ Financieras

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Mercado spot Numerosas transacciones no requieren

intercambio de divisas El dólar desempeña el papel de moneda

vehicular Diferentes zonas horarias Liquidez del mercado spot

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Atributos de los Bancos Cotización competitiva Relaciones especiales con el Banco Velocidad de ejecución Asesoría sobre condiciones actuales Asesoría sobre pronósticos

Cotizaciones cambiarias

Los tipos de cambio deben ser semejantes entre las instituciones bancarias

Diferencial entre compra y venta de divisasTiene por objeto cubrir los costos de

satisfacer las solicitudes de intercambio de divisas

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Factores que afectan el diferencial

Costos de la Orden: Costos del tramite incluyendo el registro

Costos de existencia: Costo de mantener un inventario de divisas

Competencia: Mas competencia menor diferencial

Volumen: Las divisas mas liquidas tienen poca probabilidad de un cambio brusco en el precio.

Riesgo cambiario: Aquellas divisas mas volátiles son las que sus países tienen problemas políticos y económicos

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Tipos de cotizaciones

Cotizaciones directas◦ Son las cotizaciones que representan el

valor de la moneda extranjera en dólares

Cotizaciones indirectas◦ Son aquellas que representan el

numero de unidades de una moneda por dólar

Tipo de cambio cruzado◦ Tipo de cambio entre dos divisas

diferentesLic. Sergio Bolaños M

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Ejercicio de conversión

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Peso Mexicano

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Dólar Estados Unidos

Por que son importantes los tipos de cambio

Afectan el precio relativo de los bienes nacionales y extranjeros

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Como se negocian los tipos de cambio

El mercado se organiza como un mercado- sobre el mostrador- en donde existen cientos de operadores financieros

Mercado muy competitivoNegociaciones involucran depósitos

bancariosPrecios al menudeo son mas altos que

la venta al por mayor

Arbitraje de divisasConsiste en comprar y vender

simultáneamente un activo en dos mercados diferentes para aprovechar la discrepancia de precios entre ambos mercados. Comprar barato y vender caro.

El arbitraje de divisas lo realizan agentes especializados – no agentes bancarios

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Tipos de arbitraje

Arbitraje de dos puntos o arbitraje espacial o Localización ◦ Aprovecha la diferencia de precio de la

misma moneda en dos mercados Arbitraje de tres puntos o

triangular◦ Involucra tres plazas y tres monedas ◦ Elimina las inconsistencias entre tipos de

cambio directos y cruzados

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Especulación en el mercado spot

Es una toma consciente de posiciones para ganar con el cambio esperado del precio◦ Posición larga si considera que el T.C. va a subir◦ Posición corta si considera que va a bajar

Esta a cargo de los negociadores bancarios y no bancarios- intermediarios-

Tipos de especuladores◦ Revendedores: quienes negocian en el menor

tiempo◦ Negociadores: quienes toman posición y cierran

operaciones antes del cierre normal◦ Tomadores de posición: mantienen posición

durante días semanas o meses Si toman un riesgo e inmovilizan capital

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Papel positivo de la especulación

Aumenta liquidez en el mercado incrementando la eficiencia operativa

Facilita la búsqueda del valor real de las monedas

Facilita la administración del riesgo, Estabiliza el mercado

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Requisitos para dedicarse a la especulaciónTener acceso oportuno a la nueva

informaciónTener bajos costos de transacción Poder tolerar el riesgo de perdida