Opciones de monetización y comercialización de reservas de gas

Preparado para:

ANHCaracas,10 de diciembre de 2004

Arthur D. Little de Venezuela, C.A.Edificio Banco de Lara - PH1Avenida Principal de La Castellana Apdo. 62039, Caracas, 1060, Venezuela

Internet: www.arthurdlittle.com

2

Los pronósticos del mercado energético mundial apuntan a que el gas natural será el combustible fósil de mayor crecimiento en las próximas décadas.

Tendencias del mercado de gas natural

Se prevé un crecimiento anual de 3% en la demanda mundial liderada por los mercados latinoamericanos y Asia

Las regulaciones ambientales (emisiones de SOx y NOx, y el control de los gases con efecto invernadero) favorecerá los carburantes bajos en carbono

El incremento de la demanda se refleja en el precio del gas en EEUU que ha subido de $2 en 1999 a alrededor de $6/mmBTU

Antes del 2030 se estima que se colocarán en el mercado 320 MMPCD para satisfacer la demanda y sustituir yacimientos agotados

Shell pronostica que el Gas podría pasar a ser la fuente de energía más importante para el 2025 (50% del consumo de energía)

Se prevé un crecimiento anual de 3% en la demanda mundial liderada por los mercados latinoamericanos y Asia

Las regulaciones ambientales (emisiones de SOx y NOx, y el control de los gases con efecto invernadero) favorecerá los carburantes bajos en carbono

El incremento de la demanda se refleja en el precio del gas en EEUU que ha subido de $2 en 1999 a alrededor de $6/mmBTU

Antes del 2030 se estima que se colocarán en el mercado 320 MMPCD para satisfacer la demanda y sustituir yacimientos agotados

Shell pronostica que el Gas podría pasar a ser la fuente de energía más importante para el 2025 (50% del consumo de energía)

Crecimiento de la industria del Gas

Fuente: EIA International Energy Outlook; BP Statistical Review;Oil & Gas Journal; Análisis ADL

-10

10

30

50

70

90

110

130

150

170

1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020

America del Norte Europa OccidentalAsia Industrializada Asia en desarrolloEuropa del Este Oriente MedioAfrica Centro Ameríca/Sud America

Demanda de Gas por Región (TPC/año)

3

Para satisfacer la demanda global de gas se deberán destinar cuantiosas sumas de capital que privilegiarán a los países que ofrezcan prospectos de producción atractivos así como condiciones favorables para la inversión.

Existe abundancia de gas para satisfacer la demanda prevista hasta el 2020, pero los recursos no están concentrados cerca de los centros de elevada demanda, lo que implica la necesidad de inversiones en transporte (5000 TCF en reservas altamente dispersas)

La Agencia Internacional de Energía estima que para satisfacer la demanda de gas se deberán invertir alrededor de 3,1 billones de dólares (un promedio anual de 105 millardos de dólares)

Las áreas críticas de inversión son en esfuerzos de exploración y desarrollo de reservas, transporte a través de gasoductos internacionales y en instalaciones de gas natural licuado (GNL), tales como plantas de licuefacción, buques y terminales de regasificación

Cada vez más se están involucrando los grandes jugadores al mercado, haciendo grandes inversiones en tecnologías y construcción en sus países anfitriones

Las variables críticas de inversión serán la evolución de los procesos de desregulación, la atractividad de los precios de gas y márgenes, las condiciones fiscales y otros estímulos a la inversión, así como la percepción del riesgo político del país

Existe abundancia de gas para satisfacer la demanda prevista hasta el 2020, pero los recursos no están concentrados cerca de los centros de elevada demanda, lo que implica la necesidad de inversiones en transporte (5000 TCF en reservas altamente dispersas)

La Agencia Internacional de Energía estima que para satisfacer la demanda de gas se deberán invertir alrededor de 3,1 billones de dólares (un promedio anual de 105 millardos de dólares)

Las áreas críticas de inversión son en esfuerzos de exploración y desarrollo de reservas, transporte a través de gasoductos internacionales y en instalaciones de gas natural licuado (GNL), tales como plantas de licuefacción, buques y terminales de regasificación

Cada vez más se están involucrando los grandes jugadores al mercado, haciendo grandes inversiones en tecnologías y construcción en sus países anfitriones

Las variables críticas de inversión serán la evolución de los procesos de desregulación, la atractividad de los precios de gas y márgenes, las condiciones fiscales y otros estímulos a la inversión, así como la percepción del riesgo político del país

Inversiones necesarias para el desarrollo del sector

Fuente: EIA International Energy Outlook; Giusti, Luis, “El preponderante gas natural”, El Nacional 7 de marzo 2004

Tendencias del mercado de gas natural

4

Latinoamérica cuenta con recursos probados de gas para constituirse en un jugador de importancia como una fuente fundamental de suministro de gas para Norte América.

