Nuestra vulnerabilidad a sucesos en el exterior depende de ... · la deuda Absorción Problemas de...

Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.

Nuestra vulnerabilidad a

sucesos en el exterior

depende de

nuestra fortaleza interna


Retos

y

Oportunidades

Economía Mexicana

Dr. Luis Foncerrada Pascal


1. Preservar la estabilidad macroeconómica

2. Empleo y Salarios

3. Pobreza y Populismo

4. Inversión inteligente

• Plan de manufactura avanzada (AMP)

5. Seguridad y Estado de Derecho

6. TLCAN y FED

Retos y oportunidades


1. Preservar la estabilidad

macroeconómica


Elevado Gasto

Público

Creciente Déficit y

Aumento de la deuda

AbsorciónProblemas de Balanza de Pagos

Pérdida de activos

internacio-nales

Perspectiva Negativa

Opciones de política económica

Reducir

Gasto

Público

Subir tasas

interés

Tipo de cambio

Aumento de Precios y caída del

salario real

Aumento de Precios y caída de l salario real

FRAGILIDAD MACROECONÓMICA


Elevado Gasto

Público


Aumento de la deuda


Pérdida de activos

Tasas de interés

Perspectiva negativa

Devaluación


FRAGILIDAD FISCAL


2012 2013 2014 2015 2016 Ene - Jul

2016 2017

Ingresos totales 3.2 4.2 0.8 4.3 10.3 10.1 7.2

Petroleros 7.0 -6.6 -12.7 -32.8 -9.0 -19.8 20.4

No petroleros 0.9 11.2 8.1 20.7 15.1 17.3 5.0

Tributarios -2.4 14.5 11.3 27.2 11.9 11.9 0.5

ISR 1.7 13.5 -2.5 23.5 13.5 12.9 4.6

IVA 3.7 -7.5 15.2 3.2 8.9 7.4 1.3

IEPS 63.5 -94.5 n.s. 208.9 12.9 19.8 -16.6

Gasolina y diésel 33.9 -59.2 -85.6 n.s. 22.5 30.8 -27.1

Otros 1.2 3.8 52.3 4.9 -2.8 1.8 5.6

Otros impuestos -21.4 4.2 1.5 15.9 8.8 2.9 8.4

No tributarios 16.6 25.7 2.8 31.3 30.4 104.2 21.1

Organismos controlados 3.1 -1.7 2.4 2.6 1.8 4.1 3.3

Empr. produc. del estado (CFE) 3.9 -0.8 2.5 -6.0 31.4 -8.4 17.6

Gasots totales 3.7 2.7 4.2 5.2 6.2 -0.4 -1.9

Programable 4.2 3.0 3.7 4.1 5.7 -2.7 -5.9

Corriente 5.1 -0.4 5.6 4.9 0.2 -1.9 -1.2

Servicios personales 3.3 0.2 1.9 2.8 0.1 -2.0 -1.9

Otros gastos de operación 5.4 -3.8 -4.9 2.8 0.6 -4.1 15.1

Pensiones y jubilaciones 6.5 5.0 8.0 9.1 7.2 6.3 3.6

Otros 7.1 -2.6 19.9 6.4 -5.8 -6.5 -14.2

Capital 1.2 13.8 -1.7 1.7 22.8 -5.3 -20.4

No programable 2.0 1.5 6.0 9.2 7.9 7.4 10.5

FINANZAS PÚBLICAS(CECIMIENTO % REAL)

SOURCE: CEESP with data from SHCP.


¿RECORTE AL GASTO EN 2016?

Gasto aprobado 2016 4,763.9

Recorte anunciado en febrero -132.3

Recorte anunciado en junio -31.7

Gasto con recortes 4,599.9

Gasto Ejercido 5,343.8

743.9

579.9Δ


Elevado Gasto

Público


Aumento de la deuda


Pérdida de activos

Tasas de interés


Devaluación


FRAGILIDAD FISCAL


FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP */ Enero-Julio

RÁPIDO CRECIMIENTO DEL DÉFICIT PÚBLICO(MILES DE MILLONES DE PESOS)

-700

-500

-300

-100

100

300

500

90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17*

BALANCE PÚBLICO

BALANCE PRIMARIO

Menores déficit, tanto primario como total son Señales positivas para diferenciar a México

119.3

431.3


1,570.8 1,830.5 2,119.2 2,125.9 2,105.3 2,127.4

2,789.13,024.4

3,276.73,836.4 4,112.2 3,890.0

1,530.91,649.4

2,050.2

2,671.2

3,579.93,251.1

434.8

482.8

509.7

536.3

568.6570.3

625.3

10,318.7

0

2,000

4,000

6,000

8,000

10,000

12,000

2012 2013 2014 2015 2016 2017 Ene-Jul 2017e/

Valores en poder de extranjeros Resto deuda interna

Deuda externa Estados y Municipios

6,325.6

9,169.7

10,366.0

7,955.7

6,987.1

11,527.763.9%

82.2%

9,838.8

55.5%

SALDO HISTÓRICO DE LOS REQUERIMIENTOS

FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO(MILES DE MILLONES DE PESO)

Incremento en deuda2013-2016: 4,040.4 mmp2013-2017: 5,202.1 mmp

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos de la SHCP.


