Oferta y Demanda Global, Variación, Serie Original y ... · la variación de existencias y las...

01 de mes de 2015

NOTA INFORMATIVA Boletín: OFERTA Y DEMANDA GLOBAL

III TRIMESTRE DE 2018

Palacio Legislativo de San Lázaro, Ciudad de México.

becefp / 049 / 2018

Oferta y Demanda Global con tendencia positiva;

crece 3.55% en el III-Trim-18 (2.48% en el III-Trim-17)

Introducción

De acuerdo con el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI), órgano

encargado de medir este indicador, la oferta es el conjunto de bienes y servicios

producidos internamente o en el exterior, del cual dispone el país para satisfacer sus

necesidades de consumo, formación de capital y exportaciones. La oferta está integrada

por el Producto Interno Bruto (PIB) y la importación de bienes y servicios.

En tanto que la demanda se refiere únicamente al destino final de los bienes y servicios

que adquieren los hogares, el gobierno, las empresas y el resto del mundo. Sus

componentes son: el consumo privado y de gobierno, la formación bruta de capital fijo,

la variación de existencias y las exportaciones de bienes y servicios. De acuerdo con el

Sistema de Cuentas Nacionales, la oferta global es igual a la demanda global.

El presente boletín describe la evolución de la oferta y demanda global bajo cifras

originales, la contribución de cada componente a la dinámica del PIB, su marcha bajo

cifras ajustadas por estacionalidad y consideraciones finales.

1. Evolución reciente

1.1 Cifras originales

Durante el tercer trimestre de 2018, la

oferta y demanda global de bienes

y servicios tuvieron un crecimiento

anual de 3.55 por ciento, cifra mayor

a la registrada en el mismo periodo

de 2017 (2.48%).

23 de diciembre de 2018

0.54 2.

76

2.03

0.84

3.02

2.56 3.

69 4.94

4.35

3.77

4.87

2.86

3.08

3.23

2.12 3.

26 4.53

2.66

2.48 2.89

2.33 3.

80

3.55

20,000

21,000

22,000

23,000

24,000

25,000

26,000

0

3

6

9

12

15

18

21

24

I 201

3

II 20

13

III 2

013

IV 2

013

I 201

4

II 20

14

III 2

014

IV 2

014

I 201

5

II 20

15

III 2

015

IV 2

015

I 201

6

II 20

16

III 2

016

IV 2

016

I 201

7

II 20

17

III 2

017

IV 2

017

I 201

8

II 20

18

III 2

018

Variación % real anual Original Tendencia-ciclo

1Ciclo-Serie Original y TendenciaVariación, Oferta y Demanda Global, pIII Trimestre/ 2018 -2013

1/ Debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la serie se puede modificar.p/ Cifras originales, revisadas a partir del I-Trim-16, preliminares a partir del III-Trim-18. Año base 2013=100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

porc

enta

je

mile

s de

mill

ones

de

peso

s a

prec

ios

cons

tant

es

2

Centro de Estudios de las Finanzas Públicas

Por el lado de la oferta, en el tercer trimestre

de 2018, el PIB registró un incremento de

2.53 por ciento (1.51% un año atrás), el cual

se explicó tanto por el desempeño de la

demanda interna (consumo total e

inversión) como por la evolución de la

demanda externa (exportaciones).

Las importaciones totales de bienes y

servicios elevaron su dinamismo al

aumentar 6.32 por ciento (5.18% en el tercer

trimestre de 2017) ante el mayor incremento de la adquisición de bienes de consumo

intermedio y de bienes de capital, así como por la menor fortaleza de la compra de

bienes de consumo final y el deterioro de la demanda de servicios importados.

Desde la demanda, se observa que el

consumo total tuvo un incremento de 1.99

por ciento en el tercer trimestre de 2018

(2.66% en el mismo periodo de 2017);

mientras que su porción privada aumentó

2.16 por ciento (3.20% un año atrás), el

consumo público se amplió 0.95 por ciento

(-0.37% hace un año).

En cuanto a la formación bruta de capital

fijo (inversión), ésta se elevó 0.28 por ciento

(-0.92% en el tercer trimestre de 2017): la

parte privada tuvo un decremento de 0.11 por ciento (2.03% en el mismo periodo de 2017)

y la pública se elevó 2.78 por ciento (-16.22% en julio-septiembre de 2017).

En tanto que las exportaciones totales aumentaron 8.83 por ciento en el tercer trimestre

de 2018 (-0.86% un año atrás).

