Perspectivas EconómicasPerspectivas Económicasdiciembre del año 1999, el 1 de enero y el 30 de...
Transcript of Perspectivas EconómicasPerspectivas Económicasdiciembre del año 1999, el 1 de enero y el 30 de...
Perspectivas EconómicasPerspectivas EconómicasPerspectivas EconómicasPerspectivas Económicas
Tomás Flores Tomás Flores
Noviembre 2008Noviembre 2008
Escenario Internacional
El origen de la crisis se encuentra en el sector inmobiliario de losEE.UU., donde se gestó un fuerte crecimiento de los precios a lo largode la presente década.p
Este fuerte crecimiento del precio de las viviendas se produce en unperíodo de mucha liquidez, bajas tasas de interés y rápido crecimento
ó ieconómico.
Ello coincide con un acelerado proceso de innovación financiera ensegmentos poco regulados del mercadosegmentos poco regulados del mercado.
Así, las bajas tasas de interés llevaron a la búsqueda de mejoresretornos, lo que finalmente se tradujo en mayores riesgos.
De este modo se otorgó préstamos a individuos con baja capacidadde pago, y para “reducir” el riesgo, los créditos se combinaron conotros y securitizaronotros y securitizaron.
Escenario InternacionalPrecio Real de Viviendas Precio Real de Viviendas (1)(1)
(IT01=100, (IT01=100, índiceíndice))
180
200180
200
120
140
160
120
140
160
80
100
01 02 03 04 05 06 07 0880
100
01 02 03 04 05 06 07 08
Australia Estados Unidos (1)
Estados Unidos (2) Reino Unido (3)
Nueva Zelanda
España Irlanda AlemaniaFrancia Dinamarca Austria
Fuentes: BIS y CEIC Data
(1) Indices nominales deflactados por IPC. (2) OFHEO. (3)S&P/Case-Shiller (4)Nationwide.
Escenario Internacional
►► EstosEstos créditoscréditos sese vendíanvendían luegoluego aa otrosotros agentes,agentes, queque fueronfueron pocopocodiligentesdiligentes enen lala evaluaciónevaluación deldel riesgo,riesgo, yy asíasí sese fuefue contaminandocontaminandotodotodo elel sistemasistema financierofinancierotodotodo elel sistemasistema financierofinanciero..
►► OtrosOtros agravantesagravantes::
AAgenciasgencias clasificadorasclasificadoras dede riesgoriesgo fueronfueron incapacesincapaces dede clasificarclasificargg gg ppadecuadamenteadecuadamente estosestos instrumentosinstrumentos;;
EstructuraEstructura dede compensacionescompensaciones aa ejecutivosejecutivos incentivóincentivó búsquedabúsquedadede resultadosresultados dede cortocorto plazoplazo;;dede resultadosresultados dede cortocorto plazoplazo;;
UsoUso dede instrumentosinstrumentos derivadosderivados (CDS)(CDS) parapara cubrircubrir riesgos,riesgos, creócreófalsafalsa sensaciónsensación dede seguridadseguridad..
PosicionesPosiciones sese financiabanfinanciaban aa menudomenudo concon bonosbonos dede cortocorto plazo,plazo,quedandoquedando expuestasexpuestas aa riesgoriesgo dede corridascorridas..
Escenario Internacional
►► Así,Así, lala inyeccióninyección dede liquidezliquidez deldel FEDFED yy otrosotros bancosbancos centralescentrales nonofuefue capazcapaz dede devolverdevolver lala confianzaconfianza aa loslos mercadosmercados financierosfinancieros..
►► ElloEllo obligóobligó aa lala FEDFED aa intervenir,intervenir, apoyandoapoyando elel rescaterescate dedeinstitucionesinstituciones sistémicamentesistémicamente importantes,importantes, yaya seasea porpor susutamañotamaño oo bienbien porpor susu repercusiónrepercusión sobresobre elel restoresto deldel sistemasistematamaño,tamaño, oo bienbien porpor susu repercusiónrepercusión sobresobre elel restoresto deldel sistemasistemafinancierofinanciero:: BearBear Stearns,Stearns, FannieFannie MaeMae && FreddieFreddie Mac,Mac, yy AIGAIG..