0.1 0.2 0.2 0.3 0.9 1.1 1.2 1.9 2.2 2.6 4.5 6.710.1 11.4 12.3 11.7 10.8

52.2

19.9 21.3 21.9 21.7 19.3 19.8 20.0 19.522.3

23.822.4

20.217.8

18.8 19.0 21.0 21.2

11.6 10.712.5 13.6

12.7 10.6 8.6 7.6

8.79.8 9.3 10.6 9.8

10.211.9

14.6 18.3

1.9 1.92.0 1.7

1.61.6

1.6 1.7

1.7

2.2 2.52.8 2.9

3.1

3.0

3.03.0

3.1

0

10

20

30

40

50

60

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17e/

Estados y Municipios

Deuda externa

Resto deuda intena

Valores en poder de extranjeros

.

30.4

46.3

50.553.2

43.440.6

55.2



FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO(% DEL PIB)


EFECTO REAL EN LA ECONOMÍA

INVERSIÓN PÚBLICA(VARIACIÓN % ANUAL)

-10.2-9.0

-11.8

-5.0

-1.3

-9.0

-4.1

-0.5

0.8

21.7

3.2

5.3

9.4

5.84.8

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.

¿FALTA DE RECURSOS?

¿ESTRUCTURA DEL GASTO?

Ene-Jun


INVERSIÓN TOTAL(% DEL PIB)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

20

39 45 51 57 63 69 75 81 87 93 99 05 11 17

PÚBLICA PRIVADA

FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI.

2.7

17.5

Ene-Jun


CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO DEL PIB(PUNTOS PORCENTUALES)

PIBGasto

Privado

Gasto

Público

Variación de

existencias

Balanza

Comercial

Discrepancia

estadística

2010 5.1 4.0 0.2 0.7 0.0 0.2

2011 4.0 5.1 0.0 -0.5 0.0 -0.6

2012 4.0 4.8 -0.1 0.3 0.1 -1.1

2013 1.4 1.2 0.1 -0.1 -0.1 0.3

2014 2.3 2.1 0.0 0.1 0.3 -0.2

2015 2.6 3.0 -0.2 -0.2 0.6 -0.4

2016 2.3 2.2 -0.2 -0.1 0.1 0.3

2017 Ene-Jun 2.3 2.2 -0.3 -0.1 0.2 0.2



Elevado Gasto

Público


Aumento de la deuda


Pérdida de activos

Tasas de interés


Devaluación


FRAGILIDAD FISCAL


ABSORCIÓN ó AHORRO-INVERSIÓN

ABSORCIÓN = C + I

= GASTO GOBIERNO + GASTO PRIVADO

INGRESO – ABSORCIÓN = CUENTA CORRIENTE

Y* = (C + I ) + CC

Y – C = S

Y – (C + I ) = S – I

CC = S – I

AHORRO – INVERSIÓN = CUENTA CORRIENTE

*La variable Y es INBD= (C+I) + CC

INBD = INGRESO NACIONAL BRUTO DISPONIBLE


2016

MILES DE MILLONES DE PESOS

ABSORCIÓN =GASTO DE

GOBIERNO+

GASTO

PRIVADO

20,274.8 = 3,032.4 + 17,242.4

INGRESO NACIONAL

BRUTO DISPONIBLE= ABSORCIÓN + (X-M) + RENTA + TRANSF + DS

19,397.2 = 20,274.8 + -357.4 + -511.1 + 385.7 + -394.8

CUENTA CORRIENTE = INBD - ABSORCIÓN + DS

-482.8

-26.4 (MMD)= 19,397.2 - 20,274.8 + -394.8

DS=Discrepancia estadística

INGRESO – ABSORCIÓN = CUENTA CORRIENTE


Elevado Gasto

Público


Aumento de la deuda


Pérdida de activos

Tasas de interés


Devaluación


FRAGILIDAD FISCAL


SOURCE: CEESP with data from BANXICO.

2012 2013 2014 2015-2,500

-2,000

-1,500

-1,000

-500

0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

2010 2011 2016

-12,823

8,1518,745

880

13,739

19,380

-10,115

-14,000

-9,000

-4,000

1,000

6,000

11,000

16,000

93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 2017

BALANZA PETROLERA(MILLONES DE DÓLARES)


Periodo

Cuenta

Corriente

Bienes y

Servicios

Intereses

/dividendosRemesas IED

2006 -0.3 -1.5 -1.6 2.7 1.6

2007 -0.9 -1.7 -1.7 2.5 2.3

2008 -1.8 -2.8 -1.7 2.7 3.0

2009 -0.9 -1.6 -1.6 2.3 0.9

2010 -0.5 -1.3 -1.2 2.0 1.1

2011 -1.2 -1.6 -1.8 2.1 1.2

2012 -1.3 -1.2 -2.0 1.9 -0.1

2013 -2.5 -1.2 -3.0 1.7 2.9

2014 -1.9 -1.3 -2.4 1.8 1.7

2015 -2.6 -2.2 -2.6 2.2 2.2

2016 -2.3 -2.2 -2.8 2.7 2.9

2017 II Trim. -1.6 -1.3 -2.7 2.5 2.1

CUENTA CORRIENTE(% DEL PIB)

SOURCE: CEESP with data from BANXICO.


Elevado Gasto

Público


Aumento de la deuda


Pérdida de activos

internacio-nales

Tasas de interés


Devaluación


FRAGILIDAD FISCAL


RESERVAS INTERNACIONALES(MILES DE MILLONES DE DÓLARES)

Fuente: CEESP con datos de BANXICO. */ cifras al 29 septiembre

140

150

160

170

180

190

200

.

