Gas TransBoliviano S.A. Memoria Anual 2004

... Empresa boliviana de clase mundial.

Santa Cruz

Rio Grande Izozog Chiquitos Roboré

San José

Yacuses

Mutún

Pto. Suarez

Comienza en la Estación Río Grande,estación de compresión y mediciónubicada cerca de la ciudad de SantaCruz de la Sierra, que fue originalmentediseñada para transportar 30,08millones de metros cúbicos de gasnatural a través de cuatro estacionesde compresión (capacidad totalinstalada de 153.000 HP) hasta SanPablo y otros mercados en el Brasil.

Estación de MediciónEsta estación se ubica dondecomienza el gasoducto

Estación de MediciónEsta estación se ubica donde terminael gasoducto (en la frontera conBrasil), está a cargo de transferir elgas natural que GTB recibe ytransporta en su custodia desde laprimera estación hasta llegar a lacustodia de TBG, el transportadorbrasileño

Estación decompresión

Estación deCompresión

Estación deCompresión

Estación deCompresión

Pailón

Pto. Quijarro

BRAZIL

PARAGUAY

BOLIVIA

Oficina Central de GTBPAGE 6

PAGE 10PAGE 15

PAGE 18

CarmenRivero Torrez

Roboré

PÁGINA 6“Se puede ver el contorno del derecho de vía delgasoducto de GTB, interrumpido solamente porel cruce del Río Grande. Se desarrolló este cruceusando perforación direccional debajo del lechodel río. En su punto más profundo, el gasoductoyace a unos 20 metros por debajo de la superficiedel río.

El Sistema de Transporte de Gas GTB

PÁGINA 10“El límite occidental del Parque NacionalKaa-Iya orilla la cuenca del río del ladonaciente. Con más de 3.000.000 dehectareas, este parque es uno de los másgrandes en Sur América.”

PÁGINA 15“El empalme con el gasoducto de GOBes el punto de recepción para la entregade gas con destino al Estado de MattoGrosso y una planta termoeléctrica de480 megawatts en la ciudad de Cuiaba”

PÁGINA 18“Se pueden ver las tierras húmedas del Pantanal claramenteen la sección noreste de la imagen. Este medio ambientefrágil, semejante pero aún más extenso que los Evergladesdel Estado de Florida – EE.UU., es el punto de enfoque deesfuerzos sobresalientes conservacionistas llevados a cabopor los gobiernos de Bolivia y del Brasil y muchos otrosONGs de renombre…”

100 Kilómetros0

1

Memoria Anual 2004

DescripciónCorporativa

Índice

Descripción Corporativa 01

Directores 02

Ejecutivos 02

Distribución Accionaria 02

Dirección Legal 02

Carta del Presidente 03

Visión, Misión y Valores 05

Resumen Comercial 07

Resumen de Operaciones 11

Desempeño de Seguridad 11

Desempeño de Operaciones y Mantenimiento 12

Desempeño de Control de Calidad y Certificaciónes 12

Desempeño Social y Ambiental 14

2005 y Más Allá 19

Resumen Económico 21

Informe del Directorio 22

Estados Financieros 23

Informe del Auditor Independiente 24

as TransBoliviano SA (GTB) es propietaria y operadora del tramoboliviano del Gasoducto Bolivia-Brasil que conecta las enormesreserves del gas natural boliviano con los mercados de San Pablo

y Puerto Alegre en la zona sureste del Brasil. El gasoducto que mide 557kilómetros comienza en la Estación de Medición Río Grando cerca de la sedede la empresa en Santa Cruz y luego atraviesa cuatro estaciones de compresiónantes de llegar a la frontera con el Brasil en Mutún.El gasoducto que cuenta con tecnología de punta, con un ducto de acero de32 pulgadas de diámetro, tiene la capacidad de transportar más de 32millones de metros cúbicos por día (MMmcd) – toda la cual ha sido contratadaal 100% con contratos ship-or-pay. Los Accionistas de GTB han invertidoaproximadamente $us. 600 milliones, más otros $us. 1.700 millones en eltramo brasileño.

Las prácticas progresistas socioambientales de la Empresa han sido reconocidasinternacionalmente y son modelos de la responsabilidad social y desarrollosostenible corporativo. Nuestro desempeño social nos ha brindado una ventajacompetitiva que nos proporciona una base sólida para nuestro crecimientoen el futuro.

GSección Especial

Desempeño Real:Auditoría del DesempeñoSocioambiental de GTB para 2004 16

De acuerdo a las cifras 17

2

Directores y Ejecutivos

Directores

Hans VossSíndico

Ferudun OzkaynakPresidente del

Directorio

Brett WiggsVicepresidente del

Directorio

Petrus VerschurenSecretario del

Directorio

Ejecutivos

Joao CarlosAlbuquerque

Director

Francisco Jose MarquesFernandesDirector

CréditosEditorialLeigh LyonsDept. de Relaciones Públicas de GTB

DiseñoBarbián Comunicación

Arturo LarrazábalHenry VeizagaLuis Ernesto Luna G.

ImprentaSirena Color

FotógrafosRodrigo QuintanaEduardo OsorioWilliam MonteroIvan Meneses

ParticipaciónAccionaria

Kilómetro 7.5 • Antigua Carretera a CochabambaCasilla de Correo 3137 • Santa Cruz de la Sierra, Bolivia

Teléfono Piloto: (591-3) 352-0600 • Fax: (591-3) 354-8111Web: www.gtb.com.bo

BG-group(Reino Unido)2%

Transredes(Bolivia)51%

Shell(Países Bajos)17%

Petrobras(Brasil)11%

Gavin GarciaGerente

Comercial

Edward E. MillerPresidente y

Gerente General

Leigh LyonsVicepresidente de

Operaciones

David ReidGerente de

Finanzas

Maria EugeniaMosciaro

Asesora Legal

El Paso Energy(Islas Cayman)2%

Enron(Países Bajos)17%

Domicilio Legal

Carta del Presidente

3

stimado Stakeholder:

Estamos empezando a tener un mejor entendimiento de losdesafíos que nuestra Bolivia enfrentará los próximos años en el sectorenergético. Es nuestra convicción que para administrar la empresa ysuperarlos efectivamente, nuestra organización precisa una comprensiónclara de su Visión y su Misión, y debe tener Valores que permitancontribuir significativamente a todos los segmentos de nuestra sociedad.

Durante el último año, GTB ha trabajado con el fin de clarificar suMisión y comunicarla tanto interna como externamente. Nuestraempresa está dedicada al transporte de gas natural, con capacidadde ser más de lo que actualmente es, sirviendo tanto el mercadointerno como el internacional. Nuestra Misión nos lleva a una Visiónde lo que pretendemos ser: la mejor empresa de transporte de gasnatural, con un rol substancial en la constante expansión regional.

GTB está cumpliendo su Visión, adhiriéndose a una estrategia corporativade éxito, tal como demuestran nuestros resultados del 2004, y tambiéndesarrollando una base sólida para el año 2005 y los siguientes.Medimos nuestro desempeño evaluando la efectividad en laimplementación de esta estrategia. Nuestro desempeño sobresalientedel año 2004, fue logrado en medio de tensiones y conmocionesnacionales. A pesar de las dificultades nacionales, con mucho éxitohemos incrementado la confianza entre la Empresa y las comunidadesvecinas al gasoducto.

El desempeño de GTB durante el 2004 fue el resultado directo de lapráctica de nuestra estrategia corporativa. Deseo ahora comentar cadauno de los elementos de nuestra estrategia corporativa, y la maneraen la cual cada uno cabe dentro de la Misión, Visión y los Valores dela Empresa. También explicaré cómo durante el año 2004, hemoslogrado desarrollar una base sólida como buenos ciudadanos paraBolivia, en tiempos difíciles.

El primer elemento de nuestra estrategia es:

“Mantener la confianza ganada, de las personas y de lascomunidades, en nuestra área de operaciones.”

Esta es la declaración introductoria de la estrategia corporativa deGTB, por una buena razón: Nuestros programas socio-ambientalessiempre han sido, y siempre serán propuestas singulares que diferenciana GTB de las demás. La clave del éxito de estos programas es que losimplementamos solamente cuando cumplen los criterios expuestos ennuestra Declaración de Desarrollo Sostenible:

E

“Para GTB, el desarrollo sostenible se cumple solamente después de que las consecuenciasy los impactos de índole ambiental, social y económico hayan sido cuidadosa y responsablemente

consideradas; y luego implementándolo solamente si el desarrollo propuesto cumple lasnecesidades de la generación actual y crea un marco duradero para que las futuras generaciones

puedan satisfacer sus propias necesidades.”

GTB ha implementado programas sociales y comunitarios que han ganado y mantenido la confianza deestos actores tan importantes. En el año 2004, los programas sociales y comunitarios con el mejor desempeñofueron los siguientes: el programa de restauración y revegetación del derecho de vía, la Fundación delParque Nacional Kaa-Iya y los programas de nuestros trabajadores de servicio a la comunidad. Los beneficiosprovenientes de estos programas para GTB, aunque difíciles de cuantificar, pueden verse claramente en elhecho de que mientras el resto de Bolivia estaba convulsionada por disturbios sociales, allanamientos deinstalaciones y bloqueos de carreteras, las operaciones de GTB seguían adelante sin ser afectadas.

Suele ser difícil colocar un valor medible en estos resultados; sin embargo, estoy convencido que nuestroprograma ha sido el mayor contribuyente a este logro.

El segundo elemento de nuestra estrategia es:

Carta del Presidente aNuestros Públicos de Interés

Edward E. Miller • Presidente y Gerente General

4

“Reforzar nuestra posición considerablemente competitiva, mediante lasuperioridad tecnológica, la excelencia operativa, y óptimo trato con nuestrosclientes y públicos de interés, para tener acceso a nuevas oportunidades y

realizar nuevas inversiones.”

Enfocamos nuestros esfuerzos en las mejoras continuas para poder asegurar el mejorservicio posible y también cumplir nuestra Visión. Un ejemplo de nuestro éxito es lacontinua mejora de casi todos nuestros indicadores de desempeño en las áreas de salud,seguridad, medio ambiente, social y operaciones durante el año 2004

Los resultados de la encuesta de satisfacción del cliente realizada durante 2004, hacenhincapié en el mejoramiento continuo, recibiendo las más altas calificaciones desde laimplementación de este marcador de desempeño. Nuestros clientes aprecian que duranteel 2004, GTB nuevamente cumplió el 100% de sus obligaciones contractuales. Con laconfianza depositada en GTB, estos mismos clientes continuarán formando equipo conGTB para concretar las oportunidades de nuevas inversiones.

Un área donde estamos procurando una mejora continua es la seguridad industrial.Durante el 2004 y hasta concluirse el año, GTB cumplió 787 días laborales consecutivos(o sea 1,75 millones de horas-hombre) sin ningún accidente con pérdida de tiempo,tampoco sufrió ningún accidente evitable, con vehículos motorizados.

El tercer elemento de nuestra estrategia es:

“Asociarnos con nuestra contraparte en el otro lado de la frontera parapromover la siempre creciente demanda de gas natural en nuestros principales

mercados en el Brasil.”

Durante el 2004, los niveles de consumo del gas natural llegaron a tal punto que tantoTBG (propietaria y operadora del tramo brasileño del Gasoducto Bolivia-Brasil) comoGTB, han iniciado planes de expansión del Gasoducto Bolivia-Brasil. Un aspecto muyimportante de nuestras actividades, es el mantener las buenas relaciones de trabajo conTBG y con otras empresas dedicadas al transporte de gas natural en el Brasil, cuyasactividades dependen de la habilidad de GTB de entregar el gas natural, que eventualmenteserá transportado por sus sistemas hasta llegar a los usuarios finales. Llevamos a caboreuniones regulares de índole operativa con TBG, con el fin de mejorar la planificacióny la continuidad del servicio. Mediante el contacto casi diario, entre los equipos de lasgerencias comerciales, GTB y TBG han logrado ampliar su relación comercial más alláde los temas netamente contractuales. Los beneficios de este relacionamiento son claros.Por ejemplo, cuando una de las empresas se encuentra ante un problema que amenazasu capacidad de entregar las cantidades nominadas de gas, ambas se colaboran con elfin de evitar incumplimientos en las entregas. Actuando en conjunto, ambas puedenmitigar con mayor eficacia los riesgos de entrega incompleta y las penalidadescorrespondientes, que si lo hicieran cada una por su propia cuenta. Durante el año 2004,GTB no experimentó ninguna entrega incompleta.

Las relaciones comerciales de GTB con el mercado del Brasil, van aún más allá de surelacionamiento con TBG. GTB activamente colabora con otras empresas dedicadas altransporte de gas y con las empresas termoeléctricas en el Brasil, compartiendo informacióne ideas dirigidas a la promoción del crecimiento general de la demanda de gas en laregión. La implementación de nuestra Visión hace que sigamos con nuestro compromiso:

GTB, el eslabón más fuerte en la cadena de la oferta del gas boliviano en el mercadobrasileño.

En el 2004 mejoramos considerablemente nuestra relación de trabajo con nuestro principalcliente, Petrobras, quien además es accionista en ambas empresas: GTB y TBG. Laconclusión legal de esta solución sienta las bases para un crecimiento cooperativo enla región con la participación de Petrobras.

El cuarto y último elemento de nuestra estrategia corporativa es:

“Aprovechar nuestra posición singular en Bolivia con el fin de desarrollar yejecutar en forma proactiva, las oportunidades de crecimiento sostenible

dentro de nuestra área de influencia.”

La zona fronteriza entre Bolivia y el Brasil, en el futuro será un centro de crecimientoeconómico para Bolivia, y la única fuente de combustible para alimentar este crecimientoes el gas natural proveniente del gasoducto de GTB. GTB ha estado desarrollando labase de esta expansión, a través de sus programas sociales y comunitarios, en combinacióncon la constante interacción con los propulsores de los nuevos proyectos en la región.Presentamos más información con respecto a nuestros esfuerzos, a través de nuestrapágina web, donde incluimos el Balance Social Anual, y los diferentes proyectos eindicadores de desempeño.

Si bien hemos superado varios obstáculos comerciales, operativos y políticos en el 2004,sentimos el reto de cuantificar nuestro activo más valioso: La confianza que hemosganado en las comunidades donde llevamos a cabo nuestras actividades.Tomamos un rumbo diferente a los utilizados por muchas empresas energéticas, cuandonos convertimos en socios de las comunidades en nuestra Área de Influencia (ADI).Probablemente nunca encontraremos una herramienta contable que pueda medir lassonrisas y los abrazos que recibimos en el campo cuando miles de ojos y oídos nosprestan su ayuda en la vigilancia dentro de nuestra ADI, o la importancia del que hoyen día, más jaguares viven en la zona sudeste de Bolivia, que antes de que GTB transportesu primer molécula de gas natural.

Llevando adelante nuestro enfoque del 2004 hacia el año 2005, resultará en otro añofuerte para nuestra empresa. Mantenemos nuestro compromiso de ser la principalempresa dedicada al transporte de gas natural en toda Latinoamérica. Además, contamoscon la combinación de Misión, Visión y Valores necesarios para asegurar los más altosniveles de seguridad, confiabilidad, satisfacción del cliente, competitividad, responsabilidadsocial, y beneficios para nuestros accionistas. El operar un gasoducto de clase mundial,y el desarrollar la confianza de largo plazo con las comunidades donde realizamosnuestras actividades, ha permitido que el Gasoducto Bolivia-Brasil sea un participanteproactivo en el desarrollo comunitario que fomenta el progreso económico sosteniblepara la presente y futuras generaciones de bolivianos. GTB tiene la creencia que llegaráa ser de conocimiento común, dentro de nuestra industria a nivel mundial, que nuestraempresa se encuentra entre las mejores en todo el mundo.

Edward E. MillerPresidente

Visión, Misión y Valores

5

Misión“Cumplir con la Visiónsosteniendo los más altosniveles de seguridad,confiabilidad,responsabilidad, eficienciay competitividad”

• Conciencia Ciudadana- Ética, honestidad y transparencia en los negocios- Priorizar la seguridad en todos los aspectos de la vida cotidiana- Respeto al medioambiente- Retribuir más de lo recibido

• Mejorar Continuamente el nivel de calidad de los servicios- Trabajar en equipo- Usar toda la capacidad y experiencia individual- Desarrollar continuamente las habilidades- Tener iniciativa e innovar- Simplificar en lo posible

• Excelencia y Competitividad- Satisfacer al cliente- Ser eficientes en tiempo y no solamente en costos- Proveer servicios de calidad- Ser un ejemplo para todos

• Comunicación- Ser claro, sincero y objetivo- Ser receptivo (escuchar)- Preguntar dudas- Compartir ideas

• Disfrutar del Trabajo

VISIÓN

MISIÓN

VALORES

PRINCIPIOS EMPRESARIALES

POLÍTICADE CALIDAD

POLÍTICADE SSMS

POLÍTICA DE RIESGOY CONTROLINTERNO

ESTÁNDARES

PROCEDIMIENTOS

Visión“Bolivia y GTB, líderesen la exportación degas natural en SurAmérica”

Valores

6

Crucedel RíoGrande

Río

Estación de Río Grande

La imagen satelital muestra los primeros kilómetros del gasoducto de GTB.Nuestro gasoducto comienza con la Estación de Medición de Río Grande, dondese recibe el gas natural proveniente de tres diferentes fuentes: del gasoductode propiedad de Transredes S.A., del gasoducto de propiedad de Transierra S.A.y del campo gasífero de Río Grande, adyacente a la estación de medición.También se puede notar el contorno del derecho de vía del gasoducto de GTB,interrumpido solamente por el cruce del Río Grande. Este cruce se desarrolló

mediante la perforación direccional debajo del lecho del río, que en su puntomás profundo yace a unos 20 metros por debajo de la superficie. Hacia elnaciente del terreno aluvial se puede distinguir una zona de verde más claro,que se extiende casi dos kilómetros. En el kilómetro 6 se encuentra un caminovecinal que cruza el gasoducto, y es uno de un grupo de caminos, que en laactualidad cruzan el derecho de vía a lo largo del trazado de 557 kilómetrosdel gasoducto. Los colores verde más claro son indicios de áreas agrícolas.