►► PeroPero lala FEDFED tambiéntambién dejódejó caercaer aa LehmanLehman BrothersBrothers cuyacuya caídacaída►► PeroPero lala FEDFED tambiéntambién dejódejó caercaer aa LehmanLehman Brothers,Brothers, cuyacuya caídacaídaconsideróconsideró queque nono tendríatendría importanciaimportancia sistémicasistémica..
P i iP i i C di D f l SC di D f l SEscenario Internacional
450 2700Lehman, AIG
Premio por riesgo Premio por riesgo --Credit Default SwapCredit Default Swap--de sector bancariode sector bancario(*)(*)(puntos base)(puntos base)
Bear Stearns Agencia
s300
450
1800
2700
Inicio de la crisis subprime
s
150 900p
0J 07 J 07 N 07 A 08 S 08
0Jan.07 Jun.07 Nov.07 Apr.08 Sep.08
Estados Unidos Europa Reino Unido AIG
(*) Promedio simple de principales bancos. EE.UU. incluye Citigroup, Goldman Sachs y Merrill Lynch. A partir del 11 de septiembre Lehman Brotherses excluída de la serie. Europa incluye BNP Paribas, Société Générale, Deutsche Bank y UBS AG. Reino Unido incluye HSBC Bank, Barclays Bank,Lloyds TSB Bank y Royal Bank of Scotland.
Fuente: Bloomberg.
Precio de Acciones de Bancos de EE.UU. (índice ene08=100)
120Castigos en Bancos : US$ 500 Billones
Castigos en Cía Seguros: US$ 100 Billones
(índice, ene08=100)
100
g g
60
80
40
20Jan.08 Mar.08 May.08 Jul.08 Sep.08
JPMorgan Citigroup Merrill Lynch WachoviaMorgan Stanley Goldman Sachs Bank of America
Fuente: Presentación de Jorge Desormeaux J.Jorge Desormeaux J.
Impacto en Chile1 R i ió d Li id
Déficit de Cuenta Corriente: US$ 4 0 Miles de Millones
1.- Restricción de Liquidez
US$ 4,0 Miles de Millones Deuda Externa total :
US$ 63 Miles de Millones (30 junio 2008)
Al 30 marzo el Banco Central señaló que:
“ Cabe destacar que el 40% de la deuda externa chilena d l blvence en menos de un año y, por lo tanto, es susceptible
de necesitar refinanciamiento. De esta deuda de corto plazo residual, un 37% es con contrapartes bancarias, las
que podrían ofrecer condiciones menos favorables alque podrían ofrecer condiciones menos favorables al renegociar que las observadas en el período reciente.
Esto, debido a las condiciones de liquidez más estrechas en el mercado financiero internacional, y que afectan
i i l t l i t b i ”principalmente al sistema bancario”.
Impacto en Chile2 I l i i2.- Impacto en el patrimonio
Efecto sobre fondo de inversión (riesgo de corrida) ( g )con el consiguiente cambio en la percepción del patrimonio personal. Esto altera la decisión de consumo de bienes durablesde bienes durables
3.- Impacto en las variable reales p
En la medida que cambia el comportamiento de consumidores e inversionistas se moderará el cicloconsumidores e inversionistas se moderará el ciclo económico con la respectiva alza en al tasa de desempleo
IPSAIPSA(promedio mensual)(promedio mensual)
4.000,00
Hoy (11 noviembre) = 2 562 65 ( 1 98%)Hoy (11 noviembre) = 2 562 65 ( 1 98%)
3.000,00
3.500,00
Comienzo Comienzo Crisis AsiáticaCrisis Asiática
Hoy (11 noviembre) = 2.562,65 ( 1,98%)Hoy (11 noviembre) = 2.562,65 ( 1,98%)
2.000,00
2.500,00 Crisis AsiáticaCrisis Asiática7 julio 1997 7 julio 1997
1.000,00
1.500,00
-
500,00
-95
l-95
-96
l-96
-97
l-97
-98
l-98
-99
l-99
-00
l-00
-01
l-01
-02
l-02
-03
l-03
-04
l-04
-05
l-05
-06
l-06
-07
l-07
-08
l-08
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Ene Ju
l
Fuente : Banco Central de ChileFuente : Banco Central de Chile
Política Fiscal Política Fiscal LEY NUM. 19.622
ESTABLECE LA DEDUCCION DE LOS DIVIDENDOS HIPOTECARIOS DE LA BASE IMPONIBLE DEL IMPUESTO A LA RENTA QUE AFECTA A LAS PERSONASIMPONIBLE DEL IMPUESTO A LA RENTA QUE AFECTA A LAS PERSONAS
NATURALES
Artículo 2º.- La deducción referida en el artículo 1º no podrá sersuperior a diez, seis ni tres unidades tributarias mensuales dediciembre de cada año, multiplicadas por el número de meses en losque se pagó la deuda en el ejercicio correspondiente, según si labli ió hi i j l 22 d j i l 31 dobligación hipotecaria se contrajo entre el 22 de junio y el 31 de
diciembre del año 1999, el 1 de enero y el 30 de septiembre del año2000, o 1 de octubre del año 2000 y el 30 de junio del año 2001,respectivamente incluyendo ambas fechas en cada casorespectivamente, incluyendo ambas fechas en cada caso.
