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JuntaGeneralAccionistasJunio2017
Special Products &IntegralServicesWorldwide
GRUPOTUBOS REUNIDOS
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1. 125añosdeHistoria2. Resultados2016yPrimerTrimestre2017
3. EvoluciónBursátil4. CreacióndeValor36005. PropuestadeAcuerdos
Contenidos
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1.125AñosdeHistoria
GRUPOTUBOS REUNIDOS
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125ANIVERSARIODETUBOSREUNIDOS:§ Celebramosel125aniversariodelaconstituciónen1892deTubosForjados,
precursordelactualTubosReunidos.§ TubosReunidoshasobrevividoatodotipodecoyunturaspolíticas,sociales,
bélicas,económicas,etc.§ Hoysesiguemanteniendoelnúcleodeaccionistasfundadores.ClavesdenuestraHistoria:§ Apuestatempranaypioneraporlainternacionalizacióndelacompañíahasta
convertirlaenunaempresaglobal.§ Vocacióndeadaptarpermanentementesusrecursosproductivosalasúltimas
tecnologíasdefabricación.§ Materializacióndeoperacionescorporativashastallegaralaestructuraactual.§ ConsejosyEquiposDirectivosestables,conunfuertearraigohacialaempresa.§ ValoresyvirtudesreconocidosyforjadosportodoslosempleadosdelaCompañía.
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CLAVESDELEJERCICIO2016:§ “Guerra”económicaytecnológicaentrelospaísesproductoresdepetróleoylas
nuevastecnologíasnoconvencionales.§ Laconsecuenciahasidoundesplomedelpreciodelpetróleo.Cancelaciónenla
cadenadelosproyectosdeinversión.§ Reduccióndel23%deplataformaspetrolíferasoperativasanivelmundialydel
46%enEEUU,mercadoenelquealcanzóunacaídadel72%respectoa2014.§ Sobrecapacidaddeproducciónmundial,especialmenteenChina.Adicionalmente:§ Necesidaddefinalizarelplandemodernizacióndenuestrasinstalaciones.§ Desarrollodeunacarteradeproductosdemayorespecialidad.§ ImplantacióndeunanuevaconfiguraciónindustrialenEspañayNorteamérica.Consecuencias:§ ElimportenetodelacifradenegociosdelGrupodescendióun30%hastalos195
millonesdeeuros.§ EBITDA negativode15,5millonesdeeuros.§ Resultadonetonegativode50,2millonesdeeuros.§ Resultadosequivalentesalosdenuestrosprincipalescompetidosmundiales,
aunquenonossirvedeconsuelo.
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RESPUESTADETUBOSREUNIDOS:ElConsejodeAdministraciónintervinoparaenderezarelrumbodelproyectoentornoalassiguientesactuaciones:§ ConcentracióndelGrupoensuactividadprincipaldetubossinsoldadura:ventadel
negociodeautomocióneiniciodelprocesodedesinversióndelnegociodedistribución.
§ CompradelosactivosindustrialesdeROTARYDRILLING TOOLS(RDT)enEEUU.§ Plandereordenacióndeladeudafinanciera:firmadecréditosindicadoen2017
con10bancos.§ PlandeEficienciayTransformación(PET).§ RenovacióndelcatálogodeproductosdelGrupo:propiosylosadquiridosatravés
deRDT.§ ProgresosenTRPT:homologacionesyadecuadalíneadeaprendizaje.
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ESNECESARIOUNNUEVOTUBOSREUNIDOSEN2017:§ Losnuevosescenariossignificanprofundoscambiosestructuralesenelsector,que
representannuevosretos.§ LapropuestadelConsejoesdarunsaltohaciaunnuevomodeloempresarialque
garanticeunamayorcapacidaddeadaptaciónalacrecientecomplejidadglobal.§ NecesidaddeunnuevoliderazgoencabezadoporGuillermoUlacia Arnaizcomo
VicepresidenteEjecutivo.Nuevomodelodedireccióncentradoen:A. ElclienteB. CostecompetitivoC. FlexiblilidadD. Rentabilidad:7-10%sobreelcapitalempleado
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2.Resultados2016yPrimerTrimestre2017
GRUPOTUBOS REUNIDOS
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2016:Añodeunaseveracrisissinprecedentesenelsector
§ Nuestraactividaddurante2016sehadesarrolladoenelmarcodeunaseveracrisis.