Resumen Comercial

7

GTB está conciente de que las empresas de exploración y producciónen Bolivia que proveen el gas natural requieren un sistema de transporteconfiable para cumplir con sus obligaciones contractuales con los

mercados domésticos y brasileño. Este flujo de gas es muy importante para elcrecimiento económico continuo de Brasil y es necesario para convertir a lamatriz energética de Brasil hacia fuentes de energía más limpias. Desde laperspectiva boliviana, la inversión consistente en la exploración y producción dehidrocarburos y una infraestructura de transporte segura es imperativa para queBolivia alcance la visión de convertirse en el eje energético de Sur América.Dentro de este contexto, GTB es fundamental para la economía boliviana ya quees la principal conexión al mercado de exportación de gas más grande en laregión y el principal socio comercial en Sur América – Brasil.

G

Los volúmenes totales transportados a través del sistema de GTB, se hanincrementado a una Tasa de Crecimiento Compuesto Anual de más del 53%,desde julio de 1999 hasta el 2004. El uso de la capacidad ha crecido a unaT.C.C.A. del 16% durante el mismo período y ha promediado en un 65% duranteel 2004, anticipando un mayor incremento hasta el 75% para el 2005. GTBcumplió en el 2004 con los requerimientos de capacidad contractual del Acuerdode Suministro de Gas (“GSA”) entre YPFB y Petrobras sin ninguna interrupciónen el servicio, así como también con los volúmenes transportados al gasoductode Gas Oriente Boliviano con destino a la ciudad de Cuiabá en Brasil.

Basado en estas tendencias históricas y un análisis cuidadoso y detallado, GTBha determinado que dentro de 2 a 3 años se requerirá una expansión adicionalde su sistema para cumplir con la demanda futura.

Proyectos Fronterizosde Bolivia

Incrementode Brasil

Pronósticopara el 05

TCQ

TCO

TCX

05

101520253035404550

2005 2006 2007 2008 2009 2010

Capacidad del Sistema de GTB yVolúmenes de Rendimiento (MMm3/d)

0

5

10

15

20

25

30

35

Jul99

Ene00

Jul00

Ene01

Jul01

Ene02

Jul02

Ene03

Jul03

Ene04

Jul04

Ene05

Volumentotal

Volumen delGSA de Brasil

Capacidad deTransporte

Para enfrentar este reto, GTB está comprometida a planificar, para asegurar lacontinuidad de servicio e inversiones en expansiones significativas, para asímantener su posición como el principal gasoducto de exportación en Bolivia yen el Cono Sur. La necesidad de invertir para el futuro, se demuestra claramenteal haberse incrementado los volúmenes transportados y los pronósticos dedemanda en forma consistente.

“… GTB es fundamental parala economía boliviana ya quees la principal conexión almercado de exportación de gasmás grande en la región y elprincipal socio comercial en SurAmérica – Brasil.”

Promedio de Volúmenes (MMm3/d)Gavin Garcia • Gerente Comercial

8

Regionalmente, GTB es el sistema de ductos de exportación más grande en elCono Sur. En términos de volúmenes, sobrepasó las exportaciones de gas hechasa través de todos los 7 Ductos Argentina – Chile juntos y transportó 2,5 vecesmás en volumen que Gas Andes, el siguiente ducto de exportación en tamaño

en la región. Casi la mitad del gas exportado en el 2004 en el Cono Sur pasóa través del sistema de transporte de gas de GTB, y casi el 40% de la capacidadagregada de todos los ductos en la región es operada por GTB.

¿Cuán importante es GTB en la cadena general de gas natural en Bolivia y laregión? Muy importante. GTB es el gasoducto de exportación más grande enBolivia: – de hecho, casi el 90% de las exportaciones de gas natural de Bolivia

fueron entregadas a través del sistema de GTB durante el 2004 y representacasi el 80% de la capacidad de exportación de gas instalada en Bolivia.

Distribución de Volúmenesde Exportación de Gas

Natural BoliviaCono Sur 2004

Distribución de laCapacidad de Ductos de

ExportaciónBolivia 2004

88%

9%4%

16%

7%

78%

Transredes

GTB

GOB

Distribución de Volúmenesde Exportación de Gas

Natural BoliviaCono Sur 2004

Argentina/Chile (7)

Argentina/Uruguay (2)

Argentina/Brasil (1)

Transredes

GTB

GOB

46%

2%

44%

1%3%5%

Por primera vez desde que GTB inició sus operaciones en 1999, Brasil desplazóa Chile como el país importador de gas natural más grande en el Cono Sur yBolivia ha eclipsado a la Argentina como el mayor exportador de gas natural.La creciente demanda por gas natural en Brasil, especialmente en los sectoresindustriales y en la generación de energía, y los efectos profundos de la crisisfinanciera de Argentina en el sector energético fueron responsables del nuevoequilibrio en las relaciones regionales en la comercialización del gas. El 2004

también atestiguó el reinicio de las importaciones de gas boliviano por partede Argentina a través del sistema de ductos del accionista mayoritaria de GTB,Transredes S.A. La base grande y relativamente inexplorada de reservas bolivianas,combinada con su ubicación geográfica al lado de las dos economías másgrandes en Sur América, ha colocado a Bolivia como el principal exportador degas en el Cono Sur por muchos años más.

Participación en lasExportaciones de Gas Natura

Países que Exportan 2003

ARGENTINA

BOLIVIA

45%

55%

Distribución de laCapacidad de Ductos de

Exportación en elCono Sur 2004

Argentina/Chile (7)

Argentina/Uruguay (2)

Argentina/Brasil (1)

Transredes

GTB

GOB

37%

3%

39%

8% 7%6%

Participación en lasExportaciones de Gas Natura

Países que Exportan 2004

ARGENTINA

BOLIVIA

53%

47%

Transredes

GTB

GOB

Reporte Comercial

9

En el 2004, el equipo comercial de GTB trabajó diligentemente para resolvercontroversias antiguas con su Cargador - Fundador, Petrobras. Las partesllegaron a un marco de entendimiento y habiéndose resuelto la liquidación dedicha controversia, Petrobras, YPFB y GTB disfrutarán de una relación mejorada,con valor agregado y juntos, en la busqueda de nuevas oportunidades decrecimiento.Habiéndose completado este hito, GTB estará listo para captar ingresos firmesadicionales, por la venta de la capacidad marginal disponible a Petrobras, y sedará luz verde para extender la relación cooperativa con nuestra contraparteTBG en el lado brasileño del gasoducto, para realizar esfuerzos conjuntos derecabar información sobre los mercados, estudios sobre expansiones y acuerdosde balance operacional (sujetos aprobación de Petrobras). Las áreas de enfoquede GTB incluyen:

• El monitoreo activo de las actividades de desarrollo en la frontera Bolivia-Brasil enfocado en los proyectos a base de gas y la coordinación de las actividadespara planificar la expansión con los inversionista de los proyectos.

• La implementación y mejora continua de los modelos del gasoducductodesarrollados por el Ingeniero Independiente para asegurar la administraciónde la capacidad en cumplimiento contractual,

• Negociación de nuevos acuerdos de servicio de transporte firme enfocadohacia Brasil antes de la penetración de las reservas de Santos (aguas afuera delBrasil) en el mercado.

El futuro de un crecimiento rentable para GTB es prometedor. Hay muchasoportunidades impulsadas por la demanda energética insaciable de Brasil, laeconomía más grande y de crecimiento más rápido en Sur América.

• La demanda creciente por gas en el Brasil, y los proyectos para la industrializacióndel gas en la frontera Bolivia-Brasil, proveerán oportunidades para que GTB seexpanda y creará un valor adicional para sus accionistas,

• Una demanda adicional en el Brasil de 4 a 8 MMm3/d antes de que las reservasde Santos (aguas afuera del Brasil) penetren en el mercado doméstico,

• Proyectos potenciales en la frontera, tales como plantas de fertilizantes,generación de energía y proyectos de minería con un potencial requerimientoincremental de capacidad de 4 MMm3/d en el futuro cercano,

• La confirmación de capacidad adicional (“marginal”) por el IngenieroIndependiente creará la oportunidad de captar ingresos firmes adicionales dePetrobras,

• Mejoramiento de la relación con Petrobras para facilitar los aspectos operativosy comerciales de los actuales contratos TCQ, TCO y TCX.

En resumen, las oportunidades de crecimiento de GTB ocurrirán dentro del Brasil– calculamos que el crecimiento orgánico del mercado brasileño usará toda lacapacidad de GTB durante el 2008 – y en la frontera de Bolivia – Brasil,impulsadas por inversionistas locales y extranjeros que desarrollan proyectospara exportar energía, minerales, petroquímicos y conversión de materias primas.

Mirando hacia el 2005 y Más Allá:Los efectos de la resolución de las controversiascon Petrobras en la Estrategia Comercial de GTB

Participación en lasImportaciones de Gas

NaturalPaíses importadores 2003

Participación en lasImportaciones de Gas

NaturalPaíses importadores 2004

BRAZIL

CHILE

CHILE

BRAZIL

ARGENTINA

URUGUAY48%

51%

51%

43%

5%1%1%

URUGUAY

10

Cruce delRío

Parapetí

Río Parapetí

Gasoducto GTB

Esta imagen satelital muestra una zona en la cercanía de la cuenca y el terrenoaluvial del río Parapetí. La cuenca ubicada cerca del Kilómetro 100 del gasoducto,se encuentra inundada casi seis meses del año, haciendo que el acceso a laEstación de Compresión Izozog, que se encuentra bastante cerca, sea casiimposible desde el lado poniente. El lado occidental de la cuenca cuenta conun desarrollo agrícola dedicado al cultivo de arroz, aprovechando de una fuentenatural de agua, con campos existentes antes de la construcción del gasoducto.

El extremo occidental del Parque Nacional Kaa-Iya se encuentra en las riberasde la cuenca del río hacia el sur y el este. Este parque, con una extensión demás de 3.000.000 hectáreas, es uno de los más grandes parques en Sudamérica.La caza ilegal y el desmonte de árboles en la zona, ha sido un gran problemadesde hace muchos años atrás. Los animales, atraídos por el agua, a su vez

atraen a los cazadores en busca de animales. En respuesta al problema, GTBha establecido postas de vigilancia y seguridad en los puntos críticos de entradaal derecho de vía, inclusive uno se encuentra en el kilómetro 103, al ladooccidental de la cuenca del río. Como resultado de este esfuerzo, se ha reducidola caza, desmonte e ingreso ilegal. Además de las postas de vigilancia, GTB hainstalado más de 50 portones de acero a lo largo del derecho de vía, limitandoel acceso solamente a los funcionarios y contratistas de GTB y los propietariosde la zona.

Para poder tener acceso al derecho de vía, los interesados tienen que pasar porlas oficinas de GTB en Santa Cruz, para poder obtener llaves de estos portones,previa constatación del motivo para el cual requieren ingresar a la zona.

Resumen de Operaciones

11

n GTB la Gerencia de Operaciones se responsabiliza de las operaciones y elmantenimiento del gasoducto, las estaciones y el derecho de vía así como lasalud ocupacional y seguridad industrial tanto de los trabajadores como de

los contratistas de GTB. También está a cargo de las cuestiones ambientales y deldesarrollo social, además del control de calidad de la Empresa. En función de los esfuerzosrealizados por cada uno de estos grupos, el año 2004 representa el mejor año hasta lafecha con respecto a nuestras operaciones, tal como fue demostrado en nuestrosindicadores de desempeño.

Desempeño de Seguridad

El 2004 ha sido el mejor año hasta la fecha para GTB con respecto a nuestro desempeñode seguridad industrial, con mejoramiento continuo demostrado en cada uno de losprincipales indicadores de seguirdad monitoreados por nuestra Empresa. Desde susinicios, la Empresa no ha sufrido ninguna fatalidad, además todos nuestros esfuerzosde seguridad siguen enfocándose en la mejora continua de nuestro desempeño deseguridad, asegurando que sigamos adelante sin sufrir ninguna fatalidad.

En GTB se define el Indice Total de Casos Reportables (“TRC”) de la siguiente manera:cualquier y todo caso que requiere tratamiento medico, restringido exclusivamente a loscasos laborales, a accidentes con tiempo perdido y a fatalidades. Se determina el índicemediante el cálculo del número de incidentes por millones de horas-hombre trabajados.En este índice incluimos no solamente de los trabajadores de GTB, sino también anuestros contratistas. El indicador TRC es el mejor indicador que demuestra cuaneficazmente funciona nuestro programa general de seguridad, puesto que incorpora lamás amplia gama de incidentes posibles.

Desde el año 2002, durante el auge del proyecto de expansion de nuestro sistema decompresión, GTB logró reducir este índice a un nivel inferior al objetivo de 4.0 incidentes

E

Resumen deOperaciones, 2004

por millón de horas-hombre trabajados. Para el Año 2004, el índice TRC quedó en solo1,72, debido a un solo incidente exclusivamente laboral en el cual un contratista quedólesionado como resultado de un accidente menor con motorizado.

El 2004 también marcó el segundo año consecutivo sin ningún accidente con tiempoperdido (LTI). Hasta fines de 2004, GTB había registrado casi un millón y medio de horas-hombre desde nuestro último LTI, o sea casi 26 meses consecutivos.

GTB consistentemente ha identificado los accidentes con vehículos motorizados comoel mayor riesgo de seguridad en su matriz corporativa de riesgos, y por lo tanto hainvertido bastantes recursos y tiempo en los esfuerzos para mitigar este riesgo. En el

2.69 2.91

10.48

5.53

1.72

0.00

2.00

4.00

6.00

8.00

10.00

12.00

2000 2001 2002 2003 2004Year

Indice Total de Casos Reportables

Índice Total de casos reportables(”TRC”) por millones de horas-hombre trabajados

Objetivo (2004)

2.69

0.00

2.62

0.00 0.000.00

0.50

1.00

1.50

2.00

2.50

3.00

2000 2001 2002 2003 2004

Índice de Accidentes con Tiempo Perdido

Accidentes con tiempoperdido (LTI)

Objetivo

Leigh Lyons • Vicepresidente Ejecutivo de Operaciones

12

transcurso del plazo de los cinco años demostrados en la gráfica, GTB ha definido losaccidentes con vehículos motorizados como aquellos que involucran a un motorizadoen movimiento evitable, y cuyos costos de la reparación resultante ascendieron a másde $US 500. Así como en el caso de los TRC’s, desde el año 2002 la Empresa ha logradoreducir constantemente el índice de accidentes con motorizados evitables. En el 2004,se concluyó el año sin ningún accidente con vehículos motorizados.

Desempeño de Operaciones y Mantenimiento

GTB es propietaria y opera un sistema de gasoductos de 557 kilometros de longitud queincluyen cuatro grandes estaciones de compression y estaciones de medición en lospuntos de recepción y entrega a lo largo del gasoducto. Las estaciones son instalacionesque cuentan con tecnología de punta incorporando turbocompresores e instrumentacióny controles complejos con todo su equipamiento auxiliar correspondiente. Estas instalacionesy el saldo del gasoducto requieren una gran inversión tanto en lo ecomómico como entiempo para mantenerlo y operarlo.

Entre los funcionarios de GTB hay más de 30 operadores de estaciones y personal demantenimiento en el campo. Todos aseguran el cumplimiento de nuestros contratos detransporte de gas, en particular se esmeran en asegurar que los volumenes de gasnominados cada día, sean entregados sin ninguna falla. En el 2004, y por segundo añoconsecutivo, la Gerencia de Operaciones aseguró que no sucediera ningún deficit denominaciones debido a fallas mecánicas.

Otro indicador de desempeño es aquél que demuestra la disponibilidad y confiabilidadde los compresores en función del tiempo total de un periodo. Específicamente, se definela disponibilidad como la cantidad total de horas que cada compresor está disponibledurante dicho periodo, dividido entre la cantidad total de horas transcurridas en dichoperiodo. Se define la confiabilidad de una manera similar, con la excepción que no seincluye en el cálculo el tiempo de mantenimiento programado de los equipos.

