Anlisis e Investigacin Financiera I

INTRODUCCCINHoy en da, es primordial realizar un Anlisis a los Estados Financieros ya que los cambios que se vienen dando en el pas estn afectando a las empresas en especial a aquellas que no cuentan con la informacin financiera adecuada para una buena toma de decisiones, el Gerente General no solo debe conformarse con la presentacin de Estados Financieros puesto que, el Rendimiento y la Rentabilidad deben ser evaluados constantemente en la misma, esto le dir cul es el camino y la direccin por la que se est orientando y no solo eso sino le permitir conocer las deficiencias que se vienen dando en la gestin de la misma, por ello, decimos que esta informacin es til tanto para usuarios internos como externos.Un Anlisis a los Estados Financieros puede realizarse aplicando varios mtodos como son Aumentos y Disminuciones. Tendencias y Grafico dentro del Anlisis Horizontal ya que mostrar los cambios de las partidas sufridas en distintos periodos logrando determinar as el origen de dichas variaciones y evitar ciertos riesgos en lo posterior.

ANLISIS HORIZONTAL

I. CONCEPTO

Muestra la magnitud e importancia relativa de las variaciones en los estados financieros, identificando tendencias de crecimiento, estabilidad o disminuciones, en cada partida.Los cambios o tendencias pueden calificarse como favorables o desfavorables, al relacionarse o comparase con otras partidas contenidas en los estados financieros

A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinmico porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para su estudio, interpretacin y toma de decisiones.

II. IMPORTANCIA

El anlisis horizontal muestra los siguientes resultados:

Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de cuentas de un estado financiero de un periodo a otro

Muestra los resultados de una gestin, porque las decisiones se ven reflejadas en los cambios de las cuentas.

Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificadas por los agentes econmicos externos que se deben explicar las causas y los efectos de los resultados, tales como la inflacin en los costos la recesin por disminucin de ventas, etc.

III. METODOS.:Para utilizar el anlisis horizontal, se cuenta con tres mtodos:

A. POR AUMENTOS Y DISMINUCIONES

CONCEPTO:El procedimiento de aumentos y disminuciones o procedimiento de variaciones, como tambin se le conoce, consiste en comparar los conceptos homogneos de los estados financieros a dos fechas distintas, obteniendo de la cifra comparada y la cifra base una diferencia positiva, negativa o neutra.El mtodo de aumentos y disminuciones consiste en determinar la variacin, ya sea en forma positiva o negativa, que tuvieron los conceptos integrantes de los estados financieros, de un periodo a otro.Las variaciones entre ambas fechas sern calculadas de la forma siguiente:1. Aumento y disminuciones en valores absolutos: Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del ao ms reciente los valores del ao anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos).

2. Aumento y disminuciones en valores relativos:En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones e porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base multiplicado por 100).

BASE DEL PROCEDIMIENTO:Este procedimiento toma como apoyo los siguientes puntos:A.Conceptos homogneos.B.Cifra comparada.C.Cifra Base, yD.Variacin.Ahora bien, la variacin puede ser: Positiva, Negativa o Neutra. APLICACIN:Su aplicacin puede enfocarse a cualquier estado financiero, sin embargo, deben cumplirse los siguientes requisitos:a)Los estados financieros deben corresponder a la misma empresa.b)Los estados financieros deben presentarse en forma comparativa.c)Las normas de valuacin deben de ser las mismas para los estados financieros que se comparan.d)Los estados financieros dinmicos que se comparan deben corresponder al mismo perodo o ejercicio; es decir, si se presenta un estado de prdidas y ganancias correspondiente a un ao, debe compararse con otro estado de prdidas y ganancias cuya informacin corresponda tambin a un ao, etc.e)Debe auxiliarse del estado de origen y aplicacin de recursos.Este procedimiento facilita a la persona o personas interesadas en los estados financieros, la retencin en su mente de las cifras obtenidas, o sea las variaciones, supuesto que simplificamos las cifras comparadas y las cifras bases, concentrndose el estudio a la variacin de las cifras.