Tendencias del mercado de gas natural Reservas latinoamericanas

En Colombia la industria ha estado orientada a satisfacer la demanda interna existiendo sin embargo la política de impulsar el desarrollo del sector

La oferta de gas en Colombia consiste principalmente de gas asociado en el interior del país y de grandes yacimientos de gas libre en la Costa NorAtlántica

Se han hallado recientemente nuevos yacimientos de gas en Gibraltar, abriendo así una nueva frontera exploratoria

Se han presentado avances en el tema del gasoducto entre Panamá y Colombia

En Colombia la industria ha estado orientada a satisfacer la demanda interna existiendo sin embargo la política de impulsar el desarrollo del sector

La oferta de gas en Colombia consiste principalmente de gas asociado en el interior del país y de grandes yacimientos de gas libre en la Costa NorAtlántica

Se han hallado recientemente nuevos yacimientos de gas en Gibraltar, abriendo así una nueva frontera exploratoria

Se han presentado avances en el tema del gasoducto entre Panamá y Colombia

ComentariosReservas Probadas de Gas en Latino América (TCF)

148,0

54,9

28,0

23,5

23,0

13,0

4,5

6,4

Fuente; IEA, Ecopetrol. Reservas probadas al 2003, El País, Diario 2001

(49,13%)

(18,22%)

(9,29%)

(7,79%)

(7,63%)

(4,32%)

(1,5%)

(2,2%)

Reservas estimadas de 15 TCF adicionales de gas libre costa afuera

5

Como parte del proceso de convertirse en un jugador de importancia en la Región Andina y Caribe hay varios desarrollos de exportación de gas en Bolivia, Perú, Trinidad y Venezuela.

Potenciales proyectos de exportación de gas en Latinoamérica

Santa Cruz, Bolivia (en revisión) Capacidad: 6,6 millones tn /año. Memorándum de entendimiento

entre consorcio Pacific LNG (BG, BP y Repsol) con Sempra-California.

Ubicación más probable de la planta de GNL es en Mejillones (Chile).

Camisea, Perú Capacidad: 3 millones tn /año Mercados objetivo México y

EEUU

Expansión Trinidad Expansión de Atlantic LNG con 4to tren

de licuefacción (participación de BP y BG)

Norte de Paria, Venezuela (en revisión) Inversión inicial de $2.700 M Planta de licuefacción en Güiria con

capacidad de 4.7 MMTA de LNG 34 pozos Exportación y suministro de mercado

interno

Plataforma Deltana, Venezuela 5 bloques al sur de Trinidad en una

frontera marítima de 27.000 Km2 Reservas probables de más de 40 BPC,

en 6.500 Km2 de extensión Profundidad variable, desde 25 m hasta

más de 500 m

Tendencias del mercado de gas natural Proyectos Regionales

6

Para apuntalar la entrada de los países de la región a los mercados regionales y globales de gas se deberán tomar en cuenta diversas opciones de monetización analizados en esta presentación.

Análisis de Tecnologías Introducción

Gasoducto Panamericano

Opciones para la monetización del Gas

Gas Natural Licuado (GNL)

Gas to Liquids (GTL)

Gas Natural Comprimido (GNC)

Dimensiones del análisis

Descripción : Oportunidades, retos y tendencias

Atractividad y Factibilidad Técnica:

Aspectos, características, nuevos desarrollos e impulsores

Atractividad y Factibilidad Económica y Comercial:

Competencia, mercados, inversión y rentabilidad

7

El gasoducto Panamericano contempla la exportación de gas de Venezuela y Colombia hacia los mercados de Centro América, México y EE.UU.

Análisis de Tecnologías Gasoducto Panamericano Descripción

Ruta Ilustrativo

VenezuelaColombiaCentro AméricaMéxico

TOTAL

VenezuelaColombiaCentro AméricaMéxico

TOTAL

Distancia de la tubería

KM581564

2.130480

3.755

Incremento en la demanda de gas en Norte América y precios atractivos

Dificultad de desarrollo de terminales de GNL Crecimiento económico de América Central y

desregulación de mercados de combustibles (unificación de redes eléctricas)

Acceso a capacidad superávitaria en la tubería al sur de Méjico

Incremento en la demanda de gas en Norte América y precios atractivos

Dificultad de desarrollo de terminales de GNL Crecimiento económico de América Central y

desregulación de mercados de combustibles (unificación de redes eléctricas)

Acceso a capacidad superávitaria en la tubería al sur de Méjico

Oportunidades

Barreras políticas Riesgos ambientales y de seguridad Amplia gama de partes interesadas Dificultad de asegurar derechos de paso Inflexible y costoso Requiere de grandes mercados estables y

contratos a largo plazo

Barreras políticas Riesgos ambientales y de seguridad Amplia gama de partes interesadas Dificultad de asegurar derechos de paso Inflexible y costoso Requiere de grandes mercados estables y

contratos a largo plazo

Retos

8

Desde el punto de vista técnico esta opción es relativamente sencilla de realizar y operar, una vez superados los obstáculos de terreno.