§ Elcolapsodelpreciodelpetróleoprodujofuertescaídasdelainversiónenelsectordelaenergía.
§ Enparticular,elmercadoamericanohasufrido lamayorcaídadedemandadetubería.
§ Enconsecuencia,durante2016hemosobtenidoimportantescaídasenvolúmenesyenprecios.
§ Enestecontexto,duranteelañohemos:
§ Mantenidonuestraestrategia dedesarrolloyposicionamientoenproductosdealtovalorañadido.
§ Llevadoacaboaccionescorporativasdecrecimiento,mejoradeservicioydiversificaciónennuevosmercados,asícomodeconcentraciónennuestrocorebusiness.
§ ContinuadoconlaejecucióndenuestroPlandeEficienciayTransformación.
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2016HechosDestacados
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9,6 10,6 9,77,4 6,6
5,75,7 6,5
3,01,8
2,2 1,2 1,5
0,8
0,4
2012 2013 2014 2015 2016
Internacional EEUU Canada
2030405060708090
100110120
11,217,717,516,5
EEUU-72%
8,8
Dic-13 Dic-15 Dic-16Fuente:Bloomberg Fuente:Tenaris
Caídadeinversióndeun25%porsegundoañoconsecutivo
CaídadeplataformasactivasenEEUUun46%frentea2015yun72%frentea2014
Dic-14
10
Contextodemercado
CaídadelconsumoglobaldeOCTG,conmayorintensidadenEEUUyacentuadaporlacaídadeinventarios
EvoluciónpreciodelBrentUSD/BBL
ConsumorealglobaldeOCTGMill.TMs
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295337
278
195
2013 2014 2015 2016(ExcluyeAutomociónyAlmesa entodoelperíodo)
14%2%
20%
13%
51%
20%
15%
32%
33%
UNIÓNEUROPEA
NORTEAMÉRICA(USAyCANADÁ)LEJANO ORIENTEORIENTE MEDIOYÁFRICA
PETRÓLEOYGAS
GENERACIÓNDEENERGÍA
QUÍMICAYPETROQUÍMICA
APLICACIONESINDUSTRIALES
OTROS
11
EvolucióndeVentas
Caídaenventasdel30%concaídasentodoslossectoresyenlasprincipalesgeografías
EvoluciónventasdelGRUPOTUBOSREUNIDOS,(Enmilloneseuros)
Composiciónporsectoresygeografías,2016
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38 37
7
(15)
2013 2014 2015 2016
7 7
(16)
(50)
2013 2014 2015 2016
12
Resultados
Lacaídademárgenesyelefectodelasubactividadimpactannegativamenteenlacuentaderesultados
EvolucióndelEBITDA delGRUPOTUBOSREUNIDOS,(Enmilloneseuros)
EvolucióndelResultadoNetodelGRUPOTUBOSREUNIDOS,(Enmilloneseuros)
(ExcluyeAutomociónyAlmesa entodoelperíodo)
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45
2833
25
20
2013 2014 2015 2016
182172
167
195
2013 2014 2015 2016
13
EvolucióndelaDeuda
Incrementodedeudafuertementeinfluenciadoporlasinversiones
Inversionesbrutaseninmovilizadomaterialeinmaterial(Enmilloneseuros)
Evolucióndeladeudafinancieraneta,(Enmilloneseuros)
Desinversiónpor16millonesdeeurosen2016
Liquideza31dediciembre2016:63millonesdeeuros
AdquisiciónRDT
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83,291,2
75,287,8 82,3 79,6
58,7 57,5 51,1 52,444,4 47,0
80,0
1T2014
2T2014
3T2014
4T2014
1T2015
2T2015
3T2015
4T2015
1T2016
2T2016
3T2016
4T2016
1T2017
14
EvolucióndelasVentas1T2017
Elmejortrimestreenventasdelosúltimos8trimestresconcrecimientodel53%frenteal1T2016
Ventas(Enmilloneseuros)
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Ventastubos,(mileseuros) 1T2017
1T2016
%Variacióninteranual
NacionalEuropaNorteaméricaLejano OrienteMENAOtros
11.56533.75828.5066.0806.2181.127
10.29127.8987.1574.8878.924647
12%21%
298%24%
(30)%74%
Refino yPetroquímicaGeneración deEnergíaPetróleo ygasConstrucción,mecánico,automoción
7.51618.35735.90213.914
9.01918.64812.7319.115
(17)%(2)%182%53%
TotalGRUPOConsolidado 75.689 49.513 53%
Ventasdetubería,toneladas 57.918 33.755 72%
15%
30%
38%
9%8%
1T2017
Nacional Europa
Norteamérica LejanoOriente
MENA
10%
48%
24%
18%
1T2017
Construcción&Industria
GeneracióndeEnergía
PetróleoyGas
RefinoyPetroquímica
15
ComposiciónporSectoresyGeografías
Norteamérica(40%delasventas)multiplicaporcuatrolasventasfrentealtrimestreanterioryelsectordePetróleoygas(50%delasventas)multiplicaporcasi3veces.
