Ingenieria Economica y Sus Temas

7/23/2019 Ingenieria Economica y Sus Temas

1/27

La Ingeniera Econmica y sus temas

1. Financiamiento y presupuesto de capital

2. Interpretacin de certidumbre, riesgo e incertidumbre

3. Evaluacin de proyectos pblicos y ambientales, a travs de la relacin beneficio costo

!. "n#lisis de sensibilidad, #rboles de decisin y punto de e$uilibrio%. &epreciacin y agotamiento y evaluacin de econmica del proyecto despus de impuesto

'. Evaluacin econmica de proyectos por limitacin de capital

(. )ibliograf*a

TEMA I:

Financiamiento y presupuesto de capital

Financiamiento de Capital

+os estudios econmicos se pueden elaborar desde dos puntos de vista

diferentes relativos al capital usado. no de ellos toma en cuenta el capital total

utili-ado independientemente de su origen por medio de este sistema se evala el

proyecto y no los intereses de un grupo cual$uiera de proveedores de capital. En

el otro se enfoca la inversin propuesta desde el punto de los proveedores delcapital propio, o sea, los accionistas.

Diferencias bsicas entre capital propio y ajeno

El capital propio es suministrado y usado por sus due/os con la esperan-a de $ue

les redite una utilidad. 0o ay la seguridad de $ue de eco se obtendr# una

utilidad o $ue se recupere el capital invertido.

uando se usan fondos tomados en prstamo ay $ue pagar una tasa de inters

fia a los proveedores de los mismos y ay $ue rembolsar la deuda en una feca

fiada de antemano.


2/27

Propiedad Individual

En la propiedad individual el individuo usa su propio capital para establecer un

negocio el es el nico due/o y proveedor de capital propio el controla la empresa

y es titular de cuales$uier beneficios y utilidades $ue se obtengan y el es el nico

$ue absorbe las perdidas $ue aya.

Acciones Comunes

4epresentan la propiedad ordinaria sin garant*as especiales de rendimiento.

5ientras la corporacin sea un negocio en marca el accionista puede recibir

parte de las utilidades resultantes de la operacin del negocio o puede

beneficiarse vendiendo sus acciones a un valor de mercado mayor $ue a$uel alcual las compro.

Acciones Preferentes

4epresentan propiedad, pero en este caso el due/o tiene privilegios y

obligaciones adicionales a los $ue tiene el tenedor de acciones comunes.

Financiamiento de capital

En caso de $ue el capital adicional se necesite durante un periodo de tiempo

bastante definido y aya muca seguridad de $ue el fluo actual o futuro de

efectivo pueda pagar los costos y proveer lo necesario para rembolsar el capital

tomado a prstamo, puede ser benfico para los accionistas el obtener el capital

necesario solicit#ndolo en prstamo.

Financiamiento en bonos

n bono es en esencia un documento a largo pla-o, dado a $uien presta el dinero

por $uien toma el prstamo, en el $ue se estipulan los trminos de reembolso y

otras condiciones. " cambio de dinero recibe el prstamo, la corporacin promete

reembolsar dica cantidad mas intereses sobre la misma a una tasa especificada.


3/27

Financiamiento por medio de utilidades retenidas

"un cuando este mtodo de financiamiento se utili-a en la mayor*a de las

compa/*as e6isten algunos factores limitantes.

TEMA II:

Interpretacin de certidumbre, riesgo e incertidumbre

4iesgo7 el an#lisis de ingenier*a econmica debe considerar el riesgo cuando se

anticipa $ue abr# dos o mas valores observables, para un par#metro y es posible

asignar o estimar la posibilidad de $ue cada pueda ocurrir.

Incertidumbre7 la toma de dicciones bao incertidumbre significa $ue ay dos o

mas valores observables, pero las posibilidades de su ocurrencia no pueden

estimarse o nadie esta dispuesto a asignar las posibilidades. En el an#lisis de

incertidumbre se ace referencia con frecuencia a los valores observables como

estados de la naturale-a.

8oma de dicciones bao certidumbre7 esto se a eco pr#cticamente en todos los

an#lisis asta el momento. 9e reali-an e ingresan estimaciones deterministas a lasrelaciones de las medidas de valor : ;


4/27

8oma de decisiones bao riesgo7 aora se tiene en cuenta formalmente el

elemento de posibilidad, sin embargo es m#s dif*cil tomar una decisin clara

por$ue el an#lisis intenta tener en cuenta la variacin.