Terreno nivelado o levemente montañoso: 80% Terreno rudo y pantanoso: 7% Cruces costa afuera y otros cuerpos de agua:

13% 367 ríos Un lago Cruce del Canal de Panamá a través de

perforación direccional

Terreno nivelado o levemente montañoso: 80% Terreno rudo y pantanoso: 7% Cruces costa afuera y otros cuerpos de agua:

13% 367 ríos Un lago Cruce del Canal de Panamá a través de

perforación direccional

Características de la ruta

Análisis de Tecnologías Gasoducto Panamericano Atractividad Técnica

Capacidad de 1.000 MMPCSD 700 MMCF/D desde Venezuela 300 MMCF/D desde Colombia

Presión máxima de 1.400 PSIA Tubería de calidad de gas Tubería de acero grado X70-X65 8 estaciones de compresión

Capacidad de 1.000 MMPCSD 700 MMCF/D desde Venezuela 300 MMCF/D desde Colombia

Presión máxima de 1.400 PSIA Tubería de calidad de gas Tubería de acero grado X70-X65 8 estaciones de compresión

Parámetros de diseño Preliminares

9

El Gasoducto presenta una alta atractividad comercial debido a la creciente demanda de gas en la región y la integración económica del hemisferio pero debe superar ciertos restos importantes.

Análisis de Tecnologías Gasoducto Panamericano Atractividad Económica y Comercial

Potenciales requerimientos de Gas 2010

Atractividad comercial Precios de gas atractivos en Norte América Grande déficit en el inventario de gas en

Méjico y EEUU Crecimiento económico y necesidades

energéticas en Centro América Aprovechamiento de estructura ya

existente en Méjico

Retos Asegurar financiamiento por el orden de

US$3.000 MM Diseño original propuesto limitado por el

déficit de gas en el occidente de Venezuela Alineación de 10 países Aseguramiento de los derechos de paso Riesgos ambientales y de seguridad

Atractividad comercial Precios de gas atractivos en Norte América Grande déficit en el inventario de gas en

Méjico y EEUU Crecimiento económico y necesidades

energéticas en Centro América Aprovechamiento de estructura ya

existente en Méjico

Retos Asegurar financiamiento por el orden de

US$3.000 MM Diseño original propuesto limitado por el

déficit de gas en el occidente de Venezuela Alineación de 10 países Aseguramiento de los derechos de paso Riesgos ambientales y de seguridad

Atractividad y Retos

10

El GNL permite almacenar el gas de manera líquida para transportarlo a grandes distancias entre el centro de producción y los mercados de consumo.

Análisis de Tecnologías GNL Descripción

Ilustración del proceso

Demanda de GNL de hasta 350 MMTPA en 2020 (gran parte de las importaciones de gas en EEUU en las próximas décadas serán en la forma de GNL)

Acceso a mercados más amplios (proyectos para construir puertos y terminales en Méjico, Costa Rica y República Dominicana)

Estructura de proyecto bien definida Desarrollo incipiente en nuestro continente, siendo

Trinidad y Tobago el único país que lo exporta

Demanda de GNL de hasta 350 MMTPA en 2020 (gran parte de las importaciones de gas en EEUU en las próximas décadas serán en la forma de GNL)

Acceso a mercados más amplios (proyectos para construir puertos y terminales en Méjico, Costa Rica y República Dominicana)

Estructura de proyecto bien definida Desarrollo incipiente en nuestro continente, siendo

Trinidad y Tobago el único país que lo exporta

Oportunidades

Condiciones de mercado evolucionando a contratos de corto plazo y de mercado spot

Minimización de los riesgos de seguridad internos y externos en estaciones de regasificación (manejo de la oposición de las comunidades)

Alta competencia en el mercado de EEUU por parte de países como Argelia, UAE, Trinidad y Australia (proyectos en marcha)

Condiciones de mercado evolucionando a contratos de corto plazo y de mercado spot

Minimización de los riesgos de seguridad internos y externos en estaciones de regasificación (manejo de la oposición de las comunidades)

Alta competencia en el mercado de EEUU por parte de países como Argelia, UAE, Trinidad y Australia (proyectos en marcha)

Retos

Fuentes; Ecopetrol, Análisis Arthur D. Little, National Petroleum Council

Licuefacción

Transporte

Regasificación

11

El desarrollo de un mercado spot de GNL ha focalizado sus esfuerzos en la reducción de los costos de inversión en procesamiento y transporte a fin de mantener el negocio competitivo.

Escala Los trenes de LNG se han incrementado

gradualmente de 1 mta a 6 mta por tren

Nuevos procesos Tres procesos principales con diferencias en los

ciclos de enfriamiento e intercambio de calor (Prico process, Optimised Cascade and C3-MR)

Introducción de nuevos procesos >15% incremento de la eficiencia (Liquefin)

Reducción de las emisiones de carbón Procesamiento de GNL flotante (convertir a gas

para exportar a la orilla)

Reducción de costos Revisión de cada eslabón de la cadena de

abastecimiento para la reducción de costos (en Trinidad y Omán, los costos de licuefacción descendieron al nivel de US$0,90/mmbtu y de US$0,35/mmbtu para la regasificación)

Escala Los trenes de LNG se han incrementado

gradualmente de 1 mta a 6 mta por tren

Nuevos procesos Tres procesos principales con diferencias en los

ciclos de enfriamiento e intercambio de calor (Prico process, Optimised Cascade and C3-MR)

Introducción de nuevos procesos >15% incremento de la eficiencia (Liquefin)

Reducción de las emisiones de carbón Procesamiento de GNL flotante (convertir a gas

para exportar a la orilla)

Reducción de costos Revisión de cada eslabón de la cadena de

abastecimiento para la reducción de costos (en Trinidad y Omán, los costos de licuefacción descendieron al nivel de US$0,90/mmbtu y de US$0,35/mmbtu para la regasificación)

