GLOBALIZACIÓN DE LA ECONOMÍA Y/O MUNDIALIZACIÓN DEL … · miento, difusión y transmisión de...

UNMSM 59

“Globalización” es una palabra demoda que circula en todos los mediosde comunicación, escritos y hablados, yes tratada con sumo interés en todos loscentros académicos, el mundo empre-sarial, los más altos niveles de los go-biernos y hasta en el seno de las fami-lias más modestas.

Este súbito interés por la“globalización” surge tanto porque se-ría la causa de nuestros principales pro-blemas, debido a la invasión de produc-tos extranjeros, de menores costos yprecios y muchas veces de mejor cali-dad que los nuestros, todo lo cual oca-

sionaría el cierre de empresas, desem-pleo masivo y angustia económica ysocial. Por otro lado, hay quienes ven ala globalización como un símbolo delprogreso, desde que permite el accesorápido y masivo a nuevos y mejores bie-nes de producción y consumo, aumen-tando así el bienestar general.

¿Pero, qué es la globalización?

Existen varias definiciones sobreglobalización, sus orígenes y causas, delas que se pueden destacar las siguien-tes:

PEDRO VIVAS AGÜERO*

GLOBALIZACIÓN DE LA ECONOMÍA Y/O

MUNDIALIZACIÓN DEL CAPITAL 1

RESUMENEl autor expone las principales características del proceso de

globalización de la economía, particularizando sus efectos en el merca-do financiero y presentando sus consecuencias positivas y negativas.

*Doctor en Ciencias Económicas. Profesor de la Facultad de Ciencias Económicasde la UNMSM. Email: [email protected]

60 REVISTA DE LA FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

a) “Es un proceso de inte-gración de la economíamundial”

Este concepto le corresponde aleconomista y político brasileño RobertoCampos 2/, para quien la globalizacióneconómica no es un evento inédito yasustador. Dice él que este es un pro-ceso que ocurre en olas, con avances yretrocesos, separados por intervalos quepueden durar siglos.

La Primera Globalización sedio con los romanos, cuando éstos arti-cularon un imperio, construyendo cami-nos y canales de riego, impusieron susistema legal, forzaron el uso de su mo-neda y protegieron el comercio contralos piratas. La posterior vigencia delfeudalismo significó un retroceso en esteproceso.

La Segunda Globalización ocu-rrió en los días de los grandes descubri-mientos, en los siglos XIV y XV. Sedescubrieron nuevos continentes y fueabierto el camino a la India y a la Chi-na. Sin embargo, el comercio interna-cional en marcha fue interrumpido fre-cuentemente por guerras religiosas y losenfrentamientos de las monarquías eu-ropeas.

La Tercera Globalización apa-rece en el siglo XIX después de las gue-rras napoleónicas. Fue el siglo en el queel liberalismo se impuso sobre elmercantilismo y comienza a prosperar

el sistema democrático de gobierno.Coincidentemente, tanto el liberalismoeconómico, como la democracia políti-ca surgen a fines del siglo XVIII, y enparticular en el año 1776. En ese añose publica la obra ”La Riqueza de lasNaciones” de Adam Smith y se firmala Declaración de Filadelfia, sobre laslibertades políticas. Los principales ras-gos de esta tercera globalización fue-ron:

• La Liberación del comercio,gracias a la anulación de la “Corn Law”de Inglaterra y la firma del Tratado deLibre Comercio entre Francia e Ingla-terra, en 1860.

• La colonización europea deÁfrica y Asia, generando nuevas co-rrientes de comercio.

• Una enorme transferencia decapitales, sobre todo ingleses, como con-secuencia de su expansión imperial.

• Las grandes migraciones huma-nas para la colonización de los nuevoscontinentes.

La Tercera Globalización, sufri-ría una violenta interrupción con el es-tallido de la Primera Guerra Mundial, ypeor aún, con la crisis económica mun-dial de los años 20 y el surgimiento demodelos fascistas como los de Alema-nia e Italia, todos los cuales colocaronal mundo en subsistemas autárquicos.

PEDRO VIVAS AGÜERO

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La Cuarta Globalización, sur-ge al finalizar la Segunda Guerra Mun-dial, con el surgimiento de institucionescomo las Naciones Unidas, Fondo Mo-netario Internacional, Banco Mundial yprincipalmente del GATT (AcuerdoGeneral de Comercio y Tarifas), queimpulsaron la apertura de globalizaciónde la economía y/o mundialización delcapitalpedro vivas agüerolas economías,el fomento del comercio internacional yla cooperación y ayuda entre los pue-blos. Esto también se reforzó con losacuerdos entre países, primero para or-ganizar la producción de algunos bienesen particular (acero y carbón) y luego aseguir, acuerdos más amplios, como elMercado Común Europeo.

La Cuarta Globalización causamás preocupaciones que entusiasmo, porlas siguientes razones:

1. Porque el progreso glo-balizante se tornó mucho más rápido conla revolución de las comunicaciones y ladifusión de la sociedad del conocimien-to.

2. Porque este proceso abar-ca un espacio mucho mayor que las an-teriores experiencias, desde que no sóloconsidera el comercio y los capitales,sino también las telecomunicaciones, lasfinanzas y los servicios en general. Ape-nas en dos aspectos la globalizaciónactual pierde para la anterior. Graciasa la convertibilidad y el automatismo delpatrón-oro, la integración de los merca-dos de capitales fue tal vez mayor en el

siglo pasado, en tanto que las migracio-nes en masa aseguraron una flexibilidadde la mano de obra; superior a las res-tricciones encontradas en la actualidad.

b) “La Globalización es elresultado de la divisióninternacional del traba-jo y el aprovechamien-to de las ventajas com-petitivas de las nacio-nes, en base a la inten-sificación del comerciointernacional”

Este concepto, que en parte co-incide con el anterior, es el sustento ideo-lógico del liberalismo y del capitalismo,entendidos como economías de merca-do.