Proyecciones de la Economía MundialProyecciones de la Economía Mundial
% EconomíaMundial
PIBVar %
Cuenta Corriente% PIB
Inflación% Dic/DicMundial
(PPC 2007) 2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009TOTAL G7 44,1% 2,2 1,1 -0,8 3,1 2,8 1,3 -1,8 -1,7 -0,7
Var.% % PIB% Dic/Dic
Estados Unidos 21,4% 2,0 1,4 -0,6 4,0 2,9 1,0 -5,3 -4,7 -3,1
Japón 6,6% 2,0 0,3 -1,9 0,5 1,3 1,0 4,8 4,8 5,5
Euro Area 16,1% 2,6 0,9 -0,5 2,9 3,2 1,9 0,3 -0,3 0,0
China 10,9% 11,9 9,6 8,1 6,5 3,2 3,6 9,7 7,1 4,4
Mundo 100,0% 5,0 3,9 2,0
Estados Unidos: InflaciónEstados Unidos: Inflación(V % 12 )(V % 12 )(Var.% 12 meses)(Var.% 12 meses)
6,0
4 0
5,04,9IPC
3,0
4,0
2,5
1,0
2,0
0,0
E 01 M S
E 02 M S
E 03 M S
E 04 M S
E 05 M S
E 06 M S
E 07 M S
E 08 M S
Subyacente
Fuente: BLS Fuente: BLS
Paridades Paridades
125 0,9
115
120
0,7
0,8
$
EURO
105
110
0,5
0,6
YEN
/US$ EU
RO
/U
YEN
95
100
105
0 3
0,4
0,5 US$
90
95
E A J O E A J O E A J O
0,2
0,3
Fuente : Banco Central de Chile Fuente : Banco Central de Chile
06
07
08
Tasas de Interés FED Tasas de Interés FED (Promedios Mensuales)(Promedios Mensuales)
HoyHoy Dec08Dec08 Mar09Mar09 Jun09Jun09 Sep09Sep09FEDFED 1,001,00 0,750,75 0,750,75 0,750,75 0,750,7510 años10 años 3 783 78 3 303 30 3 353 35 3 403 40 3 553 5510 años10 años 3,783,78 3,303,30 3,353,35 3,403,40 3,553,55
7 0
8,0
9,0
5,0
6,0
7,0
2,0
3,0
4,0TPM
10 años
0,0
1,0
5 E J
6 E J
7 E J
8 E J
9 E J
0 E J
1 E J
2 E J
3 E J
4 E J
5 E J
6 E J
7 E J
8 E J O
Fuente: Federal Reserve USA y JPMorgan Fuente: Federal Reserve USA y JPMorgan
95 96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08
China: Tasa de CrecimientoChina: Tasa de Crecimiento(Var.%)(Var.%)
13 516,0
11,111,9
9 4
13,5 12,6
10,59,6
8 8 8 4 8 39,1
10,0 10,1 10,412,0
14,0
9,48,1
8,87,8 7,6
8,4 8,3
8,0
10,0
2 0
4,0
6,0
0,0
2,0
993
994
995
996
997
998
999
000
001
002
003
004
005
006
007
008
009
Fuente: IIF y JPMorgan Fuente: IIF y JPMorgan
19 19 19 19 19 19 19 20 20 20 20 20 20 20 20 20 20
China: Tasa de InflaciónChina: Tasa de Inflación(V % 12 )(V % 12 )(Var.% 12 meses)(Var.% 12 meses)
10,0 Septiembre = 4,6
6 0
8,0
, Septiembre 4,6
2 0
