Inflación, deflación y estanflación definición, impacto, medición

Basado en:

Samuelson, P. y Nordhaus, W. Macroeconomía con aplicaciones a Latinoamérica, México D.F., 2010, pp. 342- 363.

Toro Hardy, José. Fundamentos de teoría económica. Un análisis de la política económica venezolana, Caracas, Editorial Panapo, pp. 463-493 y 506-511.

¿Qué es la inflación? Un índice de precios es una medida del nivel

promedio de los precios. La inflación denota la

elevación en el nivel general de precios. La tasa de

inflación se define como la tasa de cambio del

nivel general de precios (Samuelson y Nordhaus, , 2010, pp. 104).

La deflación es lo opuesto a la inflación. Ocurre

cuando el nivel general de precios está bajando.

Índices de precios

Un índice de precios es un promedio ponderado

del precio de una canasta de bienes y servicios. Se

ponderan los precios individuales por la

importancia económica de cada bien. Los índices

de precios más importantes son: índice precios al

consumidor, el índice precios del PIB, y el índice

de precios al productor. Samuelson y Nordhaus, , 2010, pp. 104).

Variación del índice de precios al consumidor

Tomado de: Samuelson y Nordhaus, 2010, p. 105.

Tres variedades de inflación

• Baja inflación: También llamada inflación moderada. Los precios suben con lentitud y de manera predecible. Se define como una inflación cuyas tasas anuales son de un solo dígito. La gente confía en el dinero. Se confía en que los precios relativos de los precios que se compran y venden no se desalinearán.

Tres variedades de inflación

• Inflación galopante: Es la inflación que se halla entre los límites de dobles y triples dígitos anual. Se suele llamar inflación muy alta. Si persiste surgen distorsiones económicas graves, tales como: contratos indexados, se conserva la mínima liquidez, se atesoran bienes, languidece el mercado financiero, prestamos a altas tasas de interés y el capital huye.

Tres variedades de inflación • Hiperinflación: Las tasas de cambio del nivel

general de precios supera el límite de los tres dígitos. La cantidad real de dinero baja en forma drástica. Los precios relativos se vuelven muy inestables.

La cantidad de dinero (M) y la velocidad de dinero crecen a un ritmo cada vez más elevado.

0,0

20,0

40,0

60,0

80,0

100,0

120,0

140,0

160,0

180,0

200,0

1971

1972

1973

1974

1975

1976

1977

1978

1979

1980

1981

1982

1983

1984

1985

1986

1987

1988

1989

1990

1991

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Venezuela: Tasa de inflación (1971-2015) (%)

2015: Ti= 180.9%

Impactos económicos de la inflación

• Una redistribución del ingreso y la riqueza entre diferentes grupos.

• Distorsiones en los precios relativos y en la producción de diferentes bienes, o algunas veces en la producción y el empleo en la economía como un todo.

Impactos en el ingreso y la distribución de la riqueza

El impacto se debe a la diferencias en los activos y

pasivos monetarios que la gente tiene. Cuando la

gente tiene deudas un repunte en los precios le

resulta en una ganancia inesperada. La inflación

ocasiona un incremento de la riqueza ya que

disminuye su deuda en términos reales.

Por el contrario, los activos que se poseen (dinero,

préstamos a terceros, bonos) valdrán mucho menos

por causa de la inflación

Impactos en el ingreso y la distribución de la riqueza

Si la inflación persiste, la gente llegará a anticiparla

y los mercados comenzarán a adaptarse. Las tasas

de interés vigentes en el mercado incluirán la tasa

de interés real más una prima por inflación.

Impactos en la eficiencia económica

• Puede dañar la eficiencia económica.

• Puede afectar la producción total.

Efecto sobre la eficiencia

La inflación distorsiona los precios y las señales

que estos emiten.

La inflación distorsiona el uso del dinero (tasa de

interés real negativa del dinero)

Efectos distorsionadores de la inflación sobre los

impuestos. Cuando los precios se elevan, el valor

real de los impuestos pagados se eleva, aún cuando

los ingresos reales no se hayan modificado.

Los costos de menú.

Impactos macroeconómicos

La asociación positiva entre producto e inflación

parece ser una relación temporal.