Complejidad de la infraestructura (planta de licuefacción, un puerto y planta de regasificación a la llegada del producto)

Variabilidad en las características de las alimentaciones de gas

Presión de reducir el lead time de un proyecto de GNL (ha bajado significativamente, de 16 a 6 años)

Distancia de la producción de GNL a los mercados de los consumidores (Costos de envío 6% por 1000km)

El continuo interés en proyectos de nicho de GNL (0,5 MM TMA)

Complejidad de la infraestructura (planta de licuefacción, un puerto y planta de regasificación a la llegada del producto)

Variabilidad en las características de las alimentaciones de gas

Presión de reducir el lead time de un proyecto de GNL (ha bajado significativamente, de 16 a 6 años)

Distancia de la producción de GNL a los mercados de los consumidores (Costos de envío 6% por 1000km)

El continuo interés en proyectos de nicho de GNL (0,5 MM TMA)

Análisis de Tecnologías GNL Atractividad Técnica

Características (“drivers”) Áreas de desarrollo tecnológico

12

Se prevé que para el 2025 el GNL represente entre el 14-17% del gas consumido en Norte América.

Importación de GNL a Norte América

Según dos escenarios desarrollados por el NPC se estima que para el año 2025 el GNL proveerá entre el14-17% del gas consumido en Norte América

Se necesitan millonarias inversiones, alrededor de US $5000 MM, y reservas mínimas de dos a tres trillones de pies cúbicos de gas para que sean rentables

La capacidad de producción de GNL ha aumentado continuamente, sin embargo algunos analistas no creen que esto afecte a los precios de gas en por lo menos 8 años

El desbalance entre oferta/demanda de gas entre las distintas regiones se mantiene

Un mercado competitivo significativo se está desarrollando reemplazando contratos de largo plazo

Hay una mayor flexibilidad en el comercio Los consumidores buscan variedad de

suministros

Según dos escenarios desarrollados por el NPC se estima que para el año 2025 el GNL proveerá entre el14-17% del gas consumido en Norte América

Se necesitan millonarias inversiones, alrededor de US $5000 MM, y reservas mínimas de dos a tres trillones de pies cúbicos de gas para que sean rentables

La capacidad de producción de GNL ha aumentado continuamente, sin embargo algunos analistas no creen que esto afecte a los precios de gas en por lo menos 8 años

El desbalance entre oferta/demanda de gas entre las distintas regiones se mantiene

Un mercado competitivo significativo se está desarrollando reemplazando contratos de largo plazo

Hay una mayor flexibilidad en el comercio Los consumidores buscan variedad de

suministros

Comentarios

Análisis de Tecnologías GNL Atractividad Económica y Comercial

Fuentes; Ecopetrol, Análisis Arthur D. Little, The Economist, Ntaional Petroleum Council

0

2

4

6

8

10

12

14

16

2005 2010 2015 2020 2025

Existente Expansión Nuevo (min) Nuevo (max)

Mill

ardo

s P

CD

13

La elección de socios es clave para estructurar un proyecto de exportación de GNL integrado y exitoso que aborde asuntos clave del desarrollo de proyectos.

Co-participantes en PSA Tenedores de reservas de gas

adyacentes Empresa petrolera con comprobada

experiencia técnica/de desarrollo en GNL

Empresa nacional petrolera (o de gas) Empresa nacional de navegación Empresa extranjera de navegación Compradores de GNL, ej., servicios

públicos, compañías e de transmisión y distribución de gas

Empresas de desarrollo de infraestructura y de comercialización de gas

Co-participantes en PSA Tenedores de reservas de gas

adyacentes Empresa petrolera con comprobada

experiencia técnica/de desarrollo en GNL

Empresa nacional petrolera (o de gas) Empresa nacional de navegación Empresa extranjera de navegación Compradores de GNL, ej., servicios

públicos, compañías e de transmisión y distribución de gas

Empresas de desarrollo de infraestructura y de comercialización de gas

Socios potenciales en el proyecto de LGN

Idoneidad de la base de recursos de gas para crear proyectos en escala (y oportunidades de expansión)

Consideraciones y opciones de interés nacional para la utilización del gas

Convenios para desarrollar las reservas Experiencia técnica en licuefacción y

embarque de GNL Integrar la cadena de suministro del GNL Acceso a los mercados Alinear intereses de los compradores,

vendedores y transportistas Mitigación de riesgo (volumen y precio) Asegurar financiamiento)

Idoneidad de la base de recursos de gas para crear proyectos en escala (y oportunidades de expansión)

Consideraciones y opciones de interés nacional para la utilización del gas

Convenios para desarrollar las reservas Experiencia técnica en licuefacción y

embarque de GNL Integrar la cadena de suministro del GNL Acceso a los mercados Alinear intereses de los compradores,

vendedores y transportistas Mitigación de riesgo (volumen y precio) Asegurar financiamiento)

Asuntos Clave de Desarrollo de Proyectos

Análisis de Tecnologías GNL Desarrollo de proyectos

14

El transporte marítimo de gas natural comprimido (GNC) está emergiendo como alternativa atractiva para el desarrollo de reservas aisladas de gas.