Surge a partir de la idea de AdamSmith, que la creación de riqueza exigíadividir y especializar las tareas orienta-das a producir un mismo bien, y en elcampo internacional, cada país deberíaaprovechar sus “ventajas naturales” y,en base a ello, organizar su comercioexterior 3/. Luego, David Ricardo per-feccionó esta idea señalando que cadapaís debería aprovechar sus ventajas decostos comparativos, para así especia-lizarse y exportar estos bienes 4/. Eneste siglo Heckscher – Ohlin –Samuelson reiteraron estos conceptos,señalando que cada país debe especia-lizarse y exportar aquellos bienes queutilizan intensivamente en su producción,el factor que en ese país es relativamen-te abundante y barato.

GLOBALIZACIÓN DE LA ECONOMÍA Y/O MUNDIALIZACIÓN DEL CAPITAL


En general todas estas teorías bus-can demostrar que el comercio interna-cional, así organizado, aumentará lafrontera de posibilidades de produccióny consumo de los países, mejorando asíel bienestar económico y social de lospueblos 5/ 6/.

Estos tipos de teorías fundamen-taron las acciones del GATT, que desdela década del 50 venía buscando launiformización y reducción de las tari-fas aduaneras y similares, utilizando paraello sus diferentes “rondas de negocia-ciones”, una de las cuales, la última, fuela “ronda uruguaya”.

La “ronda uruguaya” comenzóen 1986, en Montevideo (de ahí su nom-bre) y se prolongó por más de 08 años,concluyendo sus actividades con un pa-quete de reducciones arancelarias y con

la creación de un nuevo organismo lla-mado Organización Mundial del Comer-cio (OMC), que pasó a sustituir al GATT.

En concreto, este esfuerzo dió lu-gar a un aumento sustancial del comer-cio internacional, que de un total mun-dial de US $ 4,2 billones, en exportacio-nes e importaciones de bienes y servi-cios, registrado en 1986, pasó a US $10,5 billones en 1996 ( FMI, 1997:S116-S117) y a un aumento de la renta mun-dial, (en un aproximado de US $ 510 milmillones por año). Todo esto sucede enparalelo, con un aumento sustancial delgrado de abertura de las economías (re-lación % Exportaciones + Importacio-nes/PBI), como se observa en el Grá-fico Nº 1 siguiente, para el caso de losmás grandes países. Obsérvese cómoeste indicador cobra un fuerte impulsoa partir de 1950.

1 9 1 3 5 0 7 3 9 6

5 0

4 0

3 0

2 0

1 0

G r a n B r e t a ñ a

A l e m a n i a

F r a n c i a

E s t a d o s U n i d o s

J a p ó n

Gráfico Nº 1ABRIENDO MERCADOS

Fuente: “Gazeta Mercantil” 27/10/1997,pág. A-14 (Apud. OCDE: FMI Angus Maddison).

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El GATT dejó pendiente el trata-miento de los servicios estratégicos,como telecomunicaciones, informática ybanca y finanzas, tarea que la OMC estáacompañando. Otra frustración delGATT fue no haber podido regular elmercado de los productos agrícolas, porla falta de colaboración de los paíseseuropeos y los Estados Unidos deNorteamérica, países que conceden sus-tanciales subsidios a estas actividades.

c) “Es consecuencia delmayor impulso ocasiona-do por las empresastransnacionales y losoligopolios de nivel mun-dial”

Francois Chesnais, economistafrancés, defiende esta tesis en su libro“La Mondialisation du Capital”, tantoque llega a sustituir la palabra “glo-balización” por “mundialización”.

Coincidentemente, los españolesEduardo Bueno Campos y PatricioMorcillo Ortega, en su libro “Fundamen-tos de Economía y Organización Indus-trial”, toman posición parecida al deChesnais, al señalar que

“….Las empresas que son losagentes dinámicos de estainternacionalización, han al-canzado unos tamaños consi-derables y, para no ver frena-do su crecimiento y lesionadossus intereses, aceleran su multi-

nacionalización en cuanto seabren nuevos mercados para noquedarse fuera o mal posi-cionados en los mismos. Porconsiguiente, lo que conduce alas empresas a emprender un pro-ceso de internacionalización es,básicamente su deseo de adap-tarse a entornos más amplios,más complejos y más inciertosque son decisivos para abordarcon optimismo el futuro de susnegocios. En realidad, lo queesta implícito en la estrategia deinternacionalización de las en-tidades es el objetivo de con-trol, el cual se materializa porel poder de mercado que inten-tan conseguir las empresas afin de obtener rentas de mono-polio y disponer de mayoresmárgenes de maniobra enentornos turbulentos.” (Bueno& Morcillo, 1994:3)

Chesnais llega a cuantificar datosde las mayores 30 empresas a nivel mun-dial, con información sobre activos, ven-tas y número de trabajadores, deducien-do cómo actualmente la participación deestos indicadores, en una relación Sedede la Empresa/Fuera de la Sede de laEmpresa, muestra en general valoresiguales y/o superiores para las filiales.Igualmente, Chesnais muestra cómo deun total de las mas grandes 100 multina-cionales (1985), más de la mitad estánregistradas como empresas norteameri-canas, siguiéndole luego Europa y Ja-



pón, lo que demuestra el grado de im-portancia de la economía norteamerica-na, frente al resto del mundo.

d) La globalización es el re-sultado de la conjuncióndel desarrollo de una se-rie de fuerzas a nivelmundial, entre los quedestacan la 3ra. Revolu-ción Industrial, la forma-ción de bloques económi-cos y las mayores y me-jores interrelaciones en-

tre el mundo físico y fi-nanciero.

