GUÍA APLICABLE A LAS SOLICITUDES DE AUTORIZACIÓN PARA LA

ORGANIZACIÓN Y OPERACIÓN DE INSTITUCIONES CALIFICADORAS DE

VALORES

ÍNDICE

Objetivo de la Guía

Presentación del proyecto

SECCIÓN I

Escrito de solicitud

I. Información relativa a los Accionistas. II. Modelo de Calificadora III. Razón de ser, justificación del proyecto y objetivos IV. Conformación de la Calificadora V. Estructura de capital VI. Órgano de administración y directivos

VII. Plan estratégico de negocios VIII. Anexos del escrito de solicitud IX. Puntos petitorios

SECCIÓN II

Requisitos legales

I. Proyecto de estatutos sociales

II. Relación e información de Accionistas, así como de los probables consejeros, director general y principales directivos, de los responsables de las funciones de auditoría y cumplimiento normativo y personal técnico.

III. Programa general de funcionamiento

IV. Manuales internos

V. Proyecto de código de conducta

VI. Contrato de prestación de servicios o convenios

VII. Estudio de viabilidad financiera

VIII. Planes de contingencia financiera

IX. Catálogo de productos a ofrecer

X. Demás documentación e información relacionada

Objetivo de la Guía

La presente Guía constituye una herramienta de apoyo a los interesados en obtener

autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores para organizar y operar una

institución calificadora de valores, en términos de lo dispuesto por el artículo 334 de la

Ley del Mercado de Valores. Su objetivo es facilitar a los promoventes la adecuada

integración de los expedientes que constituirán el sustento documental de su solicitud.

Este documento ha sido elaborado sólo con fines prácticos y comprende el conjunto de

requisitos que establece la regulación vigente para obtener la autorización referida, con

explicaciones y orientaciones que coadyuven al cumplimiento de cada requisito en

particular.

La Guía es aplicable a las solicitudes de autorización para la organización y operación

de instituciones calificadoras de valores que sean promovidas por personas físicas y/o

morales de nacionalidad mexicana o extranjera.

Se agrega al presente documento el Anexo 1 a que se refiere la fracción IV de la

Segunda de las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones

calificadoras de valores.

Con el fin de conocer desde el inicio del proceso los elementos esenciales del proyecto

que se presente a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, se mencionan en la Guía

aquellos aspectos elementales que es necesario que los promoventes expongan en una

reunión introductoria con los funcionarios de las áreas competentes, con respecto a la

viabilidad, características y bondades del esquema, sin perjuicio del análisis posterior a

la documentación soporte que la propia autoridad llevaría a cabo.

Objetivo de la Guía

Definiciones.

Para los efectos de la presente Guía se entenderá por: Accionista: en singular o plural, a la persona que de manera directa o indirecta pretenda participar en el capital social de la institución calificadora de valores a que se refiera la solicitud. Calificadora: En singular o plural, a la sociedad que se pretenda organizar y operar como institución calificadora de valores. CICV: a las Disposiciones de carácter general aplicables a las instituciones calificadoras de valores. CNBV: a la Comisión Nacional Bancaria y de Valores. LMV: a la Ley del Mercado de Valores. Personal directivo y técnico: aquel cuyas funciones que desempeñe en la Calificadora se encuentren relacionadas con el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calificación crediticia de valores o clientes.

ÍNDICE

Objetivo de la Guía

Presentación del proyecto

En esta presentación exponer de manera general (de preferencia con apoyo audiovisual), los siguientes aspectos del proyecto de organización y operación de una Calificadora:

1. Identidad de los accionistas. 2. Presencia en el mercado. 3. Modelo de negocio y actividades a realizar. 4. Justificación del proyecto y sus bondades. 5. Estructura de capital. 6. Infraestructura tecnológica.

Presentación del proyecto

B

A.

ÍNDICE

SECCIÓN I

ESCRITO DE SOLICITUD

El escrito de solicitud de autorización para la organización y operación de una

Calificadora será en formato libre y deberá contener la información que se señala en los

Apartados de esta Sección.

Corresponderá promover la solicitud a aquellas personas que habrán de participar como

accionistas de la Calificadora o por sus representantes legales.

Tratándose de personas que promuevan en representación de otras, deberán acreditar

que cuentan con facultades especiales para gestionar la solicitud, o generales para la

realización de actos de administración.

Asimismo, la solicitud podrá ser gestionada por un representante común designado para

ese efecto, cuando se trate de dos o más promoventes.

I. Información relativa a los Accionistas.

En este Apartado deberá incluirse la siguiente información:

1. Nombre, denominación o razón social y nacionalidad de los Accionistas,

personas físicas y morales.

2. Tratándose de Accionistas personas morales:

2.1 Breve exposición de su historia corporativa.

2.2 Actividades que desarrollan conforme a su objeto social.

2.3 Relación de sus inversiones en sociedades de cualquier giro, superiores

al 10% del capital social con derecho a voto.

2.4 Monto del capital social actual.

Escrito de solicitud: I. Información relativa a los Accionistas.

ÍNDICE

3. En el supuesto de que alguno de los Accionistas sea una institución calificadora

de valores del exterior, o su equivalente, además de la información señalada en

el numeral anterior, señalar:

3.1 La(s) autoridad(es) reguladora(s) que la supervisa(n) y, en su caso, el

organismo autorregulador al que pertenezcan.

3.2 Descripción de los servicios que presta en el país de origen y otros en

los que realice operaciones, incluyendo una relación de sus oficinas,

oficinas de representación, agencias y sucursales a nivel global.

II. Modelo de Calificadora

Describir en términos generales el modelo de Calificadora a establecer, considerando

los sectores a los que estarán enfocados sus servicios y las metodologías a aplicar.

III. Razón de ser, justificación del proyecto y objetivos

Manifestar los propósitos que motivan el interés de los promoventes para constituir

una Calificadora, las razones que lo justifican y los objetivos de mercado que se

persiguen.

IV. Conformación de la Calificadora

Explicar el proceso de conformación de la Calificadora, describiendo los actos

corporativos que le darán origen.

Escrito de solicitud: II. Modelo de calificadora, III. Razón de ser, justificación del proyecto y objetivos, IV. Conformación de la Calificadora

ÍNDICE

V. Estructura de capital

Exponer la estructura del capital social e integración accionaria, con indicación del

importe del capital, número de acciones que lo representan, monto y porcentaje de

participación de cada uno de los Accionistas, señalando el origen de los recursos

destinados a la inversión.

En el supuesto de participaciones indirectas en que se involucren grupos de

empresas, describir gráficamente su estructura completa.

VI. Órgano de administración y directivos

Indicar los nombres de los candidatos a desempeñarse como miembros del consejo

de administración, Director General y personal directivo y técnico.

VII. Plan estratégico de negocios

Describir en términos generales el plan estratégico de negocios, comprendiendo el mercado objetivo, la plataforma tecnológica a utilizar y la ubicación del centro de operaciones y oficinas.

VIII. Anexos del escrito de solicitud

Incluir un índice de los anexos que servirán de soporte documental para acreditar lo manifestado en el escrito de solicitud y el cumplimiento de los requisitos que se mencionan en la Sección II de la presente Guía, así como la viabilidad del proyecto.

