Macroeconomía Rudiger Dornbusch

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Tendencia

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CICLO COMERCIAL

Ciclos comerciales de Estados Unidos desde la Gran Depresin

TASA DE BAJA DE LA

DESEMPLEO PRODUCCIN

SENO CRESTA

CRESTA A SENO A EN EL SENO, INDUSTRIAL,

SENO CRESTA PORCENTAJE PORCENTAJE

Noviembre 1927 Agosto 1929 13 21Marzo 1933 Mayo 1937 43 50 51.8Junio 1938 Febrero 1945 13 80 31.7Octubre 1945 Noviembre 1948 8 37 31.4Octubre 1949 Julio 1953 11 45 7.9 9.9Mayo 1954 Agosto 1957 10 39 5.9 8.9Abril 1958 Abril 1960 8 24 7.4 12.6Febrero 1961 Diciembre 1969 10 106 6.9 6.1Noviembre 1970 Noviembre 1973 11 36 5.9 5.8Marzo 1975 Enero 1980 16 58 8.6 15.1Julio 1980 Julio 1981 6 12 7.8 8.3Noviembre 1982 Julio 1990 16 92 10.8 12.2Marzo 1991 Marzo 2001 8 120 6.6 4.9Noviembre 2001 8 5.5 5.6

DURACIN EN MESES

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TASA DE INFLACIN DE LOS PRECIOS AL CONSUMIDOR, 1960---2005.

(Fuente: Oficina de Estadsticas Laborales.)

PIB per cpita

1950 1988 2001 1950-1988 1988-2001

Afganistn 645 644 453 0.0 2.7Bangladesh 540 608 897 0.3 3.0China 439 1 816 3 583 3.8 5.4Corea del Sur 770 7 621 14 673 6.2 5.2Egipto 910 2 510 2 992 2.7 1.4Estados Unidos 9 561 22 499 27 948 2.3 1.7Ghana 1 122 1 035 1 311 0.2 1.8India 619 1 216 1 957 1.8 3.7Indonesia 840 2 196 3 256 2.6 3.1Mxico 2 365 5 810 7 089 2.4 1.5Somalia 1 057 1 067 851 0.0 1.7Tailandia 817 3 817 6 383 4.1 4.0Taiwn 924 9 623 16 214 6.4 4.1Tanzania 424 534 540 0.6 0.1

Fuente: Angus Maddison, The World Economy: Historical Statistics, Pars: Organizacin para la Cooperacin y el Desarrollo Econmico, 2001, y clculo de los autores.

DLARES DE 1990 CRECIMIENTO ANUAL PROMEDIO, %

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MA C R O E C O N O M A

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MA C R O E C O N O M A Dcima edicin

Rudiger Dornbusch Profesor de la ctedra Ford de Economa

y Administracin Internacional Massachusetts Institute of Technology

Stanley Fischer Gobernador del Banco de Israel

Richard Startz Profesor de la ctedra Castor de Economa

University of Washington

MXICO BOGOT BUENOS AIRES CARACAS GUATEMALA LISBOA MADRIDNUEVA YORK SAN JUAN SANTIAGO AUCKLAND LONDRES MILN MONTREAL

NUEVA DELHI SAN FRANCISCO SINGAPUR SAN LUIS SIDNEY TORONTO

Revisin tcnicaAdriana del Carmen Riveroll Arellano

Instituto Tecnolgico y de Estudios Superiores de Monterrey

Campus Estado de Mxico

Ilana Mndez Castrejn Universidad Nacional Autnoma

de MxicoFacultad de Estudios Superiores-Acatln

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Director Higher Education: Miguel ngel Toledo CastellanosDirector editorial: Ricardo A. del Bosque AlaynCoordinadora editorial: Marcela Rocha MartnezEditor sponsor: Jess Mares ChacnSupervisor de produccin: Zeferino Garca Garca

Traduccin: Francisco Javier Dvila Martnez

MACROECONOMA Dcima edicin

Prohibida la reproduccin total o parcial de esta obra,por cualquier medio, sin la autorizacin escrita del editor.

DERECHOS RESERVADOS 2009, 2004, respecto a la segunda edicin en espaol porMcGRAW-HILL/INTERAMERICANA EDITORES, S.A. DE C.V.A Subsidiary of The McGraw-Hill Companies, Inc.

Prolongacin Paseo de la Reforma 1015, Torre APisos 16 y 17, Colonia Desarrollo Santa Fe,Delegacin lvaro ObregnC.P. 01376, Mxico, D.F.Miembro de la Cmara Nacional de la Industria Editorial Mexicana, Reg. Nm. 736

ISBN 13: 978-970-10-6950-9ISBN edicin anterior: 844-814-181-4

Traducido de la dcima edicin de Macroeconomics, published by McGraw-Hill Irwin,a business unit of The McGraw-Hill Companies, Inc. Copyright 2008 by The McGraw-Hill Companies, Inc.

ISBN obra en ingls: 978-0-07-312811-5

0123456789 08765432109

Impreso en Mxico Printed in Mexico

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A C E R C A D E L O S A U T O R E S RUDI DORNBUSCH (1942-2002) fue Profesor Ford de Economa y Administracin In-ternacional en el Instituto Tecnolgico de Massachusetts. Termin su licenciatura en Suiza y obtuvo su doctorado en la Universidad de Chicago. Dio clases en Chicago, Rochester y, de 1975 a 2002, en el MIT. Investig principalmente la economa internacional, con un importante componente macroeconmico. Entre sus intereses de investigacin se encon-traban las variaciones de los tipos cambiarios, inflacin e hiperinflacin y los problemas y oportunidades que la movilidad excesiva del capital plantean a las economas en desarro-llo. Dict numerosas lecciones en Europa y Amrica Latina, donde tena vivos intereses en los problemas de las polticas de estabilizacin, y en Brasil y Argentina cumpli nombra-mientos como especialista visitante. Sus libros incluyen Open Economy Macroeconomics [La macroeconoma de una economa abierta, Antoni Bosch, editor, Barcelona, 1981) y, con Stanley Fischer y Richard Shamalensee, Economics (Economa, Mxico, McGraw-Hill, 1990).

STANLEY FISCHER es director del Banco de Israel. Antes fue vicepresidente de Citi-group y presidente de Citigroup International, y de 1994 a 2002 fue subdirector adminis-trativo del Fondo Monetario Internacional. Curs la licenciatura en la Escuela de Economa de Londres y el doctorado en el Instituto Tecnolgico de Massachusetts. Fue catedrtico de la Universidad de Chicago cuando Rudi Dornbusch era alumno, y comen-zaron su colaboracin y una larga amistad. Form parte del claustro del Departamento de Economa del MIT de 1973 a 1998. De 1988 a 1990 fue jefe economista del Banco Mun-dial. Sus principales intereses de investigacin son el crecimiento y desarrollo econmico, economa internacional y macroeconoma (particularmente la inflacin y su estabiliza-cin) y economas de transicin. www.iie.com/fischer

RICHARD STARTZ es Profesor Castor de Economa en la Universidad de Washington. Hizo la licenciatura en la Universidad de Yale y el doctorado en el Instituto Tecnolgico de Massachusetts, donde fue alumno de Stanley Fischer y Rudi Dornbusch. Dio clases en la Wharton School de la Universidad de Pensilvania y a continuacin pas a la Universidad de Washington. En sus descansos, ense en la Universidad de California, campus de San Diego, la Escuela de Negocios de Stanford y Princeton. Sus principales campos de inters son la macroeconoma, econometra y economa racial. En el campo de la macroecono-ma, en buena medida ha centrado su obra en los fundamentos microeconmicos de la macroeconoma. Sus trabajos sobre las razas es parte de una colaboracin de mucho tiempo con Shelly Lundberg. www.econ.washington.edu/user/startz

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Para Rhoda y Shellyy a la memoria de

Rudi,maestro, colega, amigo

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S U M A R I O Prefacio xxi

P A R T E

1 INTRODUCCIN Y CONTABILIDAD DEL INGRESO NACIONAL 1 1. Introduccin 2 2. Contabilidad del ingreso nacional 22

P A R T E

2 CRECIMIENTO, OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS, Y POLTICAS 51 3. Crecimiento y acumulacin 52 4. Crecimiento y poltica 77 5. Oferta y demanda agregadas 97 6. Oferta agregada: salarios, precios y desempleo 118 7. Anatoma de la inflacin y el desempleo 145 8. Introduccin sobre poltica 183

P A R T E

3 LOS PRIMEROS MODELOS 193 9. Ingreso y gasto 194 10. Dinero, inters e ingreso 219 11. Poltica monetaria y fiscal 248 12. Vnculos internacionales 279

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xiv SUMARIO

P A R T E

4 FUNDAMENTOS DE LA CONDUCTA 315 13. Consumo y ahorro 316 14. Gasto en inversin 342 15. La demanda de dinero 372 16. Reserva Federal, dinero y crdito 393 17. Polticas pblicas 416 18. Mercados financieros y precios de los activos 444

P A R T E

5 GRANDES ACONTECIMIENTOS, AJUSTES INTERNACIONALES Y TEMAS AVANZADOS 459 19. Grandes acontecimientos: la economa de la depresin, hiperinflacin

y dficit 460 20. Ajustes e interdependencias internacionales 507 21. Temas avanzados 549

Apndice 581 Glosario 585 ndice 607

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C O N T E N I D O Prefacio xxi

P A R T E

1 INTRODUCCIN Y CONTABILIDAD DEL INGRESO NACIONAL 1 1. INTRODUCCIN 2

1-1 La macroeconoma resumida en tres modelos 4 1-2 Para insistir . . . 11 1-3 Esquema y generalidades del libro 18 1-4 Requisitos y recomendaciones 18

2. CONTABILIDAD DEL INGRESO NACIONAL 22 2-1 La produccin y los pagos a los factores

de produccin 23 2-2 Desembolsos y componentes de la demanda 26 2-3 Algunas identidades importantes 31 2-4 Medicin del Producto Interno Bruto 36 2-5 Inflacin e ndices de precios 38 2-6 Desempleo 42 2-7 Tasas de inters y tasas reales de inters 43 2-8 Tipos de cambio 46 2-9 Dnde echar una ojeada a los datos 47

