Investigaciones Económicas

María Alejandra Vélez Colorado

Analista Renta Variable

mvelez@asesoresenvalores.com

(+574) 3105700 Ext. 4261

David Villán Solano

Analista Renta Variable

wvillan@asesoresenvalores.com

(+574) 3105700 Ext. 4262

Oscar Delgado Torres

Analista Económico Junior

pasmed@asesoresenvalores.com

(+574) 3105700 Ext. 4259

Paula García Rojas

Analista Económico Junior

pestudios@asesoresenvalores.com

(+571) 3122888 Ext. 1129

Daniel Sanchez Ramirez

Analista Económico Junior

pasecomed@asesoresenvalores.com

(+574) 3105700 Ext. 4111

Esteban Eduardo Ceballos Gómez

eceballos@penmarcglobal.com

PENMARC GLOBAL Corp.

(+574) 3120902

Informe Diario de Apertura Diciembre 30

Destacados

Internacional

Publicación del dato de oferta de dinero M3 de la Eurozona (3,1%), donde el mercado

esperaba 2,6%.

Publicación del dato de inflación en España (-1,1%), donde el mercado esperaba una

variación de -0,7% para diciembre, frente al 1,9% registrado en noviembre.

Dato del Índice de Confianza del Consumidor en Estados unidos a publicarse el día de

hoy (10am). Donde el mercado espera 93.3 frente al 88.7 registrado el mes anterior.

Publicación del PMI Manufacturero de China a las 8:45pm, donde el mercado

espera un dato en los 49.5, en línea con lo registrado el mes anterior.

Corporativo

La Autoridad Nacional de Licencias Ambientales, Anla, otorgó la licencia ambiental

solicitada por Ecopetrol el 25 de Noviembre de 2013 para el proyecto denominado el

“Área de Perforación Exploratoria Zocay Bloque CPO 9”, localizado en jurisdicción de

los municipios de Acacías, Castilla La Nueva y San Carlos de Guaroa en el Meta.

Grupo Éxito anunció que comprará bonos por $234.257 millones que serán emitidos

este lunes por Polca Holding.

Relevancia Alta

Relevancia Media

Relevancia Baja

Informe de Apertura

Renta Variable

Comportamiento COLCAP

El índice cerró el lunes en 1.507,53 puntos con una desvalorización de

0,64% respecto a la jornada del viernes y un volumen de $54,2 mil

millones de pesos. La acción más transada fue Grupo Éxito con $11,8 mil

millones, la acción que más se valorizó fue la Grupo Nutresa con 2,91%,

mientras que la acción más desvalorizada fue Preferencial Grupo Argos con

4,76%. El cierre bajista fue liderado por las acciones del Sector

Construcción.

Destacados Corporativos

Ecopetrol

La Autoridad Nacional de Licencias Ambientales, Anla, otorgó la licencia

ambiental solicitada por Ecopetrol el 25 de Noviembre de 2013 para el

proyecto denominado el “Área de Perforación Exploratoria Zocay Bloque CPO

9”, localizado en jurisdicción de los municipios de Acacías, Castilla La Nueva

y San Carlos de Guaroa en el Meta.

La petrolera puede, además, adecuar y mantener vías de acceso existentes

en un total de 565,829 kilómetros y construir diez plataformas mutipozo tipo

clúster con un área de cinco hectáreas.

A partir del permiso otorgado, Ecopetrol podrá perforar hasta cinco pozos

exploratorios al interior de cada una de las diez locaciones multipozo, para

un total de 50 pozos, con sistemas de rotación y a una profundidad

aproximada de diez mil pies, utilizando lodos base agua y/o base aceite.

Grupo Éxito

Grupo Éxito anunció que comprará bonos por $234.257 millones que serán

emitidos este lunes por Polca Holding.

El Grupo explicó que firmó con la sociedad Polca Holding, sociedad anónima

regida por las leyes de Bélgica, un acuerdo de suscripción de bonos los

cuales fuerón emitidos por Polca el día 29 de diciembre de 2014.