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(11,1)
0,1
1T2016 1T2017
(2,3)
11,0
1T2016 1T2017
16
Resultados1T2017
RecuperacióndelasendadelEBITDA positivo
EBITDAdelGRUPOTUBOSREUNIDOS,(Enmilloneseuros)
BeneficioNetodelGRUPOTUBOSREUNIDOS,(Enmilloneseuros)
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4148
36
208 2
1111
5
15
2017 2018 2019 2020 2021 2022
BONO BEI BANCOS
3 11 1126 33
96
58 8
8
15
2017 2018 2019 2020 2021 2022
BONO BEI BANCOS
17
FirmadeFinanciaciónSindicada
LanuevafinanciaciónsindicadayelacuerdoconelBEI reducensignificativamentelasobligacionesdeamortizacióndurantelospróximosaños
AmortizacióndelaDeudaantesdelaFinanciaciónSindicada,(Enmilloneseuros)
AmortizacióndelaDeudadespuésdelaFinanciaciónSindicada,(Enmilloneseuros)
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3.EvoluciónBursátil
GRUPOTUBOS REUNIDOS
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0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
Dic.2015 Dic.2016
22,036,0
82,0108,0
64,0
2012 2013 2014 2015 2016
+47,9%
En 2016lacotización deTUBOSREUNIDOSseharevalorizado un47,9por ciento desde elprecio decierre delejercicio 2015de0,585euros/acción hasta0,865euros/acciónalcanzado el30dediciembre de2016.
Lacontratación delaacción sehareducido un41,7%,alcanzando 64millones detítulos conunvalordecontratación de46,3millones deeurosafectado por eldifícil entorno sectorialdelacompañía durante elejercicio.
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EvoluciónBursátil
EvolucióndelaCotizacióndeTUBOSREUNIDOS,(Eur/acción)
VolumendeContratación,(EnMillonesdetítulos)
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4.CreacióndeValor3600
GRUPOTUBOS REUNIDOS
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GRUPOTUBOS REUNIDOS
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Indice
▪ Introducción
▪ PerspectivademercadoeimplicacionesparaTR
▪ Evaluacióndelpotencialalcanzable
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* Año base: toneladas de 2014 (229 mil) con precios y mix de 2017. Incremento de EBITDA a perímetro constante sin el negocio de distribución
“Saberesprever,preverespoder”AugusteComte
§ TubosReunidos(TR)esunaempresaemblemática con125añosdehistoria,quehaidoevolucionandoyadaptándosealoscambiosenelmercado,hastaconvertirseenunreferentedelaindustriaenelPaísVasco.
§ Sinembargo,en2016 obtuvimoselpeorresultado denuestrahistoriaconunaCifradeNegocioinferioralos200€millones(50%deutilizacióndecapacidad)yunEBITDAnegativode15€millones.
§ Paragarantizarunfuturoalargoplazo,necesitamos alcanzarunresultadosostenible(EBITDA)yoptimizarelcapitalinvertido.
§ Hemosfijadounobjetivodemejoraren45€millones elEBITDA deunañobase*,enunplazode24meses.
