Informe Resultados Primer Trimestre...
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Informe Resultados Primer Trimestre 2008 Abril 2008
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Abril 2008
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Índice
1. Resumen de Resultados Primer Trimestre 2008 ….…….........................
2. Hechos Relevantes del Período ….…….........................
3. Estado de Resultados Consolidados ………....…...................
4. Análisis de Estado de Resultados Consolidados ………....…...................
5. Datos por País y Negocio …..................................
6. Índices Financieros y de Rentabilidad …..................................
7. Estados Financieros Consolidados
- Balance General Consolidado ………....…...................
- Estado de Flujos de Efectivo Consolidado ………....…...................
8. Estados Financieros Individuales
- Balance General Individual ………....…...................
- Estado de Resultados Individual ………....…...................
- Estado de Flujos de Efectivo Individual ………....…...................
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Resumen de Resultados Primer Trimestre 2008
• Los Ingresos de Explotación llegaron a MM $25.304, creciendo un 10%
con respecto al primer trimestre del 2007.
• Margen operacional de MM $13.230 creció un 15% (2,4 puntos
porcentuales), pasando de 49,9% a un 52,3%.
• Resultado Operacional creció un 5%, alcanzando la cifra de MM $4.318.
• Utilidad Neta decreció 52%, llegando a MM $1.591.
• EBITDA de MM $5.062 creció un 8%, alcanzando un margen EBITDA de
un 20,0%.
Todas las cifras comparativas están en términos reales.
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Hechos Relevantes del Período
• Aperturas de tiendas
Durante el primer trimestre se inauguraron en Chile:
� Una tienda Hush Puppies con 111 m2 ubicada en el nuevo Mall
Pionero de Punta Arenas. Esta es la segunda tienda ubicada en
Punta Arenas y es la tienda número cincuenta y uno de la cadena
Hush Puppies.
En Perú se adquirieron:
� Once tiendas Hush Puppies con un promedio de 105 m2 por
local. Se adquirieron ocho tiendas en Lima, una en Arequipa, una
en Tacna y una en Chiclayo. Estas tiendas suman un total de
1.155 m2 y son las primeras tiendas Hush Puppies de Forus en
Perú.
Estas once tiendas corresponden a la compra de Hush Puppies
Perú que consta de 16 tiendas en total, por lo que las cinco
tiendas restantes se traspasarán durante el segundo trimestre.
En Colombia se inauguraron:
� Una tienda Hush Puppies con 184 m2 ubicada en el Centro
Comercial El Tesoro de la ciudad de Medellín. Esta es la cuarta
tienda ubicada en Medellín y es la tienda número diecinueve de la
cadena Hush Puppies.
• Adquisiciones
En Febrero de 2008, la filial Perú Forus S.A. compró el 99,07% de las acciones
de Almacenes Pucón S.A., la licenciataria exclusiva de Perú de la marca Hush
Puppies por MM US$2,0. Además compró a Tiendas Internacionales S.A.
Global Retailing (TISA) un determinado inventario de productos de la marca
Hush Puppies equivalente a MM US$0,20. Esta compra involucra un traspaso
de 16 tiendas; once tiendas en el primer trimestre y cinco tiendas en el segundo
trimestre del 2008.
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Hechos Relevantes del Período
• Junta de Accionistas
Forus S.A. realizó aumentos de capital en sus filiales con el objeto de potenciar
el desarrollo de estos negocios en los respectivos países. El pago de estas
acciones se financió con fondos propios originados en la colocación de
acciones a raíz del proceso de apertura de Forus S.A.
Estos aumentos de capital se llevaron a cabo en las siguientes filiales:
� Colombia
En la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la filial Forus Colombia
S.A. celebrada el 31 de Enero, se acordó aumentar el capital social en MM
US$2,1 mediante la emisión de 4.186.275 acciones de pago. De ellas, Forus
S.A. suscribió y pagó 3.975.891 acciones a US $0,50 cada una, quedando con
el 95,015% de participación en el capital social de la sociedad.
� Perú
En la Junta General Extraordinaria de Accionistas de la filial Perú Forus S.A.
celebrada el 31 de Enero, se acordó aumentar el capital social en MM US$3,5
mediante la emisión de 1.050.000 acciones de pago que se ofrecieron a
US$3,33 cada una. Forus S.A. suscribió y pagó la totalidad de acciones,
quedando con el 99,97% de participación en el capital social de dicha sociedad.
• Venta Secundaria de Acciones
En el mes de Marzo Inversiones Costanera Ltda. vendió al mercado un 8,9%
de la propiedad, 23.000.000 de acciones de Forus S.A., a $700 por acción. La
recaudación fue de MM $16.100.
