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UNIVERSIDAD DE SAN MARTIN DEPORRES

2011

RATIOS DE LIQUIDEZ Y SOLVENCIA

SABINO TALLA

INTEGRANTES:

Aarana Tejeda, Wendy Yessenia

Garcia Garcia Grace Catherine

Olivera Arroyo Lisset Karina

Ramírez Castro Claudia Amelia

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  RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

DEDICATORIA:

El trabajo de investigaciónmonográfico lo dedicamos anuestros padres; a quienes lesdebemos todo lo que tenemosen esta vida.A Dios, ya que gracias a eltenemos esos padresmaravillosos, los cuales nosapoyan en nuestras derrotas ycelebran nuestros triunfosA nuestros profesores quienes

son nuestros guías en elaprendizaje, dándonos losúltimos conocimientos ara

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  RATIOS FINANCIEROS FINANCIEROS

CONTENIDO

CONTENIDO ......................................................................................................... 3

CARACTERISTICAS ............................................................................................... 5

OBJETIVO DE LOS RATIOS FINANCIEROS ............................................................. 7

IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS ...................................................... 8

LIMITACIONES .................................................................................................... 8

RATIOS DE LIQUIDEZ ......................................................................................... 10

1.1 Ratio de liquidez corriente ....................................................................... 11

1.2. Ratio de liquidez severa o Prueba ácida ................................................. 13

1.3. Ratio de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Prueba superácida . .14

1.4. Capital de trabajo ................................................................................... 15

1.5 Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar ............................................16

2. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO, SOLVENCIA O DE APALANCAMIENTO .............17

2.1 Estructura del capital (deuda patrimonio) ................................................ 18

2.2 Endeudamiento ........................................................................................ 19

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INTRODUCCION

Un ratio es un cociente entre dos magnitudes que guardan relación

entre sí. Esta relación es la que hace que se comparen. La relación entre

sí de datos financieros (relación que se establece por división) permite

analizar el estado actual o pasado de una empresa en función de unos

niveles óptimos que se hayan definido previamente para la misma. Un

indicador implica analizar la realidad, en concreto, un ámbito de la

realidad que percibe la empresa. La información se sintetiza para apoyar

a la toma de decisiones. Los datos se obtienen del Balance de Situación

y Cuenta de Pérdidas y Ganancias básicamente (aunque en ocasiones

también del ECPN y del EFE). Estos datos financieros deben:

Corresponder a un mismo momento o período en el tiempo. Existir una

relación económica, financiera y administrativa. Las unidades de medidadeben ser consistentes.

Los ratios no se estudian solos, se suelen comparar: 1. Ratios de

situación ideal Comparar los ratios de la empresa con los ratios ideales

de tipo general. Ejemplo: rentabilidad en un sector. 2. Ratios de

planificación empresarial Establecer relaciones para observar y

comparar los ratios reales con los presupuestados por la empresa.

Ejemplo: tomar medidas para corregir la desviación, etc. 3. Ratios de

evolución empresarial Estudiar la evolución de la empresa a lo largo de

varios años. Ejemplo: detección tendencias, tomar medidas, etc.

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LOS RATIOS FINANCIEROS

Los ratios financieros, también conocidos indicadores o índices

financieros, son razones que nos permiten analizar los aspectos

favorables y desfavorables de la situación económica y financiera de una

empresa.

En este resumen no entraremos en profundidad en el estudio de los

ratios financieros, sólo veremos la definición de los principales ratios, de

modo que nos sirva de guía o referencia para un posterior estudio.

Los ratios financieros se dividen en cuatro grupos:

1. Índices de liquidez. Evalúan la capacidad de la empresa para atender

sus compromisos de corto plazo.

2. Índices de Gestión o actividad. Miden la utilización del activo y

comparan la cifra de ventas con el activo total, el inmovilizado material,

el activo circulante o elementos que los integren.

3. Índices de Solvencia, endeudamiento o apalancamiento. Ratios que

relacionan recursos y compromisos.

4. Índices de Rentabilidad. Miden la capacidad de la empresa para

generar riqueza (rentabilidad económica y financiera).