Estudios recientes revelan que en el más largo

plazo, el crecimiento económico es más fuerte en

países con baja inflación, mientras que países con

inflación moderada o deflación tienden a crecer con

más lentitud, mientras que la hiperinflación se

asocia a fuertes caídas del producto.

Consecuencias de la inflación

• Envilece el dinero y polariza la sociedad. • Deteriora el sarrio real. • Genera escasez y perjudica a los consumidores. • Incrementa la carga impositiva. • Propicia el crecimiento del déficit fiscal. • Genera incertidumbre y entorpece la asignación de

recursos. • Estimula el acaparamiento, deteriora la propensión al

ahorro, impone mayores riesgos a las inversiones e induce a los empresarios a aumentar sus expectativas de utilidad.

• Afecta negativamente la balanza de pagos. • Distorsiona el mecanismo de precios.

Tomado de: Toro Hardy, José. Fundamentos de teoría económica. Un análisis de la política económica venezolana, ,Caracas, Editorial Panapo, pp. 485-490.

Conceptos a tener en cuenta: •Tasa de inflación esperada, tendencial o

inercial •Tasa de inflación subyacente

•Inflación mensual e inflación anualizada •Núcleo inflacionario •Inflación encubierta

•Espiral “precios-salarios-precios” •Índice de precios al por Mayor

•Deflactor del Producto Interno Bruto •Espiral deflacionaria

Causas de la inflación

• Aspectos a destacar:

– La inflación tiene diversas causas.

–Puede venir por el lado de la demanda o por el lado de la oferta.

–Un rasgo fundamental de la inflación moderna es que desarrolla un impulso interno y resulta caro detenerla una vez que se presenta.

Inflación de demanda

Inflación de costos (choque de oferta)

La deflación Se hace presente cuando la masa de dinero que circula es menor

que el valor de los bienes y servicios que se producen y prestan en la economía. Este fenómeno se presenta en dos etapas:

• En la primera fase se hacen presentes excedentes de producción. Las fábricas se ven en la necesidad de acumular inventarios. La oferta de dichos bienes y servicios superará la demanda y el resultado será una disminución del nivel general de los precios.

• En una segunda fase, las empresas procuran disminuir sus inventarios disminuyendo la producción. A medida que el fenómeno se generaliza, aumenta la desocupación y el gasto total disminuye, con lo cual también decrece la masa de dinero en circulación. Esto se traduce en un círculo vicioso que va aumentando cada vez más la desocupación y erosionando la masa de dinero.

Cuando hay deflación se presenta una demanda monetaria global decreciente que

genera:

• Un disminución en el nivel general de los precios.

• Una reducción en la producción de bienes y servicios.

• Una reducción en la demanda de factores de producción.

• Una disminución en las rentas monetarias.

Remedios a la deflación

• Ante la deflación de los años treinta del siglo pasado Keynes propuso medidas fiscales y monetarias tendientes a impulsar la demanda agregada, a fin de resolver el problema del desempleo, aumentar la producción real y ponerle tope a la deflación.

• Entre las medidas se cuenta: programas de obras públicas, reducción de impuestos, aumentos de subsidios sociales y acciones monetarias dirigidas a reducir las tasas de interés .

La estanflación Se hace presente cuando hay de forma simultánea

estancamiento e inflación. Dos males que se consideraban incompatibles.

• Cuatro parecen ser los factores que la originan:

– Impulsar la demanda agregada sin tener en cuenta el incurrir en frecuentes déficit presupuestarios.

– Intentar aumentar los estándares de vida de la población más allá del aumento del producto real.

– Errores a la hora de formular e implementar políticas económicas.

– Incapacidad para mejorar los niveles de productividad.

Remedios a la estanflación

• Propuesta monetarista:

– Aplicar la regla del crecimiento constante de la cantidad de dinero. Hacer crecer M a una tasa constante que permita evitar el riesgo de inflación y el riesgo recesivo.

• Propuesta del Nuevo Keynesianismo

– Defiende la aplicación de políticas de dirección de demanda, dando a éstas el propósito de expandir los gastos monetarios a una tasa moderadamente estable capaz de traer consigo la expansión deseada de la producción y el empleo.