Protección al consumidor y

educación financieraA

Xavier Giné

Banco Mundial

Motivación• La combinación de tecnología, liberización

financiera y APPs provocó la proliferación de

productos financieros.

• Aprox. 2 billones de personas podrían entrar

en el sistema financiero en los próximos 20

años.

• No queda claro que estén preparados para

tomar buenas decisiones financieras.

• Los consumidores no necesariamente eligen el

producto más barato o el que más se adecua a

sus necesidades.

Motivación

• Estos errores en la toma de decisiones

financieras no serían importantes si los

productos financieros fueran relativamente

baratos.

• Además, hay una gran dispersión de precios

El costo de servicios financieros

Motivación

• Estos errores en la toma de decisiones

financieras no serían importantes si los productos

financieros fueran relativamente baratos.

• Además, hay una gran dispersión de precios

• A pesar de que parte de la dispersión está

asociada al riesgo individual de los clientes o a los

costos de transacción, la variación entre

individuos es grande (Woodward y Hall 2012,

Stango y Zinman 2016)

Motivación

• Muchos gobiernos han promulgado leyes para

mejorar la divulgación y transparencia de los

productos financieros

• En 1968, los EEUU aprobaron la ley “Truth in Lending

Act” (TILA)

– Requerimiento de informar sobre la TEA

– En 2009 y 2014, Colombia introdujo legislación similar

• Sin embargo, la persistencia de la dispersión en

precios pone en evidencia la efectividad de las reglas

Ejemplo: Folleto de crédito, México

APR = 267% APR = 107%

Ejemplo: Folleto de crédito, México

Motivación

• Las leyes de protección al consumidor

financiero obligan a las entidades a divulgar

ciertos términos, pero no el diseño de los

formatos.

Objetivos del 1er estudio• Implementamos dos estudios para dar respuesta a las

siguientes preguntas:

– ¿Cuál es la calidad de la información proporcionada a los

clientes de bajos ingresos interesados en los productos de

ahorro y crédito?

– ¿Las IFs ofrecen el producto que mejor se ajusta a las

necesidades del cliente, en términos de coste y uso

previsto?

– ¿La información sobre el costo es suficiente para tomar

decisiones informadas?

– ¿Están las IFs cumpliendo con las reglas de transparencia?

– ¿Qué tan eficaces son los formatos de divulgación actuales?

Contexto

• Esfuerzo conjunto con la Superintendencia Financiera

de Colombia y el Banco de la República.

• 3 ciudades: Bogotá, Tunja (170,000 hab.) y Pereira

(470,000 hab.), predominantemente de grupos

socioeconómicos de ingresos medio-bajos.

• 44 instituciones financieras tienen presencia en estos

municipios

– Bancos comerciales, Cooperativas

– BBVA, Bancamía, Banco de Bogotá, Coop. Financiera

Confiar etc.

Clientes Incógnitos

• Entrenamos “clientes” de bajos ingresos para que

visitaran Ifs y evaluaran la calidad y cantidad de

información brindada por los asesores para

productos de crédito y ahorro.

• Los guiones de ahorro varían en:

• Necesidades especificas de ahorro: 1500 000 pesos en una

cuenta corriente (no de nómina) o de depósitos.

• Los guiones de crédito varían en:

• Sobre endeudamiento: Preguntan por un crédito

equivalente al 20% o 70% del salario de su hogar.

Ambos guiones se diferenciaban en:

• Conocimiento financiero: Con y sin experiencia.

• Sensibilidad ante la competencia: Entre los clientes

experimentados, la mitad debían mencionar un

tasa de interés más alta ofrecida en otra

institución, y la otra mitad debían mencionar una

tasa más baja.

Clientes Incógnitos

Productos ofrecidos

1.3%

2.3%

3.4%4.0%

1.4%

2.8%3.6%

4.4%

0%

1%

2%

3%

4%

5%

Sin uso Uso Sin uso Uso

Other countries Colombia

Ahorro: Diferencia en TEA

Con experiencia Sin experiencia

12.3%

18.2%

7.8% 7.9%

12.4%

15.7%

4.7% 4.7%

0%

10%

20%

Sin uso Uso Sin uso Uso

Other countries Colombia

Crédito: Diferencia en costo total

Con experiencia Sin experiencia

Índice de transparencia

69.8%

44.2%

84.7%

65.1%50.3% 49.3%

74.7%58.3%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Todo Volunt Todo Volunt

