Contabilidad Gerencial SESIÓN 9: Ciclo de Caja

Contextualización

¿Qué es el flujo de caja?

Todas las empresas tienen dos comunes denominadores, el primero es que todas

requieres de dinero para poder operar, hay que pagar a los proveedores, a los empleados,

los impuestos, etcétera. Y el segundo es que todas deben de conseguir el dinero que

requieren de su operación, cuando esto no sucede se requiere solicitar un préstamo, el

cual generará un gasto de financiamiento.

Es por eso que el flujo de caja tiene una importancia mayúscula dentro de la compañía y

no me refiero al reporte financiero, el cual es muy útil, si no al flujo real, las compañías

deben de generar los recursos necesario para sostener su operación, pagar utilidades a sus

accionistas y financiar proyectos, por lo cual deben de aplicar políticas y controles

estrictos para asegurar que mes tras mes la compañía genere los recursos necesarios.

Introducción

En esta sesión veremos temas relacionados con el manejo de efectivo, empezaremos con el

indicador de ciclo de caja, el cual nos indica la diferencia entre los que se tarda el

inventario en convertirse en efectivo y el tiempo que nos tomamos en pagar a los

proveedores. A continuación veremos el informe financiero de flujo de caja el cual nos

muestra de donde provienen nuestros ingresos y en que los gastamos, así como si la

empresa tiene un flujo neto positivo o negativo.

También veremos la política de cuentas por cobrar

y la de cuentas por pagar y como pueden

ayudarnos en las cuestión del manejo del efectivo y

por ultimo veremos en forma general algunos

conceptos prácticos de cómo se puede mejorar el

flujo de efectivo de una empresa.

Ciclo de Caja

El Ciclo de caja es la diferencia que existe entre el

ciclo operativo, que es el tiempo promedio que se

tarda el inventario en convertirse en efectivo y el ciclo

de pagos, que es el tiempo promedio de pago a los

proveedores.

El indicador de ciclo de caja es de suma importancia

para la administración ya que le indica si la empresa

requiere capital de trabajo para realizar su operación

o si los proveedores están financiando su operación.

Ciclo de Caja

Este indicador se calcula de la siguiente manera

Inventarios promedio + Días promedio de CxC – días promedio de CxP

Donde:

Inventarios Promedio = (inventario promedio X 360)/Costos de ventas

Días promedio de CxC = (cuentas por cobrar promedio X 360)/Ventas a

crédito

Días Promedio de CxP = (cuentas por pagar promedio X 360)/Compras

Ciclo de Caja

El resultado que da este indicador es en días, por

ejemplo si el resultado es de 50 días significa que la

empresa está financiando a sus cliente y requiere de

capital de trabajo para ello y debe de revisar su

rotación de inventarios y sus políticas de crédito y

compras. Pero si el resultado es negativo significa

que los proveedores están financiando su

operación.

Flujo de Caja

El flujo de caja es un informe financiero que elabora la administración con el fin de

conocer el flujo neto de la compañía, lo que este reporte refleja son los flujos de ingresos

reales, como por ejemplo ventas efectivo o cobranza de cartera y los flujos de egresos

reales, como por ejemplo pago a proveedores, en un periodo de tiempo determinado.

La importancia que tiene este reporte financiero

es que en términos prácticos nos informa de la

liquidez de la compañía y se pueden tomar

decisiones como si se puede vender a crédito o

si se puede realizar una compra de contado

para aprovechar un descuento, así mismo nos

informa si tendremos los recursos suficientes

para afrontar nuestros compromisos.

Flujo de Caja

La tesorería es quien generalmente prepara

este informe financiero para mostrar de

donde están proviniendo los ingresos y en

que se está aplicando, pero esto es sólo

informativo, se debe de preparar un flujo

de caja futuro con el fin de conocer el flujo

neto del próximo periodo y poder realizar

la planeación financiera.

Conformación de flujo de caja

En comparación con los estados financieros el flujo de caja no tiene una

estructura definida por lo cual puede ser tan simple o complejo como lo requiera

cada compañía.

En general el flujo de caja se conforma de la siguiente manera, primero se

presentan los ingresos, cobranza de cartera, ventas de contado, préstamos, etc.

Este se puede presentar en varios rubros para mostrar de donde provienen los

ingresos. Posteriormente se presentan las salidas de efectivo, pago a proveedores,

pago de impuestos, etcétera. Esto también conviene presentarlo en varios rubros

para mostrar en que se aplican los recursos, por último se presenta el flujo neto

que es la resta de los ingresos menos la resta de los egresos.