4,0
6,0
2 0
0,0
2,0
-4,0
-2,0
97E J
98E J
99E J
00E J
01E J
02E J
03E J
04E J
05E J
06E J
07E J
08E J
Fuente: JPMorganFuente: JPMorgan
9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Precios de los CommoditiesPrecios de los Commodities
20032003 20042004 20052005 20062006 20072007 Nov08**Nov08**MetalesMetalesOro (London) $/ozOro (London) $/oz.. 364364 409409 445445 604604 696696 742742Plata (New York) $/ozPlata (New York) $/oz.. 4,924,92 6,696,69 7,347,34 11,611,6 13,413,4 9,949,94Cobre (LME) $/lbCobre (LME) $/lb.. 0,810,81 1,301,30 1,671,67 3,063,06 3,253,25 1,671,67PetróleoPetróleoUK Brent spot $/brlUK Brent spot $/brl.. 28,728,7 38,138,1 54,454,4 65,265,2 72,3572,35 59,0859,08MisceláneosMisceláneosCafé (ICO) $/lb,Café (ICO) $/lb, 0,510,51 0,680,68 1,011,01 1,041,04 1,121,12 1,081,08Trigo (2 soft Chi) $/buTrigo (2 soft Chi) $/bu 3,413,41 3,363,36 3,013,01 3,593,59 5,875,87 2,412,41Soya (US$/tnSoya (US$/tn..)) 237237 332332 262262 235235 -- 3,743,74Celulosa (US$/TmCelulosa (US$/Tm..)) 525525 617617 611611 674674 794794 760760Tasa de Interés FED*Tasa de Interés FED* 1,131,13 1,1,3434 3,193,19 4,964,96 5,055,05 1,001,00
*Promedios *Promedios ** Datos al 11 noviembre** Datos al 11 noviembreFuente: BLM, ICO, FOEX. Fuente: BLM, ICO, FOEX.
Proyecciones para LatinoaméricaProyecciones para Latinoamérica
2007 2008 2009 2007 2008 2009 2007 2008 2009
PIB
Var.%
Cuenta Corriente
%PIB
Inflación
Var.% Dic a Dic
L.A (7) 5,8 4,4 1,8 6,0 7,6 6,7 0,9 -0,5 -1,5
Argentina (B3/B+/RD) 8,7 6,5 1,0 8,5 8,0 10,0 2,9 1,6 -0,6
Brasil (Ba1/BBB-/BB+) 5,4 5,1 2,8 4,5 6,5 5,4 0,3 -1,9 -1,8
Chile (A2/A+/A) 5,1 4,1 2,0 7,8 9,0 5,0 4,4 -2,0 -3,2
Colombia (Ba2/BB+/BB+) 7,7 3,5 3,0 5,7 7,1 5,5 -2,8 -3,3 -4,0
México (Baa1/BBB+/BBB+) 3,2 1,3 0,0 3,8 5,3 3,7 -0,6 -0,9 -1,6
Perú (Ba2/BB+/BBB-) 8,9 9,2 5,3 3,9 6,1 3,5 1,4 -2,8 -3,7
Venezuela (B2/BB-/BB-) 8,4 5,0 2,5 22,5 32,0 30,0 8,8 12,5 3,0
Fuente : JPMorgan, LyD.Fuente : JPMorgan, LyD.
Nota: Los clasificadores de riesgos van en este orden, Moody`s/S&P/Fitch
Chile: PIB y Demanda InternaChile: PIB y Demanda Interna(Var.% Trim.Equiv.)(Var.% Trim.Equiv.)