IX. Puntos petitorios

Incorporar de manera expresa la solicitud relativa a la autorización para la

organización y operación de la Calificadora en los términos del planteamiento que se

presente.

ÍNDICE

Escrito de solicitud: V. Estructura de capital, VI. Órgano de administración y directivos, VII. Plan estratégico

de negocios, VIII. Anexos del escrito de solicitud, IX. Puntos petitorios

SECCIÓN II

Requisitos legales

En esta Sección se señala la documentación e información que debe acompañarse al

escrito de solicitud para la organización y operación de una Calificadora, atendiendo a

los requisitos establecidos en cada una de las fracciones del artículo 335 de la LMV, así

como en la disposición Segunda de la CICV.

I. Proyecto de estatutos sociales (artículo 335, fracción I de la LMV)

En este documento, observar la regulación aplicable a las sociedades anónimas

conforme a la Ley General de Sociedades Mercantiles.

En cuanto al objeto social, señalar expresamente la prestación habitual y

profesional del servicio consistente en el estudio, análisis, opinión, evaluación y

dictaminación sobre la calidad crediticia de valores.

II. Relación e información de Accionistas, así como de los probables consejeros, director general y principales directivos, de los responsables de las funciones de auditoría y cumplimiento normativo y personal técnico (artículo 335, fracción II de la LMV y disposición Segunda, fracción I, en relación con la Cuarta de la CICV)

Presentar la siguiente información:

1. Accionistas

1.1. Relación de Accionistas, adjuntando copia de su identificación oficial y de

su cédula de identificación fiscal o su equivalente. 1.2. Monto del capital social que suscribirán, indicando el número de las

acciones y el porcentaje que representarán del capital social de la Calificadora.

Requisitos legales: I. Proyecto de estatutos sociales, II. Relación e información de Accionistas, así como de los probables consejeros,

director general y principales directivos, de los responsables de las funciones de auditoría y cumplimiento normativo y personal técnico

ÍNDICE

2. Probables consejeros

2.1. Relación de las personas que sean propuestas como miembros del consejo de administración, adjuntando copia de su identificación oficial y de su cédula de identificación fiscal o su equivalente.

2.2. Curriculum vitae, con información que acredite contar con conocimientos y experiencia en el medio financiero.

3. Responsables de las funciones de auditoría y cumplimiento normativo y personal técnico

3.1. Relación de las personas que sean propuestas como responsables de las funciones de auditoría y cumplimiento normativo y personal técnico responsable de la elaboración y, en su caso, del seguimiento de los dictámenes acerca de la calidad crediticia de los valores o clientes, adjuntando copia de su identificación oficial y de su cédula de identificación fiscal o su equivalente.

3.2. Curriculum vitae, con información que acredite contar con experiencia técnica.

4. Personal directivo y técnico

4.1. Relación del personal directivo y técnico propuesto cuyas funciones se encuentren relacionadas con el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia de valores o clientes, adjuntando copia de su identificación oficial y de su cédula de identificación fiscal o su equivalente

4.2. Curriculum vitae, con in formación que acredite contar con conocimientos técnicos y experiencia en materia financiera y de análisis de crédito.

4.3. Manifestación bajo protesta de decir verdad en el sentido de :

4.3.1. No haber sido condenado por sentencia irrevocable por delito grave o de índole patrimonial que amerite pena corporal.

4.3.2. No tener conflicto de interés en relación con los valores objeto de la calificación crediticia, sus emisores o clientes.

ÍNDICE

Requisitos legales: II. Relación e información de Accionistas, así como de los probables consejeros, director general y principales

directivos, de los responsables de las funciones de auditoría y cumplimiento normativo y personal técnico

III. Programa general de funcionamiento (artículo 335, fracción III de la LMV y la disposición Segunda, fracción II de la CICV)

Incluir, por lo menos, las bases relativas a su organización, con una descripción de la infraestructura de los sistemas de información en la que se detallen las características de seguridad, soporte y respaldo en caso de contingencias, de conformidad con lo siguiente:

a) Indicar los locales, instalaciones y sistemas a utilizar. b) Detallar el modelo operativo. c) Contemplar:

medidas de seguridad para preservar la integridad de la información.

planes de prevención para casos de contingencia.

políticas y lineamientos en materia de control interno. d) Implementar un sistema de control interno que brinde a la Calificadora mayor

seguridad en su operación, facilitando el registro oportuno de la totalidad de la información relacionada con su actividad y el cumplimiento de la normatividad aplicable; así como instrumentar políticas y procedimientos que segreguen funciones.

e) Establecer mecanismos de control de la información. f) Prever programas generales de auditoria interna y externa. g) Describir las funciones de la persona encargada del control interno. h) Señalar los procedimientos para la elaboración de objetivos, políticas,

procedimientos y registros. i) Exponer las medidas de seguridad para preservar la calidad de la información

crediticia de los valores, así como un plan de los sistemas informáticos e infraestructura tecnológica con la que se pretende soportar la operación, el cual deberá contener, al menos, lo requerido en el documento “Información en materia de riesgo operacional y tecnológico”

j) Manuales organizacionales internos.

IV. Manuales internos (artículo 335, fracción IV de la LMV en relación con la disposición Segunda, fracción III de la CICV)

Considerar como mínimo:

1. Una descripción del proceso de calificación, en el cual deberá precisarse la escala, nomenclaturas e interpretación de la calificación.

ÍNDICE

Requisitos legales: III. Programa general de funcionamiento, IV. Manuales internos

2. Políticas y medios de divulgación al público sobre los dictámenes, calificaciones y análisis emitidos, así como sus modificaciones.

3. Delimitación de las responsabilidades de cada área, así como las políticas de contratación del personal directivo y técnico.

4. Una descripción del proceso de calificación, en el cual deberán precisarse por lo menos las políticas y metodologías aplicables en cada una de sus etapas, detallando:

4.1. Las características que deberá tener la información que se requerirá al cliente de que se trate, en términos de contenido y suficiencia, así como la periodicidad con que la Calificadora la solicitará.

4.2. Que el responsable de la aprobación de las metodologías para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia será el consejo de administración. Dichas metodologías, así como sus modificaciones deberán ser rigurosas, sistemáticas y estarán sujetas a revisiones basadas en la experiencia histórica, cuando se cuente con información para ello, incluyendo comparaciones de riesgo estimadas con las efectivamente observadas. Igualmente, deberán incluir la descripción de los modelos cuantitativos.

4.3. Los factores a considerar en el estudio, análisis, opinión, evaluación y

dictaminación de la calidad crediticia, así como la forma de evaluar dichos factores.

4.4. La forma y periodicidad con que se divulgarán a los clientes y al público

inversionista los dictámenes, calificaciones y análisis emitidos, así como sus modificaciones.

4.5. La forma y periodicidad en que la Calificadora realizará el seguimiento

de las calificaciones, incluyendo los elementos que tomará en cuenta para su vigilancia.

4.6. La forma y periodicidad con que la Calificadora realizará análisis

estadísticos para el mercado mexicano con el fin de valorar la efectividad en el tiempo de las metodologías y procesos utilizados para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia.

ÍNDICE

Requisitos legales: IV. Manuales internos

4.7. La forma y periodicidad conforme a los cuales la Calificadora llevará a

cabo la revisión de las metodologías y procesos para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, derivada de los resultados de los análisis estadísticos a que se refiere el numeral anterior, o de cualquier otro supuesto que al efecto definan.