El economista brasileño EduardoGianetti da Fonseca, egresado deCambridge (UK) y profesor de la Uni-versidad de Sao Paulo, Brasil, defiendeesta tesis 7/.

La 3ra. Revolución Industrial se-ría entendida como el surgimiento de tec-nologías ligadas a la búsqueda, procesa-miento, difusión y transmisión de infor-mación; inteligencia artificial e ingenie-ría genética.

1975 85 90 95

10

1

0,1

0,01

Mainframe IBM

Escala logarítmica

Digital VAX

Sun Microsystems 2

Chip Pentium PC

100

80

Cray 1

IBM PC

Fuente: “Gazeta Mercantil” 27/10/1997,pág. A-14 (Apud. Banco Mundial, FMI).

Gráfico Nº 2COSTO DEL PROCESAMIENTO DE

INFORMACIONES EN COMPUTADORES(en US$ por instrucción/segundo, 1975 = 100)

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Los costos de procesamiento deinformaciones viene cayendo continua-mente, gracias al uso creciente de lascomputadoras; de un costo inicial, en US$, de 100, por instrucción/segundo en1975, pasó a US $ 0,01, en 1995, comose puede observar en el Gráfico Nº 2adjunto.

Igualmente, los costos de una lla-mada telefónica de tres minutos, entreNueva York y Londres, cayeron de US$ 300 en 1930, para US $ 1 en 1996,como se puede comprobar en el GráficoNº 3.

Todo esto, seguramente, es con-secuencia de las innovaciones tecnoló-gicas que se dan al interior de este mun-do; sólo como ejemplo, se afirma queactualmente una fibra óptica, de la es-pesura de un hilo de cabello, es capazde transmitir 500 canales de TV, simul-táneamente, e informaciones equivalen-tes a mil frecuencias de radio. Eviden-temente, estas innovaciones tecnológi-cas y reducciones de costos, explican ydan lugar a un intenso uso de estos ser-vicios. Se afirma que actualmente elnúmero de llamadas telefónicas entre los

1930 70 90 96

250

200

150

100

50

40 50 60 80

0

300

Fuente:“Gazeta Mercantil” 27/10/1997, pág. A-14.

Gráfico Nº 3COSTO DE LLAMADAS TELEFÓNICAS

(costo de una llamada telefónica de 3 minutos,entre Londres y Nueva York, en US$ de 1996)



Estados Unidos y Europa supera los 700millones de unidades, monto fabulosa-mente superior a los 2 millones regis-trados en 1960.

La tendencia a organizarse enbloques económicos es una tendencianatural de los países que buscan así re-ducir sus costos de transacciones co-merciales entre ellos, anular una seriede barreras burocráticas e integrar suseconomías, todo en la búsqueda de unmayor comercio y generación de rique-za, actuando en conjunto.

Desde el nivel más elemental deun bloque, como es el “área de libre co-mercio”, que permite la adopción pro-gresiva de tarifas aduaneras comunesentre los países miembros, hasta la“unión aduanera”, que además de la ca-racterística anterior, considera un trata-miento común con los países que no in-tegran el bloque. En el caso del “merca-do común”, además de las característi-cas anteriores, establece el libre tránsitodel capital y la fuerza de trabajo, al inte-

rior del acuerdo. Finalmente, el nivelmás avanzado de un bloque es la “unióneconómica”, nivel en el que se integranlos servicios administrativos, la infraes-tructura, la justicia y se padronizan laspolíticas económicas, inclusive creandoun único banco central y una monedatambién única. Ejemplo de este últimocaso, sería Europa, en donde ya se aca-ba de introducir el EURO, como mone-da única.

En el Cuadro Nº 1, que sigue,puede observarse el PBI, la población yrenta per cápita de estos bloques.

Si a estos bloques se les adicionala propuesta para crear el ALCA (Áreade Libre Comercio de las Américas),que busca integrar las economías de los34 países, el Cuadro sería completo.

Sobre las mayores y mejoresinterrelaciones entre el mundo físico yfinanciero, luego que el sistema de cam-bio inaugurado en Bretton Woods en-trara en colapso a inicios de la década

Cuadro Nº 1LOS PRINCIPALES BLOQUES ECONÓMICOS (1995)

Bloques PBI Población Renta PercápitaUS$ Billones Millones Hab. US$ mil/Habit.

Unión Europea 8,4 371 21,8NAFTA 7,8 385 16,5MERCOSUR 994,5 202 4,6APEC 15,5 2.165 12,4

Fuente: Especial sobre Globalización Folha de São Paulo, 02/11/97,pag. 8(Apud. World Development Indicators, Banco Mundial).

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del 70, comenzó el renacimiento delmercado global de capitales. Los Esta-dos Unidos y Alemania pararon rápida-mente de controlar las entradas y sali-das de capital. La Gran Bretaña tam-bién anuló estos controles en 1979 y elJapón, en 1980. Posteriormente, en1990 lo harían Francia e Italia.

