Ley de OPAS

Ley de OPASN19.705Promulgada en Diciembre del ao 2000. Nombre: Nataly MadriagaBeln SanzanaProfesora: Jeannette CandiaFecha: 08/06/2015

Introduccin A los accionistas minoritarios y permita aumentar la liquidez y transparencia del mercado junto con disminuir el costo de financiamiento de las empresas, La necesidad de contar con un mercado de capitales que proteja adecuadamente :Han llevado al gobierno de Chile a la elaboracin de la nueva Ley de OPAS, promulgada en Diciembre del ao 2000.LEY DE OPAsB)Conformar comits de auditora al interior de las sociedades annimas abiertas, C)Regular las relaciones entre partes relacionadas, D)Mejorar los derechos de los tenedores de ADRs, entre otros. Dicha ley permite crear mejores :A)Gobiernos Corporativos, estableciendo una mejor calidad de informacin entregada por las empresas;Origen de las OPASA lo largo de la historia el desarrollo industrial ha llevado a la necesidad de acumular grandes capitales. La sociedad limitada slo funciona relativamente bien cuando la cantidad de socios es pequea. Uno de los problemas de la sociedad limitada es la transferencia de los derechos de propiedad. Generalmente esto obligaba a modificar la sociedad, lo que generaba toda clase de problemas o incluso haca necesario disolverla. De esto surge la conveniencia de crear un sistema de derechos transferibles que permitiera a los inversionistas vender y a la empresa sobrevivir en el tiempo. Ello da origen a las sociedad Annima. Con distintas formas legales surgen en Europa y luego en Estados Unidos y dan origen a las Bolsas de Valores.Oferta pblica de acciones Definicin:Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones es aquella que se formula para adquirir acciones de sociedades annimas que: Hagan oferta pblica de sus acciones o valores convertibles en ella, que por cualquier medio ofrezcan a los accionistas de aquellas adquirir sus ttulos en condiciones y que permitan al oferente alcanzar un cierto porcentaje de la sociedad y en un plazo determinado.Oferta pblica de acciones Condiciones:Las OPAS debern ser hechas en iguales condiciones para los accionistas de dicha serie. La vigencia de la oferta no podr ser inferior a veinte das ni superior a treinta das, pudiendo prorrogarse por un plazo mximo de 15 das y mnimo de 5 das. Los accionistas pueden retirar sus acciones hasta el da cierre de la oferta. En caso de cualquier conflicto se designar un juez rbitro.

Definicin de Gobierno CorporativoSus objetivos principales son:Velar por la trasparencia Permitir el conocimiento de como los directivos gestionan los recursos ,Proveer de instrumentos de resolucin de conflictos de intereses entre los distintos grupos que conforman el Gobierno Corporativo.Buscar el logro de equilibrios al interior del sistemaSe delegan responsabilidades y obligaciones con los inversionistas y financistasEl fin ultimo es contribuir a la maximizacin de valores de la compaa a largo plazo.Resguardar el inters de los accionistas MINORITARIOS.Es un sistema mediante el cual las empresas son dirigidas y controladas para contribuir a la efectividad y rendimiento de la organizacin.

Caractersticas principales Ley 19.7054)Entrega libertad a los accionistas minoritarios de participar o no en una OPA5)Regula la libertad de la informacin de las ofertas realizadas por las distintas compaas interesadas en adquirir el control de otra.6)Entrega confianza al mercado burstil hacindolo mas profundo ,transparente y mas atractivo.

Modifica la Ley 18.045 que ayuda a los accionistas minoritarios a proteger sus intereses personales.Incentivar la modificacin de transacciones burstiles en los accionistas minoritarios Establece el marco regulatorio en que se debe realizar una OPA.

El Impacto de la LeyNuevo: Los accionistas minoritarios tendrn derecho a recibir un premio de control .Se establece el marco regulatorio que establece cundo y cmo efectuar una OPA. Ya sea a una S.A. abierta ,fondos mutuos y de inversin entre otras entidades . Adems hoy en da, si una sociedad intenta tomar el control de una empresa, tiene la obligacin de informar al mercado con una anticipacin de a lo menos diez das, previo al inicio de las negociaciones. Antes:Solo lo reciban los inversionistas que posean grandes paquetes accionarios, quienes vendan su participacin en las empresas sin previa consulta ni notificacin a los minoritarios.