5. Políticas para el adecuado manejo de la información relevante de los clientes, las

cuales deberán ser consistentes con los lineamientos establecidos en el código de conducta de la Calificadora.

6. Mecanismos de control interno que prevean, entre otros aspectos, los siguientes:

6.1. La definición del contenido de los expedientes de cada cliente, así como la documentación mínima que deberán incluir.

6.2. Las personas que podrán tener acceso a la información relevante

contenida en los expedientes.

6.3. El registro del personal que participó en el proceso de calificación.

6.4. La identificación y eliminación de cualquier conflicto de interés que pudiera influir en las calificaciones que otorguen o en las demás actividades que desempeñen conforme a su objeto social.

6.5. La separación operativa entre las actividades relacionadas con el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia de valores o clientes y las demás áreas de negocio en las que pudiera presentarse un conflicto de interés.

6.6. Las políticas y procedimientos que incluyan las líneas de reporte, supervisión y estructuras de remuneración entre las diversas áreas de la Calificadora, diseñadas para eliminar los conflictos de interés.

6.7. Los medios y sistemas de seguridad aplicables para la guarda y conservación de la información relevante relacionada con la prestación de sus servicios, los cuales deberán permitir la consulta, recuperación y conservación de la información referida.

6.8. Las políticas y procedimientos para implementar las funciones que desempeñarán las personas referidas en el Anexo 1, fracción I, inciso A, numeral 2 de la CICV.

Requisitos legales: IV. Manuales internos

ANEXO 1

6.9. Las políticas y procedimientos para asegurar el cumplimiento de lo previsto por el Anexo 1, fracción II, inciso A, numeral 2 de la CICV.

6.10. Las políticas y procedimientos para asegurar que se documente todo el proceso para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia a fin de que sea auditable.

V. Proyecto de código de conducta que regirá la actuación de la Calificadora, consejeros, directivos y personal técnico involucrado en el estudio, análisis, opinión, evaluación, dictaminación y seguimiento de la calidad crediticia de los valores o clientes sobre los cuales presten sus servicios, así como las relaciones de la propia Calificadora con sus clientes, inversionistas y demás participantes del sistema financiero (artículo 335, fracción V de la LMV en relación con la disposición Segunda, fracción IV de la CICV)

Este documento deberá ajustarse a estándares internacionales y elaborarse de conformidad con las reglas contenidas en el Anexo 1 de la CICV.

VI. Contrato de prestación de servicios o convenios que las Calificadoras celebren con los clientes (disposición Segunda, fracción V, en relación con la Quinta de la CICV)

Además de contener las estipulaciones que conforme a su naturaleza correspondan, prever lo siguiente:

1. La información que la Calificadora requerirá al cliente y el plazo para su entrega.

2. La obligación a cargo del cliente de proporcionar periódicamente y de manera oportuna, la información que la Calificadora le requiera.

ANEXO 1

ÍNDICE

Requisitos legales: IV. Manuales internos, V. Proyecto de Código de conducta.

ANEXO 1

ÍNDICE

Asimismo, se deberá prever que en caso de que el cliente no proporcione la información requerida por la Calificadora en los plazos y condiciones que se le solicite, la Calificadora no podrá dar seguimiento al dictamen y calificación otorgada, revelando tal situación en su página electrónica en la red mundial denominada Internet.

3. La excluyente de responsabilidad a cargo de la Calificadora, por los efectos que se generen en el cliente o cualquier tercero, en el evento de que habiendo revisado la calificación otorgada de conformidad con sus metodologías, determine modificar a la alza o a la baja dicha calificación, o bien, retire una calificación.

4. Las cláusulas relativas a la confidencialidad de la información.

5. La obligación para la Calificadora de comunicar al cliente con antelación a la publicación de una calificación o una modificación a la misma derivada de su revisión, toda la información relevante, así como las principales consideraciones en que se basó la propia Calificadora para la determinación de la referida calificación.

El cliente podrá revisar la información relevante y, en su caso, solicitar que no se divulgue aquella que tenga carácter de confidencial.

Las Calificadoras deberán valorar las aclaraciones por parte del cliente, siempre que hayan sido formuladas dentro del plazo mínimo convenido para tal fin en el contrato de prestación de servicios o convenio. En el evento de que las Calificadoras no informen al cliente con antelación a la publicación de una calificación o revisión, deberán informárselo inmediatamente después de la divulgación, señalando las razones del retraso.

No obstante lo previsto en el primer párrafo de esta fracción, en el contrato de prestación de servicios o convenio, también podrán pactarse los supuestos en los cuales la Calificadora podrá publicar una calificación o una modificación a la calificación sin dar previo aviso al cliente de que se trate. En estos casos, las Calificadoras deberán informar al cliente la calificación o modificación a la misma, inmediatamente después de la divulgación, señalando las razones de la omisión.

6. El fin por el cual el cliente desea obtener una calificación.

Requisitos legales: VI. Contrato de prestación de servicios o convenios

ÍNDICE

Adicionalmente, las Calificadoras al momento de celebrar un contrato o convenio con sus clientes, deberán convenir que les informen tanto en la fecha de celebración del contrato o convenio correspondiente, así como al momento de cada entrega del dictamen de la calificación respectiva, si en los dos meses anteriores a dichas fechas, según se trate, recibieron de parte de otra Calificadora, una calificación sobre los mismos valores respecto de los cuales el cliente pretende contratar o haya contratado el servicio. En ambos casos, se deberá pactar que los clientes estarán obligados a revelar el nombre de la Calificadora que otorgó la calificación correspondiente, así como la calificación que otorgó a los valores de que se trate.

Las Calificadoras deberán revelar la información recibida en términos del párrafo anterior, en el comunicado de prensa que emitan en términos del Anexo 1, sección V Transparencia y Revelación, inciso A), de la CICV.

Las Calificadoras deberán convenir lo necesario con los clientes a fin de estar en posibilidad de realizar la revelación antes señalada.

VII. Estudio de viabilidad financiera (disposición Segunda, fracción VI de la CICV) Incluir estados financieros proyectados para los primeros veinticuatro meses de operación, mostrando que cuenta con los recursos suficientes para mantener una adecuada operación al menos durante dicho periodo. Asimismo, incluir una descripción general del modelo financiero utilizado, señalando los principales supuestos, así como los ingresos esperados por concepto del cobro de las contraprestaciones correspondientes.

Anexo 1

ÍNDICE

Requisitos legales: VII. Estudio de viabilidad financiera

VIII. Descripción de los planes en caso de una contingencia financiera, incluyendo probables fuentes de financiamiento (disposición Segunda, fracción VII de la CICV) Desarrollar este punto por parte de Supervisión

Desarrollar un plan de contingencia financiera que considere al menos: a) Las probables fuentes de financiamiento, tales como: créditos bancarios,

incrementos de capital , etc. b) En su caso, el proceso de disolución de la calificadora, que contemple al

menos: a. Las acciones que llevará a cabo para asegurar que los clientes no se

verán afectados. b. Las últimas acciones de calificación llevadas a cabo.

