INFORME ECONÓMICO JUNIO 2015 - Asociación...
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INFORME ECONÓMICO JUNIO 2015
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I. ENTORNO INTERNACIONAL
En este apartado se muestra de forma gráfica, el comportamiento a
nivel mundial, de las principales economías, de precios de materias
primas, de ciertos indicadores de relevancia tales como tipo de
cambio, inflación, déficit y deuda pública; y la evolución del comercio
internacional, entre otros aspectos.
1. CRECIMIENTO ECONÓMICO DE LAS PRINCIPALES
ECONOMÍAS MUNDIALES
De acuerdo a informes del Fondo Monetario Internacional –FMI-, El
crecimiento mundial y el desempeño de las principales economías
ha sido dispar o divergente, y muchas de ellas crecieron menos de lo
previsto. Tal como se analiza en la edición de abril de 2015 de
Perspectivas de la economía mundial (informe WEO, por sus siglas en
inglés), se proyecta que el crecimiento mundial sea de 3.5% y 3.8%
en 2015 y 2016 respectivamente.
Pese a lo anterior, la debilidad manifiesta a principios del 2015 en
algunas de las economías avanzadas ha mejorado. Las expectativas
están orientadas a que la actividad mundial podría lograr finalmente
una trayectoria de crecimiento superior. No obstante, hay desafíos
que tendrán que enfrentar gran parte del mundo, puesto que en los
últimos años, la desigual actividad mundial provocada por
acontecimientos excepcionales; la austeridad y las fuerzas
estructurales pueden restringir muchas economías; la recurrente y el
crecimiento de amortiguación de los acontecimientos geopolíticos; y
la volatilidad en los mercados financieros y de divisas continúan
reforzando la persistente incertidumbre que rodea el panorama.
La economía sigue recuperándose en Estados Unidos, a un ritmo
lento pero constante. La buena noticia es que los consumidores de
Estados Unidos la están activando. En cuanto al sector de la
construcción y la industria automotriz se está recuperando también
a un ritmo constante. La caída de los precios del petróleo, que
habían frenado la inversión ha sido parcialmente revertida. En
cuanto a la apreciación del dólar estadounidense que puso en
desventaja a las exportaciones al menos por el momento se ha
estabilizado.
CONSIDERACIONES SOBRE LA
SITUACIÓN DE GRECIA
Haciendo un breve repaso, desde el 2010, cuando
se presentó la crisis en Europa, Grecia se vio en la
necesidad de solicitar dos rescates del Fondo
Monetario Internacional FMI, el último en 2012.
Hasta la fecha, los atrasos de Grecia frente al FMI
ascienden a un total de DEG 1,600 millones
(aproximadamente €2,000 millones). La
Directora Gerente del FMI Christine Lagarde,
declaró al respecto de los rescates y la
inminente situación de Grecia que estarían
siguiendo de cerca su desarrollo y que están
preparados para asistir a dicho país si así se
solicitara.
La entrada de nuevos ministros al gobierno
griego provocó tensión en las conversaciones con
ministros europeos, quienes se negaron a
negociar más con Grecia. Así, el 26 de junio,
Grecia canceló unilateralmente las
conversaciones con la Unión Europea. Las
principales tensiones se daban en respuesta a las
acciones tomadas por Alexis Tsipras, primer
ministro griego.
Mientras Grecia enfrentaba una serie de medidas
para afrontar su situación y de ajustes para
poder recibir los rescates, fue eminente el
recorte del gasto y las pensiones. Obviamente lo
anterior causó los primeros efectos de la crisis
que particularmente cambiaba el rumbo de la
economía griega y así la preocupación
ciudadana, se manifestó en protestas y
disturbios.
El riesgo de que Grecia abandone la zona euro ha
aumentado en al final del semestre, después de
que los griegos votaran para rechazar las
medidas de austeridad presentadas por los
acreedores. Ahora Citigroup se une a otros
bancos de inversión que creen que el llamado
"GREXIT" es el resultado más probable de la
debacle de la deuda en curso. Además plantea
dicho grupo que una salida de Grecia de la unión
monetaria podría ser de dos maneras: una salida
rápida en los próximos meses, o un proceso más
dilatado de uno a tres años.
