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ENCUENTRO ANUAL DE INVERSORES

BUY & HOLD 2016

@buyandholdEAFIwww.buyandhold.es

La “Inversión en Valor” según Buffett

...Para invertir con éxito, no necesitas entender la beta, los mercados eficientes, la teoría moderna de carteras, la valoración de opciones o los mercados emergentes. De hecho, puede que estés mejor no sabiendo nada de eso...

…Tu objetivo como inversor debería ser simplemente comprar, a un precio razonable, una participación en una empresa fácilmente entendible cuyos beneficios sean prácticamente ciertos que serán mayores en cinco, diez y veinte años desde ahora…

…También deberías ser capaz de resistir la tentación de alejarte de tu camino. Si no eres capaz de poseer una acción durante diez años, no deberías pensar en tenerla ni diez minutos...

Vehículos asesorados

NOMBRE TIPO ACTIVO NIVEL RIESGO

Rex Royal Blue sicav Renta Variable Riesgo Alto

BH Iberia Flexible sicav Mixto Riesgo Medio-Alto

BH Renta Fija sicav Renta Fija Riesgo Medio-Bajo

Rex Royal Blue vs Índice histórico

Fuente: www.buyandhold.esRex Royal Blue sicav es un vehículo asesorado por Buy & Hold Asesores EAFIBenchmark: Eurostoxx-50Rentabilidad de 31/07/2004 a 31/03/2016.

Rex Royal Blue vs Índice vs Ibex 15/16

Fuente: BloombergRex Royal Blue sicav es un vehículo asesorado por Buy & Hold Asesores EAFIBenchmark: Eurostoxx-50Rentabilidad de 31/12/2014 a 31/03/2016.

Diferencial Rex Royal Blue vs Índice

Fuente: Urquijo Gestión y Bloomberg.Rex Royal Blue sicav es un vehículo asesorado por Buy & Hold Asesores EAFIBenchmark: Eurostoxx-50Rentabilidad de 31/07/2004 a 23/03/2016.

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

-5.00%

0.00%

5.00%

10.00%

15.00%

20.00%

25.00%

Dif. Rex vs Eurostoxx Average Rex vs Eurostoxx

Impacto de B. Madrid en la rentabilidad del 2015

Fuente: Bloomberg.Rex Royal Blue sicav e Inversiones Lloner sicav son vehículos asesorados por Buy & Hold Asesores EAFIRentabilidad de 31/12/2015 a 31/12/2015.

Inversiones Lloner sicav Eurostoxx-50 Rex Royal Blue sicav Ibex-35-8.0%

-6.0%

-4.0%

-2.0%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

BH Iberia Flexible vs Índice histórico

Fuente: www.buyandhold.esBH Iberia Flexible sicav es un vehículo asesorado por Buy & Hold Asesores EAFIBenchmark: 50% Ibex-35 50% ML EMU Large Cap Investment Grade 1-3 YearsRentabilidad de 21/09/2012 a 31/03/2016. El periodo de 21/09/2012 a 04/12/2015 corresponde a España Flexible, el fondo que replica BH Iberia Flexible sicav.

BH Iberia Flexible vs Índice 2016

Fuente: BloombergBH Iberia Flexible sicav es un vehículo asesorado por Buy & Hold Asesores EAFIBenchmark: 50% Ibex-35 50% ML EMU Large Cap Investment Grade 1-3 YearsRentabilidad de 31/12/2014 a 31/03/2016.

Diferencial BH Iberia Flexible vs Índice

Fuente: Urquijo Gestión y Bloomberg.BH Iberia Flexible sicav es un vehículo asesorado por Buy & Hold Asesores EAFIBenchmark: 50% Ibex-35 50% ML EMU Large Cap Investment Grade 1-3 YearsRentabilidad de 21/09/2012 a 23/03/2016. El periodo de 21/09/2012 a 04/12/2015 corresponde a España Flexible, el fondo que replica BH Iberia Flexible sicav.

España Flexible F.I.5 estrellas Morningstar

BH Renta Fija Iberia vs Índice

Fuente: www.buyandhold.esBH Renta Fija Iberia sicav es un vehículo asesorado por Buy & Hold Asesores EAFIBenchmark: Barclays Euro Agg Corporate BondRentabilidad de 04/12/2015 a 31/03/2016.

Dos casos de inversión para analizar…

OHL• Desglose del EBITDA del 2015 ajustado por ingresos de peaje

• Durante los últimos 10 años, se ha invertido grandes cantidades en desarrollar autopistas

OHLDeuda neta / EBITDA

2012 2013 2014 2015 2016E0.0x

2.0x

4.0x

6.0x

8.0x

10.0x

12.0x

14.0x

Deuda neta / EBITDA ajustadoDeuda neta menos Abertis / EBITDA ajustado

Zanetti• Empresa familiar, verticalmente integrada en la fabricación y comercialización de café en todo el mundo

Italia

USA

Europa

Otros países

Desglose geográfico ventas Zanetti

Zanetti• Ventas mayoristas. No hay venta de marca propia

Hoteles, restaurantes y catering

Mercado mayorista

Marca blanca

Otros2,012 2,013 2,014 2,015

0.0%

1.0%

2.0%

3.0%

4.0%

5.0%

6.0%

7.0%

Retorno sobre los fondos propios (ROE)

Desglose canal de venta Zanetti

Miramos al futuro de los mercados…

Desglose de volúmenes diariosMercado bursátil americano

Futuro con alto potencial….…para el Inversor en Valor

• Mercados de trading

• + 75% volumen tendencial.

• Enorme volatilidad de los mercados.

• Futuro prometedor para inversores fundamentales.

MUCHAS GRACIAS

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