Inversion Extranjera en Los Paises Andinos
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7/26/2019 Inversion Extranjera en Los Paises Andinos
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INVERSION EXTRANJERA EN LOSPAISES ANDINOS
Joaqun Vial
Center for International Development
Harvard University
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ASPECTOS GENERALES
Inversin internacional para operar unnegocio en un pas distinto del de la matriz.
El inversionista tiene el control en la
operacin (para distinguirlo de inversin decartera).
Las firmas se involucran en FDI porque hayuna ventaja de hacerlo directamente vis a vis
efectuar transacciones con proveedores (enel caso de insumos) o comercializadores (enel caso de productos finales).
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ASPECTOS GENERALES
Hay riesgos y costos importantes asociados a
involucrarse directamente en la produccin en un
pas extranjero.
Desde el punto de vista del PAC, el atractivo de un
pas a la FDI es un indicio de la competitividad de la
economa.
En pases que no generan innovacin tecnolgica
internamente, puede ser un camino importante para
incorporarse a la Nueva Economa.
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FLUJOS PROMEDIO DE INVERSION DIRECTA A AMERICA
LATINA
0.0%
0.5%
1.0%
1.5%
2.0%
2.5%
3.0%
3.5%
1960 - 74 1975 - 89 1990 - 98
%P
IB
Andes Otros A. L.
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FLUJOS IED EN PAISES ANDINOS
-2.0%
-1.0%
0.0%
1.0%
2.0%
3.0%
4.0%
5.0%
1960 - 74 1975 - 89 1990 - 98
%PIB
Bolivia Colombia Ecuador Peru Venezuela
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Los flujos de Inversin Extranjera Directa hanaumentado significativamente en los noventa tanto
para Amrica Latina en general, como para los pasesandinos.
Estos flujos han alcanzado cifras entre 3 y 5% del PIB,convirtindose en la principal fuente de financiamiento
externo de los pases andinos.
El aumento se ha sentido en todos los pases andinossin excepcin.
Aparentemente, aquellos pases que reformaron antessus economas y que han avanzado mas en esteproceso han sido capaces de atraer ms IED.
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STOCKS IED MULTINACIONALES USA POR
REGIONES Y PAISES
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
20%
1985 1998
(%PIB)
Promedio Mundial Paises Desarrollados Paises en Desarrollo
America Latina Paises Andinos
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La inversin extranjera de las corporaciones
norteamericanas se ha duplicado a nivel mundial
(como porcentaje del PIB) en los ltimos 15 aos
Los paises andinos no eran recipientes importantes
de esa inversin a mediados de los 80 (estaban en lamitad del promedio de Amrica Latina)
Entre el 85 y el 98 los pases andinos recuperaron elterreno perdido y hoy el stock de IED de empresas
norteamericanas en ellos es similar al promedio
mundial.
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STOCKS IED MULTINACIONALES USA EN PAISES
ANDINOS
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
1985 1998
(%P
IB)
Bolivia Colombia Ecuador Peru Venezuela
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EN RESUMEN, UNA BUENA NOTICIA:
Los pases andinos estan recibiendo elevados flujos
de Inversin Extranjera Directa.
Los stocks acumulados de inversin extranjera en
la regin son normales o altos, en relacion al tamaode estas economas y han crecido a un ritmo elevado
en la ultima dcada.
Todos los pases andinos han participado de estabonanza, sin excepciones.
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QUE HACE QUE LA INVERSION
EXTRANJERA EN LOS PAISES
ANDINOS Y EN AMERICA LATINANO TENGA LOS MISMOS EFECTOS
QUE EN ASIA?
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COMPOSICION SECTORIAL IED CORPORACIONES USA(PORCENTAJES DEL TOTAL)
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
Petroleo Metales Otros
Promedio Mundial America Latina Sudamerica Andinos Asia
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PRIMERA PISTA:
LA COMPOSICION DE LA
INVERSION EXTRANJERA DIRECTA
EN LOS PAISES ANDINOS ESTAMUY CONCENTRADA EN
MINERALES Y PETROLEO
INCLUSO, EN RELACION ASUDAMERICA.
