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Informe de Coyuntura de Agronegocios Centro de Agronegocios PwC Argentina

Con información disponible al 31/12/2011

Centro de Agronegocios PwC Argentina Página 2 de 27

Contenido Contexto político y económico ............................................................................................................................................ 3 Argentina y el comercio exterior de “agroproductos” ....................................................................................................... 4 Índice de cantidades relativas de exportaciones................................................................................................................ 4 Índice de precios relativos de exportaciones ..................................................................................................................... 4 Relación de términos de intercambio ................................................................................................................................. 5 Evolución de la cotización del Dólar .................................................................................................................................. 6 Agricultura ........................................................................................................................................................................... 7 Producción ...........................................................................................................................................................................8 Precios .................................................................................................................................................................................. 9 Exportaciones .................................................................................................................................................................... 10 Rentabilidad relativa frente al gasoil ................................................................................................................................ 12 Biocombustibles ................................................................................................................................................................ 13 Producción de biodiesel y bioetanol ................................................................................................................................. 13 Precios internos ................................................................................................................................................................. 14 Exportaciones vs. mercado interno del biodiesel ............................................................................................................ 15 Maquinaria agrícola .......................................................................................................................................................... 16 Cosechadoras ..................................................................................................................................................................... 16 Sembradoras ...................................................................................................................................................................... 16 Tractores ............................................................................................................................................................................ 16 Implementos ...................................................................................................................................................................... 17 Unidades vendidas, precio promedio y participación nacional ...................................................................................... 17 Ganadería ........................................................................................................................................................................... 18 Faena .................................................................................................................................................................................. 18 Consumo por habitante .................................................................................................................................................... 20 Relación precio – consumo ............................................................................................................................................... 21 Exportación carne bovina y aviar ..................................................................................................................................... 22 Relaciones producto – producto ....................................................................................................................................... 22 Ciclo ganadero bovino ....................................................................................................................................................... 23 Industria láctea ..................................................................................................................................................................24 Producción primaria y consumo .......................................................................................................................................24 Producción industrial ........................................................................................................................................................24 Exportaciones lácteas ........................................................................................................................................................ 25 Precio promedio ................................................................................................................................................................26 Contactos ............................................................................................................................................................................ 27

El presente informe ha sido preparado con la valiosa colaboración de Carla Vera, Juan Biani y Natalia Ceccarelli, integrantes del Centro de Agronegocios de PwC Argentina.


Contexto político y económico 2011 fue un año signado por la incertidumbre global, con especial foco de atención en las economías desarrolladas. La actual crisis económica es parte de un proceso estructural consecuencia de los desequilibrios observados desde hace tiempo y se encuentra, cada vez más, adquiriendo un carácter globalizado aunque diferente de las anteriores recesiones, donde existían mayores libertades para aplicar políticas monetarias y fiscales contra cíclicas. En los países desarrollados, tanto las políticas fiscales como monetarias han tratado de paliar la desaceleración de los sectores claves pro cíclicos en la economía, como Construcción e Industria. Sin embargo, su efectividad no ha sido la esperada por los altos niveles de endeudamiento privado. En este contexto, los países emergentes se encuentran acotados a crecer en un mercado industrial limitado y con la economía enfocada hacia activos más volátiles (como los productos primarios). En Argentina, el Producto Interno Bruto (PIB) a precios constantes de 1993 presentó una expansión de un 9,3% anual en 2011. Las estadísticas oficiales (Instituto Nacional de Estadísticas y Censos – INDEC), por su parte, poseen estimaciones hasta el tercer trimestre de 2011. Si analizamos el crecimiento entre este trimestre y el mismo de 2010 nos arroja el mismo resultado. El Nivel General de Precios, de acuerdo a estimaciones del INDEC, presentó una variación interanual (Dic. 2011 – Dic. 2010) del 9.5%, aumento similar al de los meses anteriores, pero 1,4 puntos porcentuales menor que el aumento interanual de diciembre de 2010 respecto de diciembre de 2009. Por su parte, estimaciones privadas (“Índice Congreso”) indican una inflación anual para el 2011 de 22,82 %. El resultado de la Cuenta Corriente del Balance de Pagos arroja un total de 561 millones de dólares acumulados en los primeros tres trimestres del año, mientras que en el mismo período de 2010 este número era de 3.486 millones de dólares. En este sentido, se aprecia un importante deterioro en el resultado de esta cuenta, cuyas causas pueden visualizarse en un aumento superior relativo de las importaciones (tanto de bienes como de servicios) respecto de las exportaciones y un mayor resultado negativo en las rentas de inversión y transferencias corrientes1. Además, el superávit comercial fue de 10.347 millones de dólares, un 11% menos que el superávit alcanzado en 2010 y 39% más bajo que el récord de US$ 16.886 millones registrado en 2009, principalmente debido a que la balanza energética fue deficitaria por un aumento en las importaciones de combustibles y lubricantes2

