Políticas Fiscales y Desarrollo en Latinoamérica

Políticas Fiscales y Desarrollo en Latinoamérica

Santiago de Chile

28 de noviembre de 2008

Perspectivas Económicas de América Latina 2009

Javier SantisoDirector

Centro de Desarrollo de la OCDE

www.oecd.org/dev

Un compromiso que crece …

• La importancia creciente para la OCDE de las democracias de mercado en AL

• La dimensión latinoamericana en la OCDE:‐ México: Miembro desde 1994; Chile: candidato desde mayo de 2007; Brasil:

programa de apertura, mayo 2007.

• El Centro de Desarrollo: Un puente entre los países OCDE y las economías emergentes‐ Cuatro países latinoamericanos miembros del Comité Director del Centro: Brasil,

Chile, Colombia y México.

‐ Consolidación del la Oficina para América Latina y el Caribe del Centro de Desarrollode la OCDE.

La OCDE y América Latina

Políticas Fiscales para el Desarrollo


El uso potencial de la política fiscal como instrumento de desarrollo...

... promover el crecimiento, combatir la pobreza y la desigualdad, y fijar una primera piedra en la consolidación democrática

Perspectivas Económicas de América Latina 2009: La

política fiscal y el Desarrollo de Latinoamérica

Históricamente, sí: Cuando EE.UU estornuda, América Latina se resfría

La crisis financiera: ¿Una preocupación para América Latina?

Fuente: FMI, 2007.

Fuente: World Economic Outlook database(FMI), 2007.

Efecto de una recesión en EEUU sobre el crecimiento del PB (Mediana para la Región)

-7%-6%

-5%

-4%

-3%

-2%

-1%

0%

1%2%

1974-75 1980 1982 1991 2001 TodasRecesionesFuente IMF , 2007

EEUULatam

Crecimiento PIB de EEUU vs. Latam(%, anual)

-1

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2

3

4

5

6

7

1990

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1995

1996

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2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Fuente: International Monetary Fund, World Economic Outlook Database, October 2007

EEUU

Latinoamérica

La situación podría ser diferente hoy: cuentas corrientes superavitarias

Source: Centro de Desarrollo de la OCDE con base en Thomson DataStream y EUI, 2008.

‐10

‐5

0

5

10

15

20

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Brasil Chile

Colombia México

Balance en Cuenta Corriente (% PIB)


‐10.0

‐5.0

0.0

5.0

10.0

15.0

20.0

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

ArgentinaEcuadorPerúVenezuela

‐4

‐2

0

2

4

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1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Brazil

Chile

Colombia

Mexico

Source: Centro de Desarrollo de la OCDE con base en Estadísticas de Finanzas Públicas de CEPAL ILPES

La situación podría ser diferente hoy: Políticas fiscales creíbles han reducido los déficits

‐4

‐2

0

2

4

6

8

10

1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Argentina

Ecuador

Peru

Venezuela

Balance Primario (% PIB)


Brasil

Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE con base en Datastream

Diferenciales de los bonos soberanos en relación con la aversión general al riesgo

La situación podría ser diferente hoy: La percepción de la deuda soberana ha mejorado


actualmente

Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE con base en Datastream

Calificación de los bonos soberanos emergentes



Fuente: Nieto Parra (2008) « Who Saw Sovereign Debt Crises Coming ». OECD Development Centre Working Paper

Nota : * representan la comisión de suscripción y el spread soberanoantes de las crisis de deuda soberana

Comisiones de suscripción de los bonos soberanos: un indicador de alerta temprana de crisis



actualmente

Fuente: OECD Development Centre, 2008.

Lecciones del pasado: El efecto tequila

Desempeño Macroeconómico en México


… la política fiscal como una herramienta para el desarrollo

• América Latina no ha ignorado la dimensión fiscal

• Sin embargo, la estabilización macroeconómica no es el únicoobjetivo de la política fiscal:

‐ Los sistemas fiscales proveen recursos para combatir la pobreza y ladesigualdad

‐ Los bienes públicos y servicios de una cantidad y calidad razonable(gastos) financiados sobre la base de un sistema tributariotransparente y progresivo (ingresos) pueden reparar el contratosocial (legitimidad fiscal).