Esta venta se realizó tal como estaba estipulado en el programa de apertura de
Forus en el 2006 con el objeto de darle un mayor floating a la acción,
alcanzando con esto un Free float de un 28,9%. Los recursos se destinaron a la
disminución de pasivos de Costanera. Los pasivos eran bajos, en torno al 10%
de los activos económicos del grupo y con esta venta se redujeron al 5%. El
número total de acciones suscritas y pagadas por la compañía asciende a
258.469.000.
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Estado de Resultados Consolidados
2008 2007M$ % Ing. M$ % Ing.
Ingresos de explotación 25.304.392 100% 23.081.708 100%Costo de ventas (menos) (12.074.685) -48% (11.565.365) -50%Margen de explotación 13.229.707 52% 11.516.343 50%
Gastos de administración y ventas (menos) (8.911.734) -35% (7.387.836) -32%Resultado operacional 4.317.973 17% 4.128.507 18%
Ingresos financieros 172.839 198.898 Utilidad inversión empresas relacionadas - - Otros ingresos fuera de la explotación 30.674 11.323 Pérdida inversión empresa relacionadas (361) (2.626) Amortización menor valor inversiones (66.116) (45.965) Gastos financieros (74.909) (167.396) Otros egresos fuera de la explotación (83.480) (41.945) Corrección monetaria (679.270) (82.865) Diferencia de cambio (1.601.167) 35.040 Resultado no operacional (2.301.790) -9% (95.536) 0%
Resultado antes del impuesto a la renta 2.016.183 4.032.971 Impuesto a la renta (441.740) (694.877) Interes minoritario 14.447 577 Amortizacion mayor valor de inversiones 1.856 22 Utilidad del ejercicio 1.590.746 6% 3.338.693 14%
EBITDA 5.061.978 20% 4.699.508 20%
FORUS S.A. Y FILIALES
Estado de Resultados Consolidados
Por los períodos terminados al 31 de marzo de
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Análisis de Estado de Resultados Consolidados
Resultado Operacional
• Las ventas de Forus S.A. y Filiales crecieron un 10% llegando a MM
$25.304.
En Chile, las ventas de Forus crecieron un 6%, alcanzando una cifra de
MM $23.909. Estas ventas se vieron afectadas por el efecto del clima, ya
que el invierno se atrasó y en Marzo se podían observar altas
temperaturas. Esto hace que no se haya podido vender ítems de altos
precios como son las parkas, botas, entre otros. Forus a diferencia de
las tiendas por departamento sólo vende ropa y calzado, los cuales son
sensibles a efectos climáticos en un 100%.
A pesar de que las ventas en Forus en Chile crecieron un 6%, el número
de tickets durante el primer trimestre del 2008 creció un 13,8%. Esta
diferencial entre el número de tickets y el crecimiento en ventas se
explica principalmente por el aumento de la base comparativa del mismo
año en un 8,1% producto de la inflación y por el efecto clima al postergar
la venta de ítems de altos precios.
En Uruguay el crecimiento de las ventas fue de un 157%, de los cuales
un 51% corresponden a crecimiento orgánico de la operación anterior y
el restante a un crecimiento inorgánico producto de la adquisición de la
empresa Pasqualini.
En Perú el crecimiento de las ventas fue de un 496%, explicado
principalmente por la adquisición de la operación de Hush Puppies Perú.
En Colombia las ventas alcanzan una cifra de MM $377, las cuales no
tienen base de comparación, ya que Forus inició sus operaciones en
Mayo del 2007.
En TopSafety (y filial Forus Safety) el crecimiento de las ventas fue de
un 609%, debido a la rápida penetración en el mercado de seguridad
industrial.
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Análisis de Estado de Resultados Consolidados
• El margen de explotación aumentó en un 15% llegando a MM
$13.230, pasando de un 49,9% a un 52,3%.
Es importante destacar que el margen de explotación tanto en Chile
como en el consolidado creció un 50% más que la venta. Este
crecimiento del margen por sobre la venta resulta de una disminución en
términos absolutos de los costos de venta del producto y a un
crecimiento de los ingresos. Esto se explica por una mejor posición de
inventarios, por tipo de cambio y por el manejo de revenue management.
• El Resultado de explotación creció un 5% llegando a MM $4.318.
En Chile, el Resultado Operacional creció un 11%, donde los gastos de
Administración y Ventas crecieron un 7% versus el margen bruto que
creció un 9%.