CARACTERISTICAS

Un ratio aporta una valoración cuantitativa, pero este valor necesita ser

acompañado de una reflexión cualitativa.

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Los índices con valores negativos pueden llevar a conclusiones erróneas.

El estudio de ratios debe ser parte integral del análisis de los estados

financieros, nunca de manera individual.

Los ratios dan pie a un análisis más profundo y global de la empresa.

En principio, no existen valores óptimos para cada ratio. Cada empresa

dependerá de su situación estructural y coyuntural.

Los ratios son empleados por inversores bursátiles, los propios

ejecutivos en nombre de la empresa y las entidades emisoras de deuda.

1. Los ratios son usados por:

Los emisores de deuda para analizar el Riesgo crediticio.

Ejecutivos de la propia empresa para evaluar el rendimiento del

personal o de los proyectos.

Inversores que utilizando el Análisis fundamental tratan de

seleccionar los valores con mejores perspectivas.

2. No se deberían utilizar individualmente sin tener en cuenta los

estados financieros, más bien, deberían ser parte integral del

análisis de los estados financieros.

3. Los ratios nos permiten hacer comparaciones:

Entre compañías.

Entre sectores de actividad

Entre diferentes periodos de tiempo de la misma organización.

Entre una compañía y la media de su sector de actividad.

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4. Los ratios financieros constituyen

una herramienta vital para la

toma de decisiones, y con ellofacilitan el análisis de los estados

financieros.

5. Sirven para obtener un rápido

diagnóstico de la gestión

económica y financiera de una

empresa.

OBJETIVO DE LOS RATIOS FINANCIEROS

Es exponer las ventajas y aplicaciones del análisis de los estados

financieros con los ratios o índices. Estos índices utilizan en su análisis

dos estados financieros importantes: el Balance General y el Estado de

Ganancias y Pérdidas, en los que están registrados los movimientos

económicos y financieros de la empresa. Casi siempre son preparados,

al final del periodo de operaciones y en los cuales se evalúa la capacidad

de la empresa para generar flujos favorables según la recopilación de los

datos contables derivados de los hechos económicos.

Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales, antes de proceder

a la elaboración de ratios:

Relación:

Solo debemos determinar ratios con magnitudes

relacionadas, de lo contrario la información

proporcionada carecería de sentido.

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Relevancia:

Se debe considerar solo aquellos ratios que proporcionen información

útil para el tipo de análisis que estemos realizando, debemos eliminar

aquellos que resulten irrelevantes.

IMPORTANCIA DE LOS RATIOS FINANCIEROS

• Los ratios financieros son indicadores que guían a los gerentes

hacia una buena dirección de la empresa, les proporciona sus

objetivos y sus estándares.

• Ayuda a los gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo

plazo más beneficiosos, además a la toma de decisiones efectivas

a corto plazo.

LIMITACIONES

No obstante la ventaja que nos proporcionan los ratios, estos tienen unaserie de limitaciones, como son:

• Dificultades para comparar varias empresas, por las diferencias

existentes en los métodos contables de valorización de inventarios,

cuentas por cobrar y activo fijo.

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• Comparan la utilidad en evaluación con una suma que contiene

esa misma utilidad. Por ejemplo, al calcular el rendimiento sobre el

patrimonio dividimos la utilidad del año por el patrimonio del final delmismo año, que ya contiene la utilidad obtenida ese periodo como

utilidad por repartir. Ante esto es preferible calcular estos indicadores

con el patrimonio o los activos del año anterior.

• Siempre están referidos al pasado y no son sino meramente

indicativos de lo que podrá suceder.

• Son fáciles de manejar para presentar una mejor situación de la

empresa.

• Son estáticos y miden niveles de quiebra de una empresa.

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RATIOS DE LIQUIDEZ

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Miden la capacidad de pago que tiene la empresa para hacer frente a

sus deudas de corto plazo. Es decir, el dinero en efectivo de que

dispone, para cancelar las deudas. Expresan no solamente el manejo delas finanzas totales de la empresa, sino la habilidad gerencial para

convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes. Facilitan

examinar la situación financiera de la compañía frente a otras, en este

caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente.