Tras la presentación de una petición de rescate
y una propuesta de recortes y reformas por parte
del Gobierno griego en que acepta en la práctica
el plan europeo que rechazó en el
referéndum, las Bolsas europeas han terminado
en los últimos días con fuertes subidas y las
primas de riesgo de los países periféricos se han
reducido.
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Indica además el FMI, que el colapso de los precios del petróleo indicado anteriormente ha
asestado un duro golpe a varios países del grupo de otros exportadores de materias primas de
América del Sur, resaltando la necesidad de aplicar medidas de restricción fiscal, aumentar la
flexibilidad cambiaria e introducir importantes mejoras en la gobernanza y el clima de negocios.
Principalmente en Venezuela, es indispensable introducir cambios sustanciales en las políticas
para frenar la crisis económica. En Argentina, las presiones sobre el tipo de cambio se han
atenuado recientemente, pero las distorsiones y desequilibrios económicos existentes hacen
necesario introducir ajustes de políticas para restablecer el crecimiento y la estabilidad.
Tras llegar a un nivel mínimo a mediados de 2014 como resultado de una escasa inversión privada,
el crecimiento en la zona del euro ha mostrado signos de recuperación, a raíz de la caída de los
precios del petróleo, las bajas tasas de interés y el debilitamiento del euro. Después de un
decepcionante 2014, también se proyecta que el crecimiento en Japón se recupere, sustentado
por un yen más débil y precios del petróleo más bajos.
En los mercados emergentes, la desaceleración de la inversión inmobiliaria en China ha sido algo
más aguda que lo esperado. Se prevé una desaceleración continua y gradual del crecimiento, y la
adopción de políticas de estímulo moderadas en la medida que las autoridades buscan el
equilibrio justo entre respaldar la actividad económica y reducir las vulnerabilidades generadas
anteriormente por un rápido crecimiento del crédito y de la inversión.
En el caso de Rusia, la perspectiva de crecimiento marcadamente más débil refleja el impacto de la
fuerte caída de los precios del petróleo y la intensificación de las tensiones geopolíticas, mientras
que en otros mercados emergentes exportadores de materias primas se proyecta que el
debilitamiento de los términos de intercambio tenga ahora un impacto más adverso en el
crecimiento a mediano plazo.
Fuente: Banco de Guatemala, Promedio de información del FMI, Consensus Forecasts y The Economist Intelligence Unit
CRECIMIENTO ECONÓMICO 2014 2015 2016
Economías avanzadas (43.1%) Estados Unidos 2.4 2.4 2.8 Zona del Euro 0.9 1.5 1.7 Japón -0.1 1.1 1.6 Reino Unido 2.6 2.6 2.4 Economías con mercados emergentes (56.9%)
China 7.4 6.8 6.5 India 7.2 7.5 7.5 Rusia 0.6 -3.7 -0.4 Sudáfrica 1.5 2.0 2.1 Brasil 0.1 -1.0 1.0 Chile 1.8 2.7 3.3 Colombia 4.6 3.4 3.7 México 2.1 2.9 3.3 Perú 2.4 3.8 5.0 Principales Socios Comerciales de Guatemala 2.2 2.5 2.8
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Las economías de América Central deberían aprovechar el alivio proporcionado por el
abaratamiento de las importaciones de energía para reducir sus vulnerabilidades fiscales y reforzar
la credibilidad de los regímenes de metas de inflación. Las reformas estructurales continúan
siendo indispensables para abordar los cuellos de botella del lado de la oferta y mejorar las
perspectivas de un crecimiento sostenido e inclusivo.