Análisis de Tecnologías GNC Descripción

Proceso (elementos clave)

Desarrollo de reservas de tamaño moderado y aisladas de infraestructura existente (stranded)

Mercados de tamaño moderado y distribuido Manejo de gas libre y asociado Uso de la red de trasporte y distribución

existente Aprovechamiento temporal de los recursos

mientras se desarrollan proyectos de GNL y GTL (tiempos de ejecución cortos)

Modernización de las flotas

Desarrollo de reservas de tamaño moderado y aisladas de infraestructura existente (stranded)

Mercados de tamaño moderado y distribuido Manejo de gas libre y asociado Uso de la red de trasporte y distribución

existente Aprovechamiento temporal de los recursos

mientras se desarrollan proyectos de GNL y GTL (tiempos de ejecución cortos)

Modernización de las flotas

Oportunidades

Convertirse en una opción atractiva al lograr un balance entre carga y costo de entrega

No existe operación comercial de importancia Desarrollo de estándares internacionales

derivados de los acuerdos de GNL tanto para el transporte como para los terminales

Convertirse en una opción atractiva al lograr un balance entre carga y costo de entrega

No existe operación comercial de importancia Desarrollo de estándares internacionales

derivados de los acuerdos de GNL tanto para el transporte como para los terminales

Retos

Producción

Carga en buques

Trasporte marítimo

Descarga

Sistemas de recolección en aguas profundas

Tecnología de sistema de carga flotante costa afuera

Enfriamiento y compresión de gas

Optimización de variables de entrega determinadas por el flujo, capacidad, distancia al mercado y tamaño de la flota

Tecnología de sistema de descarga flotante

15

En materia de tecnología el reto ha sido el diseño de buques de transporte que hagan que el GNC sea una opción competitiva para el desarrollo de reservas para las que las tuberías y el GNL no son factibles

Análisis de Tecnologías GNC Atractividad Técnica

En el diseño de buques se han buscado avances tecnológicos en tres dimensiones Optimización de la compresibilidad del gas: trae la disminución de la presión y la

posibilidad de usar materiales convencionales Optimización de las operaciones de carga y descarga por desalojo de líquidos:

disminuyen las pérdidas y minimización de los tiempos para racionalizar el tamaño de la flota

Optimización del proceso de manufactura de los buques para reducir la inversión de capital y costos de mantenimiento

Fijación de estándares de seguridad para mantener el record de operaciones de GNL con el beneficio adicional de la operación completa costa afuera

El segundo frente de desarrollo ha sido mantener esta tecnología como operación 100% costa afuera lo que ha requerido avances en:

Acceso a aguas profundas Maritinización de todas las operaciones

En el diseño de buques se han buscado avances tecnológicos en tres dimensiones Optimización de la compresibilidad del gas: trae la disminución de la presión y la

posibilidad de usar materiales convencionales Optimización de las operaciones de carga y descarga por desalojo de líquidos:

disminuyen las pérdidas y minimización de los tiempos para racionalizar el tamaño de la flota

Optimización del proceso de manufactura de los buques para reducir la inversión de capital y costos de mantenimiento

Fijación de estándares de seguridad para mantener el record de operaciones de GNL con el beneficio adicional de la operación completa costa afuera

El segundo frente de desarrollo ha sido mantener esta tecnología como operación 100% costa afuera lo que ha requerido avances en:

Acceso a aguas profundas Maritinización de todas las operaciones

Los avances tecnológicos han hecho que existan hoy día alternativas de diseño con amplias posibilidades de operación comercial

16

La atractividad económica y comercial del GNC en comparación con el GNL es una función directa de la distancia de las reservas al mercado por lo que esta tecnología es una solución a mercado locales/regionales.

Análisis de Tecnologías GNC Atractividad Económica y Comercial

500 mi

1000 mi

1500 mi

2000 mi

2500 mi

3000 mi

3500 mi

GNL

GNC

Fuente: OTC, Platts, IEA, Análisis Arthur D. Little

Cos

to e

ntre

ga G

as (

$/M

MB

TU

)

0,0

0,5

1,0

1,5

2,0

2,5

3,0

3,5

4,0

4,5

5,0

Exp. Y Prod. Licuefacción Transporte Regasificación

Costo de Entrega de GNL vs. GNC

Exp y Prod. Transporte

Banda inferior de precios

Banda superior de precios (desarrollo moderado de GNL)

17

La tecnología de GTL monetiza reservas de gas natural en los mercados globales de energía y químicos a través de la producción de numerosos productos derivados del gas.