CASO PRCTICOESTADO DE SITUACION FINANCIERA

Anlisis e Investigacin Financiera IANALISIS HORIZONTAL

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ESTADO DE RESULTADOS

ANALISIS HORIZONTAL UTILIZANDO METODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES EN EL ESTADO DE SITUACION FINANCIERA DE LA EMPRESA AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A Y SUBSIDIARIAS

Al analizar los Activos Corrientes, determinamos un aumento significativo del 87.41% equivalente a s/. 35,514.00 en la partida efectivo y equivalentes de efectivo, resultante de una recuperacin en las cuentas por cobrar del periodo anterior, lo que a su vez genero la disminucin del 44.49% equivalente a 4,695.00 en las Cuentas por cobrar, esta variacin tanto en la partida efectivo y equivalentes de efectivo, y en las Cuentas por cobrar, son resultado de una ms eficiente gestin en el cobro a los clientes.La partida Otras cuentas por cobrar presenta un aumento de 10.03%, equivalente a 1,475.00 , esta partida expresa la cuenta por cobrar que mantiene Agroindustrial Laredo, por una demanda de aos anteriores, y su aumento se debe a que esta deuda genera interesesLa reduccin del 51.98% equivalente a 14,905.00 en Inventarios, se da porque al finalizar el 2012, la empresa tiene productos terminados valorizados en s/. 17,043.00, y siguiendo sus polticas internas, se decidi disminuir la produccin, para que el inventario final del ao 2012 disminuya.Siguiendo esta poltica, al finalizar el ao 2013, se presenta un valor de s/.1,219.00 en productos terminados, que sumados a los sub-productos, productos en proceso, materiales auxiliares, suministros y otras existencias nos da s/.13,769.00 presentados en el Estado de Situacin Financiera.La partida propiedad, planta y equipo presenta una disminucin del 1.20% equivalente a s/. 7,178.00, debido a una disminucin en las adiciones en comparacin con el ao 2012 en el cual hubo un aumento significativo en Terrenos, maquinaria y equipo, unidades de transporte, y muebles y enseres, y un aumento en la depreciacin, de s/.25,875.00 en el 2012, a s/.30,011.00 en el 2013.En relacin a los Activos Biolgicos, estos presentan una reduccin del 7.64%, equivalente a s/.7,718.00, esto se explica por la reduccin de los precios internacionales del azcar, que son tomados en cuenta en la elaboracin de los flujos netos de efectivo esperados para determinar su valor razonable.La empresa en el ao 2013 adquiri un prstamo a 7 aos, este prstamo se refleja en el aumento del 129.54% equivalente a s/ 65,358.00 en la partida Otros pasivos Financieros, (en el Grupo de Pasivos No Corrientes), el flujo de efectivo que genero este prstamo, fue utilizado para el pago de una deuda corriente, en un Banco local. Esto se expresa en la disminucin del 63.68% equivalente a s/. 27,423.00 en la partida Otros Pasivos Financieros (Pasivos Corrientes) que adems de prstamos bancarios, contiene los Arrendamientos.En cuanto a la Cuenta Resultados acumulados, esta disminuyo puesto que en abril del 2013, se realiz distribucin de utilidades.

ANALISIS HORIZONTAL UTILIZANDO METODO DE AUMENTOS Y DISMINUCIONES EN EL ESTADO DE RESULTADOS DE LA EMPRESA AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A Y SUBSIDIARIAS

Las ventas de AGRO INDUSTRIAL PARAMONGA S.A.A. Y SUBSIDIARIAS en el ao 2013 han disminuido en S/. 39.980,000, lo cual representa un 15.48% de las ventas del ao 2012, al respecto debe analizarse el motivo de dicha variacin negativa, puesto que la tendencia en toda empresa es el incremento en sus ventas, e inclusive debe preocupar cuando la variacin es ligeramente positiva, en consecuencia los ejecutivos de la Compaa deben analizar los motivos de dicha disminucin para reformular la polticas de venta y la captacin de nuevos mercados.