173.0*/

2 0 1 5 2 0 1 62 0 1 42 0 1 32 0 1 2 2 0 1 7


0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17*/

.

173.0*/

RESERVAS INTERNACIONALES(MILES DE MILLONES DE DÓLARES)

Fuente: CEESP con datos de BANXICO. */ cifras al 29 de septiembre


Elevado Gasto

Público


Aumento de la deuda


Pérdida de activos

internacio-nales


Opciones de política

económica

Aumento de Precios y caída de l

salario real


FRAGILIDAD FISCAL


31/Mar/2016: Moody’s cambió la perspectiva de calificación a negativa desde

estable, debido a los posibles pasivos en caso de que inyecte liquidez a la compañía

estatal Petróleos Mexicanos (Pemex).

22/Ago/2016: Standard & Poor's bajó la perspectiva de la calificación de a

negativa desde estable debido a expectativas de un aumento de la deuda

gubernamental.

9/Dic/ 2016: Fitch Ratings cambió la perspectiva de calificación a negativa desde

estable como reflejo de la baja en la perspectiva del crecimiento económico y los

desafíos que ello podría implicar para la estabilización de la carga de deuda pública.

18/Jul/2017: Standard & Poor's Consideramos que la rápida reacción de las

autoridades gubernamentales mexicanas a los recientes shocks negativos, como la

depreciación de la moneda a finales de 2016, disminuirá el reciente ritmo acelerado de

acumulación de deuda y ayudará a estabilizar el nivel de deuda del gobierno.

3/Ago/2017: Fitch Ratings La revisión de la Perspectiva a Estable refleja los riesgos

menores de baja en las perspectivas decrecimiento del país y la estabilización esperada

de la carga de deuda pública.

PERSPECTIVA DE CALIFICACIÓN


Elevado Gasto

Público


Aumento de la deuda


Pérdida de activos

internacio-nales



económica

Aumento de Precios y caída de l

salario real


FRAGILIDAD FISCAL



económica

Para preservar la

estabilidad

macroeconómica


OPCIÓN 1: REDUCCIÓN DEL GASTO Y DEL DÉFICIT

Reducir el gasto público para:

1. Reducir déficit fiscal y endeudamiento público

2. Reducir déficit de cuenta corriente

3. Cuidar las reservas internacionales

4. Cuidar el poder adquisitivo


0.1 0.2 0.2 0.3 0.9 1.1 1.2 1.9 2.2 2.6 4.5 6.710.1 11.4 12.3 11.7 10.8

52.2

19.9 21.3 21.9 21.7 19.3 19.8 20.0 19.522.3

23.822.4

20.217.8

18.8 19.0 21.0 21.2

11.6 10.712.5 13.6

12.7 10.6 8.6 7.6

8.79.8 9.3 10.6 9.8

10.211.9

14.6 18.3

1.9 1.92.0 1.7

1.61.6

1.6 1.7

1.7

2.2 2.52.8 2.9

3.1

3.0

3.03.0

3.1

0

10

20

30

40

50

60

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17e/

Estados y Municipios

Deuda externa

Resto deuda intena

Valores en poder de extranjeros

.

30.4

46.3

50.353.2

43.540.6

55.3


FINANCIEROS DEL SECTOR PÚBLICO(% DEL PIB)



OPCIÓN 2: TASA DE INTERÉS

Subir la tasa para:

1. Mantener tenencia de valores gubernamentales

en poder de no residentes.

2. Reducir Consumo e Inversión (Absorción)



5. Cuidar el poder adquisitivo


0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

E FMAMJ J AS OND E FMAMJ J AS OND E FMAMJ J AS OND E FMAMJ J AS OND E FMAMJ J AS OND E FMAMJ J AS OND E FMAMJ J AS OND E FMAMJ J AS OND E FMAMJ J AS OND

2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5

FED

BANXICO

2 0 1 6 2 0 1 7

1.00%

7.00%

7.00%

1.50%

Forecast

Forecast

Source: CEESP wiyh data from BANXICO and US Federal Reserve

TASAS DE INTERES(%)


2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

Tasa del Banco Central

CETES 91 días

CETES 28 días

2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6

7.06

7.00

7.03

2 0 1 7*/

TASAS DE INTERES(% ANUAL)

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ al 5 de octubre


2.5

3.0

3.5

4.0

4.5

5.0

5.5

6.0

6.5

7.0

7.5

Tasa del Banco CentralTIIE 182 díasTIIE 91 díasTIIE 28 días

2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6

7.397.38

7.00

7.43

2 0 1 7*/

TASAS DE INTERES(% ANUAL)

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ al 5 de octubre


OPCIÓN 3: DEVALUAR

1. Mantener tenencia de valores gubernamentales en

poder de no residentes.