§ Esteobjetivonoseráfácildeconseguirytendremosquetrabajarentodaslasáreasdelacompañía:mejorarlaactividadcomercial,incrementarleeficienciadelasoperaciones,mejorarproductividadyganarflexibilidad,reducirlasnecesidadesdeinversióndecapital.Necesitamosunplandetransformaciónglobalde360O
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Resumenejecutivo
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410 385295 337
278195
2016201420132012 20152011
14%
57 5938 37
7
-15
24 11 7 7
-16
-50
EBITDA
Resultadoneto
20142013 2015 201620122011
EBITDA yResultadoNetoEURMillones
15% 13% 11% 3% (8)%Excluye negocios de automoción y distribución
VentasEURMillones
Fuertecaídadelasventas,especialmentedurantelosdosúltimosaños…
…ypaulatinacaídadelEBITDAdesde2012,alcanzandovalornegativoen2016
EBITDA/Ventas
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En2016obtuvimoslospeoresresultadosdelos125añosdehistoria…
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Costes altosyestructuradecostes poco flexible
Granvolatilidad debido afuerteconcentración en pocos mercados
Escaso acceso aclientes finalestrabajando principalmentecondistribuidores
Portfoliodeproductos muy completopero complejo
Rentabilidad por debajo deotroscompetidores
Productos paraOil&Gasrepresentan ~50%delacifra denegocio en elQ12017
En 2016solo~10%delasventasdirectamente aclientes finales
+2,000referencias
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Mirandohaciaelfuturo,enfrentamosretosderivadosdenuestraposiciónenelmercado…
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Dic16
Feb17
Abr17
Jun17
Ago17
Dec19
Diagnóstico situación
Perspectivassobreelmercado
1
Valoracióndelpotencialmáximo
2
Planificación
Definicióngranulardeiniciativasinvolucrandoatodaslasáreasyfuncionesdelaorganización
3
IncorporacióndeVicepresidenteEjecutivo
ImpulsarelEBITDA€45Millonessobreunañobase*,en24meses
Refinanciacióndeladeuda
Implantación
Implantacióndelasiniciativasdefinidas
4
* Año base: toneladas de 2014 (229 mil) con precios y mix de 2017. Incremento de EBITDA a perímetro constante sin el negocio de distribución25
EstamoslanzandounPlandeCreacióndeValor360o…
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GRUPOTUBOS REUNIDOS
26
Indice
▪ Introducción
▪ PerspectivademercadoeimplicacionesparaTR
▪ Evaluacióndelpotencialalcanzable
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Capacidadexcedentaria
§ Sobrecapacidad paratubossinsoldaduradebidoprincipalmentealaabundanciadesuministrodeproductoresasiáticos yalacrecienteproducciónprocedentedepaísesemergentes1
Sofisticación
§ Crecientedemandadeproductosmássofisticadosrequeridosporlaexploracióndepetróleoygas(p.ej.,perforaciónhorizontal)
§ Nuevosavancesenelámbitodelpetróleoygasquerequierentuboscapacesdesoportarpresionesmáselevadasenentornosmásadversosyflujosmásaltos (especialmentetubosparausospetrolíferos[OCTG])
2
Presióndelosprecios
§ Caída deprecios delostubosyreduccióndeldiferencialentrelostubossinsoldadurabásicosylosdecalidadsuperior3
Serviciosysoluciones
§ Fuertecrecimientodelademandadeserviciosdealtovalorañadido ysoluciones“Premium”4
Detalladoacontinuación
27
Enlíneasgenerales,observamoscuatrotendenciasenelmercadodetubosdeacero
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FUENTE:JamesF.King,ene.2017
32
45
38
25
2
4
2
1
4
16
2
42
1
0
3
24
10
2 303
3
3
6
2020
14
49
27
2
2000
1
3
21
4
1118
001
2
2
4
1
1
05
3 10
434
+3% anual
+6% anual
0
12% 0%China
0% 2%EuropaOccidental
2% 3%EuropaOriental1
0% 4%Norteamérica
-1% 7%Latinoamérica
7% 3%OrienteMedio
5% 5%Otrasregionesasiáticas
3% 6%Oceanía
6%4%África
2000-2016 2016-2020
TCMA, porcentaje
1IncluidospaísesdelaCEI
Ralentizacióndelaactividaddepetróleoygasdebidoaqueelexcesodeofertaenelmercadoylosbajospreciosdelpetróleoen2015hanafectadoalademandaen2016
