PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2019 Y OPORTUNIDADES DE INVERSIÓN

Dr. Enrique Covarrubias JaramilloDirector Análisis Económico Actinver

Crecimiento Regional

Finanzas PúblicasCambio en el Presupuesto (2019 vs. 2018) Deuda Total (% PIB)

961%

932%

34%

35%

31%

30%

36.0% 37.2%

37.2%

40.0%

42.6%

46.5%

48.7%

45.8%

44.8%

45.3%

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

Calificación Crediticia

Situación en PEMEXProducción de Crudo (miles de barriles diarios) México en el Ranking de Producción de Crudo

5 54

5 5 56 6

7 7 78

9 9

11 11 11

12

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2,54

8 2,

676

2,66

8 2,

673

2,68

5 2,

617 2,

858 3,02

2 3,

070

2,90

6 3,

012

3,12

7 3,

177 3,37

1 3,

383

3,33

3 3,

256

3,07

6 2,

792

2,60

1 2,

577

2,55

3 2,

548

2,52

2 2,

429

2,26

7 2,

154

1,94

8 1,

833

1990

1992

1994

1996

1998

2000

2002

2004

2006

2008

2010

2012

2014

2016

2018

Aeropuerto de la Ciudad de México

Aprobación del T-MEC

Política Monetaria en México

2

3

4

5

6

7

8

9

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Tasa de Referencia

Inflación General

Crecimiento Económico en México

-10-8-6-4-202468

2008 2010 2012 2014 2016 2018

Inventarios Ex. Netas InversiónGobierno Consumo PIB

1.7%

Pronósticos para 2019

8.0%

47,000

20.40

1.7%4.1%

México en el Contexto Global

EE.UU.PIB: 24%Población: 4%Mercado: 41%

MéxicoPIB: 1%Población: 1%Mercado: 0.5%

UEPIB: 21%Población: 6%Mercado: 17%

IndiaPIB: 3%Población: 17%Mercado: 4%

ChinaPIB: 15%Población: 18%Mercado: 13%

JapónPIB: 6%Población: 1%Mercado: 7%

Las 5 Economías más grandes agrupan 70% del PIB Mundial

46% de la Población Mundial82% del Mercado Mundial

Menor Crecimiento Económico a Nivel Global

Crecimiento del PIB (%)

20192018

• El ciclo económico se encuentra en etapa de maduración.

• El crecimiento económico continuará siendo robusto, aunque comenzará a disminuir el ritmo de crecimiento.

• La probabilidad de recesión, aún es baja. Para EE.UU. es menor al 20%.

Fuente: FMI

Menores Presiones Inflacionarias, Política Monetaria más Laxa

Expectativa de Tasas de Interés en EE.UU. (%)

Estados Unidos

• Pausar en el incremento de tasas

• Reducir la velocidad de reducción de la hoja de balance

Europa

• Mantener tasas bajas por un periodo prolongado de tiempo

• Implementar nuevos programas de estímulos monetarios

Fuente: Reserva Federal de los EEUU.

0

1

2

3

4

5

6

2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019

Expectativa Noviembre

Expectativa Diciembre

Expectativa Ene-Feb

Observada

Guerra Comercial EEUU - China

Populismo en Europa

Volatilidad en BolsasS&P 500 (Puntos) 21/Mar/19 EUROSTOXX 50 (Puntos) 21/Mar/19

SHANGHAI (Puntos) 21/Mar/19

1,000

1,500

2,000

2,500

3,000

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

1,500

2,500

3,500

4,500

5,500

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

1,800

2,200

2,600

3,000

3,400

3,800

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

IPC (Puntos) 21/Mar/19

30,000

35,000

40,000

45,000

50,000

55,000

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

Fondos Globales en Actinver

Bolsas Globales Alternativos

ACTI500

GLOBAL

ACTICOB

Deuda Global

ACTCOMMACTIUS

ACTOTAL

¿Cómo construir un portafolio?

Fuente: Analytics Actinver: Rendimientos respecto a los niveles de cierre de 2018.

EE.UU.Crecimiento Económico (a/a %) 2018 Evolución de la Inflación (a/a %) Feb-2019

Tasa de Referencia (%) Mar-2019 Tipo de Cambio (USD/MXN) 21/Mar/19

10

12

14

16

18

20

22

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

2.9% 2.5%1.8%

-2

0

2

4

6

8

10

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

EE.UU.