P A R T E

2 CRECIMIENTO, OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS, Y POLTICAS 51 3. CRECIMIENTO Y ACUMULACIN 52

3-1 Contabilidad del crecimiento 54 3-2 Clculos empricos del crecimiento 57 3-3 Teora del crecimiento: el modelo neoclsico 61

4. CRECIMIENTO Y POLTICA 77 4-1 Teora del crecimiento: crecimiento endgeno 78 4-2 Polticas de crecimiento 86

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5. OFERTA Y DEMANDA AGREGADAS 97 5-1 Curva de la oferta agregada 101 5-2 Curva de la oferta agregada y mecanismo de ajuste

de precios 104 5-3 Curva de la demanda agregada 108 5-4 Polticas de demanda agregada con otras premisas

de la oferta 110 5-5 Economa de la oferta 112 5-6 Oferta y demanda agregadas en el largo plazo 114

6. OFERTA AGREGADA: SALARIOS, PRECIOS Y DESEMPLEO 118 6-1 Inflacin y desempleo 119 6-2 Estanflacin, inflacin esperada y curva de Phillips aumentada

con expectativas inflacionarias 123 6-3 La revolucin de las expectativas racionales 127 6-4 Relacin entre salarios y desempleo: por qu los salarios

se retrasan? 129 6-5 De la curva de Phillips a la curva de la oferta agregada 134 6-6 Trastornos de la oferta 137

7. ANATOMA DE LA INFLACIN Y EL DESEMPLEO 145 7-1 Desempleo 148 7-2 Inflacin 149 7-3 Anatoma del desempleo 149 7-4 Empleo pleno 155 7-5 Los costos del desempleo 164 7-6 Los costos de la inflacin 166 7-7 Inflacin e indizacin: economa a prueba de inflacin 171 7-8 Es buena para la economa una ligera inflacin? 175 7-9 Teora del ciclo poltico de la economa 175

8. INTRODUCCIN SOBRE POLTICA 183 8-1 La poltica desde el punto de vista de los medios 184 8-2 La poltica como un rgimen 186 8-3 Tasas de inters y demanda agregada 187 8-4 Clculos para dar en el blanco 188

P A R T E

3 LOS PRIMEROS MODELOS 193 9. INGRESO Y GASTO 194

9-1 Demanda agregada y produccin de equilibrio 195 9-2 Funcin de consumo y demanda agregada 196

CONTENIDO

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9-3 El multiplicador 202 9-4 Sector gubernamental 205 9-5 Presupuesto 210 9-6 Excedente presupuestal de pleno empleo 213

10. DINERO, INTERS E INGRESO 219 10-1 Mercado de bienes y la curva IS 224 10-2 Mercado de dinero y la curva LM 232 10-3 Equilibrio en los mercados de bienes y dinero 239 10-4 Clculo del esquema de la demanda agregada 241 10-5 Tratamiento formal del modelo IS-LM 243

11. POLTICA MONETARIA Y FISCAL 248 11-1 Poltica monetaria 250 11-2 Poltica fiscal y efecto expulsin 259 11-3 Composicin de la combinacin de productos y polticas 264 11-4 La combinacin de polticas en la prctica 268

12. VNCULOS INTERNACIONALES 279 12-1 Balanza de pagos y tipos de cambio 281 12-2 El tipo de cambio a largo plazo 289 12-3 Comercio de bienes, equilibrio del mercado y balanza comercial 291 12-4 Movilidad del capital 295 12-5 El modelo de Mundell-Flemming: movilidad perfecta del capital

con tipos de cambio fijos 298 12-6 Movilidad perfecta del capital y tipos de cambio flexibles 302

P A R T E

4 FUNDAMENTOS DE LA CONDUCTA 315 13. CONSUMO Y AHORRO 316

13-1 Teora del consumo y ahorro de ingreso vitalicio 321 13-2 Consumo con incertidumbre: el enfoque moderno 325 13-3 Otros aspectos del comportamiento de consumo 330

14. GASTO EN INVERSIN 342 14-1 Demanda de acciones de capital y flujo de las inversiones 346 14-2 Subsectores de inversin: empresa fija, residencial

e inventario 355 14-3 Inversin y oferta agregada 366

15. LA DEMANDA DE DINERO 372 15-1 Componentes de las existencias de dinero 373 15-2 Funciones del dinero 376 15-3 Teora de la demanda de dinero 378

CONTENIDO

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15-4 Evidencias empricas 382 15-5 Velocidad de ingreso del dinero 386

16. RESERVA FEDERAL, DINERO Y CRDITO 393 16-1 Determinacin de las existencias de dinero: el multiplicador del dinero 395 16-2 Instrumentos de control monetario 398 16-3 Multiplicador del dinero y prstamos bancarios 404 16-4 Control de las existencias de dinero y de la tasa de inters 405 16-5 Metas de existencias de dinero y tasas de inters 406 16-6 Dinero, crdito y tasas de inters 409 16-7 Qu metas debe perseguir la Reserva Federal 412

17. POLTICAS PBLICAS 416 17-1 Retrasos en los efectos de las polticas 418 17-2 Expectativas y reacciones 423 17-3 Incertidumbre y poltica econmica 426 17-4 Taxonoma de objetivos, instrumentos e indicadores 428 17-5 Poltica activista 429 17-6 Qu objetivos? Aplicacin prctica 434 17-7 Incoherencia dinmica y reglas o discrecin 436

18. MERCADOS FINANCIEROS Y PRECIOS DE LOS ACTIVOS 444 18-1 Tasas de inters: corto y largo plazos 445 18-2 Paseo aleatorio de los precios de las acciones 451 18-3 Tipos de cambio y tasas de inters 456

P A R T E

5 GRANDES ACONTECIMIENTOS, AJUSTES INTERNACIONALES Y TEMAS AVANZADOS 459 19. GRANDES ACONTECIMIENTOS: LA ECONOMA DE LA

DEPRESIN, HIPERINFLACIN Y DFICIT 460 19-1 La Gran Depresin: los hechos 461 19-2 La Gran Depresin: problemas e ideas 466 19-3 Dinero e inflacin en los ciclos comerciales ordinarios 470 19-4 Hiperinflacin 474 19-5 Dficit, crecimiento del dinero e impuesto inflacionario 484 19-6 Dficit presupuestal: hechos y problemas 490 19-7 Seguridad social 498

20. AJUSTES E INTERDEPENDENCIAS INTERNACIONALES 507 20-1 Ajustes con tipos de cambio fijos 508 20-2 Modificaciones del tipo de cambio y ajuste comercial: cuestiones

empricas 520 20-3 Enfoque monetario de la balanza de pagos 524

CONTENIDO

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20-4 Tipos de cambio flexibles, dinero y precios 527 20-5 Diferenciales de intereses y expectativas de tipos de cambio 533 20-6 Fluctuaciones del tipo de cambio e interdependencia 536 20-7 Eleccin de esquemas cambiarios 542

21. TEMAS AVANZADOS 549 21-1 Generalidades de la nueva macroeconoma 550 21-2 La revolucin de las expectativas racionales 555 21-3 Microeconoma de la curva de la oferta agregada con informacin

imperfecta 563 21-4 Paseo aleatorio del PIB: importa la demanda agregada o nada ms la

oferta agregada? 566 21-5 Teora del ciclo econmico 571 21-6 Nuevo modelo keynesiano de los precios nominales rgidos 574 21-7 A modo de conclusin 578

Apndice 581 Series histricas seleccionadas sobre el producto interno bruto

estadounidense y series relacionadas 582 Existencias netas reales de riqueza tangible reproducible, Estados Unidos,

1929-2005 583 Estadsticas macroeconmicas internacionales selectas 584

Glosario 585 ndice 607

CONTENIDO

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P R E F A C I O La dcima edicin de Macroeconoma se publica 28 aos despus de la primera. La res-puesta que ha recibido en esos aos nos sorprende y nos halaga. Aparte de su lectura en numerosas universidades estadounidenses, ha sido traducida a varias lenguas y se estudia en muchos pases, de Canad a Argentina o Australia, en toda Europa, la India, Indonesia y Japn, y de China a Albania y Rusia. Incluso antes de que la Repblica Checa se inde-pendizara del comunismo, una traduccin clandestina se llevaba en secreto a los semina-rios de macroeconoma de la Universidad Carolingia de Praga. No hay mayor placer para maestros y autores del material de estudio que ver que sus esfuerzos se materializan tan concretamente en todo el mundo.

Creemos que el xito de nuestro libro es expresin de las caractersticas exclusivas que aporta al universo de la macroeconoma de licenciatura, y que se resumen como sigue:

Dificultad compasiva Durante aos hemos sostenido la conviccin de que el mejor manual es el que est escrito con un respeto permanente por alumnos y profesores. Qu queremos decir? En la prctica, significa que examinamos ms investigaciones contemporneas de lo que es usual en los textos de la materia, a modo de que los estu-diantes tengan un punto de partida para ahondar en sus exploraciones sobre diversos temas y que los profesores tengan la flexibilidad de destacar materiales ms detallada-mente. Pero al mismo tiempo, aminoramos el grado de dificultad del libro: damos expli-caciones simples, subrayamos los conceptos antes que la tcnica y centramos el material difcil en un contexto ms amplio para que los estudiantes aprecien su relevancia. Tam-bin ofrecemos numerosas ilustraciones con datos reales para hacer hincapi en que los datos empricos pueden explicar y poner a prueba la teora macroeconmica.

Enfoque en modelos Los mejores economistas tienen un bagaje en el que abundan modelos simples que aplican al anlisis de diversas facetas y de la economa. Saben cundo aplicar el modelo correcto para responder preguntas concretas. En esta obra, nos centramos persistentemente en presentar modelos simples, con el fin de ayudar a los estudiantes a entender la importancia de un enfoque de modelos en el anlisis ma-croeconmico, as como las relaciones entre dichos modelos. Nuestro propsito es for-mar alumnos que tengan la capacidad de analizar los temas econmicos de actualidad en el contexto de un marco de referencia econmico, a saber, los modelos macroeco-nmicos.