El costo de ventas tambin disminuy en S/. 26.663,000; lo que representa un 12.71% con respecto al costo de ventas del ao 2012. Es comprensible debido a que las ventas tambin han disminuido, lo cual indica que disminuyeran las ventas en unidades, por lo tanto el costo de ventas tambin debe disminuir.

Por tanto La Utilidad Bruta, disminuy un S/ 13.317,000, lo cual representa un 27.45% menos con respecto al ao anterior. Debido principalmente a las bajas ventas realizadas durante el ejercicio 2013, a pesar que el costo de ventas tambin disminuy an se obtuvo un monto bajo.

Los Gastos de Ventas y distribucin, disminuy un S/ 2.047,000, que representa un 23.61% menos que el ao anterior; esta variacin en los gastos de ventas se debi a que se baj los gastos por cargos del personal de ventas (sueldos y salarios, gratificaciones, y otros gastos) y servicios prestados por terceros (transporte y gastos de viajes, mantenimiento, honorarios profesionales).

Los Gastos de Administracin, disminuy un S/ 4.155,000, que representa un 14.34% menos que el ao anterior; esta disminucin en los gastos administrativos se debi a que se gast menos en servicios de transporte y gastos de viaje del personal administrativo as mismo en mantenimiento. A su vez las cargas de personal (participacin de utilidades y otros gastos de personal) disminuyeron notoriamente.

Otros ingresos operativos han disminuido en S/. 346,000 que representa un 5.13% menos de lo que se obtuvo como ingresos operativos en el ao 2012. La razn de dicho disminucin se debi a que no se realiz ventas de inmuebles, maquinaria y equipo a la magnitud que se realiz el ao anterior.

Otros gastos operativos han aumentado en S/. 329,000 que representa un 4.15% ms de lo que se obtuvo como gastos operativos en el ao 2012. La razn de dicho aumento se debi a que la empresa realizo ms donaciones y acciones comunitarias, tambin realizo provisiones para desmedro, prdida de valor y mermas ante cualquier incontingencia que se produzca. La utilidad operacional, es la ms afectada puesto que disminuy un 80,29% en comparacin al ao 2012, a pesar que en el ejercicio 2013 los gastos fueron menores que el ao anterior, aun as la disminucin en la ventas afecta notoriamente la obtencin de utilidad operativa.

Los Ingresos financieros, tuvieron una variacin positiva del 0.85% con respecto al ao anterior, debido a que predomino los ingresos por el cobro de los intereses de los prstamos que dio; sobre la disminucin en los ingresos por sus depsitos en los bancos.

Los Gastos Financieros, tuvieron una variacin positiva del 1.06% con respecto al ao anterior, debido a que tuvo que pagar intereses de arrendamiento bancario.Las diferencias de cambio neto; han disminuido considerablemente en S/. 7.055,000 que representa un 340.70% que el ao anterior.La compaa y subsidiaria estn expuestas al riesgo de fluctuacin en el tipo de cambio en aquellas partidas que son mantenidas en monedas diferente a los nuevos soles. Los riesgos de tipo de cambio surgen de transacciones con partes relacionadas y del endeudamiento financiero que se pactan en moneda extranjera. En comparacin al ao anterior que se obtuvo un ganancia por diferencia en tipo de cambio, en el ao 2013 ya que el dlar aument su valor se obtuvo una notoria prdida por diferencia de cambio.

En el Resultado antes de impuestos a las ganancias, se obtuvo una prdida de 6.214,000; que representa un 46.36% menos de la utilidad obtenida en el ao 2012. Se observa que a pesar de haberse aplicado una poltica de austeridad, por la reduccin de los Gastos Operativos, administrativos y ventas, sta no ha sido suficiente, adems se adiciona la prdida debido a la diferencia de tipo de cambio que conllevo a un resulto totalmente negativo.