Gas sintético

(CO + H2)

GasStranded

(CH4)

Acido acético

MTBE

Urea

Celdas de CombustibleCombustibles

Verdes

Metanol

Amoníaco

Formaldehído

Combustibles/ Aditivos

Olefinas

Polietileno

Etileno GlicolAlfa-olefinas

PolipropilenoAcrilonitrilo

Fuel CellsDME

Generación de Energía

CombustibleDiesel

SustitutoLPG

GTL-FTCrudo

Sintético Hidrógeno

GNL

Combustible de Aviación

NaftaLubricantes

Análisis de Tecnologías GTL Descripción

Produce combustible de mejor calidad y limpieza y otros químicos de mayor valor agregado

Es viable en ciertas regiones, ayudado en parte por los actuales altos precios del petróleo

Cierto número de compañías han anunciado actividades de desarrollo de GTL (BP, Texaco, Williams y Rentech)

Utiliza logísticas existentes de downstream

Produce combustible de mejor calidad y limpieza y otros químicos de mayor valor agregado

Es viable en ciertas regiones, ayudado en parte por los actuales altos precios del petróleo

Cierto número de compañías han anunciado actividades de desarrollo de GTL (BP, Texaco, Williams y Rentech)

Utiliza logísticas existentes de downstream

Oportunidades Tecnología

Su viabilidad depende mucho de los costos de construcción locales y las economías de escala

Su viabilidad depende mucho de los costos de construcción locales y las economías de escala

Retos

18

Paso de la operación piloto (foco hasta hace poco) a escala comercial rentable:Escala aumentada en separación de aire (Tamaño máximo ha aumentado de 1500

TPD a 3500 TPDD)Escala aumentada en fase de reacción en un factor de 3-4

Mejora de la fase de conversión químicaDesarrolló reactores multifase Fischer-Tropsch Catalizadores de mayor selectividad y conversión a diesel de alto desempeño y

calidad Diversificación de los proveedores de tecnología (e.g. Sasol, Shell, Rentech, Exxon) y

socios de interés a nivel global (e.g. Chevron, Conoco, Repsol-YPF)

Paso de la operación piloto (foco hasta hace poco) a escala comercial rentable:Escala aumentada en separación de aire (Tamaño máximo ha aumentado de 1500

TPD a 3500 TPDD)Escala aumentada en fase de reacción en un factor de 3-4

Mejora de la fase de conversión químicaDesarrolló reactores multifase Fischer-Tropsch Catalizadores de mayor selectividad y conversión a diesel de alto desempeño y

calidad Diversificación de los proveedores de tecnología (e.g. Sasol, Shell, Rentech, Exxon) y

socios de interés a nivel global (e.g. Chevron, Conoco, Repsol-YPF)

Las mejorías continuas de la tecnología GTL han estado fundamentalmente en el aumento de la capacidad de producción y el catalizador lográndose avances importantes en la curva de aprendizaje.

Metodología de trabajo Alternativas de exportación GTL

Separación del Aire

Tratamiento del Gas

Generación de Gas Sintético

Conversión de Gas Sintético Mejoramiento

Pu

nto

s C

ríti

cos

de

Ap

alan

cam

ien

to

3

Pre-tratamiento Conversión Separación

19

El retorno sobre la inversión de un proyecto de GTL varía dependiendo de los costos del gas y de construcción local.

La tecnología de GTL es económicamente viable en escala mayor de 50 MBD y crudo por encima de US$ 20/barril

Los costos de producción local y los precios de gas hacen algunos proyectos inviables En los próximos 15 a 20 años la producción de GTL podría llegar a 1-2 MMBD mediante una

inversión de $25-50 millardos en 15-30 plantas Países productores tendrán participación en ingresos entre $75-150 millardos durante el período Las compañías petroleras ven GTL como una vía de capturar posiciones en reservas de gas En este escenario de desarrollo no se contempla que la producción de líquidos genere una

disrupción del mercado petrolero salvo para productos y regiones específicas

La tecnología de GTL es económicamente viable en escala mayor de 50 MBD y crudo por encima de US$ 20/barril

Los costos de producción local y los precios de gas hacen algunos proyectos inviables En los próximos 15 a 20 años la producción de GTL podría llegar a 1-2 MMBD mediante una

inversión de $25-50 millardos en 15-30 plantas Países productores tendrán participación en ingresos entre $75-150 millardos durante el período Las compañías petroleras ven GTL como una vía de capturar posiciones en reservas de gas En este escenario de desarrollo no se contempla que la producción de líquidos genere una

disrupción del mercado petrolero salvo para productos y regiones específicas

Análisis de Tecnologías GTL Atractividad Económica y Comercial

Tasa interna de retorno de proyectos seleccionados

1. Supone una planta de 100 MBD GTL 2. Ajustado para infraestructura

20

Cada una de las cuatro opciones consideradas presenta diferencias en cuanto a sus parámetros operacionales y necesidades de inversión.

GTLGNCGNLGasoducto

Tamaño de reservas

Adecuado

Perdidas / consumo

(% alimentación)

Distancia Mercado de exportación

Capacidad

Inversión

N/A

< 6%

< 2000 Km

N/A

106 -125 M$/ Km

5-8 TPC

14 – 30 %

> 4000 Km

Trenes: 4,7 – 6,0 MTPA

( 770 – 1000 MMPCSD)

Terminal $ 750 MMBarco $ 160 MM

Total > $2.500 MM

1-5 TPC

5 – 8 %

< 4000 Km

500 – 1000 MPCS

Terminal $25 MMBarco $ 230 MM

Total > $ 1200 MM

> 5 TPC

30 – 45 %

N/A

En operación:34 MBPD

En proyecto:Hasta 185 MBPD

Piloto: 25 -30 MUS$/BPD

Análisis de Tecnologías Comparación

21

La opción de monetización de reservas mas atractiva varía de una localidad a otra de acuerdo a la combinación de las condiciones anteriores entre otros factores.