"n#lisis del valor esperado7 utilice las posibilidades y las estimaciones de

par#metro para calcular los valores esperados, E >par#metro?, mediante formulas.

El an#lisis arroa serie de E >fluo efectivo?, E >"@? y similares E>84?, E>)?.

para escoger la alternativa, seleccione el valor esperado mas favorable de la

medida de valor.

"n#lisis de simulacin7 utilice las estimaciones de posibilidades y par#metros para

generar c#lculos repetidos de la relacin de la medida de valor mediante elmuestreo aleatorio de una gr#fica para cada par#metro variable.

E+E5E08@9 I5


5/27

5E984E@ &E 5@08E "4+@ C "0D+I9I9 &E 9I5+"I0

El enfo$ue de simulacin aplicado al an#lisis de ingenier*a econmica se resume

en los siguientes pasos b#sicos.


6/27


7/27

) K 1 implica $ue los ingresos son menores $ue los egresos,

entonces el proyecto no es aconseable.

Esta metodolog*a permite tambin evaluar dos alternativas de inversin de

forma simult#nea

"l aplicar la relacin )eneficioosto, es importante determinar las

cantidades $ue constituyen los Ingresos llamados "Beneficios"y $u cantidades

constituyen los Egresos llamados "Costos".


8/27

1. 9i se utili-a el mtodo "E para obtener los beneficios netos, se debe

anali-ar la ganancia por turismo es una ventaa, al igual $ue el aorro de

combustible, pero las prdidas en agricultura son una desventaa. por lo tanto, los

beneficios netos ser#n7

)eneficios netos J L2M.. G 2.. Q %..

)eneficios netos J L2%..

2. "ora se procede a obtener el costo anual, dividiendo los L1..

en una serie infinita de pagos7

"nualidad J 4 i

4 J ". i

4 J 1.. R .22

4 J 22..

3. Entonces la relacin )eneficioosto estar*a dada por7

) J 2%.. 22..

) J 1,13

El resultado es mayor $ue 1, por eso el proyecto es aceptado.

1.


9/27

2. 9e calcula el ;


10/27

de salvamento de L3... El tipo ) tiene un costo de L!3.. el costo

anual de operacin para el primer a/o ser# de L2.. y cada a/o,

aumentar# en un 12N. ada % a/os deber# invertirse L1.. en

remodelaciones y reacondicionamiento, tendr# una vida til de ! a/os y un valor

de salvamento de L2%...

la estructura ", por ser m#s grande, permite la instalacin de m#s

empresas transportadoras y m#s almacenes, por lo tanto se estima $ue la

diferencia de ganancias a favor de la estructura " ser# de L'. en el primer

a/o y cada a/o, se estima $ue aumentar# en L3. asta el a/o 2%. " partir

de ese momento, permanecer# constante asta el final de su vida til. 9i

suponemos una 8I@ del 2N, determinar por el mtodo del ) cu#l es la

estructura $ue se debe reali-ar.

9@+I0

1. n Q 1 ?

42%J '. G 3. >2% Q 1 ?

42%J (.M.

2. El mtodo m#s sencillo para allar la relacin ) es por medio de la

"E, entonces7

;< J '. a2%S2N G 3..2 T a2%S2N Q 2%>1 G.2?Q2%U G

(.M. a1%S2N >1G.2?Q2%

;< J 2.V'M.%%2 G (.2M.2M3 G 3M2.2M(

;< J L1.3(V.122


11/27

3. "ora se divide el ;< entre ! pagos anuales uniformes as*7

"E J 1.3(V.122 a!S2N

"E J 2.((.23M

omo ya se a encontrado el "E de la diferencia de beneficios, se

tendr# $ue allar aora el "E de la diferencia de costos entonces se empie-a

a anali-ar los costos de la estructura ).