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Por otro lado, el Resultado Financiero del Sector Público Nacional en los primeros tres trimestres del 2011 arrojan un déficit acumulado de -5.281,5 millones de pesos, mientras que en el mismo periodo de 2010 se registró un superávit de 5.074,4 millones de pesos3. Además, el déficit fiscal en 2011 habría superado los 37.000 millones de pesos, destacando que un resultado semejante no se observaba desde la crisis de 2001, con el agravante de que el mismo se dio en un contexto de crecimiento de la actividad económica y buenos precios de los bienes exportados. Esto se debe a que el total de gastos creció 33%, mientras que la recaudación tributaria lo hizo en un 29,2% hasta octubre, 17% en noviembre y 16,2% en diciembre, lo que explica la voluntad del Gobierno Nacional de ajustar los gastos4

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Adicionalmente, es importante destacar la problemática del clima. Según un informe del Instituto de Estudios Económicos de la Sociedad Rural Argentina (SRA), la cosecha total se ubicará en un 5% menos de producción versus la cosecha 2010/2011. Se estima que Argentina tendrá una pérdida de más de 4.600 millones de dólares en la entrada por divisas y que el Estado cobrará 1.400 millones de dólares menos por retenciones, aproximadamente. En resumidas cuentas, puede interpretarse de estos datos que la situación económica interna y la coyuntura externa son menos favorables para la Argentina y, según un informe del Banco Mundial, podría reducirse su crecimiento hasta un 3,7% en 20125

1 Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC)

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2 Diario La Nación 3 Ministerio de Economía y Finanzas Públicas de la Nación 4 Diario La Nación 5 Diario El Cronista


Argentina y el comercio exterior de “agroproductos” Índice de cantidades relativas de exportaciones Nota: este índice constituye un indicador de la evolución física de los flujos de comercio exterior. A partir del análisis del índice de cantidades para las exportaciones, puede observarse que las exportaciones de productos primarios son las de mayor dinamismo en cuanto a volumen de ventas. En este sentido, la variación interanual del 33,6% para este rubro, más que duplica a las de Manufacturas de Origen Agropecuario (MOA) (13,8%) y cuadruplica a la de las Manufacturas de Origen Industrial (MOI) (7,4%). Las exportaciones de combustibles y energía muestran interanualmente una caída de 27,6%, siendo esto un indicio de los problemas energéticos que el país enfrenta. Con relación al último trimestre de 2010, todos los grandes rubros han mostrado variaciones negativas en el índice de volumen de exportaciones, en tanto para los productos primarios esta variación ha sido positiva, del 24%.

Índice de cantidades relativas de exportaciones por grandes rubros

*Datos provisorios (última información disponible)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Base1993=100. Índice de precios relativos de exportaciones A partir del análisis del índice de precios para las exportaciones, puede observarse que las exportaciones de MOA son las que presentan el mayor dinamismo en cuanto a precios, con un 27% de variación interanual. La misma es seguida por los combustibles (26,8%) y por los productos primarios (24%). Más rezagadas han quedado las MOI. Con relación al último trimestre de 2010, como se observa en el cuadro a continuación los productos primarios y combustibles y energía han sido los de mayor dinamismo, con una variación del 17,7% y 15,4%, respectivamente.

1° 2° 3° 4° 1°

2010* 2011*

Productos primarios 164,8 437,4 339,4 177,5 220,1

Manufacturas de origen agropecuario (MOA) 218,1 310,7 325,1 292,1 248,1

Manufacturas de origen industrial (MOI) 456,6 517,0 562,6 582,3 490,6

Combustibles y energía 132,3 115,0 107,9 122,1 95,8

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Índice de precios relativos de exportaciones por grandes rubros

*Datos provisorios (última información disponible) Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Base1993=100.

Relación de términos de intercambio Analizando el índice general de precios de exportaciones con relación al índice general de precios de importaciones, puede observarse la evolución de los términos de intercambio argentinos.

Análisis de los términos del intercambio argentinos

*Datos provisorios (última información disponible)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC.

1° 2° 3° 4° 1°

2010* 2011*

Productos primarios 168,0 160,0 165,2 177,0 208,3

Manufacturas de origen agropecuario (MOA) 149,7 156,3 160,5 172,4 190,8

Manufacturas de origen industrial (MOI) 118,1 123,0 122,0 125,1 130,1

Combustibles y energía 439,6 425,8 415,5 482,7 557,2

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2010 2011*

Índice de Precios de Exportaciones 150,90 152,40 152,30 160,40 177,40 184,60 181,90