1.2 Contribución al crecimiento

Entre julio y septiembre de 2018, del 2.53 por ciento del crecimiento del PIB,1 el consumo

total contribuyó con 1.59 puntos porcentuales (pp) (1.48 pp del privado y 0.11 pp del

1 La contribución al crecimiento no incluye variación de existencias (0.12 pp) ni discrepancia

estadística (0.06 pp), por lo que la suma de los componentes no es igual al total del incremento

del PIB.

1.51 2.53

5.186.32

2.48 3.55

0

2

4

6

8

10

12

I 2

01

3

II 20

13

III 2

013

IV 2

01

3

I 2

01

4

II 20

14

III 2

014

IV 2

01

4

I 2

01

5

II 20

15

III 2

015

IV 2

01

5

I 2

01

6

II 20

16

III 2

016

IV 2

01

6

I 2

01

7

II 20

17

III 2

017

IV 2

01

7

I 2

01

8

II 20

18

III 2

018

PIB

Importaciones

Oferta

Evolución de la Oferta y Componentes: 2013 - 2018 / III Trimestre1variación porcentual real anual)(

1/ Cifras originales, revisadas a partir del I-Trim-16, preliminares a partir del III-Trim-18. Año

base 2013 = 100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

2.66

1.99

-0.92

0.28

-0.86

8.83

2.483.55

-6

-3

0

3

6

9

12

15

18

I 201

3

II 20

13

III

20

13

IV 2

013

I 201

4

II 20

14

III

20

14

IV 2

014

I 201

5

II 20

15

III

20

15

IV 2

015

I 201

6

II 20

16

III

20

16

IV 2

016

I 201

7

II 20

17

III

20

17

IV 2

017

I 201

8

II 20

18

III

20

18

Consumo total

Formación bruta de capital fijo

Exportaciones

Demanda

Evolución de la Demanda y Componentes: 2013 - 2018 / III Trimestre1variación porcentual real anual)(

1/ Cifras originales, revisadas a partir del I-Trim-16, preliminares a partir del III-Trim-18.

Año base 2013 = 100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

3


público), las exportaciones lo hicieron

con 3.04 pp; por su parte, la formación

bruta de capital fijo (inversión) aportó

0.06 pp (-0.02 pp de la parte privada y

0.08 pp de la pública); en el caso de las

importaciones, su contribución fue

negativa en 2.34 pp.

1.3 Cifras desestacionalizadas

De acuerdo con cifras ajustadas por

estacionalidad, la oferta y demanda

global de bienes y servicios repuntaron al

pasar de un decremento de 0.36 por

ciento en el segundo trimestre de 2018 a

un aumento de 1.40 por ciento en el

tercero.

Referente a la oferta, el PIB tuvo un

incremento de 0.83 por ciento, lo que

implicó un despunte en su dinamismo

debido a que un trimestre atrás había

caído 0.10 por ciento; en cuanto a las

importaciones de bienes y servicios,

éstas también repuntaron al subir 1.57

por ciento en el periodo previo cuando

disminuyó 1.57 por ciento.

Por el lado de la demanda, el consumo

total elevó su crecimiento al avanzar

0.32 por ciento (-0.03% un trimestre atrás);

derivado de un mayor consumo privado,

que aumentó 0.54 por ciento (-0.04% un

periodo atrás) y del deterioro del

consumo de gobierno que se redujo 1.56

por ciento (0.67% antes).

La formación bruta de capital fijo aminoró su menoscabo al bajar 0.72 por ciento en el

periodo julio-septiembre de 2018, cuando un trimestre atrás había registrado una

-0.10

-2.16

-0.56

0.080.37

-0.02

-0.04

0.11

2.15

1.48

-0.30

3.04

-3

-2

-1

0

1

2

3

4

5

III/2017 III/2018

Exportación debienes y servicios

Consumoprivado

Consumo degobierno

Inversión privada

Inversión pública

Otros* (efectoneto)

Contribución al Crecimiento del PIB, III/2017 - III/2018(puntos porcentuales)

PIB2.53%

PIB1.51%

*/ Comprende: importación de bienes y servicios; variación de existencias, y discrepancia estadística. Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