2. LOS PRECIOS DE LAS PRINCIPALES MATERIAS PRIMAS
2.1 PRECIOS DEL CAFÉ, AZUCAR Y ALIMENTOS
Las materias primas y específicamente el café, para el segundo trimestre de 2015, nuevamente
manifestó la tendencia que hacia la baja, con lo que las negociaciones de las exportaciones sólo
alcanzaron precios de US$130.65 a finales de junio de 2015 el quintal de 60 Kg. En cuanto al
azúcar sigue manifestando tendencia hacia la baja, dado que las cosechas aumentan en India y
Tailandia, adicionalmente Brasil el mayor productor del mundo, está aumentando las
exportaciones para aprovechar la caída del real, que mejora sus márgenes de beneficio. Los
cultivos que se vieron perjudicados por la sequía del año pasado se han reavivado por la lluvia. Se
prevé que la producción mundial supere a la demanda por quinto año consecutivo, con lo que a la
misma fecha cerró a US$0.1228 por libra.
El índice de precios de los alimentos de la FAO se situó en un promedio de 165.1 puntos en junio
de 2015, es decir, 1.5 puntos (0.9 %) menos que en el mes anterior y casi 44 puntos (21.0 %) por
debajo de su valor de junio de 2014. Hubo divergencias en las oscilaciones de precios en los
distintos mercados: el azúcar y los productos lácteos sufrieron un marcado descenso, mientras
que se reforzaron en cierta medida los precios de los cereales y de los aceites. Los precios de la
carne permanecieron estables. Desde abril de 2014 el índice general de precios de los alimentos
ha ido disminuyendo todos los meses, exceptuando un paréntesis en octubre de 2014.
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ÍNDICES DE ALIMENTOS DE LA FAO 2012 2015*
Carne Lácteos
Cereales Aceites y Grasas
Azucar
* A junio de 2015
Fuente: Organización de las Naciones Unidas para la Alimentación y la Agricultura FAO
2.2 PRECIO DEL PETRÓLEO
El precio del petróleo sigue manteniendo niveles bajos quedando en US$59.5 el precio del barril a
finales de junio de 2015, debido al incremento en las reservas de gasolina y otros derivados del
crudo. El bajo crecimiento económico mundial y la inesperada sobreoferta de petróleo en el
mercado están causando grandes desajustes en la economía para países productores y
consumidores.
En Sudamérica el mayor afectado, Venezuela, tiene hoy un déficit presupuestario peor que el de
Grecia, por lo que está al borde de la quiebra. A diferencia de Irán, no tiene planes para enfrentar
esta crisis aunado a que su producción está comprometida para apoyar a países afines al
chavismo. Aunado a lo anterior, el país bolivariano utiliza los ingresos petroleros para financiar sus
programas sociales.
El crecimiento económico desacelerado en el mundo, junto con un aumento abrupto e inesperado
en la oferta petrolera, de acuerdo con la Institución Brookings, se debe principalmente a:
Incremento mayúsculo en la producción petrolera de países como Estados Unidos, Rusia,
Libia, Nigeria, Sudán del Sur, Yemen e Irak.
Aumento en la eficiencia energética de los países más consumidores.
Sustitución mundial de petróleo por gas natural en diversas aplicaciones. (Ebinger, 2014)
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3. TASAS DE DESEMPLEO
3.1 EUROZONA
La tasa de desempleo desestacionalizada de la zona euro se mantuvo en el 11.1% en mayo de
2015 con respecto al mes anterior, pero menor en comparación con 11.6% reportado en mayo del
2014. La tasa de desempleo fue del 9.6 EU28% en mayo de 2015, también estable con respecto a
abril de 2015 y por debajo de 10.3% en mayo de 2014. Esta es la tasa más baja registrada en el
EU28 desde julio de 2011.
Eurostat calcula que 23,348,000 hombres y mujeres en la EU28, de los cuales 17,726,000 están en
la zona del euro, estaban desempleados en mayo de 2015. En comparación con abril de 2015, el
número de desempleados se redujo en un 38 por millar en la EU28 y en un 35 por millar en el zona
del euro. Con respecto a mayo de 2014, el desempleo se redujo en 1,575,000 en el EU28 y 939,000
en la zona del euro.