Índice de Precios Importaciones 105,90 113,30 110,30 108,50 115,90 121,90 126,00

Términos de Intercambio 142,40 134,50 138,00 147,80 153,00 151,40 144,40

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Si bien se observa un crecimiento en todos los trimestres del 2011 respecto a los mismos trimestres del 2010, puede observarse el continuo deterioro de los términos de intercambio entre trimestres dentro del año 2011, lo cual denota una preocupante tendencia a la baja. Esto se explica por el continuo crecimiento del índice de precios de las importaciones y por un amesetamiento del índice de precios de las exportaciones en el segundo trimestre de 2011 y un decrecimiento del mismo en el tercer trimestre. Evolución de la cotización del Dólar La cotización del dólar se constituye en un aspecto clave para evaluar la rentabilidad del sector que obtiene sus ingresos en divisas. La salida de la convertibilidad permitió aumentar los ingresos del sector, siendo el mismo uno de los mayores generadores de divisas para el país. Durante el año 2011, la moneda extranjera se apreció con relación al peso un 7,4 %, cerrando el mes de diciembre con una cotización de 4,3 pesos por dólar. El crecimiento entre diciembre del 2011 y el mismo mes del 2010 fue de un 8,1%. Por otro lado en el año 2010 la cotización de esta divisa creció en un 3,9% siendo el crecimiento de 2011 3,5 puntos porcentuales mayor. Por último, el crecimiento entre puntas del período analizado (Ene. 2010 – Dic. 2011) fue de 12,3%.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos Bloomberg.

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1er trim. 2do trim. 3er trim. 4to.trim 1er trim. 2do trim. 3er trim. 4to.trim 1er trim. 2do trim. 3er trim. 4to.trim

2009 2010 2011

Cotización del Dólar


Agricultura Recientemente gran parte de la zona núcleo agropecuaria de nuestro país fue afectada por falta de precipitaciones y elevadas temperaturas, lo cual trajo aparejado dificultades para los cultivos de maíz y soja, principalmente (“stress hídrico”). Si bien parte de esta situación se vio favorecida por lluvias acaecidas en diversas regiones, en su último informe de febrero 2012, USDA (“United States Department of Agriculture”) ha ajustado sus proyecciones para la campaña 2011/2012, estimando para Argentina menores producciones a las previstas originalmente. En este sentido, el citado organismo proyecta una producción de maíz de 22 millones de toneladas, es decir 4 millones de toneladas menos que las previstas en enero 2012, y 0,5 millones de toneladas menos que la campaña 2010/2011. En cuanto al área sembrada, alcanza las 3,6 millones de hectáreas, es decir, se mantiene sin variaciones con respecto a la campaña anterior, estimando un rendimiento un 2,24% inferior al último año (6,11 tons./ha).

Cultivo Área (millones de has.)

Rendimiento (tons. por hectárea)

Producción (millones de tons.)

Var. Producc. 2010/2011

Soja 18,60 2,58 48,00 -2,04%

Trigo 5,00 2,90 14,50 -9,94%

Maíz 3,60 6,11 22,00 -2,22%

Girasol 1,88 1,71 3,20 -12,81%

Sorgo 1,02 4,33 4,40 0,00%

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA. Para el caso de la producción de soja, en su último informe USDA estimó que alcanzaría las 48 millones de toneladas, es decir, 2,5 millones menos a las estimadas en enero 2012 (4,95% en términos relativos), y un 2,04% inferior a la campaña anterior. El área de producción estimada fue ajustada un -0,53%, alcanzando las 18,6 millones de hectáreas. El rendimiento del cultivo fue estimado en 2,58 toneladas por hectárea, descendiendo un 4,33% con respecto a la estimación de enero 2012, y un 3,73% con respecto a la campaña anterior. Por su parte, la Bolsa de Comercio Rosario (BCR), a través de GEA (Guía Estratégica para el Agro) aporta los siguientes datos relacionados con el área sembrada, rinde y producción de los principales cultivos de la zona núcleo:

Cultivo Área Sembrada (millones de has.)

Rendimiento (tons. por hectárea)

Producción (millones de tons.)

2010/2011 2011/2012 2010/2011 2011/2012 2010/2011 2011/2012

Soja 18,8 18,8 2,71 2,68 50,3 49,5

Trigo 4,5 4,8 3,23 2,92 14,3 13,7

Maíz 4,1 4,4 6,50 6,00 21,4 21,4

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos GEA (BCR).


Producción A continuación se analiza la evolución de la producción de principales cultivos y subproductos, desde la campaña 2008/2009 en adelante.

Producción principales granos (millones de tons.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA Producción principales supbroductos (millones de tons.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA

2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012

Soja 32,00 54,50 49,00 48,00

Maíz 15,50 23,30 22,50 22,00

Trigo 11,00 12,00 16,10 14,50

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Soja Maíz Trigo

2008/2009 2009/2010 2010/2011 2011/2012

Aceite de soja 5,91 6,48 7,18 7,51

Aceite de girasol 1,35 1,15 1,46 1,26

Pellets de soja 24,36 26,62 29,30 30,79

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Aceite de soja Aceite de girasol Pellets de soja

Con excepción de la campaña 2009/2010, la cual muestra una caída en la producción de aceite de girasol con respecto a la campaña anterior, el resto de los subproductos registra incrementos sostenidos a lo largo de las diferentes campañas.

