NORMAS - CNV · normas relativas a la forma de presentaciÓn y criterios de valuaciÓn de los...

NORMAS AÑO 2013

COMISIÓN NACIONAL DE VALORES 1

títulofgDICE GENERAL

NORMAS

COMISIÓN NACIONAL DE

VALORES

EDICIÓN AÑO 2013 EDICIÓN AÑO

2013

NORMAS AÑO 2013


TÍTULO I. DISPOSICIONES PRELIMINARES ......................................................................... 15

TÍTULO II. EMISORAS .............................................................................................................. 17

CAPITULO I. ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES ............................................................................... 17

Sección I. CARACTERIZACIÓN DE ACCIONES. ................................................................................................... 17 Sección II. CAMBIO DE DENOMINACIÓN SOCIAL. CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES NEGOCIABLES... 17 CAPITULO II. ASAMBLEAS Y MODIFICACIONES ESTATUTARIAS ......................................................................... 20 CAPITULO III. ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN. AUDITORÍA EXTERNA. .............................. 28

Sección I. RETRIBUCIONES AL DIRECTORIO Y CONSEJO DE VIGILANCIA ..................................................... 28 Sección II. DESIGNACIÓN Y REEMPLAZO DE MIEMBROS INTEGRANTES DE LOS ÓRGANOS DE

ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN Y GERENTES. ......................................................................... 30 Sección III. CRITERIOS DE INDEPENDENCIA. ....................................................................................................... 31 Sección IV. ACTOS O CONTRATOS CON PARTES RELACIONADAS. .................................................................. 32 Sección V. COMITÉ DE AUDITORÍA. DESIGNACIÓN. ............................................................................................ 33 Sección VI. AUDITORES EXTERNOS. ..................................................................................................................... 34 Sección VII. REGISTRO DE ASOCIACIONES DE PROFESIONALES UNIVERSITARIOS. ...................................... 39 Sección VIII. PUBLICIDAD DE LOS REGISTROS. ..................................................................................................... 40 Sección IX. DIVIDENDOS. ......................................................................................................................................... 40 Anexo I. RETRIBUCIONES AL DIRECTORIO Y CONSEJO DE VIGILANCIA. .................................................... 43 Anexo II. FICHA INDIVIDUAL PARA LOS MIEMBROS INTEGRANTES DE LOS ÓRGANOS DE

ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN, TITULARES Y SUPLENTES Y GERENTES. ......................... 44 CAPITULO IV. FISCALIZACIÓN SOCIETARIA ............................................................................................................. 49

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES PARA TODAS LAS SOCIEDADES. .................................................... 49 Sección II. REFORMAS DE ESTATUTO. ................................................................................................................. 49 Sección III. AUMENTOS DE CAPITAL. ..................................................................................................................... 50 Sección IV. INSCRIPCIONES. ................................................................................................................................... 52 Sección V. COMPAÑÍAS DE SEGUROS. ................................................................................................................. 53 Sección VI. IMPRESIÓN DE LÁMINAS. .................................................................................................................... 53 Sección VII. REGISTRACIONES CONTABLES. REGISTROS DE VALORES NEGOCIABLES. ............................... 54 CAPITULO V. OFERTA PÚBLICA PRIMARIA .............................................................................................................. 57

Sección I. SOLICITUD DE OFERTA PÚBLICA. ...................................................................................................... 57 Sección II. SOLICITUD DE OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES A COLOCAR POR SUSCRIPCIÓN. .................... 60 Sección III. PROCEDIMIENTO DE AUTORIZACIÓN AUTOMÁTICA DE OFERTA PÚBLICA. ................................. 61 Sección IV. SOLICITUD DE OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y OTROS VALORES

REPRESENTATIVOS DE DEUDA.......................................................................................................... 62 Sección V. PROCEDIMIENTO DE AUTORIZACIÓN DE LOS PROGRAMAS.......................................................... 63 Sección VI. CANCELACIÓN PARCIAL DE LA OFERTA PÚBLICA. .......................................................................... 67 Sección VII. EMISIÓN DE PROGRAMAS GLOBALES DE VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE

CORTO PLAZO. INVERSORES CALIFICADOS. ................................................................................... 67 Anexo I. SOLICITUD DE OFERTA PÚBLICA POR EMISIÓN DE ACCIONES LIBERADAS. TRÁMITE

AUTOMÁTICO. ....................................................................................................................................... 71 Anexo II. MODELO DE INFORME DE CONTADOR PÚBLICO PARA LA AUTORIZACIÓN DE OFERTA

PÚBLICA DE ACCIONES LIBERADAS. TRÁMITE AUTOMÁTICO....................................................... 74 Anexo III. AUTORIZACIÓN DE OFERTA PÚBLICA DE ACCIONES POR SUSCRIPCIÓN. TRÁMITE

AUTOMÁTICO. ....................................................................................................................................... 76 Anexo IV. AUTORIZACIÓN DE OFERTA PÚBLICA DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y OTROS VALORES

REPRESENTATIVOS DE DEUDA. TRÁMITE AUTOMÁTICO. .............................................................. 77 Anexo V. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO. ...................................................... 78 Anexo VI. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO. ...................................................... 79 Anexo VII. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA DE CORTO PLAZO. ...................................................... 80 CAPITULO VI. PEQUEÑAS Y MEDIANAS EMPRESAS ............................................................................................... 81

Sección I. RÉGIMEN ORDINARIO. ......................................................................................................................... 81 Sección II. RÉGIMEN ESPECIAL. ............................................................................................................................ 84 Sección III. TRAMITE DE PRECALIFICACIÓN DE OFERTA PÚBLICA DE PYMES. ............................................... 86 CAPITULO VII. ENTIDADES DE GARANTIA ................................................................................. ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO.107

NORMAS AÑO 2013


CAPITULO VIII. EMISORAS EXTRANJERAS. CERTIFICADOS DE DEPÓSITO Y DE VALORES (CEDEARS Y

CEVA). CERTIFICADOS DE DEPÓSITO EN CUSTODIA. ................................................................... 109

Sección I. OFERTA PÚBLICA DE VALORES NEGOCIABLES DE EMISORES EXTRANJEROS......................... 109 Sección II. EMISORAS EXTRANJERAS CUYA FINALIDAD SEA REQUERIR DINERO O VALORES PARA

INVERSIÓN EN CARTERAS. ................................................................................................................ 111 Sección III. CERTIFICADOS DE DEPÓSITO ARGENTINOS (CEDEAR). CERTIFICADOS DE VALORES (CEVA).112 Sección IV. CERTIFICADOS DE DEPÓSITO EN CUSTODIA (ADR). ...................................................................... 118 Sección V. APLICACIÓN SUPLETORIA. ................................................................................................................. 119 CAPITULO IX. PROSPECTO ........................................................................................................................................ 120

Sección I. RÉGIMEN GENERAL. ........................................................................................................................... 120 Sección II. DIFUSIÓN DE INFORMACIÓN PREVIA A LA AUTORIZACIÓN DE OFERTA PÚBLICA. .................... 122 Sección III. PROSPECTO DEFINITIVO. .................................................................................................................. 123 Anexo I. PROSPECTO. ....................................................................................................................................... 125 Anexo II. PROSPECTO INFORMATIVO ESPECIAL OFERTA PÚBLICA DE VALORES REPRESENTATIVOS

DE DEUDA DE CORTO PLAZO. ........................................................................................................... 142 Anexo III. PROSPECTO INICIAL DE SOLICITUDES DE OFERTA PÚBLICA EN LA SECCIÓN TECNOLÓGICA.144 Anexo IV. PROSPECTO PARA POSTERIORES AUMENTOS DE CAPITAL POR SUSCRIPCIÓN PÚBLICA DE

EMISORAS EN LA SECCIÓN TECNOLÓGICA. ................................................................................... 147 Anexo V. PROSPECTO DE UNA OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN Y/O CANJE DE VALORES. .............. 149 CAPITULO X. REORGANIZACIÓN SOCIETARIA ....................................................................................................... 152

Sección I. FUSIÓN. SOCIEDADES INTERVINIENTES. ........................................................................................ 152 Sección II. FISCALIZACIÓN ESPECIAL. ................................................................................................................ 156