Entre los Estados miembros, la tasa de desempleo más baja mayo 2015 se registró en Alemania
(4.7%), y el más alto en Grecia (25.6% en marzo de 2015) y España (22.5%). En comparación con
hace un año, la tasa de desempleo de mayo de 2015 cayó en veintidós Estados miembros,
aumentó en cinco y se mantuvo estable en Chipre. Los mayores descensos se registraron en
Lituania (8.2% de el 11.0%), España (22.5% de 24.7%) e Irlanda (9.8% de 11.7%). Los incrementos
se registraron en Bélgica (8.6% de 8.4%), Francia (10.3% de 10.1%), Rumanía (7.1% de 6.8%),
Austria (6% de 5.6%) y Finlandia (9.4% de 8.6%).
En mayo de 2015, 4,707,000 personas jóvenes (menores de 25 años) estaban desempleados en la
EU28, de los cuales 3,136,000 se encontraban en la zona del euro. En comparación con mayo de
2014, el desempleo juvenil disminuyó en 450,000 en la EU28 y por 300,000 en la zona del euro. La
tasa de desempleo juvenil fue del 20.6% en el EU28 y 22.1% en la zona euro, en comparación con
22.2% y 23.8%, respectivamente, en mayo de 2014. Las tasas más bajas se observaron en
Alemania (7.1%), Dinamarca (10.0%) y Austria ( 10.1%), y el más alto en Grecia (49.7% en marzo de
2015), España (49.3%), Croacia (43.6% en el primer trimestre de 2015) e Italia (41.5%).
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3.2 ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
La tasa de desempleo en Estados Unidos disminuyó a 5.30% en junio de 2015, el mínimo de siete
años, de 5.50% en mayo de 2015. El empleo total del empleo no agrícola aumentó en 223,000 con
fuertes ganancias en el empleo en los servicios profesionales y de negocios, servicios de salud,
comercio minorista, comercio en general, las actividades financieras, transporte y
almacenamiento. La tasa de desempleo en los Estados Unidos promedió 5.83% de 1948 hasta
junio de 2015, alcanzando un máximo histórico de 10.80% en noviembre de 1982 y un mínimo
histórico de 2.50% en mayo de 1953.
El empleo no agrícola total aumentó en 223,000 en junio, y la tasa de desempleo se redujo al
5.3%. La creación de empleo se produjo en los servicios profesionales y de negocios, servicios de
salud, el comercio al por menor, actividades financieras, y en el transporte y almacenamiento. La
tasa de desempleo se redujo en 0.2 puntos porcentuales a 5.3% en junio, y el número de
desempleados se redujo en 375,000 a 8.3 millones.
Entre los principales grupos de trabajadores, las tasas de desempleo de los hombres adultos
(4.8%), las mujeres adultas (4.8%) y los negros (9.5%) bajaron en junio, mientras que las tarifas de
los adolescentes (18.1%), los blancos (4.6%) , asiáticos (3.8%) y los hispanos (6.6%) mostraron
poco cambio.
El número de cesantes de larga duración (aquellos sin trabajo durante 27 semanas o más) se
redujo en 381,000 a 2.1 millones en junio. Estos individuos representaron el 25.8% de los
desempleados. Durante los últimos 12 meses, el número de cesantes de larga duración se ha
reducido en 955,000.
La fuerza laboral civil se redujo en 432,000 en junio, tras un aumento de magnitud similar en
mayo. La tasa de actividad se redujo en 0.3 puntos porcentuales a 62.6% en junio. La relación
empleo-población de 59.3%, estuvo esencialmente sin cambios en junio y ha mostrado poco
movimiento de lo que va de año.
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4. PRINCIPALES INDICADORES ADELANTADOS DE LA ECONOMÍA DE EUROPA Y
ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA PURCHASING MANAGER INDEX -PMI-
4.1 EUROZONA
El PMI manufacturero en la zona del euro aumentó a 52.50 en junio de 2015 de 52.20 en Mayo de
2015. El PMI manufacturero promedió 49.73 desde 2007 hasta 2015, llegando a un máximo de
59.0 en febrero de 2011 y un mínimo histórico de 33.50 en febrero de 2009.