Los tres cultivos mencionados muestran menores producciones estimadas para la presente campaña con respecto a la campaña anterior.


Precios En los gráficos a continuación puede observarse la tendencia de las cotizaciones de los principales granos y aceites.

Precios FOB promedio (U$S/Ton.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos de USDA.

Precios FOB promedio (U$S/Ton.)

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos USDA.

1° trim. 2° trim. 3° trim. 4° trim. 1° trim. 2° trim. 3° trim. 4° trim.

2010 2011

Soja (poroto) 362 363 420 492 533 505 521 460

Trigo 224 225 263 298 339 348 302 241

Maíz 167 167 202 251 284 307 301 262

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Soja (poroto) Trigo Maíz

1° trim. 2° trim. 3° trim. 4° trim. 1° trim. 2° trim. 3° trim. 4° trim.

2010 2011

A. de soja 835 796 890 1.136 1.258 1.221 1.239 1.126

A. de Girasol 868 869 965 1.265 1.324 1.290 1.246 1.094

Pellets de soja 331 303 345 392 408 368 370 328

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A. de soja A. de Girasol Pellets de soja

Si bien puede observarse una caída en las cotizaciones a partir del tercer trimestre de 2011, desde el primer trimestre de 2010 las mismas venían incrementándose sostenidamente.

En cuanto a los precios promedios anuales de 2011 vs. 2010, vemos un incremento en los tres cultivos, del 47%, 24% y 22% para el maíz, soja y trigo, respectivamente.

En el caso del aceite de soja y aceite de girasol, se observa que la curva sigue la misma tendencia que los granos, mostrando incrementos en los precios promedios anuales del 32% y 25%, respectivamente.


Exportaciones De acuerdo a información emitida por USDA relacionada con niveles actuales y proyectados de los principales países productores, hemos analizado la relación “exportaciones/producción” para las principales cultivos y subproductos:

Fuente: Centro de Agronegocios en base a datos USDA.



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Estados Unidos Argentina Sudafrica Brasil FSU-12 Ucrania

MaizRelación Exportaciones/Produccion

2009/10 2010/11 Est. 2011/12 Proj. Nov.

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Estados Unidos Argentina Australia Canada EU-27

TrigoRelación Exportaciones/Produccion

2009/10 2010/11 Est. 2011/12 Proj. Nov.

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Estados Unidos Argentina Brasil

SojaRelación Exportaciones/Produccion

2009/10 2010/11 Est. 2011/12 Proj. Nov.

Se observa que el cultivo con mayor participación de exportaciones en su producción es el maíz, superando el 65% en todos los períodos analizados. Adicionalmente, nuestro país ocupa el primer lugar en porcentaje exportado de producción de este grano, registrando para 2012 un ratio proyectado cercano al 70%.

A pesar de las fuertes regulaciones existen en el sector, se observan porcentajes elevados de participación de las exportaciones, siendo superado únicamente por Australia y Canadá con el 70% de la producción exportada, aproximadamente.

El poroto de soja tiene una relación Exportación / Producción algo superior al 20%, debido, principalmente, a que el mismo se industrializa mayormente en origen.





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Estados Unidos Argentina Brasil EU - 27

Aceite de sojaRelación Exportaciones / Producción

2009/10 2010/11 Est. 2011/12 Proj. Nov.

0,00%10,00%20,00%30,00%40,00%50,00%60,00%70,00%80,00%90,00%

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Ucrania Rusia EU - 27 Argentina

Aceite de girasolRelación Exportaciones / Producción

2009/10 2010/11 Est. 2011/12 Proj.

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Estados Unidos Argentina Brasil India

Pellets de SojaRelación Exportaciones/Produccion

2009/10 2010/11 Est. 2011/12 Proj. Nov.

Argentina se ubica como primer exportador mundial de pellets de soja, alcanzando sus exportaciones más del 90% de la producción. Es seguido por Brasil, Estados Unidos e India, con menores proporciones.

Según las últimas estimaciones de USDA, Argentina se ubica como 3er. productor mundial y primer exportador de aceite de soja.

Nuestro país se ubica como 4to. productor mundial de este aceite, luego Ucrania, Rusia y la Unión Europea. En términos de volúmenes de exportaciones, está ubicado en tercer lugar, luego de Ucrania y Rusia.


Rentabilidad relativa frente al gasoil Con el fin de evaluar la rentabilidad de los granos entre sí en una medida homogénea, se ha comparado la relación insumo – producto de los granos más relevantes frente a un insumo crítico como lo es el gasoil. Dicha relación es cuantificada en “quintales cada 100 litros”. En líneas generales, se observa que la relación respecto a todos los granos ha sufrido importantes caídas durante el año 2010, incrementándose en 2011. Interanualmente, tomando como referencia el tercer trimestre de 2011, la soja, el girasol y el maíz han reducido sus relaciones frente al gasoil. En cambio, el trigo fue el único cultivo que incrementó considerablemente su relación frente a aquel insumo, con un crecimiento del 32,9% interanual, lo cual muestra la pérdida de competitividad de este cultivo. Se evidencia una caída en la rentabilidad a lo largo del año 2011 impulsada por los incrementos observados en los primeros 3 trimestres del año.