Other countries Colombia

Ahorro: Índice de transparencia

Con experiencia Sin experiencia

67.9%

12.9%

100.0%

35.7%40.7%

17.5%

99.3%

40.5%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Todo Volunt Todo Volunt

Other countries Colombia

Crédito: Índice de transparencia

Con experiencia Sin experiencia

Cumplimiento de la ley

69.0%

6.3%

96.1%

43.9%

2.3% 2.3%

80.6%

2.4%0%

20%

40%

60%

80%

100%

Todo Volunt Todo Volunt

Other countries Colombia

Ahorro: divulgación de la TEA

Con experiencia Sin experiencia

43.4%

7.0%

91.3%

25.4%8.9% 7.9%

35.8%23.1%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Todo Volunt Todo Volunt

Other countries Colombia

Crédito: divulgación de la TEA

Con experiencia Sin experiencia

Resumen de Resultados

• El personal no divulga la información de forma voluntaria,

a menos que el cliente se la pida

• Los incentivos entre el personal y el cliente no están

alineados

• El personal no suele ofrecer el producto más barato

Conclusiones

• Las políticas de divulgación y transparencia

son difíciles de implementar con éxito porque

las IFs tienen un fuerte incentivo para

contrarrestarlas

• Los consumidores deberían ser educador

sobre las preguntas clave que deberían

preguntar

Conclusiones

• ¿Puede la educación financiera ayudar?

– La evidencia de encuestas muestra una correlación

positiva entre la educación financiera y bienestar

– La evidencia experimental es menos clara

• Se podrían desarrollar formatos de divulgación

más eficaces

Hoja de resumen de

crédito

Vs.

Folleto de crédito

¿Cómo mejorar la divulgación?

Objetivo del 2o estudio

• Entender el rol del diseño de formatos

mediante un experimento de laboratorio

– Consumidores de bajos ingresos están

incentivados a elegir el producto financiero que

mejor se adapte a sus necesidades.

Experimento de laboratorio

• Individuos de bajos ingresos fueron invitados a una sesión para

elegir productos de ahorro y crédito utilizando distintos formatos

(tratamientos).

• Cada sesión tuvo 30 participantes y duró entre 1,5 - 2 horas. Hubo

5 rondas por sesión en México y 3 en Perú. En cada ronda se utilizó

un formato de divulgación (tratamiento) diferente.

• En México, los participantes recibieron 200 pesos (USD 16) para

participar y podían ganar 100 pesos (USD 8) más dependiendo de

sus respuestas. En Perú se les pagó montos similares utilizando un

cupón de un restaurante popular

• Antes de cada sesión, algunos participantes en México recibieron

SMS y llamadas telefónicas sobre la toma de decisiones financieras

Tareas

• Ahorro

– Participantes con una dotación ficticia de USD 300 - 400 elegían los 3

mejores productos de ahorro

– Los participantes fueron asignados a uno de dos perfiles de uso:

• Perfil 1: Una consulta en ATM, un depósito y un retiro de 100 soles

(USD 30) por mes.

• Perfil 2: Dos consultas al cajero, dos depósitos y dos retiros de 100

(USD 30) soles por mes.

• Crédito

– Participantes elegían los 3 mejores préstamos de USD 450 - 800 con

una duración de 12 meses.

• Perfil 1: Cada cuota pagada sin retraso.

• Perfil 2: Una cota con retraso, pagada en su totalidad el período

siguiente

Tratamientos

• En cada ronda se presentaron 5 o 10 productos de

crédito o de ahorro con un formato distinto.

• Los términos de los productos fueron simulados

utilizando valores del mercado y luego asignados

aleatoriamente a los participantes.

• Ningún participantes recibió la misma combinación

de productos

• Los participantes podrían ganar mas dinero en

función del número de respuestas correctas.

Tratamientos

–Folletos

–Formato simplificado

• México:

–Tabla simple (solo términos esenciales)

–Tabla complexa (otro términos inclusos)

• Peru

– Formato diseñado por la IF

Brochure: Crédito, Peru

Market KFS: Crédito, PeruHoja Resumen

CREDITO EFECTIVO

Características Generales

Moneda

Monto del préstamo

Plazo (meses)

Periodo de gracia (meses)

Cuotas

Cuotas al año

Tasa de interés compensatoria

Tasa de Interés Compensatoria Efectiva Anual Fija (1)

Monto total de Intereses Compensatorios

TCEA

Tasa de interés moratoria (3)