Perspectiva internacional Siempre ha sido importante que los estudiantes que viven en pases con economas muy abiertas entiendan los vnculos importantes que conec-tan las economas extranjeras a la suya. Tambin esto es cada vez ms cierto en Esta-

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dos Unidos, a medida que se entreveran ms los mercados internacionales financieros y de bienes. Por este motivo, tenemos dos captulos minuciosos sobre los vnculos in-ternacionales. En el primero, el captulo 12, exponemos los principales temas ma-croeconmicos para estudiantes intermedios. En el segundo, el captulo 20, damos a los estudiantes avanzados la oportunidad de explorar las teoras modernas de las crisis de la balanza de pagos, determinantes del tipo de cambio y la eleccin de esquemas cambiarios. Estos captulos dan a los profesores la flexibilidad, lo mismo para tocar un par de temas internacionales que para una presentacin exhaustiva que se prolongue varias semanas.

Enfoque en los cambios de nuestros tiempos Nos esforzamos por presentar datos ac-tualizados en toda la obra, datos que muestran las principales tendencias, y exposicio-nes completas sobre cmo explicar estas tendencias con los modelos macroeconmicos tradicionales.

PLANES DE ATAQUE

Un objetivo fundamental al escribir este libro es que sea completo pero lo bastante flexible para que los profesores enmarquen su clase en sus intereses particulares y sus restricciones de tiempo. Por nuestra parte, preferimos empezar por el principio y avanzar por todo el libro (lo que, desde luego, explica por qu organizamos el libro as), pero es posible adop-tar diversas posturas para variar el nfasis o, tambin, para reducir la amplitud del mate-rial tratado. Veamos unos ejemplos de las posibilidades.

Curso general Un curso general debe contener lo que nos parece que es la parte cen-tral del libro: captulos 1 y 2, en los que se presenta el libro y se dan los detalles sobre la cuenta del ingreso nacional; el captulo 5, en el que se ven las generalidades de la oferta y la demanda agregadas; el captulo 6, en el que se presenta la curva de la oferta agregada con ms detenimiento; el captulo 7, en el que se exponen los temas actuales de la inflacin y el desempleo; el captulo 8, en el que se consideran las polticas de es-tabilizacin desde el punto de vista de los medios de comunicacin, y los captulos 9, 10 y 11, en los que se introducen los mercados de bienes y activos, as como los funda-mentos de las polticas monetaria y fiscal. Aparte de estos captulos bsicos, el curso puede acortarse sustancialmente omitiendo los captulos que se dedican a los detalles microeconmicos en que se funda la teora macroeconmica; por ejemplo, los captu-los 13 a 15, 18 y 20, que traen los pormenores del consumo, inversin, mercados de dinero y temas avanzados. Tambin los captulos 17 y 19, que desglosan temas actuales de polticas pblicas, pueden saltarse o trabajarse en parte; y es posible suprimir los captulos 4, 12 y 20, que presentan muchas cuestiones bsicas de la interdependencia de las naciones y las polticas de crecimiento (aunque pensamos que todos deben estu-diar las secciones 12-1 y 12-2).

Curso tradicional de demanda agregada Para un breve tratamiento keynesiano del curso, conviene resaltar los captulos centrales de generalidades y agregar el captulo 17, en el que se analiza las polticas. El captulo 19, en el que se consideran los grandes acontecimientos macroeconmicos, puede ubicarse antes del 13. Los captulos 3 y 4, sobre crecimiento y polticas de fomento, puede dejarse para el final del curso. Para estudiantes avanzados, cabe incluir las secciones del captulo 21 en las que se aborda la nueva economa keynesiana.

PREFACIO

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Curso clsico sobre la oferta Para un tratamiento clsico del curso, los captulos bsi-cos de las generalidades se acortan restando peso a los materiales sobre las curvas IS y LM de los captulos 9 a 11. Adems, en las primeras partes de la obra puede insistirse en los captulos 3 y 4, sobre el crecimiento de largo plazo. Tambin puede resaltarse la microeconoma de la teora macroeconmica en los captulos 13 a 15, as como la ex-posicin de la hiperinflacin del captulo 19. Los estudiantes avanzados, si lo quieren, pueden examinar las secciones sobre la marcha azarosa del PIB y los ciclos comerciales reales del captulo 21.

Curso para escuela de negocios Adems de los captulos bsicos con las generalida-des, en un curso para escuela de negocios hay que detenerse en los captulos 16 y 18, que se ocupan de la Reserva Federal de Estados Unidos y los mercados financieros. Por otro lado, se resta preponderancia a los captulos 3 y 4, sobre el crecimiento, y pueden echarse de lado los temas avanzados del captulo 21. Para los estudiantes con perspectivas internacionales, podran subrayarse el captulo 12 y partes del 20, en par-ticular el anlisis de cmo se determinan los tipos de cambio.

AGRADECIMIENTOSAntes dbamos las gracias individualmente a corresponsales, colegas y estudiantes. Ya no tenemos espacio, pero tenemos que romper la nueva regla para agradecer a Nina Jones su excelente ayuda tanto en las minucias como en la visin general.

A pesar de todos nuestros empeos, se cuelan en el texto errores menores. Siempre nos sentimos agradecidos con nuestros lectores al llamarnos la atencin sobre ellos para que los suprimamos. Les damos las gracias en particular a Catherine Langlois, Martha Olney, Edward Steinberg y Jimmy Torrez.

Adems, los autores y McGraw-Hill queremos agradecer a los siguientes profesores por revisar esta edicin y las anteriores.

Edicin actual: Stacey Brook, Universidad de Sioux Falls; Miles Cahill, College of the Holy Cross; William Ferguson, Grinnell College; Theodore Off, Universidad Park; Philip Rothman, Universidad del Este de Carolina, y Farhad Saboori, Albright College.

Ediciones anteriores: Michael Ben-Gad, Universidad de Houston; Robert Burrus, Universidad de Carolina del Norte en Wilmington; David Butler, Universidad de Austra-lia Occidental; E. Mine Cinar, Universidad Loyola en Chicago; Monoranjan Dutta Uni-versidad Rutgers; Michael Edelstein, Queens College, CUNY; Loretta Fairchild, Universidad Wesleyana de Nebraska; James R. Gale, Universidad Tecnolgica de Michi-gan; Roy Gobin, Universidad Loyola en Chicago; Steven L. Green, Universidad Baylor; Jang-Tin Guo, Universidad de California en Riverside; William Hamlen, SUNY, en B-falo; Robert Herren, Universidad Estatal de Carolina del Norte; scar Jornda, Universi-dad de California en Davis; Kangoh Lee, Universidad Estatal Towson; Garry MacDonald, Universidad Curtin; Osma Mikhail, Universidad del Centro de Florida; Michael Miller, Universidad DePaul; Neil B. Niman, Universidad de New Hampshire; Martha Olney, Universidad de California, en Berkeley; Walter Padelford, Universidad Unin; John Pres-tage, Universidad Edith Cowan; Willem Thorbecke, Universidad George Mason; Robert Windle, Universidad de Maryland, y Robert Edward Wright, Universidad de Sterling, Inglaterra.

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COMPLEMENTOSEsta obra cuenta con diversos apoyos, los cuales estn disponibles a los profesores que lo adopten; para mayor informacin al respecto, pedimos a los interesados que se pongan en contacto con su representante de McGraw-Hill.

Hay otros recursos para estudiantes y profesores en Centro de aprendizaje en lnea: www.me.com/dornbusch10e.

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E N L A C E S E N L N E AP A R A C O N S U L T A R

w ww.economagic.com Economagic.com ofrece acceso a ms de 200 000 series temporales. El sitio tambin in-corpora herramientas para grficas y tablas de datos personalizadas para investigacin y anlisis exhaustivos.

http://research.stlouisfed.org/fred2 La base de datos FRED II (Federal Reserve Economic Data, Datos econmicos de la Reserva Federal) contiene ms de 3 000 series temporales de Estados Unidos. Con FRED II se pueden descargar datos en Excel de Microsoft y formatos de texto, y ver tablas de series de datos.

www.nber.org/cycles.html Informacin sobre expansiones y contracciones de los ciclos comerciales, determinadas por la Oficina Nacional Estadounidense de Investigacin Econmica.

www.economist.com Pgina electrnica del semanario noticioso The Economist.

www.aeaweb.org/RFE De Bill Coffe: recursos en internet para economistas.

www.bea.gov/bea/dn/home/fixedassets.htm Acceso interactivo a tablas de activos fijos de la Oficina de Anlisis Econmicos.

http://books.nap.edu/catalog/6374.html William D. Nordhaus y Edward C. Kokkelenberg (comps.), Natures Numbers: Expanding the National Economic Accounts to Include the Environment (Los nmeros de la natura-leza: Extensin de las cuentas econmicas nacionales para incluir el ambiente natural).

http://economics.sbs.ohio-state.edu/jhm/jhm.html Sitio electrnico actualizado sobre tasas de inters reales y nominales.

www.bea.gov Oficina de Anlisis Econmicos, fuente oficial de cuentas de ingreso nacional de Estados Unidos.

www.gpoaccess.gov/eop/ El informe econmico del presidente de Estados Unidos (Report of the President). In-cluye tablas y nmeros anteriores.

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www.census.gov Oficina del Censo estadounidense. Sitio electrnico gubernamental que proporciona da-tos de calidad acerca del pueblo y la economa de Estados Unidos. Es una buena fuente de estadsticas histricas.

www.statcan.ca/start.html o www.statcan.ca/menu-fr.htm Statistics Canada, fuente de datos para Canad.

http://europa.eu.int/comm/eurostat/ Datos para Europa de la Oficina de Estadsticas de la Unin Europea.

http://database.iadb.org Datos para Amrica (del Norte y del Sur) proporcionados por el Banco Interamericano de Desarrollo.

www.worldbank.org/data Datos de pases en desarrollo, en el sitio electrnico del Banco Mundial.

www.nber.org/databases/macrohistory/contents/index.html Datos anteriores a la Segunda Guerra Mundial de varios pases en el sitio electrnico de la Oficina Nacional Estadounidense de Investigacin Econmica.

http://emlab.berkeley.edu/users/chad/HallJones400.asc Datos sobre productividad laboral.

http://pwt.econ.upenn.edu Tablas mundiales de la Universidad de Pensilvania.

www.phil.frb.org Banco de la Reserva Federal de Filadelfia (para los datos de la encuesta Livingston).

www.bls.gov Oficina estadounidense de Estadsticas Laborales.

www.eia.doe.gov Direccin de Informacin Energtica.

www.gallup.com Informe Gallup.

www.cbo.gov Oficina del Presupuesto del Congreso estadounidense.

www.wws.princeton.edu/pkrugman Sitio electrnico de Paul Krugman.

www.whitehouse.gov/cea Consejo de Asesores Econmicos.

www.federalreserve.gov/fomc Actas de las juntas de la Comisin Federal de Mercados Abiertos.

http://nobel/prize.org/economics/laureates/1999/mundell-lecture.html Video del discurso de aceptacin del premio Nobel Robert Mundell.

www.frbsf.org/currency Recorrido en imgenes por la historia de la moneda estadounidense.

http://faculty.washington.edu/karyiu/Asia/manuscri.htm Cronologa excelente de las crisis asiticas.