TÍTULO III. RETIRO DE LA OFERTA PÚBLICA. CANCELACIONES.OFERTA PÚBLICA DE ADQUISICIÓN. APORTES IRREVOCABLES ........................................................ 159

CAPITULO I. RETIRO DEL RÉGIMEN DE OFERTA PÚBLICA ................................................................................. 159

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 159 Sección II. RETIRO VOLUNTARIO DEL RÉGIMEN DE LA OFERTA PÚBLICA. ACCIONES. OBLIGACIONES. .. 159 Sección III. CANCELACIÓN. .................................................................................................................................... 161 Sección IV. CANCELACIÓN POR DISOLUCIÓN DE LA EMISORA. ....................................................................... 161 Sección V. CANCELACIÓN POR INEXISTENCIA DE VALORES NEGOCIABLES EN CIRCULACIÓN DE

SOCIEDADES QUE NO HACEN OFERTA PÚBLICA DE SUS ACCIONES. ........................................ 162 CAPITULO II. OFERTAS PÚBLICAS DE ADQUISICIÓN ............................................................................................ 163

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 163 Sección II. OFERTAS PÚBLICAS DE ADQUISICIÓN Y CANJE OBLIGATORIAS. ................................................ 167 Sección III. OFERTAS PÚBLICAS DE ADQUISICIÓN EN CASO DE RETIRO DE LOS REGÍMENES DE OFERTA

PÚBLICA Y DEL DE NEGOCIACIÓN EN EL MERCADO. .................................................................... 171 Sección IV. OTRAS OFERTAS PÚBLICAS OBLIGATORIAS SIMPLIFICADAS. ..................................................... 173 Sección V. DEBERES DEL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN. .............................................................................. 174 Sección VI. MODIFICACIÓN, DESISTIMIENTO Y CESACIÓN DE LOS EFECTOS DE LA OFERTA. .................... 175 Sección VII. ACEPTACIÓN DE LA OFERTA Y LIQUIDACIÓN DE LAS OPERACIONES. ....................................... 177 Sección VIII. OPERACIONES DE CONCENTRACIÓN .............................................................................................. 181 Sección IX. RÉGIMEN DE SUPERVISIÓN, INSPECCIÓN Y SANCIÓN. ................................................................. 181 CAPITULO III. APORTES IRREVOCABLES A CUENTA DE FUTURAS EMISIONES Y CAPITALIZACIÓN DE

DEUDAS DE LA EMISORA. ................................................................................................................. 184

TÍTULO IV. RÉGIMEN INFORMATIVO PERIÓDICO ................................................................. 188

CAPITULO I. RÉGIMEN INFORMATIVO .................................................................................................................... 188

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 188 Sección II. NUEVOS PROYECTOS. ....................................................................................................................... 191 CAPITULO II. OTRA INFORMACIÓN PERIÓDICA QUE DEBEN PRESENTAR LAS EMISORAS ............................ 193 CAPITULO III. NORMAS RELATIVAS A LA FORMA DE PRESENTACIÓN Y CRITERIOS DE VALUACIÓN DE LOS

ESTADOS FINANCIEROS .................................................................................................................... 194

Anexo VI. MODELO DE ANEXOS DE ESTADOS CONTABLES ........................................................................... 213

NORMAS AÑO 2013


Anexo I. FORMULARIO DE CONTROL PRESENTACION DE DOCUMENTACIÓN CONTABLE Y ENVIO POR

AIF A PRESENTAR POR LAS EMISORAS. .......................................................................................... 222 Anexo II. INFORME TRIMESTRAL SOBRE EMISIÓN DE OBLIGACIONES NEGOCIABLES, CEDEAR, OTROS

VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA Y/O CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN. ................ 225

TÍTULO V. PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA.......................................................... 245

CAPITULO I. FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN .................................................................................................. 245

Sección I. AUTORIZACIÓN INICIAL. DOCUMENTACIÓN A PRESENTAR POR LOS REPRESENTANTES DE

LOS ÓRGANOS DEL FONDO CON LA SOLICITUD DE INSCRIPCIÓN. FORMULARIOS. ................. 245 Sección II. NUEVOS FONDOS. ............................................................................................................................... 247 Sección III. FISCALIZACIÓN DE LOS FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. ....................................................... 255 CAPITULO II. AGENTES DE COLOCACIÓN Y DISTRIBUCIÓN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN.

REGLAMENTO DE GESTIÓN. ............................................................................................................. 259

Sección I. DESIGNACIÓN COMO AGENTES DE COLOCACIÓN Y DISTRIBUCIÓN. .......................................... 250 Sección II. CONSTITUCIÓN DE MÁRGENES DE LIQUIDEZ Y DISPONIBILIDADES. .......................................... 261 Sección III. PROSPECTO DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. ................................................................... 266 Sección IV. REGLAMENTO DE GESTIÓN. .............................................................................................................. 267 Sección V. RÉGIMEN ESPECIAL PARA LA CONSTITUCIÓN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN PYMES.293 Sección VI. AGENTES DE COLOCACIÓN Y DISTRIBUCIÓN INTEGRAL DE FONDOS COMUNES DE

INVERSIÓN. .......................................................................................................................................... 294 Sección VII. FONDOS COMUNES CERRADOS ....................................................................................................... 298 Sección VIII. FONDOS COMUNES CERRADOS DE CRÉDITOS. ............................................................................. 300 Sección IX. PROCEDIMIENTO DE AUTORIZACIÓN. .............................................................................................. 302

Sección X. EMISIONES DE CUOTAPARTES DENOMINADAS EN UVA Y/O UVI. ................................................ 308

CAPITULO III. OTRAS DISPOSICIONES PARA LOS FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN .................................... 309

Sección I. REGISTRO DE IDÓNEOS. .................................................................................................................... 309 Sección II. MODALIDADES DE COLOCACIÓN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. ................................. 310 Sección III. LIQUIDACIÓN Y CANCELACION DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. .................................... 312 Sección IV. OPERACIONES DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. ................................................................ 316 Sección V. SISTEMA INFORMÁTICO PARA REMISIÓN DE INFORMACIÓN........................................................ 317 Anexo I. TRÁMITE DE AUTORIZACIÓN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. DOCUMENTACIÓN DEL

AGENTE DE ADMINISTRACIÓN DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA DE FONDOS

COMUNES DE INVERSIÓN CONFORME ARTÍCULO 2° DEL CAPÍTULO I. ........... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Anexo II. TRÁMITE DE AUTORIZACIÓN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. DOCUMENTACIÓN DEL

FONDO CONFORME ARTÍCULO 3° DEL CAPÍTULO I. ....................................................................... 320 Anexo III. CONSTANCIA RECIBO ENTREGA REGLAMENTO DE GESTIÓN EN SUSCRIPCIÓN PRESENCIAL321 Anexo IV. MODELO DE CERTIFICADO DE COPROPIEDAD O CONSTANCIA DE SALDO DE CUOTAPARTES

ESCRITURALES CONFORME EL ARTÍCULO 5° DEL CAPÍTULO I. ................................................... 322 Anexo V. MODELO DE SOLICITUD DE SUSCRIPCIÓN CONFORME EL ARTÍCULO 6° DEL CAPÍTULO I. ..... 324 Anexo VI. MODELO DE LIQUIDACIÓN DE SUSCRIPCIÓN CONFORME EL ARTÍCULO 6° DEL CAPÍTULO I .. 326 Anexo VII. MODELO DE SOLICITUD DE RESCATE CONFORME EL ARTÍCULO 7° DEL CAPÍTULO I. ............. 327 Anexo VIII. MODELO DE LIQUIDACIÓN DE RESCATE CONFORME EL ARTÍCULO 7° DEL CAPÍTULO I. ......... 328 Anexo IX. MODELO DE RECIBO DE PAGO POR SUSCRIPCIÓN CONFORME EL ARTÍCULO 8° DEL

CAPÍTULO I. .......................................................................................................................................... 329 Anexo X. MODELO DE RECIBO DE COBRO POR RESCATE CONFORME EL ARTÍCULO 9° DEL CAPÍTULO