-0.10

0.83

-0.86

1.57

-0.36

1.14

-2

-1

0

1

2

3

4

5

I 20

13

II 20

13

III 2

013

IV 2

013

I 20

14

II 20

14

III 2

014

IV 2

014

I 20

15

II 20

15

III 2

015

IV 2

015

I 20

16

II 20

16

III 2

016

IV 2

016

I 20

17

II 20

17

III 2

017

IV 2

017

I 20

18

II 20

18

III 2

018

PIB Importaciones Oferta

1/ Debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la serie se puede modificar. Año base 2013 =100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

1Serie DesestacionalizadaEvolución de la Oferta y Componentes, 2013 - 2018 / III Trimestre

)variación porcentual respecto al trimestre inmediato anterior(

-0.03

0.32

-1.10

-0.72

2.21

-0.01

-0.36

1.14

-3

-1

1

3

5

I 20

13

II 20

13

III 2

013

IV 2

013

I 20

14

II 20

14

III 2

014

IV 2

014

I 20

15

II 20

15

III 2

015

IV 2

015

I 20

16

II 20

16

III 2

016

IV 2

016

I 20

17

II 20

17

III 2

017

IV 2

017

I 20

18

II 20

18

III 2

018

Consumo total Formación bruta de capital fijo

Exportaciones Demanda1/ Debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la serie se puede modificar. Año base 2008 =100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

1Serie DesestacionalizadaEvolución de la Demanda y Componentes, 2013 - 2018 / III Trimestre

)variación porcentual respecto al trimestre inmediato anterior(

4


reducción de 1.10 por ciento. Mientras que la parte pública mejoró al crecer 0.30 por

ciento (-4.49% un trimestre atrás), la privada cayó 0.71 por ciento (-1.0% entre abril-junio).

Con relación a las exportaciones, éstas descendieron 0.01 por ciento en el tercer trimestre

de 2018 cuando en el segundo habían subido 2.21 por ciento.

2. Resultados en el periodo enero-septiembre de 2018, cifras originales

Durante los primeros nueve meses de

2018, la oferta y demanda global de

bienes y servicios tuvieron un crecimiento

anual de 3.23 por ciento, cifra mayor a la

registrada en el mismo lapso de 2017

(3.20%).

Por el lado de la oferta, en el lapso

enero-septiembre de 2018, el PIB registró

un incremento de 2.11 por ciento (2.28%

un año atrás); las importaciones totales

de bienes y servicios ampliaron su

dinamismo al aumentar 6.39 por ciento

(5.91% en el tramo enero-septiembre de

2017).

Por componentes de la demanda, el

consumo total tuvo un incremento de

2.37 por ciento en los primeros nueve

meses de 2018 (3.07% en el mismo

periodo de 2017); mientras que su

porción privada aumentó 2.48 por ciento

(3.40% un año atrás), el consumo público

se amplió 1.77 por ciento (1.23% hace un

año).

La formación bruta de capital fijo se elevó 1.55 por ciento (-1.09% en los primeros nueve

meses de 2017): la inversión privada tuvo una ampliación de 1.43 por ciento (2.15% en el

mismo periodo de 2017) y la pública se amplió 2.32 por ciento (-17.91% en enero-

septiembre de 2017).

En tanto que, las exportaciones totales aumentaron 6.31 por ciento en los primeros nueve

meses de 2018 (4.21% un año atrás).

0

1

2

3

4

5

6

7

Oferta PIB Importaciones

3.23

2.11

6.39

3.20

2.28

5.91I-III-18 I-III-17

Oferta y Componentes: I-III-17 / I-III-181variación porcentual real anual)(

1/ Cifras originales, revisadas a partir del I-Trim-16, preliminares a

partir del III-Trim-18. Año base 2013 = 100.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

3.232.37

1.55

6.31

3.20 3.07

-1.09

4.21

I-III-18 I-III-17

Demanda y Componentes: I-III-17 / I-III-181variación porcentual real anual)(

1/ Cifras originales, revisadas a partir del I-Trim-16, preliminares a partir del III-Trim-18. Año base 2013 = 100. */ Formación bruta de capital fijo.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

5


3. Expectativa de crecimiento

El banco Scotiabank en sus Perspectivas Económicas (Proyecciones de Oferta y

Demanda Agregada), estimó que la economía mexicana tendrá un incremento de 1.86

por ciento en 2018 derivado de un aumento del consumo total de 2.53 por ciento (el

privado de 2.65% y el público de 1.86%), de una ampliación de la inversión de 0.42 por

ciento y una expansión de las exportaciones de 5.60 por ciento; en tanto que las

importaciones se elevarían 5.40 por ciento.