COLCAP 1.507,53

-0,64%

Concepto Acción Monto/Variación

Más Transada (MM) EXITO $ 11.841.467

Más Valorizada NUTRESA 2,91%

Mas Desvalorizada PFGRUPOARG -4,76%

1.350

1.450

1.550

1.650

1.750

1.850

01/14 02/14 03/14 04/14 05/14 06/14 07/14 08/14 09/14 10/14 11/14 12/14

Comportamiento Índice Colcap

$ 157.948

$ 224.441

$ 110.577

$ 34.417

$ 54.273

$ 183.439

$ 286.083

$ 122.462

$ 42.289

$ 60.341

$ -

$ 50.000

$ 100.000

$ 150.000

$ 200.000

$ 250.000

$ 300.000

$ 350.000

22-12-14 23-12-14 24-12-14 26-12-14 29-12-14

Volumen Mercado vs COLCAP(Millares)

Volumen Colcap Volumen Mercado

AcciónPrecio

C ierre

Precio

ObjetivoPotencial Recomendación

Grupo Argos (Ord)

Ecopetrol

Nutresa

Grupo Éxito

Isagen

Grupo Bancolombia (PF)

Grupo SURA (PF)

Cementos Argos (Ord)

Avianca Holdings

EEB

Acciones Bajo Cobertura

Es de señalar que Polca es filial del Grupo Casino y su actividad

económica es manejar excedentes de tesorería entre las empresas del

Grupo Casino.

El acuerdo estipula que Grupo Éxito comprará 500 bonos a un precio por

unidad de US$200.000 o $468.514.000 para un total de $234.257

millones. Los papeles tienen un interés de 4.5% E.A. y vencimiento el 29 de

enero de 2015.

BVC

El Consejo Directivo de la Bolsa de Valores de Colombia, BVC, adoptó la

modificación de la Circular Única de la Bolsa de Colombia relacionada con

las tarifas de remuneración a la BVC para el 2015.

En esencia las principales tarifas serán aumentadas a partir del primero de

Enero de 2015, como ocurre todos los años, en una proporción igual al

aumento del IPC estimado para el año inmediatamente anterior.

Se cobrará a las sociedades comisionistas de bolsa un cargo fijo mensual

que dependerá del plan tarifario seleccionado. Dicho cargo fijo mensual

dará derecho a la utilización de diez (10) códigos de acceso, más el código

asignado a un segundo usuario administrador, sin cargo adicional.

-5,90%

-4,57%

-3,88%

-3,33%

-3,12%

-2,02%

-1,45%

-1,15%

-0,75%

-0,39%

-0,34%

0,00%

0,00%

0,00%

1,25%

1,46%

1,46%

2,78%

2,82%

4,01%

-8,00% -6,00% -4,00% -2,00% 0,00% 2,00% 4,00% 6,00%

CNEC

PFDAVVND

GRUPOARG

ISA

PFBCOLO

CORFICOL

ECOPETL

GRUPOSUR

CLH

PFAVAL

CELSIA

ISAGEN

PFCEMARG

BVC

NUTRESA

PFAVH

EEB

BOGOTA

EXITO

PREC

Rendimiento COLCAP(Semana)

-93,11%

-79,76%

-59,05%

-9,68%

-9,68%

-9,35%

-7,14%

-4,08%

-3,57%

0,00%

2,53%

3,46%

3,93%

3,99%

7,67%

9,24%

11,38%

16,13%

16,69%

19,12%

-100,00% -80,00% -60,00% -40,00% -20,00% 0,00% 20,00% 40,00%

CNEC

PREC

ECOPETL

ISAGEN

ISA

BVC

PFAVH

EXITO

BOGOTA

PFAVAL

PFCEMARG

CELSIA

GRUPOARG

CORFICOL

CLH

NUTRESA

EEB

PFDAVVND

GRUPOSUR

PFBCOLO

Rendimiento COLCAP(YTD)