Se observa que durante el ejercicio se obtuvo una prdida ascendente a S/. 5.546,000, lo cual es el 49.43% menos que el ao anterior. Casi el 50% por tanto se pude afirmar que durante el ejercicio no existi un buen control en sus operaciones y se recomienda tener un mejor planeamiento de stas.

A. ANLISIS DE TENDENCIAS

I. CONCEPTO

Podemos decir que este mtodo constituye una ampliacin del mtodo de aumentos y disminuciones. Efectivamente, recordaremos que la principal desventaja que citamos para el mtodo de aumentos y disminuciones, era la de que presentaba ciertas dificultades cuando se quera aplicar ms de tres ejercicios ya que entonces surga la dificultad de adoptar la mejor base sobre la cual calcular las diferencias.Por otro lado, se ha apreciado en la tcnica actual del anlisis la convivencia de estudiar ms de tres ejercicios, a efecto de contar con un punto de vista ms elevado que permita ver la direccin que ha seguido la empresa y obtener ms conclusiones, que si nicamente se examinaran lapsos cortos.

Una tendencia es la propensin o direccin seguida por alguna variable de especial inters.

II. PROCEDIMIENTO

Se seleccionar un ao como base y se le asignar el 100% a todas las partidas de ese ao. Luego, se procede a determinar los porcentajes de tendencias para los dems aos con relacin al ao base.

FORMULA APLICABLE:

Ejemplo:

III. FACTORES QUE SE DEBEN TOMAR EN CUENTA:

Debe efectuarse teniendo presente los siguientes factores:

Los cambios constantes en la empresa Las fluctuaciones de los precios conocer los estados financieros comparativos de varios periodos.

Debe tan solo calcularse la tendencia de elementos significativos que tengan relacin, debe presentarse tanto las cifras absolutas, como las relativas y evitar la abundancia en un solo anlisis.

CASO PRCTICO

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

ESTADO DE RESULTADOS

ANALISIS DE TENDENCIAS AL ESTADO DE SITUACION FINANCIERAI.ACTVO CORRIENTE:

EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

CONCLUSIONES:

Se puede apreciar que la cuenta Efectivo y equivalente de efectivo ha tenido una tendencia de aumento, la mejor gestin se logr entre los aos 2012 y 2013, puesto que se tiene un mayor porcentaje horizontal que es de 86% y 49%, y una baja en el 2014 representado por el 64%. Y con respecto a la baja podemos deducir que este hecho puede perjudicar a la empresa, en el cumplimiento de sus obligaciones a corto plazo en el prximo ejercicio econmico, esto podra traer como consecuencia el endeudamiento de la empresa por los intereses moratorios o por la bsqueda de financiamiento.

En el ao 2014 la cuenta de Efectivo y equivalentes de efectivo debido a que muestra un menor ingreso en relacin a los aos anteriores, en esto se debe dar mayor atencin puesto que las cuentas por pagar a corto y largo plazo tuvieron una incremento considerable lo cual puede derivar en una falta de liquidez, dando en consecuencia que la entidad recurra al financiamiento o endeudamiento interno o externo, representando un costo financiero.

VALORES NEGOCIABLES:

CONCLUSIONES:

Es de observar que los valores negociables dependen de un tercero para poder capitalizarse, para que se convierta en efectivo, y al observar el comportamiento de esta cuenta se debe tomar las medidas correctas para capitalizar el mayor monto posible. Otra razn es que estos valores generalmente dependen de un acontecimiento futuro y de un tercero como se mencion; y al depender de un acontecimiento futuro es muy riesgoso el aumento nominal de esta cuenta.

Como apreciamos que en el 2012 al 2014 aumentaron en un 56% y 145% respectivamente en comparacin al ao base; se recomienda a la entidad que debe tomar las polticas necesarias para mantener el mnimo de valores negociables y la correcta forma de recuperacin o capitalizacin de estos valores.