Del pronóstico realizado por Scotiabank, se considera que la contribución del consumo

total al PIB sería de 1.99 pp (1.77 pp de la privada y 0.22 pp de la pública), las

exportaciones lo harían con 1.96 pp. La inversión aportaría 0.09 pp; y las importaciones

restarían 1.93 pp a la dinámica nacional.

Para 2019, prevé un avance del PIB de 2.09 por ciento como consecuencia de una

ampliación del consumo total de 2.23 por ciento (el privado de 2.08% y el público de

3.10%); un decremento de inversión de 1.79 por ciento y un aumento de las exportaciones

de 4.90 por ciento; en tanto que las importaciones se elevarían 3.74 por ciento.

La contribución del consumo total para ese mismo año, sería de 1.77 pp (1.40 pp de la

privada y 0.37 pp de la pública), la de exportaciones 1.78 pp. Por el contrario, la inversión

restaría 0.36 pp; y las importaciones 1.38 pp al crecimiento nacional.

4. Indicadores de apoyo

En su reciente Informe Trimestral de Inflación, el Banco de México (Banxico) señaló que,

durante el tercer trimestre de 2018, la economía mexicana repuntó ante un mayor ritmo

de crecimiento de las exportaciones manufactureras y de la trayectoria positiva del

consumo privado. Por el contrario, espera

que la inversión haya caído como

consecuencia de la evolución negativa

de la construcción y del gasto en

maquinaria y equipo. Mientras que, por el

lado de las actividades productivas, los

servicios mantuvieron una trayectoria

positiva, en tanto que las secundarias y las

primarias se recuperaron.

En cuanto a la evolución de la demanda

interna, en el periodo julio-septiembre de

2018, el consumo privado continuó presentando una tendencia positiva; mientras que el

3.9

9

4.6

5

3.9

0

2.6

9

1.7

1

0

3

6

9

12

15

85

90

95

100

105

110

115

120

ene-

14

mar

-14

may

-14

jul-

14

sep-

14

no

v-14

ene-

15

mar

-15

may

-15

jul-

15

sep-

15

no

v-15

ene-

16

mar

-16

may

-16

jul-

16

sep-

16

no

v-16

ene-

17

mar

-17

may

-17

jul-

17

sep-

17

no

v-17

ene-

18

mar

-18

may

-18

jul-

18

sep-

18

variación % anual Original Tendencia-ciclo1/ Cifras originales, revisadas a partir de ene-16, preliminares de sep-18. Año base 2013=100. 2/ Debido al método de estimación, al incorporarse nueva información la tendencia-ciclo se puede modificar.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI.

Indicador Mensual del Consumo Privado en el Mercado InteriorVariación %, Serie Original1 y Tendencia-Ciclo2, 2014 - 2018 / Septiembre

1 2

(un

idad

es)

(po

rcen

taje

)

6


consumo de bienes y servicios de origen nacional mantuvo una trayectoria al alza, el de

bienes importados registró una recuperación derivado de la apreciación del tipo de

cambio real promedio.

Por el lado de la demanda externa, en el tercer trimestre de 2018, las exportaciones

manufactureras repuntaron con relación al trimestre previo. Esto como resultado de la

mayor dinámica de las exportaciones automotrices y de que las no automotrices

mantuvieron una trayectoria creciente; por su parte, las exportaciones petroleras tuvieron

una reducción y continuaron ubicándose en niveles bajos ante una menor plataforma

de crudo de exportación pese a que el precio promedio de la mezcla mexicana de

crudo exportado aumentó con relación al nivel del trimestre previo.

En apoyo al consumo de los hogares se

encuentra la entrada de ingresos por

remesas familiares recibidas en dólares;

durante el lapso enero-octubre de 2018,

éstas alcanzaron un monto de 27 mil

616.6 millones de dólares, 9.99 por ciento

por arriba de lo recibido durante el

mismo periodo de 2017. Además, es de

señalar que, en el mismo lapso, el

promedio del tipo de cambio nominal

Fix2 fue de 19.0505 pesos por dólar (ppd),

lo que implicó una depreciación de 0.75 por ciento con respecto al promedio observado

durante el mismo lapso de 2017 (18.9079 ppd).

Por el lado de la demanda interna, el Banco Central anticipa que se mantenga la

dinámica del mercado laboral, al augurar que el rango de generación de empleos para

2019 se ubique entre 670 y 770 mil puestos (igual que en su informe anterior), lo que

apoyaría el crecimiento del consumo privado.