Prom. 84-986,9%
2006 2006
PIBPIB DIDI
Trim.ITrim.I 5,05,0 7,77,7
20072007
PIBPIB DIDI
6,26,2 6,86,8
20082008
PIBPIB DIDI
3,33,3 8,38,3
20 0
25,0
Prom. 92-978,2%
Prom. 98-043,2%
,, ,,
Trim.IITrim.II 4,44,4 6,96,9
Trim.IIITrim.III 3,23,2 3,93,9
Trim.IVTrim.IV 4,84,8 7,17,1
,, ,,
6,26,2 8,08,0
3,93,9 7,97,9
4,04,0 8,68,6
,, ,,
4,34,3 11,011,0
10,0
15,0
20,0
Demanda Interna
Prom. 00-074,4%
5 0
0,0
5,0
PIB
-15,0
-10,0
-5,0 PIB
95 I III
96 I III
97 I III
98 I III
99 I III
00 I III
01 I III
02 I III
03 I III
04 I III
05 I III
06 I III
07 I III
08 I II
Fuente: Banco Central de ChileFuente: Banco Central de Chile
Evolución del PIBEvolución del PIB(Base 100=1985)(Base 100=1985)
400
430 II Región Resto PaísCrec. 85Crec. 85--07 = 5,907 = 5,9 Crec. 85Crec. 85--07 = 5,507 = 5,5
310
340
370
400
250
280
310
160
190
220
100
130
985
986
987
988
989
990
991
992
993
994
995
996
997
998
999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
Fuente: INE y Banco Central de ChileFuente: INE y Banco Central de Chile
1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 2
INACERINACER(Var % trimestral)(Var % trimestral)
23,0
(Var.% trimestral) (Var.% trimestral)
13,0
18,0II Región Nacional
3,5 3,9
3,0
8,0
7 0
-2,0
3,0
-12,0
-7,0
04 II III IV 05 II III IV 06 II III IV 07 II III IV 08 II
I I I I I
Fuente: INEFuente: INE
IMACECIMACEC(Var %)(Var %) IMACECIMACEC(Var.%) (Var.%)
9,0
IMACECIMACECSeptiembre 08 = 5,5Septiembre 08 = 5,5
ProyProy
7,0
8,0Proy.Proy.
Promedio Anual = Promedio Anual = 4,14,1
5,0
6,0
3 0
4,0
,
P di T i l 4 7P di T i l 4 7
2,0
3,0
05 M M J S N 06 M M J S N 07 M M J S N 08 M M J S N
Promedio Trimestral = 4,7Promedio Trimestral = 4,7
E E E E Fuente : Banco Central de ChileFuente : Banco Central de Chile
InflaciónInflación(Var % 12 meses)(Var % 12 meses)(Var.% 12 meses)(Var.% 12 meses)
10,0 IPCIPCO t b 0 9O t b 0 9
7,0
8,0
9,0
IPC = 9,9
Octubre = 0,9Octubre = 0,9
SUBYACENTESUBYACENTEOctubre = 0,6Octubre = 0,6
4 05,0
6,0
,
2,0
3,0
4,0
Subyacente = 9,3
0,0
1,0
E 05 A J O
E 06 A J O
E 07 A J O
E 08 A J O
Fuente : INE Fuente : INE
E E E E
Tasa de Desocupación PaísTasa de Desocupación País(%)(%)(%)(%)
11,0
12,0
9,0
10,0
,
7,87,8
6 0
7,0
8,0 7,77,7
4,0
5,0
6,0
2,0
3,0
02 M M J S N 03 M M J S N 04 M M J S N 05 M M J S N 06 M M J S N 07 M M J S N 08 M M J S
Fuente : INE Fuente : INE
E0 E 0
E 0
E 0
E 0
E 0
E 0
Tasa de Desocupación RegionalTasa de Desocupación Regional(como % de la fuerza de trabajo)(como % de la fuerza de trabajo)( j )( j )
14 Sep-08 Sep-07
8
10
12
4
6
8
0
2
a y cota
pacá
asta
ama
mbo
aiso
gins
aule
-Bío
anía
Río
s
gos
ysen
anes
tana
Ari
caPa
rina
c
Tara
p
Ant
ofag
a
Ata
ca
Coq
uim
Valp
ara
O"h
igg
Ma
Bío
-
La R
auca
Los
R
Los
La Ay
Mag
alla
R.M
etro
polit
Fuente : INE Fuente : INE
R
Tasa de Desocupación por CiudadTasa de Desocupación por Ciudad(como % de la fuerza de trabajo)(como % de la fuerza de trabajo)( j )( j )
8,39,0
7,67,5
5 2
7,0
8,0
5,2
4 0
5,0
6,0
2,0
3,0
4,0
0,0
1,0
De Antofagasta Antofagasta Calama restoDe Antofagasta Antofagasta Calama resto
Fuente : INE Fuente : INE
II Región: Tasa de Empleo II Región: Tasa de Empleo por Actividad Económicapor Actividad Económica
2120
22
por Actividad Económicapor Actividad Económica(Julio(Julio--Sep 2008)Sep 2008)
14 1314
18
119
810
46
2
ervi
cios
rson
ales
omer
cio
Con
stru
c
ndus
tria
Fin
anc.