Evolución del promedio trimestral en la relación grano respecto al gasoil (qq/100 l.) Año Trimestre Soja Girasol Maíz Trigo

2010 3° 3,41 3,40 6,55 4,80 4° 2,96 2,86 5,80 4,26

2011 1° 2,83 2,50 5,04 4,75 2° 3,08 2,78 5,36 5,20 3° 3,25 3,30 6,35 6,38

Variación respecto último trimestre

5,53% 18,56% 18,61% 22,63%

Variación respecto al mismo trimestre año anterior

-4,88% -2,85% -3,05% 32,85%

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos “Revista Agromercado”.


Biocombustibles La ley 26.093 del año 2006 (“Régimen de Regulación y Promoción para la Producción y Uso Sustentables de Biocombustibles”) dio un fuerte impulso a la producción, al establecer un corte obligatorio de combustibles fósiles con un 5% de biocombustibles. Este porcentaje se amplió al 7% en 2010 y se prevé de una posible ampliación al 10%. Con respecto al biodiesel en particular, nuestro país se ubica como primer exportador mundial y cuarto productor mundial, luego de Estados Unidos, Alemania y Brasil. Producción de biodiesel y bioetanol La producción de biocombustibles en nuestro país ha mostrado un crecimiento a lo largo del año 2011, justificado en gran parte por las nuevas inversiones realizadas en el sector.


Comparando el tercer trimestre del año 2011 contra el mismo trimestre del año anterior, el biodiesel y el bioetanol han incrementado sus niveles de producción un 34% y 37%, respectivamente.

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2010 2011

Producción Sep. 2010 - Sep. 2011 (toneladas)

Bioetanol Biodiesel

Producción (Tons.)

Biodiesel Bioetanol

2010 Julio 165.098 11.536

Agosto 164.382 12.077

Septiembre 157.835 13.033

2011 Julio 222.315 16.894

Agosto 223.937 16.056

Septiembre 205.556 17.175

Variación interanual 3° trimestre

34% 37%



Precios internos Tal como lo refleja el cuadro a continuación, tanto el precio interno del biodiesel como el del bioetanol se han incrementado a lo largo del año 2011:

Evolución de los precios internos de biocombustibles (moneda corriente)

Biodiesel ($/Ton.)

Bioetanol ($/Litro)

2010 Octubre 3.769,00 2,97

Noviembre 3.922,00 2,96

Diciembre 4.268,00 2,97

2011 Enero 4.812,05 2,96

Febrero 5.036,50 3,01

Marzo 5.084,82 3,11

Abril 4.927,02 3,12

Mayo 4.953,34 3,11

Junio 4.963,76 3,28

Julio 5.069,05 3,34

Agosto 5.152,24 3,82

Septiembre 5.240,66 3,86

Octubre 5.217,47 3,92

Noviembre 4.975,33 3,93

Diciembre 5.046,74 3,95 Fuente: Secretaría de Energía Ministerio de planificación federal, inversión pública y servicios.

Si analizamos la suba registrada de enero a diciembre, observamos que el incremento en el bioetanol es sensiblemente superior al registrado en el biodiesel. En este sentido, mientras que el primero se ajustó un 33,45%, el segundo lo hizo un 4,88%. Se expone a continuación la relación existente entre el precio del biodiesel y el precio del aceite de soja (en $/tonelada), uno de los insumos utilizados en su producción.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos MAGyP y Secretaría de Energía.

2.500,00

3.000,00

3.500,00

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3100,00 3600,00 4100,00 4600,00 5100,00

Pre

cio

del

Bio

die

sel

Precio del Aceite de Soja

Puede observarse una clara correlación entre el precio del aceite de soja y del biodiesel. Los puntos más cercanos al origen son los más antiguos (se analiza desde febrero de 2010 a octubre de 2011), mientras que los más lejanos (ambos productos con precios superiores) corresponden a los meses más recientes. Esto denota que, con el paso del tiempo, el precio de ambos bienes se ha incrementado.


Exportaciones vs. mercado interno del biodiesel

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos del INDEC.

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2010 2011

Producción, ventas locales y exportaciones Sep. 2010 - Sep. 2011 (toneladas)

Exportaciones Ventas locales Producción

La producción de biodiesel presenta una tendencia al alza en el período analizado, mientras que las ventas locales tienden al amesetamiento. La diferencia puede observarse en el crecimiento de las exportaciones acaecido en este período.


Maquinaria agrícola

Nota*: información de los 9 primeros meses anualizada. Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC.