Este fortalecimiento del mercadoglobal de capitales, unido a la reducciónde los costos en telecomunicaciones ycomputación y al mayor grado de aper-tura de la economía, se traduce en fabu-losos intercambios en títulos y acciones,monedas, préstamos bancarios, inversio-nes directas y comercio en general, comose puede comprobar en el Gráfico Nº 4.

Por otro lado, sobre las inversio-nes directas en el exterior, los nivelesalcanzados en este último periodo de laglobalización (1996), no alcanza aún lasproporciones que llegó a tenerse en1914, como se puede comprobar en elGráfico Nº 5.

La globalización y el mercadofinanciero

La existencia y desarrollo de laintermediación financiera presuponecomo requisito fundamental, que el sis-tema económico haya superado larga-mente el nivel primitivo de los intercam-bios directos en especies. Conforme másse avanza en este proceso, mayor será

Gráfico Nº 4TASA DE CRECIMIENTO DE LOS ÍNDICES ECONÓMICO- FINANCIEROS

A NIVEL MUNDIAL (crecimiento medio anual 1980-1996, en %)

Fuente:“Gazeta Mercantil” 27/10/1997,,pag. A-14 (Apud. BIS FMI).


0 205 10 15 25

Intercambio entítulos yacciones

Intercambiodemonedas

Préstamosbancarios

Inversionesdirectasextranjeras

PBI

Comercio


la formación de los mercados moneta-rios y financieros.

A medida que se establecen con-diciones para la intermediación financie-ra, los agentes económicossuperavitarios, cuyos rendimientos co-rrientemente recibidos son superiores asus gastos totales, tendrían mayores fa-cilidades para canalizar sus excedentesde caja para los agentes económicosdeficitarios, cuyos gastos totales en con-sumo e inversiones son superiores a susdisponibilidades inmediatas.

La dimensión y las característicasde la intermediación financiera, en unaeconomía y en un determinado periodode tiempo, dependen no solamente de lamagnitud de los déficits y de lossuperávits de sus agentes económicos,sino también de la legislación y normasadministrativas que facilitan estas acti-vidades, así como de la predisposiciónde los agentes económicos, para finan-ciar sus déficits y aplicar sus exceden-tes.

A nivel internacional, todo lo quese acaba de señalar tiene igual o mayorsentido, especialmente cuando se veri-fica la escasez crónica de capitales en

0 8020 40 60 100

Holanda

GranBretaña

Francia

Alemania

EstadosUnidos

1914

1996

Fuente:“Gazeta Mercantil” 27/10/1997, pág. A-14 (Apud. OCDE, ONU,Angus Maddison).

Gráfico Nº 5VOLUMEN DE INVERSIONES DIRECTAS EN EL EXTERIOR

(como porcentaje del PBI)

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los países pobres y los fabulosos exce-dentes acumulados en los países ricos.

En el Cuadro Nº 2 se presenta elflujo de las inversiones directas a nivelmundial, destacando el hecho de comoel grueso de estas inversiones vandireccionadas hacia los paises desarro-llados, seguramente para financiar sureestructuración productiva, aunque enlos últimos años se observa una crecien-te participación de los paises en vias dedesarrollo.

El mercado financiero está inte-grado fundamentalmente por el merca-do monetario (moneda y títulos públicos

de corto plazo), el mercado de crédito(bancario), el mercado de capitales (in-versiones de mediano y largo plazo yoperaciones de la bolsa de valores) y elmercado cambiario.

La mundialización financiera leestá restando fuerza a los bancos, a fa-vor de las operaciones con títulos, enpoder de inversionistas institucionales,como los fondos de pensiónes.

Igualmente, la libertad existentepara la entrada y salida de capitales, elavance registrado en los medios de co-municación y la sofisticación y variedaddel sistema financiero mundial, hace que

en este sector se note con mayor fuerzala globalización de la economía, espe-cialmente por los permanentes estadosde inestabilidad, e irracionalidad.

Los datos últimos sobre la mag-nitud del stock del sistema financieromundial, muestran niveles bastante ele-vados; por ejemplo:

Cuadro Nº 2FLUJO DE LAS INVERSIONES DIRECTAS, 1984-1995

(en US $ billones)

1984/89 1990 1991 1992 1993 1994 1995Mundo 115 204 158 168 208 226 315Paises desarrollados 93 170 114 114 129 133 203Paises en desarrollo 22 34 41 50 73 87 100América del Sur 3 5 7 9 11 12 15

Fuente:Cunha, 1998: 27 (Apud. UNCTAD, 1996).



Este subtotal de US $ 3.269,4 bi-llones de dólares, es muy superior a lasumatoria total de PBI de la ComunidadEconómica Europea y el NAFTA, en suconjunto (un poco más de 16 billonesde dólares US en 1995, según el CuadroNº 1 anterior).

Los títulos se refieren, en gene-ral, a documentos que señalan derechos

Volumen de títulos 3.225 Billones de dólares US (1996)Derivativos 35 Billones de dólares US (1996)Operaciones Bancarias Internacionales 8,2 Billones de dólares USTransferencias para paísesemergentes.(90-96) 1,2 Billones de dólares US

3.269,4

Fuente:“Informe Especial sobre Globalización”, Folha de São Paulo, 02.11.97. Pag. 3.

de propiedad u obligaciones reales, comoacciones, debéntures, bonos, letras,promisorias y títulos de la deuda, entreotros. En los Gráficos que siguen (6 y7) se observa cómo el stock total de tí-tulos, viene creciendo a nivel mundial ytambién cómo éstos vienen mostrandoproporciones crecientes en relación alPBI, de los países indicados.