El Impacto de la LeySe crean los Stocks Options u opciones preferenciales, mediante las cuales los trabajadores puedan acceder a acciones de la compaa en la que se desempean. Para los Extranjero:Se elimin el requisito de ao de permanencia y se puso fin al impuesto de ganancia de capital (impuesto a las transacciones) para los no residentes.

Para los Nacionales: Se han creado los mecanismos para que puedan participar en la toma de control y distribucin del premio.

A travs de la incorporacin de elementos modernizadores, se Pretende generar un marco de mayor confianza para atraer inversionistas nacionales y extranjerosEl Impacto de la LeyLuego de la ley de OPA se crea un comit de auditoria que esta integrado por dos directores independientes que examinan los planes de beneficios a gerentes y directivos principales, y revisar transacciones con partes relacionadas. Dentro de los aportes considerados como ms positivos se menciona el hecho que la ley seale que toda oferta abierta al mercado por un porcentaje de acciones y por un plazo determinado debe regirsepor el nuevo marco regulatorio.OPAS en el mbito tributario Con respecto a los efectos tributarios que acarre la creacin de la figura de las Opas, con la liberacin de impuestos lo que incentiva en gran medida las transacciones burstiles en ste mercado, adems de motivar la entrada de capitales extranjeros por la creacin de las OPAs en mercados extranjeros por parte de empresas chilenas, las cuales estn regidas por el Titulo XXVI de la ley actualizada, esto enmarcado en el empeo de Chile por construir una nacin abierta al mundo globalizado de hoy y con miras a transformarse en una plataforma comercial para Amrica Latina.

Caso Chispas Resumen El Caso Chispas, tambin llamado el negocio del siglo, fue un escndalo burstil y poltico ocurrido en Chile en 1997. Se origin por la compra de acciones de la empresa Endesa Espaa a la compaa chilena Enersis. Un grupo de empresarios logr obtener un desmedido precio en desmedro de la gran cantidad de accionistas de la empresa, por lo que fueron acusados de fraude. Esto por la venta del paquete controlador del holding elctrico a Endesa Espaa lo que tuvo un amplio impacto poltico al alcanzar al entonces candidato presidencial Sebastin Piera y cuestionar las privatizaciones de empresas pblicas a fines de la era Pinochet. Posteriormente, en 2004, la justicia conden a los implicados con el pago de USD $75 millones en multas, siendo sus ganancias totales de ms de 400 millones.

Antecedentes del porque a la creacin de la ley de opasEl Problema de Agencia se define como una divergencia de intereses entre el Agente (insiders) y el Principal (outsiders).(accionistas controlador y minoritarios o inversionistas)Es donde interviene El Gobierno Corporativo; son quienes dirigen y controlan una empresa en el que se incluye el conflicto mencionado. es decir, el agente como maximizado, buscar el beneficio propio antes que el de la compaa; Los conflictos se dan en la extraccin de valor de la Compaa y Premio por control.

En Chile, se tiene que la mayora de las sociedades annimas son controladas por un solo accionista, familia o grupo econmico.

Los temas que han sufrido una mayor transformacin con la nueva ley de OPAS Son la distribucin en los premios de control en el marco de una OPA,Creacin de un comits de auditora dentro de un esquema de Gobiernos Corporativos, los derechos de los accionistas minoritarios frente a los de los controladores,

el impacto de la ley hacia la llegada de capitales extranjeros, la posibilidad de remunerar a los empleados con opciones de acciones,el derecho de las sociedades annimas a comprar un porcentaje de sus propios ttulos, las normas especficas que regulan las transacciones relacionadas y

En conclusin:El objetivo del Proyecto de Ley de OPAS es proteger a los accionistas minoritarios cuando ocurre una transferencia de control. Para ello establece la obligacin de realizar una OPA cuando el precio pagado al controlador saliente excede al precio de mercado de la accin en determinado porcentaje.