!. 9e calcula el "E del costo inicial7

"E J 1.. a!S2N

"E J 2.13.'1(

%. +uego se alla el "E del costo anual de operacin7

"E J %..T >1 G.1?!>1 G.2?Q! Q 1U .1 Q .2 a!S2N

"E J V.'VM.''%

'. 9e calcula el "E de la inversin adicional7

"E J 2.. 91S2N

"E J ((.!!%

(. "ora se calcula el "E de salvamento

"E J 3.. 9!S2N

"E J!.M%

M. Entonces el "E de la estructura ) ser#7

"E)J 2.13.'1( G V.'VM.''% G ((.!!% Q !.M%


12/27

"E)J3.!(M.'%2

"ora se calcula el "E de la estructura ".

V. 9e calcula el "E del costo inicial7

"E J !3.. a!S2N

"E J M.'%.M%%

1. +uego se alla el "E del costo anual de operacin7

"E J 2..T >1 G.12?!>1 G.2?Q! Q 1U .12 Q .2 a!S2N

"E J !.'M'.'!

11. 9e calcula el "E de la inversin adicional7

"E J 1.. 9%S2N

"E J 1.3!3.(V(

12. "ora se calcula el "E de salvamento

"E J 2%.. 9!S2N

"E J 3.!!

13. Entonces el "E de la estructura " ser#7

"E"J M.'%.M%% G !.'M'.'! G 1.3!3.(V( Q 3.!!

"E"J1!.'32.MMM

1!. "ora se calcula la diferencia entre el proyecto " y el )

"E)Q "E"J 3.!(M.'%2 Q 1!.'32.MMM


13/27

"E)Q "E"J 1%.M!%.('!

1%. +a relacin )eneficioosto ser#7

) J 2.((.23M1%.M!%.('%

) J .131

El valor allado es menor $ue 1, esto significa $ue el incremento de

inversin no se ustifica, por lo tanto, se decide por la estructura ".

TEMA I%:

Anlisis de sensibilidad, rboles de decisin y punto deequilibrio"n#lisis de sensibilidad7

on el obeto de facilitar la toma de decisiones dentro de la empresa,puede efectuarse un an#lisis de sensibilidad, el cual indicar# las variables $ue

m#s afectan el resultado econmico de un proyecto y cu#les son las variables

$ue tienen poca incidencia en el resultado final.

En un proyecto individual, la sensibilidad debe acerse con respecto alo

par#metro m#s incierto por eemplo, si se tiene una incertidumbre con


14/27

respecto al precio de venta del art*culo $ue se proyecta fabricar, es importante

determinar $ue tan sensible es la 8asa Interna de 4etorno >8I4? o el ;alor

;%? unidades diarias y se le pagan

L1. diarios.

9e presenta la posibilidad de ad$uirir una m#$uina $ue puede producir

asta 1 unidades diarias $ue cuesta L'. y tiene un costo anual de

operacin de L3..


15/27

CA&E: '.a1S3N G 3. T>1.1%?1 >.2?Q1U>.1%Q .3?

>a1S3N? Q 3.91S3N G 2%W

CA&EJ 232.(!( G 2%W

El punto de e$uilibrio entre los dos planes se obtiene cuando el osto

8otal de " se iguala con el osto 8otal de ). esto es 7

2W J 232.(!( G 2%W

W J 1.33 unidades

El anlisis de sensibilidad es una parte importante en la presentaci'n

de nuevos proyectos financieros dentro de la empresa

9i se construye una gr#fica $ue relacione los costos con los nmeros de

unidades producidas se tiene $ue7

1.


16/27

X COSTO B

% 2!%.2!(

133 2''.

2 2M2.(!(

3. "l unir los resultados de los costos en una gr#fica se tiene7

En la gr#fica, se observa $ue, para una produccin anual inferior a 1.33

unidades, es meor el


17/27

+o cual significa $ue una disminucin del 33.%N no alcan-a a cambiar la

decisin. 9i se supone una produccin de 1.2 unidades se tendr*a $ue7

X J 133 Q 12 12

X J .11

X J 11N

Esto significa $ue un aumento de produccin del 11N $ue e$uivaldr*a a

unas 1.2 R.11 J 132 unidades no alcan-a a cambiar la decisin.

Drboles de decisin7

El #rbol de decisin es un diagrama$ue representan en forma secuencial

condiciones y acciones muestra$u condiciones se consideran en primer lugar,en segundo lugar y as* sucesivamente. Este mtodo permite mostrar la relacin

$ue e6iste entre cada condicin y el grupode acciones permisibles asociado con

ella.

n #rbol de decisin sirve para modelar funcionesdiscretas, en las $ue el

obetivo es determinar el valor combinado de un conunto de variables, y

bas#ndose en el valor de cada una de ellas, determinar la accin a ser tomada.