No obstante, en los últimos meses, el sector privado ha ajustado a la baja su previsión de

generación de empleo y en la encuesta de diciembre de 2019 estimó sea de 634 mil

nuevos trabajadores asegurados al Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) para el

cierre de 2019 (694 mil en junio); así, anticipa que la tasa de desocupación promedio sea

de 3.57 por ciento en ese año (3.51% en junio).

2 Tipo de cambio pesos por dólar de Estados Unidos, para solventar obligaciones denominadas en

moneda extranjera, fecha de liquidación y cotizaciones promedio.

-5

0

5

10

15

20

25

30

1,000

1,400

1,800

2,200

2,600

3,000

3,400

ene-

15

abr-

15

jul-

15

oct

-15

ene-

16

abr-

16

jul-

16

oct

-16

ene-

17

abr-

17

jul-

17

oct

-17

ene-

18

abr-

18

jul-

18

oct

-18

Variación porcentual anual

Millones de dólares

Remesas Familiares, 2015 - 2018 / Octubre

(mill

on

es d

e d

óla

res)

(var

iaci

ón

po

rcen

tual

an

ual

)

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos de Banxico.

7


Por otra parte, el Indicador de la Confianza del Consumidor, componente

complementario del sistema de indicadores cíclicos, ha mejorado y ha registrado diez

alzas consecutivas; en noviembre de 2018, se situó en 102.26 puntos y subió 0.11 puntos;

igualmente, lleva siete meses por arriba de su tendencia de largo plazo.

Favoreciendo a la demanda externa, el sector privado revisó al alza su estimado de

crecimiento económico de Estados Unidos; para 2019 fue de 2.43 por ciento que

anunciaba en junio de 2018 a 2.44 por ciento en diciembre.

Cabe recordar que el Fondo Monetario Internacional (FMI), en su documento

Perspectivas de la Economía Mundial: Retos para un crecimiento sostenido, señaló que

la actividad económica mundial tendrá un crecimiento de 3.7 por ciento tanto en 2018

como en 2019, 0.2 puntos porcentuales por abajo de lo que había previsto en julio; por lo

que precisó que el crecimiento mundial se estanca a medida que los riesgos económicos

se materializan y destaca que la incertidumbre sobre la política comercial se está

convirtiendo en un lastre para la actividad económica.

Así, proyectó que el crecimiento mundial para 2018 y 2019 seguirá siendo sostenido, a la

misma tasa del 3.7 por ciento de 2017; este crecimiento supera al alcanzado entre 2012

y 2016, en un momento en el que muchas economías han llegado o se están acercando

al pleno empleo y, en el que los anteriores temores de deflación se han disipado. Por lo

que exteriorizó que las autoridades económicas cuentan todavía con una oportunidad

excelente para afianzar la resiliencia e implementar reformas que fortalezcan el

crecimiento.

En general, su pronóstico de crecimiento

en las economías avanzadas para 2018

y 2019 es de 2.4 y 2.1 por ciento,

respectivamente y para la zona del euro

en 2.0 y 1.9 por ciento, en ese orden. La

previsión para las economías de

mercados emergentes y en desarrollo

fue de 4.7 por ciento para ambos años,

con un ajuste a la baja de 0.2 y 0.4

puntos porcentuales, respectivamente,

para este y el próximo año.

De igual modo, anticipó que el crecimiento en Estados Unidos, apoyado por el paquete

de medidas fiscales procíclicas, continuará a buen ritmo, pero este crecimiento bajará

una vez que se retiren algunos elementos del estímulo fiscal. Así, pese a la dinámica de la

2.56

1.55

2.25

1.84

2.45

2.88

1.57

2.22

2.9

2.5

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

PIB1 de Estados Unidos, 2010 - 2019(variación % real trimestral anualizada)

1/ Cifras ajustadas por estacionalidad; año base 2009=100.

2/ FMI, Perspectivas de la Economía Mundial; octubre de 2018.2/ Encuesta al Sector Privado, diciembre de 2018; Banxico.

Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del US. Department of Commerce, Bureau ofEconomic Analysis y Banxico.

2

2.883

2.543

Sector Privado

FMI

2

8


demanda, el FMI bajó su pronóstico de crecimiento debido a los aranceles

recientemente aprobados sobre un gran número de importaciones procedentes de

China y las represalias de este país.