4.2 ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
El PMI manufacturero en Estados Unidos disminuyó a 53.6 en junio de 2015 de 54.0 en mayo de
2015. El PMI manufacturero en Estados Unidos promedió 54.22 de 2012 hasta lo que va del 2015,
llegando a un máximo de 57.9 en agosto de 2014 y un mínimo histórico de 51.0 en noviembre de
2012.
Los Fabricantes señalaron que los planes de expansión de las empresas en marcha y el
lanzamiento de nuevos productos habían actuado como motor de la contratación de personal en
sus plantas. Mientras tanto, los pedidos pendientes de realización continuaron acumulando en
junio. En algunos casos, los encuestados señalaron que las dificultades en la contratación de
personal debidamente calificado habían contribuido al aumento de los volúmenes de trabajo
excepcional.
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5. TASAS DE INFLACIÓN
5.1 PRINCIPALES PAÍSES DEL MUNDO
De acuerdo al informe de las Naciones Unidas, si bien la inflación global continúa relativamente
baja, existe una amplia gama de situaciones específicas. Notoriamente, la inflación es elevada en
cerca de una docena de países en desarrollo y economías en transición, mientras que un número
creciente de economías desarrolladas en Europa enfrentan el riesgo de la deflación. De acuerdo a
las proyecciones, se espera que la inflación global promedio se mantenga cerca del nivel
observado en los últimos dos años, cerca de un 3.0%. La inflación promedio para los países
desarrollados se espera aumente levemente hasta 2016, mientras que los países en desarrollo y
las economías en transición se espera registren una caída en sus tasas de inflación agregada.
5.2 EUROZONA
Los precios al consumidor en la zona euro subieron un 0.2% en forma internanual a junio de 2015,
y de 0.3% con respecto mayo. Derivado de la baja en los precios del combustible, el combustible
para calefacción y gas contribuyeron más a la desaceleración de los precios y el mayor impacto
positivo fue de restaurantes y cafés, y el tabaco.
La mayor presión al alza provino de restaurantes y cafés (0.09%), el tabaco y los alquileres (0.07%
cada uno), de carburantes para el transporte (-0.38%), el combustible para calefacción (-0,17%) y
gas (-0,07%) estos 3 últimos con una contribución para equilibrar los precios.
En cuanto a la tasa de inflación subyacente, que excluye los precios de la energía, los alimentos, el
alcohol y el tabaco se desaceleró a un 0.8% de 0.9% en mayo. Excluyendo la energía, los precios al
consumidor subieron un 0.9%, menos de 1.0% en el mes anterior. Sobre la base mensual, los
precios al consumidor se mantuvieron estables, tras haber subido un 0.2% en mayo y en línea con
las expectativas del mercado.
En la Unión Europea, la inflación anual fue de 0.1% en junio, por debajo del 0.3% en mayo. Tasas
anuales negativas se observaron en ocho Estados miembros: los más bajos se registraron en
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Chipre (-2,1%), Grecia (-1.1%), Rumanía y Eslovenia (ambos -0,9%). Las tasas anuales más altas se
registraron en Malta (1.1%), Austria (1.0%), Bélgica y la República Checa (ambos 0.9% en las
economías más grandes de la UE:. Francia, Alemania y el Reino Unido, las tasas de inflación fueron
del 0.3%, 0.1% y 0, respectivamente. Sobre una base mensual, el índice de precios al consumidor
en la UE fue plana.
5.3 ESTADOS UNIDOS DE NORTEAMÉRICA
Los precios al consumidor en los EE.UU. aumentaron un 0.1% en forma interanual a junio de 2015
después de permanecer plano en el mes anterior. Es el primer incremento desde diciembre como
un aumento en el costo de vivienda y alimento compensado con una caída de los precios de la
energía.
Interanualmente, la presión al alza provino de los precios de los alimentos (un 1.8%) y servicios,
excluidos la energía (hasta un 2.5%), alquileres (hasta 3.0%), servicios de transporte (hasta 1.7%) y
atención médica (un 2.3%) . A pesar del aumento en mayo y junio, el índice de energía se redujo
15.0% en junio y los precios de los bienes industriales sin energía cayó un 0.4%.