Una buena imagen y posición frente a los intermediarios financieros,

requiere: mantener un nivel de capital de trabajo suficiente para llevar a

cabo las operaciones que sean necesarias para generar un excedenteque permita a la empresa continuar normalmente con su actividad y que

produzca el dinero suficiente para cancelar las necesidades de los

gastos financieros que le demande su estructura de endeudamiento en

el corto plazo. Estos ratios son cuatro:

A su vez, los ratios de liquidez se dividen en:

1. Ratios de liquidez corriente.

2. Ratios de liquidez severa o Prueba ácida.

3. Ratios de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Pruebasuperácida.

4. Capital de trabajo.

1.1 Ratio de liquidez corriente

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Este ratio muestra qué proporción de deudas de corto plazo son

cubiertas por elementos del activo cuya conversión en dinero

corresponden aproximadamente al vencimiento de las deudas.El ratio de liquidez general lo obtenemos dividiendo el activo corriente

entre el pasivo corriente. El activo corriente incluye básicamente las

cuentas de caja, bancos, cuentas y letras por cobrar, valores de fácil

negociación e inventarios. Este ratio es la principal medida de liquidez,

muestra qué proporción de deudas de corto plazo son cubiertas por

elementos del activo, cuya conversión en dinero corresponde

aproximadamente al vencimiento de las deudas.

Su fórmula es:

Activo Corriente / Pasivo

Corriente

Si el resultado es igual a 2, la empresa cumple con sus obligaciones acorto plazo.

Si el resultado es mayor que 2, la empresa corre el riesgo de tener

activos ociosos.

Si el resultado es menor que 2, la empresa corre el riesgo de no cumplir

con sus obligaciones a corto plazo.

Esto quiere decir que el activo corriente es 1.39 veces más grande que

el pasivo corriente; o que por cada UM de deuda, la empresa cuenta con

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UM 1.39 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor

será la capacidad de la empresa de pagar sus deudas.

1.2. Ratio de liquidez severa o Prueba ácida

Este ratio muestra una medida de liquidez más precisa que la anterior,

ya que excluye a las existencias (mercaderías o inventarios) debido a

que son activos destinados a la venta y no al pago de deudas, y, por lo

tanto, menos líquidos; además de ser sujetas a pérdidas en caso de

quiebra.Es aquel indicador que al descartar del activo corriente cuentas que no

son fácilmente realizables, proporciona una medida más exigente de la

capacidad de pago de una empresa en el corto plazo. Es algo más

severa que la anterior y es calculada restando el inventario del activo

corriente y dividiendo esta diferencia entre el pasivo corriente. Los

inventarios son excluidos del análisis porque son los activos menos

líquidos y los más sujetos a pérdidas en caso de quiebra.

Su fórmula es:

(Act. Corriente – Existencias) / Pasivo

Corriente

Si el resultado es igual a 1, la empresa cumple con sus obligaciones a

corto plazo.

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Si el resultado es mayor que 1, la empresa corre el riesgo de tener

activos ociosos.

Si el resultado es menor que 1, la empresa corre el riesgo de no cumplir

con sus obligaciones a corto plazo.

1.3. Ratio de liquidez absoluta o Ratio de efectividad o Pruebasuperácida

Es un índice más exacto de liquidez que el anterior, ya que considera

solamente el efectivo o disponible, que es el dinero utilizado para pagarlas deudas y, a diferencia del ratio anterior, no toma en cuenta las

cuentas por cobrar (clientes) ya que es dinero que todavía no ha

ingresado a la empresa.

Permite medir la capacidad efectiva de la empresa en el corto plazo;

considera únicamente los activos mantenidos en Caja-Bancos y los 

valores negociables, descartando la influencia de la variable tiempo y laincertidumbre de los precios de las demás cuentas del activo corriente.

Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos más

líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta. Calculamos este ratio

dividiendo el total de los saldos de caja y bancos entre el pasivo

corriente.

Su fórmula es:

Caja y banco / Pas.

Corriente

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Es decir, contamos con el 2.37% de liquidez para operar sin recurrir a los

flujos de venta

El índice ideal es de 0.5.

Si el resultado es menor que 0.5, no se cumple con obligaciones de corto

plazo.