Demandadetubosdeacerosinsoldadura(Enmillonesdetoneladas)
28
Seprevéuncrecimientodelademandadetubossinsoldaduradel3 %anual(2016-2020)
1
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5
3
2016
5
3
20205
2020
16
6
2016
15
CapacidadDemanda
Norteamérica
Existesobrecapacidadentodaslasregiones- sobrecapacidadtotaldel39%en2016 ydel30%en2020
EuropaOriental1
Otrasregionesasiáticas
China
EuropaOccidental
Latinoamérica África
Mundo
2016
3 4
7
2020
7
2020
31
25
2016
30
24
70
49
2020
42
68
2016
2020
2
4
1
4
2016
12
2020
31
2016
0
2016
01
2020
1
2016
64
6
2020
3
Fuertedependenciadelasimportaciones
OrienteMedio
Demandaycapacidaddetubossinsoldadura(Enmillonesdetoneladas)
FUENTE:JamesF.King,ene.2017
1IncluidospaísesdelaCEI29
Anivelmundial,seprevéunasobrecapacidaddelsector,conundesfasededemanda-capacidadmásmarcadoanivelregional
1
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1.700
600
1.300
700
500
1.900
1.500
400
1.000
1.800
1.600
1.100
900
2.000
1.400
1.200
800EuropaOriental
01/1601/14
EE.UU.Japón
Export.China
EuropaOccidental
OrienteMedio
01/1501/1301/1201/11
-56%
-29%
-50%
-45%
-34%
-48%
Preciodetubossinsoldadura(2011-2016)1MilesUSD/t
FUENTE:JFK,MetalBulletin
1OCTG revestimientoJ/K55(conexiónBTC)30
Lospreciosdelostubossinsoldadurahancaídoun~30-50%desde2011,yaquelosproductoreschinosofrecenpreciosmuypordebajodelosoccidentales
3
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600
2,000
400201520142012201120102009
1,200
20162013
1,600
800
2017
2,600
2,400
2,200
1,400
2,800
1,800
1,000
2006 2007 2008
Premiumgrade(OCTGcasingN80)
Commoditygrade(API5LB)
Preciosenrecuperacióndesde2016debidoalamejoradelademandadelaindustriadelpetróleoygasyalaumentodelospreciosdelasmateriasprimasdeacero,aunqueaúnestápordebajodelniveldepreciomedioquinquenal(1517USD)
Ladiferenciadepreciosentrelostubosbásicosylosdecalidadsuperiorsehareducidonotablementedebidoaldescensodelademandadelsectordepetróleoygas,queeselprincipalconsumidordetubosdealtacalidad
FUENTE:JFK,MetalBulletin
1 Preciosdetubosterminadosparalacalidadespecífica
PreciosdetubossinsoldaduraenEuropa1USD/ton
31
Eldiferencialdeprecioentretubosbásicosydecalidadpremium sehareducidosignificativamenteenlosúltimosaños
3
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§ TResunacompañíaconunlegadodeproductosdealtacalidadyunaofertacompletadeproductos(incluidosconexiones),perotambiénconuncostedeproduccióncomparativamentealto,yuncostelogísticorelativamentealtoenmuchasregiones.
§ Connuestraestrategiadeespecializaciónyservicioveníamossiendocapacesdecompensarlaestructuradecostesdenuestrasbasesindustrialesyoperativas,sinembargo,laperspectivaparalospróximosañosanticipaunentornomáscomplicado:o Previsióndecrecimientomediodelademandaglobaldetubossinsoldaduradeun3%anualhasta
2020.o Mantenimiento delexcesodeoferta.o Precios delostubosdeaceropordebajodelosnivelesdelboom.o Crecientedemandadeproductosdealtacalidadderivadadeldesarrollodelpetróleoygasshale no
reflejadoenunamejoradeprecios- competidores yalgunosoperadoresnuevos(principalmenteasiáticos)hanmejoradolacalidadyofrecenpreciosmásbajos.
§ Enestenuevoentornodelmercado,TR tendráquetrabajaren3frentesclave:o Costes:TR debesercompetitivoentérminosdecostes,loqueimplicatomarmedidasentodassus
fuentesdecostes.o Comercial:dadoqueesprobablequeTR tengaqueaceptarlospreciosyqueesunoperador
relativamentepequeño,debeposicionarseenelmercadoydefinirsupropuestadevalor(esdecir,dóndeycómocompetir,dirigirsearegiones/segmentosinteresantessinalterarlosequilibriosdelmercadoimpulsadosporlosgrandesoperadores).
o Servicio:TR debeasegurarsedeservirasussegmentosdeclientesprioritarios deunaformaóptima(serviciocorrectoporelpreciocorrecto),distinguiéndosedeofertascompetitivasensucaso.