CUENTAS POR COBRAR:

CONCLUSIONES:

Esta cuenta a tenido un aumento en los ltimos aos analizados de 52% cuando lo ideal es que se disminuya o se mantenga en las cifras ms bajas posibles, pues al aumentar lo que provoca es que la entidad no tenga efectivo disponible, se genera ms gastos de cobro y el riesgo de no pago de los saldos vencidos, generando con esto an ms gasto para la entidad.

Lo que indican estas cifras es que no se ha creado una poltica crediticia correcta o que no se ha diligenciado correctamente el cobro a los clientes.

Podemos mencionar que si existiera una disminucin de ventas y un aumento de cuentas de cobrar la empresa se encontrara en un gran problema de polticas de cobranzas, es decir un otorgamiento excesivo de crditos y esto afectara su liquidez.

EXISTENCIAS:CONCLUSIONES:

Se tiene una tendencia a mantener el mismo monto de inventario, pero esto puede ser contraproducente, ya que en todos los aos no siempre se obtienen la misma cantidad de ventas. Como consecuencia de ello, en algunos periodos las ventas no guardarn una relacin adecuada al monto de inventarios que se tiene, pues el inventario podra ser mayor que las ventas, como nos refleja en el ao 2011 se tiene una mayor inventario con tendencia del 23% no guardando relacin optima con la tendencia de sus ventas del 37% ; ya esto quiere decir que se tienen ms salidas en la compra de inventarios que ventas que generen primero el monto del inventario ms la ganancia que se podra percibir.

Al estar manteniendo el mismo inventario se aumenta el monto de egresos o cuentas por pagar, y estas cuentas si no se pagan generan ms gastos, por lo cual se debe prever el monto de ventas a efectuar para poder determinar el monto de mercaderas a mantener o a adquirir. Si no tengo ventas, porque voy a tener mucha existencia?

Al mantener mucha existencia tambin incurrimos es otros riesgos, como por ejemplo un robo o un siniestro, o que la mercadera se eche a perder, por eso la existencia debe ser adecuada al monto de las ventas proyectas.

Lo ptimo es que tus ventas sean mucho mayores que las existencias.

SERVICIOS Y OTROS CONTRATADOS POR ANTICIPADO

CONCLUSIONES: Estos en el ltimo ao tuvo un aumento considerable en relacin al movimiento acumulado hasta el 2013.

En base a lo anterior se puede indicar que el movimiento no es correcto pues de un ao para otro el monto casi se duplica y en relacin al 2008 se multiplica casi ocho veces su valor original, esto no es muy aconsejable pues depende del futuro, se corre el riesgo que estos gastos no cumplan con los objetivos que se quieren anticipar, puede tener una variacin, puede que se realice o no.

A menos que sean gastos anticipados en aquellos asuntos que realmente se tiene certeza de su acontecimiento o realizacin.

II.ACTIVO NO CORRIENTE

TERRENOS:

CONCLUSIONES:

Su crecimiento es normal para toda entidad. Podemos adems mencionar que la empresa se ha hecho de activos en los cuales han sido necesarios para el uso de la empresa. La tendencia es clara un crecimiento constante, lo que demuestra que la empresa se ha hecho de estos activos en expansin, un ejemplo podra ser, el habilitar sucursales en otros departamentos.

INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO

CONCLUSIONES:

Si bien esta cuenta de inmuebles, maquinaria y equipo tiene un tiene un incremento, lo que hace pensar que la empresa est creciendo a rangos constante y normales, adquiriendo activos tangibles, que pueden hacer de su uso en la produccin o suministro de bienes y servicios o en el caso para arrendarlos a terceros o para otros fines administrativos, entonces todo ello engloba un crecimiento constante y normal para la empresa.

Si bien esta cuenta va relacionada con las depreciaciones que posterior se analizar, en el cual refleja que cuando tengamos mayor crecimiento porcentual en activos tangibles de igual manera la empresa tendr que depreciar de acuerdo al mtodo de depreciacin que est utilizando.