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MERCADO DE DESTINO DE LAS VENTAS DE
CORPORACIONES USA(porcentaje del total)
0%
10 %
20 %
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90 %
local US Resto
Mundo Amrica Latina Sudamrica Andes Asia
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SEGUNDA PISTA:
EL MERCADO DE DESTINO AL QUE
APUNTA LA INVERSIONEXTRANJERA DIRECTA EN LOS
PAISES ANDINOS ESTA MUY
CONCENTRADO EN EL MERCADO
INTERNO DE CADA PAIS
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FACTORES QUE ATRAEN LA INVERSION
DIRECTA EXTRANJERA
Howard Shatz1 en un trabajo especialmentepreparado para el PAC analiza este tema, sobre labase de la investigacin existente y con trabajo
original usando datos de corporacionesnorteamericanas.
Hay dos factores dominantes en este tipo deinversiones:
- Distancia respecto de los mercados de destino
- Tamao del mercado de destino
Howard Shatz: Expanding Foreign Direct Investment in the
Andean Countries. CID. Noviembre, 2000.
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FACTORES QUE ATRAEN LA INVERSION
DIRECTA EXTRANJERA
La distancia est relacionada con los costos de
transportes y coordinacin, por lo que hay un espacioimportante para que los pases puedan acercar sus
economas al resto del mundo.
El tamao del pais se refiere al tamao del mercado
al que se puede acceder. En esto influyen lascondiciones de transporte y comunicaciones dentro
del pas y con los vecinos, as como los acuerdos
comerciales vigentes.
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OTROS FACTORES QUE AFECTAN LA INVERSION
EXTRANJERA
Nivel de educacin de la fuerza de trabajo.Especialmente de la educacin secundaria yuniversitaria.
La infraestructura del pas, tanto entransporte, como energa y comunicaciones.
Las polticas nacionales hacia la IED y elclima general de apertura y receptividad aesta.
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DETERMINANTES DE LA INVERSION
EXTRANJERA SEGUN EL MERCADO DE DESTINO
Conviene distinguir entre diversos tipos de IEDpara entrar en mayores detalles respecto delos factores que la influencian:
IED para la exportacin, ya sea al pas de lamatriz o a terceros pases.
IED para abastecer el mercado local.
IED en sectores de servicios einfraestructura.
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INVERSION EXTRANJERA PARA LA
EXPORTACION
Distancia respecto del pas de origen. Muchasempresas establecen filiales para abastecer elmercado local a costos ms bajos.
Cercana de las grandes ciudades a puertos.
Costos unitarios de la mano de obra, incluyendo
costos no salariales. Tasas de tributacin efectivas (no hay consenso
en este punto).
Costos y facilidades para comerciarinternacionalmente (apertura de la economa).
Costos de transporte. Incentivos a la exportacin influiran en la
decisin de donde localizar la inversin.
Acuerdos comerciales internacionales, en lamedida que rebajen los costos de comerciar con
los pases socios.
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INVERSION EXTRANJERA PARA EL MERCADO
INTERNO
Tamao del mercado local es el determinante
fundamental.
A diferencia de la IED para exportacin, lalejana respecto de la matriz tiene un efecto
positivo sobre la IED para abastecer el
mercado interno.
Restricciones al comercio atraen este tipo deinversiones, pero hay consenso en que esto
no trae ventajas al pas receptor.
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INVERSION EXTRANJERA EN INFRAESTRUCTURA
Estabilidad de reglas del juego y proteccinde los derechos del inversionista sonfundamentales (trato obsoleto).
Privatizaciones transparentes y conpresencia de asesores externos.
Mecanismos de resolucin de disputascrebles.
Regulacin y mecanismos de tarificacinconocidos, estables y transparentes.