32
PrincipalesimplicacionesdelaperspectivadelmercadoparaTubosReunidos
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GRUPOTUBOS REUNIDOS
33
Indice
▪ Introducción
▪ PerspectivademercadoeimplicacionesparaTR
▪ Evaluacióndelpotencialalcanzable
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Garantizar un futuro a largo plazo para Tubos Reunidos como fabricante de productos de alta calidad con una gran tradición radicada en el País Vasco
6 Alcanzar niveles de rentabilidad (EBITDA) del ~17-20%
7 Asegurar una posición solvente con potencial para acometer nuevas inversiones
8 Alcanzar un ROCE de ~7-10% después de la transformación frente al ~2% de 2014
5 Desarrollar cultura empresarial de orientación a la excelencia
3 Optimizar inversión en capital circulante yactivo
4 Dotar de mayor flexibilidad a la estructura de costes
1 Reducir costes de explotación directa por tonelada un ~16-18%
2 Potenciar gestión comercial orientada al margen
34
«CreacióndeValor360O»esunavíaaceleradaparalograrnuestrasaspiraciones
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Procesosdeproducción
Eficienciaenfabricación
INICIATIVAS
§ Incrementar laproductividad delamanodeobra ~20p.p.
§ Optimizarmantenimiento(incrementodepreventivo) ~25p.p.
§ Aumentar elOverall Equipment Efficiency (OEE) ~20p.p.
OBJETIVO
§ Reducir consumodeenergía ~5%
§ Reducir cantidaddeotrosconsumibles ~9%
§ Optimizarmixdemateriasprimas ~3%
§ Reducir lamerma ~2%
GastosGenerales
Compras
§ Optimizarelcostedecontratistas ~5%
§ Reducircosteunitariode energía ~4%
§ Reducircosteunitariodeconsumiblesysuministros ~5%
§ Reducirgastosgenerales ~30%
35
Reducircostesdeexplotacióndirectosportoneladaenun16-18%(1/2)
1
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Noincluyecosteslogísticos
FUENTE:JFK
TubossinsoldaduramecánicosdeCarbono,costedeexplotacióndirecto¹,T12017,USD/tondetubosinsoldadura
1Costedeexplotaciónparatubosinsoldadurasinterminardeaceroalcarbonocondiámetrode168mmygrosordeparedde7,1mm,sinincluirgastosdeventa,generales,administrativosyfinancieros,suponiendounniveldeactividadestándardel90%P-110,gradodecalidadAPIparausogeneralenpozosprofundos,tuberíasdeconducción,perforaciónyextraccióndepetróleoygas,ycostesfinancieros,suponiendounniveldeactividadestándardel90%Suponiendolamismaestructuradeoferta/demanda
2CosteportoneladabasadoencostemedioportoneladaponderadodelasplantadeAmurrioydeGalindo
Capacidadacumulada,mill toneladas
CostedeexplotacióndirectosCostedeexplotación/tonelada
1er cuartil 2o cuartil 3er cuartil
~16-18%
Otros
TubosReunidos
TubosReunidos2
36
Reducircostesdeexplotacióndirectosportoneladaenun16-18%(2/2)
1
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OBJETIVO
Gestióncomercialorientadaalmargen
INICIATIVAS
▪ PotenciaringenieríadeValor
▪ Redefinirlapolíticadeprecios
▪ Generaroportunidadesdeventacruzada
▪ Valorareldesarrollodecanalesdeventaonline
▪ Simplificar lacartera deproductos
▪ Optimizar lacartera deproductos ▪ ~2%Cambiomix▪ ~3%Crecimiento
37
Potenciarlagestióncomercialorientadaalmargenaprovechandolacapacidaddeproduccióndeproductosdealtagama(1/3)
2
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INVERSIONES PRODUCTOS DIFERENCIACIÓN