Asimismo, el FMI enfatizó que si bien las economías avanzadas siguen disfrutando de unas

condiciones financieras distendidas ante niveles de inflación subyacente estables en su

mayor parte; en las economías emergentes y en desarrollo sucede lo contrario debido al

endurecimiento de las condiciones financieras internacionales que ha desalentado la

afluencia de capital, debilitando las monedas, deprimiendo los mercados de renta

variable y presionando las tasas de interés y los diferenciales; además, los altos niveles de

deuda soberana y de las empresas, acumulados durante los años de condiciones

financieras mundiales distendidas, constituyen un posible punto débil.

En su documento Consulta del Artículo

IV, el FMI indicó que la economía

mexicana experimentó un crecimiento

moderado apoyado por la demanda

interna, en particular el consumo

privado que siguió siendo el principal

motor de la actividad, apuntalado por

las exportaciones manufacturas;

además, precisó que la inversión privada

continúa siendo frenada por la

incertidumbre, en la cual se incluía la

futura relación comercial de México y Estados Unidos; así prevé que la economía alcance

un crecimiento de 2.1 por ciento en 2018, dato inferior al que proyectó en octubre (2.2%).

El FMI espera que la economía mexicana se acelere moderadamente y alcance un

incremento de 2.3 por ciento en 2019 (2.5% un mes atrás) dado que resultará influida por

el vigor de la actividad económica de Estados Unidos; empero, la política monetaria

restrictiva, la incertidumbre vinculada a las políticas del gobierno entrante y las relaciones

comerciales con Estados Unidos atenuarán el crecimiento.

5. Consideraciones finales

Los resultados dados a conocer por INEGI mostraron que la oferta y demanda global de

bienes y servicios elevó su dinamismo en el tercer trimestre de 2018; con lo que sumó 35

trimestres de aumentos consecutivos y mantiene una tendencia al alza que inició desde

2010. Además, en ese periodo, el crecimiento del PIB estuvo determinado,

principalmente, por la fortaleza de la demanda externa (exportaciones) mientras que la

5.12

3.66 3.64

1.35

2.80

3.29

2.92

2.07 2.12.3

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Evolución del Producto Interno Bruto de México, 2010-2019(variación porcentual real anual)

1/ FMI, Consulta del Artículo IV Mexico, nov-18.2/ Banxico, Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado, dic-18.Fuente: Elaborado por el CEFP con datos del INEGI, Banxico y FMI.

FMI

1.8922.142

Sector Privado

11

9


participación de la demanda interna (consumo e inversión) contribuyó en menor

medida. En este contexto, se prevé que la fortaleza de la actividad productiva nacional

de 2019 se encontrará impulsada en mayor medida por la demanda externa que la

interna.

Por su parte, la dinámica de la demanda externa estará influida en el desempeño

económico global, el FMI estimó que la economía mundial continuará aumentando a

ritmo constante y el sector privado anuncia que el avance de la economía de Estados

Unidos proseguirá, pero moderará su dinámica, por lo que se prevé incida en la economía

mexicana a través de las exportaciones manufactureras hacia Norteamérica.

Además, recientemente la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos

(OCDE), en sus Perspectivas Económicas, indicó que el crecimiento económico global se

mantiene fuerte, aunque dejó atrás el punto máximo que alcanzó recientemente; ahora

afronta riesgos cada vez mayores, como la escalada de las tensiones comerciales y el

endurecimiento de las condiciones financieras, por lo que indicó que los pronósticos de

crecimiento para el próximo año se modificaron a la baja para la mayoría de las

principales economías del mundo; espera que el incremento del PIB mundial sea de 3.5

por ciento en 2019 (3.7% en mayo) y 3.5 por ciento en 2020.

Lo anterior debido al aumento de los riesgos y que el crecimiento del comercio y la

inversión han disminuido, producto de las políticas proteccionistas orientadas a la

implementación de aranceles; a lo que agregó, el alza en las tasas de interés y la

apreciación del dólar estadounidense, provocando fugas de capital de las economías

emergentes y la debilidad de sus monedas.

La OCDE precisó que el panorama para 2019 es más inestable y refleja el deterioro de las

perspectivas (principalmente en los mercados emergentes como Turquía, Argentina y

Brasil), mientras que la prolongación de la desaceleración en 2020 es más un reflejo de

los sucesos en las economías avanzadas, a medida que la ralentización del comercio y

la reducción del apoyo fiscal y monetario tienen repercusiones.