2. Reducir Importaciones

3. Consumo e Inversión (Absorción)



6. Crea inflación

7. Destruye el poder adquisitivo de la población


600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

1,500

1,600

1,700

1,800

1,900

2,000

2,100

2,200

2,300

0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

2,147.3

2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2017*/

120.1

VALORES GUBERNAMENTALES EN PODER DE

RESIDENTES EN EL EXTRANJERO

MM PESOS

MM DÓLARES

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Cifras al 25 de septiembre


100

200

300

400

500

600

700

800

0

10

20

30

40

50

60

253.8

2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6

14.2

2017*/

CETES EN PODER DE RESIDENTES EN

EL EXTRANJERO

MM PESOS

MM DÓLARES



400

500

600

700

800

900

1,000

1,100

1,200

1,300

1,400

1,500

1,600

1,700

1,800

1,900

30

40

50

60

70

80

90

100

110

101.2

2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2017*/

1,809.6

BONOS EN PODER DE RESIDENTES EN

EL EXTRANJERO

MM PESOS

MM DÓLARES



14.5

15.0

15.5

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

18.5

19.0

19.5

20.0

20.5

21.0

21.5

22.0

E F M A M J J A

19.13

S O N D E

2 0 1 5 2 0 1 6

19.18

F M A M

19.83

17.99

2 0 1 7

J J A S O N D E F M A M J J

TIPO DE CAMBIO (PESOS POR DÓLAR)

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO. */ Datos al 4 de octubre

A

21.90

TRUMP

S O*/


Elevado Gasto

Público


Aumento de la deuda


Pérdida de activos

internacio-nales



económica

Aumento de Precios y caída del

salario real


FRAGILIDAD FISCAL


0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

CONSUMIDOR

SUBYACENTE

NO SUBYACENTE

CANASTA BÁSICA.

2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6

11.98%

20172 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1

6.66%

5.00%

PRECIOS AL CONSUMIDOR(VARIACION % ANUAL)

7.93%

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del BANXICO.


0.0

2.0

4.0

6.0

8.0

10.0

12.0

10

12

14

16

18

20

22

.

2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 72 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1

INFLACIÓN Y TIPO DE CAMBIO

NO SUBYACENTE

TIPO DE CAMBIO



PODER ADQUISITIVO DEL SALARIO MÍNIMO(VARIACIÓN % REAL ACUMULADA EN CADA AÑO)

FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del CONASAMI, BANXICO y STPS.

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

E F M A M J J A S O N D

4.3%

3.0%

-0.2%

4.7%

3.8%

0.8%

7.8%

3.2%

2015

2014

2016

2017








6. TLCAN y FED



2. Empleo y salarios


II TRIMESTRE 2017

Población total 123 364 426

Población en edad de trabajar91 119 098

Menores respecto a la

edad de trabajar32 245 328

Población

económicamente activa54 068 791

Población no

económicamente activa37 050 307

Ocupados52 198 611

Desocupados1 870 180

Disponibles para

trabajar5 802 113

No disponibles para

trabajar31 248 194

Formales22 702 104

Informales29 496 507

Con experiencia

laboral1 724 451

Sin experiencia

laboral145 729

Subocupados

3 773 194

Fuente: CEESP con datos del INEGI.


Desocupación:

1 870 180

3.1%

Subocupación:

3 773 194

6.3%

No ocupados disponibles:

5 802 113

9.7%

Brecha Laboral (U6)

11 445 48719.1% de la Fuerza Laboral Potencial

Fuerza Laboral Potencial II Trimestre 2017:

59 870 904

PEA:

54 068 791

PNEAD:

5 802 113

Fuente: CEESP con datos del INEGI.

NACIONAL


FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del INEGI Y CONAPO.

0

20

40

60

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100

120

140

160

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200

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

.

BRECHA LABORAL Y

MIGRACIÓN NETA INTERNACIONAL(ÍNDICE 2000=100)

BRECHA LABORAL

SALDO NETO MIGRATORIO

Más 80 a 100 mil jóvenes que se incorporan cada mes


2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Total -447.4 1,545.0 -431.8 2,395.5 514.8 1,123.3 -121.8 1,744.7 555.2

Hasta 1 sm -415.5 933.3 -502.7 591.8 15.9 435.1 -94.0 891.9 -154.4

Más de 1 hasta 2 sm -180.8 1,541.2 -2.6 372.2 386.8 456.1 339.8 628.3 907.8

Más de 2 hasta 3 sm 931.7 -1,195.8 511.3 273.5 643.7 -299.7 648.8 -135.6 295.1

Más de 3 hasta 5 sm -916.3 292.6 124.6 -249.7 -335.2 485.5 -684.1 230.2 -558.2

Más de 5 sm -256.2 -637.0 -397.0 137.2 -107.9 -267.0 -380.4 -28.6 -84.2

No recibe ingresos -174.9 215.7 -163.6 155.3 -73.4 -71.0 -228.8 -61.2 -160.5

No especificado 564.6 395.0 -1.8 1,115.2 -15.1 384.3 276.8 219.6 309.5

EVOLUCIÓN DE LA POBLACIÓN OCUPADA

POR NIVEL DE INGRESO(VARIACIÓN ABSOLUTA EN MILES)


II 2016 - II 2017 IV 2016 - II 2017

Total 765 021 74 937

Hasta un sm - 450 930 118 895

1 a 2 sm 402 770 541 983

2 a 3 sm 254 627 - 298 757

3 a 5 sm 70 007 - 326 923

Más de 5 sm - 190 779 - 386 956

No recibe ingreso - 78 071 - 112 964

No especificado 757 397 539 659

POBLACIÓN OCUPADA POR NIVEL DE INGRESO(VARIACIÓN ABSOLUTA)

FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos de INEGI.


46.9

43.542.8

41.240.8

40.3

43.2

40.7

39.2 39.2

40.5 40.640.9

34

36

38

40

42

44

46

48

03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

REMUNERACIONES / UTILIDADES(%)

FUENTE: CEESP con datos del INEGI.