+os #rboles de decisin son normalmente construidos a partir de la descripcin de

la narrativa de un problema. Ellos proveen una visin gr#fica de la toma de

decisin necesaria, especifican las variables$ue son evaluadas, $u acciones

deben ser tomadas y el orden en la cual la toma de decisin ser# efectuada. ada

ve- $ue se eecuta un #rbol de decisin, solo un camino ser# seguido

dependiendo del valor actual de la variable evaluada.

9e recomienda el uso del #rbol de decisin cuando el nmero de acciones es

pe$ue/o y no son posibles todas las combinaciones.

+os #rboles de decisin no siempre son la meor erramienta para el

an#lisis de decisiones. El #rbol de decisiones de un sistema compleo con mucas

secuencias de pasos y combinaciones de condiciones puede tener un tama/o

considerable.
http://www.monografias.com/trabajos14/flujograma/flujograma.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/tebas/tebas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/dinamica-grupos/dinamica-grupos.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos16/objetivos-educacion/objetivos-educacion.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/guiainf/guiainf.shtml#HIPOTEShttp://www.monografias.com/trabajos12/guiainf/guiainf.shtml#HIPOTEShttp://www.monografias.com/trabajos14/flujograma/flujograma.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos11/tebas/tebas.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos14/dinamica-grupos/dinamica-grupos.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos7/mafu/mafu.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos16/objetivos-educacion/objetivos-educacion.shtmlhttp://www.monografias.com/trabajos12/guiainf/guiainf.shtml#HIPOTEShttp://www.monografias.com/trabajos12/guiainf/guiainf.shtml#HIPOTES


18/27

Ejemplo de *rbol de Decisi'n+


19/27

$ue es el nivel en el cual desaparecen las prdidas y comien-an las utilidades

o viceversa.


20/27

@tra forma de determinar el punto de e$uilibrio es mediante el

procedimiento anal*tico, en el cual se re$uiere acer estimaciones del costo

fio, variable y ganancias frmulas7


21/27

&epreciacin7 es la reduccin en el valor de un arcivo. El mtodo

empleado para depreciar un activo es una forma de tomar en consideracin el

valor decreciente del activo para el propietario y para representar el valor >monto?

de disminucin de los fondos de capital invertidos en l.

+a depreciacin puede determinarse para registro internos de la compa/*as

>depreciacin en libros? o para propsitos de impuestos sobre la renta

>depreciacin impositiva?. +a depreciacin no resulta directamente en un fluo de

efectivo real. Es un mtodo de libro mediante el cual se recupera la inversin de

capital en propiedad tangible. +a cuant*a de la depreciacin anual es deducible de

impuestos, lo cual puede generar cambios reales del fluo de efectivo.

Costo inicial7 es el costo del activo entregado e instalado $ue incluye precio de

comprar, comisiones de entrega e instalaciones y otros costos directos

depreciables en los $ue se incurre con la finalidad de preparara el activo para su

uso.

%alor en !ibro:representa la inversin restante y no depreciadas en los libros,

despus de $ue el monto total de cargaos de depreciacin a la feca se resto de

la base.

Periodo de recuperaci'n:es la vida depreciable, n, del activo en a/os.

%alor de mercado: termino empleado en el an#lisis de reempla-o, cantidad

estimada $ue ingresar*a si el activo se vendiera e el mercado abierto.

%alor de salvamento:valor estimado de intercambio o de mercado ala final de la

vida til del activo.

Tasa de depreciaci'n: fraccin del costo inicial $ue se elimina cada a/o por

depreciacin.


22/27

M.todos para determinar la depreciaci'n

!/nea recta 0!12:

ancela linealmente la inversin de capital durante n a/os.

9e considera siempre el valor de salvamento estimado.

Es el modelo de depreciacin no acelerada cl#sico.

3aldo decreciente 03D2:

El modelo acelera la depreciacin en comparacin con el modelo en l*nea

recta

El valor en libro se reduce cada a/o en un porcentae fio.

+a tasa mas comn es doble de la tasa +4, denominada depreciacin

mediante saldo decreciente doble.