10


20102011

20122013

20142015

20162017

I 2017II 2017

III 2017IV

2017I 2018

II 2018III 2018

Pro

du

cto In

tern

o B

ruto

14,947,79515,495,334

16,059,72416,277,187

16,733,65517,283,856

17,788,82418,157,002

17,793,29018,149,092

17,935,77618,749,848

18,008,91618,618,588

18,389,170

Imp

ortació

n d

e b

ien

es y se

rvicios

4,646,9394,908,005

5,173,8505,283,449

5,596,1535,927,406

6,100,4146,478,079

6,101,9476,402,882

6,637,9706,769,518

6,443,0496,865,735

7,057,339

Ofe

rta y De

man

da G

lob

al 19,594,733

20,403,33921,233,574

21,560,63622,329,808

23,211,26223,889,238

24,635,08123,895,237

24,551,97424,573,746

25,519,36624,451,965

25,484,32325,446,509

Co

nsu

mo

11,904,92912,298,953

12,606,21012,803,666

13,082,72713,421,409

13,903,88714,291,999

13,876,26414,126,893

14,337,66614,827,175

14,178,14914,545,129

14,622,475

Privad

o10,051,696

10,389,46710,632,504

10,819,25111,046,457

11,346,41211,774,978

12,142,28511,732,005

11,962,32512,236,913

12,637,89712,006,442

12,314,24412,501,730

Go

bie

rno

1,853,2331,909,485

1,973,7061,984,415

2,036,2702,074,997

2,128,9092,149,714

2,144,2592,164,568

2,100,7532,189,277

2,171,7072,230,885

2,120,744

Form

ación

bru

ta de

capital fijo

3,162,9313,411,149

3,579,2313,459,304

3,565,3793,743,943

3,782,2963,722,626

3,653,8603,650,174

3,749,7213,836,751

3,693,6743,771,205

3,760,368

Privad

a2,322,237

2,614,0492,850,109

2,741,6592,864,073

3,117,5553,161,010

3,207,1053,153,002

3,183,3943,236,118

3,255,9053,194,983

3,282,1133,232,472

Pú

blica

840,695797,100

729,122717,644

701,306626,387

621,287515,522

500,858466,780

513,603580,846

498,691489,092

527,895

Variació

n d

e e

xisten

cias172,382

139,543161,079

201,987159,803

142,059155,583

149,833285,479

168,96858,124

86,760296,700

148,88479,409

Expo

rtación

de

bie

ne

s y servicio

s4,380,975

4,718,9005,026,786

5,095,6805,451,483

5,910,1926,128,524

6,369,7166,244,800

6,390,4086,177,934

6,665,7236,361,749

6,915,8586,723,315

Discre

pan

cia estad

ística-26,483

-165,207-139,732

070,416

-6,341-81,053

100,906-165,166

215,531250,302

102,958-78,307

103,248260,943

Pro

du

cto In

tern

o B

ruto

5.123.66

3.641.35

2.803.29

2.922.07

3.451.90

1.511.48

1.212.59

2.53

Imp

ortació

n d

e b

ien

es y se

rvicios

17.065.62

5.422.12

5.925.92

2.926.19

7.824.90

5.186.99

5.597.23

6.32

Ofe

rta y De

man

da G

lob

al 7.72

4.134.07

1.543.57

3.952.92

3.124.53

2.662.48

2.892.33

3.803.55

Co

nsu

mo

3.393.31

2.501.57

2.182.59

3.592.79

3.443.11

2.662.01

2.182.96

1.99

Privad

o3.59

3.362.34

1.762.10

2.723.78

3.123.52

3.493.20

2.332.34

2.942.16

Go

bie

rno

2.283.04

3.360.54

2.611.90

2.600.98

3.041.05

-0.370.24

1.283.06

0.95

Form

ación

bru

ta de

capital fijo

4.717.85

4.93-3.35

3.075.01

1.02-1.58

0.64-2.93

-0.92-2.95

1.093.32

0.28

Privad

a6.95

12.579.03

-3.814.46

8.851.39

1.463.17

1.272.03

-0.511.33

3.10-0.11

Pú

blica

-0.99-5.19

-8.53-1.57

-2.28-10.68

-0.81-17.02

-12.83-24.32

-16.22-14.68

-0.434.78

2.78

Expo

rtación

de

bie

ne

s y servicio

s22.36

7.716.52

1.376.98

8.413.69

3.949.50

4.44-0.86

3.171.87

8.228.83

p/ C

ifras origin

ales; re

visadas a p

artir de

l I-Trim-16, p

relim

inare

s a partir d

el III-Trim

-18. . Añ

o b

ase 2013 = 100.