I. ............................................................................................................................................................. 330 Anexo XI. TRÁMITE DE AUTORIZACIÓN DE FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN. DOCUMENTACIÓN DEL

AGENTE DE CUSTODIA DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA DE FONDOS COMUNES

DE INVERSIÓN CONFORME ARTÍCULO 4°, 11 Y 14 DEL CAPÍTULO I. ............................................ 331 Anexo XII. PROSPECTO CONFORME EL ARTÍCULO 14 DEL CAPÍTULO II........................................................ 333 Anexo XIII. CLÁUSULAS PARTICULARES REGLAMENTO DE GESTIÓN TIPO. .................................................. 335 Anexo XIV. DECLARACIÓN JURADA REQUERIDA POR EL ARTÍCULO 25 DEL CAPÍTULO III. .......................... 339 CAPITULO IV. FIDEICOMISOS FINANCIEROS ........................................................................................................... 340

Sección I. FIDEICOMISO FINANCIERO. ............................................................................................................... 340

NORMAS AÑO 2013


Sección II. PROHIBICIÓN DE CONSTITUCIÓN DE FIDEICOMISO UNILATERAL Y DE REUNIÓN DE LA

CONDICIÓN DE FIDUCIARIO Y BENEFICIARIO. ................................................................................ 340 Sección III. AGENTES DE ADMINISTRACIÓN DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA. FIDUCIARIOS. 341 Sección IV. REQUISITOS PARA LA SOLICITUD DE INSCRIPCIÓN EN CARÁCTER DE AGENTES DE

ADMINISTRACIÓN DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA. REGISTRO DE FIDUCIARIOS.341 Sección V. RÉGIMEN INFORMATIVO CONTABLE. ............................................................................................... 343 Sección VI. FISCALIZACIÓN SOCIETARIA DE LOS AGENTES DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA.

FIDUCIARIOS ........................................................................................................................................ 344 Sección VII. CADUCIDAD DE LA AUTORIZACIÓN PARA ACTUAR COMO AGENTES DE PRODUCTOS DE

INVERSIÓN COLECTIVA. FIDUCIARIOS. ............................................................................................ 344 Sección VIII. DENOMINACIÓN FIDUCIARIO FINANCIERO. PUBLICIDAD. .............................................................. 344 Sección IX. FIDEICOMISO FINANCIERO. PROCEDIMIENTO DE AUTORIZACIÓN. ............................................. 344 Sección X. CONTENIDO DEL PROSPECTO Y/O SUPLEMENTO DE PROSPECTO. ........................................... 347 Sección XI. CONTENIDO DEL CONTRATO DE FIDEICOMISO. ............................................................................. 353 Sección XII. ADMINISTRACIÓN. DELEGACIÓN DE LA EJECUCIÓN DE LAS FUNCIONES DE

ADMINISTRACIÓN. ............................................................................................................................... 354 Sección XIII. VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA. ...................................................................................... 355 Sección XIV. CERTIFICADOS DE PARTICIPACIÓN .................................................................................................. 356 Sección XV. FIDEICOMISOS FINANCIEROS. RÉGIMEN INFORMATIVO. .............................................................. 357 Sección XVI. FIDEICOMISOS FINANCIEROS. FONDOS DE INVERSIÓN DIRECTA. .............................................. 358

Sección XVII. CONSTITUCIÓN DE PROGRAMAS GLOBALES Y DE EMISIONES INDIVIDUALES DE

FIDEICOMISOS FINANCIEROS PARA EL FINANCIAMIENTO DE MIPYMES. PROCEDIMIENTO DE

AUTORIZACIÓN DE OFERTA PÚBLICA. ..................................................................................... 359

Sección XVIII. FIDEICOMISOS FINANCIEROS INMOBILIARIOS. ........................................................................ 359

Sección XIX. FIDEICOMISOS FINANCIEROS DESTINADOS AL FINANCIAMIENTO DE PYMES ........................... 347

Sección XX.

Sección XXI. EMISIONES DE VALORES FIDUCIARIOS DENOMINADOS EN UVA Y/O UVI ................................... 362

Anexo I. SÍNTESIS DE LOS TÉRMINOS Y CONDICIONES DEL FIDEICOMISO A SER INCLUIDOS EN LOS

INSTRUMENTOS CARTULARES Y/O ESCRITURALES. ..................................................................... 363 Anexo II. DECLARACIÓN JURADA DE ANTECEDENTES PERSONALES Y PROFESIONALES DE LOS

MIEMBROS DE LOS ÓRGANOS DE ADMINISTRACIÓN Y FISCALIZACIÓN (TITULARES Y

SUPLENTES) Y GERENTES DE PRIMERA LÍNEA DEL FIDUCIARIO FINANCIERO ......................... 364

TÍTULO VI. MERCADOS Y CÁMARAS COMPENSADORAS ................................................... 367

CAPITULO I. MERCADOS .......................................................................................................................................... 367

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 367 Sección II. REQUISITOS PARA LA AUTORIZACIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ................................. 368 Sección III. PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 370 Sección IV. FONDO DE GARANTÍA OBLIGATORIO PARA ATENDER COMPROMISOS NO CUMPLIDOS POR

AGENTES EN OPERACIONES GARANTIZADAS (ARTÍCULO 45 LEY N° 26.831). ............................ 371 Sección V. TRÁMITE DE AUTORIZACIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE MERCADOS. ...................... 372 Sección VI. SUCURSALES. ...................................................................................................................................... 372 Sección VII. ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Y DE FISCALIZACIÓN. ................................................................... 372 Sección VIII. DELEGACIÓN DE FUNCIONES DE MERCADOS EN ENTIDADES CALIFICADAS. ........................... 374 Sección IX. PRECALIFICACIÓN DE AUTORIZACIÓN DE OFERTA PÚBLICA. .......................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección X. LISTADO DE VALORES NEGOCIABLES EN MERCADOS. ................................................................. 374 Sección XI. TRIBUNALES ARBITRALES. ................................................................................................................ 375 Sección XII. DERECHOS Y ARANCELES. ................................................................................................................ 375 Sección XIII. MEMBRESÍAS. ...................................................................................................................................... 376 Sección XIV. CONVENIOS CON ENTIDADES LOCALES Y DEL EXTERIOR Y ACTUACIÓN EN EL EXTERIOR. .. 377 Sección XV. PREVIA APROBACIÓN DE REGLAMENTACIONES DICTADAS POR LOS MERCADOS. ................. 377 Sección XVI. PUBLICACIÓN DE BOLETINES INFORMATIVOS................................................................................ 378 Sección XVII. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 378 Sección XVIII. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 378

NORMAS AÑO 2013


Sección XIX. TRANSPARENCIA. ................................................................................................................................ 378 Sección XX. INTERCONEXIÓN DE SISTEMAS INFORMÁTICOS DE NEGOCIACIÓN. .......................................... 379 Sección XXI. ESQUEMAS DE INTERCONEXIÓN DE LOS SISTEMAS INFORMÁTICOS DE NEGOCIACIÓN Y DE

LOS SISTEMAS DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN. .................................................................... 379 Sección XXII. REQUISITOS PARA AUTORIZACIÓN DE LOS SISTEMAS INFORMÁTICOS DE NEGOCIACIÓN. ... 379 Sección XXIII. ACCESO DIRECTO A LOS SISTEMAS INFORMÁTICOS DE NEGOCIACIÓN. .................................. 380 Sección XXIV. SISTEMA INFORMÁTICO PARA MONITOREO DE LAS OPERACIONES EN TIEMPO REAL. ........... 381 Sección XXV. INFORMACIÓN SOBRE OPERACIONES Y CONECTIVIDAD A LA COMISIÓN. ................................. 381 Sección XXVI. INFORMACIÓN DE OPERACIONES Y CONECTIVIDAD ENTRE MERCADOS. ................................. 382 Sección XXVII. PUBLICIDAD DE OPERACIONES EN TIEMPO REAL. ........................................................................ 383 Sección XXVIII. AUDITORÍA EXTERNA ANUAL DE RIESGOS. .................................................................................... 383 Sección XXIX. AUDITORIA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 384 Sección XXX. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 384 Sección XXXI. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 385 Sección XXXII. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 385 Sección XXXIII. RÉGIMEN INFORMATIVO. ................................................................................................................... 385 Anexo I. REQUISITOS A OBSERVAR EN CONTRAPARTIDA MÍNIMA, EN FONDO DE GARANTÍA