IX. Catálogo de productos a ofrecer a los clientes, plan de negocios y los sectores a los que irán dirigidos sus servicios (disposición Segunda, fracción VIII de la CICV) Desarrollar este punto por parte de Supervisión

Especificar los sectores respecto de los cuales pretenda prestar sus servicios. Así mismo deberá elaborar un plan de negocio, que contenga al menos:

a) Estimaciones de su participación de mercado. b) Las comisiones que pretenda cobrar por sus servicios c) La evolución de la estructura organizacional. d) En su caso los planes de expansión a otras regiones. e) En su caso, si alguno de los Accionistas es una persona moral extranjera, la

descripción de la relación operativa que en su caso habrá entre el solicitante y la empresa extranjera.

ÍNDICE

Requisitos legales: VIII. Descripción de los planes en caso de una contingencia financiera, incluyendo probables fuentes de financiamiento,, IX. Catálogo de productos a ofrecer a los clientes, plan de negocios y los sectores a los que irán dirigidos

sus servicios.

X. Demás documentación e información relacionada (artículo 335, fracción VI de la LMV):

1. Original o copia certificada del (de los) testimonio(s) notarial(es) en que consten las

facultades de los representantes legales o apoderados que suscriban la solicitud de autorización.

2. Permiso de la Secretaría de Economía para usar la denominación propuesta o,

en su caso, copia de solicitud presentada ante dicha dependencia.

3. En caso de que alguno de los Accionistas sea persona moral, acompañar los estados financieros anuales dictaminados correspondientes a los últimos tres últimos ejercicios sociales, así como una relación de sus principales directivos y miembros de su órgano de administración.

4. En el supuesto de que alguno de los Accionistas sea una institución

calificadora de valores del exterior, además de la información señalada en el

numeral anterior, presentar:

4.1 Autorización o registro para operar como institución calificadora de

valores, expedido por la autoridad competente del país de origen.

4.2 Autorización expedida por la autoridad competente del país de origen

de la institución calificadora de valores para participar en el capital

social de la Calificadora, en su caso.

La información contenida en los numerales 4.1 y 4.2 deberá presentarse

legalizada o apostillada, con su correspondiente traducción oficial al idioma

español.

5. En el evento de que se pretenda utilizar como vehículo corporativo una

sociedad anónima que en su oportunidad adoptaría el régimen de Calificadora,

acompañar proyecto de acta de asamblea general extraordinaria de

accionistas de esa sociedad en la que se acuerde la modificación de sus

estatutos sociales y todos aquellos actos relacionados con el cambio de

régimen.

ÍNDICE

Requisitos legales: X. Demás documentación e información relacionada.

Información en materia de riesgo operacional y tecnológico

Esta información deberá incorporarse en el Programa general de funcionamiento:

1. La estrategia de sistemas debidamente alineada con el correspondiente plan de

negocios, misma que deberá mostrar con claridad todos aquellos proyectos de

sistemas que habrán de llevarse a cabo para el inicio de operaciones.

2. Descripción de la infraestructura de tecnología de información que utilizará la

Calificadora para dar servicio, incluyendo lo siguiente:

2.1. Canales de atención (considerando, en su caso, aplicativos o infraestructura

en las instalaciones del cliente).

2.2. Aplicaciones principales, equipo e instalaciones de cómputo y de

comunicaciones, especificando la función de cada componente (diagrama de

red).

2.3. Domicilio completo (calle, número exterior e interior, población, país) donde

residirá cada componente de la infraestructura, incluyendo los centros de

cómputo primario y de respaldo.

2.4. Planeación de la capacidad, con base en la cual se hayan determinado los

requerimientos de la infraestructura informática.

3. En caso de contratar proveedores para realizar procesos críticos (relacionados

directamente con los servicios proporcionados al cliente) o de administración de

sistemas y bases de datos:

3.1. Relación de proveedores que incluya, al menos, la siguiente información:

Razón social de proveedor

Descripción del servicio que proporciona

Domicilio completo

3.2. Considerar en los contratos respectivos los mecanismos para que esta

Comisión pueda ejecutar sus funciones de supervisión respecto de los

procesos contratados con terceros, incluyendo solicitudes de información y

revisiones de procesos, en las instalaciones del proveedor.

3.3. Especificar la forma en que los servicios de dichos proveedores se alinean con

los planes de prevención para casos de contingencia a que se refiere el punto

10.

4. Un esquema que indique la interrelación entre los sistemas informáticos que utilizará

la Calificadora para:

4.1. Atención de sus clientes.

4.2. Procesos de calificación.

4.3. Distribución de información.

4.4. Resguardo de la Información.

5. Mecanismos que utilizarán para asegurar la transmisión de información cifrada punto

a punto y elementos o controles de seguridad de los datos en cada uno de los nodos

involucrados en el envío y recepción de datos.

6. Descripción del esquema de respaldos de información, tanto en sitio como fuera de

las instalaciones.

7. Considerar el desarrollo de los siguientes documentos, mismos que se requerirán en

la fase previa al inicio de operaciones:

7.1. Manuales de usuarios finales para cada una de las aplicaciones a utilizar.

7.2. Manuales técnicos y de operación para cada una de las aplicaciones a utilizar.

7.3. Manual de políticas y procedimientos para el respaldo de información.

8. Un plan de pruebas para validar cada una de las herramientas y sistemas

informáticos que utilizará la Calificadora para su operación, considerando tiempos

para solventar problemas detectados durante las pruebas.

9. El modelo de seguridad informática, considerando los siguientes aspectos:

9.1. Seguridad física de las instalaciones para los equipos de cómputo y

comunicaciones en los centros de procesamiento de datos:

9.1.1. Sistemas de control ambiental, tales como prevención y detección de

incendios, líquidos y humedad.

9.1.2. Seguridad de acceso a centros de cómputo

9.1.3. Continuidad en el suministro de energía eléctrica regulada con que contará

la Calificadora por constituir a fin de salvaguardar la infraestructura de

cómputo, redes y comunicaciones.

9.2. Seguridad Lógica de la información:

9.2.1. Plan de seguridad lógica de acuerdo con el modelo de sistemas y recursos

de tecnología de información con que contará la Calificadora por constituir,

el cual, por lo menos deberá contener:

9.2.1.1. Políticas para administrar los accesos, perfiles y usuarios para la

utilización de los sistemas informáticos.

9.2.1.2. Procedimiento de administración de incidentes de seguridad.

9.2.1.3. Estructura organizacional que realiza funciones de gestión de la

seguridad informática.

10. Respecto a planes de prevención para casos de contingencia, deberán proporcionar:

10.1. Descripción de la estrategia y alcance considerado para proporcionar

continuidad de los servicios (centros de procesamiento alternos,

comunicaciones redundantes, otros aspectos.)

10.2. Análisis de impacto al negocio (Business Impact Analysis, BIA por sus siglas

en inglés) que evalúe los escenarios de eventos que puedan afectar la

operación.

10.3. Plan de recuperación en caso de desastres (Disaster Recovery Plan, DRP por

sus siglas en inglés) basado en el BIA mencionado anteriormente.

ANEXO 1 Lineamientos mínimos a considerar por las instituciones calificadoras de valores en

la elaboración de sus códigos de conducta. I. Principios generales

A) Las Instituciones calificadoras deberán: 1. Realizar las actividades que les son propias con apego a las leyes y demás

disposiciones que les resulten aplicables, debiendo desempeñarlas de manera ética y con apego a las sanas prácticas de mercado y a los máximos estándares de integridad.