Conformación de flujo de caja

El control del flujo de caja es

responsabilidad de tesorería, pero se debe

de coordinar con las demás áreas de la

compañía, para elaborar la planeación

financiera y poder utilizar los recursos con

mayor eficiencia. Este informe ayuda a la

toma de decisiones, ya que podemos ver en

el corto plazo si tenemos los recursos para

mantener la operación y a largo plazo nos

ayuda para la toma de decisiones de

inversión y financiamiento.

Políticas de Crédito

Las empresas prefieren vender de contado que a crédito, ya que al vender a

crédito tiene un costo indirecto y directo, así como un posible costo de

financiamiento, pero la venta a crédito tienen un gran beneficio, que es

incrementar las ventas.

Las empresas deben de crear una política para ventas a crédito, se debe de

estimar cuantos días pueden financiar a los clientes ya sea 30, 60, 90, etcétera y

deben de dejar claro el riesgo que puede correr la empresa por dar crédito, ya que

siempre está vigente el peligro que algún cliente no pague. Esta política debe de

alinearse lo más posible al crédito que recibimos de los proveedores para que el

período de financiamiento que le demos a los clientes sea el menor posible.

Políticas de Crédito

Las cuentas por cobrar es una parte

importante del flujo de caja ya que

mientras más rápido se cobren el flujo de

caja será mejor en caso de que el tiempo de

recuperación sea largo o se tenga mucha

cartera vencida, el flujo de caja será mayor,

lo que requerirá mayor capital de trabajo.

Políticas de Pago

La política de pago de las empresas no es más que los días mínimos para pago a

los proveedores, uno puede solicitar 30, 60, etcétera para pagar sus facturas, pero

se debe de buscar que el plazo sea el más largo posible, con el fin de que la

empresa alcance a producir, vender y cobrar antes de tener que pagar a los

proveedores, esto no siempre es posible pero es lo que debe de buscar la

administración.

El crédito de los proveedores es una forma de financiamiento que tienen las

empresas y en general es más barato que un crédito bancario, por lo cual lo

deben de explotar al máximo, se puede considerar como intereses la diferencia de

precio entre comprar a contado y comprar a crédito.

Políticas de Pago

Las cuentas por pagar es la parte que hace

que mejores el flujo de caja, ya que es el

financiamiento natural que recibe la empresa

para su producción y comercialización, por

lo cual hay que buscar que el promedio de

las cuentas por cobrar sea lo más alto

posible, para que el financiamiento a

nuestros clientes se lo den los proveedores y

no la empresa, pero hay que pagar para que

los proveedores nos sigan dando crédito.

Estrategia de flujo de efectivo

Existen muchas estrategias para mejorar el flujo de efectivo, pero en forma

general hay que cobrar más rápido y pagar lo más lento posible, esto no es

ningún secreto.

Por lo cual las empresas deben de manejar sus políticas de inventarios y cuentas

por cobrar deben de ser lo más estricto posible, para que los productos duren lo

menos posible en almacén y se conviertan en efectivo lo más rápido, también hay

que hacer un esfuerzo en la negociación con los proveedores para ampliar al

máximo el plazo de pago.

Dentro del flujo de efectivo no todo es inventario y cuentas por cobrar y pagar,

cualquier entrada o salida de dinero lo afecta, por lo cual se debe de tener control

sobre todos los gastos de la compañía y buscar que todos los derechos se cobren,

para así mejorar el flujo de efectivo.

Conclusión

Cómo pudiste ver en esta sesión es de suma importancia el controlar,

monitorear y planear el flujo de caja para las empresas, ya que la

administración deberá conocer en todo momento con qué recursos cuenta

para poder hacer frente a sus compromisos.

Asimismo, vimos la importancia de la política de cuentas por cobrar, esta

política se deben de preparar considerando cuanto financiamiento se le

puede otorgar a los clientes ya que un exceso de este financiamiento

puede requerir un aumento en el capital de trabajo que generaría gastos

financieros.

Para aprender más

Observa y analiza el siguiente video para complementar tu estudio de esta

semana.

Flujo de caja proyectado. (2012). Consultado el 14 de Mayo del 2013.

http://www.youtube.com/watch?v=308dXKbFZ4k

Bibliografía

Weston, F. y Brigham E. (1998). Fundamentos de Administración Financiera.

México: McGraw Hill.