OBLIGATORIO (ARTÍCULO 45 LEY N° 26.831) Y EN FONDO DE GARANTÍA PARA RECLAMOS DE

CLIENTES. ............................................................................................................................................ 389 Anexo II. “ACCESO DIRECTO AL MERCADO (ADM)” ........................................................................................ 391 CAPITULO II. CÁMARAS COMPENSADORAS .......................................................................................................... 393

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 393 Sección II. REQUISITOS PARA AUTORIZACIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................... 393 Sección III. PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 396 Sección IV. FONDO DE GARANTÍA PARA ATENDER COMPROMISOS NO CUMPLIDOS POR AGENTES EN

OPERACIONES GARANTÍZADAS (ARTÍCULO 45 LEY N° 26.831). .................................................... 397 Sección V. TRÁMITE DE AUTORIZACIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE CÁMARAS

COMPENSADORAS. ............................................................................................................................. 397 Sección VI. SUCURSALES. ...................................................................................................................................... 397 Sección VII. ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Y DE FISCALIZACIÓN. ................................................................... 397 Sección VIII. DERECHOS Y ARANCELES. ................................................................................................................ 399 Sección IX. MEMBRESÍAS. ...................................................................................................................................... 399 Sección X. CONVENIOS CON ENTIDADES LOCALES Y DEL EXTERIOR Y ACTUACIÓN EN EL EXTERIOR. .. 400 Sección XI. PREVIA APROBACIÓN DE REGLAMENTACIONES DICTADAS POR LAS CÁMARAS

COMPENSADORAS. ............................................................................................................................. 400 Sección XII. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 401 Sección XIII. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 401 Sección XIV. TRANSPARENCIA. ................................................................................................................................ 402 Sección XV. AUDITORÍA EXTERNA ANUAL DE RIESGOS. .................................................................................... 402 Sección XVI. AUDITORIA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 402 Sección XVII. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 403 Sección XVIII. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 403 Sección XIX. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 404 Sección XX. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 404 Sección XXI. RÉGIMEN INFORMATIVO. ................................................................................................................... 405 CAPITULO III. LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN DE OPERACIONES .................................................................... 407

Sección I. REGISTRACIÓN, COMPENSACIÓN Y LIQUIDACIÓN. ........................................................................ 407 Sección II. SISTEMAS INFORMÁTICOS DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN. ................................................ 407 Sección III. FIJACIÓN DE MÁRGENES Y GARANTÍAS. ......................................................................................... 407 Sección IV. MÁRGENES Y GARANTÍAS EN OPERACIONES DE CONTADO Y A PLAZO FIRME. ....................... 408 Sección V. GESTIÓN DE RIESGOS. ....................................................................................................................... 410 Sección VI. ADMINISTRACIÓN DE MÁRGENES Y GARANTÍAS. ........................................................................... 410

Sección VII. CIBERSEGURIDAD Y CIBERRESILIENCIA CRÍTICAS DEL MERCADO DE CAPITALES. ................. 412

Anexo I. CIBERSEGURIDAD Y CIBERRESILIENCIA DE LAS INFRAESTRUCTURAS CRÍTICAS DEL

MERCADO DE CAPITALES. ................................................................................................................. 413

NORMAS AÑO 2013


CAPITULO IV. COLOCACIÓN PRIMARIA .................................................................................................................... 435

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 435

Sección II. INTERCONEXIÓN DE SISTEMAS ........................................................................................................ 435

Sección III. OPERACIONES DE ESTABILIZACIÓN DE MERCADO. ...................................................................... 439 CAPITULO V. NEGOCIACIÓN SECUNDARIA. OPERACIONES ................................................................................ 441

Sección I. RUEDAS DE NEGOCIACIÓN. ............................................................................................................... 441 Sección II. OPERACIONES GARANTIZADAS. REGLA GENERAL. ....................................................................... 441 Sección III. CARTERA PROPIA. .............................................................................................................................. 442 Sección IV. EXPRESIÓN UNIFORME. ..................................................................................................................... 442 Sección V. REGISTRO DE OPERACIONES Y DE CONTRATOS. ......................................................................... 442 Sección VI. OPERACIONES PERMITIDAS. ............................................................................................................. 443 Sección VII. OPERACIONES DE CONTADO. ........................................................................................................... 444 Sección VIII. OPERACIONES A PLAZO. .................................................................................................................... 445 Sección IX. OPERACIONES A PLAZO DEL TIPO CONTRATOS DE FUTUROS Y CONTRATOS DE OPCIONES

SOBRE CONTRATOS DE FUTUROS (OPCIONES INDIRECTAS). ..................................................... 448 Sección X. NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO. ......................................................................... 449 Sección XI. NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO GARANTIZADOS POR WARRANTS. ............. 452 Sección XII. OTRAS MODALIDADES DE NEGOCIACIÓN DE CHEQUES DE PAGO DIFERIDO. .......................... 453 Sección XIII. NEGOCIACIÓN DE CERTIFICADO DE DEPÓSITO DE INVERSIÓN (CEDIN). ................................... 453 Sección XIV. NEGOCIACIÓN DE LETRAS DE CAMBIO. ........................................................................................... 454 Sección XV. NEGOCIACIÓN DE PAGARÉS. ............................................................................................................ 455 Sección XVI. NEGOCIACIÓN DE CERTIFICADOS DE DEPÓSITO Y WARRANTS. ................................................. 456 Sección XVII. NEGOCIACIÓN DE CERTIFICADOS DE PLAZO FIJO. ........................................................................ 456 Sección XVIII. REMATES DE VALORES NEGOCIABLES. .......................................................................................... 457

TÍTULO VII. AGENTES DE NEGOCIACIÓN. AGENTES DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN. AGENTES PRODUCTORES. AGENTES ASESORES DEL MERCADO DE CAPITALES. AGENTES DE CORRETAJE. AGENTES ASESORES GLOBALES DE INVERSIÓN. ............................................................ 461

CAPITULO I. AGENTES DE NEGOCIACIÓN ............................................................................................................. 461

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 461 Sección II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 462 Sección III. REQUISITOS PARA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE AN. .......................................................... 463 Sección IV. PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 466 Sección V. TRÁMITE DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ................................................................................. 467 Sección VI. ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Y ÓRGANO DE FISCALIZACIÓN. .................................................. 467 Sección VII. FUNCIÓN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 468 Sección VIII. FUNCIÓN RELACIONES CON EL PÚBLICO. ....................................................................................... 469 Sección IX. NORMAS DE CONDUCTA. ................................................................................................................... 470 Sección X. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 472 Sección XI. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 473 Sección XII. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 473 Sección XIII. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 474 Sección XIV. MODALIDADES DE CONTACTO CON CLIENTES............................................................................... 474 Sección XV. AUDITORÍA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 475 Sección XVI. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 476 Sección XVII. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 476 Sección XVIII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 477 Sección XIX. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 477 Anexo II. CONTENIDO MÍNIMO CONVENIO DE APERTURA DE CUENTA. ...................................................... 480

NORMAS AÑO 2013


Anexo III. CONTENIDO MÍNIMO DEL FORMULARIO DE AUTORIZACIÓN GENERAL DEL CLIENTE AL

AGENTE DE NEGOCIACIÓN Y/O AL AGENTE DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN.¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Anexo IV. CONTENIDO MÍNIMO DEL FORMULARIO DE AUTORIZACIÓN GENERAL DEL CLIENTE A UN

TERCERO DISTINTO DEL AGENTE. ....................................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. CAPITULO II. AGENTES DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN ............................................................................. 482