Comisiones y Gastos Mensuales

Físico Físico y electrónico

Electrónico No desea EECC

Seguro de Desgravamen: Seguro BCP Seguro endosado Sin seguro

Individual (2) (sobre el saldo del crédito)

Nro. Póliza

Comisiones y gastos en caso de ocurrencia

Administración de póliza endosada (mensual)

Conceptos que se aplican por incumplimiento de obligaciones

Total a pagar por el crédito (Sin morosidad) S/. 1,932.79

Total a pagar por el crédito (Con morosidad) (4) S/. 2,022.79

Nombre de la Compañía de Seguros Pacífico Vida

28445

sin costo

62.58%

0.00%

42.60%

S/. 308.68

S/. 1,500.00

12 meses

(4) Monto calculado asumiendo que el cliente paga una (1) cuota con retraso.

No Aplica

Por cada póliza endosada. Se aplica si el cliente decide reemplazar el Seguro de Desgravamen ofrecido por el BCP por

una póliza de otra Compañía de Seguros.

S/. 90.00

(1) Se encuentra expresada en un año de 360 días.

(2) Válido solo para el seguro BCP. Prima expresada en tasas mensuales. El beneficio que brinda el Seguro de

(3) La penalidad se cobra una sola vez a partir del día siguiente al vencimiento de la cada cuota, si aplica. La tasa

moratoria es un porcentaje fijo a ser aplicado al monto de la cuota, si aplica.

Penalidad por pago atrasado (3)

Envío de Estado de Cuenta S/. 10.00

Mensuales

12

Tasas, comisiones y gastos S/.

0.040%

N° Solicitud (**)

Soles

NUEVOS SOLES

Formato simplificado: Crédito, Peru

Formato simplificado: Crédito, Peru

PRODUCTO E

Crédito solicitado S/. 1,500.00 Plazo de pago: 12 meses

Frecuencia de los pagos: Mensual

(+) Total intereses a pagar S/. 304.07 12

Monto de los pagos: 151S/.

Comisiones

Por env ío físico de EECC S/. 0.00 S/. 150.60Penalidad por pago atrasado S/. 70.00 al mes

Seguros

Desgravamen* 0.030%

Desempleo* 0.000%

(+) Total seguros a pagar 0.030%

Total a pagar por el crédito S/. 1,807.15

Usted realizará 12 pagos de

Tasa de Interés Efectiva

Tasa de Interés

41.90%

SCOTIABANK PERU 30

Cotización

HOJA RESUMEN PARA CRÉDITO PERSONAL

Pagos

**Se sugiere comparar con créditos personales con el mismo monto y plazo de pago.

Variables que deberás utilizar para comparar con otros productos**:

Total a pagar por el crédito (sin

morosidad):

1 Monto calculado asumiendo que el cliente paga una (1) cuota con retraso.

TCEA 42.40%Total a pagar por el crédito (con

S/. 1,807.15

S/. 1,877.15

Número de pagos:

Tasa de Interés Moratoria 0.0%

Formato simplificado: Ahorro, Peru

Formato de divulgación

42.1%31.9%

65.2% *

33.8%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

Crédito Ahorro

Folleto Formato simplificado

Elasticidades de precio

Crédito Ahorro

TodosEducación financiera

TodosEducación financiera

No Sí No Sí

(1) (2) (3) (4) (5) (6)

Folletos -2.961*** -1.099 -4.178*** -0.008*** -0.003 -0.010***

(0.836) (1.093) (1.143) (0.002) (0.003) (0.002)

Formato simplificado -19.362*** -14.447*** -23.694*** -0.003*** -0.001 -0.002***

(1.855) (2.428) (2.809) (0.001) (0.001) (0.000)

Resumen de resultados

• Los formatos simplificados mejoran la toma de decisiones en

comparación con los materiales de marketing actuales.

• Educación financiera ayuda en la toma de decisiones, pero el

efecto del formato es ~ 4 veces mayor para crédito

• La transparencia aumenta la elasticidad y familiaridad de los

precios y el orden del producto importa menos.

• Efectos mucho más grandes para el crédito que los ahorros

• En México

– Impacto positivo de cambiar TEA a pesos.

– SMS / llamadas no tuvo ningún efecto.

Recomendaciones de política

• Los reguladores deberían regular no sólo términos,

sino también el formato para facilitar la comparación

de los productos financieros.

• Los formatos son más eficaces que la educación

financiera para mejorar la comprensión y la

transparencia

• El timing es importante. La información debe ser

proporcionada antes de contratar el producto.