1991

US$ billones

2.889

1992 1993 1994 1995 1996

2.836

2.883

2.971

2.997

3.225

Gráfico Nº6STOCK DE TÍTULOS INTERNACIONALES

(en bonos y euronotes)

Fuente: Especial sobre Globalización Folha de São Paulo, 02/11/97, pag. 3 (Apud. Bank for International Settlements y FMI).

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Con relación a los “derivativos”,éstos muestran una negociación deriva-da de alguna otra. Se negocia en elmercado futuro (de monedas, de inte-reses, de índices de cotización de lasbolsas de valores, de los tipos de cam-bio, de la cotización de productos, etc.)una operación financiera de compra oventa que tiene como referencia la va-riación del precio de un activo.

La intención, usualmente, es pro-tegerse en el mercado futuro, contra lavariación en el valor de una operaciónreal. En este mercado actúan tambiénlos especuladores, que simplementeapuestan a que ciertos precios seguiráncierta dirección.

Por ejemplo, en el mercado decambio, si una empresa tiene un montoa recibir por sus exportaciones a Ale-mania (marcos), el interés de la empre-sa peruana es registrar un buen desem-peño ante sus accionistas, en dólares US.Si el marco se valoriza en relación aldólar, entonces los ingresos por expor-taciones se reducirían, cuando estén va-lorizados en dólares US. Para proteger-se contra esta eventualidad, la empresapuede comprar en el mercado futuro uncontrato en marcos por el valor de suingreso futuro, por sus exportaciones. Sihasta el vencimiento, el marco se valori-za, el perjuicio con el ingreso de expor-tación será compensado con los benefi-cios de la operación financiera en el mer-cado futuro, o viceversa.

AlemaniaEstadosUnidos

Japón Francia ItáliaReynoUnido

Canadá

1980

1992

9,3

109,4

7,0

69,9

7,5

91,2

8,0 1,1 9,6

113,1

1.015,8

266,0

118,4122,0

Fuente: Especial sobre Globalización Folha de São Paulo, 02/11/97, pag. 3 (Apud. Bank for International Settlements y FMI,).

Gráfico Nº 7TRANSACIONES INTERNACIONALES EN TITULOS

(como % del PBI)



A la inversa, si existe una empre-sa alemana en la situación opuesta, cuyotemor es el de una valorización del dólarcon relación al marco, las dos empre-sas, la peruana y la alemana, podríanhacer un intercambio o “swap” en elmercado futuro, de tal forma que unapagaría a la otra apenas la diferenciareferente a la valorización o desvalori-zación de una moneda con relación a laotra.

Una tercera forma, para cualquie-ra de las dos empresas, sería adquiriruna “opción” de compra en el futuro dela moneda que va a recibir por su ex-portación. Si la moneda se valoriza, laempresa ejerce su opción y realiza suganancia financiera, que compensa lapérdida con el ingreso de exportaciones.Si la moneda no se valoriza, todo lo quela empresa pierde es el premio que pagópara comprar la opción.

Los tres casos tienen una cosaen común. En todos ellos, el desembol-so y el costo es apenas una fracción delvalor nominal de la operación. Ademásde eso, siempre existe alguien del otrolado, apostando en la dirección opues-ta. Ese alguien puede ser otra empre-sa, como el ejemplo del “swap” señala-do, pero también puede ser un especu-lador; alguien que simplemente apuestaque una moneda va en cierta direccióny quiere ganar dinero con eso. Las ac-titudes del especulador son esencialespara que este mercado tenga liquidez,aunque ultimamente con sus operacio-

nes de palanqueo, ganó una dimensióninsospechada.

Cuando se suman las inquietudesde las empresas, que recurren al mer-cado de futuros, para protegerse contrala desvalorización de una moneda, conel apetito de los especuladores en apos-tar contra esa moneda, se llega a un“ataque especulativo”. Con una frac-ción del valor de los contratos se pue-den montar posiciones de miles de mi-llones contra una cierta moneda.

La dimensión adquirida por elmercado de derivativos es bastante ele-vada. Hace 10 años este mercado erairrelevante. En el año 1996 su volumenllegó a US $ 35 billones, según datos delBanco para Compensaciones Interna-cionales (BIS). De ese total, US $ 9,9billones fueron negociados en variasbolsas de futuros alrededor del mundo,y US $ 24,3 billones en operaciones di-rectas con los interesados. El montototal de los derivativos, US $ 35 billo-nes, es casi 6 veces el PBI norteameri-cano.

Sobre las operaciones bancariasinternacionales, de los US $ 8,2 billonesbrutos movilizados en 1996, US $ 6,9billones son operaciones líquidas, segúno BIS. El stock de papeles internacio-nales llega a US $ 3,2 billones líquidos yesto no para de crecer; la emisión anualsaltó de US $ 294 mil millones en 1991,para US $ 540 mil millones en 1996.

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Esta montaña de papeles y millo-nes de inversionistas son capaces de re-accionar, en cuestión de segundos, a lasmalas y buenas noticias. Los derivativospermiten palanquear apuestas millona-rias, con un pequeño desembolso de di-nero; y ni siquiera éste último es nece-sario ya que puede tomarse prestado eldinero suficiente para pagar el margende la operación en el mercado futuro.

Cuando empresas y bancos in-tentan cubrirse en el mercado futuro, pormiedo de una desvalorización, y losespeculadores sienten el olor de gran-des ganancias, todos corren en direc-ción de un extremo del barco. Lo quetodo el mundo ignora, o no quiere acep-tar, es que alguien debe estar en el otroextremo vendiendo dólares a cambio dela moneda legal, para que se asegure laganancia de los especuladores. Ese al-guien, a cierta altura, acaba siendo ape-nas el banco central local 8/.