Expectativa

2.5%2.75%

2.75%

0

3

6

9

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

EE.UU.

Expectativa

2.34%2.1% 2.2%

-101234567

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

Expectativa

EE.UU.

ChinaCrecimiento Económico (a/a %) 2018 Evolución de la Inflación (a/a %) Feb-2019

Tasa de Referencia (%) Mar-2019 Tipo de Cambio (CNY/MXN) 21/Mar/19

1.5

2.0

2.5

3.0

3.5

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

2.03%2.4%

3.0%

-101234567

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

Expectativa

EE.UU.

China6.6% 6.2%

6.2%

-2

0

2

4

6

8

10

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

EE.UU.

ChinaExpectativa

4.4% 4.4% 4.4%

0

3

6

9

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

EE.UU.

China

Expectativa

Unión EuropeaCrecimiento Económico (a/a %) 2018 Evolución de la Inflación (a/a %) Feb-2019

Tasa de Referencia (%) Mar-2019 Tipo de Cambio (EUR/MXN) 21/Mar/19

15

17

19

21

23

25

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

1.9% 1.6%1.7%

-2

0

2

4

6

8

10

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

EE.UU.

China

UE

Expectativa

0% 0% 0%0

3

6

9

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

China

EE.UU.

UE

Expectativa

1.8%1.7%

2.1%

-101234567

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

Expectativa

EE.UU.

China

UE

MéxicoCrecimiento Económico (a/a %) 2018 Evolución de la Inflación (a/a %) Feb-2019

Tasa de Referencia (%) Mar-2019

2.0% 1.9% 2.0%

-2

0

2

4

6

8

10

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

EE.UU.

China

UE

México

Pronóstico

8.25%

8.00% 7.75%

0

3

6

9

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

China

EE.UU.

UE

MéxicoPronóstico

4.7% 3.6% 3.0%

-101234567

2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

Expectativa

EE.UU.

China

UE

México

Límite de Responsabilidades Guía para recomendaciones sobre inversión en emisoras bajo cobertura que formen parte, o fuera, del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) Compra Mantener Venta

El retorno de la acción debe ser superior al retorno total del IPC en el año en curso. El retorno de la acción debe ser en línea al retorno total del IPC en el año en curso. El retorno de la acción debe ser inferior al retorno total del IPC en el año en curso.

Declaraciones Importantes De los analistas

“Los analistas que elaboramos Reportes de Análisis: Pablo Abraham Peregrina; Daniela Bert Mangino; José Antonio Cebeira González; Alejandro Chavelas Manzo; Jerónimo Cobián Rincón Gallardo; Enrique Covarrubias Jaramillo; Pablo Enrique Duarte de León; Alejandro Flores Babatz; Roberto Galván González; Esteban Gómez Bolaños; Diego González Montesinos Fernández; Carlos Hermosillo Bernal; Mitzuko Andrea Kuroda Moran; Enrique López Navarro; Enrique Mendoza Farías; Alejandra Libia Montalvo Ortuño; Ramón Ortiz Reyes; Roberto Ramírez Ramírez; Héctor Javier Reyes Argote; José Ramón de la Rosa declaramos”:

1) “Todos los puntos de vista, acerca de las emisoras bajo cobertura corresponden exclusivamente al analista responsable de la misma y reflejan fidedignamente su visión. Todas las recomendaciones emitidas por los analistas son elaboradas en forma independiente a cualquier entidad, incluyendo a la institución en la que prestan sus servicios o personas morales que pertenecen al mismo grupo financiero o empresarial. El esquema de remuneración no está basado ni relacionado, en forma directa ni indirectamente con alguna recomendación en específico, y sólo se percibe una remuneración de la entidad para la cual los analistas prestan sus servicios.”

2) "Ninguno de los analistas con cobertura de emisoras mencionadas en este reporte ocupa ningún empleo, cargo o comisión en las emisoras bajo su cobertura, ni en ninguna de las empresas que forman parte del Grupo Empresarial o Consorcio al que éstas pertenezcan. Tampoco los han ocupado durante los doce meses previos a la elaboración del presente reporte."