NemotécnicoNúmero de acciones

en Repos

Acciones en

circulación

Acciones en Repos

Respecto del total %

PFAVAL 131.711.765 5.008.412.857 2,63%

CORFICOLCF 2.161.215 210.633.010 1,03%

CNEC 650.823 86.499.001 0,75%

BCOLOMBIA 3.911.817 961.827.000 0,41%

PREC 1.245.718 324.516.558 0,38%

PFAVH 1.267.692 335.507.917 0,38%

GRUPOSURA 2.103.441 575.372.223 0,37%

CELSIA 2.074.850 719.584.500 0,29%

GRUPOARGOS 2.112.320 788.741.310 0,27%

BOGOTA 735.653 307.471.032 0,24%

Acciones en REPO

Fuente: Reuters; DataiFX; Primera Página; Portafolio

Renta Fija

Calendario Económico Indicadores Relevantes

Prin c ipales

In dicadoresAc tu al Δ% D ía Δ% An u al

Tasa Repo 4,50 0,00 125,00

IBR (ON) 4,351 0,00 122,10

DTF 4,34 0,00 27,00

TES 07/24 7,133 0,00 33,40

COLCAP 1507,53 0,00% -6,15%

S&P 500 2090,57 0,00% 13,55%

Euro Stoxx 3150,05 -1,10% 1,58%

Brent 57,37 -0,88% -48,41%

Oro 1184,43 0,10% -1,01%

Euro 1,2154 0,02% -11,93%

Sondeo Actual Anterior

03:00 SP Retail Sales YoY Nov -- 0,50% 2,10%

03:00 SP CPI EU Harmonised YoY Dec P -0,70% -1,10% -0,50%

03:00 SP CPI YoY Dec P -0,70% -1,10% -0,40%

04:00 IT Business Confidence Dec 96,70 97,50 96,30

04:00 EC M3 Money Supply YoY Nov 2,60% 3,10% 2,50%

04:00 EC M3 3-month average Nov 2,50% 2,70% 2,30%

06:00 IT PPI MoM Nov -- -0,60% -0,60%

10:00 US Consumer Confidence Index Dec 93,90 -- 88,70

11:00 CO National Unemployment Rate Nov -- -- 7,90%

11:00 CO Urban Unemployment Rate Nov 8,60% -- 8,70%

CO Colombia Monetary Policy Minutes

20:45 CH HSBC China Manufacturing PMI Dec F 49,50 -- 49,50

Estados Unidos

Colombia

China

Union EuropeaFecha Dato

Diciembre 30 de 2014

Niveles Monedas

2.000

2.050

2.100

2.150

2.200

2.250

2.300

2.350

2.400

2.450

2.500

27-11-14 04-12-14 11-12-14 18-12-14 25-12-14

COFX INDEX

77

78

79

80

81

82

83

84

85

86

87

88

27-11-14 04-12-14 11-12-14 18-12-14 25-12-14

LACI INDEX

84

85

86

87

88

89

90

91

27-11-14 04-12-14 11-12-14 18-12-14 25-12-14

DXY

PIVOTES COFX Index

R3 2.443,67

R2 2.411,07

R1 2.394,83

PIVOTE 2.378,47

S1 2.362,23

S2 2.345,87

S3 2.313,27

PIVOTES DXY Curncy

R3 90,99

R2 90,54

R1 90,29

PIVOTE 90,08

S1 89,84

S2 89,62

S3 89,17

PIVOTES EUR Curncy

R3 1,2285

R2 1,2221

R1 1,2189

PIVOTE 1,2157

S1 1,2125

S2 1,2093

S3 1,2029

PIVOTES LACI Index

R3 83,04

R2 82,40

R1 82,13

PIVOTE 81,76

S1 81,49

S2 81,12

S3 80,48

1,19

1,2

1,21

1,22

1,23

1,24

1,25

1,26

1,27

27-11-14 04-12-14 11-12-14 18-12-14 25-12-14

EURO

Renta Fija Local

Tipo de operación Plazo Cupo ($miles de

millones)

Tasa Efectiva

Mínima %

Tasa Efectiva

Máxima %Hora desde Hora Hasta

Subasta 3 días $ 8.500 4,50 5,50 01:00 p.m. 01:15 p.m.

Ventanilla 3 días Ilimitado 5,50 5,50 04:00 p.m. 04:30 p.m.