Sobre una base mensual, los precios al consumidor aumentaron un 0.3%, en línea con las
expectativas, pero la desaceleración de un incremento de 0.4% en mayo. El aumento fue
generalizado, con los avances en los índices de la gasolina (un 3.4%), vivienda (hasta 3.0%) y
alimentos (0.3%) lo cual contribuye a que los precios se encuentren en el nivel actual. El índice de
energía aumentó por segundo mes consecutivo ya que los índices de la gasolina, la electricidad y el
gas natural aumentaron todos. El índice de los alimentos registró su mayor incremento desde
septiembre de 2014, en parte debido a un fuerte aumento en el índice de huevos.
Los precios al consumidor subieron un 0.2% básicos en junio. Además del aumento en el índice de
la vivienda, los índices para la recreación, las tarifas aéreas, cuidado personal, el tabaco y los
nuevos vehículos se encontraban entre los índices que aumentaron en junio. Estos avances más
que compensaron la disminución de los índices de atención médica, muebles de la casa y de las
operaciones, los coches usados y camiones, y ropa.
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03/07/2014 07/08/2014 04/09/2014 02/10/2014 06/11/2014 04/12/2014 22/01/2015 05/03/2015 15/04/2015 03/06/2015
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01/07/2014 05/08/2014 02/09/2014 07/10/2014 04/11/2014 02/12/2014 03/02/2015 03/03/2015 07/04/2015 05/05/2015 02/06/2015
2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.50 2.25 2.25 2.25 2.00 2.00
16/07/2014 03/07/2014 22/10/2015 10/12/2014 21/01/2015 04/03/2015 15/04/2015 27/05/2015
1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75
15/07/2014 08/08/2014 04/09/2014 31/10/2014 19/11/2014 19/12/2014 21/01/2015 18/02/2015 17/03/2015 30/03/2015 22/05/2015 19/06/2015
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31/07/2014 30/08/2014 30/09/2014 31/10/2014 30/11/2014 31/12/2014 31/01/2015 28/02/2015 31/03/2015 30/04/2015 29/05/2015 30/06/2015
3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00 3.00
27/08/2014 24/09/2014 26/11/2014 25/02/2015 25/03/2015 23/04/2015 27/05/2015 24/06/2015
4.50 4.50 4.50 4.50 4.00 4.00 4.00 3.50 3.50 3.50 3.50 3.25
31/07/2014 30/08/2014 30/09/2014 31/10/2014 30/11/2014 31/12/2014 31/10/2014 09/02/2015 23/03/2015
7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 7.00 6.75 6.50 6.50 6.50 6.50
31/07/2014 30/08/2014 30/09/2014 31/10/2014 30/11/2014 31/12/2014 31/01/2015 28/02/2015 31/03/2015 23/04/2015 21/05/2015 21/06/2015
5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 5.25 4.75 4.50 4.00 3.75 3.50
MÉXICO
AUSTRALIA
CANADA
COSTA RICA
GUATEMALA
HONDURAS
JAPÓN
TASAS DE POLITICA MONETARIARegistro de fecha en que cambiaron
BANCO CENTRAL
EUROPEO
RESERVA FEDERAL
6. TASAS DE INTERÉS DE POLÍTICA MONETARIA
La tendencia en las tasas de política monetaria en el período de enero a junio de 2015, se ha
manifestado hacia la baja dado que por la baja en los precios del petróleo han disminuido las
presiones inflacionarias.
7. RENDIMIENTO DE LOS BONOS A DIEZ AÑOS PLAZO
A continuación, se observa el comportamiento de las tasas de interés a 10 años plazo de los
gobiernos de los países indicados a finales del mes de marzo de 2015.