ENLACES EN LNEA PARA CONSULTAR

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PA R T E 1Introduccin y contabilidad del ingreso nacional

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CAPTULO 1 Introduccin LO MS RELEVANTE DEL CAPTULO

Cada captulo inicia con un informe sobre las ideas ms importantes llamado Lo ms relevante del captulo. En ste resaltamos tres modelos relacionados que, en conjunto, describen la macroeconoma.

El comportamiento en el muy largo plazo de la economa pertenece al mbito de la teora del crecimiento, que se centra en el incremento de la capacidad productiva .

Con horizontes ms o menos amplios, la capacidad productiva de la economa se considera, en buena medida, fija. As, la produccin se determina por la oferta agregada, y los precios dependen de la interaccin entre la oferta y la demanda agregadas. En este contexto, la inflacin a gran escala siempre es resultado de los cambios de la demanda agregada.

En el corto plazo, el nivel de precios es en esencia fijo y los cambios de la demanda agregada modifican la produccin, lo que genera auges y recesiones.


3 CAPTULO 1 INTRODUCCIN

En 2006, en Estados Unidos haba empleos suficientes, en general se consideraba una buena poca. En 1933, lo comn eran largas filas para comprar el pan. Siete dcadas despus, una llamada en un telfono pblico cost 50 centavos de dlar. En 1933, una llamada costaba 10 centavos (quien tena la suerte de poseer 10 centavos). Por qu hay suficientes empleos en ciertos aos y escasean en otros? Qu eleva los precios a travs del tiempo? Los especialistas en macroeconoma responden a estas preguntas cuando inquieren sobre el estado de la econo-ma y buscan mtodos para mejorarla para todos nosotros.

La macroeconoma se ocupa del comportamiento de la economa en su conjunto, de las expansiones y recesiones, de la produccin total de bienes y servicios, del crecimien-to de la produccin, de las tasas de inflacin y desempleo, de la balanza de pagos y los tipos de cambio. La macroeconoma trata del crecimiento econmico de largo plazo y de las fluctuaciones de corto plazo que constituyen el ciclo econmico.

La macroeconoma se enfoca en el comportamiento econmico y las polticas que influyen en el consumo y la inversin, el dinero y la balanza comercial, los determinantes del cambio en salarios y precios, las polticas monetaria y fiscal, la cantidad de dinero, el presupuesto federal, las tasas de inters y la deuda nacional.

En resumen, la macroeconoma trata de los principales temas y problemas econmi-cos cotidianos. Para entender esto, tenemos que reducir los complejos detalles de la econo-ma a fundamentos manejables. Los fundamentos estn en las interacciones de los mercados de bienes, mano de obra y activos financieros de la economa, y en las interacciones de las economas nacionales que comercian entre s.

Al abordar estos fundamentos, vamos ms all del comportamiento de las unidades econmicas individuales, como hogares y empresas, o de la fijacin de precios en mercados particulares, que son el tema de la microeconoma. En macroeconoma nos interesa el con-junto del mercado de bienes, y tratamos a todos los mercados de diferentes bienes (por ejemplo, los de productos agrcolas o de servicios mdicos) como un solo mercado. Del mismo modo, abordamos el mercado de mano de obra en conjunto y abstraemos las dife-rencias entre los mercados de la mano de obra no calificada y de doctores. Abordamos los mercados de activos en su conjunto, y abstraemos las diferencias entre los mercados de acciones de IBM y de cuadros de Rembrandt. El beneficio de la abstraccin es que procura la comprensin de las vitales interacciones de los mercados de bienes, servicios y activos. El costo de la abstraccin es que se omiten detalles, a veces, importantes.

No hay ms que un pequeo paso entre estudiar el funcionamiento de la macroeco-noma y preguntarse cmo mejorarla. La pregunta fundamental es si el gobierno puede y debe intervenir en la economa para mejorar su operacin? Los grandes especialistas de la macroeconoma siempre han sentido un gran inters en la aplicacin de la teora eco-nmica a la poltica. As ocurri con John Maynard Keynes, y tambin con autoridades estadounidenses en la materia, como los miembros de la generacin Nobel anterior, entre ellos el finado Milton Friedman, de la Universidad de Chicago y el Instituto Hoover, el finado Franco Modigliani y Robert Solow, del Instituto Tecnolgico de Massachusetts, y el finado James Tobin, de la Universidad de Yale. Las autoridades de la siguiente genera-cin, como Robert Barro, Martin Feldstein y N. Gregory Mankiw, de la Universidad de Harvard, el premio Nobel Robert Lucas, de la Universidad de Chicago, Olivier Blanchard, del Instituto Tecnolgico de Massachusetts, el presidente de la Reserva Federal, Ben Ber-nanke, Robert Hall, Paul Romer y John Taylor, de la Universidad de Stanford, y Thomas Sargent, de la Universidad de Nueva York, pese a ser ms escpticos (y a veces por com-pleto escpticos) sobre la conveniencia de las polticas gubernamentales activas, tambin tienen opiniones firmes sobre temas de polticas pblicas.


4 PARTE 1 INTRODUCCIN Y CONTABILIDAD DEL INGRESO NACIONAL

Como la macroeconoma guarda una relacin estrecha con los problemas econmi-cos de actualidad, no rinde sus mejores frutos para aquellos cuyo principal inters es abs-tracto. La frontera de la teora econmica no est bien definida; pero ocurre que el mundo tambin est algo revuelto. En este libro, usamos la macroeconoma para aclarar los acon-tecimientos econmicos desde la Gran Depresin hasta el comienzo del nuevo milenio. Nos remitiremos continuamente a sucesos reales para dilucidar el significado y la impor-tancia del material terico.

Hay una prueba sencilla para determinar si usted entendi el material del libro: puede aplicarlo para comprender los debates actuales sobre la economa nacional e internacional? La macroeconoma es una ciencia aplicada. Casi nunca es hermosa, pero es tremenda-mente importante para el bienestar de las naciones y los pueblos.

1-1LA MACROECONOMA RESUMIDA EN TRES MODELOSEn buena medida, la macroeconoma consiste en vincular hechos y teoras. Comenzamos con algunos grandes hechos y despus acudimos a los modelos que nos ayuden a explicar stos junto con otros hechos de la economa.

Durante varias dcadas, la economa estadounidense creci entre 2 y 3 por ciento al ao.

En algunas dcadas, el nivel general de precios se mantuvo estable. Pero en la dcada de los 70 los precios, en general, se duplicaron.

En un mal ao, la tasa de desempleo es el doble que en un buen ao.

El estudio de la macroeconoma se organiza alrededor de tres modelos que describen el mundo; cada modelo tiene su aplicabilidad en un marco temporal. En el muy largo plazo, el estudio del comportamiento de la economa est en el mbito de la teora del crecimiento, que se enfoca en el crecimiento de la capacidad de la economa para producir bienes y servi-cios. El estudio del muy largo plazo se centra en la acumulacin histrica de capital y en los adelantos tecnolgicos. En el modelo que designamos de muy largo plazo, tomamos una ins-tantnea del modelo del muy largo plazo. En ese momento, las reservas de capital y el nivel de la tecnologa pueden considerarse fijos, aunque damos cabida a trastornos temporales. La tecnologa y el capital fijos determinan la capacidad productiva de la economa; a esta capa-cidad productiva le llamamos produccin potencial. En el largo plazo, la oferta de bienes y servicios es igual a la produccin potencial. En este horizonte, los precios y la inflacin estn determinados por las fluctuaciones de la demanda. En el corto plazo, las fluctuaciones de la demanda determinan cunto se aprovecha de la capacidad disponible y, por consiguiente, el nivel de produccin y empleo. A diferencia del largo plazo, en el corto plazo los precios son relativamente fijos, y la produccin, variable. Es en el mbito del modelo de corto plazo donde encontramos que las polticas macroeconmicas tienen su mayor aplicabilidad.

Casi todos los especialistas en macroeconoma se adhieren a estos tres modelos, pero las opiniones difieren en cuanto al marco temporal en el que mejor se aplica cada uno. Todos estn de acuerdo en que el modelo de la teora del crecimiento describe mejor el comportamiento de la economa a lo largo de las dcadas, pero no hay consenso en cuanto al tiempo que corresponda a los modelos de largo y corto plazos.

Este captulo est dedicado principalmente a bosquejar los tres modelos con pincela-das amplias. En el resto del libro se pintan los detalles.



CRECIMIENTO EN EL MUY LARGO PLAZO

El comportamiento de la economa en el muy largo plazo es el campo de la teora del cre-cimiento. En la figura 1-1a se ilustra el crecimiento del ingreso por persona en Estados Unidos durante ms de un siglo. Vemos una curva de crecimiento muy homognea, que promedia incrementos de 2 o 3% anuales. Al estudiar la teora del crecimiento, nos pregun-tamos cmo la acumulacin de insumos (por ejemplo, inversin en maquinaria) y los ade-lantos tecnolgicos permiten un mejoramiento del nivel de vida. Ignoramos las recesiones y expansiones, as como sus fluctuaciones de corto plazo en el empleo de las personas y otros recursos. Suponemos que la mano de obra, capital, materias primas, etc., estn ple-namente empleados.