2. Contar con una persona o área responsable de vigilar el cumplimiento de la normativa aplicable a la Institución calificadora, a su personal directivo, técnico y demás empleados, a fin de que desempeñe las funciones señaladas en la fracción VI, inciso C) del presente Anexo. Las líneas de reporte y remuneración del personal adscrito a dicha área deberán ser independientes de los servicios de análisis y calificación.

B) El personal directivo, técnico y demás empleados de las Instituciones calificadoras deberán reportar a la persona o área encargada de dar cumplimiento a la normativa aplicable, al momento de tener conocimiento, la existencia de una conducta o actividad ilícita, no ética o contraria a lo establecido en el propio código de conducta de las Instituciones calificadoras. Dicha persona o área deberá tomar las medidas establecidas en el marco de la regulación aplicable. Las Instituciones calificadoras deberán proveer lo necesario para que el personal directivo, técnico y demás empleados que laboren en ellas, den cumplimiento a lo señalado en el párrafo anterior, sin estar sujetos a presiones o posibles represalias, inhibiendo cualquier acción en su contra fuera de lo señalado por las leyes aplicables.

II. Mejores prácticas y calidad en el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia de Valores o clientes A) Para realizar las actividades que les son propias con apego a los usos y sanas

prácticas, las Instituciones calificadoras deberán: 1. Aprobar a través de su consejo de administración las metodologías y modelos

para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia de Valores o clientes, con antelación a su utilización, contando al efecto con procedimientos documentados para ello. Igualmente, deberán identificar los documentos e información utilizada para aprobar las metodologías y modelos, para lo cual deberán emplear elementos tales como: fecha, folio, tipo de documento, incluyendo tipo de modelo o metodología, entre otros. Asimismo, deberán asegurar que las metodologías y modelos aprobados sean identificables y documentados en lenguaje claro. Lo dispuesto en este numeral, resultará aplicable al control de los expedientes de las calificaciones que elaboren las Instituciones calificadoras.

2. Apegarse a las metodologías y modelos que para tal efecto haya aprobado su consejo de administración, conforme a las presentes disposiciones. En caso contrario, las Instituciones calificadoras deberán elaborar un documento suscrito por el personal técnico correspondiente, en el que se justifiquen las causas de tal desviación, el cual deberá mantenerse a disposición de la Comisión durante un plazo de 5 años. Asimismo, deberán contar con directivos con experiencia suficiente en el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, quienes deberán revisar previamente la factibilidad de que la Institución calificadora en la cual laboren, se encuentre en posibilidades de realizar el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación sobre la calidad crediticia de Valores o clientes que sean significativamente diferentes a las efectuadas regularmente por la propia Institución calificadora.

3. Revisar periódicamente, en términos de lo previsto por sus manuales internos, las metodologías y modelos para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia que hayan sido aprobados por el consejo de administración, conforme a las disposiciones aplicables. Para tales efectos, les resultará aplicable lo previsto en el numeral 1 anterior. Asimismo, deberán contar con procedimientos documentados y periodos mínimos de revisión definidos. Al efecto, las Instituciones calificadoras deberán desarrollar y documentar los análisis estadísticos que lleven a cabo, así como documentar las condiciones conforme a las cuales revisarían sus metodologías. Lo previsto en este numeral estará a cargo de los consejeros independientes de la Institución calificadora o, en su defecto, del área o funcionario a que se refiere el tercer párrafo del inciso B, de la fracción VI de este Anexo. Los consejeros independientes o el área o funcionario antes citados, podrán delegar la realización de los análisis estadísticos que se mencionan en el párrafo anterior, siempre y cuando sean responsables del resultado de los mismos.

4. En el evento de que modifiquen las metodologías y modelos para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, deberán utilizar dichas metodologías y modelos tanto para las calificaciones iniciales previamente otorgadas como para las subsecuentes. En estos supuestos, las Instituciones calificadoras deberán analizar si las calificaciones previamente otorgadas al amparo de las anteriores metodologías y modelos deben revisarse, indicando en tal evento dicho estado y, en su caso, deberán calificar nuevamente los Valores de que se trate, en un plazo no mayor a 6 meses, contados a partir de que efectúen el referido análisis. Las Instituciones calificadoras podrán abstenerse de revisar y, en su caso, calificar nuevamente los Valores en el supuesto a que se refiere el párrafo anterior, cuando derivado del análisis que efectúen, concluyan que el cambio en la metodología y modelo no afecta la calificación previamente otorgada. El análisis a que se refiere el párrafo anterior, deberá ser conservado por las Instituciones calificadoras por un plazo de 5 años y mantenerse a disposición de la Comisión.

5. Poner a disposición del cliente de que se trate, de manera previa a la prestación de sus servicios, los elementos necesarios que expliquen las metodologías que utilicen para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia.

6. Contar con procedimientos documentados para asegurar que las calificaciones que otorguen estén basadas en un análisis cuidadoso de toda la información relevante, de conformidad con las metodologías de análisis cualitativo y cuantitativo contenidas en sus manuales internos. Para otorgar o modificar una calificación, la Institución calificadora deberá incorporar en los procesos para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, toda la Información relevante y tomar en cuenta todos los factores que pudieran afectar dicha calificación.

7. Tratándose de Valores respaldados por activos, elaborar un documento en el que se contengan las razones que expliquen las diferencias entre los resultados que arroje el modelo cuantitativo utilizado y la calificación otorgada por la Institución calificadora para el Valor de que se trate. El documento a que se refiere este párrafo, deberá ser conservado por las Instituciones calificadoras por un plazo de 5 años y mantenerse a disposición de la Comisión.

8. Asegurarse, a través de revisiones cuando menos anuales, de que las metodologías y modelos para calificar Valores respaldados por activos continúan siendo apropiadas ante cambios relevantes en las características de riesgo de los activos subyacentes. Deberán abstenerse de emitir calificaciones cuando la complejidad de un Valor respaldado por activos o la falta de información histórica de los activos subyacentes reste credibilidad a la calificación que pudiera otorgar al efecto.

9. Diferenciar las calificaciones de Valores respaldados por activos respecto de las correspondientes a bonos corporativos tradicionales, preferentemente a través de una simbología de calificación distinta, debiendo explicar el significado de dicha diferenciación. Asimismo, deberán definir claramente un determinado símbolo de calificación y aplicarlo de manera consistente para todos aquellos Valores para los que sea asignado.

10. Abstenerse de asegurar o garantizar, implícita o explícitamente, calificaciones con antelación al estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia que vayan a efectuar.

11. Adoptar medidas tendientes a evitar la emisión de calificaciones inexactas o confusas. Al respecto, se deberá señalar que las calificaciones emitidas son opinión de las Instituciones calificadoras, debiendo ser otorgadas a nombre de dichas Instituciones calificadoras, no así de su personal directivo o técnico.

12. Abstenerse de condicionar al cliente o personas que integren el Grupo empresarial al cual pertenezca, la emisión de una calificación o modificación a la misma, al compromiso de adquirir, a la compra o contratación de cualquier otro producto o servicio ofrecido por la propia Institución calificadora o por las personas morales que formen parte del Grupo empresarial al que pertenezca la citada Institución

calificadora. Quedarán comprendidos dentro de esta prohibición los servicios relacionados con el otorgamiento de calificaciones preliminares.