La globalización de los mercadosfinancieros torna esos movimientos rá-pidos, violentos y mortales. Una pequeñafalla, omisión o rumor, a nivel de las va-riables macroeconómicas, que hace dosdécadas, podíase arrastrar por muchosaños y provocar una lenta agonía, hoyen día puede llevarle a cualquier país auna bancarrota en cuestión de semanaso días, como sucedió hace poco tiempocon México, Rusia, Tailandia, Corea,Singapur y, en estos momentos, el Bra-sil.

¿Cuáles son los efectos positivos dela globalización?

Abrimos libros, periódicos y re-vistas, prendemos la TV, vamos al cine-ma, digitamos el computador o entra-mos en los aviones: todo nos dice que elmundo está cambiando, es más peque-ño y más semejante. Todos participa-mos de los mismos comentarios sobrelos mismos hechos y sus versiones.Somos convocados a testificar el ama-necer de una nueva época, la era de la“cultura global”.

Uno de los indicios más elocuen-tes que anuncia tal nueva cultura seríainternet, de la cual deriva una imagende un mundo organizado según la es-tructura de una red.

La última etapa del esquema dedesarrollo, visualizado por Rostow en ladécada del 50, referido a la “Sociedaddel Consumo en Masa” ya es una reali-dad, como se puede comprobar en losgráficos que siguen (8 y 9), aunque pro-fundamente desiguales entre los variospaíses citados; todo esto mostraría quede aquí para adelante se requerirán nue-vos desarrollos e interpretaciones teóri-cas.

Por otro lado, se observa que latasa de crecimiento de las economíasmuestra niveles bajos, equivalentes aesos propios de antes de la década del50. Detrás de esta caída de la econo-mía, se encuentra también una caída de



EstadosUnidos

Brasil China Francia Japón Uganda

1975

1986

209188

4 10

560

813

269

591 585

332

1994

* *

189

817

681

6 6 11

Gráfico Nº 8TENENCIA DE TELEVISORES(Nº de TV por 1000 Habitantes)

Fuente:Especial sobre Globalización Folha de São Paulo, 02/11/1997, pag. 10 (Apud. UNESCO y Computer Industry Almanac, respectivamente).

Estados Unidos

Reyno Unido

Francia

Japón

Hong Kong

Argentina

Méjico

Brasil

Rusia

Africa del Sur

(en 1995)

(350)

(200)

(160)

(140)

(150)

(20)

(20)

(10)

(10)

(10)

Gráfico Nº 9TENENCIA DE MICROCOMPUTADORES

(Nº de equipos, por 1000 Habitantes)

Fuente:Especial sobre Globalización Folha de São Paulo, 02/11/1997, pag. 10 (Apud. UNESCO y Computer Industry Almanac, respectivamente).

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las tasas de inversiones, con muchosaños de inversiones nulas o negativas.Esto es perfectamente coherente conuna configuración del capital en el cualhay supremacía de la fracción que sevaloriza por una vía financiera y con unasituación en la que el capital financierose beneficia de transferencias de enor-mes masas de riqueza. Esa baja de lasinversiones corresponde a dos grandesprocesos: la adaptación de la oferta auna demanda efectiva que sufre un en-flaquecimiento continuo de dos de suscomponentes - el consumo de los asa-lariados y el gasto público – y la domi-nación de estrategias empresariales, enlas que la reingeniería prevalece sobreel aumento de la capacidad instalada yla creación de nuevos empleos.

Por otro lado, el mundo empre-sarial se va dibujando como un espec-tro de predominancia de oligopolios, quese concentran cada vez más por las fu-siones-adquisiciones, transfiriendo paralos grupos más fuertes, el control de lapropiedad y producción mundial.

La administración de la superpro-ducción crónica latente, por medio de laconcentración industrial, doméstica ytransnacional, no podrá continuar inde-finidamente. Las estrategias de concu-rrencia oligopolista tienen la naturalezade enfrentarse por el lado de la capaci-dad instalada, generando así capacidadociosa, sin posibilidades de mercado. Esel caso de la industria automovilística,por ejemplo, en donde la rivalidad

oligopólica recientemente tomo la for-ma de grandes niveles de inversión, paralos cuales no existe posibilidades demercado.

¿Cuáles son los límites, problemasy perspectivas de la globalización?

Entre las limitaciones para seguiren el proceso de la globalización, apa-rece en primer lugar la falta de estruc-tura física e ideológica, para acompa-ñar este proceso, tanto por las limita-ciones físicas de espacio, recursos na-turales, así como por los recelos y des-confianzas, generados por las crisis deun mundo tan globalizado.

Entre los problemas generadospor la globalización aparece en primerlugar el “desempleo abierto” crecientey la “precarización” de los empleos exis-tentes. El desempleo masivo, que in-clusive afecta con más fuerza a los paí-ses europeos, sería consecuencia de lasmayores ventajas competitivas o meno-res costos de los países asiáticos, paraproducir los bienes secundarios que es-tos países europeos necesitan. Sólo unaflexibilización y una reducción de sala-rios reales, permitiría recuperar activi-dades o industrias, hoy residentes enotros países.

Sobre las perspectivas, se espe-raría que la globalización consiga inte-grar plenamente la economía mundial.Se esperaría que internet o tecnologíasafines, permitan tener mercados trans-



tes afirmaciones normativas, sobre quehacer frente a la globalización.