En el Consolidado el Resultado Operacional creció un 5%, donde el
margen bruto creció un 15% y los gastos de Administración y Ventas un
21%. Este menor crecimiento del Resultado Operacional del consolidado
versus el de Chile se debe fundamentalmente por el aumento de los
gastos de Administración y Ventas de la operación internacional
producto del comienzo de las operaciones en Colombia y la adquisición
de Hush Puppies Perú.
Resultado No Operacional
• La pérdida del Resultado No Operacional aumentó en un 2309%,
llegando a un resultado negativo de MM $2.302.
Esto se explica por un aumento de la Corrección Monetaria, que pasa de
una pérdida de MM $48 a una pérdida de MM $2.280. Esta corrección
monetaria se produce por dos efectos; efecto inflación y efecto tipo de
cambio.
El efecto inflación, cuya pérdida creció un 720% alcanzó una cifra
negativa de MM $680 debido a que se tiene un Patrimonio alto, el cual
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Análisis de Estado de Resultados Consolidados
sigue aumentando con las utilidades y que no alcanza a compensarse
con el Activo Fijo (nuestras tiendas son arrendadas) + los Otros Activos
y los Activos Circulantes Reajustables.
Respecto del tipo de cambio, el efecto de este trimestre alcanza una
pérdida de MM $1.601, con un aumento de la pérdida en un 4670%, lo
cual se explica por la caída del valor del dólar en $/US $59,18. Este
importante efecto se aplica sobre los contratos de forwards vigentes más
las Cuentas por Cobrar en filiales y algunos otros Activos Circulantes en
dólares. Respecto de los forwards, se han mantenido saldos
equivalentes al 45% de las compras de una temporada. Los forwards
vigentes fueron comprados en los últimos 6 meses a un promedio de
$/US $475,64.
Utilidad y EBITDA
• Forus obtuvo una Utilidad Neta de MM $1.591, la cual decreció un
52%, pasando de MM $3.339 el primer trimestre del 2007 a MM
$1.591 en el 2008.
Esta disminución se explica principalmente por el efecto de la corrección
monetaria y efecto de tipo de cambio (pérdida conjunta de MM $2.280),
gatillada tanto por la inflación del 8,1% para este trimestre y la caída del
tipo de cambio.
• El EBITDA creció un 8% pasando de MM $4.700 a MM $5.062.
En Chile el EBITDA creció un 11% alcanzando la cifra de MM $5.206, lo
que representa un margen EBITDA de 21,8% versus un 20,8% del 2007.
En el Consolidado el EBITDA crece un 8%, con un margen EBITDA de
un 20,0%. Este menor crecimiento del EBITDA consolidado versus el
Individual se debe al incremento del Costo Operacional incurrido por el
comienzo de las operaciones internacionales.
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Datos por País y Negocio
CHILE
• Retail
(Millones Ch.$)
EERR 1Q '08 1Q '07 Var. 08/07Ingresos 13.252 12.669 4,6%Costos -5.649 -5.600 0,9%Margen Bruto 7.603 7.069 7,5%Resultado Operacional 2.082 1.915 8,7%
Evolución de Ventas locales comparables (Same Store Sales)
Valores en términos nominales
1Q '08 1Q '07Variación Ventas Retail 7,2% 25,7% Valores en términos reales
1Q '08 1Q '07Variación Ventas Retail -0,8% 16,3%
Aperturas / Cierres de Locales
Fecha Cadena Tienda m2Aperturas Ene-08 Hush Puppies Mall Pionero 111Cierres Ene-08 Shoe Express Coquimbo 99Cierres Feb-08 Shoe Express Antofagasta 55Cierres Feb-08 Funsport Los Trapenses 10Total -53
Variación m2 Totales
Marzo 2008 Marzo 2007 Var. 08/07 Var.% 08/07N° Locales 173 163 10 6,1%m2 19.179 17.769 1.410 7,9%
• Wholesale
(Millones Ch.$)
EERR 1Q '08 1Q '07 Var. 08/07Ingresos 10.657 9.838 8,3%Costos -6.107 -5.712 6,9%Margen Bruto 4.550 4.126 10,3%Resultado Operacional 2.564 2.252 13,8%
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Datos por País y Negocio
• Seguridad TopSafety
(Millones Ch.$)
EERR 1Q '08 1Q '07 Var. 08/07Ingresos 387 55 609%Costos -235 -39 504%Margen Bruto 152 16 869%Resultado Operacional -11 -82 -86%
COLOMBIA
(Millones Ch.$)
EERR 1Q '08 1Q '07 Var. 08/07Ingresos 377 - - Costos -284 - - Margen Bruto 93 - - Resultado Operacional -376 - -
Nota: no hay ventas en el primer trimestre del 2007, ya que las tiendas comenzaron a operar
en Mayo del 2007.