Cmo es posible que un modelo que ignora las fluctuaciones de la economa muestre algo razonable? Las fluctuaciones de la economa (por ejemplo, las altas y bajas del desem-pleo) tienden a desaparecer al paso de los aos. En periodos muy largos, lo nico que im-porta es la rapidez con que crece la economa en promedio. La teora del crecimiento pretende explicar las tasas de crecimiento promedio en muchos aos o dcadas. Por qu la economa de una nacin crece 2% al ao mientras que otra crece 4%? Son explicables los milagros econmicos, como el crecimiento anual de 8% de Japn en los primeros aos de la posguerra? Qu explica las debacles de crecimiento, como la tasa de crecimiento cero de Zimbabwe durante muchas dcadas?

En los captulos 3 y 4 examinaremos las causas del crecimiento econmico y las dife-rencias entre las tasas de los pases. A grandes rasgos, en las naciones industrializadas, los cambios del nivel de vida dependen sobre todo del desarrollo de nuevas tecnologas y la acumulacin de capital. En los pases en desarrollo, la creacin de una infraestructura

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FIGURA 1-1 PNB PER CPITA, 1890-2005 (MILES DE DLARES DE 2000).

El diagrama incluye un acercamiento del periodo 1973-1983 (tenga en cuenta que las escalas de las dos secciones son diferentes). (Fuente: Departamento de Comercio de Estados Unidos, Historical Statistics of the United States, Colonial Times to 1970; y www.economagic.com).



funcional es ms importante que la generacin de nueva tecnologa, porque sta puede importarse. En todos los pases, la tasa de ahorro es un determinante clave del bienestar futuro. Los pases que estn dispuestos a sacrificarse hoy tendrn mejores niveles de vida en el futuro.

De verdad importa si la economa crece 2% un ao en lugar de 4%? En el transcurso de una vida, importa mucho: al final de una generacin de 20 aos, el nivel de vida ser 50% mayor con un crecimiento de 4% que con uno de 2%. En 100 aos, una tasa de creci-miento de 4% produce un nivel de vida siete veces mayor que la tasa de dos por ciento.

LA ECONOMA CON CAPACIDAD DE PRODUCCIN FIJA

Qu determina la tasa de inflacin, el cambio del nivel general de precios? Por qu en algunos pases los precios se mantienen estables mientras que en otros se duplican cada mes? En el largo plazo, el nivel de produccin est determinado nicamente por aspectos de la oferta. En esencia, la produccin depende de la capacidad de produccin de la econo-ma. El nivel de precios est determinado por el nivel de la demanda en relacin con la produccin que puede ofrecer la economa.

En la figura 1-2 se muestra un diagrama de la oferta y la demanda agregadas con una curva vertical de la oferta agregada. Tal vez sea prematuro pedirle que analice el diagrama, pues dedicaremos la mayor parte de los captulos 5 y 6 a explicarlo. Quiz convendra pen-sar que el diagrama es un adelanto de los prximos atractivos. Por ahora, presentamos los

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FIGURA 1-2 DEMANDA Y OFERTA AGREGADAS: EL LARGO PLAZO.



esquemas de la demanda y la oferta agregadas como las relaciones entre el nivel general de precios de la economa y la produccin total. La curva de la oferta agregada (OA) repre-senta, para cada nivel de precios , el monto de produccin que las empresas estn dispuestas a generar. La posicin de la curva de la oferta agregada depende de la capacidad productiva de la economa. La curva de la demanda agregada (DA) representa, para cada nivel de pre-cios, el nivel de produccin en el que los mercados de bienes y de activos financieros estn si-multneamente en equilibrio. La posicin de la curva de la demanda agregada depende de las polticas monetaria y fiscal, y del nivel de confianza de los consumidores. La intersec-cin entre la oferta y la demanda agregadas determina el precio y la cantidad.1

En el largo plazo, la curva de la oferta agregada es vertical (los economistas debaten si el largo plazo comprende un periodo de algunos trimestres o una dcada). La produccin se establece en el punto en el que la curva de oferta toca el eje horizontal. En cambio, el nivel de precios puede adoptar cualquier valor.

Desplace mentalmente de izquierda a derecha la curva de la demanda agregada. Ver que la interseccin de las dos curvas sube y baja (cambiando el precio) en lugar de moverse horizontalmente (la produccin no cambia). Se concluye que, en el largo plazo, la produccin est determinada solamente por la oferta agregada, mientras que los precios estn determi-nados por la oferta y la demanda agregadas. ste es nuestro primer resultado importante.

Los modelos de la teora del crecimiento y la oferta agregada de largo plazo estn ntimamente relacionados: la posicin de la curva vertical de la oferta agregada en un ao dado es igual al nivel de la produccin para ese ao en el modelo del muy largo plazo, como indica la figura 1-3. Dado que la tasa de crecimiento econmico en el muy largo plazo promedia al ao pocos puntos porcentuales, sabemos que la curva de la oferta agre-gada se mueve tpicamente a la derecha en algunos puntos porcentuales.2

Estamos listos para obtener nuestra segunda conclusin: tasas de inflacin muy eleva-das (es decir, episodios con rpidos aumentos del nivel general de precios) se deben siempre a

APARTADO 1-1 La oferta y la demanda agregadas

El nivel de la oferta agregada es el monto de la produccin que puede generar la eco-noma con los recursos y la tecnologa disponibles.

El nivel de la demanda agregada es la demanda total de bienes de consumo, nuevas inversiones, bienes comprados por el gobierno y bienes netos para exportar.

1 Debe tener presente que el anlisis econmico resultante del esquema de la oferta y la demanda agregadas es muy distinto del anlisis resultante del esquema de oferta y demanda que recordar de su estudio de la microeconoma.

2 A veces hay trastornos que interrumpen temporalmente la progresin ordenada a la derecha del esquema de la oferta agregada. Estos trastornos casi nunca sobrepasan algunos puntos porcentuales.



cambios de la demanda agregada. La razn es sencilla. Los movimientos de la oferta agre-gada tienen magnitudes porcentuales pequeas; los movimientos de la demanda agregada pueden ser grandes o pequeos. As, la nica causa posible de una inflacin elevada son los movimientos grandes de la demanda agregada que a lo largo de la curva vertical de la oferta agregada. De hecho, como veremos ms adelante, la nica causa de las altas tasas de inflacin es el aumento de la oferta monetaria aprobados por el gobierno.3

Buena parte de la macroeconoma puede resumirse como el estudio de la posicin y pendiente de las curvas de la oferta y la demanda agregadas. Ahora se sabe que, en el largo plazo, la posicin de la curva de la oferta agregada est determinada por el crecimiento de la economa en el muy largo plazo, y que la pendiente de esta curva es vertical.

EL CORTO PLAZO

Examine la seccin b) de la figura 1-1. Cuando ampliamos la trayectoria de la produccin, vemos que no es tan homognea. Las fluctuaciones de la produccin en el corto plazo son bastante grandes para que importen. La explicacin de las fluctuaciones en el corto plazo de la produccin se desprende del campo de la demanda agregada.4

La distincin mecnica de la oferta y la demanda agregadas entre los plazos largo y corto es sencilla. En el corto plazo, la curva de la oferta agregada es plana (horizontal). La curva de la oferta agregada en el corto plazo est establecida en el nivel de precios en el punto en que toca el eje vertical. Por su parte, la produccin adopta cualquier valor. Se parte de la base que el nivel de produccin no afecta el nivel de precios en el corto plazo. En la figura 1-4 se muestra una curva horizontal de oferta agregada en el corto plazo.

3 Los aumentos temporales de precios de 10 o 20% pueden deberse a cambios bruscos de la oferta (por ejemplo, a que no llega la temporada de lluvias en una economa agrcola). En cambio, los aumentos de precios de dos dgitos anuales se deben a que se imprime demasiado dinero.

4 Principalmente. En ocasiones tambin tienen su importancia los cambios bruscos de la oferta (por ejem-plo, el embargo petrolero de la OPEP).

FIGURA 1-3 DETERMINACIN DE LA OFERTA AGREGADA: EL MUY LARGO PLAZO.

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Repita el ejercicio anterior y desplace mentalmente la curva de demanda agregada a la izquierda o a la derecha. Ver que la interseccin de las curvas se desplaza en sentido hori-zontal (la produccin cambia) y no de arriba abajo (el nivel de precios no cambia). Se con-cluye que, en el corto plazo, la produccin est determinada slo por la demanda agregada y que el nivel de la produccin no afecta a los precios. Es nuestro tercer resultado importante.5

Buena parte de este texto trata de la demanda agregada en s misma. Estudiamos la demanda agregada porque, en el corto plazo, determina la produccin y, por consiguiente, el desempleo. Cuando estudiamos slo la demanda agregada, no es que ignoremos la oferta agregada, sino que suponemos que la curva de la oferta agregada es horizontal, lo que significa que es posible aceptar sin cuestionamientos el nivel de precios.

EL MEDIANO PLAZO

Necesitamos otra pieza para completar nuestro esbozo de cmo trabaja la economa: cmo describimos la transicin entre el corto y el largo plazo? En otras palabras, cmo se pasa de una curva de oferta agregada horizontal a una vertical? La respuesta sencilla es

5 Como dijimos en la nota al pie de pgina anterior, principalmente. ste es un ejemplo de lo que enten-demos cuando decimos que aplicar un modelo requiere que se ejerza el buen sentido. Sin duda, en la histo-ria han existido periodos en los que cambios bruscos de la oferta sobrepasan los de la demanda en la determinacin de la produccin.

FIGURA 1-4 DEMANDA Y OFERTA AGREGADAS : EL CORTO PLAZO.

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que, cuando la demanda agregada impulsa la produccin por encima del nivel sustentable segn el modelo del ms largo plazo, las empresas comienzan a elevar los precios y la curva de la oferta agregada se desplaza hacia arriba. El mediano plazo se ilustra mejor por la fi-gura 1-5; la curva de la oferta agregada tiene una pendiente intermedia entre la horizontal y la vertical. La pregunta sobre la pendiente de la curva de la oferta agregada es, en efecto, la principal controversia de la macroeconoma.