Distribución: factores de la producción(Porcentaje del PIB 1970-2016)

Fuente: OXFAM








6. TLCAN y FED



3. Pobreza, desigualdad y

populismo.


0

500

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

3,500

.

2012 2013 2014 2015 2016 20172009 2010 2011

EVOLUCIÓN DE LAS LÍNEAS DE POBREZA(PESOS)

Capacidades

Alimentaria


20082007

Patrimonial


EVOLUCIÓN DE LA DESIGUALDAD EN MÉXICO(COEFICIENTE DE GINI)

Fuente: OXFAM


ENIGH vs DATOS AJUSTADOS, 1992-2012PORCENTAJE DEL INGRESO NACIONAL)

Fuente: OXFAM


COEFICIENTE DE GINI


Reducir la desigualdad

1. Programas reales de Inversión

2. Política fiscal más progresiva

3. Gasto mejor focalizado

4. Política salarial y laboral

5. Mecanismos de transparencia y de

rendición de cuentas


Sobre Populismo

Traducido de Martin Wolf


1. ¿Qué es el populismo?

Todos los populismos tienen una característica

que comparten: El contraste entre “la gente” y

“las elites”

• “La gente ” es vista como real, autentica y

unida:

– Es la única portadora de la legitimidad

– Aquellos a quienes apoya son los únicos

poderes legítimos en el estado

“The People” against the “Elites”: on the economics of populism Martin Wolf, Financial Times. 21.07.17


¿Qué es el populismo?

• Las “elites” son vistas como traidores y

corruptos.

– Por lo tanto no pueden tener legitimidad

política.

– Tampoco la pueden tener las instituciones

que controlan.




Los Populistas:

– No confían en las instituciones.

– No confían en nada que vaya contra la “voluntad de la gente”: La Corte, los medios y la burocracia.

– Rechaza a los expertos con “credenciales”

– Abraza las teorías de conspiración

– Sospecha del libre mercado, del libre comercio y del capitalismo.




Los Populistas:

– Son hostiles con los que no son parte de “la

gente”

– Son partidarios de la acción directa, que

incluye frecuentemente la violencia.




Los Populistas de derecha tienden a:

– Concebir a los grupos étnicos que tienen mucho tiempo de establecidos como “la gente”.

– Identifican a los extranjeros y a los intelectuales como enemigos

– Apoyan valores sociales tradicionales

– Son nacionalistas tanto económica como políticamente.

– Se sigue a un líder carismático que expone las frustraciones sociales




Los Populistas de izquierda tienden a:

– Concebir a los pobres y a los trabajadores

como “la gente”.

– Identifican a los ricos como enemigos

– Están a favor de la propiedad del estado



2. ¿Qué provoca populismo?

El Populismo es provocado por:

– Des-industrialización o falta de industrialización

– Globalización

– Inmigración masiva

– Desigualdad alta y creciente

– Crisis financieras

– Desempleo

– Ingreso real congelado o cayendo

– Austeridad fiscal



3. ¿Qué puede hacer el populismo?

La tendencia del Populismo es hacia:

– Xenofobia

– Proteccionismo

– Irresponsabilidad fiscal

– Autoritarismo

– Crisis financieras

• Es hostil a la democracia liberal, la independencia de los medios, la globalización y la cooperación internacional.



2018 ¿AMLO?

• Al desterrar la corrupción, abolir la impunidad, actuar con austeridad y destinar

todo lo que se ahorre a financiar el desarrollo del país, no hará falta aumentar

impuestos ni seguir incrementando la deuda pública. (500 mil millones)

• Reducir sueldos de funcionarios (70 mil millones de pesos)

• El Estado de Bienestar igualitario y fraterno tendrá como ideal proteger a las

personas a lo largo de la vida, desde la cuna hasta la tumba, haciendo realidad el

derecho a la alimentación, al trabajo, la salud, la educación y la cultura, la vivienda

y la seguridad social. El costo: 50 mil millones de pesos al año.

• “Jóvenes construyendo el futuro”. Becas para 300 mil estudiantes y trabajo a

2.3 millones de jóvenes. Costo 108 mil millones de pesos

• Recuperar el petróleo que es de los mexicanos

• Crear refinerías






Privada y Gasto Público

Plan de manufactura avanzada (AMP)


6. TLCAN y FED




Privada y Gasto Público

Plan de manufactura avanzada

(AMP)


FUENTES DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO

Capital humano

Investigación y desarrollo (I+D)

Inversión en activos productivos

Externalidades :

Salud

Contaminación

Seguridad

Certeza Jurídica

Horas hombre perdidas en traslado

PIB

L

Productividad Media

L

N

Tasa de Participación laboral

PIB

N

PIB per cápita

Acervo de capital


70

75

80

85

90

95

100

105

00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15

ACERVO DE CAPITAL / BRECHA LABORAL(ÍNDICE REAL 2000=100)

FUENTE: CEESP con datos del INEGI.


PROBLEMA ESTRUCTURAL DE DESEMPLEO:

a. Inversión total del país es insuficiente: el acervo de capital crece menos que la necesidad de empleo

b. La inversión pública, se ha estado reduciendo y se seguirá reduciendo

c. Inversión en capital humano, insuficiente y generalmente desligada del mercado de trabajo

d. Inversión en digitalización es aún muy escasa

e. Financiamiento, escaso y caro


Estrategia Integral: Inversión Inteligente

Educación y capacitación

Infraestructura

Regulación

Financiamiento

Competencia

Manufactura Avanzada

Empleo Productividad

Digitalización.