DEPRECIACIN ACUMULADA:

CONCLUSIONES:

Si tendencia es constante y normal.

Si bien la empresa tiene que depreciar sus activos, la depreciacin tiene un efecto directo en la utilidad de la empresa, de lo cual podemos concluir que entre ms se utilicen los activos, estos ms generan ingresos, pero al tiempo ms se desgastan, lo que implica un mayor gasto por depreciacin, que a la vez disminuye el resultado final que es la utilidad.

III.PASIVO CORRIENTE:

CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES:

CONCLUSIONES:

Esta ha tenido un crecimiento mayor que en que las cuentas por cobrar y efectivo y equivalente de efectivo, puesto que si observamos la tendencia entre el ao 2008 al ao 2014, sta tiene un incremento promedio de 108.83%, esto quiere decir que esta cuenta se ha duplicado o ms en relacin al ao 2008. Tambin podemos apreciar que la tendencia que nos demuestra las cuentas por pagar es de una triplicacin y comparando con las ventas nos muestra una duplicacin asimismo en el rubro efectivo y equivalentes de efectivo existe una diminucin en el ao 2014 no siendo recomendable el aumento de cuentas por pagar. Esta cuenta no ha tenido una estabilidad, esto influye en el flujo de efectivo, por ende en el financiamiento que tenga la entidad, por lo que se debe crear una poltica de compra de mercaderas que se debe hacer conjuntamente con la poltica crediticia de la entidad, esto podr influir en la capitalizacin de la entidad.

IV.PASIVO NO CORRIENTE

DEUDA A LARGO PLAZO

CONCLUSIONES:

Se ha duplicado en relacin al ao 2008, pero no se han las ventas no se han duplicado y no se guarda una relacin en cuanto al ingreso, y no se refleja que haya amortizacin efectuadas o alguna provisin para responder por esta deuda

V.CUENTAS DEL PATRIMONIO

CONCLUSIONES:

El Patrimonio tiene una tendencia favorable respecto a los aos comparados esto refleja que la empresa dispone de un adecuado Patrimonio, para el cumplimiento de sus objetivos como entidad. De haber existido una situacin distinta es decir la disminucin del Patrimonio una explicacin hubiera sido que se debi a que se haba dado de baja algunos activos por haber cumplido su vida til.

CONCLUSIONES GENERALES

La caja muestra una tendencia a la baja en relacin a las cuentas por cobrar y por pagar, puestos que se ha evidenciado un aumento en las cuentas por pagar y por cobrar as como de las existencias, estas influyen en la liquidez de la empresa

SE debe revisar la poltica crediticia, la de adquisicin de existencias y definitivamente las estrategias de ventas, mismas que se deben aumentar. Tambin se deben disminuir las deudas a largo plazo o en su momento crear una provisin o reserva para poder responder de estas obligaciones, pues si no se hace y no se ha tenido una buena gestin, la empresa en el futuro podra enfrentar problemas crediticios y legales, que pondran en riesgo la continuidad del a empresa, si se hace la provisin o reserva podramos responder por las obligaciones o minimizar su impacto.

Los activos han tenido una tendencia estable y un movimiento normal que se puede tener en toda entidad o empresa

El pasivo tiene una tendencia a incrementarse, contrario al pasivo, por ejemplo los sobregiros bancarios, que por lo que se observa se han hechos prstamos para financiar las operaciones de la empresa, esto disminuye la utilidad de la empresa. Para solucionar este problema se tienen necesariamente que adoptar las medidas indicadas en el prrafo primero de este resumen.

B. MTODO GRFICO 1. CONCEPTO

La informacin corporativa seleccionada de los estados financieros se puede mostrar en forma grfica y a esto se le llama mtodo grfica. Cuando la informacin financiera se muestra en grfica, stas dan una facilidad de percepcin al lector que no le proporcionan las cifras, ndices, porcentajes, etc., y el analista puede tener una idea ms clara, dado que las variaciones monetarias se perciben con mayor claridad.

GRAFICOS: