1Finanzas Corporativas

Alumnos:

Muchaypiña Suárez,

Juanita.

Quispe Ilanzo, Gabriela.

Docente:

Lic. Contreras.

Ciclo/ Sección:

Décimo Ciclo “B”

Universidad Nacional San Luis Gonzaga – IcaAño 2015: de la Diversificación Productiva y del Fortalecimiento de la Educación

FINANZAS CORPORATIVAS

2Finanzas Corporativas

INTRODUCCIÓN

La política de dividendos de una empresa es aquella que

incluye la decisión de pagar las utilidades como

dividendos o retenerlas para su reinversión dentro de la

empresa.

Por lo que se dice que la política optima de dividendo

produce aquel equilibrio entre los dividendos actuales y

el crecimiento futuro que maximiza el precio de las

acciones.

3Finanzas Corporativas

POLÍTICAS DE DIVIDENDOS

1. DIVIDENDOS:

Es el pago hecho por una empresa a sus dueños, ya sea en efectivo o en

acciones. Los administradores de la empresa se reúnen periódicamente

para decidir entre pagar dividendos o no, y para determinar el monto y

forma de dicho pago.

2. POLÍTICA DE DIVIDENDOS

Es la decisión que implica decidir qué porcentaje de las utilidades se van a

repartir entre los accionistas en calidad de dividendos por consiguiente que

porcentaje de utilidades se van a retener para ser reinvertidas dentro de la

entidad.

3. IMPORTANCIA

Los dividendos representan para los accionistas una fuente de flujo de

efectivo, así como un indicador del desempeño presente y futuro de la

empresa.

Si la empresa necesita financiamiento, cuanto más alta sea la cantidad de

dividendos distribuidos, tanto mayor será el monto de financiamiento que

deberá obtenerse de forma externa, ya sea mediante la venta de acciones

comunes o preferentes, o bien, recurriendo a empréstitos.

La política de dividendos de la empresa debe formularse con dos objetivos:

Proporcionar suficiente financiamiento.

Incrementar al máximo la riqueza de los propietarios de la empresa.

4Finanzas Corporativas

4. FACTORES QUE AFECTAN LAS POLÍTICAS DE DIVIDENDOS.

Restricciones legales: La corporación se enfrenta a cuatro

restricciones legales básicas con respecto a los pagos de

dividendos en efectivo, las cuales consideran el deterioro del

capital, las utilidades, la insolvencia y la acumulación excesiva

de utilidades.

Ejemplo:

Los dividendos comunes no se pagan hasta que se cancelen los

dividendos preferentes.

Restricciones contractuales: Con frecuencia, la capacidad de la

empresa para pagar dividendos está limitada por las clausulas

restrictivas en un contrato de préstamos, por lo general, estas

restricciones prohíben el pago de dividendos en efectivo hasta

que se haya logrado ciertos niveles de ganancias.

Restricciones internas: Pago de dividendos solo en efectivo

5. TIPOS DE POLÍTICAS DE PAGOS DE DIVIDENDOS

Política de dividendos según razón de pago constante.

La empresa establece que se pague determinado porcentaje de

las ganancias a los propietarios en cada periodo de dividendos.

Política de dividendos periódicos.

La política proporciona a los propietarios información por lo

regular positiva, disminuyendo al mínimo de incertidumbre.

Políticas de dividendos bajos periódicos y extraordinarios.

5Finanzas Corporativas

Algunas empresas establecen una política de dividendos bajos

periódicos y extraordinarios, pagando un dividendo bajo

periódico, acompañado de un dividendo adicional cuando las

ganancias son mayores de lo normal en un periodo

determinado.

6Finanzas Corporativas

6. MECÁNICA PARA EL PAGO DE DIVIDENDOS

Fecha de declaración: El 15 de enero (la fecha de declaración),

el consejo de administración aprueba una resolución para pagar

un dividendo de 1 dólar por acción el 16 de febrero a todos los

accionistas registrados al 30 de enero.

Fecha de registro: Todas las personas cuyos nombres están

registrados como accionistas en la fecha de registro establecida

por los directores reciben un dividendo declarado en un

momento especifico en el futuro. Estos accionistas se conocen

como tenedores de registro.

Fecha de ex dividendo: las casas de corretaje facultan a los

accionistas para que reciban el dividendo si compraron la acción

tres días hábiles antes de la fecha de registro. El segundo día

antes de la fecha de registro, que es el 28 de enero en el

ejemplo, recibe el nombre de fecha de ex dividendo.

Fecha de pago: es establecida también por los directores, es la

fecha real en la que la empresa envía por correo el pago de los

dividendos a los tenedores de registro; en el caso del ejemplo es

el 16 de febrero.

7Finanzas Corporativas

8Finanzas Corporativas

CONCLUSIONES

Los dividendos deben repartirse entre los socios como

consecuencia de su participación en el capital social. La

distribución se efectúa proporcionalmente al porcentaje

de participación de cada socio. Cuando la asamblea

general de accionistas ordena el correspondiente pago,

los accionistas tienen derecho a percibir los dividendos en

dinero o acciones.

La esencia de la política de dividendos se resume a

evaluar si la compañía debe pagar dinero a sus accionistas

o debe tomar ese dinero e invertirlo por cuenta de ellos.

9Finanzas Corporativas

RECOMENDACIONES Es importante destacar el financiamiento como

instrumento fundamental para incrementar la

productividad y eficiencia empresarial, particularmente

como medio que facilite condiciones competitivas en los

mercados nacionales e internacionales.

También toda empresa se ve influenciada por el

financiamiento para cubrir sus necesidades de liquidez y

para iniciar nuevos proyectos.

10Finanzas Corporativas

BIBLIOGRAFÍA

•Brealey, R.A.; Myers, C.M. Fundamentos de financiación

empresarial , McGraw Hill, 2001.

•Brealey, R.A.; Myers, C.M; Marcus, A. Principios de dirección

financiera , McGraw Hill, 1996.

•García-Guitérrez Fernández, C.; Bel Durán, P.; Lejarriaga, G.;

Gómez, P. y Fernández, J. Dirección Financiera de la empresa

(Planificación Financiera) , Universidad Complutense de Madrid,

2002.