PAÍS TASA
2.353
0.764
2.301
2.334
15.424
1.195
Fuente: Bloomberg
0
2
4
6
8
10
12
14
16
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3/20
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4/20
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1/20
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1/20
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Tasa
%
BONOS A 10 AÑOS
USA
ALEMANIA
ESPAÑA
ITALIA
GRECIA
FRANCIA
INFORME ECONÓMICO JUNIO 2015
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PAÍS / INDICE TENDENCIAVALOR INDICE
30/06/2015
VARIACIÓN
MISMO MES
AÑO ANTERIOR
USA
DOW JONES17,619.51 4.71%
USA
NASDAQ
COMPOSITE
4,396.76 14.22%
USA
S&P 5002,063.11 5.25%
JAPÓN
NIKKEI - 22520,235.73 33.46%
CHINA
HANG SENG26,250.03 13.19%
REINO UNIDO
FTSE 1006,520.98 -3.31%
ALEMANIA
DAX10,944.97 11.31%
FRANCIA
CAC - 404,790.20 8.31%
ESPAÑA
IBEX 3510,769.50 -1.41%
MÉXICO
IPC45,053.70 5.42%
BRASIL
BOVESPA53,080.88 -0.16%
ARGENTINA
MERVAL11,656.81 47.79%
Fuente: Bloomberg
8. COMPORTAMIENTO DE LOS PRINCIPALES ÍNDICES BURSÁTILES
A junio de 2015, las bolsa de valores
que ha manifestado mayor
recuperación es la Argentina al crecer
un 47.79% y Japón con 33.46% con
respecto a junio de 2014.
La mayoría de los indicadores
mantienen un crecimiento mostrando
recuperación en Europa y
manifestando una leve caída como
reacción a los problemas en Grecia.
Con respecto al comportamiento de los
índices bursátiles a junio de 2015 a
nivel mundial manifiestan una
tendencia hacia el alza. En lo que
respecta a Reino Unido, si bien no
manifiestan baja, su recuperación ha
sido lenta.
9. SPREAD LIBOR-OIS
El Spread LIBOR-OIS, es el medidor del riesgo crediticio en el mercado de préstamos interbancarios
al medir la diferencia entre la tasa LIBOR de 3 meses y la tasa del Overnight Index. Este índice al
30 de junio de 2015 se ubicó en 13.82% en donde se puede ver menos volatilidad desde febrero a
junio de 2015. Al mantenerse la tendencia de este spread es un indicio de que se está
restableciendo el acceso al crédito y la confianza en el sistema bancario.
INFORME ECONÓMICO JUNIO 2015
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10. INDICE VIX
El indicador VIX (volatility index o índice de volatilidad) del S&P 500 es un indicador del grado de
desconfianza y aprehensión que recibe el mercado bursátil en cada momento. El VIX trata de
cuantificar el miedo a través de la volatilidad del índice S&P 500 esperada para los siguientes 30
días. En lo transcurrido del 2015 manifestó cambios hacia la baja recuperándose la confianza en
dicho mercado a nivel mundial. A finales de junio de 2015 se ubicó en 18.2%.
11. TIPOS DE CAMBIO DEL DÓLAR CON RESPECTO A LAS PRINCIPALES DIVISAS
El dólar Estadounidense con respecto al Euro se situó en €1.1147 por US$ Dólar a finales de junio
de 2015. De mantener esa tendencia supone que la divisa europea se está apreciando y
compromete la competitividad de las exportaciones europeas, precisamente uno de los factores
que países del sur de Europa necesitan para poder superar el patrón de la actividad y después de
la grave crisis económica que padecieron países como España, Grecia, Portugal e Italia.
En lo que se refiere al Yen ante el Dólar, nuevamente subió. La debilidad del yen ha impulsado
especialmente a las compañías exportadoras japonesas, ya que eleva la competitividad de sus
grandes multinacionales.
INFORME ECONÓMICO JUNIO 2015
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12. DEUDA PÚBLICA Y DÉFICIT FISCAL
Japón es el país más endeudado del mundo para principios de 2015, ya que su deuda pública
alcanzó un 245.5% del PIB nacional, revela “Der Spiegel”. Al mismo tiempo, casi todos los
principales países industrializados encabezan la lista, como EE.UU. (105.1%), Reino Unido (93.1%),
Canadá (86.8%) o los países europeos.