A nivel de la comunidadinternacional

Se esperaría de todos los paísesun papel más activo, crítico y creativo,para reformular las relaciones econó-micas internacionales, buscando un nue-vo orden económico internacional, queevite los males, vacíos y vicios de unaglobalización surgida y organizada casiespontáneamente. Para conseguir esto,todos los países deberían exigir y parti-cipar en todas las organizaciones y fo-ros existentes, con los principios de cadapaís un voto, y veto automático, cuandose afecten intereses vitales de cualquierpaís.

De las organizacionessupranacionales, como la ONU, BancoMundial, FMI, OMC, etc. etc., se espe-rarían acciones orientadas a estudiar,analizar y normar el proceso de integra-ción de las economías, para impulsar laspartes positivas, anular o reducir lasmalas y beneficiar en su conjunto a todala comunidad mundial. Acciones con-cretas como prohibir o penalizar prácti-cas criminales, sembrar rumores, for-mar carteles, compras y ventas pura-mente especulativas, dumping, pirateria,contrabando y otros, serían de esperar.Finalmente, organizar sistemas de ga-rantías, información y fondos de estabi-lización mundial (un banco central mun-dial, por ejemplo) sería loable.

parentes, en la que compradores y ven-dedores, comparen precios y calidadesentre diferentes países.

Entre tanto, la experiencia pasa-da muestra con qué rapidez, la fe en losmercados y su creciente apertura, pue-de ser aplastada por grandes choqueseconómicos, tales como la Gran Depre-sión de 1930.

De cualquier forma veremos másadelante un mundo cada vez másglobalizado, en los que la producción,consumo y comercio internacional fun-cionen con más eficiencia; las fronte-ras e instituciones netamente naciona-les (justicia, policia, leyes) pierden es-pacio a favor de instituciones de carác-ter mundial, como tener un único idio-ma, una única moneda, una única justi-cia y una única identidad.

¿Qué hacer frente a laglobalización?

Dejando a un lado las diferentesposiciones ideológico-doctrinarios, todasellas muy respetables y con mucho quedecir sobre este aspecto, y consideran-do el hecho de tener al frente un mundoque se va integrando y globalizando ve-lozmente y posiciones políticas casi con-sensuales, en el sentido de suscribir lastesis del mercado libre o economía demercado, como la mejor vía para asig-nar recursos y definir precios y cantida-des de equilibrio, cabe hacer las siguien-

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De la comunidad científica mun-dial, especialmente de los centros aca-démicos de primer orden, se esperaríaun mayor empeño en estudiar, analizary hacer propuestas normativas, sobre losdiferentes aspectos de la globalización.Por ejemplo, ¿cómo organizar el mer-cado de divisas a nivel mundial?, ¿es lí-cito o ilícito tener un sistema de cambiofijo o libre?, ¿es bueno o malo fijar ele-vadas o bajas tasas de interés?, ¿ ca-ben o no premios, subsidios y castigos aimportaciones o exportaciones?, ¿es pro-cedente el arte de conseguir recursosen los mercados internacionales?, ¿quiéndebe hacerlo, el Estado o la empresa pri-vada? Y así, hay una serie de interro-gantes y temas que son de gran motivode discusión y debate actualmente, perocuyo esclarecimiento es urgente, paraposicionarnos mejor frente a la globa-lización.

A nivel nacional

Es urgente contar con una Políti-ca Industrial Nacional, que nos permitaconocer y administrar adecuadamentelos sectores más fuertes y más débilesde nuestra economía, cuando se tratedel comercio internacional, para garan-tizar la sobrevivencia de los activos na-cionales, del empleo y la generación deriqueza.

Se debe aceptar la globalización,pero sujeta a un cronograma que consi-dere un tratamiento adecuado a los sec-tores más débiles de la economía y la

reciprocidad equivalente de nuestros so-cios en la integración. Solo en este sen-tido, participar y fortalecer el GrupoAndino, el ALCA o el MERCOSUR se-ría viable.

A nivel universitario

Se esperaría de nuestras casassuperiores, considerar adecuadamentetodos los items que tengan que ver conla globalización, como cursos, semina-rios, investigaciones, viajes, etc.; bus-cando definir una posición adecuada delpaís frente a este proceso irreversible yante el cual, hasta ahora sólo llevamosdesventajas.

Específicamente se esperaría unamayor dedicación a las áreas de Econo-mía Internacional, Cambio y FinanzasInternacionales.

NOTAS

1 Documento expuesto en el Seminario-Tallersobre Economía Aplicada, para los docen-tes de la FCE/UNMSM, el 5 de febrero del999, en el aula 3 de la Unidad de PostGrado de Economía.

2 Roberto CAMPOS “A Quarta Globalização”,Folha de São Paulo, 11.05.1997, Pag. I-4.

3 Sobre esta afirmación. SILVA (1997:47-48)presenta el siguiente ejemplo: existen dospaises, A y B, en los cuales un trabajadormedio consigue estos resultados en un añode trabajo:



Pais / Trabajador ResultadosTrigo Tejido

“A”: Trabajador medio consigue en un año 1200 kg ó 400 m “B”:“ “ 600 “ “ 800 “

Evidentemente, “A” muestra ventajaabsoluta en la producción de trigo e igual-mente “B”, en la producción de tejido.