rans
port
Min
as
Otr
os
Se Per C C In
Ss. T r
Fuente : INE Fuente : INE
Tasa de Interés Reales Tasa de Interés Reales Instrumentos del Banco CentralInstrumentos del Banco Central (%)(%)Instrumentos del Banco Central Instrumentos del Banco Central (%)(%)
BCU 5 Años TPM, Oct = 8,25
6,0
7,0
8,0 BCU 10 Años
TPM
3 0
4,0
5,0
6,0
BCU 10 años, Oct = 3,22
1,0
2,0
3,0
BCU 5 años, Oct = 3,24
0,0
04 E A J O
05 E A J O
06 E A J O
07 E A J O
08 E A J O
Nota : Tasas de interés anualizada sobre la variación de la UF de las licitaciones del Banco Central de Chile, y la TPM es en pesos.
Exportaciones e ImportacionesExportaciones e Importaciones( US$Mill Acum 12 meses)( US$Mill Acum 12 meses)( US$Mill.Acum.12 meses)( US$Mill.Acum.12 meses)
80.000
Exportaciones
proy.proy.
60.000
70.000p
Importaciones
Octubre = 72.611
O t b 58 254
40.000
50.000Octubre = 58.254
20 000
30.000
10.000
20.000
E03 A J O
E 04 A J O
E 05 A J O
E 06 A J O
E 07 A J O
E 08 A J O
E E E E E E
Fuente : Banco Central de ChileFuente : Banco Central de Chile
Tipo de CambioTipo de Cambio($/1US$)($/1US$)
650
700
629629
550
600
650
500
550
400
450
350
04 E A J O
05 E A J O
06 E A J O
07 E A J O
08 E A J O
N(11
)
Fuente : Banco Central de ChileFuente : Banco Central de Chile
Tipo de Cambio RealTipo de Cambio Real(Base: promedio 1986=100)(Base: promedio 1986=100)( p )( p )
108110
102104106108
96,08
949698
100
8688909294
Prom.1986-2007 = 95 77
80828486 1986-2007 = 95,77
Fuente : Banco Central de ChileFuente : Banco Central de Chile
03E M S
04E M S
05E M S
06E M S
07E M S
08E M S
Proyecciones Economía ChilenaProyecciones Economía Chilena
Sector Real Sector Real 20032003 20042004 20052005 20062006 20072007 2008e2008e 2009p2009p
(Var(Var..% )% )
PIBPIB 3,93,9 6,06,0 5,65,6 4,34,3 5,15,1 4,14,1 2,02,0
Demanda InternaDemanda Interna 4,94,9 7,47,4 10,510,5 6,46,4 7,87,8 9,09,0 3,03,0Demanda InternaDemanda Interna 4,94,9 7,47,4 10,510,5 6,46,4 7,87,8 9,09,0 3,03,0
Consumo de FamiliasConsumo de Familias 4,24,2 7,27,2 7,47,4 6,56,5 7,87,8 5,65,6 4,24,2
Consumo de GobiernoConsumo de Gobierno 2 42 4 6 06 0 5 95 9 5 95 9 5 95 9 5 85 8 6 06 0Consumo de GobiernoConsumo de Gobierno 2,42,4 6,06,0 5,95,9 5,95,9 5,95,9 5,85,8 6,06,0
InversiónInversión 5,75,7 9,99,9 24,124,1 2,92,9 11,911,9 18,918,9 3,33,3
ExportacionesExportaciones 6 56 5 11 411 4 4 34 3 5 55 5 7 87 8 2 22 2 3 53 5ExportacionesExportaciones 6,56,5 11,411,4 4,34,3 5,55,5 7,87,8 2,22,2 3,53,5
ImportacionesImportaciones 9,79,7 18,318,3 17,317,3 10,510,5 14,314,3 13,613,6 5,15,1
PIB ( MPIB ( M..Mills US$)Mills US$) 7474 9696 119119 146146 163163 183183 155155
Cont...Proyecciones Economía ChilenaCont...Proyecciones Economía Chilena