Cosechadoras En el tercer trimestre 2011 se vendieron 295 unidades a un precio promedio aproximado de $940 mil, lo cual implica 48 unidades adicionales respecto al mismo período de 2010. En cuanto al precio promedio, el incremento se ubica en el orden del 40%. Cabe destacar que la participación de cosechadoras nacionales en las ventas se incrementó de un 33% a un 43%, medido en unidades. Haciendo un análisis de los primeros tres trimestres de 2010 y 2011, vemos un incremento de las unidades vendidas de un 7,8%, y de la facturación en un 28,2%. El mayor incremento de estas variables se observó en el tercer trimestre. Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Sembradoras Durante el tercer trimestre de 2011 se vendieron 1.339 unidades, es decir casi un 25% más que el mismo trimestre de 2010. El precio promedio de venta de $348 mil, que mejora en términos corrientes el precio promedio de $258 mil registrado en el tercer trimestre de 2010. En cuanto a la participación de las sembradoras nacionales en las ventas, continua siendo muy alta (superior al 94%). Comparando los primeros tres trimestres de 2010 con los de 2011, las unidades vendidas se incrementaron en un 22,3 %, la facturación lo hizo en 67,4% y los precios en aproximadamente 39,4%, registrándose los mayores incrementos en el primer trimestre. Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Tractores Las ventas durante el trimestre bajo análisis alcanzaron las 1.100 unidades, es decir un 42% menos que igual trimestre del año anterior. La participación de tractores importados sigue superando a la participación de los nacionales, aunque se redujo del 62% al 54%. En cuanto al precio promedio de las unidades, fue de $254 mil, lo que implica un incremento del 40% con respecto a 2010.

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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*

Venta de maquinaria agrícola (unidades anuales)

Total Unidades Nacionales Importadas

De acuerdo al último informe publicado por INDEC para el tercer trimestre de 2011, las ventas de maquinaria agrícola en dicho trimestre alcanzaron las 5.290 unidades, correspondiendo un 72% a máquinas nacionales y el resto a importadas. En términos de facturación, el total de unidades implicó ventas por 1.365,1 millones de pesos (62% maquinaria nacional y 38% importadas).


En cuanto al acumulado enero – septiembre 2010 vs. mismos meses de 2011, los tractores disminuyeron sus ventas en términos de unidades vendidas (-24,5%) y facturación (-8,1%), a pesar del incremento del precio promedio (20,6%). Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Implementos Las ventas de implementos alcanzaron las 2.556 unidades, a un precio promedio aproximado de $133 mil. Al igual que para el caso de los tractores, las unidades vendidas en el tercer trimestre de 2011 se redujeron con respecto al mismo período del año anterior, casi un 34%. En cambio, el precio promedio muestra un incremento en términos corrientes del 159% si se comparan ambos trimestres. El análisis del acumulado hasta septiembre, muestra que los implementos redujeron las unidades vendidas en 2011 con respecto a 2010 (-15,2%), pero no la facturación (+79,0%), debido fundamentalmente a un incremento de sus precios promedios (aproximadamente 105,4%). Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos INDEC. Unidades vendidas, precio promedio y participación nacional En los gráficos a continuación se expone el número de unidades vendidas, el precio promedio y la participación nacional de los diferentes tipos de maquinarias.

Tercer trimestre 2011

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a INDEC.

Tercer Trimestre 2010

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a INDEC.

Cosechadoras

Tractores

SembradorasImplementos

0100.000200.000300.000400.000500.000600.000700.000800.000900.000

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0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000

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Unidades vendidas

Cosechadoras

Tractores

Sembradoras

Implementos0

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0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500

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med

io (

$ s

/ IV

A)

Unidades vendidas


Ganadería Faena A continuación se observa el comportamiento de la fanea, tanto para producción bovina, aviar y porcina.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos del MAGyP de la Nación.


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2009 2010 2011

Faena Bovinos (Cabezas)

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2009 2010 2011

Faena Aviar (Miles de cabezas)

En el caso de la faena bovina, la cual muestra los mayores altibajos, se observa una caída del 32,4% comparando el cuarto trimestre de 2011 vs. el mismo trimestre del año 2009, momento a partir del cual se profundiza la crisis del sector.

La tendencia de la faena en este tipo de proteína animal es inversa a la anterior, observándose un incremento de más del 13% comparando el último trimestre de 2011 vs. último trimestre de 2010.

Faena anual (mill. de cabezas)

2009: 16,1 2010: 11,8 2011: 10,8


2009: 573,1 2010: 615,7 2011: 676,9



Producción aves y bovinos


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2009 2010 2011

Faena Porcinos (Cabezas)

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2009 2010 2011

Bovinos (miles de tons.) Aves (miles de tons.)

En el caso de la faena porcina, se observa un comportamiento con altibajos a lo largo de los 3 años analizados, disminuyendo en los primeros trimestres de cada año.

Si bien la producción bovina continua teniendo mayor participación que la aviar a lo largo de la serie, se observa una disminución de la misma.