Si ambos países deciden serautosuficientes entonces cada trabajador debededicarse tanto a la producción de trigo comode tejido (la mitad de sus tiempos, por ejem-plo) y así se conseguirían estos resultados:


“A”: Trabajador medio consigue en un año 600 kg + 200 m “B”: “ “ “ 300 kg + 400 m

Total 900 kg + 600 m

A la inversa, si ambos países decidenespecializarse, produciendo el bien en el quetienen mayor ventaja absoluta, tendríamos:


“A”: Trabajador medio consigue en un año 1200 kg + 0 m “B”: “ “ 0 kg + 800 m

Total 1200 kg + 800 m

Esto quiere decir que, cuando los paísesse especializan, consiguen, en conjunto, unmayor nivel de producción de todos los bie-nes y, luego, gracias al intercambio comer-cial, tendrían una mayor disponibilidad debienes y menores precios.

4 Igualmente, sobre las ventajas comparati-vas, SILVA (1977:49) da este ejemplo. Sien los dos paises citados, A y B, donde se

producen trigo y tejidos, se observan estosdatos:

País / Trabajador ResultadosTrigo Tejido

“A”: Trabajador medio consigue en un año 1200 kg ó 600 m “B”:“ “ 400C “ 400 “

El país A tiene ventaja absoluta, tanto entrigo como en tejido, siendo este mayor entrigo (1200/400 = 3) y menor en tejido (600/400 = 1,5); luego su mayor ventaja compa-rativa sería en trigo (porque 3 es mayor que1,5).

El país B tiene desventaja absoluta, tan-to en trigo como en tejido, siendo su desven-taja mayor en trigo (400/1200 = 0,33) y me-nor en tejido (400/600 = 0,66); luego su ma-yor ventaja comparativa sería en tejido (por-que 0,66 es mayor que 0,33).

Así entonces, todo país puede identificaren qué bienes tiene ventajas comparativas ydedicarse a la producción de estos bienes paraluego proceder a su intercambio con los otros.

5 El Modelo de Heckscher-Ohlin se puederesumir en los siguientes términos (utilizan-do el texto de WILLIAMSON, 1989:36-38):

Sea una economía cerrada en la quese producen y consumen únicamente losbienes X y M, en base a los cuales se cons-truye la “Frontera de Posibilidades de Pro-ducción”, la “Relación de Intercambio”que mide la relación de precios Px/Pm, delos bienes considerados) y la “Curva deIndiferencia” de la colectividad, todos loscuales aparecen en el Gráfico siguiente:

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Las tres líneas indicadas se intercep-tan en el punto E, determinando así las can-tidades óptimas de producción y consumode los bienes X y M (XE y ME en el Gráfi-co anterior).

Cuando esta economía se abre al co-mercio internacional, en la que supuestamenteexiste mayor demanda y precio por el bien X,entonces la pendiente de la “Relación de In-tercambio” aumentará (FERGUNSON,1979:37-38). Luego, la variación de Px/Pmda lugar a un nuevo punto de tangencia conla “Frontera de Posibilidades de Producción”(en el punto P del Gráfico que sigue) y alcan-za una mayor “Curva de Indiferencia” (en elpunto C del Gráfico), reduciendo la cantidadconsumida de X (que será dedicado a la ex-portación) y aumentando el consumo de M(que será importado del exterior).

M

ME

Frontera de Posibilidadesde Producción

Curva deIndiferencia

Relación de Intercambio

XE X

E

M

Importaciones

P

Exportaciones X

E

C

Así entonces, gracias al comercio interna-cional, se consigue valorizar los bienes in-ternos, permitiendo la importación de otrosy así, conseguir un mayor nivel de consu-mo y bienestar general.

6 Sin embargo, tambien existen tesis que seoponen abiertamente a las afirmaciones de laTeoria del Comercio Internacional, en el sen-tido que éste es beneficioso para todos lospaíses que participan en él. A mediados delsiglo pasado, el economista aleman FriedrichList, en su obra Sistema Nacional de Eco-nomía Política (1841), rechazó los enuncia-dos del liberalismo comercial y proclamó unapolítica mercantilista en favor del desarrollode Alemania. Más recientemente, en la déca-da del 50, Raul Prebisch en sus obras ElDesarrollo Económico de América Latina ysus Principales Problemas, y El DesarrolloEconómico de la Argentina, ambas publica-das en 1949 bajo los auspicios de la CEPAL,probó por medio del deterioro de los térmi-nos de intercambio, que el libre comercio in-ternacional no favorecía necesariamente aAmérica Latina y que en ese sentido se es-peraría una activa participación de losgobiernos para favorecer a las industriasnacientes.

7 Su argumentación aparece en el “Especialsobre Globalización” publicado por la Folhade São Paulo, 02/11/97, pag. 2

8 Paralelamente también existe una fuertecompetencia por la primacía de los gran-des bancos internacionales. Si en la déca-da del 80 eran los bancos norteamerica-nos los líderes en tamaño, captación yaplicacion de recursos, sin embargo en ladécada del 90 esta situación cambió radi-calmente. Según SAVOIA, actualmente deltotal de los 40 mayores bancos a nivel mun-dial, 13 son japoneses, 7 norteamericanos,4 de Inglaterra, 4 de Francia y 4 de Alema-nia, 3 de Holanda, 3 de Suiza y 2 de laChina (Savoia, 1996: 46). Este cambio enel liderazgo seria consecuencia de los des-



aciertos cometidos por los bancos norte-americanos, haciendo aplicaciones en lospaíses subdesarrollados, en inmuebles y enempresas grandemente endeudadas.Coincidentemente, en años recientes igualcrítica se le hace a los bancos japoneses, loque da lugar a nuevos reacomodos en laestructura de los bancos a nivel mundial.

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