En la Unión Europea, los más endeudados son Grecia, con una deuda pública del 171.0% de su PIB,
seguida por Italia (136.4%), Portugal (128.7%), Irlanda (111.7%), Bélgica (101.7%), España (101.1%)
y Francia (97.7%).
Por otra parte, entre los países del BRICS, la mayoría de sus integrantes tienen una deuda pública
menor al 50% del PIB. Entre dichos países la deuda más baja para enero de 2015 la tiene Rusia
(16.5%), seguida por China (41.8%), Sudáfrica (50.8%), la India (59.5%) y Brasil (65.6%).
España cerró 2014 con un déficit del 5.7 % del PIB, lo que se traduce en un desfase de £60,187.0
millones de euros. A nivel mundial, también es el país que registró en 2014 el mayor déficit público
de la zona euro y el quinto a nivel mundial. De los 53 países analizados, sólo Venezuela (14.8 %),
Japón (7.7 %), India (7.2 %) y Brasil (6.2 %) terminaron el pasado año con un déficit público mayor
que el español.
13. EVOLUCIÓN DEL COMERCIO EXTERIOR MUNDIAL (IMPORTACIONES Y EXPORTACIONES)
13.1 PRINCIPALES PAISES DEL MUNDO
A continuación se presentan las exportaciones e importaciones en orden ascendente de acuerdo a
los montos de cada país.
INFORME ECONÓMICO JUNIO 2015
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13.2 EUROZONA
Las exportaciones de la zona euro se redujo a €164.4 millardos en mayo de 2015 de €173.6
millardos en abril de 2015. Las exportaciones de la zona del euro en promedio €116.4 millardos de
1999 a mayo de 2015, llegando a un máximo de €182.3 millardos en marzo del 2015 y un mínimo
histórico de €53.0 millardos en enero de 1999.. Las importaciones en la zona euro se redujo a
€139.5 millardos en mayo de 2015 de €148.7 euros millones en abril de 2015. Las importaciones
de la zona del euro en promedio €113.3 millardos de 1999 a mayo de 2015, llegando a un máximo
de €161.4 millardose en octubre de 2012 y un mínimo histórico de €55.7 millardos en enero de
1999.
13.3 ESTADOS UNIDOS
Los Estados Unidos de Norteamérica registraron un déficit comercial de US$41.9 millardos en
mayo de 2015 menor que US$43.2 millardos de mayo de hace un año . Las exportaciones
registraron una leve baja ubicandose en US$188.6 millardos y las importaciones US$230.5
millardos.
INFORME ECONÓMICO JUNIO 2015
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COMENTARIOS GENERALES
De acuerdo a especialistas del Fondo Monetario Internacional, Las proyecciones de crecimiento
para América Latina y el Caribe se han revisado aún más a la baja un 0.5% en 2015, lo que supone
una desaceleración de la actividad por quinto año consecutivo.
En la última edición de Perspectivas económicas, publicada en abril de 2015 se centró en las
diferencias entre el Norte y el Sur de la región, donde se registró una vigorosa actividad económica
en el Norte, neutralizada en parte por el débil crecimiento en América del Sur. En general, estas
mismas fuerzas siguen presentes en las perspectivas para la región.
Sin embargo, el crecimiento más débil de lo previsto en Estados Unidos al comienzo del año ha
empujado a la baja las perspectivas de crecimiento en México, América Central y el Caribe,
mientras que el persistente descenso de los precios de las materias primas ha debilitado aún más
el entorno externo para la mayoría de los países de América del Sur. Al mismo tiempo, algunos
factores internos se han sumado a las dificultades de carácter externo, contribuyendo a debilitar la
confianza de las empresas y los consumidores y, por lo tanto, a reducir la demanda privada.
Además, la moderación de los precios de las materias primas y el alto nivel de apalancamiento de
las empresas implican que la inversión probablemente seguirá siendo débil durante un período
prolongado.
En conjunto, estos factores apuntan a que las perspectivas económicas en el mundo, y
principalmente en la región se enfriarán aún más. Además de las proyecciones de crecimiento más
bajo para este año, prevemos un repunte más débil en 2016.