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 482 Sección II. RELACIÓN ENTRE LOS ALYC Y LOS AN. ........................................................................................... 483 Sección III. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 484 Sección IV. OTRAS DISPOSICIONES GENERALES. .............................................................................................. 485 Sección V. REQUISITOS PARA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE ALYC. ..................................................... 485 Sección VI. PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 489 Sección VII. TRÁMITE DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ................................................................................. 489 Sección VIII. ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Y ÓRGANO DE FISCALIZACIÓN. .................................................. 490 Sección IX. FUNCIÓN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 491 Sección X. FUNCIÓN RELACIONES CON EL PÚBLICO. ....................................................................................... 492 Sección XI. NORMAS DE CONDUCTA. ................................................................................................................... 492 Sección XII. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 495 Sección XIII. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 495 Sección XIV. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 496 Sección XV. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 496 Sección XVI. MODALIDADES DE CONTACTO CON CLIENTES PROPIOS. ............................................................ 497 Sección XVII. AUDITORÍA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 498 Sección XVIII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 498 Sección XIX. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 499 Sección XX. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 499 Sección XXI. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 500 CAPITULO III. FONDO DE GARANTÍA PARA RECLAMOS DE CLIENTES ............................................................... 503

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 503 CAPITULO IV. AGENTES PRODUCTORES ................................................................................................................. 505

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 505 Sección II. REGISTROS. ............................................................................................................. ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección III. ACTUACIÓN DEL AP. ............................................................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección IV. PROHIBICIONES. INCOMPATIBILIDADES. ............................................................. ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección V. REQUISITOS PARA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE AP. .............................. ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección VI. PATRIMONIO NETO MÍNIMO. .................................................................................. ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección VII. TRÁMITE DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ..................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección VIII. ACCIONES PROMOCIONALES. ............................................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección IX. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección X. FUERZA PROBATORIA. ........................................................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección XI. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ......................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección XII. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. ........................................ ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección XIII. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. .......................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección XIV. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ..................................................................... ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. CAPITULO V. AGENTES ASESORES DE MERCADOS DE CAPITALES .................................................................. 510

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 510 Sección II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 511 Sección III. INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO AGENTES ASESORES DE MERCADOS DE CAPITALES. ........... 511 Sección IV. TRÁMITE DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ................................................................................. 513 Sección V. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 514 Sección VI. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 514 Sección VII. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 515 Sección VIII. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 515 Sección IX. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 515 Sección X. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 516

NORMAS AÑO 2013


CAPITULO VI. AGENTES DE CORRETAJE DE VALORES NEGOCIABLES ............................................................. 519

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 519 Sección II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 520 Sección III. REQUISITOS PARA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE ACVN. ..................................................... 520 Sección IV. PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 522 Sección V. SISTEMAS ADMINISTRADOS POR ACVN. ......................................................................................... 523 Sección VI. TRÁMITE DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ................................................................................. 524 Sección VII. ACTUACIÓN DE ACVN. ........................................................................................................................ 525 Sección VIII. ACTUACIÓN DE PARTICIPANTES Y USUARIOS................................................................................ 526 Sección IX. ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Y ÓRGANO DE FISCALIZACIÓN. .................................................. 526 Sección X. FUNCIÓN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 527 Sección XI. CONVENIOS CON ENTIDADES LOCALES Y DEL EXTERIOR Y ACTUACIÓN EN EL EXTERIOR. .. 528 Sección XII. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 528 Sección XIII. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 529 Sección XIV. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 529 Sección XV. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 530 Sección XVI. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 530 Sección XVII. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 530 Sección XVIII. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 531 Sección XIX. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 531

TÍTULO VIII. AGENTES DE DEPÓSITO COLECTIVO. AGENTES DE CUSTODIA, REGISTRO Y PAGO. .................................................................................................................... 544

CAPITULO I. AGENTES DE DEPÓSITO COLECTIVO. ............................................................................................. 544

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 544 Sección II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 545 Sección III. REQUISITOS PARA AUTORIZACIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................... 545 Sección IV. PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 548 Sección V. CAPITAL SOCIAL. ................................................................................................................................. 549 Sección VI. ARANCELES. ........................................................................................................................................ 549 Sección VII. CONECTIVIDAD CON LA COMISIÓN. .................................................................................................. 550 Sección VIII. PROTECCIÓN AL INVERSOR. ............................................................................................................. 550 Sección IX. SUBCUENTAS COMITENTES. ............................................................................................................. 552 Sección X. REMISIÓN DE RESUMEN MENSUAL POR CORREO ELECTRÓNICO DENUNCIADO Y/O POR

CORREO POSTAL A TITULARES DE SUBCUENTAS COMITENTES. ............................................... 553 Sección XI. BLOQUEO DE LAS SUBCUENTAS COMITENTES. ............................................................................. 554 Sección XII. DEPOSITANTES. .................................................................................................................................. 555 Sección XIII. REGLAMENTACIÓN ARTÍCULO 13 DECRETO Nº 259/96. ................................................................. 557 Sección XIV. SERVICIOS A TERCEROS. .................................................................................................................. 557 Sección XV. DEBER DE INFORMAR. ........................................................................................................................ 557 Sección XVI. AUDITORIA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 559 Sección XVII. ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN. ........................................................................................................ 559 Sección XVIII. FUNCIÓN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 560 Sección XIX. FUNCIÓN RELACIONES CON EL PÚBLICO. ...................................................................................... 561 Sección XX. CONVENIOS CON ENTIDADES LOCALES Y DEL EXTERIOR Y ACTUACIÓN EN EL EXTERIOR. .. 561 Sección XXI. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 562 Sección XXII. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 562 Sección XXIII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 563 Sección XXIV. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 563 Sección XXV. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 563 Sección XXVI. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 564 Sección XXVII. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 564 Anexo I. SERVICIOS A TERCEROS. .................................................................................................................. 568 CAPITULO II. AGENTES DE CUSTODIA, REGISTRO Y PAGO (ACRYP). ................................................................ 569

NORMAS AÑO 2013


Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 569 Sección II. REGISTROS. ......................................................................................................................................... 570 Sección III. REQUISITOS PARA AUTORIZACIÓN E INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................... 571 Sección IV. PATRIMONIO NETO MÍNIMO Y CONTRAPARTIDA. ........................................................................... 574 Sección V. ARANCELES. ........................................................................................................................................ 574 Sección VI. PROTECCIÓN AL INVERSOR. ............................................................................................................. 575 Sección VII. REGLAMENTACIÓN SOBRE VALORES NEGOCIABLES ESCRITURALES. ...................................... 576 Sección VIII. ESQUEMA FUNCIONAL. ...................................................................................................................... 577 Sección IX. TRÁMITE DE CONVERSIÓN DE VALORES NEGOCIABLES CONVERTIBLES EN ACCIONES. ....... 578 Sección X. CERTIFICADOS GLOBALES. ............................................................................................................... 579 Sección XI. AUDITORIA EXTERNA ANUAL DE SISTEMAS. ................................................................................... 579 Sección XII. ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN Y ÓRGANO DE FISCALIZACIÓN. .................................................. 579 Sección XIII. FUNCIÓN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 580 Sección XIV. FUNCIÓN RELACIONES CON EL PÚBLICO. ...................................................................................... 581 Sección XV. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 582 Sección XVI. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 582 Sección XVII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 582 Sección XVIII. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 583 Sección XIX. CUMPLIMIENTO PERMANENTE DE LOS REQUISITOS. .................................................................... 583 Sección XX. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 584 Sección XXI. RÉGIMEN INFORMATIVO DE LA ACTIVIDAD. .................................................................................... 584 Sección XXII. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 584 Anexo I. RÉGIMEN INFORMATIVO DE LA ACTIVIDAD. .................................................................................... 587

TÍTULO IX. AGENTES DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS. ....................................................... 589

CAPITULO I. AGENTES DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS SOCIEDADES ANÓNIMAS Y OTRAS

ORGANIZACIONES .............................................................................................................................. 589