Comparación de la rentabilidad de proyecto por campo

-20

-15

-10

-5

0

5

10

15

20

25

IRR %

Ea

st

Ve

ne

zue

la

No

rth

Fie

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Ca

mis

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Pru

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oe

Ba

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Sa

kh

ali

n

Ta

ng

gu

h

Sn

øh

vit

NW

Sh

elf

PN

G F

old

Be

lt

20.1

17.216.815.5

10.5 9.4

6.3

12.9

8.0 7.64.4

-0.6

9.57.1

-2.5-6.2

-16.9

6.2

-4.1

6.14.4

-2.2

GTL (Exxon)

LNG

Pipeline

Análisis de Tecnologías Comparación

22

En conclusión cada una de las cuatro opciones para la monetización del gas presenta ciertas ventajas distintivas.

Análisis de Tecnologías Comparación

Desarrollar mercados pequeños interregionales desde grandes reservas

Expansiones incrementales Fuentes múltiples de gas Operación en tierra firme Cúmulo de experiencias en manejo de

gasoductos

Desarrollar mercados pequeños interregionales desde grandes reservas

Expansiones incrementales Fuentes múltiples de gas Operación en tierra firme Cúmulo de experiencias en manejo de

gasoductos

Gasoducto

Acceso a mercados más amplios Expansiones modular (por trenes) Estructura de proyecto bien definida Negocio de alta competencia Eficiencia por los el factor de compresión

logrado

Acceso a mercados más amplios Expansiones modular (por trenes) Estructura de proyecto bien definida Negocio de alta competencia Eficiencia por los el factor de compresión

logrado

GNL

Operación completa costa afuera Relativa baja inversión Adaptable a todo tipo de gas (poca necesidad

de pre-tratamiento) Sistema escalable y flexibles para

salvaguardar inversión (upsize, downsize, reubicación de activos)

Operación completa costa afuera Relativa baja inversión Adaptable a todo tipo de gas (poca necesidad

de pre-tratamiento) Sistema escalable y flexibles para

salvaguardar inversión (upsize, downsize, reubicación de activos)

GNC

Entrada de gas en negocios alternos (productos)

Acceso a diversidad de mercados dispuestos a pagar un producto de mayor valor agregado

Uso de sistemas convencionales de comercialización y entrega

Entrada de gas en negocios alternos (productos)

Acceso a diversidad de mercados dispuestos a pagar un producto de mayor valor agregado

Uso de sistemas convencionales de comercialización y entrega

GTL

23

Así mismo cada opción tiene sus propias desventajas y riesgos que disminuyen su atractivo.

Análisis de Tecnologías Comparación

Amplia gama de partes interesadas que dificultan la negociación de un proyecto

Frecuente necesidad de cruzar fronteras y en algunos casos pago de aranceles

Riesgos típicos de gasoductos Producción que exceda la demanda

Amplia gama de partes interesadas que dificultan la negociación de un proyecto

Frecuente necesidad de cruzar fronteras y en algunos casos pago de aranceles

Riesgos típicos de gasoductos Producción que exceda la demanda

Gasoducto

Mayor inversión de capital Alto riesgo de exposición a la regasificación

(preocupación de las comunidades) Reservas de gas comprometidas por largos

períodos Dificultad de llevar costa afuera Consumo de energía moderado

Mayor inversión de capital Alto riesgo de exposición a la regasificación

(preocupación de las comunidades) Reservas de gas comprometidas por largos

períodos Dificultad de llevar costa afuera Consumo de energía moderado

GNL

Costo de los buques Menor eficiencia en transporte (throughput,

másica) Falta de experiencia en manejo de operaciones

de carga y descarga de gas costa afuera

Costo de los buques Menor eficiencia en transporte (throughput,

másica) Falta de experiencia en manejo de operaciones

de carga y descarga de gas costa afuera

GNC

Poca experiencia comercial (tecnología avanzado en curva de aprendizaje)

Mayores emisiones Reservas de gas comprometidas por largos

períodos Dificultad de llevar costa afuera Consumo de energía alto

Poca experiencia comercial (tecnología avanzado en curva de aprendizaje)

Mayores emisiones Reservas de gas comprometidas por largos

períodos Dificultad de llevar costa afuera Consumo de energía alto

GTL

24

La selección de un opción de monetización debe conducirse a través de un proceso sistemático que considere el abanico de opciones disponible.

Evaluar los recursos existentes y potenciales

Desarrollar escenarios de producción de gas

Estimar los requerimientos de capital para el desarrollo de la producción

Evaluar los recursos existentes y potenciales

Desarrollar escenarios de producción de gas

Estimar los requerimientos de capital para el desarrollo de la producción

Reexaminar los requerimientos del mercado local

Reexaminar las oportunidades en la industria de la exportación

Reexaminar los mercados de GNL de la cuenca Atlántica

Desarrollar estrategias de comercialización de GNL

Reexaminar los requerimientos del mercado local

Reexaminar las oportunidades en la industria de la exportación

Reexaminar los mercados de GNL de la cuenca Atlántica

Desarrollar estrategias de comercialización de GNL

Definir la capacidad y tiempos probables para los trenes de GNL (u otras opciones)