13. Abstenerse de considerar las calificaciones otorgadas por otras Instituciones calificadoras, respecto de los activos subyacentes, cuando dicha calificación no reúna los requisitos mínimos para ser utilizada conforme a la metodología de la Institución calificadora de que se trate.

B) Las Instituciones calificadoras deberán asignar suficientes recursos materiales y humanos al otorgamiento, seguimiento y actualización de las calificaciones que emitan. Asimismo, deberán revisar y, en su caso, actualizar oportuna y continuamente las calificaciones que otorguen de conformidad con los criterios de seguimiento que establezcan, con excepción de aquellos casos en los que al momento de su publicación, se indique de manera clara y destacada que las Instituciones calificadoras no han adquirido la responsabilidad de llevar a cabo actualizaciones posteriores. La Institución calificadora deberá cerciorarse de que el personal técnico responsable del estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, tanto para otorgar calificaciones iniciales, como para darles seguimiento, cuente con los conocimientos y recursos suficientes para realizar sus funciones de manera oportuna.

C) Con la finalidad de preservar la integridad en el proceso para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, las Instituciones calificadoras deberán responder a los cuestionamientos que le formulen sus clientes en materia de sus calificaciones. Las Instituciones calificadoras deberán establecer procedimientos documentados para recibir dichos cuestionamientos, y deberán incluir mecanismos para que el cliente formule cualquier aclaración que conduzca a una mayor precisión en la calificación otorgada, conforme a lo pactado en el contrato o convenio respectivo, en términos de lo previsto por la Quinta, fracción V, tercer párrafo de estas disposiciones. Dichas aclaraciones deberán formalizarse e incluirse en el expediente correspondiente, el cual deberá ser conservado durante un plazo de 5 años y mantenerse a disposición de la Comisión. Las Instituciones calificadoras se abstendrán de retirar, rectificar, modificar, condicionar o prometer la rectificación de una calificación sin antes valorar las aclaraciones y demás elementos aportados por el cliente con apego a sus propias metodologías de valuación. En ningún caso los mecanismos para recibir cuestionamientos o aclaraciones entre las Instituciones calificadoras y sus clientes para los efectos de este inciso, podrán ser utilizados para ofrecer otros servicios o acordar la renegociación de las cláusulas del contrato o convenio respectivo.

D) Las Instituciones calificadoras deberán hacer del conocimiento de sus clientes la forma y la periodicidad en que estos habrán de entregar la información relevante que la Institución calificadora les solicite.

E) Las Instituciones calificadoras deberán establecer procedimientos para el registro de reclamaciones y la conservación de las mismas, relativas al desempeño del personal

técnico responsable de la elaboración y, en su caso, del seguimiento de los dictámenes acerca de la calidad crediticia de los Valores o clientes, en relación con el inicio, determinación, mantenimiento, seguimiento, actualización o cese de una calificación.

III. Manejo adecuado de Información relevante A) Las Instituciones calificadoras deberán establecer políticas y mecanismos para

asegurar que la Información relevante y confidencial de que se alleguen con motivo de la prestación de sus servicios, se utilice exclusivamente para los propósitos relacionados con las actividades que les son propias. Para tal efecto, las citadas políticas y mecanismos deberán prever, cuando menos, los aspectos siguientes: 1. Medios y personal autorizado para la recepción de la Información relevante que

deban remitirle sus clientes, a fin de realizar el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, otorgar calificaciones y dar seguimiento a las mismas.

2. Procedimientos para clasificar y proteger la Información relevante que con motivo de sus actividades y servicios reciban de los clientes, ajustándose a los acuerdos de confidencialidad en los términos acordados con estos.

3. Medidas de seguridad adecuadas para proteger los expedientes de los clientes en posesión de las Instituciones calificadoras, contra fraude, robo o cualquier uso indebido. Solo podrán tener acceso a dichos expedientes las personas que se encuentren autorizadas para ello de conformidad con los manuales internos de la propia Institución calificadora.

B) El personal directivo, técnico y demás empleados que laboren en las Instituciones calificadoras deberán abstenerse de revelar Información relevante acerca de las calificaciones o sus modificaciones, en tanto no se hayan hecho públicas. En todo caso, los consejeros, directivos y el personal técnico que participe o influya directa o indirectamente en el proceso para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, deberá observar las políticas para el manejo de información aprobadas por la Institución calificadora.

IV. Independencia y conflictos de interés A) Las Instituciones calificadoras, su personal directivo, técnico y demás empleados,

deberán preservar su independencia y objetividad al llevar a cabo el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia de Valores o clientes.

B) Las Instituciones calificadoras deberán establecer procedimientos y mecanismos documentados para identificar y eliminar cualquier conflicto de interés que pudiera influir sobre las calificaciones. Asimismo, deberán informar tal acontecimiento a la persona o área responsable del cumplimiento normativo; en todo caso, dicha divulgación deberá ser clara y completa.

C) Los consejeros, el personal directivo, técnico y demás empleados de las Instituciones calificadoras involucrados en cualquier relación de tipo personal que pudiera generar un potencial conflicto de interés con los clientes a los cuales les presten sus servicios, deberán revelar oportunamente tal situación a la persona o área responsable de vigilar el cumplimiento normativo.

La Institución calificadora deberá establecer políticas y procedimientos para revisar el desempeño del personal técnico que participe en el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, y el otorgamiento de las calificaciones.

D) Las Instituciones calificadoras deberán abstenerse de: 1. Asignar a las personas que participan en el estudio, análisis, opinión, evaluación y

dictaminación de la calidad crediticia, en el otorgamiento de las calificaciones, o bien en el desarrollo o aprobación de procedimientos y metodologías, incluidos modelos cuantitativos para el otorgamiento de calificaciones, la realización de actividades relacionadas con la gestión de los honorarios y las contraprestaciones que cobren por sus servicios al cliente y demás personas morales que formen parte del Grupo empresarial al que pertenezcan.

2. Remunerar o evaluar al personal directivo y técnico con base en los ingresos percibidos por las Instituciones calificadoras como resultado de las calificaciones que otorguen a un cliente en particular. En cualquier caso, las Instituciones calificadoras deberán llevar a cabo evaluaciones periódicas de las políticas y esquemas de remuneración para su personal directivo y técnico a fin de asegurar que dichas políticas y esquemas no comprometan la objetividad del proceso para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia.

E) Las Instituciones calificadoras deberán asegurarse de que las calificaciones otorgadas así como su seguimiento, no se vean afectadas por las relaciones de negocio, actuales o potenciales, con los clientes a los cuales presten sus servicios y demás personas morales que formen parte del Grupo empresarial al que pertenezcan.

F) Las Instituciones calificadoras deberán establecer los supuestos bajo los cuales sea necesario modificar las calificaciones que hayan otorgado. En este caso, las modificaciones a las calificaciones deberán ser oportunas y darse a conocer públicamente de manera inmediata. En ningún caso podrán abstenerse de modificar las calificaciones aun y cuando ello pudiera ocasionar a las propias Instituciones calificadoras, al cliente o a cualquier otro participante del mercado un impacto económico, financiero, político o jurídico, o bien, la rescisión del contrato o convenio de prestación de servicios correspondiente.