Después de haber experimentado problemas significativos de diseño durante el año2003 y posterior a los periodos de comisionado de las nuevas estaciones de nuestrosistema, en particular con las válvulas del gas combustible y con algunos acutadores deválvulas, GTB logró arreglar y estabilizar aquellos problemas en el 2004. La disponibilidadpromediada y ponderada durante el 2004 fue del 96,4%, unos escasos puntos pordebajo de la meta de 97%. Sin embargo, tal como se puede ver en la gráfica, duranteel segundo semester del año, se logró una disponibilidad promediada y poderadabastantemente superior a la meta para el año 2004.

Desempeño de Control de Calidad y Certificaciones

GTB está comprometida con las más altas normas de calidad en todo aspecto de nuestronegocio. A este fin, la Empresa ha recibido varias certificaciones que aseguran a nuestrosstakeholders que GTB ha logrado, y sigue manteniendo este nivel de excelencia. En enerode 2003 GTB recibió su certificación ISO 9001:2000, luego en febrero del mismo añorecibió la certifcación ISO 14001:1996, y en Noviembre de 2003 fue otorgada lacertificación OHSAS 18001.

Conforme a las organizaciones que representan las Normas ISO y OHSAS (vease laspáginas web tanto de iso, www.iso.org, como la de OHSAS, www.ohsas-18001-occupational-health-and-safety.com respectivamente).

La Norma ISO 9001:2000 especifiia los requerimientos de un sistema de gestión decalidad donde la organización:

1. precisa demostrar su capacidad de proveer y entregar productos de una maneraconsistente que cumplan los requisitos tanto de los clientes como de las instanciasregulatorias, y

2. pretende mejorar la satisfacción del cliente mediante la aplicación eficaz del sistema,inclusive de procesos de mejoramiento continuo del sistema y de asegurar su conformidada los requisitos tanto del cliente como de las instancias regulatorias. Todos los requerimientosde esta Norma Internacional son de índole genérica y su intension es poder aplicarlosen toda clase de organización, a pesar de su tipo, tamaño y producto que ofrece alpúblico. Donde sea que no se pueda aplicar algún requerimiento de esta NormaInternacional debido a la naturaleza de la organización y sus productos, esta situaciónpodrá considerarse como una exclusión.

Donde sea que hayan exclusiones, las organizaciones que pretenden conformidad conesta Norma Internacional no son aceptables a menos que estas exclusiones quepandentro de los requerimientos de la Claúsula 7 de la Norma, y que dichas exclusiones noafecten la capacidad, o responsabilidad, de la organización de proveer productos quecumplan con los requisitos del cliente o de las instancias regulatorias.

0.00

1.92

4.69

1.01

0.000.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.00

2000 2001 2002 2003 2004

Índice de Accidentes con Vehículos Motorizados

Índice de accidentes con vehículosmotorizados por millón dekilómetros conducidos

Objetivo

Disponibilidad y Confiabilidad Histórico del Sistema

Disponibilidad Objetivo deDisponibilidad

84%86%88%90%92%94%96%98%

100%102%

Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic

Confiabilidad

2002 2003 2004

Resumen de Operaciones

13

Según la Norma ISO 14001:1996, la certificación proporciona requerimientos con respectoa un sistema de gestión ambiental, facultando que la organización desarrolle una políticacon objetivos que tomen en cuenta los requisitos legislativos así como la informacióncon respecto a los impactos ambientales significativos.

Se ha desarrolado OHSAS 18001 para que sea compatible con las normas de los sistemasde gestión tanto conforme la Norma ISO 9001 (Calidad) como la Norma ISO 14001(Ambiental), con el fin de facilitar la integración de los sistemas de gestión de calidad,de medio ambiente, y de salud ocupacional.

La Especificación OHSAS proporciona los requerimientos de un sistema de gestión deseguridad y salud ocupacional (S&SO), facilitando que un organización pueda controlarsus riesgos de S&SO y mejorar su desempeño en esta área. No propone criterios específicosde desempeño S&SO, ni tampoco presta especificaciones detalladas con respecto aldiseño de un sistema de gestión de seguridad y salud ocupacional.

La Especificación OHSAS puede aplicarse en cualquier organización que desea:

• Establecer un sistema de gestión S&SO con el fin de eliminar o minimizar los riesgosa sus funcionarios u otras partes interesadas que podrían quedar expuestos a susactivdades

• Implementar, mantener y mejorar de manera continua, su sistema de gestión S&SO

• Asegurar la conformidad de su propia política de S&SO con esta especificación

• Demostrar a terceros dicho cumplimiento

• Buscar la certificación y el registro de su sistema de gestión S&SO por parte de unaorganización externa

• Efectuar una determinación y una declaración propia con respecto a sucumplimiento con la especificación OHSAS.

La parte a continuación ha sido extraida de la página web de la ISO (sigla en ingles querepresentan la Organización Internacional de Normalización). Esta página muestra enforma concisa un resumen de la importancia de estas certificaciones.

¿Qué hace que las normas ISO 9000 e ISO 14000 sean tan especiales?

Las familias, tanto de la Norma ISO 9000 como de la Norma ISO 14000 se encuentranentre las normas ISO más reconocidas. La Norma ISO 9000 ha llegado a ser una normareferencial de negocios entre empresas; y la Norma ISO 14000 eventualmente lograráun hito semejante, o aún más, facilitando que las organizaciones puedan cumplir consus propios desafíos ambientales.

La gran mayoría de las Normas ISO son extremadamente específicas, haciendo referenciaa un producto, material o proceso en particular. Sin embargo, las normas que han ganadola reputación y reconocimiento mundial tanto para la Norma ISO 9000 como la ISO14000 han sido denominadas como “normas genéricas de sistemas de gestión”.“Genéricas” significa que las mismas normas puedan aplicarse a cualquier organización,

sea grande o pequeña, cual sea su producto, inclusive si su “producto” realmente fuesesolamente un servicio. También pueden ser aplicadas en cualquier sector, sea una empresaprivada, una instancia pública, o un departamento o entidad del gobierno. El término“sistema de gestión“, tiene que ver con lo que la organización hace para administrar ygestionar sus procesos o actividades. El término “genérico” también significa lo siguiente:no importa lo que hace la organización o cual sea su constitución, si la misma deseaestablecer un sistema de gestión de calidad o un sistema de gestión ambiental, entoncesdicho sistema debe tener características específicamente expuestas en las normas de lasfamilias correspondientes tanto de la Norma ISO 9000 como de la ISO 14000.

La Norma ISO 9000 está comprometida con la “gestión de calidad”. Tiene que ver conlo que la organización hace, con el fin de mejorar la satisfacción del cliente, al cumplirlos requisitos del cliente y de la instancia regulatoria; y además, en forma continua, lasmejoras de su desempeño al respecto. La Norma ISO 14000 está básicamente preocupadapor el “gerenciamiento ambiental”. Esto tiene que ver con lo que la organización hace,no solamente para minimizar efectos o impactos dañinos al medio ambiente, provocadospor sus actividades, sino también lo que hace para continuamente mejorar su desempeñoambiental.

Desempeño Social y Ambiental

Durante el año 2004, el mundo siguió tomando cuenta de los esfuerzos progresivos yproactivos de índole socio-ambiental de nuestra Empresa. Corporaciones a nivel mundialestán adoptando los objetivos y los conceptos de desarrollo sostenible–efectivamenteproponiendo lo que GTB ya viene practicando desde aún antes de iniciarse la construccióndel gasoducto. Otro ejemplo demostrado por GTB durante el transcurso del 2004 serefiera a cómo el lograr la excellencia ambiental puede hacer crecer el negocio y susactividades.

ISO 9001

ISO 14001

OHSAS 18001

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Galardonado en el año 2001 con el premio mayor de la asociación internacional,International Association for Impact Assessment, y también concedida en el 2003 lanominación como “Mejores Prácticas” otorgada por el Banco Mundial, la Empresa tieneuna estrategia socio-abiental basada en formar asociaciones estratégicas con lascomunidades locales, y en considerar la protección ambiental como un elemento vitaldel desarrollo sostenible.

Algunos de los puntos sobresalientes de nuestro programa social y ambiental en el 2004incluyen:

• Un Derecho de Vía más verde y con más participación local. La senda del gasoducto,o su Derecho de Vía (DDV), típicamente un foco de conflicto para empresas operadoresde gasoductos, está convirtiéndose en una vitrina de remediación ambiental progresista,gracias a los esfuerzos de GTB y sus comunidades socias. En el año 2004 GTB logróreducir las incursiones no autorizadas al Derecho de Vía instalando una serie de portonesde seguridad más fuertes y contratando más servicios de patrullaje de la senda usandopersonal local, auditores independientes se sintieron favorablemente impresionados porlos esfuerzos de revegetación del Derecho de Vía.

Con el espíritu de usar nuestro gasoducto como una herramienta de desarrollo comunitario,los líderes locales llevaron la delantera del diseño de los esfuerzos de revegetación. Estosesfuerzos aprovecharon de siglos de conocimiento local, para cultivar plantas y árbolesque no solamente podrían sobrevivir en el suelo local, sino también podrían proveerfrutas, nueces y fibras útiles. Además, el conocimiento local se enfocó en los riesgos deincendios plantando cactus en las zonas áridas frecuentemente empeoradas por ganadode follaje en nuestro derecho de vía.

Se demostró el compromiso que transmite la empresa (los ejecutivos administrativos ylas comunidades socias) de tener un Derecho de Vía saludable ecológicamente, a travésde un tour de cinco días, encabezado por el Presidente de GTB, el Sr. Ed Miller, y losejecutivos administrativos de la Empresa, en la que se recorrió todo el gasoductojuntamente con los líderes locales, escuchando sus preocupaciones y contribuciones conrespecto a como la senda del gasoducto podría ser administrada y cuidada de la formamás óptima.

• Sociedad Ambiental Singular: En el año 2004, la Empresa profundizó las relacionesexistentes formando una alianza insólita. Por primera vez en la memoria colectiva, unaempresa privada, una ONG de renombre, y un grupo de originarios unieron sus fuerzascreando una sociedad en la cual los socios: GTB, la sociedad conservacionista WildlifeConservation Society (WCS) y la Capitanía de Alto y Bajo Izozog (CABI)–una organizaciónque representa el pueblo Guaraní–colaboran exitosamente y han solicitado fondos paraprogramas ambientales que contribuirán y fomentarán la salud ecológica de largo plazoen la región. Cada socio, GTB, WCS y CABI recibieron fondos simultáneos e igualesdirigidos hacia la Iniciativa Jaguar y la promoción del ecoturismo en el Parque NacionalKaa-Iya.

- La Inciativa Jaguar: No solamente presenta el Jaguar como un símbolo de la fuerza yla belleza de la selva y la llanura boliviana, sino también representa la salud e integridadde la población de estos felinos y la salud del ecosistema. El establecer el Parque NacionalKaa-Iya y otros esfuerzos conservacionistas, ha resultado en un incremento en las

poblaciones de los jaguares, hasta el punto que se precisa la capacitación de losagricultores locales con respecto a como el ganado y estos felinos grandes puedancoexistir en el mismo habitat.

- Promover el Ecoturismo: La belleza pura, robusta y variada de la zona chaqueña deBolivia puede llegar a ser un destino ecoturístico, siempre y cuando haya la infraestructuraadecuada. Los fondos y el financiamiento pueden ayudar para que las comunidadeslocales desarrollen la infraestructura necesaria para atraer estos turistas y sus recursos.

Parque Nacional Kaa Iya

Los ejecutivos que quieren replantear sus definiciones sobre desarrollo sostenibledeberian buscar la guía y aesoramiento del pueblo Isoceño-Guaraní. La palabra“Kaa Iya” en guaraní se refiere al conjunto de dioses propietarios de los recursosnaturales, tales como la selva, la flora y la fauna, el agua, y los ponen a disposiciónde los seres humanos para su supervivencia tanto física como espiritual.

Entonces, el nombre Kaa Iya, es el nombre más obvio para denominar este enormeparque nacional ubicado 140 kilómetros al sur de nuestro gasoducto. Esta extensionde 3.4 millones de hectareas del bosque y llanura chaqueña representa el 5% delterritorio nacional de Bolivia, y representa un territorio más grande que los estadosde Connecticut y Massachusetts de los Estados Unidos de Norte América. Y aúnmás impresionante, es el único parque o reserva en las Américas administrado porel pueblo originario que vive allí.

Aunque fue oficialmente creado en el mes de septiembre de 1995, el gran impulsopara crear este parque comenzó muchos años anteriores. CABI, ha estado impulsandopor mucho tiempo la creación y denominación de esta zona como una reserva.Cuando el Gasoducto Bolivia-Brasil estaba en su fase de planificación, CABI logrótrabajar juntamente con Gas TransBoliviano y la Wildlife Conservation Society enuna asociación sin precedentes en la cual figuraba una organización nogubernamental, un grupo de derechos originarios, y el sector privado.

Esta sociedad sin precedentes, realmente tiene mucho sentido. El objetivo de laCABI es garantizar el futuro economico del pueblo Isoceño-Guaraní; la preocupaciónde la WCS es de proteger la gran biodiversidad de la región chaqueña de Bolivia;y el compromiso de GTB, de desarrollar relaciones de largo plazo con las comunidadeslocales. Todos estos objetivos tienen un alineamiento muy estrecho. GTB creó yfinanció un fondo de fideicomiso de un millón de dólares para las operaciones delparque, y luego utilizó su influencia para agilizar la creación del Parque Kaa Iya.En conjunto, el pueblo local ha descubierto y fomentado el progreso económicoy al mismo tiempo ha logrado preservar este gran tesoro de la naturaleza boliviana.

El compromiso de nuestra Empresa va aún más allá que su participación económica.GTB es una participante activa en la administración del más alto nivel del ParqueKaa Iya. Nuestro Presidente, Ed Miller, participa en el Directorio del Kaa Iya, yregularmente participa en hacer que este parque sea un ejemplo internacional deldesarrollo sostenible en la práctica y en la realidad–y no solamente de palabra.

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Esta imagen satelital retrata el punto de interconexión, entre el gasoducto deGTB y el Gasoducto de GOB (Gas Oriente Boliviano) en el kilómetro 242, próximoa la Estación de Compresión de Chiquitos. El gas entregado a GOB es transportadoa Cuiaba - Brasil para ser usado por la Central Eléctrica de Cuiaba, generandoelectricidad en la región.

La Estación de Compresión Chiquitos es una innovadora instalación, que seprecia de tener dos turbinas compresoras Solares "Titan" que suman casi 40,000caballos de fuerza. Estas turbinas son las primeras del modelo Titan instaladasen Latinoamerica y usadas en un sistema de transmisión de gas.

Retratada al oeste de la Estación se encuentra la pista de Chiquitos usada pararotación de operadores, auditorías, visitas oficiales y para emergencias. La pistareúne o excede todos los estándares internacionales, y fue construida con elapoyo de trabajadores locales, de acuerdo con la estrategia social de GTB. Lapista se encuentra en el punto este limítrofe del Parque Nacional Kaa-Iya.

LaInterconexión

de losGasoductos

GTB-GOB

Pista de Aterrizaje de Chiquitos Gasoducto GOB

Gasoducto GTBEstación Chiquitos

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Sección Especial

uando se trata de programas sociales y medioambientales, GTB los sigue alpie de la letra. En el año 2004 GTB dejó un antecedente histórico al ejecutaruna auditoria independiente de sus programas sociales y medioambientales.

El reporte titulado Desempeño Medioambiental y Social del Proyecto de GasoductoBolivia – Brasil (Sector Bolivia), puede ser encontrado por todos los interesados en lapágina web de GTB. Los resultados del reporte hablan por sí solos; los objetivos delreporte, problemas claves y resultados están resumidos, palabra por palabra en el reporte,como sigue.

AntecedentesGas TransBoliviano (GTB) requirió los servicios de un “Equipo de Inspección” comprendidopor representantes de los socios (2 de Shell y 1 de Prisma Energy) y consultores de unatercera firma independiente (URS Dames & Moore – URSDM), para la ejecución de unaevaluación del cumplimiento de los programas de manejo medioambiental y social deGTB.

Este reporte resume y analiza los mayores problemas identificados en la revisión delproceso, incluyendo los resultados de los documentos y revisión de imágenes, entrevistascon los vecinos, vuelos sobre el Derecho de Vía (DDV) e inspecciones de campo.

Objetivos y alcanceEl propósito general de la revisión fue la de identificar la efectividad de la mitigación,monitoreo, operación, y las medidas de desarrollo sostenible implementadas, en parte,para cumplir con las condiciones de la Declaración de Impacto Medioambiental, laslicencias del gobierno, y los convenios de préstamo.

Los objetivos de la revisión fueron los de revisar el actual estado de la implementación,los resultados del documento y, proveer recomendaciones para mejorar el enfoque delDesarrollo Sostenible, de acuerdo con los requerimientos y principios sociales ymedioambientales del la sociedad.