0o es un mtodo de depreciacin impositiva aprobada en los EE.

3istema modificado acelerado de recuperaci'n de costos 03MA1C2:

Es el nico sistema de depreciacin impositiva aprobada en los EE.

ambia autom#ticamente de 9& o 9&& a depreciacin +4.

9iempre se deprecia asta llegara cero.

+a tasas de depreciacin se tabulan.

El periodo de recuperacin real es un a/o mas largo debido ala convencin

impuesta de mitad de a/o.

A4otamiento


23/27

El agotamiento, aun$ue similar a la depreciacin es aplicable solo a los

recursos naturales. uando se e6traen los recursos, estos pueden rempla-arse o

comprarse de nuevo como puede serlo con una ma$uina, una computadora o una

estructura. El agotamiento es aplicable a depsitos naturales e6tra*dos de minas,

po-os, canteras, depsitos geotrmicos, etc. E6isten dos mtodos7 por costos y el

porcentual.

+os mtodos de agotamiento por costo y porcentual recuperan la inversin

en recursos naturales. El factor de agotamiento de costo anual se aplica a la

cantidad e6tra*da del recurso. on el agotamiento por costos no puede

recuperarse m#s de la inversin inicial.

El agotamiento porcentual, $ue puede recuperar m#s $ue la inversin inicial

reduce el valor de la inversin en un porcentae constante de ingreso bruto cada

a/o.

Evaluaci'n econ'mica del proyecto despu.s de impuesto

El fluo de efectivo despus de impuesto >FE&I? es un fluo de efectivo real,

esto es $ue representa la estimacin del fluo real de dinero $ue entra y sale de la

corporacin como consecuencia de la alternativa al igual $ue el fluo de efectivo

antes de impuesto.

na ve- $ue se desarrollan a los cambios para FE&I se reali-a la

evaluacin econmica aplicando los mismos mtodos y las directrices de eleccin

aplicadas anteriormente.

En consecuencia para el c#lculo, se tiene7

FE"I J ingreso bruto : gasto de operacin : inversin inicial G valor de salvamento


24/27

FE&I J FE"I : impuestos J FE"I : >ingreso gravable? >8e?

IB J ingreso bruto : gatos de operacin : depreciacin G recobro de depreciacin

&eber# determinarse el valor econmico agregado >;E"?, si la contribucin

calculada de una alternativa al valor financiero corporativo es la medida

econmica a diferencia del FE&I el ;E" incluye el efecto de depreciacin.

;E" J utilidad neta despus de impuestos : costos del capital invertido

En un an#lisis de reempla-o, el impacto tributario del recobro dedepreciacin o la perdida de capital ocurre cuando el defensor se cambia por el

retador, este eco se toma en consideracin en un an#lisis despus de impuesto.

TEMA %I:

Evaluacin econmica de proyectos por limitacin decapital

1acionamiento de Capital

En los an#lisis precedentes emos partido del supuesto $ue los recursos est#n

disponibles en la medida de las necesidades, ya $ue en alguna forma, si es

preciso podemos acudir al crdito. 9in embargo, en la mayor parte de los casos se

cuenta con presupuestos limitados, lo $ue determina la necesidad de seleccionar

unos proyectos dentro de un pa$uete determinado.


25/27


26/27

4esta entonces por anali-ar cada uno de los Ypa$uetesY de inters teniendo en

cuenta $ue el faltante para completar los L1V millones se coloca a una tasa de

oportunidad del 2N anual.

Entonces7

"lternativa ", F, H tiene el siguiente fluo de caa7

+ a "lternativa ", B, H se comporta as*7

+a alternativa F, B tiene opera en la siguiente forma7


27/27

En este caso el proyecto F, B con la inversin remanente en el )anco de L1

constituye el Ypa$ueteY m#s atractivo entre las diferentes opciones.

!ibliogra"#a

BLANK, Lelan; TARQUIN, Anthony. INGENIERA ECONMICA.

EDITORIAL MC GRAW HILL. TERCERA EDICIN. !""#.

Autor:5aria . 5ontenegroCudit @rtega0ataly 5alav

CI&DAD 5&A6A(A7 &!I" DE $889

Ingenieria Economica y Sus Temas

Documents

Transcript of Ingenieria Economica y Sus Temas