Evolución de Ventas locales comparables (Same Store Sales)
No hay datos de Variación de ventas en locales comparables, ya que la
operación de apertura de tiendas Hush Puppies de Forus se llevó a cabo en
Mayo del 2007.
Aperturas / Cierres de Locales
Fecha Cadena Tienda m2Aperturas Mar-08 Hush Puppies El Tesoro Medellin 184Cierres - - - Total 184
Variación m2 Totales
Marzo 2008 Marzo 2007 Var. 08/07 Var.% 08/07N° Locales 19 - 19 - m2 1.541 - 1.541 -
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Datos por País y Negocio
PERÚ
(Millones Ch.$)
EERR 1Q '08 1Q '07 * Var. 08/07Ingresos 268 45 495,7%Costos -113 -22 406,4%Margen Bruto 155 23 583,7%Resultado Operacional -106 -9 1116,9% (*) Corresponde a sólo 1 mes de operaciones.
Evolución de Ventas locales comparables (Same Store Sales)
Valores en términos nominales
1Q '08 1Q '07Variación Ventas Retail 240,7% - Valores en términos reales (cifras en USD $)
1Q '08 1Q '07Variación Ventas Retail 274,7% -
Aperturas / Cierres de Locales
Fecha Cadena Tienda m2Aperturas Mar-08 Hush Puppies San Isidro 124Aperturas Mar-08 Hush Puppies Larcomar 1 y 2 160Aperturas Mar-08 Hush Puppies San Miguel 117Aperturas Mar-08 Hush Puppies Jockey 1 y 2 100Aperturas Mar-08 Hush Puppies Caminos del Inca 1 y 2 197Aperturas Mar-08 Hush Puppies Tacna 200Aperturas Mar-08 Hush Puppies Chiclayo 161Aperturas Mar-08 Hush Puppies Arequipa 96Total 1.155
Nota: estas aperturas corresponden a las adquisiciones de estas tiendas.
Variación m2 Totales
Marzo 2008 Marzo 2007 Var. 08/07 Var.% 08/07N° Locales 17 2 15 750,0%m2 1.693 214 1.479 692,6%
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Datos por País y Negocio
URUGUAY
(Millones Ch.$)
EERR 1Q '08 1Q '07 Var. 08/07Ingresos 1.356 527 157,2%Costos -679 -245 177,7%Margen Bruto 677 283 139,5%Resultado Operacional 167 52 222,9%
Evolución de Ventas locales comparables (Same Store Sales)
Valores en términos nominales
1Q '08 1Q '07Variación Ventas Retail 79,2% 37,3% Valores en términos reales (cifras en moneda local)
1Q '08 1Q '07Variación Ventas Retail 43,3% 28,7%
Aperturas / Cierres de Locales
Durante el primer trimestre del 2008 no se realizaron nuevas aperturas ni
cierres de locales.
Variación m2 Totales
Marzo 2008 Marzo 2007 Var. 08/07 Var.% 08/07N° Locales 19 12 7 58,3%m2 1.556 1.076 480 44,6%
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Índices Financieros y de Rentabilidad
• Índices de Liquidez
Unidad 1Q '08 1Q '07Liquidez corriente veces 4,62 5,07Razón Ácida veces 3,25 3,29
• Índices Financieros
1Q '08 1Q '07Composición Deuda Deuda CP % 98,69% 98,87% Deuda LP % 1,31% 1,13%
1Q '08 1Q '07
Coeficiente endeudamiento veces 0,22 0,20
• Índices de Rentabilidad
1Q '08 1Q '07Rentabilidad s/Activos % 1,96% 4,40%Rentabilidad s/Ventas % 6,29% 14,46%Rentabilidad s/Patrimonio % 2,39% 5,27%
Los datos son a nivel de Forus Consolidado.
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Balance General Consolidado
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Balance General Consolidado
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Estado de Flujo de Efectivo Consolidado
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Estado de Flujo de Efectivo Consolidado
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Balance General Individual
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Balance General Individual
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Estado de Resultados Individual
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Estado de Flujo de Efectivo Individual
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Estado de Flujo de Efectivo Individual
La información del presente informe fue elaborada en base a la Ficha Estadística Codificada Uniforme (FECU) entregada a la Superintendencia de Valores y Seguros (SVS) y antecedentes de la Compañía. Forus S.A. no se hace responsable por daños, perjuicios o pérdidas que pudiesen resultar de la interpretación de este reporte.
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Forus S.A.
Dirección:
Av. Departamental Nº 01053
La Florida
Santiago, Chile
Contacto:
Macarena Swett
Investor Relator
Teléfono: (56 2) 290 3017
Email: [email protected]
Website:
www.forus.cl
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