La velocidad con que se ajustan los precios es un parmetro crucial para nuestra com-prensin de la economa. En un horizonte de 15 aos, nada importa mucho salvo la tasa de crecimiento del ms largo plazo. En un horizonte de 15 segundos, nada importa mucho, excepto la demanda agregada. Y entre estos dos horizontes? En general los precios se ajustan muy lentamente; as, en un horizonte de un ao, los cambios de la demanda agre-gada dan una buena explicacin, aunque sin duda imperfecta, del comportamiento de la economa. La velocidad del ajuste de los precios se resume en la curva de Phillips, que rela-ciona la inflacin y el desempleo. En la figura 1-6 se da una versin de la curva.

En la figura 1-6 se grafica el cambio de la tasa de inflacin y la tasa de desempleo. Preste mucha atencin a las cifras de las escalas horizontal y vertical. Una cada de 2 pun-tos porcentuales en la tasa del desempleo es un cambio muy grande. Se observa que este descenso, digamos de 6 a 4%, provoca un aumento en la tasa de inflacin de aproximada-mente un punto porcentual al cabo de un ao. As, en un horizonte de un ao, la curva de la oferta agregada es muy plana y la demanda agregada ofrece un buen modelo para la determinacin de la produccin.

FIGURA 1-5 DEMANDA Y OFERTA AGREGADAS.

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1-2 PARA INSISTIR...En lo que queda del texto nicamente se agregan detalles.

Hablando en serio, casi todo lo que aprender sobre macroeconoma cabe en el marco de la teora del crecimiento y la oferta y la demanda agregadas. Este esquema intelectual es tan importante que vale la pena tomar el tiempo para repetir algunas partes de la seccin anterior, con palabras un poco distintas.

CRECIMIENTO Y PIB

La tasa de crecimiento de la economa es la tasa a la que se incrementa el producto interno bruto (PIB). En promedio, la mayor parte de las economas crece pocos puntos porcentua-les por ao durante periodos largos. Por ejemplo, el PIB real de Estados Unidos creci a una tasa promedio de 3.4% anual de 1960 a 2005. Pero est claro que no fue un crecimiento homogneo, como se confirma en la figura 1-1b.

A qu se debe que el PIB crezca al paso del tiempo? La primera causa es que se alte-ran los recursos disponibles en la economa. Los principales recursos son capital y mano

FIGURA 1-6 DESEMPLEO Y ALTERACIONES EN LA INFLACIN, 1961-2005.

(Fuente : Bureau of Labor Statistics [Oficina de Estadsticas Laborales] y www.economagic.com)

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de obra. La mano de obra, formada por las personas que trabajan o buscan trabajo, aumenta con el tiempo y es una fuente de incremento de la produccin. El capital social incluye edificios y mquinas, tambin se incrementa al paso del tiempo y es otra fuente de mayor produccin. As, el aumento en la disponibilidad de factores de produccin (la mano de obra y el capital que se usan en la produccin de bienes y servicios) explican parte del incremento del PIB.

La segunda causa de que el PIB cambie es que se altera la eficiencia de los factores de produccin. Las mejoras en la eficiencia se llaman aumentos de productividad. Con el tiempo, los mismos factores pueden generar ms productos. Los aumentos en la producti-vidad son resultado de cambios de conocimiento, pues la gente aprende por la experiencia adquirida al realizar mejor los trabajos conocidos.

En la tabla 1-1 se comparan las tasas de crecimiento del ingreso real per cpita en varios pases. Con los estudios de las fuentes de crecimiento en diversos pases a lo largo de la historia se pretende explicar por qu un pas como Brasil creci muy rpidamente, mien-

APARTADO 1-2 L os modelos y el mundo realLos modelos son representaciones simplificadas del mundo real. Un buen modelo explica con fidelidad los comportamientos que consideramos ms importantes y omite detalles in-significantes. La nocin de que la Tierra gira alrededor del Sol en una rbita elptica y que a su vez la Luna gira alrededor de la Tierra es un ejemplo de un modelo. Los movimientos exactos del Sol, la Tierra y la Luna son mucho ms complicados, pero este modelo permite entender las fases de la Luna. Para este fin, es un buen modelo. Aunque las rbitas reales no son elipses simples, el modelo funciona.

En la economa, el comportamiento complejo de millones de individuos, empresas y mercados est representado por una, dos, una docena, algunos centenares o varios miles de relaciones matemticas en forma de grficas, ecuaciones o programas de cmputo. El problema intelectual al elaborar un modelo es que los seres humanos podemos entender las interacciones de, cuando mucho, un puado de relaciones. Una teora macroeconmica tan conveniente descansa en un arsenal de modelos, cada uno con dos o tres ecuaciones. Un modelo es una herramienta basada en un grupo de premisas (por ejemplo, que la eco-noma es de pleno empleo) razonables en ciertas circunstancias. Entender la macroecono-ma requiere una caja de herramientas bien surtida y la aplicacin del sentido comn para saber cundo aplicar un modelo en concreto. No se puede exagerar esto: la nica manera de entender el complicadsimo mundo en que vivimos es dominar un arsenal de modelos simplificados y tomar decisiones muy explcitas sobre qu modelo se presta mejor para analizar un problema dado.

Como ejemplo, consideremos tres preguntas econmicas muy concretas: 1) cul ser el nivel de vida de sus nietos en comparacin con el de usted?, 2) qu caus la gran infla-cin despus de la Primera Guerra Mundial en la Repblica alemana de Weimar (la infla-cin que contribuy a la llegada de Hitler al poder)?, 3) por qu la tasa de desempleo en Estados Unidos, de menos de 6% durante algunos periodos de 1979, lleg hasta casi



TABLA 1-1 Tasas de crecimiento del PIB real per cpita, 1965-2004 (tasa promedio de crecimiento anual, porcentaje) TASA DE TASA DE

PAS CRECIMIENTO PAS CRECIMIENTO

Argentina 0.8 Repblica de Corea 6.1 Brasil 2.4 Noruega 3.0 China 7.0 Espaa 2.7 Francia 2.3 Reino Unido 2.1 India 2.8 Estados Unidos 2.1 Japn 3.4 Zimbabwe 0.1

Fuente : World Development Indicators, Banco Mundial.

11% a finales de 1982? Estas preguntas se responden aplicando un modelo presentado en este captulo.

1. Para un par de generaciones, queremos un modelo de crecimiento del muy largo plazo. Nada importa mucho, excepto el desarrollo de tecnologas nuevas y la acumulacin de capital (para quienes viven en una economa desarrollada). Con tasas de crecimiento de entre 2 y 4%, en dos generaciones el ingreso aumentar a ms del doble, aunque menos de cinco veces. Sin duda, sus nietos vivirn mucho mejor que usted, pero no se-rn tan ricos como Bill Gates hoy.

2. Las inflaciones enormes tienen una causa: un gran desplazamiento hacia afuera de la curva de la demanda p rovocado por una impresin excesiva de dinero por parte del gobierno. Los cambios pequeos del nivel de precios pueden deberse a muchos facto-res, pero los grandes cambios de los precios son campo del modelo de largo plazo de la oferta y la demanda agregadas, en el que una curva vertical de la oferta agregada se mantiene inmvil mientras la curva de la demanda se desplaza hacia afuera.

3. Los grandes cambios de corto plazo en la actividad econmica y, por tanto, en el des-empleo se explican con el modelo de corto plazo de la oferta y la demanda agregadas, con una curva horizontal de la oferta. A comienzos de la dcada de 1980, la Reserva Federal tom medidas drsticas sobre la demanda agregada y lanz la economa a una profunda recesin. La intencin de la Reserva Federal fue reducir la inflacin y, al final, as fue; pero, como explica el modelo de corto plazo, en periodos muy breves, cortar la demanda agregada reduce la produccin y aumenta el desempleo.

Hay otra cuestin para saber qu modelo es el adecuado: tambin hay que saber qu modelos ignorar. Al meditar en el crecimiento en el lapso de dos generaciones, la poltica monetaria es prcticamente irrelevante; pero al pensar en la gran inflacin alemana, no sirve de mucho el cambio tecnolgico. Conforme avance en sus estudios de la macroecono-ma, ver que memorizar listas de ecuaciones es mucho menos importante que aprender a relacionar un modelo con el problema que nos ocupa.



tras que, por ejemplo, Zimbabwe ha tenido muy poco crecimiento. El ingreso per cpita de Zimbabwe en 2004 fue menor que en 1965, mientras que el ingreso de Brasil aument ms del doble. Como es obvio, sera bueno saber qu polticas, si las hay, pueden aumentar la tasa de crecimiento de un pas al paso del tiempo.

EL CICLO ECONMICO Y LA BRECHA DE LA PRODUCCINInflacin, crecimiento y desempleo se relacionan en el ciclo econmico. El ciclo econmico es el patrn ms o menos regular de expansin (recuperacin) y contraccin (recesin) de la actividad econmica en la trayectoria de crecimiento. En un pico del ciclo, la actividad eco-nmica es elevada en relacin con la tendencia; en un valle del ciclo se llega al punto ms bajo de la actividad econmica. Inflacin, crecimiento y desempleo tienen patrones ccli-cos claros. Por ahora nos concentraremos en medir el movimiento de la produccin o el PIB en relacin con la tendencia del ciclo econmico.

La lnea en color ascendente de la figura 1-7 muestra la tendencia del PIB real. La tendencia del PIB es la trayectoria que seguira el PIB si se utilizaran plenamente los factores de produccin. Con el tiempo, el PIB cambia por las dos razones que ya sealamos. En primer lugar, hay ms recursos: la poblacin crece, las empresas compran maquinaria o construyen plantas, se mejoran las tierras para cultivo, aumenta el conjunto de los conoci-mientos conforme se inventan nuevos bienes y ponen en prctica nuevos mtodos de pro-duccin. Como se dispone de ms recursos, la economa produce ms bienes y servicios, lo que genera una tendencia al alza de la produccin.

Sin embargo, en segundo lugar, no todo el tiempo hay pleno empleo de los factores. El pleno empleo de los factores de produccin es un concepto econmico, no fsico. Fsica-mente, la mano de obra estara empleada completamente si todos trabajaran 16 horas al da todo el ao. En trminos econmicos, hay pleno empleo de la mano de obra si todos los que buscan trabajo lo encuentran en un tiempo razonable. Como la definicin econ-

FIGURA 1-7 EL CICLO ECONMICO.