OCTG:PetróleoyGas
39%delacapacidadproductivadeTRsonOCTGdealtagama
▪ Casing,Tubing:DesarrollogamadeProductospropiosyacerosdealtasaleacionescongradosdeaceropropietario
▪ Acerosalamedida“Tailor Made SteelGrades”– Propiedadesmejoradassobreestándares– Paraentornosextremos:altacorrosión,gradossour,
altocolapso,altapresiónytemperatura
▪ Upset Casing conconexiónSemi PremiumBTX:– Menortiempodeconstrucción(30%)y50%de
reducciónderiesgos
▪ Drillpipe ▪ Wear Knot DrillPipe- patente:– Diseñadoparaformacionesshale yentornosabrasivos,
3,5xvidaenserviciovs.standarddrillpipe,diseñoparamenordesgaste
▪ CapacidadderoscadoPremiumJFEennuevaplantaconMISI,TubosReunidosPremiumThreads:– Demandadaenambientesextremosdealtacorrosión
juntoconTaylorMade SteelGrades– Metaltometalseal
▪ Capacidadespropiasdeacabado,altagama,enUSA,yroscadoPremiumenTRPT– RoscasJFE
▪ Instalacióndedesgasificado enacería
▪ LíneadeTratamientoTérmicoporinducción
▪ NuevaplantaderoscadoTRPT
▪ AdquisiciónRotaryDrilling ToolsenEstadosUnidos
▪ Desarrollo deproductos
38
Potenciarlagestióncomercialorientadaalmargenaprovechandolacapacidaddeproduccióndeproductosdealtagama(2/3)
2
![Page 39: Junta General Accionistas - Tubos Reunidos. Junta-TR-2017.pdf* Año base: toneladas de 2014 (229 mil) con precios y mix de 2017. Incremento de EBITDA a perímetro constante sin el](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022051606/6017f1d9c6e0c019fa154e2a/html5/thumbnails/39.jpg)
▪ Instalacióndedesgasificado enacería
▪ Adecuaciónlíneasparalargosespeciales
▪ Nuevotrenpilger paragrandesdimensiones
▪ Nuevacadenacinemáticaenlaperforadora
▪ Desarrollodeproductos/ingenieríadeproceso
▪ Acerosdealtasaleacionesconcomposicionesquímicasmáscomplejas
▪ Acerospropios– Másresistentesaaltaspresionesytemperaturas
▪ Tuberíadealtodiámetroexterioryespesorenacerosdealtasaleacioneseinoxidable
▪ Diámetroexterior(OD)dehasta26”– Permitemayoreficienciayrendimientodelas
instalacionesderefino,petroquímicaydegeneracióndeenergíaultrasupercríticas ynucleares
– Resistenciaaaltastemperaturasypresiones
▪ Largosdehasta28metrosyOD<16mm:Paraintercambiadoresenplantastermosolares yequiposdegeneracióndevapor
▪ Tubosdehasta26metrosparaHRSG´s enPlantasdeciclocombinado
▪ Tuberíaestiradaenfríoconlargosespeciales
12%delacapacidaddeTRestuberíadealtagamaparageneracióndeenergía,refinoypetroquímica
PRODUCTOS
Generacióndeenergía,refino,petroquímica
DIFERENCIACIÓNINVERSIONES
39
Potenciarlagestióncomercialorientadaalmargenaprovechandolacapacidaddeproduccióndeproductosdealtagama(3/3)
2
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Promedio:16,5%
TRobtuvounEBITDAdeun8,8%entreen2010-2015 Alcanzar~17-20%
24,5
13,8
8,8
5
12,2
64
14,817,3
321
~17%-20%
“CreacióndeValor3600”
GRUPOTUBOS REUNIDOS
GRUPOTUBOS REUNIDOS
40
Alcanzarnivelesderentabilidad(EBITDA)del~17-20%6
![Page 41: Junta General Accionistas - Tubos Reunidos. Junta-TR-2017.pdf* Año base: toneladas de 2014 (229 mil) con precios y mix de 2017. Incremento de EBITDA a perímetro constante sin el](https://reader033.fdocuments.es/reader033/viewer/2022051606/6017f1d9c6e0c019fa154e2a/html5/thumbnails/41.jpg)
ROCE, %
-8
-3
34
8
2
201320122011
+5-8p.p.