Los problemas principales identificados e investigados fueron:

• Fuego• Ganado• Revegetación• Erosión y recuperación de la tierra• Superficie de aguas y tierras pantanosas• Acceso al DDV.• Área de Manejo Integrado y Parque Nacional “Kaa Iya del Gran Chaco”.• Cumplimiento de Compromisos Sociales de la Fase de Construcción

- Plan de Desarrollo de Pueblos Indígenas- Plan de Compensación Socioeconómica en Comunidades Municipales (no indígenas)

• Fase de Operaciones. Estrategia Social y Acción Comunitaria- Desarrollar una Estrategia Social- Plan de Interacción Comunitaria Ichepe Usaka- Plan de Ciudadanía Corporativa- Compromiso con los públicos de interes- Administración y operaciones de GTB- Otros resultados

Partes interesadas:

Los vecinos en la región del Gasoducto Bolivia- Brasil pueden ser clasificados en variascategorías: Residentes Urbanos no indígenas, Residentes Rurales no indígenas, ComunidadesIndígenas.

Las tres comunidades indígenas involucradas en el área del Gasoducto son, los Izoceño-Guaranies, los Chiquitanos y los Ayoreos.

Las Municipalidades incluidas en el área de influencia del Gasoducto son: Pailón, SanJosé de Chiquitos, Roboré, Puerto Suárez y Puerto Quijarro.

Otras partes interesadas comprenden:

• Ministerios y agencias gubernamentales- Instituto Nacional de Reforma Agraria- Superintendecia Forestal- Viceministerio de Hidrocarburos- Área de Manejo Integrado y Parque Nacional Kaa Iya del Gran Chaco

• ONGs a nivel nacional e internacional• Banco Interamericano de Desarrollo (BID)

Conclusiones generales de desempeño

En conclusión, GTB tiene un excelente récord de desempeño medioambiental y social.Hay necesidad de asegurar el cumplimiento de los siguientes requerimientos de la licenciamedioambiental:

• Resolución de la fase de operaciones del Plan Operativo Medioambiental con respecto a puertas, señales, sobrevuelo de helicópteros, y análisis de imágenes satelitales.• Enviar reportes de auditorías de observaciones gubernamentales con respecto a la Estación Izozog, tratamiento de aguas residuales y sistemas de dispersión.• Mapear y encarar cualquier alteración de la superficie de drenaje en el área de Gran Chaco

Un mejorado sistema de dirección de información medioambiental y social, incrementaríala capacidad de GTB de demostrar el estado de cumplimiento de sus compromisos yobligaciones. Esta información incluye la identificación, ubicación, y estado de loselementos sociales y medioambientales claves a lo largo del DDV y es evidencia parael estado de cumplimiento con las regulaciones. Esta carencia de recolección sistemática

Desempeño Real:Auditoría del DesempeñoMedioambiental y Social2004 de GTB

C

Sección Especial

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De acuerdo a las cifras:

66Puertas inviolables de acero, instaladas a lolargo del DDV para mitigar la deforestaciónilegal, caza y traspaso.

de información y monitoreo de desempeño puede resultar en impactos no resueltos ono encarados. Nótese que GTB actualmente está revisando licitaciones de software GIS,que será usado para desarrollar sistemas internos de manejo de información social ymedioambiental.

GTB necesita desarrollar su Estrategia Social para elaborar un Plan de Compromiso conlos vecinos, que incorpore otros, como ser ONGs nacionales, municipales, etc. Tambiénse recomienda mejorar el compromiso, particularmente con las comunidades indígenas,y no sólo con las organizaciones. Finalmente, el alcance de la planificación del PlanIchepe Usaka y el Plan de Ciudadanía Corporativa puede ser por un periodo mayor (3a 5 años).

GTB ha desarrollado e implementado un sin fin de programas prácticos, poco usualese innovadores que sobresalen como mejores prácticas, incluyendo:

• Sistemas de puerta y cerradura: GTB ha invertido en un efectivo e inviolablesistema de puertas y cerraduras para el control de acceso al DDV, como parte de lapolítica de uso “cero tolerancia” del DDV.

• Inspecciones Presidenciales con Comunidades: GTB empezó un tour de inspecciónanual del DDV y de las estaciones de compresión con la participación del presidente dela empresa y de representantes de comunidades locales. Estas inspecciones parecen servistas muy favorablemente por los vecinos, y son importantes para construir confianzay entendimiento.

• Fundación Kaa Iya: Esta fundación es el resultado del Convenio Marco y el Plan deDesarrollo de Pueblos Indígenas (PDPI). Su propósito es el de apoyar el manejo del ParqueNacional Kaa Iya, que es administrado por FII-CABI. (Fundación Ivi-Iyambae)

• Tres nuevos puestos de vigilancia: GTB está instalando puestos de vigilancia enlos tres principales puntos de ingreso al DDV.

• Segregación de desechos: La segregación y manejo de desperdicios en la estaciónes generalmente muy buena y sobrepasa los requerimientos locales requeridos.

• Entrenamiento medioambiental: El personal y los contratistas de GTB recibenentrenamiento e inducción medioambiental.

• Política Salud, Seguridad, Medio Ambiente y Social: La política SSMS de GTBes un documento clave en el sistema de dirección y es necesario que todo el personaly operadores de GTB lo entiendan. La política está anunciada abiertamente en todos losestablecimientos de GTB.

• Grupo Social combinado SSMS: GTB es algo único en la creación del grupo Socialcombinado SSMS. Aunque este grupo está compuesto tanto por personal de Transredescomo de GTB, se ha mostrado cohesivo e interactivo. Desde el 1ro de mayo del 2004,un solo gerente medioambiental es responsable de este grupo combinado.

• Días laborables del empleado en las Comunidades: Todo el personal de GTBdebe participar cada año durante mínimo cuatro días laborables en proyectos encomunidades situadas en toda el área de influencia de GTB.

40La tasa compuesta de crecimiento anual deexportación de gas boliviano en los últimos5 años.

52La tasa compuesta de crecimiento anual deexportación de gas natural a través delgasoducto de GTB en los últimos 5 años.

365 Días sin fallas en el envío nominado devolúmenes de gas en el año 2004.

20Porcentaje de crecimiento del serviciocomercial acorde a las encuestas desatisfacción del consumidor.

2 Años sin pérdida de tiempo por incidentes.

0 Fugas de gas en el año 2004.

45,710 Plantines usados para la revegetación de200 kilómetros en el derecho de vía.

• Compromiso: Los Relacionadores Comunitarios (CLOs) de GTB y la compañía mismatienen generalmente altos niveles de visibilidad y aceptación entre los vecinos.

• Comunidades básicas: GTB estuvo desarrollando diagnósticos y bases de datos decomunidades básicas para asistirlos con sus programas de desarrollo social.

En conjunto, el Grupo de Revisión corroboró que mientras hay áreas para mejorar larealidad que existe en la cultura social y medioambiental, el soporte del directorio esaltamente visible, hay personal competente en posición y se están tomando acciones alrespecto. GTB está bien posicionada para dirigir la ejecución social y medioambiental...Las implementaciones y recomendaciones aquí realizadas ayudarán en la sistematizacióndel rango de actividades por consistencia, entrenamiento, entendimiento del personaly cambios a largo plazo del mismo. El Equipo de Revisión celebra las acciones de GTB.

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El Pantanal y lafrontera conBrasil

Estación Yacuses

Estación Mutun

Esta imagen satelital muestra el área cercana a la frontera de Boliviacon Brasil. La última de las cuatro estaciones compresoras de GTB,Yacuses, puede ser vista al extremo occidental de la imagen. La estaciónfue construida por Petrobras inmediatamente después de la culminaciónde la construcción del gasoducto, e incluye la instalación de trescompresores manejados por turbinas Solar, modelo Taurus, cada unode 7,000 caballos de fuerza. Posteriormente, GTB agregó un cuartocompresor manejado por una turbina Solar, modelo Mars, agregando15,000 caballos de fuerza. La estación compresora de Yacuses escrítica para alcanzar la presión y volúmenes de gas requeridos, bajolos contratos de transportación con YPFB y Petrobras.

También se encuentra fotografiada la estación de medición de Mutúnen la frontera. Esta estación representa el punto de entrega del gasdestinado a los consumidores brasileños, principalmente en San Pablo,la ciudad más grande de Sudamérica.

Las tierras pantanosas del Pantanal, se encuentran fotografiadas enel punto noreste de la imagen. Este frágil medioambiente, similar alPantano de Florida (EEUU), es el centro de grandes esfuerzos deconservación de los gobiernos de Bolivia y Brasil y de muchas respetadasONGs como ser la organización World Wildlife Foundation. El ríoParaguay, que marca los límites norteños de la ciudad de Puerto Suárezen el territorio de Bolivia y Corumbá en el territorio de Brasil, es lamayor arteria comercial de la región con constante tráfico de barcazas.El transporte por el río tiene acceso al Océano Atlántico cerca deBuenos Aires, Argentina.

Existen muchos proyectos industriales que están siendo analizadoscerca de los pueblos bolivianos de Puerto Suárez y Puerto Quijarro,en el canal de Tamengo (río Paraguay). El acceso al Océano Atlánticoes posible por el corredor de 2,700 kilómetros formado por los ríosParaguay y Paraná. Los principales proyectos que están siendodesarrollados en la región incluyen:

• Plantas de urea y amoníaco• Plantas termoeléctricas• Producción de acero y otras plantas metalúrgicas• Plantas petroquímicas.

El grupo comercial de GTB está trabajando arduamente, para asegurarque estos proyectos sigan adelante y está trabajando para asegurar

que existan adecuadas condiciones económicas. Para que muchos de estos proyectos sean viables, el preciode empaquetamiento de gas en la entrada de las plantas no puede ser mayor a 1.50 US$/MMbtu.Actualmente los siguientes proyectos están siendo estrechamente supervisados en términos de su desarrollo:

• Planta termoeléctrica (Termopantanal) con 120 MW.• 1 Fabrica de urea que produce 850 k toneladas por año.• 1 Fabrica moledora de acero con capacidad de producción superior a 350 k toneladas por año

Las regiones de Puerto Suárez y Mutún han sido capaces de atraer inversiones de las siguientes compañíasque actualmente están situadas en la provincia Germán Busch:

• Gravetal: Planta productora de granos• CRE: Planta termoeléctrica con capacidad de instalación de 10 MW• Hotel Pantanal: Hotel de 4 estrellas• Itacamba: Fábrica de cemento• Telecel & ENTEL: Telecomunicaciones• Cargill Co: Consorcio Agrícola

Otro factor determinante e importante para desarrollo del área es que la producción agrícola en el estadode Matto Grosso do Sul se ha incrementado significativamente durante la última década, incrementandola demanda de fertilizantes. GTB está trabajando proactivamente con inversores locales y extranjeros parapromover el desarrollo de fábricas de urea y amoniaco para proveer el mercado brasileño de fertilizantes.GTB continuará realizando esfuerzos comerciales para asistir el desarrollo de proyectos industriales querequerirán gas natural adicional como sustento.

Mirando hacia el 2005 y más allá, la empresa ve una trayectoria decrecimiento continuo y vigoroso, construido sobre una plataforma deventajas multifacéticas y competitivas. Mientras que la sostenibilidad y laResponsabilidad Social Corporativa han ayudado a forjar el camino queGTB está siguiendo, de ser el principal transportador de energía enLatinoamérica, su ventaja competitiva distintiva ayuda a asegurar que seael socio de elección para cualquier proyecto nuevo de desarrollo o transportede gas en el oriente boliviano o Brasil. Esa ventaja competitiva se afirmaen cinco pilares:

• Infraestructura de Clase Mundial: No es factible que ningún participantenuevo pueda gastar los cientos de millones de dólares que se requierenen varios años para replicar la infraestructura actual de GTB.

• Tarifas Bajas: La elevada eficiencia operativa de GTB y su estructura decapital permite a la Empresa cobrar la tarifa más baja, basada en ladistancia de exportación, del Cono Sur.

• RSC progresiva: GTB ha fijado el estándar elevado de ResponsabilidadSocial Corporativa que los inversores exigen – y a cualquier participantenuevo le tomaría años para igualarlo.

• Superioridad Técnica: El gasoducto de GTB tiene la tecnología decompresión más sofisticada que está disponible en el sector, apoyado pors istemas de información tecnológica de c lase mundial .

• Talentos: La Empresa ha reunido a un equipo altamente experimentadode talento local e internacional, de todas las esferas de la cadena deprovisión de energía.

Estos atributos sólidos y únicos colocan a la Empresa en una posición, deaprovechar las oportunidades a corto plazo, que impulsarán el crecimientoy los retornos para los accionistas. Los impulsores del crecimiento incluyen:

• Incremento en la Demanda Brasileña: El crecimiento económico constante brasileño y conversión de los consumidores al gas natural, están impulsandola demanda brasileña por gas, más allá de los pronósticos, que ya sonagresivos. Los pronósticos actuales sugieren que en un futuro cercanohabrá un crecimiento sustancial en la demanda brasileña, más allá de lacapacidad de transporte existente en GTB.

• Oportunidades de Industrialización: Es probable que la región fronterizade Bolivia – Brasil vea proyectos enormes de industrialización de gasnatural, incluyendo plantas petroquímicas, reducción directa del mineraldel hierro, y plantas de fertilizantes. GTB se ha establecido como el sociode elección para proveer los servicios de transporte de gas y hacer quefuncionen estos proyectos.

El 2005 y Más Allá:Crecimiento Estratégico desdela Frontera hasta el Horizonte

2005 y Más Allá

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20

Mientras algunos grupos activistas medioambientales, pintaronuna figura sombría cuando se inició la construcción del gasoducto,recientes imágenes satelitales proveyeron una figura más positiva–y basada en hechos- de los impactos ambientales.

Estos grupos presintieron que el gasoducto abriría un flujo degente, generando de esta manera, degradación delmedioambiente, en las remotas áreas por donde atraviesa elgasoducto. GTB tomó estas preocupaciones de corazón y haintentado vigorosamente disminuir cualquier impacto posible.Auditorias medioambientales, conducidas independientementepor la compañía URS Dames & Moore y por fotografías satelitaleshistóricas, muestran que el esfuerzo ha funcionado:

• Ningún nuevo asentamiento humano ha surgido dentro de5 kilómetros, en ambos lados de los 557 kilómetros de gasoductoy derecho de vía.

• La deforestación para agricultura o ganadería han aumentadoen un 0.8 % a través del derecho de vía desde 1996, incluyendola deforestación autorizada para las pistas de Chiquitos yRoboré. La deforestación en Bolivia en conjunto, se incrementóen mas del 0.8 %, demostrando que el cuidadoso manejo delderecho de vía más bien detuvo la corriente de desarrollo enel área de influencia.

• Ningún nuevo camino ha sido abierto durante elfuncionamiento del gasoducto, y de hecho, muchos caminosusados antes de la construcción del gasoducto ahora están endesuso.

Imagen delantes ydespués delÁrea deInfluencia(ADI)

Imagen 1996

Leyenda

Intervención Antrópica 1996

Área de Influencia

Imagen 2004

Leyenda

Intervención Antrópica 2004

Área de Influencia

Resumen Económico

21

odo crecimiento requiere de una base sólida. Desde el inicio de sus operacionesen 1999, la compañía ha construido su base financiera a través de la mejoracontínua de sus operaciones convirtiéndose en una empresa de clase mundial,

que provee servicios de excelente calidad a sus clientes, mediante la práctica consistentede prudencia y disiplina fiscal estas mejoras contínuas en las prácticas gerencialescombinadas con el uso del 100% de su capacidad contratada, dieron por resultado unaempresa cuya estabilidad financiera es competitiva con cualquiera en la región y proveeuna base para el crecimiento. Muchos indicadores claves de crecimiento financieromuestran una compañía disciplinada de clase mundial preparada para crecer a partir delaño 2005 y en adelante.

La ganancia neta después de impuestos durante el año 2004 fue de 3.3 millones dedólares, constituyéndose en el tercer año consecutivo de obtener utilidades. En comparacióncon la gestión 2003, la ganancia neta se vio disminuida como consecuencia de laprovisión realizada a favor de la empresa Petrobras por reclamos realizados por estacompañía durante los años 2001 y 2002.

ResumenEconómico 2004

T

Puntos sobresalientes de la Auditoria Financiera:Ingresos Netos (millones de dólares)

Utilidades antesde impuestos

Utilidades despuésde impuestos

(5.3)

(15.3)

7.08.6

5.6

(4.0)

(11.9)

4.6 5.43.3

(20.0)

(15.0)

(10.0)

(5.0)

0.0

5.0

10.0

2000 2001

2002 2003 2004

Los ingresos netos y la ganancia bruta operativa aumentaron en 9.6% y 9.1% en losaños 2003 y 2004 respectivamente. La ganancia neta operativa aumentó en 7.7%mientras que los costos operativos se incrementaron en un 23% debido principalmenteal aumento en los gastos incurridos en la resolución de la disputa con Petrobras.

Los ingresos operativos de GTB se incrementaron en un 8.5% por encima de lopresupuestado como resultado de nuevos contratos de transporte interrumpible. La firmade estos contratos significaron un incremento de US$ 400,000 en el total de los ingresos;al mismo tiempo se redujeron costos mediante la disminución de gastos operativos.