Prod

ucci

n

Tiempo

Pico

Valle

Recesin

Rec

uper

aci

n

Recesin

Rec

uper

aci

n

Recesin

Rec

uper

aci

n

Pico

Pico

Pico

Tendencia

Valle Valle



mica no es precisa, acostumbramos definir el pleno empleo de la mano de obra con alguna convencin; por ejemplo, decimos que hay pleno empleo cuando la tasa de desempleo es de menos de 5%. Del mismo modo, el capital nunca se aprovecha en su totalidad en el sentido fsico; por ejemplo, los edificios de oficinas o las aulas, que son parte del capital, no se usan las 24 horas del da.

La produccin no siempre est en el nivel tendencial, es decir, en el nivel que corres-ponde al pleno empleo (econmico) de los factores de produccin. Por el contrario, la produccin flucta alrededor de esa tendencia. Durante una expansin (o recuperacin), el empleo de los factores de produccin aumenta, lo cual es causa de que se incremente la produccin. La produccin aumenta por encima de la tendencia porque la gente trabaja tiempo extra y la maquinaria se usa en varios turnos. Del mismo modo, durante una rece-sin, el desempleo aumenta y se genera menos produccin de la que podra esperarse con los recursos y la tecnologa disponibles. La lnea ondulada de la figura 1-7 muestra estas variaciones cclicas que alejan a la produccin de la tendencia. Estas desviaciones se lla-man brecha de produccin.

La brecha de produccin mide la diferencia entre la produccin efectiva y la produccin que dara la economa con un pleno empleo de los recursos existentes. La produccin de pleno empleo se llama tambin produccin potencial.

Brecha de produccin produccin efectiva produccin potencial (1)

La brecha de produccin permite medir el tamao de las desviaciones cclicas de la produccin potencial o tendencial de la produccin (usamos los trminos indistintamente). En la figura 1-8 se muestra la produccin efectiva y potencial de Estados Unidos; las lneas sombreadas representan las recesiones.6

En la figura se ve que la brecha de produccin disminuye durante una recesin, como la de 1982. Se emplean menos recursos y la produccin efectiva se rezaga de la potencial. Por el contrario, durante una expansin, y, sorprendentemente, en la larga expansin de la dcada de 1990, la produccin efectiva aumenta ms deprisa que la potencial; al cabo, la brecha de produccin adquiere un valor positivo. Una brecha positiva significa que hay exceso de empleo y tiempo extra para los trabajadores, y que la tasa de utilizacin de la maquinaria es mayor que la normal. Vale la pena notar que a veces la brecha es muy con-siderable. Por ejemplo, en 1982 sumaba 10% de la produccin.

LA INFLACIN Y EL CICLO ECONMICO

Los aumentos de la inflacin guardan una relacin positiva con la brecha de la produccin. Las polticas de expansin de la demanda agregada generan inflacin, salvo que ocurran cuando la economa tiene desempleo elevado. Los periodos prolongados de poca demanda agregada reducen la tasa de inflacin. En la figura 1-9 se muestra una medida de la infla-cin de la economa estadounidense en el periodo que comienza en 1960. La medida de la inflacin en la figura es la tasa de cambio del ndice de precios al consumidor (IPC), que es el costo de una canasta de bienes que representan las compras de un consumidor urbano promedio.

6 National Bureau of Economic Research (NBER [Oficina Nacional de Investigacin Econmica], www.nber.org/cycles.htm). La NBER es una organizacin privada de investigacin sin fines de lucro, con sede en Cambridge, Massachusetts.



En la figura 1-9 se muestra la inflacin, la tasa de aumento de los precios. Tambin podemos observar el nivel de precios (vase la figura 1-10). Toda la inflacin de las dcadas de 1960 y 1970 suma un aumento grande del nivel de precios. En el periodo 1960-2005, el nivel de precios aument ms de seis veces. En promedio, un producto que costaba un dlar en 1960 cost 6.60 en 2005. La mayor parte de ese incremento de precios tuvo lugar despus de los primeros aos de la dcada de 1970.

La inflacin, como el desempleo, son una gran preocupacin macroeconmica, aun-que los costos de la inflacin son mucho menos patentes que los del desempleo. En el caso del desempleo, se desperdicia produccin potencial y, por consiguiente, est claro por qu se quiere reducir el desempleo. En el caso de la inflacin, no hay una prdida obvia de produccin. Se afirma que la inflacin altera la relacin de precios y reduce la eficiencia del sistema de precios. Cualesquiera que sean las razones, las autoridades han estado dis-puestas a aumentar el desempleo con la intencin de reducir la inflacin, es decir, a inter-cambiar un poco de desempleo por menos inflacin.7

7 Hay una explicacin muy fcil de leer de la inflacin en Milton Friedman, The Causes and Cures of In-flation, Money Mischief, Nueva York, Harcourt Brace Jovanovich, 1992.

Mile

s de

mill

ones

de

dla

res

de 2

000

2 000

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995

7 000

6 000

5 000

4 000

3 000

9 000

8 000

12 000

10 000

11 000

2000 2005

PIB potencial

PIB efectivo

FIGURA 1-8 PRODUCCIN EFECTIVA Y POTENCIAL, 1960-2005.

(Fuente: Congressional Budget Office, CBOs Method for Estimating Potential Output: An Update, agosto de 2001 y www.economagic.com.)



Tasa

de

infla

cin

(IPC

, por

cent

aje)

0

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995

15

12

9

6

3

2000 2005

IPC

(198

2-19

84 =

100

)

0

1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995

100

80

60

40

20

180

140

220

2000 2005

120

200

160

FIGURA 1-9 TASA DE INFLACIN DE LOS PRECIOS AL CONSUMIDOR, 1960-2005.

(Fuente: Bureau of Labor Statistics [Oficina de Estadsticas Laborales].)

FIGURA 1-10 NDICE DE PRECIOS AL CONSUMIDOR, 1960-2005.

(Fuente: Bureau of Labor Statistics [Oficina de Estadsticas Laborales].)



1-3 ESQUEMA Y GENERALIDADES DEL LIBROEsbozamos ya los principales temas del libro. Ahora resumiremos nuestro enfoque a la macroeconoma y el orden del material. Los principales conceptos generales, como ya diji-mos, son el crecimiento, oferta agregada y demanda agregada. El crecimiento depende de la acumulacin de los insumos econmicos y de los adelantos de la tecnologa. La oferta agregada depende principalmente del crecimiento, pero tambin de alteraciones como los cambios en el suministro de petrleo. La demanda agregada resiente la influencia de la poltica monetaria, sobre todo a travs de las tasas de inters y de las expectativas de stas y de la poltica fiscal.

El tratamiento se inicia en el captulo 2, con la cuenta del ingreso nacional. Se desta-can datos y relaciones que se repiten despus. El tema crucial de largo plazo del creci-miento se desarrolla en los captulos 3 y 4. En el captulo 5 se presenta el marco terico de la oferta y la demanda agregadas, y se analiza cmo interactan la oferta y la demanda agregadas para determinar el PIB real y el nivel de precios. En el captulo 6 se explora con ms detalle la curva de la oferta agregada. En el captulo 7 se profundiza en las causas, costos y equilibrios entre inflacin y desempleo. En el captulo 8 se describe, cmo dirige el Banco Central de Estados Unidos la poltica monetaria. En los captulos 9 a 11 se presen-tan las bases de la demanda agregada: el modelo IS-LM. En el captulo 12 se aade el co-mercio internacional al modelo de la demanda agregada. Del captulo 13 al 16 y el 18 se examinan los sectores que componen la totalidad de la economa. En el captulo 17 se ex-pone la teora de la poltica: un anlisis de las dificultades de pasar de la teora macroeco-nmica a la aplicacin macroeconmica. En el captulo 19 se abordan los problemas de las inflaciones muy grandes y los dficit gubernamentales enormes. En el captulo 20 se am-pla el estudio del captulo 12 sobre la funcin del comercio internacional en la macroeco-noma. En el captulo 21 nos damos una escapada de la diseccin de la economa para examinar las fronteras de la investigacin econmica (buena parte de ese captulo es mate-rial optativo; no todos querrn cubrirlo en la primera lectura).

1-4 REQUISITOS Y RECOMENDACIONESPara concluir este captulo de introduccin, diremos algunas palabras sobre la forma de cmo usar este libro. Observe que no es necesario tener conocimientos matemticos ms all de los obtenidos en un curso de bachillerato. Usamos ecuaciones cuando nos parecen tiles, pero no son indispensables para la exposicin. Sin embargo, todo el que estudie se-riamente la macroeconoma puede y debe dominarlas.

Se pueden saltar o pasar por encima los captulos o secciones que planteen ms difi-cultades tcnicas. Muchas secciones se califican de optativas para denotar material dif-cil. Las presentamos como material complementario o bien damos suficiente tratamiento no tcnico para avanzar en el libro sin que hagan falta. El motivo de presentar material ms avanzado es ofrecer una cobertura completa y actualizada de las principales ideas y tcnicas de la macroeconoma.



Lo ms arduo de entender de nuestra compleja economa, estriba en comprender las interacciones entre varios mercados y muchas variables, pues los efectos directos y de rea-limentacin de la economa constituyen un sistema formidable. Cmo avanzar con prove-cho y sin muchas dificultades? Lo ms importante es preguntar. Pregntese, mientras pondera un argumento, por qu esta o aquella variable afectaran, digamos, a la demanda agregada. Qu pasara si no la afectaran? Cul es el vnculo crucial?

No hay ningn sustituto para el aprendizaje activo. El estudio activo tiene reglas sen-cillas? La mejor manera de estudiar es tomar lpiz y papel y comprobar todos los argu-mentos: trazar diagramas, experimentar con diagramas de flujo, espigar la lgica de un argumento, resolver los problemas que estn al final de los captulos y subrayar las ideas principales. Acudir a la Gua de estudio, que contiene resmenes de los captulos y muchos problemas para practicar, tambin le ayudar en sus estudios. Otro mtodo valioso es to-mar partido ante un argumento o postura, o articular la defensa de un punto de vista so-bre cuestiones de polticas pblicas. Aparte de eso, si se atora, lea media pgina ms. Si todava sigue atorado, retroceda cinco pginas.