2015 360º2014
~7-10%
2016
WACC=7.0%
MétododecálculodelROCE▪ ROCE:NOPLAT/CapitalInvertido▪ WACC:PlanEstratégico▪ NOPLAT:EBITx(1-TipoImpositivo);Tipo:28%▪ Coste(exD&A):Ventas– EBIT+D&A
▪ Capitalinvertido:ActivosFijosOperacionales+CapitalCirculante▪ ActivosFijosOperacionales:ActivosNoCorrientes,excluyendoActivosFinancierosyActivosporimpuestodiferido▪ CapitalCirculante:Inventario+CuentasaCobrar– CuentasaPagaraProveedores.ExcluyeConfirming yFactoring
41
AlcanzarunROCEde~7-10%despuésdelatransformaciónfrenteal~2%de2014
8
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Preservarlaobtenciónderesultadossostenibles
PlanificaciónEstratégicayDesarrollodeNegocio,S&OP
DesarrollodelCapitalHumano
Económico-financiero
EquipodeTransformación
CrearyObtenerResultados
ApoyoalaOrganizaciónalmínimocoste
FijacióndeobjetivosyliderazgodelaTransformación
PlataformadeCreaciónde
ValoralClienteDownstream UpstreamCLIENTE
TUBOSREUNIDOS:MARCA ÚNICA
42
Hemosdefinidounnuevomodelodegestión...
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Mejoradecompetitividadencostes
Diferenciaciónenproductosdemayorvalorañadido
Incrementodeservicios
Digitalizarlaempresa
Gestionarelcambiocultural
Capturarlaseficienciasgestionandolosretossociales
MarcaÚnicaTubosReunidos
“Procuremosmásserpadresdenuestroporvenirquehijosdenuestropasado”MigueldeUnamuno
43
Capturarlaoportunidadrequieresuperaralgunosretossignificativos
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JuntaGeneralAccionistasJunio2017
5.Propuestadeacuerdos
GRUPOTUBOS REUNIDOS
44
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Primero§ Aprobar lascuentasanuales(individualesyconsolidadas)del
ejercicio2016,ylagestiónsocialdelconsejodeadministración.Segundo§ Aplicar laspérdidasdelejercicio2016,porimportede332.652,36
Euros a“Resultadosnegativosdeejerciciosanteriores”.Tercero§ Nombramiento yRenovación deconsejeros
3.1 D.GuillermoUlaciaArnaiz (Ejecutivo)(Ratificación,cooptación ynombramiento).
3.2 D.PedroAbásolo Albóniga (Otros Externos)3.3 D.AlfonsoBarandiarán Olleros (Dominical)3.4 D.FranciscoEsteve Romero(Dominical)
45
Propuestadeacuerdos
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3.5D.JorgeGabiola Mendieta (Independiente)3.6D.EmilioYbarraAznar(Dominical)3.7Dña.LeticiaZorrilla deLequerica (Dominical)3.8D.JuanMaría Román Goncalves (Independiente)
(Nuevonombramiento)3.9Mantener vacante deDña.María LuisaJordá Castro.
§ Presentes aceptan elcargo;sinincompatibilidades.§ Composición delconsejo:12miembros dentro demínimo (5)
ymáximo (14)según estatutos.
46
Propuestadeacuerdos
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Cuarto§ Reelegir como auditordecuentas por unaño a
PriceWaterhouseCoopers.Quinto§ Autorizar laadquisición deacciones propias.SextoMODIFICACION DELART.26ο ESTATUTOSSOCIALES(RetribuciónConsejo).§ Incluir laposibilidad deretribuir mediante laentrega de
acciones,opciones,referencia asu valorà requisito previoalacuerdo séptimo.
§ Contratacion seguro deresponsabilidad civil(mejora técnica).
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Propuestadeacuerdos
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SéptimoPlanderemuneración vinculado alasacciones:Vicepresidente Ejecutivo.§ Número deacciones delPlan:2.000.000.§ Precio dereferencia:mediacotización 30sesiones desde el07-02-
2017=0’997Eur /acción– Plazo:50%:marzo 2019– por diferencia (pagar enmarzo 2021).– 50%:marzo 2021– por diferencia,acciones oambas.
§ Requisitos:vinculado aTubos Reunidos hastamarzo 2021.Octavo§ Facultades yapoderamientos en relación conlos acuerdos anteriores.Noveno§ Aprobar concarácter “consultivo”elInforme Anual sobre
retribuciones delconsejo.
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Propuestadeacuerdos
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