PreciosPrecios 20032003 20042004 20052005 20062006 20072007 2008e2008e 2009p2009pPreciosPrecios 20032003 20042004 20052005 20062006 20072007 2008e2008e 2009p2009p
Var.%Var.%
IPC Dic/DicIPC Dic/Dic 1,11,1 2,42,4 3,73,7 2,2,66 7,87,8 9,39,3 5,05,0
IPC promedio añoIPC promedio año 2,82,8 1,11,1 3,13,1 3,3,44 4,44,4 8,98,9 7,37,3
Mercado del TrabajoMercado del Trabajo
Miles de PersonasMiles de Personas
Fuerza de TrabajoFuerza de Trabajo 6 3996 399 6 6086 608 6 7986 798 66 803803 66 944944 7 2197 219 7 3427 342Fuerza de TrabajoFuerza de Trabajo 6.3996.399 6.6086.608 6.7986.798 6.6.803803 6.6.944944 7.2197.219 7.3427.342
OcupadosOcupados 5.7885.788 5.9465.946 6.1706.170 6.6.272272 6.6.449449 6.6416.641 6.7116.711
DesocupadosDesocupados 610610 661661 628628 535311 495495 578578 631631
Tasa de Desocupación Prom.añoTasa de Desocupación Prom.año 9,59,5%% 10,010,0%% 9,29,2%% 7,87,8%% 7,17,1%% 8,0%8,0% 8,8%8,8%
Tasa de DesocupaciónTasa de DesocupaciónTasa de DesocupaciónTasa de DesocupaciónOctOct--Dic.Dic.
8,58,5%% 8,9%8,9% 77,9%,9% 6,06,0%% 7,27,2%% 7,5%7,5% 8,3%8,3%
Cont...Cont...Proyecciones Economía ChilenaProyecciones Economía Chilena
Cuentas ExternasCuentas Externas 20032003 20042004 20052005 20062006 20072007 2008e2008e 2009p2009p
(Mills. US$)(Mills. US$)
Cuenta Corriente Cuenta Corriente --779779 2.0752.075 1.4491.449 6.8386.838 7.2007.200 --3.9503.950 --4.1504.150
Balanza ComercialBalanza Comercial 33..723723 99..585585 10.77510.775 22.58722.587 23.65323.653 13.24013.240 4.4544.454
E t iE t i 2121 664664 3232 520520 41 26741 267 58 48558 485 67 64467 644 72 14072 140 59 68459 684ExportacionesExportaciones 2121..664664 3232..520520 41.26741.267 58.48558.485 67.64467.644 72.14072.140 59.68459.684
CobreCobre 77..815815 1414..722722 18.96518.965 32.67932.679 37.55937.559 36.90036.900 23.91023.910
RestoResto 1313..849849 1717..798798 22.30222.302 25.80725.807 30.08530.085 32.24032.240 35.77435.774
ImportacionesImportaciones 1717..941941 2222..935935 30.49230.492 35.89935.899 43.99143.991 58.90058.900 55.23055.230
PetróleoPetróleo 2.1262.126 2.8752.875 3.7793.779 4.8744.874 5.0185.018 7.4397.439 4.2894.289
RestoResto 15.81515.815 20.06020.060 26.71326.713 31.02531.025 38.97338.973 49.48149.481 52.96452.964
Cuenta Corriente (% PIB)Cuenta Corriente (% PIB) --1,11,1 2,12,1 1,21,2 4,74,7 4,44,4 --2,02,0 --3,23,2
Precio CobrePrecio Cobre 8181 130130 167167 305305 323323 325325 200200
Precio PetróleoPrecio Petróleo 2727 4040 5656 6666 7272 104104 5555
Tipo de Cambio Nominal Tipo de Cambio Nominal 691691 610610 560560 530530 523523 520520 650650
Tipo de Cambio Real (1986=100)Tipo de Cambio Real (1986=100) 104,3104,3 99,299,2 995,15,1 91,791,7 94,194,1 9797 104104Tipo de Cambio Real (1986 100)Tipo de Cambio Real (1986 100) 104,3104,3 99,299,2 995,15,1 91,791,7 94,194,1 9797 104104