Industria 4.0…5.0...? 6.0...?

Derechos de propiedad

Certeza jurídica

Seguridad


0

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

EU

A

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Din

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La

tvia

Hu

ing

ría

Mé

xic

o

FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos del Banco Mundial.

CRÉDITO INTERNO AL SECTOR PRIVADO(% DEL PIB)


4.1 Manufactura Avanzada


“La manufactura avanzada es uno de los eslabones más importantes para el desarrollo

de la competitividad del tejido industrial de una nación. Debido a su fuerte interconexión

con el resto de los sectores económicos (primarios y terciarios), la manufactura

avanzada conlleva tanto la demanda de materias primas y componentes intermediarios,

como de servicios financieros, transportes, software y muchos otros servicios dentro de

una economía nacional.”

“A diferencia de la manufactura tradicional, la manufactura avanzada no se soporta

sobre una mano de obra de bajo costo y en escalas y volúmenes de producción; es una

industria que recae en las habilidades y creatividad para manufacturar productos

complejos de altas especificaciones. Adicionalmente, no existe como un conjunto de

empresas aisladas, sino como una red conformada por ingenieros, desarrolladores de

negocio, emprendedores, científicos, financieros y otros profesionales experimentados

que colaboran y conjuntan su potencial creativo alrededor de soluciones innovadoras

para usuarios y clientes.”

LA INDUSTRIA MANUFACTURERA AVANZADA*/

*/ Mapa de ruta de diseño, ingeniería y manufactura avanzada; Promexico


.

México tiene uno de los sectores manufactureros mejor desarrollados de América Latina. Contribuye con casi la quinta parte del Producto Interno Bruto (PIB)


Agropecuario3.2%

Minería5.9%

Electricidad, agua y gas

2.2%

Construcción7.25%

Manufacturas17.5%

Terciarias64.1%

Ind. alimentaria 21.0

Equipo de transporte 20.3

Industria química 9.7

Metálicas básicas 6.7

Bebidas y tabaco 5.0

Eq. de comput., comunic., medic. y otros electrón. 4.9

Minerales no metálicos 4.9

Maquinaria y equipo 4.4

Productos metálicos 3.4

Industria del plástico y del hule 3.2

Aparatos eléctricos y de generación eléctrica 3.1

Productos derivados del petróleo y del carbón 2.5

Otras industrias 2.3

Prendas de vestir 2.2

Industria del papel 2.1

Muebles, colchones y persianas 1.0

Industria de la madera 0.9

Productos de cuero, piel y materiales sucedáneos 0.7

Insumos textiles y acabado de textiles 0.7

Impresión e industrias conexas 0.6

Productos textiles, excepto prendas de vestir 0.5

PRODUCTO INTERNO BRUTO

ENE-JUN 2017(ESTRUCTURA %)


Mill. de dls. Estruc. %

TOTAL 474,312 100

Agropecuario 1,555 0.3

Minería 26,238 5.5

Electricidad, agua y gas 8,674 1.8

Construcción 16,939 3.6

Industrias manufactureras 231,685 48.8

Comercio 33,482 7.1

Transportes, correos y almacenamiento 17,018 3.6

Información en medios masivos 21,487 4.5

Servicios financieros y de seguros 71,216 15.0

Servicios inmobiliarios 14,654 3.1

Servicios profesionales, científicos y técnicos 6,280 1.3

Apoyo a los negocios y manejo de residuos 6,343 1.3

Servicios educativos 359 0.1

Servicios de salud y de asistencia social 227 0.0

Esparcimiento culturales, deportivos, y otros recreativos 1,100 0.2

Alojamiento temporal y preparación de alimen. y bebidas 16,574 3.5

Otros excepto actividades gubernamentales 482 0.1

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTAACUMULADA 1999 – 2017 I TRIM.

Fuente: CEESP con datos de la Secretaría de Economía.

Es el sector más atractivo para la inversión extranjera dado el interés

por sectores de manufactura avanzada con fuerte potencial


La escases e ineficiencia en el uso de los recursos naturales, frente a un

constante aumento de la población, implica un considerable aumento de

costos tanto para las empresas como para el sector público.

El cambio de rumbo hacia industrias más eficientes es indiscutible.

Hay que lograr la transición de una economía lineal a una circular que

rediseña, recicla, reutiliza y remanufactura para mantener los materiales

en su valor más alto de uso por el mayor tiempo posible.

La aplicación de los principios de una economía circular permitirá optimizar

el uso y la reutilización de los recursos y reducir la cantidad de residuos

que entra en los vertederos.

Tecnología, innovación, educación e infraestructura, son factores

fundamentales para lograr una mayor eficiencia. Proponer políticas

públicas en este sentido es el reto inmediato.

Conceptos básicos de la manufactura avanzada


Una disminución global de costos por 421 mil millones de dólares (mmd) anuales mediante la

digitalización de procesos en diversas industrias con un horizonte a 5 años

9

28

49

62

78

28

52 5461

3.7%3.9% 3.9%

3.7%3.4%

4.2%

3.6%

3.2% 3.2%

0.0%

0.5%

1.0%

1.5%

2.0%

2.5%

3.0%

3.5%

4.0%

4.5%

Aeroespacial,

defensa y

seguridad

Automotriz Químico Electrónico Ingeniería y

Construcción

Aprovechamiento

forestal, papel y

empaquetado

Manufactura

industrial

Metales Transporte y

logística

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

Estimación de la reducción de costos a través de la digitalización

Reducción de costos (miles de millones de dólares por año hasta 2020) Reducción de costos (% por año hasta 2020)

FUENTE: PWC. 2016 Global Industry 4.0 Survey

Se anticipan ganancias significativas de la implementación de

las iniciativas de Industria 4.0.