1.4. Capital de trabajo

Como es utilizado con frecuencia, vamos a definirla como una relación

entre los Activos Corrientes y los Pasivos Corrientes; no es una razón

definida en términos de un rubro dividido por otro. El Capital de Trabajo,

es lo que le queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas,

es la diferencia entre los Activos Corrientes menos Pasivos Corrientes;

algo así como el dinero que le queda para poder operar en el día a día.

Su fórmula es:

Act. Corriente – Pas.

Corriente

Lo ideal es que el activo corriente sea mayor que el pasivo corriente, ya

que el excedente puede ser utilizado en la generación de más utilidades.

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En nuestro caso, nos está indicando que contamos con capacidad

económica para responder obligaciones con terceros.

1.5 Ratios de liquidez de las cuentas por cobrar

Las cuentas por cobrar son activos líquidos sólo en la medida en que

puedan cobrarse en un tiempo prudente.

Razones básicas:

El índice nos esta señalando, que las cuentas por cobrar están

circulando 108 días, es decir, nos indica el tiempo promedio que tardan

en convertirse en efectivo.

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Las razones (5 y 6) son recíprocas entre sí. Si dividimos el período

promedio de cobranzas entre 360 días que tiene el año comercial o

bancario, obtendremos la rotación de las cuentas por cobrar 3.33 veces

al año. Asimismo, el número de días del año dividido entre el índice de

rotación de las cuentas por cobrar nos da el período promedio de

cobranza. Podemos usar indistintamente estos ratios.

2. RATIOS DE ENDEUDAMIENTO, SOLVENCIA O DE

APALANCAMIENTO

Son aquellos ratios o índices que miden la relación entre el capital ajeno

(fondos o recursos aportados por los acreedores) y el capital propio

(recursos aportados por los socios o accionistas, y lo que ha generado la

propia empresa), así como también el grado de endeudamiento de los

activos. Miden el respaldo patrimonial.

Estos ratios, muestran la cantidad de recursos que son obtenidos de

terceros para el negocio. Expresan el respaldo que posee la empresa

frente a sus deudas totales. Dan una idea de la autonomía financiera de

la misma. Combinan las deudas de corto y largo plazo.

Permiten conocer qué tan estable o consolidada es la empresa en

términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el

capital y el patrimonio. Miden también el riesgo que corre quién ofrece

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financiación adicional a una empresa y determinan igualmente, quién ha

aportado los fondos invertidos en los activos. Muestra el porcentaje de

fondos totales aportados por el dueño(s) o los acreedores ya sea a cortoo mediano plazo.

Para la entidad financiera, lo importante es establecer estándares con

los cuales pueda medir el endeudamiento y poder hablar entonces, de

un alto o bajo porcentaje. El analista debe tener claro que el

endeudamiento es un problema de flujo de efectivo y que el riesgo de

endeudarse consiste en la habilidad que tenga o no la administración de

la empresa para generar los fondos necesarios y suficientes para pagarlas deudas a medida que se van venciendo.

A su vez, los ratios de endeudamiento se dividen en:

• Estructura de Capital (deuda patrimonio)

• Razón de Endeudamiento

2.1 Estructura del capital (deuda patrimonio)

Es el cociente que muestra el grado de endeudamiento con relación alpatrimonio. Este ratio evalúa el impacto del pasivo total con relación alpatrimonio.

Lo calculamos dividiendo el total del pasivo por el valor del patrimonio:

Para INCA TOP SAC en el 2010, tenemos:

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Esto quiere decir, que por cada UM aportada por el dueño(s), hay UM1.25 centavos o el 125% aportado por los acreedores.

2.2 Endeudamiento

Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores,

ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo

es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondosaportados por los acreedores.

Pasivo total / Patrimonio = UM

61 836 771 / 49 343 509 = 1.25

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Para INCA TOP SAC en el 2010, tenemos:

Es decir que en nuestra empresa analizada para el 2010, el 55.62% de

los activos totales es financiado por los acreedores y de liquidarse estos

activos totales al precio en libros quedaría un saldo de 44.38% de su

valor, después del pago de las obligaciones vigentes.

Pasivo total / Activo total = %

61 836 771 / 111 180 280 = 55.62%