2009: 3,3 2010: 3,2 2011: 3,4


Consumo por habitante La carne bovina continua siendo la más consumida en nuestro país, sin embargo en los últimos años se ha acortado la brecha con otros tipos de proteína animal, especialmente con el segmento de carne aviar. En este sentido, el consumo por habitante de carne bovina alcanzaba, a principios de 2009, los 70,3 kg./año; es decir, casi un 25% más que los 56,3 Kg./año registrados en noviembre 2011. Contrariamente, el consumo de carne aviar se incrementó un 25% en el período transcurrido entre enero 2009 y octubre 2011, pasando de 33,06 a 41,25 kg./año por habitante. En cuanto al consumo de carne porcina, si bien mostró incrementos en términos relativos, presenta consumos inferiores a los otros tipos de carne.

Año Mes Consumo Bovinos

Consumo aves

Consumo porcinos

2010 Octubre 53,50 33,70 7,96

Noviembre 57,00 38,67 8,32

Diciembre 53,70 39,52 8,61

2011 Enero 52,80 35,54 7,45

Febrero 50,70 37,61 7,82

Marzo 58,00 38,26 8,16

Abril 50,30 39,80 8,99

Mayo 55,70 39,24 9,03

Junio 54,40 39,32 9,12

Julio 52,30 36,87 8,33

Agosto 59,10 39,01 9,07

Septiembre 57,50 40,92 8,57

Octubre 53,90 38,25 s/d

Noviembre 56,30 41,25 s/d

Fuente: Ministerio de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos MAGyP de la Nación.

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2009 2010 2011

Kg.

/Ca

p.

Comparación consumo anual per cápita (Kg./Cap.)

Consumo bovinos Consumo aves Consumo porcinos


Relación precio – consumo

Precio del asado/consumo bovinos

Precio del pollo/consumo aves

Precio del pechito de cerdo/consumo porcinos

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos IPCVA y MAGyP.

$ 0,00

$ 5,00

$ 10,00

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45,00 50,00 55,00 60,00 65,00 70,00 75,00 80,00

Pre

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Consumo bovino

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3,90

4,10

4,30

4,50

4,70

4,90

29,00 31,00 33,00 35,00 37,00 39,00 41,00

Pre

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Consumo aves

15,00

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6,50 7,00 7,50 8,00 8,50 9,00 9,50

Pre

cio

cer

do

Consumo porcino

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Consumo bovinos Precio Asado

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Consumo Aves Precio Pollo

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2009 2010 2011

Consumo Aves Precio Pollo


Se observa que entre enero 2009 y noviembre 2011 el precio del “asado” aumentó un 164%, mientras que el consumo por habitante de carne vacuna disminuyó en un 19,9%. Adicionalmente a lo antedicho, el gráfico de dispersión muestra una cierta inelasticidad de la demanda, ya que a pesar de este aumento del precio el consumo se retrajo en una menor proporción (esto obedece, fundamentalmente, a los patrones de consumo de la sociedad). En el segundo gráfico es notable el movimiento de ambas curvas, moviéndose casi con igual trayectoria pero en “forma de espejo”. Respecto de las aves, vemos que entre puntas el precio del pollo se incrementó un 12,2%. A pesar de esto, su demanda aumentó un 24,8%. Puede inferirse que este comportamiento se debe, fundamentalmente, a que el pollo es un bien sustituto de la carne y su precio aumentó en menor proporción que el de la misma. Lo antedicho es aplicable, asimismo, al cerdo, cuyo precio aumentó un 83,9% y su demanda un 19,9%. A su vez, hay que destacar que el cerdo y el pollo presentan una mayor dispersión respecto de la tendencia en comparación con la carne vacuna. Exportación carne bovina y aviar


Relaciones producto – producto Con el fin de comparar el beneficio relativo entre ganadería y agricultura, se analiza la relación producto – producto en términos de cereal, para un ternero de 180 kg. La relación se analizará para los cultivos de maíz, trigo, girasol y soja. A continuación se indica el volumen de granos que equivale a un ternero de 180 kg (qq/ternero) para el año 2011:

Ene. Feb. Mar. Abr. May. Jun. Jul. Ago. Sep. Oct. Nov. Dic.

Maíz 25,39 28,84 30,4 28,2 27,75 28,96 30,92 34,89 35,95 37.07 36,9 44,79

Trigo 23,6 28,1 28,1 26,83 25,57 30,01 30,92 35,8 35,49 36,48 37,1 46,56

Girasol 12,48 14,84 14,65 15,11 15,11 13,98 15,78 17,61 19,42 20,99 20,94 20,13

Soja 14,05 16,45 17,08 16,82 16,01 16 16,58 17,91 17,54 17,75 17,75 17,95 Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos Revista Agromercoado

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2009 2010 2011

Expo. aves (tons.) Expo. bovinos (tons.)

Las exportaciones avícolas se incrementaron un 5,1% comparando 2011 vs. 2010, mientras que el incremento 2011 vs. 2009 alcanza el 28,2%. En el caso de las exportaciones bovinas se observa lo contrario; observando una caída del 16,6% si comparamos las exportaciones de 2011 vs. 2010.