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 589 Sección II. INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO......................................................................................................... 590 Sección III. TRÁMITE DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE ACR. .................................................................. 592 Sección IV. PROHIBICIONES Y LIMITACIONES A LA ACTIVIDAD DE LOS ACR. ................................................. 593 Sección V. ACTIVIDADES AFINES Y COMPLEMENTARIAS. ................................................................................ 593 Sección VI. FUNCIÓN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 594 Sección VII. FUNCIÓN RELACIONES CON EL PÚBLICO. ...................................................................................... 595 Sección VIII. SERVICIOS DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS. ................................................................................... 595 Sección IX. METODOLOGÍAS DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS. .......................................................................... 597 Sección X. EMISIÓN DE INFORMES DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS. .............................................................. 598 Sección XI. CONSEJO DE CALIFICACIÓN. ............................................................................................................. 601 Sección XII. REUNIONES DEL CONSEJO. .............................................................................................................. 601 Sección XIII. ACTAS DE REUNIONES DEL CONSEJO DE CALIFICACIÓN. ............................................................ 602 Sección XIV. CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE LOS MIEMBROS DEL ÓRGANO DE ADMINISTRACIÓN. .. 603 Sección XV. CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE ANALISTAS Y EMPLEADOS. .............................................. 603 Sección XVI. INDEPENDENCIA Y PREVENCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERESES. ........................................... 603 Sección XVII. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 605 Sección XVIII. CONFIDENCIALIDAD. ........................................................................................................................... 605 Sección XIX. CUMPLIMIENTO PERMANENTE. ......................................................................................................... 606 Sección XX. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 606 Sección XXI. FORMA DE PRESENTACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN ANTE LA COMISIÓN. ............................... 607 Sección XXII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 607 Sección XXIII. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 607 Sección XXIV. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 608 Anexo I. PRINCIPIOS DEL CÓDIGO DE CONDUCTA PARA LOS AGENTES DE CALIFICACIÓN DE

RIESGOS. CÓDIGO DE CONDUCTA IOSCO ADAPTADO A NORMAS ARGENTINAS. ..................... 612 CAPITULO II. AGENTES DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS UNIVERSIDADES PÚBLICAS. ................................... 619

NORMAS AÑO 2013


Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 619 Sección II. INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO......................................................................................................... 620 Sección III. TRÁMITE DE INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO DE ACR UP. ............................................................ 622 Sección IV. PROHIBICIONES Y LIMITACIONES A LA ACTIVIDAD DE LOS ACR UP. ........................................... 622 Sección V. ACTIVIDADES AFINES Y COMPLEMENTARIAS. ................................................................................ 623 Sección VI. FUNCIÓN DE CUMPLIMIENTO REGULATORIO. ................................................................................ 623 Sección VII. FUNCIÓN RELACIONES CON EL PÚBLICO. ....................................................................................... 624 Sección VIII. SERVICIOS DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS. ................................................................................... 625 Sección IX. METODOLOGÍAS DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS. .......................................................................... 626 Sección X. EMISIÓN DE INFORMES DE CALIFICACIÓN DE RIESGOS. .............................................................. 627 Sección XI. CONSEJO DE CALIFICACIÓN. ............................................................................................................. 630 Sección XII. REUNIONES DEL CONSEJO. .............................................................................................................. 631 Sección XIII. ACTAS DE REUNIONES DEL CONSEJO DE CALIFICACIÓN. ............................................................ 632 Sección XIV. CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE LAS AUTORIDADES U ÓRGANO DE GOBIERNO. ............ 632 Sección XV. CONOCIMIENTOS Y EXPERIENCIA DE ANALISTAS Y EMPLEADOS. .............................................. 633 Sección XVI. INDEPENDENCIA Y PREVENCIÓN DE CONFLICTOS DE INTERESES. ........................................... 633 Sección XVII. CONSERVACIÓN DE LA DOCUMENTACIÓN. ..................................................................................... 635 Sección XVIII. CONFIDENCIALIDAD. ........................................................................................................................... 635 Sección XIX. CUMPLIMIENTO PERMANENTE. ......................................................................................................... 636 Sección XX. ACCIONES PROMOCIONALES. ........................................................................................................... 636 Sección XXI. FORMA DE PRESENTACION DE LA DOCUMENTACION ANTE LA COMISIÓN. ............................... 636 Sección XXII. FUERZA PROBATORIA. ....................................................................................................................... 637 Sección XXIII. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 637 Sección XXIV. RÉGIMEN INFORMATIVO GENERAL. ................................................................................................. 638 Anexo I. PRINCIPIOS DEL CÓDIGO DE CONDUCTA PARA LOS AGENTES DE CALIFICACIÓN DE

RIESGOS UNIVERSIDADES PÚBLICAS. CÓDIGO DE CONDUCTA DE LA IOSCO ADAPTADO A

NORMAS ARGENTINAS. ...................................................................................................................... 641

TÍTULO X. DEL REGISTRO DE MERCADOS, CÁMARAS COMPENSADORAS Y AGENTES BAJO COMPETENCIA DE LA GERENCIA DE AGENTES Y MERCADOS. .......... 649

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 649 Sección II. DE LA SOLICITUD DE REGISTRO. ...................................................................................................... 650 Sección III. DEL PLAZO PARA REGISTRACIÓN. ................................................................................................... 650 Sección IV. PERSONAS JURÍDICAS. ...................................................................................................................... 651 Sección V. PERSONAS FÍSICAS. ........................................................................................................................... 651 Sección VI. DE LA SUSPENSIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN LOS REGISTROS. ................................................... 651 Sección VII. DE LA CADUCIDAD DE LA INSCRIPCIÓN EN LOS REGISTROS....................................................... 652 Sección VIII. DE LA CANCELACIÓN DE LA INSCRIPCIÓN EN EL REGISTRO. ...................................................... 652

TÍTULO XI. PREVENCIÓN DEL LAVADO DE DINERO Y FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO654

Sección I. NORMATIVA APLICABLE Y SUJETOS ALCANZADOS. ...................................................................... 654 Sección II. MODALIDADES DE PAGO Y PROCEDIMIENTOS DE CONTROL PARA LA RECEPCIÓN Y

ENTREGA DE FONDOS DE Y HACIA CLIENTES. ............................................................................... 655 Sección III. OPERACIONES REALIZADAS POR CLIENTES PROVENIENTES DE O QUE OPEREN DESDE

PARAÍSOS FISCALES, O A TRAVÉS DE SOCIEDADES OFF SHORE O SOCIEDADES CÁSCARA.¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. Sección IV. REQUISITOS DE IDONEIDAD, INTEGRIDAD Y SOLVENCIA. ............................................................ 657 Sección V. DIFUSIÓN DE COMUNICADOS DE CARÁCTER PREVENTIVO. ........................................................ 659

TÍTULO XII. TRANSPARENCIA EN EL ÁMBITO DE LA OFERTA PÚBLICA ........................... 662

CAPITULO I. DISPOSICIONES GENERALES............................................................................................................ 662

Sección I. AMBITO DE APLICACIÓN. TRANSPARENCIA. ................................................................................... 662 Sección II. HECHOS RELEVANTES. ...................................................................................................................... 662 Sección III. ARTÍCULO 2º.- ...................................................................................................................................... 662 Sección IV. INDEPENDENCIA.................................................................................................................................. 665 Sección V. INFORMACIÓN A MERCADOS............................................................................................................. 666

NORMAS AÑO 2013


Sección VI. RÉGIMEN INFORMATIVO DE NO RESIDENTES. ............................................................................... 666 Sección VII. RÉGIMEN INFORMATIVO DE TENENCIAS. ........................................................................................ 667 CAPITULO II. OBLIGACIONES DE LOS PARTICIPANTES EN EL ÁMBITO DE LA OFERTA PÚBLICA. ............... 670

Sección I. DEBER DE GUARDAR RESERVA. ....................................................................................................... 670 Sección II. DEBER DE LEALTAD Y DILIGENCIA. .................................................................................................. 672 Sección III. CÓDIGO DE PROTECCIÓN AL INVERSOR O CÓDIGO DE CONDUCTA .......................................... 672 Sección IV. PUBLICIDAD Y PROPAGANDA. ........................................................................................................... 673 CAPITULO III. CONDUCTAS CONTRARIAS A LA TRANSPARENCIA EN EL ÁMBITO DE LA OFERTA PÚBLICA 674

Sección I. ABUSO DE INFORMACIÓN PRIVILEGIADA. ....................................................................................... 674 Sección II. MANIPULACIÓN Y ENGAÑO EN EL MERCADO ................................................................................. 674 Sección III. PROHIBICIÓN DE INTERVENIR U OFRECER EN LA OFERTA PÚBLICA EN FORMA NO