A pesar de la inestabilidad política y la incertidumbre sobre las inversiones realizadasen Bolivia, GTB fue ascendida a B+ en la escala Bond. Esta calificación B+ está dospuntos por encima de la recibida por Bolivia y apenas por debajo de la BB- recibida por

Brasil. La calificación fue otorgada a GTB después de una revisión del Balance General,los procesos gerenciales y un examen minucioso del riesgo político y la manera en quela compañía lo minimiza. La calificadora de riesgo Fitch certificó que nuestros procesosinternos son de clase mundial y que GTB se encuentra protegida de la inestabilidadpolítica o el deterioro del marco legal considerando que la compañía es una empresatransportadora de gas natural y no dueña o cargadora.

El mejoramiento contínuo del sistema de gerenciamiento de GTB se evidencia por suscertificaciones ISO y OHSAS. Estrictas auditorías externas examinaron detenidamentelos procesos financieros y de negocios y el crecimiento antes de re-certificar para las ISO9001, ISO 14001 y OHSAS 18001. Un informe detallado de este beneficio se encuentraen la sección del departamento de operaciones de este reporte.

37.1

49.8

76.0

90.298.9

28.337.5

56.264.6

70.5

0

20

40

60

80

100

120

2000 2001 2002 2003 2004

Puntos sobresalientes de la Auditoria Financiera:Rentas y Beneficio neto (millones de dólares)

Rentas Beneficio neto

David Reid • Gerente de Finanzas y Administración

Informe del Directorio

MemoriaAnual delDirectorio2004

DirectoresTitularesBrett WiggsPetrus VerschurenFerudun OzkaynakPeter E. Weidler (sustituido por Joao C. Albuquerque enfecha 27 de julio de 2004)Francisco Marques

DirectoresSuplentesErnesto BlancoHugo VitsCatalin Iordache (sustituido por David Reid en fecha 27de julio de 2004)Edward MillerRicardo Lima de Souza

La Mesa Directiva del Directorio de la sociedad durante la gestión2004 estuvo conformada de la siguiente manera:

Presidente: Ferudun Ozkaynak

Vicepresidente: Brett Wiggs

Secretario: Petrus Verschuren

Los Representantes Legales de la sociedad durante la gestión 2004 fueronlos señores: Ernesto Blanco, Brett Wiggs, Edward Miller, Hugo Vits y PetrusVerschuren.

Durante la gestión 2004, el Directorio se reunió en siete (7) oportunidades.

1. Reunión de Directorio de fecha 12 de febrero de 2004.En dicha Reunión se aprobó el siguiente punto:(i) Elección del Presidente, Vicepresidente y Secretario del Directorio.

2. Reunión de Directorio de fecha 25 de marzo de 2004.En dicha Reunión se aprobaron los siguientes puntos:(i) Estados Financieros y Memoria Anual de 2003;(ii) Convocatoria a Junta General Ordinaria de Accionistas; y,(iii) Convocatoria a Junta General Extraordinaria de Accionistas;

3. Reunión de Directorio de fecha 27 de mayo de 2004. En dicha Reunión se aprobó el siguiente punto:(i) Elección del Presidente, Vicepresidente y Secretario del Directorio.(ii) Modelo del Contrato para Servicio Interrumpible

4. Reunión de Directorio de fecha 28 de julio de 2004. En dicha Reunión se aprobaron y discutieron los siguientes puntos:(i) Elección del Presidente, Vicepresidente y Secretario del Directorio; y,(ii) Mantenimiento del Derecho de Vía y de ductos;

5. Reunión de Directorio de fecha 9 de septiembre de 2004. En dicha Reunión se discutieron los siguientes puntos:(i) Actualización Financiera Corporativa; y,(ii) Actualización sobre la Resolución Administrativa No. 0596/2004.

6. Reunión de Directorio de fecha 28 de octubre de 2004. En dicha Reunión se discutieron los siguientes puntos:(i) Actualización Financiera Corporativa; y,(ii) Lista de actividades del Gerente General.

7. Reunión de Directorio de fecha 16 de diciembre de 2004.En dicha Reunión se aprobaron los siguientes puntos:(i) Los Estándares de Tesorería;(ii) Presupuesto para el año 2005; y,(iii) Agenda para Reuniones de Directorio para el año 2005.

22

Estados Financieros

23

INFORME DEL SINDICO

Santa Cruz de la Sierra, 4 de abril del 2005.

Señores accionistasGas TransBoliviano S.A.Presente.-

Mediante la presente y en cumplimiento de los artículos 335 y 337 del Código de Comercio y del Estatuto de la sociedad, paso a informar lo siguiente:

He examinado la Memoria Anual de la sociedad correspondiente al ejercicio terminado al 31 de diciembre de 2004.

He asistido con voz, pero sin voto, a todas las Reuniones de Directorio y Juntas de la sociedad efectuadas durante el mencionado periodo, evidenciandoque en ellas se actuó siempre dentro de los marcos establecidos por la Ley y los reglamentos de la empresa.

He verificado la constitución de fianzas para el ejercicio del cargo de los directores de la sociedad, los registros formales de la Sociedad ante lascorrespondientes instituciones tanto nacionales como departamentales y municipales y también la conservación de sus libros contables, de registrode acciones y libros de actas.

Asimismo, he cumplido con revisar el Balance General de Gas TransBoliviano S.A. al 31 de diciembre de 2004 y los correspondientes estados deresultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado es esa fecha, teniendo a la vista el dictamen de losauditores Acevedo & Asociados, emitido sobre dichos estados financieros. En dicho dictamen los auditores señalan que los estados financieros hansido preparados de acuerdo con “International Financing Reporting Standards”. Al utilizar esta modalidad, la gerencia ha tenido que efectuar algunasestimaciones, siendo las mas notables la valoración del inventario, la vida útil de los activos fijos y la factibilidad de cobranza de algunas cuentas.

Los estados financieros y la Memoria son responsabilidad de la Gerencia de la empresa y fueron aprobados por el Directorio de la sociedad en fecha29 de Marzo del 2005. La responsabilidad del Síndico es emitir un informe sobre el contenido de los estados financieros y de la Memoria para lagestión 2004.

Reitero mi preocupación por los temas pendientes de resolución entre Gas TransBoliviano S.A. y el cliente Petrobrás S.A. (Nota No. 22) ya observadosy mencionados en nuestros informes de las gestiones 2002 y 2003. Una vez mas recomendamos al Directorio y a la Gerencia resolver estos temas ala brevedad ya que los efectos pueden ser significativos en los resultados de la empresa.

Basado en el tratado bilateral firmado entre los gobiernos de Brasil y Bolivia el 5 de Agosto de 1996, la compañía ha iniciado gestiones para recuperarun monto importante en notas de crédito fiscal originados por parte de Transredes S.A. de intereses por la deuda subordinada y el préstamo Mezanine.

Creemos relevante resaltar los buenos resultados obtenidos mediante la implementación del sistema “Electronic Bidding”. Con la utilización de estesistema, se ha conseguido significativos ahorros en la adquisición de bienes y servicios requeridos por la Sociedad durante esta gestión.

Basados en nuestra tarea y en el análisis de los estados financieros antes mencionados y sus notas, informo que, dentro del periodo ejercido, no hetomado conocimiento de ningún otro aspecto importante que pudiera afectar los estados financieros de Gas TransBoliviano S.A. al 31 de diciembrede 2004 y la Memoria correspondiente; por lo tanto, recomiendo su aprobación.

Ing. Hans W. Voss SorucoSINDICO Gas TransBoliviano S.A.

Informe del Auditor Independiente

Acevedo & AsociadosConsultores de EmpresasFirma asociada a Deloitte.Cochabamba: Av. Ballivián No. 838

Telf. Piloto: (591-4) 4520022Fax: (591-4) 4115111acevedocba@acevedodeloitte.com.bo

La Paz: Av. 6 de Agosto No. 2577Edif. Las Dos Torres • Piso 11Telf. Piloto: (591-2) 2434343Fax: (591-2) 2112836acevedolpz@acevedodeloitte.com.bo

Santa Cruz: Calle Guembe No. 2015Telf. Piloto: (591-3) 3436838Fax: (591-3) 3114507acevedoscz@acevedodeloitte.com.bo

BOLIVIAwww.acevedodeloitte.com.bo

Auditoria • Uotsourcing • Impuestos • Legal • Consultoría

24

DICTAMEN DEL AUDITOR INDEPENDIENTEA los señores Presidente y Directores deGas Transboliviano S.A.

1. Hemos examinado el balance general de Gas TransBoliviano S.A. al 31 de diciembre de 2004,y los correspondientes estados de ganancias y pérdidas, evolución del patrimonio neto y flujode efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha, que se acompañan. Estos estados financieros(que incluyen sus correspondientes notas) son responsabilidad de la gerencia de la Sociedad.Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre estos estados financieros basados ennuestra auditoría. Los estados financieros de la Sociedad al 31 de diciembre de 2003, que sepresentan para fines comparativos, fueron examinados por otros auditores cuyo informe de fecha16 de enero 2004, expresó una opinión sin salvedades.

2. Efectuamos nuestro examen de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadasen Bolivia. Esas normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditoría para obtenerrazonable seguridad respecto a si los estados financieros estan libres de presentaciones incorrectassignificativas. Una auditoría incluye examinar, sobre una base de pruebas, evidencias que sustentenlos importes y revelaciones en los estados financieros. Una auditoría también incluye evaluar losprincipios de contabilidad utilizados y las estimaciones significativas hechas por la gerencia, asícomo también evaluar la presentación de los estados financieros en su conjunto. Consideramosque nuestro examen proporciona una base razonable para nuestra opinión.

3. En nuestra opinión, los estados financieros mencionados en el primer párrafo presentanrazonablemente, en todo aspecto significativo, la situación patrimonial y financiera de GasTransBoliviano S.A. al 31 de diciembre de 2004, los resultados de sus operaciones, evolucióndel patrimonio neto y flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha de acuerdo conprincipios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia.

4. Como se menciona en Nota 22 a los estados financieros, al 31 de diciembre de 2004 existencuentas en disputa con Petroleo Brasileiro S.A. Durante el periodo 2004, la Sociedad ha registradouna provisión adicional de US$ 7.3MM equivalente a Bs. 58.7MM, resultado del trabajo de unIngeniero Independiente que fue contratado en junio de 2004 como parte de las negociacionescon esa compañía. La resolución final de esta negociación no ha podido determinarse a la fechade la emisión del presente informe.

ACEVEDO & ASOCIADOSFIRMA INDEPENDIENTEASOCIADA A DELOITTE & TOUCHE

Lic. Aud. Saúl Encinas M. (Socio)MAT. CAUB –3570MAT. CDA SC-1402

Santa Cruz, 3 de febrero de 2005

Estados Financieros

25

GAS TRANSBOLIVIANO S.A.

BALANCE GENERALAL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003(Expresado en bolivianos)

ACTIVO

ACTIVO CORRIENTE

DisponibilidadesCuentas por cobrarCuentas por cobrar compañías afiliadas - compresión adicionalOtras cuentas por cobrarPagos AnticipadosReclamos a tercerosTotal activo corriente

ACTIVO NO CORRIENTEInversionesCuentas por cobrar compañías afiliadas - compresión adicionalInventariosActivo fijo (neto de depreciación acumulada)Activo diferidoTotal activo no corrienteTOTAL ACTIVO

PASIVO Y PATRIMONIO NETOPASIVO CORRIENTEProveedoresCuentas por pagar - compañías afiliadasIntereses por pagarDeuda financieraIngresos cobrados por anticipadoDeudas sociales y fiscalesOtras cuentas por pagarProvisión para reclamacionesTotal pasivo corriente

PASIVO NO CORRIENTEDeuda financieraAnticipos y deuda subordinadaIntereses por pagar anticipo y deuda subordinadaIngresos cobrados por anticipadoImpuesto diferidoPrevisión para indemnizacionesTotal pasivo no corrienteTOTAL PASIVO

PATRIMONIO NETOCapital socialPrima de emisiónReservasResultados acumuladosTOTAL PATRIMONIO NETOTOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados.

Edward E. MillerGerente General

Tatiana JustinianoContadora

Nota

456

7

6

8

10111113

22

111212139

14

2004

162,521,147177,533,39127,469,1949,019,8539,065,604

32,307,575417,916,764

1,163,864194,573,44210,103,705

4,181,038,3734,139,777

4,391,019,1614,808,935,925

15,667,38343,679,67030,332,948

103,628,571207,153,67413,971,56528,822,454

105,586,002548,842,267

569,957,143413,118,645207,378,645

2,829,377,11824,590,0933,134,810

4,047,556,4544,596,398,721

169,700,00040,000

36,556,8276,240,377

212,537,2044,808,935,925

2003(Reexpresado y

reclasificado)

84,648,054170,596,72045,384,7484,428,5839,690,111

-314,748,216

932,543222,042,627

4,183,4894,300,634,687

6,191,7244,533,985,0704,848,733,286

23,630,38719,539,87432,643,00051,814,284

158,663,88114,092,21528,830,11146,748,000

375,961,752

673,585,716413,118,644152,927,385

3,039,317,9235,792,1181,947,746

4,286,689,5324,662,651,284

169,700,00040,000

34,371,641(18,029,639)186,082,002

4,848,733,286

Edward E. MillerGerente General

Tatiana JustinianoContadora

26

GAS TRANSBOLIVIANO S.A.

ESTADO DE GANANCIAS Y PERDIDASPOR LOS EJERCICIOS COMPRENDIDOS ENTREEL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE 2004 Y 2003(Expresado en bolivianos)

IngresoTransporte de gas natural

Menos

Impuesto a las transaccionesTasa Sirese

Total ingresos operativos

Costo de servicios prestados

Ganancia bruta operativa

Gasto de administraciónOtros ingresos

Ganancia neta operativa

Otros ingresos (egresos)

Costo financieroIntereses ganados compresión adicionalIntereses ganadosProvisión por incumplimientoAjuste por inflación y tendencias de bienes

Ganancia neta antes de impuesto

Impuesto a las utilidades diferido

Ganancia neta del ejercicio

Las notas que se acompañan forman parte integrante de estos estados.

2004

787,113,280

(27,115,503)(9,111,163)

750,886,614

(170,923,575)

579,963,039

(59,019,953)225,648

521,168,734

(419,239,070)19,704,565

984,466(58,718,022)(18,647,495)

45,253,178

(18,797,976)

26,455,202

2003(Reexpresado y

reclasificado)

713,498,118

(24,537,475)(7,172,457)

681,788,186

(172,508,158)

509,280,028

(49,916,328)1,425,448

460,789,148

(413,162,141)20,043,655

56,613-

1,650,357

69,377,632

(25,673,765)

43,703,867

Estados Financieros

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27

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2003

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004

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169,

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000 -

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27

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Edward E. MillerGerente General

Tatiana JustinianoContadora

28

GAS TRANSBOLIVIANO S.A.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVOPOR LOS EJERCICIOS COMPRENDIDOS ENTREEL 1° DE ENERO Y 31 DE DICIEMBRE 2004 Y 2003(Expresado en bolivianos)

FONDOS GENERADOS POR LAS OPERACIONES

Ganancia neta del ejercicio

Ajustes para conciliar la utilidad del período con los flujos de fondosgenerados por las operaciones

Depreciación de bienes de usoBaja de depreciación acumulada de bienes de usoAmortización de activo diferidoProvisión para reclamacionesIntereses sobre anticipos y deudas subordinadasBaja costos de refinanciamientoIntereses de ingresos cobrados por anticipadoAmortización de ingresos cobrados por anticipadoImpuesto diferidoPrevisión para indemnizaciones

Cambios en activos y pasivos

Cuentas por cobrarOtras cuentas por cobrarReclamos a tercerosCuentas por cobrar compañías afiliadas - compresión adicionalPagos anticipadosInventariosCuentas por pagarCuentas por pagar compañías afiliadasOtras cuentas por pagarDeudas fiscales y socialesIndemnizaciones pagadas y otros incrementos (neto)

Fondos netos generados por las operaciones

FONDOS APLICADOS EN LAS ACTIVIDADES DE INVERSIÓN

Compra de activo fijo y desembolsos para obras en cursoBaja de activo fijoIncremento en otras inversiones

Fondos netos aplicados en las actividades de inversión

FONDOS APLICADOS EN LAS ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Disminución deuda financieraDisminución intereses deuda financiera

Fondos netos aplicados en actividades de financiamiento

AUMENTO NETO DE LOS FONDOSFondos al inicio del ejercicioFondos al cierre del ejercicio

2004

26,455,202

133,098,047(31,136)

2,051,94758,838,00054,451,2603,877,411

266,206,264(427,657,277)

18,797,9751,234,774

(6,936,662)(4,591,261)

(32,307,575)45,384,732

624,505(5,920,215)(7,963,006)24,139,797

(7,657)(120,650)(47,711)

149,576,764

(17,410,072)62,056

(231,322)

(17,579,338)

(51,814,281)(2,310,052)

(54,124,333)

77,873,09384,648,054

162,521,147

2003(Reexpresado y

reclasificado)

43,703,867

118,903,296-

2,335,015-

52,321,076-

271,127,318(390,970,991)

25,673,765923,011

(11,965,359)12,393,901

-7,453,623

16,870,789(3,364,737)

(44,831,291)(676,782)

--

336,320

100,232,819

(60,611,960)-

(80,600)

(60,692,560)

-(10,654,313)

(10,654,313)

28,885,94755,762,10784,648,054

GAS TRASNBOLIVIANO S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2004 Y 2003(Expresado en bolivianos)

NOTA 1 - CONSTITUCIÓN Y OBJETO DE LA SOCIEDAD

Gas TransBoliviano S.A. es una Sociedad constituida mediante acta de la junta de Fundación celebrada el 9 de abril de 1997 y legalizadamediante testimonio N° 32/97 de fecha 17 de abril de 1997.