G) Las Instituciones calificadoras, el personal directivo, técnico y demás empleados, no deberán realizar operaciones con Valores o instrumentos financieros derivados que pudieran representar un conflicto de interés con las calificaciones que emitan. Tampoco podrán efectuar recomendaciones o propuestas para realizar la emisión de Valores respecto de los cuales proporcionarán sus servicios de estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de su calidad crediticia, o bien respecto de las actividades del emisor, colocador o cualquier otro participante en la oferta.

H) Las Instituciones calificadoras deberán informar a sus clientes las contraprestaciones determinadas por concepto de sus servicios. Al efecto, deberán pactar el monto total de las contraprestaciones y comisiones a la fecha de la firma del contrato de prestación de servicios o convenio con el cliente.

I) El personal directivo y técnico de las Instituciones calificadoras no podrá participar o influir sobre el otorgamiento de una calificación, cuando se ubiquen en cualquiera de los siguientes supuestos: 1. Si durante los últimos doce meses han sido consejeros, directivos o empleados o

han mantenido una relación de negocios que pudiera originar algún conflicto de interés con el cliente, o con alguna de las personas morales que formen parte del Grupo empresarial al que pertenezca.

2. Si al tiempo de realizar el análisis y evaluación de la calidad crediticia de los Valores o clientes, se encuentre en proceso de recibir un préstamo, un crédito o la prestación de servicios por parte del cliente, que la Institución calificadora haya determinado conforme a sus políticas que implique un conflicto de interés.

3. Si mantiene una relación conyugal, de concubinato, o bien de parentesco por consanguinidad hasta el segundo grado, con alguna persona que labore para el cliente en puestos directivos o gerenciales.

4. Si mantiene o mantuvo durante los últimos doce meses, cualquier otra relación que pudiera originar algún conflicto de interés con el cliente, y demás personas morales que formen parte del Grupo empresarial al que pertenezca.

J) El personal directivo, técnico y demás empleados de las Instituciones calificadoras deberán abstenerse de solicitar y recibir, por sí o a través de interpósita persona, remuneraciones, bienes y servicios incluido el entretenimiento, así como donaciones provenientes de las personas con las que las Instituciones calificadoras mantengan relaciones de negocio, o que tengan una participación en la oferta de que se trate. Lo dispuesto en el párrafo anterior, no será aplicable cuando se trate de bienes y servicios distintos a efectivo y de mínima cuantía, conforme a las políticas que haya establecido la Institución calificadora.

K) Las Instituciones calificadoras deberán establecer mecanismos para cerciorarse de que las inversiones en Valores e instrumentos financieros derivados de los miembros del consejo de administración, director general, directivos, comisarios, accionistas y personal técnico responsable de la elaboración de los dictámenes y seguimiento de la calidad crediticia de los Valores o clientes de la Institución calificadora, no generen conflictos de interés.

V. Transparencia y revelación A) Las Instituciones calificadoras deberán divulgar inmediatamente, previo aviso al

cliente, en términos de la fracción V de la Quinta de las presentes disposiciones, el otorgamiento, la modificación a la alza o a la baja, el mantenimiento o el retiro de una calificación mediante comunicados de prensa. Para tales efectos, deberán incluir según corresponda, los elementos relevantes relacionados con la calificación, entre los cuales se encuentran los siguientes: 1. El cliente de que se trate y, en su caso, referencia al Valor. 2. La fecha del comunicado. 3. La calificación anterior a la fecha del comunicado. 4. La fecha de su última actualización. 5. La calificación actual.

6. La mención de que la calificación solamente constituye una opinión sobre la calidad crediticia de los Valores o clientes, y no una recomendación de inversión.

7. El significado de las calificaciones otorgadas. Al efecto, deberá incluirse la definición de la categoría de calificación que corresponda, así como la definición de incumplimiento de pago.

8. El periodo que abarca la información financiera utilizada por las Instituciones calificadoras para otorgar la calificación.

9. La forma en que se determinan las calificaciones, sus particularidades, atributos y limitaciones, y toda aquella información que conduzca a un adecuado entendimiento de las calificaciones por parte del público inversionista. Asimismo, deberán señalar el alcance de su revisión a la Información relevante provista por su cliente en relación con las calificaciones otorgadas.

10. La referencia a la metodología empleada para otorgar o modificar la calificación, indicando la fecha y versión, así como el señalamiento del lugar donde se pueda acceder a la misma. En caso de que una calificación esté basada en más de una metodología, deberá señalarse este hecho, e incluir una explicación de cómo se tomaron en cuenta las distintas metodologías y elementos involucrados en la decisión de calificación.

11. Los procedimientos para dar seguimiento a la calificación otorgada, la periodicidad de las revisiones, así como los criterios para el retiro o suspensión del mantenimiento de la calificación. Asimismo, deberán revelar si utilizan modelos o criterios diferentes de los empleados en las calificaciones iniciales.

12. Los principales supuestos utilizados y demás elementos que hayan sido considerados como relevantes para el otorgamiento de la calificación.

13. La relación de las fuentes de información utilizadas, incluyendo la proporcionada por terceras personas.

14. La estructura y proceso de votación de los comités que, en su caso, determinen las calificaciones y den seguimiento a las mismas.

15. Tratándose de Valores respaldados por activos: a) Señalar la concentración de riesgos que enfrentan los activos de respaldo. b) Incluir información suficiente respecto de los análisis de flujos y pérdidas

potenciales, de manera que los inversionistas puedan comprender las bases de calificación.

c) Señalar si, en su caso, evaluó la sensibilidad de la calificación del Valor ante cambios en los supuestos de calificación.

d) Revelar la forma en que el análisis de los activos subyacentes que respaldan el Valor fue considerada para la determinación de la calificación.

e) Mencionar los modelos cuantitativos y mediciones utilizadas. f) Señalar el impacto que el análisis del originador y administrador tuvo en la

determinación de la calificación. g) Señalar si utilizaron calificaciones otorgadas por otras Instituciones

calificadoras. h) Señalar los activos subyacentes del Valor de que se trate.

i) Señalar si se consideró al otorgar la calificación, o darle seguimiento, la existencia de mecanismos para alinear los incentivos entre el originador, administrador y garante y los posibles adquirentes de dichos Valores.

16. En caso de que la Institución calificadora haya recibido ingresos del cliente por conceptos diferentes a los relacionados con el servicio de estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia y el otorgamiento de una calificación, deberá mencionar tal situación, señalando la proporción de los mismos en relación con los percibidos por su actividad principal.

17. La mención de que la Institución calificadora no valida ni certifica la Información relevante proporcionada por el cliente a efecto de otorgar la calificación.

18. Las referencias a las personas, oficinas o páginas en la red electrónica mundial denominada Internet a las cuales el usuario pueda acudir para mayor información.