AUTORIZADA ........................................................................................................................................ 675 CAPITULO IV. PROCEDIMIENTO APLICABLE ANTE INCUMPLIMIENTOS .............................................................. 675 CAPITULO V. REGISTRO DE IDÓNEOS ..................................................................................................................... 676

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 676 CAPITULO VI. DERECHOS, ARANCELES Y COMISIONES ....................................................................................... 681

Anexo I. DATOS DEL SUJETO OBLIGADO A INFORMAR................................................................................. 682 Anexo II. DECLARACIÓN JURADA DE TENENCIA EN ACCIONES. .................................................................. 683 Anexo III. DECLARACIÓN JURADA DE TENENCIA EN VALORES REPRESENTATIVOS DE DEUDA

CONVERTIBLES. .................................................................................................................................. 685 Anexo IV. DECLARACIÓN JURADA DE TENENCIA EN OPCIONES. .................................................................. 687 Anexo V. DECLARACIÓN JURADA DE TENENCIAS DIRECTA E INDIRECTA EN ACCIONES, VALORES

REPRESENTATIVOS DE DEUDA CONVERTIBLES EN ACCIONES Y OPCIONES. .......................... 689 Anexo VI. “NOMINA ANUAL EMISORAS Y GRUPOS DE CONTROL – OTROS SUJETOS”. .............................. 690

TÍTULO XIII. PROCEDIMIENTO INVESTIGACIONES ................................................................ 697

CAPITULO I. DE LAS DENUNCIAS Y OTRAS INVESTIGACIONES ......................................................................... 697

Sección I. RECEPCIÓN Y TRATAMIENTO DE DENUNCIAS. ............................................................................... 697 Sección II. INVESTIGACIONES. ............................................................................................................................. 698 CAPITULO II. PROCEDIMIENTO SUMARIAL. ............................................................................................................ 700

Sección I. PROCEDIMIENTO ABREVIADO. .......................................................................................................... 700 Sección II. SUMARIOS. ........................................................................................................................................... 700

TÍTULO XIV. PROCEDIMIENTO OFICINA DE COORDINACIÓN DE POLÍTICAS DE DDHH, MEMORIA, VERDAD Y JUSTICIA. ........................................................................ 710

TÍTULO XV. AUTOPISTA DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA ............................................... 712

CAPITULO I. REMISIÓN DE INFORMACIÓN POR LAS ENTIDADES FISCALIZADAS POR LA COMISIÓN.......... 712

Sección I. DISPOSICIONES GENERALES. ........................................................................................................... 712 Sección II. SOLICITUD DE CREDENCIALES DE OPERADORES Y FIRMANTES. ............................................... 713 Sección III. DEBERES Y OBLIGACIONES DEL OPERADOR Y DEL FIRMANTE. .................................................. 714 Sección IV. OBLIGACIÓN DE ENVIAR INFORMACIÓN POR LA AUTOPISTA DE LA INFORMACIÓN

FINANCIERA. ........................................................................................................................................ 715 CAPITULO II. AGENTES DE ADMINISTRACIÓN DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA –FIDUCIARIOS

FINANCIEROS. ..................................................................................................................................... 736 CAPITULO III. EMISORAS – OBLIGACIONES NEGOCIABLES ................................................................................. 738

Anexo I. DECLARACION JURADA AUTOPISTA DE LA INFORMACION FINANCIERA – PERSONAS FÍSICAS

(AIF) ....................................................................................................................................................... 739 Anexo II. DECLARACIÓN JURADA AUTOPISTA DE LA INFORMACION FINANCIERA (AIF) - PERSONAS

JURÍDICAS ............................................................................................................................................ 741

TÍTULO XVI. DISPOSICIONES GENERALES ............................................................................. 744

Sección I. NOTIFICACIONES................................................................................................................................. 745 Anexo I. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA GENERAL DE ASUNTOS JURIDICOS ................... 702

Anexo II. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA GENERAL DE OFERTA PUBLICA .......................... 703

NORMAS AÑO 2013


Anexo III. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA GENERAL DE MERCADOS .................................... 704

Anexo IV. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA DE EMISORAS ........................................................ 705

Anexo V. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA DE PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA .... 706

Anexo VI. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA DE AGENTES Y MERCADOS ................................ 707

Anexo VII. FACULTADES DELEGADAS EN LA GERENCIA DE PREVENCIÓN DE LAVADO DE DINERO ......... 708

TÍTULO XVII. TASAS DE FISCALIZACION Y CONTROL Y ARANCELES DE AUTORIZACION…………………………………………………………………………754

TÍTULO XVIII. DISPOSICIONES TRANSITORIAS ........................................................................ 762

CAPITULO I. TASAS Y ARANCELES LEY Nª 26.831, ARTÍCULO 14 INCISO B) Y RESOLUCIÓN N° 219/2013

DEL MINISTERIO DE ECONOMÍA Y FINANZAS PÚBLICAS .................................. ¡ERROR! MARCADOR NO DEFINIDO. CAPITULO II. PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA. FIDUCIARIOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS. . 764 CAPITULO III. PRODUCTOS DE INVERSIÓN COLECTIVA. FONDOS COMUNES DE INVERSIÓN ......................... 765 CAPITULO IV. MERCADOS .......................................................................................................................................... 773 CAPITULO V. CÁMARAS COMPENSADORAS .......................................................................................................... 775 CAPITULO VI. AGENTES DE NEGOCIACIÓN Y AGENTES DE LIQUIDACIÓN Y COMPENSACIÓN ....................... 776 CAPITULO VII. AGENTES DE DEPÓSITO COLECTIVO .............................................................................................. 777 CAPITULO VIII. AGENTES PRODUCTORES ................................................................................................................. 778 CAPITULO IX. AGENTES DE CORRETAJE ................................................................................................................. 779 CAPITULO X. AGENTES DE CALIFICACION DE RIESGOS ...................................................................................... 780 CAPITULO XI. REGISTRO DE IDÓNEOS ..................................................................................................................... 781 CAPITULO XII. BOLSAS DE COMERCIO CON Y SIN MERCADO DE VALORES ADHERIDO................................... 783

CAPITULO XIII. DE LAS DENUNCIAS PENALES Y QUERELLAS ............................................................................... 784

CAPITULO XIV. EMISORAS ............................................................................................................................................ 785

TÍTULO XIX. PLATAFORMA DE FINANCIAMIENTO COLECTIVO ............................................ 787

Anexo I. ARANCEL DE AUTORIZACIÓN OBLIGACIONES NEGOCIABLES Y VALORES FIDUCIARIOS ........ 786

NORMAS AÑO 2013


TÍTULO I

DISPOSICIONES

PRELIMINARES

NORMAS AÑO 2013


TÍTULO I

DISPOSICIONES PRELIMINARES

La presente contempla la reglamentación para la aplicación de la Ley Nº 26.831 y de su Decreto

Reglamentario, comprendiendo:

i. La inscripción y la actualización, suspensión y cancelación de la autorización de oferta pública

de valores negociables.

ii. La oferta e intermediación de valores negociables.

iii. Las emisoras que coloquen valores negociables en el mercado de capitales; así como el

régimen especial que deberán observar en relación con las entidades que controlen o con

aquéllas que las controlen.

iv. Las obligaciones de las emisoras que realizan oferta pública de valores negociables, y la de los

integrantes de sus órganos de administración, fiscalización, consejo de vigilancia, comité de

auditoría, y auditores externos.

v. La organización, registro y funcionamiento de los mercados.

vi. La organización, registro y funcionamiento de los agentes de negociación, agentes productores

de agentes de negociación, agentes de colocación y distribución, agentes de corretaje, agentes de

liquidación y compensación, agentes de administración de productos de inversión colectiva,

agentes de custodia de productos de inversión colectiva, agentes de depósito colectivo, agentes

de calificación de riesgos, incluyendo los asesores en inversiones, cámaras compensadoras y

demás categorías reglamentadas.

vii. El desarrollo de sistemas de negociación de valores negociables, plataformas e interconexión

entre los mercados.

viii. El registro de todas las personas físicas y/o jurídicas autorizadas para ofertar y negociar

públicamente valores negociables.

ix. El registro, la actualización, suspensión y cancelación de las entidades registradas, y las demás

personas físicas y/o jurídicas que por sus actividades vinculadas al mercado de capitales, y a

criterio de la COMISIÓN NACIONAL DE VALORES queden comprendidas bajo su competencia.

x. El establecimiento de las normas complementarias a las impartidas por la UNIDAD DE

INFORMACIÓN FINANCIERA (UIF), en materia de prevención de lavado de activos y financiación

del terrorismo.