Evaluar las tecnologías de GNL disponibles

Evaluar los requerimientos de infraestructura

Evaluar sinergias entre distintos proyectos

Definir la capacidad y tiempos probables para los trenes de GNL (u otras opciones)

Evaluar las tecnologías de GNL disponibles

Evaluar los requerimientos de infraestructura

Evaluar sinergias entre distintos proyectos

Identificar los objetivos estratégicos de cada socio

Definir el rol y participación de empresas nacionales

Definir los mecanismos de coordinación y gobernabilidad de los proyectos

Facilitar la negociación de decisiones clave

Identificar los objetivos estratégicos de cada socio

Definir el rol y participación de empresas nacionales

Definir los mecanismos de coordinación y gobernabilidad de los proyectos

Facilitar la negociación de decisiones clave

Analizar las relaciones contractuales, operacionales y comerciales entre los socios

Definir la estructura (lugar, propiedad, acceso a terceros, convenios de compra de gas, derechos de paso, etc) de los proyectos

Analizar las relaciones contractuales, operacionales y comerciales entre los socios

Definir la estructura (lugar, propiedad, acceso a terceros, convenios de compra de gas, derechos de paso, etc) de los proyectos

Evaluar los Recursos de Gas

Natural

Revisar los Mercados de

Gas y las Opciones de

Monetización

Definir las Opciones de

Procesamiento de Gas

Control y Negociaciones del proyecto

Definir la Estructura comercial del

Proyecto

Tar

eas

Po

ten

cial

esAnálisis de Tecnologías Selección

25

El análisis está orientado a responder un conjunto de preguntas clave

¿Cómo minimizar los riesgos que se traducen en menores liabilities potenciales (e.j. impacto en créditos?

¿Cuáles son los riegos críticos de mercado? ¿Cuál es el esquema tarifario transnacional mas

adecuado?

¿Cómo minimizar los riesgos que se traducen en menores liabilities potenciales (e.j. impacto en créditos?

¿Cuáles son los riegos críticos de mercado? ¿Cuál es el esquema tarifario transnacional mas

adecuado?

Mercados Ruta del gasoducto Inversión y retornos

Mercados Ruta del gasoducto Inversión y retornos

¿Debe pagarse un precio premium por el producto o los precios de commodity del mercado?

¿Pueden reducirse las demandas de capital? ¿Existe alguna empresa en particular que disfrute de

una ventaja competitiva?

¿Debe pagarse un precio premium por el producto o los precios de commodity del mercado?

¿Pueden reducirse las demandas de capital? ¿Existe alguna empresa en particular que disfrute de

una ventaja competitiva?

GTL

¿Cómo se está desarrollando el trading en el negocio? ¿Cuáles son las oportunidades de arbitraje intra-región e

inter-región? ¿Qué grandes proyectos impactarán la integración de los mercados?

¿Se asocia el proyecto a un cliente? (e.g. electricidad)

¿Cómo se está desarrollando el trading en el negocio? ¿Cuáles son las oportunidades de arbitraje intra-región e

inter-región? ¿Qué grandes proyectos impactarán la integración de los mercados?

¿Se asocia el proyecto a un cliente? (e.g. electricidad)

GNL

Factibilidad técnica Tecnologías Mezcla de productos Inversión y retornos

Factibilidad técnica Tecnologías Mezcla de productos Inversión y retornos

Mercados Reservas mínimas Infraestructura Inversión y retornos

Mercados Reservas mínimas Infraestructura Inversión y retornos

Aspectos clave del análisisPreguntas Clave

Análisis de Tecnologías Preguntas y aspectos clave

Gasoductos

¿Cómo se inserta el gas en las redes existentes? ¿Cómo se va a comercializar?¿similar a de GNL? ¿Hacia donde está evolucionando el marco regulatorio? ¿Cuál es el momento oportuno de entrada ante los

avances previstos en tecnología?

¿Cómo se inserta el gas en las redes existentes? ¿Cómo se va a comercializar?¿similar a de GNL? ¿Hacia donde está evolucionando el marco regulatorio? ¿Cuál es el momento oportuno de entrada ante los

avances previstos en tecnología?

GNC Factibilidad técnica Proveedores Inversión y retornos

Factibilidad técnica Proveedores Inversión y retornos

26

Mercados Globales Fuertes

Gas como Prioridad Estratégica

Gas sin Trato Preferencial

Mercados Globales Débiles

Crecimiento Impulsado por Exportaciones

Proyectos atractivos de gas Mercado local debe pagar

precios de exportación Inversión privada en desarrollos Crecimiento de la industria local

limitado por precios elevados

Desarrollo integral de la industria

Proyectos de exportación son competitivos

Nivel de precios internos suficientemente atractivos para estimular la inversión

privada

Sector Marginado Proyectos de exportación de gas

no son atractivos Gas considerado como sub-

producto No existe un tratamiento especial

para la industria local de gas

Mercados Subsidiados Oportunidades de exportación

limitadas Riesgo de precios internos por

debajo del costo marginal de desarrollo

Pocos incentivos de involucramiento del sector

privado

Partiendo de una base de recursos de alto potencial, el negocio exportador de gas en Colombia dependerá de la confluencia de un mercado global atractivo y de políticas internas que estimulen el desarrollo del sector.

Conclusiones y recomendaciones Conclusiones