El objeto principal de la Sociedad es realizar por cuenta propia, ajena y/o asociada con terceros, actividades de desarrollo, financiamiento,construcción, tenencia en propiedad y operación de un ducto de transporte de gas natural desde la República de Bolivia hasta la fronteracon la República Federativa del Brasil. Dicho ducto es utilizado para el transporte del gas natural comprado y vendido de acuerdo con elContrato de Venta de Gas de fecha 16 de agosto de 1996, suscrito entre Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos y Petroleo BrasileiroS.A. El objeto de la Sociedad incluye también cumplir y ejecutar cualquier acto o gestión vinculado al cumplimiento de sus objetivos, yrelacionado directa o indirectamente con la industria gasífera o petrolera.

Durante el 2002 y principios de 2003, Gas Transboliviano S.A. ha logrado cumplir con su obligación contractual con YPFB y Petroleo BrasileiroS.A., ampliando la capacidad de transporte del gasoducto, de su capacidad original de 17.02 MMcmd a 30,08 MMcmd. El proyecto deexpansión de capacidad del gasoducto Bolivia-Brasil, se culminó en fecha 28 de febrero de 2003.

Al 31 de diciembre de 2004, Gas Transboliviano S.A. cuenta con un personal de 72 empleados (31 de diciembre 2003, 52).

NOTA 2 - ESTRUCTURA DEL CAPITAL Y ABSORCIÓN DE PÉRDIDAS

La Sociedad ha incurrido en pérdidas significativas durante el período de inversión. Estas pérdidas son principalmente debidas a la depreciacióny los altos costos financieros (establecidas en los contratos para llevar a cabo la inversión). Sin embargo, según las condiciones del Códigode Comercio de Bolivia, cuando una Sociedad incurre en pérdidas que exceden el 50% de su capital pagado más reservas, los accionistasdeben acordar reintegrar las pérdidas o aumentar el capital, caso contrario la Sociedad debe ser disuelta.

En la Junta Ordinaria de Accionistas efectuada en fecha 26 de abril de 2001, se aprobó la absorción de pérdidas acumuladas a través de lacuenta “Ajuste Global al Patrimonio” por Bs. 5.942.682 (US$ 911.454).

Posteriormente, en reunión de Directorio efectuada en fecha 20 de marzo de 2002, se decidió llamar a Junta Extraordinaria de Accionistas,con el propósito de reorganizar la estructura de capital de la Sociedad. En fecha 26 de abril de 2002 en junta General Extraordinaria deAccionistas, se decidió la capitalización de préstamos subordinados hasta un monto de Bs. 60.743.341 (US$ 7.747.875).

NOTA 3 - POLÍTICAS CONTABLES

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia.

Las políticas de contabilidad más significativas aplicadas por la Sociedad son las siguientes:

3.1 Estimaciones incluidas en los estados financieros

La preparación de estados financieros, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Bolivia, requiere que la Gerenciade la Sociedad realice estimaciones y suposiciones que, afectan los montos de activos y pasivos y la exposición de activos y pasivos contingentesa la fecha de los estados financieros, así como los montos de los ingresos y gastos del ejercicio. Los resultados reales pueden diferir de lasestimaciones realizadas.

3.2 Consideración de los efectos de la inflación

Los estados financieros han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación. Para ello sehan seguido los lineamientos generales establecidos por la Norma Contable N° 3 emitida por el Colegio de Auditores de Bolivia. El índice

Estados Financieros

29

NOTA 3 - POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

utilizado para actualizar los rubros no monetarios es la variación en la cotización del dólar estadounidense con respecto a la moneda local,que fue del 2,8% con relación a la gestión anterior.

Para fines comparativos, las cifras de los estados financieros al 31 de diciembre de 2003 fueron reexpresadas a moneda de cierre del 31del diciembre 2004, exceptuando las cuentas de patrimonio las cuales se presentan en moneda nacional de acuerdo a los documentos deconstitución.

3.3 Criterios de valuación

3.3.1. Moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera se valúan al tipo de cambio vigente a la fecha de cierre del ejercicio de Bs. 8,06 por US$ 1. Lasdiferencias de cambio resultantes de este procedimiento se registran en los resultados del ejercicio.

3.3.2. Activo fijo

El activo fijo y obras en construcción se valúan al costo actualizado incluyendo los intereses capitalizados durante la construcción del gasoductoy de las plantas de compresión. La Sociedad calcula la depreciación siguiendo los siguientes criterios:

a) Equipos de computación, vehículos, equipos y muebles y enseres se deprecian utilizando el método de línea recta, aplicando tasas suficientespara extinguir los valores al final de sus vidas útiles estimadas, las cuales son: 4, 5, 8 y 10 años respectivamente.

b) La depreciación del gasoducto y de las plantas de compresión se realiza utilizando el método de unidades contratadas. Bajo este método,la depreciación es calculada multiplicando el costo activado de ambos por un factor que se obtiene dividiendo la cantidad mensual a sertransportada bajo contrato, por la cantidad total que se estima transportar para cumplir con los contratos vigentes a lo largo de la vida útilestimada del gasoducto (40 años) y de las plantas de compresión (20 años).

3.3.3. Impuesto a las utilidades de las empresas (IUE)

La Sociedad determina el efecto en resultados de este impuesto, aplicando el método de impuesto a las utilidades diferido. Este métodorequiere calcular y contabilizar el porcentaje del impuesto vigente (25%), sobre las diferencias temporarias existentes entre los resultadoscontables e impositivos. Dichas diferencias se generan cuando el reconocimiento de ingresos y gastos según las normas impositivas no ocurreen el mismo período que el reconocimiento de ingresos y gastos contables.

3.3.4. Previsión para indemnizaciones

La previsión para indemnizaciones se constituye para todo el personal por el total del pasivo, contingente o cierto, devengado al cierre decada ejercicio. Según las disposiciones legales vigentes, transcurridos cinco años de antigüedad en su empleo, el personal ya es acreedor ala indemnización, equivalente a un mes de sueldo por año de servicio, incluso en los casos de retiro voluntario.

3.3.5. Patrimonio neto

La Sociedad actualiza su patrimonio neto a moneda de cierre. La contrapartida de dicha actualización se contabiliza en los resultados delejercicio en la cuenta "Ajuste por inflación y tenencia de bienes". El ajuste correspondiente a las cuentas "Capital social", "Acciones poremitir", "Prima de emisión" y "Reservas" se registra en la cuenta patrimonial "Ajuste Global del Patrimonio", mientras que el ajustecorrespondiente a los resultados acumulados queda expuesto bajo esa denominación.

3.3.6. Estado de Ganancias y Pérdidas

La Sociedad determina los resultados del ejercicio tomando en cuenta los efectos de la inflación. Los rubros individuales del estado deganancias y pérdidas no son ajustados línea a línea, pero se realiza un ajuste global en la cuenta "ajuste por inflación y tenencia de bienes".Este procedimiento origina una distorsión general no significativa en los rubros individuales de dicho estado.

30

NOTA 3 - POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

3.3.7. Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por capacidad contratada son reconocidos de acuerdo con las condiciones establecidas en el contrato de transporte. La porciónvariable es reconocida cuando el gas es transportado. Los contratos de transporte TCQ y TCO incluyen componentes prepagados que sereconocen como ingresos cuando se devenga la capacidad contratada (Ver Nota 19.5).

3.3.8. Intereses financieros

La compañía capitaliza intereses en las obras en curso hasta que están listas para ser utilizadas. Los intereses financieros emergentes delfinanciamiento obtenido para la construcción del gasoducto han sido capitalizados en las obras en curso hasta el 31 de marzo de 2000.

Los intereses provenientes de los financiamientos obtenidos para la ampliación de la capacidad de transporte del gasoducto, fueroncapitalizados hasta el 28 de febrero de 2003.

3.3.9. Presentación y reclasificación de estados financieros al 31 de diciembre de 2003

Los estados financieros al 31 de diciembre de 2003 incluyen reclasificaciones menores con relación a los que fueron originalmente emitidos.Dichas reclasificaciones fueron realizadas con el propósito de mejorar la exposición contable en dichos estados financieros y hacerloscomparables con los estados financieros al 31 de diciembre de 2004.

3.3. Administración de Riesgo Financiero

Como se menciona en la Nota 1, la Sociedad fue creada para prestar el servicio de transporte de gas relacionado con el contrato de ventade Gas, suscrito entre YPFB y Petroleo Brasileiro S.A.. La mayor parte de las transacciones comerciales es llevada a cabo con Petroleo BrasileiroS.A., la cual también es una empresa relacionada de la sociedad. Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, el 95,4% y 95,1%, respectivamente,del ingreso bruto proviene del Servicio de transporte de gas prestado a Petroleo Brasileiro S.A.. Los contratos de transporte entre la Sociedad,YPFB y Petroleo Brasileiro S.A. son parte del acuerdo bilateral de venta de gas entre Brasil y Bolivia.

NOTA 4 – DISPONIBLE

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2004 y 2003, es la siguiente:

Estados Financieros

31

DisponibleFondo FijoBancos – Moneda LocalBancos – Moneda Extranjera

2004

Bs.

69.00266.492

162.385.653162.521.147

2003(Reexpresado)

Bs.

58.612(48.646)

84.638.08884.648.054

NOTA 5 – CUENTAS POR COBRAR

La composición del capítulo al 31 de diciembre de 2004 y 2003, es la siguiente:

Cuentas por cobrar – corrientePetroleo Brasileiro S.A.Petroleo Brasileiro S.A. (1)Y.P.F.B – Certificados de notas de crédito fiscalBritish Gas Bolivia Corporation (Sucursal Bolivia)Empresa Petrolera Chaco S.A.Pecom S.A.Transborder Gas Services Ltd. (TBS)

(1) Corresponde a las cuentas por cobrar que se encuentran en disputa por reclamaciones efectuadas por Petroleo Brasileiro S.A. durantelas gestiones 2002 y 2003. La naturaleza de estas reclamaciones se encuentran explicadas en las Notas 22.1, 22.2 y 22.3. Parte de estosmontos, que ascienden a Bs. 48.351.142 corresponderían ser amortizados a través del contrato APC. (Ver Nota 13).

NOTA 6 - CUENTAS POR COBRAR COMPAÑÍAS AFILIADAS - COMPRESIÓN ADICIONAL

La composición del capítulo al 31 de diciembre de 2004 y 2003, es la siguiente:

Cuentas por cobrar compañías afiliadas – compresiónadicional – corrientePetroleo Brasileiro S.A.

Cuentas por cobrar compañías afiliadas – compresiónadicional – no corrientePetroleo Brasileiro S.A.

32

2004

Bs.

54.705.57998.077.51718.789.287

192.77730.383

144.5835.593.265

177.533.391

2003(Reexpresado)

Bs.

51.892.59493.948.60118.073.954

933.0189.857

241.3895.497.307

170.596.720

2004

Bs.

27.469.19427.469.194

194.573.442194.573.442

222.042.636

2003(Reexpresado)

Bs.

45.384.74845.384.748

222.042.627222.042.627

267.427.375

En fecha 3 de septiembre de 2001, la Sociedad firmó con Petroleo Brasileiro S.A. el "Acuerdo de Cooperación sobre Compresión Adicional"(ADC). Dicho acuerdo especifica que la instalación de la compresión adicional se efectuará en dos fases. La Fase I esta relacionada con laconstrucción de la estación de compresión de Chiquitos y ampliación de la estación de Yacuses y la Fase II con la construcción de las estacionesde compresión de Izozog y Roboré.

El costo de cada una de las fases es financiado por la sociedad y será recuperado de Petroleo Brasileiro S.A.. Este último se compromete apagar a la Sociedad los costos del incremento de la capacidad de compresión a 35.000 HP (hasta un total de 132.000 HP) que el sistemanecesita para poder transportar los volúmenes de gas comprometidos en los contratos de transporte TCQ, TCO y TCX.A partir de febrero de 2003, Gas Transboliviano S.A. ha registrado ingresos relacionados a los intereses adeudados a la Sociedad de acuerdocon la Fase I del ADC. La Sociedad registra estos intereses en forma mensual. El total de ingresos relacionados con intereses devengados al31 de diciembre de 2004 y 2003, asciende a Bs. 19.704.565 y Bs. 20.043.655 respectivamente.

De acuerdo con el plan de pagos enviado por GTB y aceptado por Petroleo Brasileiro S.A., los costos de la Fase I serán reembolsados poreste último, hasta el quinto día de cada mes a partir del 5 de febrero de 2003, concluyendo el 5 de enero de 2013.

NOTA 7 – RECLAMOS A TERCEROS

El gobierno boliviano en fecha 5 de agosto de 1996 ha suscrito un convenio bilateral con la República Federativa de Brasil por la cual eximedel pago de impuestos a la importación, construcción y financiamiento de las obras de construcción del Gasoducto. La sociedad se encuentrarealizando el proceso de solicitud de devolución de notas de crédito fiscal por el débito fiscal generado por la facturación de los interesesde los préstamos subordinados y mezanine efectuados por Transredes S.A..

Al 31 de diciembre de 2004 se encuentran pendientes de devolución de títulos valores por un monto de Bs. 32.307.575 equivalente a US$.4.008.384.

NOTA 8 – ACTIVO FIJO

La composición del capítulo al 31 de diciembre de 2004 es la siguiente:

La composición del capítulo al 31 de diciembre de 2003 es la siguiente:

Estados Financieros

33

Activo fijo

Valor de origenGasoductoEstaciones de Compresión (1)Otros Activos

Depreciación AcumuladaGasoductoEstaciones de CompresiónOtros Activos

Valor Neto Activo Fijo

Obras en curso

Total Activo Fijo al 31.12.04

Saldo Inicial(Reexpresado)

2003Bs.

3.840.591.703709.776.15814.713.547

4.565.081.408

247.688.96727.740.7392.460.694

277.890.400

4.287.191.008

13.443.679

4.300.634.687

Altas2004

Bs.

3.372.578474.782

6.743.55910.590.919

102.412.43128.005.6312.679.991

133.098.053

(122.507.134)

6.819.154

(115.687.980)

Bajas2004

Bs.

--

(62.054)(62.054)

--

(31.136)(31.136)

(30.918)

(3.877.416)

(3.908.334)

Reclasificaciones2004

Bs.

-(1.272.747)

-(1.272.747)

----

(1.272.747)

1.272.747

-

Saldo Final2004

Bs.

3.843.964.281708.978.19321.395.052

4.574.337.526

350.101.39855.746.3705.109.549

410.957.317

4.163.380.209

17.658.164

4.181.038.373

Valor de origenGasoductoEstaciones de Compresión (1)Otros Activos

Depreciación AcumuladaGasoductoEstaciones de Compresión (1)Otros Activos

Valor Neto

Obras en curso

Total Activo Fijo

Saldo Inicial2002

Bs.

3.840.514.060186.082.075

6.241.0284.032.837.163

155.780.7712.115.5731.090.760

158.987.104

3.873.850.059

483.094.541

4.356.944.600

Altas2003

Bs.

77.643-

8.472.5198.550.162

91.908.19625.625.1661.369.934

118.903.296

(110.353.134)

54.043.221

(56.309.913)

Bajas2003

Bs.

----

----

-

-

-

Reclasificaciones2003

Bs.

-523.694.083

-523.694.083

- - - -

523.694.083

(523.694.083)

-

Saldo Final2003

Bs.

3.840.591.703709.776.15814.713.547

4.565.081.408

247.688.96727.740.7392.460.694

277.890.400

4.287.191.008

13.443.679

4.300.634.687

(1) El saldo de esta cuenta incluye el monto por aproximadamente Bs. 127.331.824 (US$ 15.797.993), el cual está relacionado a la Fase IIdel “Acuerdo de cooperación sobre compresión Adicional” (ADC).

(1) De acuerdo a la Ley N° 2434 de 21 de diciembre de 2002 y Decreto Supremo N° 27028 de 8 de mayo de 2003, se establece que todaslas deudas tributarias deben ser actualizadas conforme a la variación de la Unidad de Fomento de Vivienda (UFV) publicada por el BancoCentral de Bolivia. La UFV es un índice referencial que muestra la evolución diaria de los precios y se calcula sobre la base del Índice dePrecios al Consumidor (IPC) que publica el Instituto Nacional de Estadística (INE).

(2) Corresponde a la diferencia entre la pérdida tributaria determinada en los estados financieros del 2003 y la pérdida tributaria declaradaen la liquidación de impuestos originada por provisiones no ejecutadas.