Plan de manufactura avanzada (AMP)


6. TLCAN y FED



5. Seguridad y estado de

derecho


120

127

129

136

139 139

143

140

136135

07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17

96

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94

102101

10098

99

105

113

07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17

CRIMEN ORGANIZADO(RANKING)

EFICIENCIA DEL MARCO JURÍDICO

EN SOLUCIÓN DE CONTROVERSIAS(RANKING)

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del WEF



75

86

9192

8988

90

98100

105

07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17

.

INDEPENDENCIA JUDICIAL(RANKING)

77

89

86

88

80

71

75

78

88

84

07-08 08-09 09-10 10-11 11-12 12-13 13-14 14-15 15-16 16-17

.

DERECHOS DE PROPIEDAD(RANKING)


0

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20

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xic

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ÍNDICE DE LA PERCEPCIÓN DE LA CORRUPCIÓN 2016PAÍSES DE LA OCDE(CALIFICACIÓN, PUNTOS)

FUENTE: Elaborado por el CEESP con datos Transparencia Internacional


0 5 10 15 20 25

Inestabilidad del gobierno

Regulaciones de moneda extranjera

Mala salud pública

Pobre ética de la fuerza laboral

Inflación

Inestabilidad política

Capacidad insuficiente para innovar

Normas restrictivas del trabajo

Fuerza de trabajo poco preparada

Suministro inadecuado de infraestructura

Acceso al financiamiento

Regulaciones tributarias

Las tasas de impuestos

Burocracia ineficiente

Crimen y robo

Corrupción

MÉXICO: FACTORES QUE COMPLICAN LOS NEGOCIOS(% DE RESPUESTAS)

FUENTE: CEESP con datos del World Economic Forum.


80

95100 98

94

88

105

119125 125

2007-2008 2008-2009 2009-2010 2010-2011 2011-2012 2012-2013 2013-2014 2014-2015 2015-2016 2016-2017

.

DESVÍO DE FONDOS PÚBLICOS(RANKING)



74.9

72.971.9

74.1

70.0

69.9

67.768.0

69.0

67.9

67.9

67.0

70.2

72.4

68.068.0

64

66

68

70

72

74

76

Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun Sep Dic Mar Jun

PERCEPCIÓN SOBRE INSEGURIDAD PÚBLICA(PORCENTAJE)


2 0 1 5 2 0 1 62 0 1 42 0 1 3 2 0 1 7








6. TLCAN y FED



6. TLCAN y FED

Riesgos externos


Y* = (C + I ) + CC

Y – C = S

Y – (C – I ) = S – I

CC = S – I

*La variable Y es INBD= (C+I) + CC

INBD = INGRESO NACIONAL BRUTO DISPONIBLE

Cuenta Corriente = Ahorro - Inversión


EUA: CUENTA CORRIENTE

(MILES DE MILLONES DE DÓLARES)

Ahorro Privado

Inversión Privada

Ahorro público

Inversión pública

Cuenta Corriente Privada

Cuenta Corriente Pública

Cuenta Corriente Total


Sector Privado Sector Público Total

Ahorro InversiónCuenta

CorrienteAhorro Inversión

Cuenta

Corriente

Cuenta

Corriente

2008 2,641.0 2,371.6 269.4 -372.5 583.0 -955.5 -686.1

2009 3,146.0 1,756.7 1,389.3 -1,078.1 693.7 -1,771.8 -382.5

2010 3,365.4 2,042.3 1,323.1 -1,107.9 661.8 -1,769.7 -446.6

2011 3,415.1 2,193.2 1,221.9 -980.5 724.6 -1,705.1 -483.2

2012 3,675.9 2,487.2 1,188.7 -814.6 835.7 -1,650.3 -461.6

2013 3,378.3 2,714.0 664.3 -327.9 723.3 -1,051.2 -386.9

2014 3,618.9 2,922.2 696.7 -262.2 818.9 -1,081.1 -384.4

2015 3,718.1 3,132.1 586.0 -211.1 825.9 -1,037.0 -451.0

2016 3,691.6 3,074.5 617.1 -338.5 740.0 -1,078.5 -461.4

EUA

CUENTA CORRIENTE = AHORRO - INVERSIÓN

(MILES DE MILLONES DE DÓLARES)

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del Departamento de Comercio.


“Two simple rules: buy American, hire American”

Programa de infraestructura 1 billón de dls. (1 Trillion)

Retener y recuperar inversión en Estados Unidos

Empleo: mantener y recuperar puestos de trabajo

Construcción del Muro en la frontera con México

Impuesto a Remesas

Reducción de tasas impuestos s/ ajuste fronterizo

IDEAS DE TRUMP


¿Mnuchin vs Ryan?

Reducción de 20 puntos a la tasa impositiva corporativa (de 35% a 20 %)

Para las familias se incrementan los montos deducibles y también se

reduce la tasa máxima de casi 40% a 35%

Se anuncia un solo impuesto, de una vez por todas, a la repatriación de

fondos en el exterior y,

En principio, los ingresos o utilidades por exportaciones estarían exentos

del pago de impuestos

Hay una característica importante: no se propone gravar las

importaciones, que era uno de los componentes del impuesto de ajuste

fronterizo. Se suponía que el impuesto a las importaciones compensaría

precisamente esa reducción en la recaudación.