Ventanilla 3 días Ilimitado 3,50 3,50 04:00 p.m. 04:30 p.m.

OPERACIONES MONETARIAS

TRANSITORIAS DE EXPANSIÓN Y CONTRACCIÓN

Operaci ones de Expansi ón- Repos Acti vos

Operaci ones de Contracci ón- Deposi tos Remunerados

0

-6

-3

-2

0

0

-7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0

TES UVR 2015

TES UVR 2017

TES UVR 2019

TES UVR 2021

TES UVR 2023

TES UVR 2033

Variación Puntos Básicos TES

UVR

1,00

1,50

2,00

2,50

3,00

3,50

4,00

TES UVR 2015 TES UVR 2017 TES UVR 2019 TES UVR 2021 TES UVR 2023 TES UVR 2033

Curva TES UVR

Hoy Ayer

04

-40

-3-5

1-2

0-2

-6 -4 -2 0 2 4 6

TES Oct 2015

TES Jun 2016

TES Oct 2018

TES Nov 2018

TES Sep 2019

TES Jul 2020

TES May 2022

TES Jul 2024

TES Ago 2026

TES Abr 2028

Variación Puntos Básicos TES TF

4,00

4,50

5,00

5,50

6,00

6,50

7,00

7,50

8,00

TES Oct

2015

TES Jun

2016

TES Oct

2018

TES Nov

2018

TES Sep

2019

TES Jul

2020

TES May

2022

TES Jul

2024

TES Ago

2026

TES Abr

2028

Curva TES Tasa Fija

Hoy Ayer

Niveles Renta Fija Local e Internacional

1,80

1,90

2,00

2,10

2,20

2,30

2,40

27-11-14 04-12-14 11-12-14 18-12-14 25-12-14

TESOROS A 10 AÑOS

6,40

6,60

6,80

7,00

7,20

7,40

7,60

7,80

8,00

27-11-14 04-12-14 11-12-14 18-12-14 25-12-14

TES TF ABR 2028

6,35

6,55

6,75

6,95

7,15

7,35

7,55

27-11-14 04-12-14 11-12-14 18-12-14 25-12-14

TES TF JUL 2024

5,00

5,20

5,40

5,60

5,80

6,00

6,20

27-11-14 04-12-14 11-12-14 18-12-14 25-12-14

TES TF SEP 2019

R3 2,2397

R2 2,2168

R1 2,2032

PIVOTE 2,1939

S1 2,1803

S2 2,1710

S3 2,1481

USGG10YR Index

R1 7,60

R2 7,60

R3 7,60

S1 7,60

S2 7,60

S3 7,60

TES TF ABR 2028

R1 5,97

R2 5,98

R3 6,01

S1 5,94

S2 5,93

S3 5,91

TES TF SEP 2019

R1 7,14

R2 7,16

R3 7,19

S1 7,11

S2 7,09

S3 7,05

TES TF JUL 2024

Mercados Globales

Las bolsas europeas caían este martes lideradas por las

ncompañías energéticas mientras el crudo Brent

descendía a un nuevo mínimo de cinco años y medio por

las persistentes preocupaciones sobre el

sobreabastecimiento mundial. El índice STOXX Europe

600 de petróleo y gas perdía un 1,4% a las 0812 GMT,

el índice sectorial que más caía en Europa. El apetito de

riesgo también se vio perjudicado por las

preocupaciones sobre Grecia, que celebrará unas

elecciones generales en enero para las que el partido

izquierdista Syriza se presenta como favorito después de

que el Parlamento no consiguiera elegir un presidente el

lunes. Las acciones japonesas terminaron el 2014 con

un tono negativo este martes a medida que los

inversores cerraban posiciones antes de unos festivos

extendidos por el año nuevo, al tiempo que las

preocupaciones por la política en Grecia redujeron el

apetito por el riesgo. El índice Nikkei de la Bolsa de Tokio

bajó el 1,6% para cerrar en 17.450,77 puntos. En el

año, el Nikkei ganó 7,1% impulsado por agresivas

compras de activos de parte del Banco de Japón y un

debilitamiento del yen, que favoreció las ganancias

corporativas.