NOTA 10 – CUENTAS POR PAGAR – COMPAÑÍAS AFILIADAS

La composición del capítulo al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es la siguiente:

NOTA 9 – IMPUESTO DIFERIDO

El saldo neto de esta cuenta, que al 31 de diciembre de 2004 y 2003 asciende a Bs. 24.590.093, impuesto diferido neto pasivo y Bs.5.792.118, impuesto diferido neto pasivo, respectivamente, se origina principalmente por:

a) 25% sobre la diferencia entre la depreciación impositiva y la depreciación contable, que generan un impuesto diferido pasivo, y

b) 25% sobre los quebrantos impositivos otras provisiones, que representan un beneficio futuro que la Sociedad reconoce como impuestodiferido activo neto que se netea con el impuesto diferido pasivo.

El gasto por el impuesto diferido, por un monto de Bs. 18.797.976 (2003 Bs. 25.673.765), fue cargado a los resultados del ejercicio.

2004 2003(Reexpresado)

Bs. Bs.

Transredes S.A. 43.388.455 16.997.951Petroleo Brasileiro S.A. - 2.090.209Enron International (61.719) 98.783Shell Gas (Latin America) BV 352.934 352.931

43.679.670 19.539.874

34

Saldo al 31 de diciembre de 2002 (Reexpresado)Menos:Diferencias impositivas y contables de la depreciaciónde los Activos FijosProvisionesMas:Quebranto impositivo 2003Saldo al 31 de diciembre de 2003 (Reexpresado)Menos:Diferencias impositivas y contable de la depreciación delos Activos FijosProvisionesMas:Actualización UFV 2002 – 2003 (1)Actualización UFV 2004 (1)Ajuste 2003 (2)Quebranto impositivo 2004Saldo al 31 de diciembre de 2004

Diferenciastemporarias

Bs.

(333.764.229)

-

231.069.166

(327.326.933)

58.904.648

198.801.651

25%Bs.

19.881.650

(83.441.061)

-

57.767.293(5.792.118)

(81.831.737)

14.726.160

2.335.917(3.427.644)

(301.081)49.700.410

(24.590.093)

Interés por pagarInterés por pagar

Deuda Financiera corrienteTransredes S.A.TCW – Global Project Fund Ltd. II (1) (2)Darby Latin American Mezzanine Hold.Nederlandse FinancieringsEnron Transportadora Holding (1)

Deuda Financiera no corrienteTransredes S.A.TCW – Global Project Fund Ltd. II (1) (2)Darby Latin American Mezzanine Hold.Enron Transportadora Holding (1)Nederlandse Financierings

En fecha 26 de julio de 2002, la Sociedad firmó con las compañías arriba mencionadas un contrato de financiamiento "Mezzanine" paraasegurar la construcción de las plantas de compresión que incrementaron la capacidad de transporte de gas hasta alcanzar los 30,08 MMmcd,y para pagar las deudas bancarias obtenidas en la gestión anterior con el mismo propósito.

De acuerdo con la sección 2.12 del contrato de financiamiento "Mezzanine", la tasa de interés del financiamiento es de 15%, con unacláusula de incremento hasta un máximo de 17,5%, en el caso que la Sociedad obtenga otros financiamientos (Senior Secured Debt), porun valor de US$ 25.000.000 hasta un monto igual o mayor a US$ 85.000.000. La fecha de vencimiento de este financiamiento es el 15 demarzo de 2011.

Adicionalmente, el contrato de financiamiento estipula que la deuda que mantiene la Sociedad con los accionistas puede ser solamentepagada después que el financiamiento "Mezzanine" sea cancelado.

(1) En fecha 26 de septiembre y 21 de noviembre de 2003, Shell Gas (Latin America) BV cedió su participación en el financiamiento"Mezzanine" a: i) Enron Transportadora Holdings por US$ 4.000.000 (equivalente a Bs. 32.240.00) y ii) TCW Global Project II Ltd por US$6.000.000 (equivalente a Bs. 48.360.000).

(2) De acuerdo al contrato de préstamo suscrito con TCW, si la Sociedad no obtuviera un “Financiamiento Senior” hasta el 15 de junio de2004, debería dar efecto a una de las opciones contenidas en la Sección IV del Anexo J del contrato de préstamo. En ese sentido, en juniode 2004, GTB ejercitó la opción indicada en la Sección IV.A (i) del Anexo J asumiendo el compromiso de (i) no adquirir deudas que pudieranser superiores al préstamo Mezzanine, y (ii) no gravar, hipotecar o asegurar de otra manera otros préstamos que el préstamo Mezzanine.Esta opción es denominada “Negative pledge”.

Durante la gestión, la Sociedad efectuó el pago del primer vencimiento de capital por US$ 6.428.571. Al 31 de diciembre de 2004, la Sociedadha realizado pagos por concepto de intereses por un total de US$ 13.410.714 equivalente a Bs. 108.090.355

El cronograma anual para el pago de cuota de capital del financiamiento "Mezzanine" para los próximos 5 años, es el siguiente:

Estados Financieros

35

NOTA 11 – DEUDAS FINANCIERAS

La composición del capítulo al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es la siguiente:

2004

Bs.

30.332.94830.332.948

34.542.85734.542.85718.422.85711.514.2864.605.714

103.628.571

189.985.714189.985.714101.325.71425.331.42963.328.572

569.957.143

2003(Reexpresado)

Bs.

32.643.00032.643.000

17.271.42917.271.4299.211.4285.757.1422.302.856

51.814.284

224.528.571224.528.571119.748.57229.937.14474.842.858

673.585.716

Años US$

2005 12.857.1432006 12.857.1432007 12.857.1432008 12.857.1432009 12.857.143Despúes 2009 19.285.714

83.571.429

NOTA 12 – ANTICIPOS Y DEUDA SUBORDINADA

La composición del capítulo al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es la siguiente:

Anticipos (1)Petrobras Gas S.A.Enron (Bolivia) CVShell Gas (Latin America) BVBritish Gas Overseas Holding Ltd.El Paso EPED B Company

Deudas Subordinadas (2)Petrobras Gas S.A.Transredes (S.A.)Enron (Bolivia) CVShell Gas (Latin America) B.V.British Gas Overseas Holding Ltd.El Paso EPED B Company

Interés por pagar (1) y (2)Interés por pagar AnticiposInterés por pagar Deudas Subordinadas

36

2004

Bs.

53.733.33420.150.00020.150.00013.433.33313.433.333

120.900.000

32.144.053149.031.50849.677.16949.677.1695.844.3735.844.373

292.218.645413.118.645

69.404.578137.974.067207.378.645

2003(Reexpresado y

reclasificado)Bs.

53.733.33420.150.00020.150.00013.433.33313.433.333

120.900.000

32.144.053149.031.50849.677.16949.677.1685.844.3735.844.373

292.218.644413.118.644

59.516.66093.410.725

152.927.385

Ingresos cobrados por anticipado corrientePetroleo Brasileiro S.A.Contrato de pago anticipado (APC) (1)Opción sobre capacidad de Transporte (TCO) (2)

Ingresos cobrados por anticipado no corrientePetroleo Brasileiro S.A.Contrato de pago anticipado (APC) (1)Opción sobre capacidad de Transporte (TCO) (2)

2004

Bs.

190.832.17416.321.500

207.153.674

2.274.446.118554.931.000

2.829.377.118

2003(Reexpresado y

reclasificado)Bs.

142.342.38116.321.500

158.663.881

2.468.065.423571.252.500

3.039.317.923

(1) Estos montos corresponden a anticipos por costos preoperativos y, son cargados según lo establecido en el acuerdo de accionistas. Estosanticipos devengan intereses a una tasa de 8,16% y no tienen fechas fijas de pago. La Sociedad no puede pagar dividendos antes del pagototal de estas deudas.

(2) La deuda subordinada devenga intereses a una tasa del 15% y la fecha de vencimiento de este financiamiento es el 31 de diciembrede 2012. Estos fondos fueron utilizados para financiar la construcción del gasoducto y estaciones de compresión. Asimismo, se autorizó lasuscripción y aumento del capital pagado de la Sociedad a través de la capitalización parcial de deuda subordinada por un monto de US$12.000.000 y US$ 7.747.875 en 2001 y 2002, respectivamente. Adicionalmente, en marzo de 2002, los socios desembolsaron US$ 10.000.000por concepto de deuda subordinada para el proyecto de expansión.

La sociedad planea cancelar este préstamo a través de los flujos de caja generados por sus operaciones o a través de financiamiento deterceros a largo plazo. Adicionalmente, el contrato de financiamiento "Mezzanine" estipula que la deuda con los accionistas solamentepuede ser pagada después que se cancele la deuda "Mezzanine".

NOTA 13 – INGRESOS COBRADOS POR ANTICIPADO

NOTA 13 – INGRESOS COBRADOS POR ANTICIPADO (Cont.)

(1) El Contrato APC con Petroleo Brasileiro S.A., surge del financiamiento para construir el gasoducto Bolivia-Brasil. El APC devenga interesesa una tasa de 10.07% anual. El repago se realiza mediante deducciones sobre las tarifas pagaderas por Petroleo Brasileiro S.A. a GTB segúnel Acuerdo de Transporte TCQ. Estas deducciones se calculan sobre la base de una fórmula en la cuál 80% del monto facturado (neto deIVA), menos una provisión para gastos operativos, será deducido del monto adeudado. Si el pago anticipado no ha sido recuperado mediantelas deducciones sobre las tarifas, hasta el 31 de enero de 2012, la porción no recuperada será cancelada por la Sociedad a Petroleo BrasileiroS.A. en efectivo hasta el 29 de febrero de 2012.

(2) El Contrato de Opción sobre Capacidad de Transporte (TCO) otorga a Petroleo Brasileiro S.A. el derecho de transportar 6 millones demetros cúbicos por día por un lapso de 40 años. Esta opción no devenga intereses y es reconocida como ingreso de acuerdo con el métodode línea recta utilizado para la amortización de la deuda.

NOTA 14 – CAPITAL SOCIAL Y ACCIONES POR EMITIR

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, el capital suscrito y pagado de la Sociedad era de Bs. 169.700.000 dividido en 169.700 acciones conun valor nominal de Bs. 1.000 cada una.

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la composición accionaria es las que se detalla a continuación:

N° de Acciones Participación%

Transredes S.A. 86,547 51Enron (Bolivia ) C.V. 28,849 17Shell Gas (Latin America) B.V. 28,849 17Petrobras Gas S.A. 18,667 11BG Overseas Holding Ltd. 3,394 2EPED B Company 3,394 2

169,700 100

Estados Financieros

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El valor patrimonial proporcional por cada acción emitida y en circulación al 31 de diciembre de 2004 y 2003 es de Bs. 1.252,04 y Bs.1.096,56,respectivamente.

NOTA 15 - RESERVAS

15.1. Reserva legal

De acuerdo con el Código de Comercio y los Estatutos de la Sociedad, de la ganancia neta de la gestión debe destinarse el cinco por ciento(5%) a la Reserva Legal, hasta alcanzar el cincuenta por ciento del capital pagado.

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, el saldo de esta reserva asciende a Bs. 4.758.226 y Bs. 2.632.685, respectivamente.

15.2. Ajuste global del patrimonio

El saldo de esta cuenta que al 31 de diciembre de 2004 asciende a Bs. 31.798.601(2003, Bs. 31.738.956) corresponde al ajuste por inflaciónde la cuenta de Capital y reservas, y sólo puede utilizarse para incrementar el capital pagado o absorber pérdidas.

NOTA 16 - RESTRICCIÓN SOBRE PAGO DE DIVIDENDOS

De acuerdo con lo establecido por el Código de Comercio Boliviano y los acuerdos contraídos con sus accionistas y financiadores, la Sociedadsolo puede pagar dividendos cuando:

a) Ha establecido una reserva legal con un mínimo de 5% de las utilidades netas de cada ejercicio hasta alcanzar el 50% del capital pagado.

b) Ha cancelado sus obligaciones con los accionistas, con relación a los costos preoperativos.

c) Cumpla con los requerimientos del contrato Mezzanine sobre el pago de dividendos.

NOTA 17 – OPERACIONES CON COMPAÑÍAS RELACIONADAS

Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Sociedad ha registrado las siguientes operaciones con compañíasrelacionadas:

NOTA 18 – EXENCIÓN DE IMPUESTOS

El tratado bilateral firmado entre los Gobiernos de Brasil y Bolivia, en fecha 5 de agosto de 1996, otorga una exención de impuestos a lasSociedades involucradas en la construcción del gasoducto Bolivia – Brasil, hasta el momento en que alcance un volumen transportado de30,08 millones de metros cúbicos. El poder ejecutivo emitió el Decreto Supremo N° 24488, de fecha 31 de enero de 1997, para otorgaresta exención. GTB S.A. fue asignada como ejecutora del gasoducto Bolivia – Brasil mediante Decreto Supremo N° 25415 emitido en fecha11 de junio de 1999.

La capacidad de transporte del gasoducto de 30,08 MMcmd fue alcanzada en fecha 28 de febrero de 2003.

NOTA 19 - ACUERDOS CONTRACTUALES

Al 31 de diciembre de 2004 y 2003, la Sociedad y/o sus accionistas han firmado los siguientes acuerdos:

19.1 Acuerdo de accionistas

El 19 de diciembre de 1997, los accionistas de la Sociedad formalizaron mediante un acuerdo, la forma de financiar las operaciones de lamisma a través de la suscripción de acciones y de préstamos. Junto con los estatutos, dicho acuerdo establece el entendimiento mutuo delos accionistas entre sí y con respecto a la Sociedad con miras a sus relaciones futuras.

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Operaciones de Financiamiento

Transborder Gas ServicesTransredes S.A.EnronShellBritish GasEl PasoPetrobras Gas S.A.Petroleo Brasileiro S.A.

2004Bs.

Gastos

681.37357.998.86813.839.7549.094.3711.962.0121.962.0129.166.194

258.098.371352.802.955

2003Bs.

Gastos

1.236.08046.626.19741.045.6968.274.4961.832.3731.042.9548.513.621

258.202.690366.774.107

Sociedad

Petroleo Brasileiro S.A.Transporte de gasIntereses ganados contrato ADCParticipación en el servicio interrumpibleBG Bolivia S.A.TBS Ltda.Transredes S.A.Operación y mantenimientoHonorariosSoporte CorporativoOtros serviciosEnronShell

Bs.Ingresos

748.742.91619.704.565

-2.267.493

34.112.421

------

804.827.395

Operaciones Comerciales

Bs.Gastos

--

1.949.751--

8.506.7075.060.8078.256.2141.800.534(157.805)

-25.416.208

Bs.Ingresos

693.572.14020.261.583

-2.317.903

30.486.225

------

746.637.851

Bs.Gastos

--

2.258.711--

8.894.3796.488.3007.915.2343.147.035(431.137)(109.398)

28.163.124

2004 2003

NOTA 19 - ACUERDOS CONTRACTUALES (Cont.)

19.2 Contrato de adelantos para financiar el proyecto del Gasoducto Bolivia-Brasil

El 16 de agosto de 1996, Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB) y Petróleo Brasileiro S.A. firmaron un contrato a través del cualPetroleo Brasileiro S.A. adelanta fondos por 'el pago de servicios de transporte, para financiar la construcción del gasoducto. Los fondosdesembolsados por el avance del trabajo son contabilizados por la Sociedad como una cuenta de ingresos cobrados por anticipado (APC)a Petroleo Brasileiro S.A. Dicho contrato ha sido asignado a la Sociedad en el marco del proceso de capitalización de YPFB. Los anticiposserán deducidos de los montos facturados por GTB a Petroleo Brasileiro S.A.. (Ver nota N°.13).

19.3 Garantías bajo el contrato APC

Mediante este contrato, firmado entre Petroleo Brasileiro S.A. y Gas Transboliviano S.A., se establecen las garantías otorgadas por GasTransboliviano S.A. sobre los pagos anticipados recibidos (APC). Las garantías consisten principalmente en el gravamen del Gasoducto deGTB S.A. a favor de Petroleo Brasileiro S.A.

19.4 Acuerdo relativo al uso de la planta de compresión Yacuses

Mediante este acuerdo, firmado entre Petroleo Brasileiro S.A. y Gas Transboliviano S.A., se establecen las condiciones de usufructo de lostres compresores instalados en la planta de compresión Yacuses, de propiedad de Petroleo Brasileiro S.A., en favor de Gas Transbolivianohasta el 1 ° de diciembre de 2019iNOTA 19 - ACUERDOS CONTRACTUALES (Cont.)

19.5 Contratos de transporte de gas natural y pago con Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB) y PetroleoBrasileiro S.A.

En fecha 3 de septiembre de 2001, Yacimientos Petrolíferos Fiscales Bolivianos (YPFB), Petróleo Brasileiro S.A. y Gas TransBoliviano S.A. (GTBS.A.), firmaron los contratos de transporte TCQ, TCO y TCX Bolivia, a través de los cuales GTB S.A. transportará el gas natural entregadopor YPFB hasta el punto de interconexión con el gasoducto brasileño TBG en la frontera Bolivia-Brasil.

La capacidad de transporte de volúmenes de gas comprometidos se incrementará por etapas y deberá alcanzar hasta el 2003 a 18,08MMmcd de acuerdo con el contrato TCQ y 6 MMmcd de acuerdo con cada uno de los contratos TCO y TCX. El contrato compromete a loscargadores a cargar y al transportador a transportar 30,08 MMmcd hasta el 2019 y a partir del 2020 6 MMmcd hasta el 2039 solo por elcontrato TCO.

Bajo el contrato de transporte TCO, Petroleo Brasileiro S.A. ha pagado a GTB un adelanto de US$ 81 millones, obteniendo el derecho detransportar 6 millones de metros cúbicos por día por un lapso de 40 años.

Las tarifas establecidas para los contratos TCQ y TCX son las siguientes:

a) Tarifa por Capacidad.- La tarifa por capacidad ha sido establecida en US$ 0.3176 por MMBtu (en 1996). A partir del 1° de enero de 1997y cada 1° de enero de los años siguientes, la tarifa será incrementada a razón de 0,5% por año. No obstante lo anterior, la tarifa por capacidaden el año 2002 fue de US$ 0,3797 por MMBtu; la tarifa por capacidad en el año 2003 fue de US$ 0,2755 por MMBtu y la tarifa por capacidaden el año 2004 será de US$ 0.2840 por MMBtu. A partir del año 2005, las tarifas por capacidad serán establecidas sin ajuste alguno deacuerdo al procedimiento de escalamiento de 0,5% por año.

b) Tarifa por volumen transportado.- La tarifa por volumen transportado ha sido establecida en US$ 0.002 por MMBtu (en 1996), la cualestá sujeta a un incremento de 3,5% cada 1° de enero de cada año a partir del 1 ° de enero de 1997. Dicho incremento ha sido aplicadoconsistentemente hasta la fecha.

19.6 Contrato de transporte de gas natural con BG Bolivia Corporation (Sucursal Bolivia)

En fecha 20 de abril de 2001, la Sociedad y BG Bolivia Corporation, firmaron un contrato, en el cual se establecen las condiciones para queBG Bolivia Corporation transporte a través del ducto de GTB S.A., una cantidad comprendida entre 2,1 MMmcd y 2,2MMmcd desde el 8

Estados Financieros

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NOTA 19 - ACUERDOS CONTRACTUALES (Cont.)

che octubre de 2001 hasta el 28 de febrero de 2003. La tarifa por capacidad establecida para el año 2001 es US$ 0.3344 por MMBtu, lacual se incrementará anualmente a una tasa de 0,5% anual. Este contrato reconoce que Petroleo Brasileiro S.A. tiene el derecho prioritariopara transportar gas.

En fecha 18 de noviembre de 2002, GTB y BG suscribieron una enmienda al contrato originalmente pactado, en la cual se definió unincremento en la tarifa cobrada de US$ 0.05 por MMBtu durante el año 2002. Dicho incremento fue retroactivo y consecuentemente, BGse compromete a pagarla diferencia por los volúmenes de gas transportados durante el año 2002.

NOTA 20 - COMPROMISO DE EXPANSIÓN

De acuerdo con las condiciones contractuales de transporte existentes, Gas Transboliviano S.A. tiene obligación de expandir la capacidadde compresión de las estaciones durante el período comprendido entre septiembre de 2002 hasta marzo de 2003. Para llevar a cabo dichaexpansión, la Sociedad ha obtenido financiamiento por US$ 90.000.000. Al 28 de febrero de 2003, la expansión correspondiente a lasplantas de Robore e Izozog ya fue concluida llegando a una capacidad del sistema de 30,08 MMmcd.

NOTA 21 - LIBRE ACCESO

Bajo las regulaciones emitidas por el ente regulador en Hidrocarburos de Bolivia, GTB S.A. tiene la obligación de prestar los servicios detransporte a todas los cargadores que lo requieran. Sin embargo, el acuerdo de transporte de gas (GSA) firmado entre GTB S.A., YPFB yPetroleo Brasileiro S.A. para la venta de gas a Brasil tiene preferencia sobre los demás contratos hasta la capacidad de 30.08 MMmcd yademás otorga a Petroleo Brasileiro S.A. el derecho preferencia) sobre cualquier cargador durante el periodo "ramp up" y por un periodode 5 años posteriores después de la fecha efectiva de cualquier contrato por otro servicio comprometido entre el 1° de enero de 2002 y el31 de diciembre de 2006. Bajo este contrato GTB S.A. no puede cobrar a los demás cargadores una tarifa menor a la cobrada a PetroleoBrasileiro S.A.

NOTA 22 - TEMAS PENDIENTES DE RESOLUCIÓN ORIGINADOS EN LA RELACIÓN CON PETROLEO BRASILEIRO S.A.

22.1. Nación más favorecida

De acuerdo con los contratos de transporte firmados entre YPFB, Petroleo Brasileiro S.A. y GTB, mencionados en la nota19.5 anterior, PetroleoBrasileiro S.A. tiene preferencia en el gasoducto sobre cualquier otro cargador debido que la cláusula 4.4 de dicho contrato establece eltratamiento de nación más favorecida.

Asimismo, durante el período de incremento de capacidad (hasta alcanzar los 30.08 MM de metros cúbicos) y por un lapso de 5 años posteriora la fecha de entrada en vigencia de cualquier contrato por otros servicios realizado entre el 1 de enero de 2002 y el 31 de diciembre de2006, el transportador no proveerá ningún servicio competitivo sobre base firme a una tarifa ajustada que sea menor que las tarifascombinadas GSA, a menos que el transportador revise la tasa de capacidad.

Durante el año 2001, la Sociedad firmó un contrato de transporte de gas en firme con BG Bolivia Corporation (BG) (ver nota19.6 a lospresentes estados financieros) en el cual se estableció un régimen tarifario que inadvertidamente resultó en una tarifa menor a la que se lecobró a Petroleo Brasileiro S.A.. Durante el año 2002, como se explica en el siguiente párrafo, GTB renegoció la tarifa cobrada a BGincrementándola. Como consecuencia de la menor tarifa inicialmente aplicada a BG, Petroleo Brasileiro S.A. retuvo el monto correspondientea la diferencia existente entre la tarifa aplicada a BG y la tarifa aplicada a Petroleo Brasileiro S.A., sobre los pagos que ésta última debiórealizar a GTB por concepto de transporte de gas. El, monto total no cancelado por Petroleo Brasileiro S.A. asciende a US$ 8.320.168(comprendidos por US$ 2.846.640 retenidos en efectivo y US$ 5.473.528 a ser incluidos en el APC). Un reclamo adicional por US$ 506.817fue efectuado, sin embargo este monto no fue retenido.

En respuesta a las acciones tomadas por Petroleo Brasileiro S.A., la Sociedad realizó un nuevo acuerdo con BG para ajustar las tarifas aplicadasa dicha empresa durante el año 2002. En fecha 18 de noviembre de 2002, GTB y BG suscribieron una enmienda al contrato originalmentepactado, en la cual se definió un incremento en la tarifa cobrada durante el año 2002. Dicho incremento fue retroactivo y consecuentemente,BG se compromete a pagar la diferencia por los volúmenes de gas transportados durante el año 2002.

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NOTA 22 - TEMAS PENDIENTES DE RESOLUCIÓN ORIGINADOS EN LA RELACIÓN CON PETROLEO BRASILEIRO S.A. (Cont.)

Si bien la tarifa aplicable a BG fue ajustada retroactivamente tal como se señala en el párrafo anterior, Petroleo Brasileiro S.A. mediantecarta enviada en fecha 27 enero de 2003, no acepta el argumento del incremento retroactivo de tarifas a BG y considera que las retencionesque ha realizado a GTB están fundamentadas en los contratos firmados. YPFB concordó con la posición asumida por Petroleo Brasileiro S.A.

22.2 Reducción en la capacidad de carga

Al 31 de diciembre de 2002, la Sociedad registró una provisión por US$ 800.000 (equivalente a Bs. 6.448.000), para cubrir los montosreclamados por Petroleo Brasileiro S.A. correspondientes a la reducción en la capacidad de carga del transportador II, durante los meses deoctubre y noviembre de 2001. Asimismo, durante el año 2002 y 2003 Petroleo Brasileiro S.A. retuvo pagos por US$ 1.542.322 (equivalentesa Bs. 12.431.115) comprendidos por US$ 1,524.749 (Bs. 12.289.477) retenidos en efectivo y US$ 17.573 (Bs. 141.638) a ser incluidos enel APC, , sobre la base de supuestas reducciones en la capacidad de carga del transportador II durante esos años.

22.3 Utilización de capacidad asignada a Petroleo Brasileiro S.A. para brindar servicios de transporte interrumpible a otroscargadores

De acuerdo con los contratos de transporte de gas, cuando la Sociedad utiliza la capacidad asignada a Petroleo Brasileiro S.A. para transportargas a otros cargadores sobre la base de servicio interrumpible, el 75% del ingreso asociado con dicha venta de capacidad, debe ser acreditadoen favor de Petroleo Brasileiro S.A.. La Sociedad estima que los compresores alquilados a Hanover le dieron una capacidad de transportede 4.4 MMm3/d por encima de la capacidad asignada a Petroleo Brasileiro S.A.. Solo si los volúmenes de gas transportados en favor delos otros cargadores exceden la capacidad asignada a Petroleo Brasileiro S.A., el crédito del 75% antes mencionado se aplica. Por otra parte,la Sociedad ha identificado errores en la facturación que resultaron en un pago en exceso a Petroleo Brasileiro S.A. por el uso de su capacidadasignada. Como consecuencia de estos errores la Sociedad acreditó en favor de Petroleo Brasileiro S.A. un total de US$ 1.832.953 equivalentea Bs.14.773.601. Adicionalmente, Petroleo Brasileiro S.A. decidió unilateralmente retener pagos a la Sociedad correspondientes a serviciosde transporte de gas desde el mes de junio a diciembre de 2002. El monto total retenido por este concepto asciende a US$ 1.411.777equivalente a Bs. 11.378.923

22.4 Uso de Capacidad no Autorizada

En fecha 29 de septiembre de 2003, Petroleo Brasileiro S.A. presentó cálculos de ciertas penalidades, relacionados a reclamos sobre fallasen el servicio de transporte, cometidas por GTB en los' meses de octubre y noviembre de 2001. Al mismo tiempo de la presentación de suscálculos, Petroleo Brasileiro S.A. efectuó la siguiente reclamación: "Durante esos meses, GTB recibió, transportó y entregó gas de BG, bajoun contrato de transporte de servicio en firme con la mencionada compañía, en violación a los niveles de prioridad establecidos en la cláusula20.4 "Prioridades de Programación" del contrato de transporte Bolivia y Brasil. Petroleo Brasileiro S.A. reclama que estas acciones han llevadoa una serie de bajas y fallas en la presión del ducto bajo los contratos de transporte TCQ y TCO. La reclamación es de US$ 1.084.021(equivalentes a Bs. 8.737.209) por uso de capacidad no autorizada. Adicionalmente Petroleo Brasileiro S.A. retuvo US$ 11.042 equivalentea Bs. 88.998 por el mismo concepto.

22.5 Penalidades Daños II

Corresponde a penalidades por el incumplimiento en la entrega de las cantidades comprometidas en el punto de entrega. Petroleo BrasileiroS.A. efectuó el reclamo basado en la interpretación del contrato de que la sociedad estaba obligada a despachar a una presión máximaoperativa (MaOP) para evitar caídas de presión en el ducto de TBG. La interpretación de la sociedad que su obligación era descargar apresiones suficientes que le permitan entrar en el ducto de TBG de acuerdo al modelo GTB – TBG determinado y que no debería excederdel MaOP del ducto. Por este concepto Petroleo Brasileiro S.A. no efectuó ninguna retención, sin embargo presentó un reclamo por US$5.748.400 (equivalentes a Bs. 46.332.104).

22.6 Estatus de la Disputa

Al 31 de diciembre de 2004 las negociaciones entre la Sociedad y Petroleo Brasileiro S.A. se encontraban en proceso. En junio de 2004 uningeniero independiente fue contratado para crear modelos del gasoducto en distintas etapas y determinar si la capacidad TCO o TCQasignada a Petroleo Brasileiro S.A. fue utilizada en las entregas de gas a BG. Los resultados del trabajo realizado por el ingeniero independiente

Estados Financieros

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42

NOTA 22 - TEMAS PENDIENTES DE RESOLUCIÓN ORIGINADOS EN LA RELACIÓN CON PETROLEO BRASILEIRO S.A. (Cont.)

contribuyeron en la determinación de la provisión adicional efectuada la cual se refleja en los estados financieros de la sociedad al 31 dediciembre de 2004.

22.7 Provisión para reclamos

La Sociedad realizó una provisión de US$ 5.MM (equivalente Bs. 40.3MM), en sus estados financieros al 31 de diciembre de 2001, paracubrir una posible pérdida que pueda resultar de esta reclamación. Adicionalmente como se menciona en la Nota 22.2, al 31 de diciembrede 2002, la Sociedad realizó una provisión de US$ 0.8MM (equivalente Bs. 6.4MM) en relación con la reclamación de uso de capacidad noAutorizada.

Al 31 de diciembre de 2004, una provisión adicional de US$ 7.3MM equivalentes a Bs. 58.8MM fue efectuada. En consecuencia la provisióntotal a esa fecha asciende a US$ 13.1MM equivalentes a Bs. 105.6MM.

NOTA 23 - HECHOS POSTERIORES

Al 31 de diciembre de 2004 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados financieros, no se han producido hechos o circunstanciasque afecten en forma significativa los estados financieros terminados en esa fecha.

Alcanzar, mantener y crear una cultura que asegure el más alto nivel de calidaden todos los aspectos del negocio, con la meta de satisfacer en su totalidad alos accionistas, clientes (“stakeholders”) y empleados de GTB.

La Alta Dirección se responsabiliza de la Política de Calidad, y buscarácontinuamente crear una “Cultura de Calidad” en los lugares de trabajo.Cada empleado se volverá un ejemplo individual de la “Cultura deCalidad”ayudando a lograr los objetivos de esta política.

GTB asegurará que la “Cultura de Calidad” se extienda a todos sus contratistas,proveedores y terceros que provean servicios a la compañía. Como una parteintegral de este esfuerzo, GTB exigirá que sus actividades se realicen en estrictocumplimiento de sus requerimientos de salud, seguridad, medioambiente ysocial.

GTB revisará, evaluará y mejorará continuamente sus procedimientos diariospara asegurar que el Sistema de Gestión de Calidad alcance el mayor nivel deefectividad.

GTB tiene un enfoque basado en el riesgo para su control interno, diseñadopara proveer la seguridad razonable de lograr sus objetivos comerciales. GTBdeberá:

Establecer objetivos claros, identificar y evaluar los riesgos significativos parael logro de estos objetivos, fijar los límites para correr riesgos en un nivel ALARP(tan bajo como sea razonablemente practicable) y aplicar las respuestas a losriesgos que son aptas para el propósito.

Incorporar las respuestas de riesgo en el Sistema de Control Interno que estádiseñado para aprovechar las oportunidades, proteger los activos de la empresa,facilitar operaciones eficaces y efectivas y ayudar a asegurar que hayan informesconfiables y cumplimiento con las leyes y reglamentos que se aplican.

Supervisar la efectividad del sistema de riesgo y el manejo del control interno.

Seguir las pautas y normas relevantes de GTB que se relacionan con los diferentestipos de riesgo en particular.

Proveer una seguridad anual con respecto al alcance de su cumplimiento conesta política.

La Alta Gerencia es responsable de:

Diseñar, proveer los medios, operar y supervisar el Sistema de Control Interno.

Asegurar que se comunica al personal un enfoque hacia el control internobasado en los riesgos, se lo incorpora en los procesos comerciales y que respondaa los riesgos que evolucionan.

Designar la responsabilidad por el manejo de riesgos dentro de los límitesacordados.

Informar a la gerencia ejecutiva acerca de los resultados de evaluacionesbalanceadas con respecto a la efectividad del sistema de control interno basadoen los riesgos, incluyendo las debilidades o incidentes identificados.

Esta política se aplica a todo el personal de GTB, contratistas, y visitas de GTB. Sobre la base de un enfoque sistemático, dirigido a la prevención y mejoracontinua de los Aspectos Sociales y de Salud, Seguridad y Medio Ambiente(SSMS), GTB:

• Cumplir con todas las leyes y reglamentos aplicables.

• Identificar y gestionar las actividades que puedan provocar impactos en elmedio ambiente y los riesgos inherentes a la naturaleza del transporte de gasnatural, aplicando tecnologías y prácticas ecoeficientes.

• Desarrollar excelentes relaciones sostenibles con las comunidades y tercerosque interactuan con las actividades de GTB.

• Asegurar condiciones saludables de trabajo mediante la implementación deprogramas efectivos de gestión de los riesgos ocupacionales.

La Alta Dirección es responsable de:

• Dotar de los recursos necesarios para aplicar esta política.

• Evaluar el desempeño del sistema y de los esfuerzos para lograr cada objetivode SSMS.

• Evaluar el desempeño del personal en la implementación de los lineamientosde SSMS y recompensar al personal adecuadamente.

Cada empleado de GTB tiene el poder, el deber y la obligación de:

• Detener y reportar en cualquier momento, actividades que se contrapongana la Política de SSMS de GTB.

POLÍTICA DE SALUD, SEGURIDAD, MEDIO AMBIENTE Y SOCIAL

POLÍTICA DE CALIDAD

POLÍTICA DE RIESGO Y CONTROL INTERNO

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