Como se puede observar, actualmente el cultivo más competitivo con relación a la ganadería es la soja, ya que se podría decir que el valor de un ternero de 180 kg. equivale a 17,95 quintales de la misma. En segundo lugar se encuentra el cultivo de girasol, que en los últimos meses viene reduciendo su equivalencia llegando en el mes de diciembre a un valor de 20,13 quintales por ternero. En cuanto al trigo y maíz, se puede notar claramente la caída en competitividad de estos cultivos, tanto con respecto a la ganadería como a las oleaginosas. Adicionalmente, al observar el ritmo de crecimiento en sus relaciones de equivalencia con la ganadería, podemos notar que en apenas 12 meses estos valores han crecido un 97,2% en el caso del trigo y un 76,4% en el caso del maíz. Ciclo ganadero bovino En los últimos años la actividad ganadera se está recuperando lentamente de la liquidación de stocks y la sequía de 2009. Nos encontramos en una fase de retención de vientres que, sumado al menor stock nacional, se evidencia claramente en los indicadores graficados a continuación:

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475

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Faena (cabezas)

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Hembras a faena (%)

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2010 2011

Precio Novillo ($/kv)


Industria láctea Producción primaria y consumo De acuerdo a la última información disponible, la producción nacional de leche acumulada en el primer semestre de 2011 fue de 5.188 millones de litros; es decir, un 12,7% más que el mismo semestre del año 2010, y un 9,8% superior al mismo semestre de 2009. Comparando las producciones de los años 2010 y 2009, se mantuvieron relativamente estables (+2,5%), recuperando los volúmenes históricos de producción.

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos del MAGyP de la Nación

En cuanto al consumo per cápita de leche en Argentina, el mismo se ha venido incrementando en los últimos 5 años, ubicándose en 2010 (última información disponible) en los 226 litros/año por habitante (+7% con respecto a 2009). A modo de referencia, podemos mencionar que el consumo en Brasil fue de 141 litros por habitante, en Estados Unidos de 275 litros por habitante y en Francia de 317 litros por habitante. Producción industrial Según información de USDA, Argentina se ubicó en el año 2011 como 6to. productor mundial de leche en polvo descremada (50mil toneladas), después de Unión Europea, Estados Unidos, India, Nueva Zelanda y Australia. En cuanto a la leche en polvo entera, estadísticas de dicho organismo ubican a nuestro país como 5to. productor mundial (315mil toneladas), luego de China, Unión Europea, Nueva Zelanda y Brasil. La producción de quesos también ubica a nuestro país en un lugar relevante. En este sentido, Argentina se ubica como 4to. productor mundial de este producto con 555mil toneladas, luego de Unión Europea, Estados Unidos y Brasil.

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2009 2010 2011

Producción primaria nacional (En millones de Litros)

Producción Nacional de leche - en millones de litros


Exportaciones lácteas Cabe destacar la importancia de Argentina en materia de exportación de leche en polvo entera, ubicándose en 3er. lugar a nivel mundial (222mil toneladas), luego de Nueva Zelanda y la Unión Europea. Los principales destinos de este producto son Venezuela, Brasil y Argelia, concentrando cerca del 70% de las ventas. En cuanto a la participación relativa de los diferentes productos en las exportaciones, la leche en polvo entera encabeza el ranking con un 56% presentando una marcada diferencia con el resto de los productos. Lo siguen los quesos con el 16% (principal comprador Brasil con más del 40%) y la leche fluida con un 1%. El 27% restante está conformado por productos varios.

A continuación se expone la evolución de las exportaciones lácteas en los últimos 12 trimestres:

En miles de dólares FOB

Fuente: Centro de Agronegocios PwC Argentina en base a datos del MAGyP de la Nación

56%

1%

16%

27%

Leche en Polvo Leche Fluida Quesos Resto

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2do

trim

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3er

trim

.

4to.

trim

2009 2010 2011

Leche en Polvo Leche Fluida Quesos Resto Total

Es destacable el significativo crecimiento observado a partir del 2do. trimestre de 2010 en la mayor parte de los productos.


Precio promedio

Precio promedio informado de leche cruda

Precio promedio informado de proteínas, grasa butirosa y sólidos Totales

.

1,2001,2501,3001,3501,4001,4501,5001,5501,600

Nov

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2010 2011

Leche cruda ($/Lt.)

0,0005,000

10,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,000

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2010 2011

Proteína ($/Kg.) Grasa Butir. ($/Kg.) Sólidos Totales ($/Kg.)

Puede observarse en ambos gráficos que el producto cuyo precio muestra mayor variabilidad es la leche cruda, aunque en todos ellos se observa una tendencia al alza.

El precio de la leche cruda creció entre noviembre de 2010 y noviembre de 2011 un 9.8%, el de la proteína en un 10.9%, el de la grasa butirosa en un 8.9% y el de los sólidos en un 9.9% (es decir todos crecieron de manera similar).

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