Preapertura

Los futuros de las acciones estadounidenses mostraron

una apertura a la baja este martes, mientras los precios

del petróleo continuaban debilitándose y Grecia seguía

en el radar después de que el parlamento griego fallara

en su intento de elegir el nuevo presidente el país.

Corporativo Internacional

El explorador de hidrocarburos Seadrill estaba entre los

títulos que más caían en el sector después de decir que

había ejercitado una opción de compra del buque de

perforación West Polaris a Ship Finance International

Limited.

FONDOS FRANKLIN TEMPLETON

F ondos F rank l i n Templ eton Ci er re % Var i aci ón % YTD

Franklin US Low Duration 9,72 0,0% -0,2%

Franklin HighYield C Acc 16,43 0,1% -1,3%

Franklin U.S. Equity C Ac 20,94 0,2% 12,1%

Templeton Global Fund C 17,73 0,1% -3,6%

Franklin Global Real Estate C 10,08 0,3% 12,4%

Franklin US Government C 6,52 0,0% 1,1%

Sectores Estados Unidos

Acciones Estados Unidos

Sectores Anter i o r Ci er re Vo l umen % Var i aci ónMáx . 52

semanas

Mí n. 52

semanas% YTD

Energía 80,11 80,40 18.224.110 0,4% 101,52 72,51 -9,2%

Materiales 49,23 49,23 2.173.227 0,0% 51,01 42,78 6,5%

Industrial 57,40 57,49 3.566.178 0,2% 57,62 48,38 10,0%

Bienes Discrecionales 72,23 72,78 23.013.595 0,8% 72,91 61,03 8,9%

Bienes Básicos 49,46 49,31 13.478.733 -0,3% 49,63 39,83 14,7%

Salud 69,13 69,37 5.225.880 0,3% 71,43 54,65 25,1%

Financiero 24,95 25,04 17.974.385 0,4% 25,14 20,50 14,5%

Tecnología 42,32 42,11 4.638.288 -0,5% 42,58 33,92 17,8%

HomeBuilders 33,69 34,01 2.682.422 0,9% 34,27 27,66 2,1%

Transporte 108,50 108,71 129.540 0,2% 109,22 78,10 33,6%

Real Estate 48,35 48,44 163.022 0,2% 48,57 40,90 16,6%

Acci ón Anter i o r Ci er re Vo l umen % Var i aci ónMáx . 52

semanas

Mí n. 52

semanas% YTD

SPDR S&P 500 ETF 208,44 208,72 79.643.948 0,1% 212,97 173,71 13,0%

Bank of America 17,98 18,11 58.370.887 0,7% 18,19 14,37 16,3%

Caterpillar 94,23 93,71 2.391.673 -0,6% 111,46 85,88 3,2%

IBM 162,34 160,51 3.331.833 -1,1% 199,21 150,50 -14,4%

Apple 113,99 113,91 27.598.920 -0,1% 119,75 70,51 42,1%

JP Morgan Chase 62,55 62,96 10.601.197 0,7% 63,34 52,97 7,7%

Bancolombia 47,83 47,63 230.374 -0,4% 66,78 42,50 -2,8%

Ecopetrol 17,54 17,30 452.848 -1,4% 41,48 14,17 -55,0%

Petrobras 7,39 7,27 24.796.504 -1,6% 20,94 6,01 -47,2%

SPDR Gold Trust 114,83 113,67 12.963.725 -1,0% 133,69 109,67 -2,1%

Direxion Daily Energy Bull 3X Shares 62,67 63,26 2.334.542 0,9% 135,98 46,11 -29,6%

iShares MSCI Emerging Markets ETF 39,42 39,18 38.964.338 -0,6% 45,85 37,05 -6,3%

iShares S&P Latin America 40 Index 31,74 31,85 500.572 0,3% 43,42 29,06 -14,0%

VALE S.A. 8,16 8,20 15.163.942 0,5% 15,59 6,82 -46,2%

Disclaimer

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es netamente informativo y por lo tanto, el área de Estudios Económicos de Asesores en Valores S.A. no se hace responsable de las acciones o decisiones

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