EDICIÓN 2013

NORMAS AÑO 2013


TÍTULO II

EMISORAS

NORMAS AÑO 2013


TITULO II

EMISORAS

CAPÍTULO I

ACCIONES Y OTROS VALORES NEGOCIABLES

SECCIÓN I

CARACTERIZACIÓN.

IGUALDAD DE DERECHOS. ARTÍCULO 1º.- Los valores negociables a emitirse deberán gozar, para su oferta pública, de

iguales derechos que los de su misma clase en circulación.

ACCIONES ORDINARIAS. ARTÍCULO 2º.- Son acciones ordinarias aquellas que, otorgando derecho a voto, poseen

derechos económicos en igual proporción a su participación en el capital social.

No son acciones ordinarias las que establezcan respecto de las acciones ordinarias, una

participación diferenciada en el capital social aún cuando se les otorgue derecho de suscripción

preferente.

ACCIONES PREFERIDAS. ARTÍCULO 3º.- Son acciones preferidas aquellas que otorgan una preferencia económica o

dividendos de cobro preferente con respecto a las acciones ordinarias.

ACCIONES NO RESCATABLES. ARTÍCULO 4º.- Acciones no rescatables son aquellas que solamente pueden ser rescatadas

como consecuencia de una reducción de capital decidida por la asamblea de accionistas, sin que

el plazo de dicho rescate esté fijado al tiempo de la emisión o quede librado, conforme a las

condiciones de ésta, a opción del accionista.

ACCIONES RESCATABLES. ARTÍCULO 5º.- Acciones rescatables son aquellas:

a) Cuyo rescate o compra total o parcial por la emisora o por terceros esté fijado en el tiempo o

librado a opción del accionista, según las condiciones de la emisión.

b) Cuyo rescate o compra total o parcial por la emisora o por terceros esté comprometido de

cualquier otra forma, con exclusión de la prevista en el inciso anterior.

SECCIÓN II

CAMBIO DE DENOMINACIÓN SOCIAL. CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES NEGOCIABLES.

ARTÍCULO 6º.- Las emisoras en oportunidad de proponerse el cambio de denominación social o

la modificación de las características o identificación de los valores negociables admitidos en el

régimen de la oferta pública, deberán solicitar la aprobación de la Comisión.

NORMAS AÑO 2013


Las solicitudes deberán ser presentadas dentro de los DIEZ (10) días hábiles de celebrada la

asamblea respectiva.

DOCUMENTACIÓN A PRESENTAR. ARTÍCULO 7º.- Con una anticipación de DIEZ (10) días hábiles a la fecha de realización de la

asamblea correspondiente, la emisora deberá presentar:

a) Explicación de las razones que tiene el órgano de administración para proponer el cambio o

modificación mencionados.

b) Convocatoria de la asamblea que deberá aprobarlo y acta del órgano de administración

correspondiente.

c) Proyecto de reforma de estatuto, en su caso.

Dentro de los VEINTE (20) días hábiles de celebrada la asamblea, la emisora deberá presentar el

acta correspondiente y la solicitud de transferencia de la autorización de oferta pública.

APROBACIÓN CONDICIONADA. ARTÍCULO 8º.- La Comisión aprobará en forma condicionada las solicitudes de transferencia de

oferta pública en las que no se haya acreditado la inscripción en el registro pertinente de la

reforma estatutaria.

CAMBIO DE LA SEDE DE LA ENTIDAD EMISORA. ARTÍCULO 9º.- Cuando se resuelva un cambio de sede, tal circunstancia deberá ser comunicada

a la Comisión dentro de los DIEZ (10) días hábiles de efectuado.

Una vez inscripto el cambio de sede social la emisora deberá actualizar dicho dato en la página

web de la Comisión a través de la AUTOPISTA DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA.

ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS ARTÍCULO 10.- Las emisoras que decidan adquirir sus propias acciones en los términos del

artículo 220, inciso 2º de la Ley Nº 19.550, o de los artículos 64 y siguientes de la Ley Nº 26.831, ó

sus certificados representativos, deberán respetar el principio del trato igualitario entre todos los

accionistas y el derecho a la información plena de los inversores.

La decisión de adquirir deberá ser adoptada por el órgano de administración, con informe del

órgano de fiscalización y, en su caso, del Comité de Auditoría, cumpliendo con los requisitos

previstos de los artículos 64 y siguientes de la Ley Nº 26.831.

PUBLICIDAD DE ADQUISICIÓN DE ACCIONES PROPIAS. ARTÍCULO 11.-En los supuestos del artículo anterior la decisión deberá informarse a la Comisión

como hecho relevante, con expresión de los motivos de la decisión.

REQUISITOS PARA EL SUPUESTO DE ADQUISICIONES DE ACCIONES PROPIAS. ARTÍCULO 12.- Las adquisiciones deberán efectuarse con ganancias realizadas y líquidas, o con

reservas libres o facultativas que resulten de los últimos estados contables aprobados por el

órgano de administración a la fecha de adquisición y que se encuentren pendientes de

distribución.

El órgano de administración de la sociedad deberá acreditar ante la Comisión que cuenta con la

liquidez necesaria para efectuar la adquisición, y que dicha adquisición no afecta la solvencia de la

sociedad.

El informe del órgano de fiscalización a que refiere el artículo 64 de la Ley Nº 26.831 deberá

contar con opinión acerca de la liquidez y solvencia necesarias para efectuar la operación de

adquisición.

NORMAS AÑO 2013


Además deberá acompañarse un informe de contador independiente.

El total de las acciones adquiridas y en cartera de la sociedad, en ningún caso podrá exceder el

DIEZ POR CIENTO (10%) del capital social. En su caso, las acciones adquiridas en exceso de tal

límite deberán ser enajenadas en el término de NOVENTA (90) días hábiles contados a partir de

la fecha de adquisición.

ARTÍCULO 13.- Las emisoras no podrán adquirir sus propias acciones en los términos del artículo

10 cuando:

a) Se tenga conocimiento de la existencia de una oferta pública de adquisición de acciones ó

valores equivalentes.

b) No hubiera transcurrido UN (1) día hábil desde la publicación del anuncio de la decisión de la

emisora de adquirir sus propias acciones.

c) Las acciones no estuvieren totalmente integradas.

Estando vigente una decisión de la emisora de adquirir sus propias acciones, los directores,

administradores, síndicos, integrantes del consejo de vigilancia o gerentes, no podrán vender las

acciones de esta que fueren de su propiedad o que administren directa o indirectamente.

NORMAS AÑO 2013


CAPÍTULO II

ASAMBLEAS Y MODIFICACIONES ESTATUTARIAS

ORDEN DEL DÍA DE LAS ASAMBLEAS QUE RESUELVEN LA EMISIÓN DE LOS VALORES NEGOCIABLES. ARTÍCULO 1º.- El orden del día de las asambleas convocadas para tratar las emisiones de

valores negociables deberá contener:

a) La propuesta del órgano de administración sobre la clase de valores negociables a emitir,

características, monto en valor nominal y, en su caso, la prima de emisión.

b) Tratándose de acciones, deberá consignarse además la fecha a partir de la cual tendrán

derecho a percibir dividendos y otras acreencias.

c) El orden del día podrá incluir la delegación en el órgano de administración, de las facultades

para fijar la época, monto, plazo y demás términos y condiciones de la emisión de que se trate. En

ese caso, la asamblea podrá autorizar al directorio, u órgano equivalente cuando se tratare de

em

NORMAS - CNV · normas relativas a la forma de presentaciÓn y criterios de valuaciÓn de los...

Documents

Transcript of NORMAS - CNV · normas relativas a la forma de presentaciÓn y criterios de valuaciÓn de los...