La macroeconoma es un arte aplicada. Aprenda a relacionar los conceptos del ma-nual con sucesos de actualidad. Recomendamos mucho publicaciones como The Econo-mist, www.economist.com. Una fuente excelente de datos es www.economagic.com. Pero la fuente en lnea para todo es la de Bill Goffe: Resources for Economists on the Internet [Recursos para economistas en internet], www.aeaweb.org/RFE. Este sitio electrnico, con el patrocinio oficial de la American Economic Association [Asociacin Estadouni-dense de Economa], ofrece una lista de ms de 1 000 fuentes de datos, publicaciones, orga-nizaciones de investigacin y hasta empleadores.

El editor dispuso que los lectores del libro tengan privilegios de suscriptor en el sitio electrnico www.economagic.com. Varios problemas de final de captulo aprovechan este recurso, pero economagic es tambin un lugar para recabar datos que le ayuden a entender mejor o a estar en desacuerdo con los conceptos del libro. Como primer ejercicio de apren-dizaje activo, calcule cunto subieron los precios desde el ao en que naci. Los siguientes pasos resuelven el problema suponiendo que la fecha de hoy fuera diciembre de 2005 y que el lector tuviera 18 aos, aunque ninguno de los dos datos sea exacto.

1. Anote en su navegador www.economagic.com. Oprima el botn de acceso para sus-criptores (Subscriber Logon) y luego el de acceso a suscriptores de primer nivel, con permiso de entrada (Level I Suscribers Login/Site Licence Entry).

2. Entre con el nombre de usuario y contrasea que le entregaron con el libro.3. Haga clic en las series ms solicitadas (Most Requested Series). Si es necesario, reco-

rra la pantalla hacia abajo y haga clic en el ndice de precios al consumidor urbano (Consumer Price IndexAll Urban Consumers).

4. Recorra la pantalla hasta el ndice de precios de diciembre de 2005, que es de 197.70 (en internet se hacen revisiones cada tanto, en particular de los datos, as que puede ser que usted vea una cifra distinta). Regrese a diciembre de 1987, donde encontrar que el ndice de precios era de 115.60.

5. Un clculo rpido muestra que los precios subieron 100 (197.70 115.60)/115.60 = 71% durante este periodo.

6. Vuelva a la parte superior de la pgina y oprima uno de los botones de tablas. Si llena algunos de los recuadros de especificaciones al pie de la tabla, har una grfica pare-cida a la siguiente:



RESUMEN1. Los modelos son representaciones simplificadas con las que se pretende captar apenas

los elementos esenciales del funcionamiento del mundo. Usamos diversos modelos para enfocarnos en varias cuestiones econmicas.

2. Para centrar nuestra exposicin, tomamos los conceptos de teora del crecimiento, oferta agregada y demanda agregada.

3. La teora del crecimiento explica el comportamiento en el muy largo plazo de la eco-noma mediante la comprensin del crecimiento de la capacidad productiva.

4. En el largo plazo, la capacidad productiva puede tomarse como dada. La produccin depende de la oferta agregada, y los precios dependen de la oferta y la demanda agre-gadas.

5. En el corto plazo, el nivel de precios es fijo y la produccin est determinada por el nivel de la demanda agregada.

TRMINOS

110

1988 1990 1992 1994

160

150

140

130

120

180

200

2004200220001996 1998 2006

170

190

Con

sum

idor

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PC-U

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omed

ioci

udad

esta

doun

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198

2-84

= 1

00

brecha de la produccinciclo econmicocorto plazocurva de la demanda

agregada (DA)curva de la oferta

agregada (OA)curva de Phillips

ndice de precios al consumidor (IPC)

inflacinlargo plazomediano plazomodelo de la oferta y la

demanda agregadasmuy largo plazo

produccin potencialrecesintasa de crecimientoteora del crecimientotrayectoria del PIB real



PROBLEMASConceptual1. Con el modelo de la oferta y la demanda agregadas, explique cmo se determinan la pro-

duccin y los precios. La produccin vara o se mantiene fija en el largo plazo? Suponga que la curva de la demanda agregada se mantiene fija: qu podemos deducir del compor-tamiento de los precios al paso del tiempo?

Tcnico1. Suponga que la produccin efectiva es de 120 000 millones de dlares, y la produccin po-

tencial (de empleo pleno), de 156 000 millones. Cul es la brecha de produccin en esta economa hipottica? Con base en el clculo de la brecha de produccin, esperara que el nivel del desempleo fuera mayor o menor que lo usual?

Emprico1. En este ejercicio calcular el aumento del ingreso real per cpita en Estados Unidos entre el

da de su nacimiento y hoy. Conctese a www.economagic.com. Siga el enlace de las series ms solicitadas (Most Requested Series), y escoja los encabezados del producto interno bruto real (Real Gross Domestic Product) y de poblacin total (Total U.S. Population). Con esa informacin, llene las columnas 1 y 2 de la tabla siguiente. Tenga presente que quiz deba transformar las series en promedios anuales; para esto, haga clic en el encabe-zado Transform this series y escoja la transformacin adecuada. Para calcular el PIB real per cpita divida el PIB real entre la poblacin. Despus de llenar las columnas 1 y 2 puede averiguar cunto aument el ingreso per cpita hoy respecto del ao en que naci (pista: divida el valor de la columna 1 entre el valor de la columna 2).

Variable

AO ACTUAL

1

AO DE SU

NACIMIENTO

2

PIB real

Poblacin

PIB real per cpita = PIB real/Poblacin


LO MS RELEVANTE DEL CAPTULO

El producto interno bruto es el valor de bienes y servicios producidos dentro del pas. En equilibrio, el monto de la produccin es igual al volumen demandado.

La produccin genera ingresos para quienes la realizan. La mayor parte de ese ingreso lo reciben los trabajadores y los dueos del capital.

La produccin se demanda para consumo e inversin, para gasto gubernamental y para comercio internacional.

El valor monetario del producto interno bruto depende de la produccin fsica y del nivel de precios. La inflacin es el cambio del nivel de precios al paso del tiempo.

CAPTULO 2 Contabilidad del ingreso nacional


23 CAPTULO 2 CONTABILIDAD DEL INGRESO NACIONAL

La buena contabilidad convierte los datos en informacin. Estudiamos la contabilidad del ingreso nacional por dos motivos. En primer lugar, confiere una estructura formal a nues-tros modelos macroeconmicos. Dividimos la produccin de dos maneras. Del lado de la produccin, sta se reparte entre los factores de la produccin, a los trabajadores en forma de salarios, y al capital, como intereses y dividendos. Del lado de la demanda, la produc-cin se consume o se invierte para el futuro. La divisin de la produccin desde el lado del pago a sus factores (salarios, etc.) provee el marco de nuestro estudio del crecimiento y la oferta agregada. La divisin del ingreso en consumo, inversin, etc., del lado de la de-manda, proporciona el marco de estudio de la demanda agregada. En equilibrio, las cuen-tas de insumos y productos, o demanda y produccin, son forzosamente iguales. Adems de estudiar la produccin real, la contabilidad del ingreso nacional abarca medidas del ni-vel general de precios. Todo esto sienta las bases para nuestro anlisis de la inflacin.

El segundo motivo para estudiar la contabilidad del ingreso nacional es enterarnos de algunas cifras aproximadas para caracterizar la economa. Si prorrateamos la produccin anual entre toda la poblacin, cada quien controlara 4 000, 40 000 o 400 000 unidades monetarias? Una unidad actual vale lo que un centavo, 10 centavos o una unidad de 1947? El ingreso se paga en mayor proporcin ms a la mano de obra o al capital? Memorizar estadsticas precisas es una prdida de tiempo; sin embargo, conocer las magnitudes aproxi-madas es crucial para relacionar la teora con el mundo real. La macroeconoma se refiere al mundo en que vivimos.

Comenzamos nuestro estudio con la medida bsica de la produccin: el producto in-terno bruto, PIB. El PIB es el valor monetario de todos los bienes y servicios finales produci-dos en un pas en un determinado periodo. Comprende el valor de los bienes producidos, como casas y discos compactos, y el valor de los servicios, como viajes en avin y conferen-cias de economistas. La produccin de todo lo anterior se tasa a su valor en el mercado y los valores se suman para dar el PIB. En 2005, el PIB de la economa estadounidense fue de alrededor de 12.5 mil millones de dlares. Como la poblacin estadounidense era de aproximadamente 297 millones, el PIB per cpita (PIB por persona) fue de ms o menos 42 000 dlares anuales (12.5 mil millones /297 millones).

2-1 LA PRODUCCIN Y LOS PAGOS A LOS FACTORES DE PRODUCCINPor el lado de la produccin, los insumos (como mano de obra y capital) se transforman en productos, PIB. Los insumos como trabajo y capital se llaman factores de produccin, y los pagos a los factores, como salarios e intereses, se conocen como pagos de factores. Ima-ginemos una economa estudiantil de horneado de pasteles en la que usted es un empresa-rio. Contrata a varios amigos para hacer la masa, y un amigo le renta una cocina. Sus factores de produccin son sus amigos (mano de obra) y la cocina (capital). La produc-cin se mide en la cantidad de pasteles. Con un poco de experiencia puede pronosticar la cantidad de pasteles que puede producir con tantos amigos y tantas cocinas. Puede expre-sar la relacin como una frmula matemtica llamada funcin de produccin, que en este caso se escribe:

Pasteles = f (amigos, cocinas) (1)



Desde luego, veremos una funcin de produccin ms general, que relacione toda la pro-duccin de la economa, el PIB (Y) con insumos de mano de obra (N) y capital (K), lo cual escribimos como Y = f(N, K). La funcin de la produccin ser el meollo de nuestro estu-dio del crecimiento en los captulos 3 y 4, donde tambin abundaremos en el papel de la tecnologa y el aprovechamiento de otros insumos, aparte de mano de obra y capital.

Una vez horneados los pasteles, es el momento de pagar a los factores. Entrega algu-nos pasteles a sus amigos como pago por su traba

Macroeconomía Rudiger Dornbusch

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