Las Instituciones calificadoras deberán divulgar mediante un comunicado de prensa, si un cliente ha rescindido su contrato para la prestación de servicios o convenio, en caso de que tenga conocimiento respecto a que tal rescisión fue como consecuencia de una modificación a la baja de su calificación, a más tardar al día hábil siguiente de la rescisión, debiendo informar en dicho comunicado de prensa lo señalado en los numerales anteriores, así como que la calificación difundida será la última por virtud de la rescisión del contrato o convenio correspondiente. Las Instituciones calificadoras podrán referenciar a su página en la red electrónica mundial denominada Internet, en un sitio específico, la información contenida en los numerales 7, 9, 11, 14, 15, inciso e), y 16, de la presente fracción V, inciso A) siempre y cuando se encuentre en idioma español. La información contenida en los comunicados de prensa deberá estar redactada con un lenguaje claro y de fácil comprensión, evitando términos técnicos o formulismos legales complicados que no puedan ser fácilmente comprensibles para una persona que no tenga un conocimiento especializado en la materia de que se trate. Asimismo, deberán evitarse términos superlativos o expresiones que resulten confusas. A las Instituciones calificadoras les resultará aplicable, en lo conducente, lo previsto en la presente fracción V, inciso A), cuando pongan en revisión, por cualquier causa, las calificaciones que hayan otorgado.

B) Las Instituciones calificadoras deberán divulgar al público, de manera gratuita y no selectiva, a través de una página en la red electrónica mundial denominada Internet, en español, la siguiente información: 1. Las políticas para la divulgación de calificaciones, incluidas sus actualizaciones. 2. Los comunicados de prensa sobre el otorgamiento, la modificación a la alza o a la

baja, o el retiro de una calificación, así como toda decisión de suspender el seguimiento de una calificación, señalando las razones de este hecho. Dichos comunicados de prensa deberán estar disponibles por un periodo de al menos 12 meses, contados a partir de su publicación. Lo dispuesto en este numeral no será aplicable tratándose de calificaciones de tipo privado que sean proporcionadas únicamente al cliente.

3. La definición de cada una de las calificaciones que otorga, así como la definición de incumplimiento de pago.

4. La información histórica sobre los índices de incumplimiento de pago para cada una de las categorías de calificaciones, así como las matrices de transición entre las calificaciones otorgadas.

5. Las metodologías utilizadas para la evaluación de la calidad crediticia, debiendo revelar cualquier modificación sustancial en las mismas, así como en sus procedimientos y procesos significativos de calificación.

6. El código de conducta, señalando de manera general la forma en que le darán cumplimiento, dando a conocer sus modificaciones, dentro de los dos días hábiles siguientes a que sean aprobadas.

7. El listado de las calificaciones que la Institución calificadora haya otorgado a cada uno de sus clientes que sean emisores, desde el otorgamiento de la calificación original. Las Instituciones calificadoras no estarán obligadas a divulgar el listado a que se refiere el presente numeral, en caso de que la calificación original no haya sufrido modificaciones.

8. El informe anual, conforme al Anexo 2 contenido en estas disposiciones. VI. Responsabilidades de la administración

A) El consejo de administración de las Instituciones calificadoras deberá aprobar lineamientos o políticas que prevean: 1. Sus funciones y responsabilidades. 2. La forma de remuneración de los consejeros, directivos y personal técnico que

participa en el proceso para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, la cual deberá estar compuesta predominantemente por un componente fijo. En cualquier caso, las Instituciones calificadoras deberán observar lo previsto por el segundo párrafo, del numeral 2, del inciso D) de la fracción IV del presente anexo.

3. La política para la rotación del principal personal técnico responsable de la elaboración y, en su caso, del seguimiento de los dictámenes acerca de la calidad crediticia y de los comités establecidos al efecto, en caso de contar con ellos, así como la introducción gradual de los sucesores de dicho personal técnico y comités, respecto de un mismo cliente, estableciendo periodos máximos de permanencia en cada área de responsabilidad. La política a que alude el párrafo anterior deberá prever que tratándose del comité responsable de la elaboración y, en su caso, del seguimiento de los dictámenes de calidad crediticia respecto de valores emitidos por entidades federativas o municipios o de la calidad crediticia de clientes que sean dichas entidades o municipios, se deberá rotar con una periodicidad no mayor a 7 años, y para el caso del principal personal técnico, se deberá rotar con una periodicidad no mayor a 5 años. En ambos supuestos el periodo para la rotación deberá computar a partir del primer dictamen otorgado o calificación de seguimiento en el que hayan participado tales integrantes del comité o personal, pudiendo estar a cargo de dichas funciones nuevamente después de una interrupción mínima de 1 año.

4. La estructura y proceso de votación de los comités que determinan las calificaciones y dan seguimiento a las mismas.

El consejo de administración de las Instituciones calificadoras podrá apoyarse en una o más personas para la elaboración de las políticas a que se refiere el presente apartado, pero en todo caso, será responsable de su aprobación. Asimismo, el consejo de administración de las Instituciones calificadoras será responsable de aprobar las metodologías para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia de Valores o clientes, previo a que se utilicen por primera vez. Lo anterior, sin perjuicio de contar con comités o funcionarios que coadyuven en la elaboración de dichas metodologías.

B) En caso de contar con consejeros independientes, la Institución calificadora deberá revelar a través de su página de internet el número de consejeros de este tipo con los que cuente, así como declarar que tales consejeros no se ubican en alguno de los supuestos a que se refieren las fracciones I a V del artículo 26 de la Ley del Mercado de Valores. En todo caso, las remuneraciones de los consejeros independientes no deberán estar sujetas a las utilidades que obtengan las Instituciones calificadoras. Los consejeros independientes tendrán la función específica de revisar y dar seguimiento al desarrollo de las metodologías para el estudio, análisis, opinión, evaluación y dictaminación de la calidad crediticia, pudiendo al efecto realizar auditorías de cumplimiento sobre dichas metodologías. Igualmente, en términos de lo previsto por los manuales internos, deberán realizar los análisis estadísticos así como la revisión a que se refieren los numerales 6 y 7, del inciso b), de la fracción III de la Segunda de las presentes disposiciones. Asimismo, deberán revisar la efectividad del sistema de control interno para asegurar el cumplimiento de la normativa y la inexistencia de conflictos de interés. En el supuesto de que las Instituciones calificadoras no tengan designados consejeros independientes, deberán asignar las funciones a que se refiere el párrafo anterior, a una persona o área responsable independiente del director general, quien deberá reportar directamente al consejo de administración el ejercicio de sus atribuciones y será la encargada de llevar a cabo las funciones propias de los consejeros independientes.

C) El consejo de administración de las Instituciones calificadoras deberá designar a la persona o área a que se refiere la fracción I, inciso a), numeral 2, de este anexo, la cual será responsable de vigilar el cumplimiento de la normativa aplicable a la Institución calificadora, su personal directivo, técnico y demás empleados. La citada persona o área deberá desempeñar de manera cotidiana y permanente las actividades relacionadas con el establecimiento y actualización de mecanismos de control interno que permitan que las actividades y servicios de la Institución calificadora se realicen conforme a las políticas y metodologías aplicables contenidas en los manuales internos. La persona o área responsable a que se refiere el presente inciso, deberá entregar un reporte de su gestión, cuando menos anualmente, al consejo de administración,

así como al director general. El reporte a que se refiere el presente párrafo deberá conservarse por 5 años y mantenerse a disposición de la Comisión.

D) El consejo de administración de las Instituciones calificadoras deberá designar a una persona o área encargada de la comunicación con los participantes del mercado, a fin de recibir preguntas, planteamientos o quejas que provean de elementos al consejo de administración, para el mejor diseño y adecuación