Forinvest 2008

FORINVEST 2008

Alfonso Ballesteroswww.rankia.com/albaorwww.rankia.com

Invertir en valor

El análisis fundamental

¿Qué es el Análisis Fundamental?

El análisis fundamental se basa en el estudio minucioso de los estados contables de una empresa así como de sus expectativas futuras, planes de expansión y factores del entorno socioeconómico que puedan afectar a la marcha de la empresa. Para alcanzar una valoración sobre un valor

Rankiapedia

El análisis fundamental, dentro del análisis bursátil, pretende conocer y evaluar el auténtico valor del título o acción, llamado valor fundamental. Este valor se usa como estimación de su valor como utilidad comercial, que a su vez se supone es un indicador del rendimiento futuro que se espera del título.

wikipedia

¿Qué es el Análisis Fundamental?

El análisis fundamental no es mas que el estudio de un activo financiero (sea o no una empresa cotizada), mediante la utilización de datos financiero para su análisis.

Ventajas e inconvenientes del Análisis Fundamental

VENTAJAS Menor numero de operaciones (ahorro en comisiones) Mayor diversificación No dependemos del mercado Una vez tomada la decisión, podemos olvidarnos de la histeria

del mercado Fácil de aplicar, sobre todo en periodos bajistas

INCONVENIENTES Análisis mas exhaustivos. Posible perdidas de oportunidades. Exige mayor diversificación y por tanto un mayor capital.

¿A que tipo de inversor interesa?

Inversores con paciencia y sin necesidades de capital Inversor de largo plazo Personas capaces de dominar sus nervios Personas que puedan permanecer desconectadas del mercado

durante largos periodos. Personas que deseen rentabilizar el capital, no realizar continuas

apuestas Inversores con ciertos conocimientos financieros

¿claves para aplicar de forma sencilla el Análisis Fundamental?

Lógica Observación Anticipación Paciencia


Lógica Es la mejor arma de un inversor (sea del tipo que

sea). En muchas ocasiones la inercia del mercado y su irracionalidad nos lleva a cometer errores a la hora de elegir una compañía.

Un análisis detallado de la compañía, nos advertirá de posibles problemas en el valor que analizamos.


Lógica


Observación

Peter Lynch decía: “observa en la calle los productos que funcionan y consideres que son maravillosos, descubrirás oportunidades de inversión antes que los profesionales.”

Fíjate cuando hagas cola en la compra, pregunta a los cajeros, observa los productos de éxito, ellos te llevaran a una inversión provechosa.


Observación

INDITEX UNILEVER


Anticipación

Una vez hallamos detectado una oportunidad vía observación o análisis hay que materializar esa oportunidad, antes de que el mercado reconozca su valor

Debemos aprovechar las oportunidades que nos da el mercado y adelantarnos a sus movimientos


Paciencia

Debe ser una de las virtudes de cualquier inversor fundamental, debemos de tener paciencia de dos sentidos:

No hay por que estar siempre en el mercado, Lynch decía: “Si no encuentras ninguna oportunidad, guarda tu dinero en el banco”

Una vez invertido debemos tener paciencia, hasta que el mercado nos de la razón.


Paciencia

¿cómo detectar oportunidades?

5 preguntas claves ¿Gana la empresa dinero año tras año? ¿Es la dirección honesta y respetable? ¿Reparte dividendos la empresa? En caso contrario ¿son

rentable las inversiones que realiza la compañía? ¿Cómo se relaciona la empresa con su mercado? ¿puede

mantener su posición? ¿cómo es el balance de la compañía? ¿necesita mucho

capital para mantener su actividad? ¿realiza continuas ampliaciones de capital?

¿Qué tipos de análisis fundamental existen?

Distintas versiones a la hora de analizar una empresa

Análisis Top-Down, esto es analizar la empresa de arriba abajo, comenzando por la economía, después el sector, para acabar analizando la empresa concreta.

Análisis Bottom-up, al contrario que el anterior, se parte de una compañía concreta, para después fijarnos en el sector y la economía global.

Análisis de ratios, Utilizar la información financiera para calcular ratios y valorarlos.

¿Valoración de una compañía?

Una vez analizada la compañía, debemos valorarla, para ello lo normal es usar métodos de descuento de flujos:

Descuento de flujos de tesorería: Capitalizar los flujos monetarios que la empresa generará en el futuro y traerlos al presente.

Descuento de flujos de dividendos: Actualizar la tasa de rentabilidad por dividendo de la compañía, al valor actual.

¿Qué análisis fundamental aplico?

Ratios BPA: Beneficio por acción ROA: Rentabilidad sobre Activos ROE: Rentabilidad sobre Fondos Propios PER: Cotización / BPA EV/EBITDA Yield: Rentabilidad por dividendo

¿Qué análisis fundamental aplico? Ratios fundamentales

ROE, Rentabilidad sobre fondos propios, para mi el dato mas importante de la compañía, una empresa que es capaz de rentabilizar sus fondos propios y que además no reparte todo su beneficio, estará en buenas condiciones para crecer.

EV/EBITDA, Valor de la compañía dividido entre su beneficio antes de impuestos, intereses y amortización, nos informa de cuanto tiempo pasara para que recuperemos nuestra inversión, vía resultados, para mi mas completo que el PER, además muy usado en el capital riesgo.

¿Qué análisis fundamental aplico? Otros Ratios Importantes

BPA, es el beneficio por acción, importante para ver la evolución de la compañía, muy usado en EE.UU.

ROA, Rentabilidad sobre activos, nos da la visión global de la rentabilidad de la compañía.

PER, nos informa del tiempo que pasara hasta que recuperemos nuestra inversión, para mi es mucho mas valiosa su inversa.

Yeild, Rentabilidad por dividendo.


Comparativas con la competencia del sector

¿La importancia de la rentabilidad sobre fondos propios (ROE)?

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Muchas gracias por su atención

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