Propuesta Fiscal


Este paquete implicaría una pérdida de ingresos de alrededor

de 200 mil millones de dólares al año, lo que equivale al 5% de

la recaudación anual.

¿Cómo se compensaría esta reducción en sus ingresos?

Mayor crecimiento apoyado en menores impuestos

Más empleo por mayor crecimiento

Reagan no lo logró: déficit fiscal de 2.5% en 1981 a 4.9% en

1986

Laffer ó Laugher


-900

-800

-700

-600

-500

-400

-300

-200

-100

0

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

E.U.A.: CUENTAS EXTERNAS(MILES DE MILLONES DE DÓLARES)

FUENTE: CEESP con datos del Census Bureau.

Cuenta Corriente

Balanza de Bienes

Balanza de Bienesy servicios


E.U.A.: BALANZA COMERCIAL DE BIENES

2 0 1 6(MILLONES DE DÓLARES)

Exportaciones Importaciones Balance Déficit (%)

TOTAL 1,459,843 2,209,917 -750,074 100%

China 115,775 462,813 -347,038 46.27%

Japón 63,264 132,202 -68,938 9.19%

Alemania 49,362 114,227 -64,865 8.65%

México 230,959 294,151 -63,192 8.42%

Irlanda 9,556 45,504 -35,948 4.79%

Italia 16,754 45,210 -28,457 3.79%

Corea 42,266 69,932 -27,666 3.69%

Rusia 5,798 14,512 -8,715 1.16%

Fuente: Elaborado por el CEESP con datos del Census Bureau.


Hillary ClintonCondados: 472% del PIB: 64%

Donald TrumpCondados: 2,584% del PIB: 36%

Condados de candidatos ganados y

participación del PIB en 2016

Fuente: Brookings analysis of Moody’s Analytics estimate

Centro de Estudios Económicos del Sector Privado, A. C.Source: U.S. Chamber of Commerce, “Opening Markets, Creating Jobs:

Estimated U.S. Employment Effects of Trade with FTA Partners.” may 14,

2010. Data for 2008


U.S. EXPORTS BY ORIGIN STATE (ORIGIN OF MOVEMENT SERIES),

VALUES IN MILLIONS OF DOLLARS

Fuente: US Census Bureau.

No State

Total

Exports

from

Total

exports

to

México

Share of

Exp. to

MX (%)

Rank

1 Alabama 19,327 2,886 14.9 3

2 Alaska 4,619 8 0.2 24

3 Arizona 22,657 9,162 40.4 1

4 Arkansas 5,875 844 14.4 2

5 California 165,390 26,787 16.2 1

6 Colorado 7,955 1,077 13.5 2

7 Connecticut 15,241 1,319 8.7 5

8 Delawere 5,400 149 2.8 11

9 District of Colombia 1,088 5 0.5 16

10 Florida 53,916 2,722 5 3

11 Georgia 38,510 3,472 9 2

12 Hawaii 1,896 2 0.1 25

13 Idaho 4,294 264 6.2 6

14 Illinois 63,421 9,110 14.4 2

15 Indiana 33,827 4,917 14.5 2

16 Iowa 13,217 2,100 15.9 2

17 Kansas 10,720 1,804 16.8 2

18 Kentucky 27,643 2,304 8.3 3

19 Louisiana 48,671 5,874 12.1 2

20 Maine 2,727 60 2.2 8

21 Maryland 10,053 445 4.4 5

22 Massachusetts 25,282 2,623 10.4 2

23 Michigan 53,955 11,793 21.9 2

24 Minnesota 20,022 2,382 11.9 2

25 Mississippi 10,850 1,143 10.5 2

26 Missouri 13,631 2,490 18.3 2

27 Montana 1,404 41 2.9 6

No State

Total

Exports

from

Total

exports to

México

Share of

Exp. to

MX (%)

Rank

28 Nebraska 6560 1261 19.2 2

29 Nevada 8665 448 5.2 4

30 New Hampshire 4000 503 12.6 2

31 New Jersey 32070 2618 8.2 2

32 New Mexico 3781 1683 44.5 1

33 New York 83140 3176 3.8 8

34 North Carolina 30027 3191 10.6 2

35 North Dakota 3877 294 7.6 2

36 Ohio 51139 6660 13 2

37 Oklahoma 5247 566 10.8 2

38 Oregon 20085 407 2 11

39 Pennsylvania 39436 4181 10.6 2

40 Puerto Rico 20365 414 2 13

41 Rhode Island 2126 181 8.5 2

42 South Carolina 30937 2501 8.1 5

43 South Dakota 1396 394 28.2 2

44 Tennessee 32597 4912 15.1 2

45 Texas 248175 92489 37.3 1

46 Utah 13307 854 6.4 4

47 Vermont 3182 213 6.7 5

48 Virginia 18161 1231 6.8 3

49 Virgin Islands 149 2 1.3 12

50 Washington 86377 1873 2.2 12

51 West Virginia 5815 184 3.2 12

52 Wisconsin 22439 2970 13.2 2

53 Wyoming 1175 30 2.5 12


2

3

4

5

6

7

8

9

10

11

TASA DE DESEMPLEO(%)

FUENTE: CEESP con datos del Departamento del Trabajo.

94 95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17

4.4


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