3) "Las recomendaciones sobre emisoras, realizadas por el analista que las cubre, se basan en información pública y no existe garantía alguna de su asertividad con respecto al desempeño que se observe realmente en los valores objeto de la recomendación."

4) "Los analistas mantienen inversiones objeto de sus reportes de análisis en las siguientes emisoras:

AC * ,ACTINVR B, AEROMEX *, AGUA *, ALFA A, ALPEK A, ALSEA *, AMX L, ARA *, ASUR B, AUTLAN B, AXTEL CPO, AZTECA CPO, BACHOCO B, BEVIDES B, BIMBO A, BOLSA A, CADU A, CEMEX CPO, CHDRAUI B, CIE B, CMR B, CREAL *, CULTIBA B, DANHOS 13, ELEKTRA *, FEMSA UBD, FIBRAHD 15, FIBRAMQ 12, FIBRAPL 14, FIHO 12, FINDEP *, FINN 13, FMTY 14, FRAGUA B, FSHOP 13, FUNO 11, GAP B, GCARSO A1, GCC *, GENTERA *, GFAMSA A, GFINBUR O, GFINTER O, GFNORTE O, GFREGIO O, GICSA B, GIGANTE *, GISSA A, GMEXICO B, GRUMA B, GSANBOR B-1, HCITY *, HERDEZ *, ICA *, ICH B, IDEAL B-1, IENOVA *, KIMBER A, KOF L, KUO B, LAB B, LACOMER UBC, LALA B, LAMOSA *, LIVEPOL C-1, MASECA B, MAXCOM CPO, MEDICA B, MEGA CPO, MEXCHEM *, MFRISCO A-1, NEMAK A, OHLMEX *, OMA B, PAPPEL *, PE&OLES *, PINFRA *, POCHTEC B, Q *, RASSINI A, SANMEX B, SARE B, SIMEC B, SITES L, SORIANA B, SPORT S, TERRA 13, TLEVISA CPO, UNIFIN A, VITRO A, VOLAR A, WALMEX *

Límite de Responsabilidades Guía para recomendaciones sobre inversión en emisoras bajo cobertura que formen parte, o fuera, del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) Compra Mantener Venta

El retorno de la acción debe ser superior al retorno total del IPC en el año en curso. El retorno de la acción debe ser en línea al retorno total del IPC en el año en curso. El retorno de la acción debe ser inferior al retorno total del IPC en el año en curso.

Declaraciones Importantes De Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver

1) Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, en ningún caso podrá garantizar el sentido de las recomendaciones contenidas en los reportes de análisis para asegurar una futura relación de negocios.

2) Todas las unidades de negocio de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver pueden explorar realizar negocios con cualquier compañía mencionada en los documentos de análisis. Toda compensación por servicios dada en el pasado o en el futuro, recibido por Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver por parte de cualquier compañía mencionada en este reporte no ha tenido y no tendrá ningún efecto en la compensación otorgada a los analistas. Sin embargo, así como ocurre con cualquier otro empleado de Grupo Actinver y sus filiales, la compensación que puedan gozar nuestros analistas será afectada por la rentabilidad de la que goce Grupo Actinver y sus filiales.

3) Al cierre de cada uno de los tres meses anteriores, Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver, NO ha mantenido inversiones, directa o indirectamente, en Valores o Instrumentos financieros derivados, cuyo subyacente sean Valores, objeto de los Reportes de Análisis, que representen el uno por ciento o más de su cartera de Valores, cartera de inversión, de los Valores en circulación o del subyacente de los Valores de que se trate, con excepción de los siguientes: AEROMEX*, BOLSA A, ELEKTRA*, FINN 13, FSHOP

13, GICSA B, MEXCHEM*, SPORT S. Ciertos Consejeros y directivos de Actinver Casa de Bolsa, S.A. de C.V. Grupo Financiero Actinver ocupan un cargo similar en las siguientes emisoras: AEROMEX, MASECA, AZTECA, ALSEA, FINN, MAXCOM, SPORTS, FSHOP y FUNO

Este reporte será distribuido entre todas aquellas personas que cumplan con el perfil para la adquisición del tipo de valores sobre los que se recomienda en su contenido. Para conocer los cambios de recomendaciones de los analistas dar clic aquí.

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