Fue

nte

: Elabo

rado

po

r el C

EFP co

n d

atos d

el IN

EGI.

Co

nce

pto

(variación

po

rcen

tual re

al anu

al)

(millo

ne

s de

pe

sos a p

recio

s con

stante

s de

2013)

Ofe

rta y De

man

da G

lob

al de

Bie

ne

s y Servicio

s, 20

10

- 20

18

/ III Trime

strep

11


Fuentes de información:

INEGI, Oferta y Demanda Global de bienes y servicios, cifras durante el tercer trimestre de 2018, Nota

Informativa, 3 p. Disponible en Internet:

http://www.beta.inegi.org.mx/contenidos/saladeprensa/notasinformativas/2018/ofe_deman/ofe_deman

2018_12.pdf [Consulta: 19 de diciembre de 2018].

Banco de México, Informe Trimestral Julio-Septiembre 2018, México, 93 pp. Disponible en Internet:

http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/informes-trimestrales/%7B59EC89F8-15C7-9526-

8E46-48B52C302626%7D.pdf [Consulta: 28 de noviembre de 2018].

Banco de México, Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado:

diciembre de 2018, México, 36 pp. Disponible en Internet: http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-

prensa/encuestas-sobre-las-expectativas-de-los-especialis/%7B17D9B6D1-2FDA-D129-63E1-

8D6AA77DE223%7D.pdf [Consulta: 14 de diciembre de 2018].

Banco de México, Anuncio de Política Monetaria, Comunicado de Prensa, México, Banco de México, 3 p.

Disponible en Internet: http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/encuestas-sobre-las-

expectativas-de-los-especialis/%7B8084E026-4B5E-5D05-08D1-69F8005AC602%7D.pdf [Consulta:

15 de noviembre de 2018].

Banco de México, Minuta número 63, Reunión de la Junta de Gobierno del Banco de México, con motivo de

la decisión de política monetaria anunciada el 15 de noviembre de 2018, 23 pp. Disponible en Internet:

http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/minutas-de-las-decisiones-de-politica-

monetaria/%7BE71098EA-AC1E-45CB-F1FC-1BCA43571239%7D.pdf [Consulta: 29 de noviembre de

2018].

Fondo Monetario Internacional, Perspectivas de la economía mundial: Retos para un crecimiento sostenido,

Disponible en Internet: https://www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2018/09/24/world-economic-

outlook-october-2018 [Consulta: 5 de octubre de 2018].

Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), Perspectivas Económicas de la

OCDE, 283 p. Disponible en Internet: https://www.oecd-ilibrary.org/docserver/eco_outlook-v2018-2-

en.pdf?expires=1545158740&id=id&accname=ocid57014554&checksum=10299C92424C36658052F

208BF437A78 [Consulta: 19 de diciembre de 2018].

Scotiabank, Perspectivas Económicas, Proyecciones de Oferta y Demanda Agregada, octubre 26, 2018.

Disponible en Internet: https://scotiabankfiles.azureedge.net/scotia-bank-mexico/spanish/pdf/acerca-

de/economia-y-finanzas/analisis-economico-y-politco/pronosticos/poda.pdf?t=1545078985416

[Consulta: 17 de diciembre de 2018].

Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), http://www.shcp.gob.mx/Paginas/default.aspx.

Secretaría del Trabajo y Previsión Social, Estadísticas del Sector,

http://www.stps.gob.mx/gobmx/estadisticas/.

Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), Criterios Generales de Política Económica para la

Iniciativa de Ley de Ingresos y el Proyecto de Presupuesto de Egresos de la Federación

correspondientes al Ejercicio Fiscal de 2019 (CGPE), 132 pp Disponible en Internet:

https://www.finanzaspublicas.hacienda.gob.mx/work/models/PPEF2019/paquete/politica_hacendaria/

CGPE_2019.pdf [Consulta: 15 de diciembre de 2018].

12


Oferta y Demanda Global, Variación, Serie Original y ... · la variación de existencias y las...

Documents

Transcript of Oferta y Demanda Global, Variación, Serie Original y ... · la variación de existencias y las...