En el contexto macro, el siguiente paso es usar…

El desempeño fiscal – Mejoras recientes

Volatilidad de la política fiscal

Gastos e ingresos en América Latina

Indicadores de la política fiscal

-505

101520253035404550

1990-2006 1990-1994 1995-1999 2000-2006

América Latina

Balanza fiscal Ingresos totales Gastos totales

-505

101520253035404550

1990-2006 1990-1994 1995-1999 2000-2006

OCDE

Balanza fiscalc Ingresos totales Gastos totales

Fuente: Cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, con base en Estadísticas de Finanzas Públicas de CEPAL ILPES para América Latina, y en General Government Accounts de la OCDE para los países de la OCDE.

0.0

0.5

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3.5

1990-2006 1990 -1994 1995 -1999 2000 - 2006

América Latina

Ingreso total Gasto totalBalanza fiscal

0.0

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2.5

3.0

3.5

1990-2006 1990 -1994 1995 -1999 2000 - 2006

Ingreso total Gasto totalBalanza fiscalc

OCDE

Fuente: cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE según la Base de datos Estadísticas de Finanzas Públicas de CEPAL ILPES para América Latina, y en General Government Accounts de la OCDE para los países de la OCDE.

Índices Gini de desigualdad por ingreso: antes y después de impuestos y transferencias

Mientras los impuestos y transferencias reducen la desigualdad en 19

puntos en Europa sólo lo hacen en 2 puntos Gini

en América Latina

La política fiscal hace poco por reducir la desigualdad en la región

Fuente: Euromod (2008) para los países de la OCDE, y Goñi et al. (2008) para América Latina.

0

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20

30

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Argen

tina

Brasil

Chile

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Austria

Bélgica

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arca

Finlandia

Francia

Alemania

Grecia

Irland

a

Italia

Luxembu

r …

Países Bajos

Polonia

Portugal

España

Suecia

Reino Unido

Desigualdad antes de impuestos y transferencias Desigualdad tras impuestos y transferencias

Consolidación democrática en América Latina: Opinión de los Expertos y de los ciudadanos

Fuentes: Índice BTI (2008) y Latinobarómetro (2007).

El contexto político: la consolidación democrática

El desempeño democrático está mejorando ‐ con altibajos –en la región,

según la opinión pública y la visión de varios centros

de análisis político.

Una mejora en la gestión de la deuda pública

Fuente: cálculos del Centro de Desarrollo de la OCDE, basados en Global Development Finance Database (2008) del Banco Mundial.

"Índice de pecado original"Bonos públicos externos en América latina

Source: OECD Development Centre calculations based on World Bank, Global Development Finance database (2008).

La deuda externa ha caído y el acceso a capitales internacionales en moneda local ha aumentado

30

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5

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25

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006

Bonos públicos externos en relación con el PNB

Bonos públicos externos en relación con las exportaciones (eje derecho)

0.0

0.2

0.4

0.6

0.8

1.0

2002 2003 2004 2005 2006 2007 ‐ Junio de 2008

Brasil Colombia Perú Uruguay

Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), “Wall Street and elections in emergingDemocracies”. OECD Development Centre Working Paper

La paradoja de la democracia y la deuda

Tipos de cambio reales antes y después de las elecciones

Correlación entre el tipo de cambio y los diferenciales de bonos soberanos durante las elecciones presidenciales

Mercados de capitales, democracia y costo de la deuda

99.0

99.5

100.0

100.5

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101.5

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103.0

‐9 ‐8 ‐7 ‐6 ‐5 ‐4 ‐3 ‐2 ‐1 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9

Índice

(mes de eleccion

es = 100

)

0 = mes de elecciones

‐1.0‐0.8‐0.6‐0.4‐0.20.00.20.40.60.81.0

Chile 200

6

Chile 200

0

Brasil 20

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México 20

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Perú 200

6

México 20

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Argen

tina 20

03

Brasil 20

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Uruguay 200

4

Colombia 20

02

Recomendaciones de los bancos se han deteriorado en períodos pre‐electorales, pero se recuperan una vez la incertidumbre ha pasado

Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), “Wall Street and elections in emergingDemocracies”. OECD Development Centre Working Paper

La paradoja de la democracia y la deuda

Recomendaciones de los bancos de inversión en torno a las elecciones

Brasil 2002 y 2006: De Lula Preta a Lula de Mel

‐1.0

‐0.5

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0.5

1.0

2002 2003 2004 2005 2006 2007Infrapon

derada

Sobrep

onde

rada

Fecha de la elección presidencial


Los temores del mercado tienen una justificación: las elecciones están asociadas a la volatilidad fiscal

Nota: El impacto de las elecciones sobre la política fiscal se ha calculado como la diferencia entre la variable fiscal (en porcentaje del PIB) durante el año electoral y los años no electorales.

Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), aún no publicado.

¿Están justificados los saltos en la política fiscal en períodos electorales?

Impacto de las elecciones en la política fiscal, 1990-2006 (% del PIB)


‐0.8

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OCDE América Latina

Déficit primario

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0.1

0.2

0.3

0.4

0.5

0.6

0.7

0.8

OCDE América Latina

Gasto primario


Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), aún no publicado.


Impacto de las elecciones en la política fiscal, 1990-2006 (% del PIB)



Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), “Wall Street and elections in emerging Democracies”. OECD DevelopmentCentre Working Paper


Anuncios de los candidatos sobre la política económica durante elecciones


El impacto de las elecciones sobre los mercados es mucho menos marcado desde 2006…

Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), “Wall Street and elections in emergingDemocracies”. OECD Development Centre Working Paper.

La paradoja de la democracia y la deuda: ¿han mejorado las condiciones?

Número de elecciones presidenciales por año en América Latina

Recomendaciones de los bancos de inversión nueve meses antes y después de elecciones en América Latina


…y se apoya parcialmente en un mayor excedente primario que está más ligado a un fuerte crecimiento del PIB que a una moderación de los gastos.

Fuente: Nieto Parra y Santiso (2008), por publicar.

La paradoja de la democracia y la deuda: ¿han mejorado las condiciones?

Impacto de las elecciones presidenciales en variables fiscales(En porcentaje del PIB; elecciones presidenciales de 2005 y 2006 en comparación con años anteriores no electorales)


Generación de ingresos públicos y desigualdad

• ¿Por qué los sistemas fiscales logran tan poco?

‐ Menor nivel de recursos fiscales

‐ Menor recaudación derivada de impuesto individual sobre la renta

(27 % del ingreso fiscal en países OCDE, 4 % en América Latina)

‐ Mayor dependencia de impuestos regresivos indirectos

• Esto se explica por niveles de ingreso promedio más bajos (una menor base para la tributación por rentas) y una distribución desigual del ingreso: solo uno de cada tres latinoamericanos está sujeto a la imposición sobre la renta.

• Eliminar la evasión fiscal por completo no ayudará a reducir la brecha en la recaudación, incluso puede crear una perdida fiscal neta.

Impuestos y gastos en América Latina

Ingresos tributarios y no tributarios en América Latina y la OCDE

Fuente: OCDE (2007), Revenue Statistics de la OCDE y Centro de Desarrollo de la OCDE (2008)

Notas:a) Cuando ha sido posible, los datos hacen referencia al gobierno general; si no, las estadísticas se restringen al gobierno central. b) Los países latinoamericanos que cubre esta gráfica son Argentina, Brasil, Chile, Colombia, Costa Rica, El Salvador, Guatemala, México, Perú y Venezuela.c) Los países de la OCDE América‐Pacífico son Australia, Canadá, Corea, Estados Unidos, Japón, México y Nueva Zelanda

La brecha fiscal OCDE‐América Latina: niveles más bajos, fuentes diferentes

Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE, (2008) con base en Estadísticas de Finanzas Públicas de CEPAL ILPES, en Estadísticas de Ingresos Públicos en América Latina, en Revenue Statistics de la OCDE y en General Government Accounts de la OCDE .

(% del PIB, 200

5)

14.8

37.026.0

20.6

OCDEb

% de ingresos totales

Ingresos no tributariosc Impuestos directos

Impuestos indirectos CSS

Otros/no clasificados

28.2

17.740.3

11.3

América Latinab

% de ingresos totales

Ingresos no tributariosc Impuestos directos

Impuestos indirectos CSS

Otros/no clasificados

0

2

4

6

8

10

12

14

Impuestos sobre bienesy servicios

Impuestos sobre la renta, beneficios

y ganancias de capital

Contribuciones a la seguridad

social

Impuestos sobre la propiedad

Impuestos sobre la nómina

y fuerza de trabajo

Otros impuestos

América Latina (10) b OCDE OCDE América‐Pacífico c

Un fuerte contraste : América Latina y Finlandia

Ingresos fiscales en América Latina: ¿Por qué son tan bajos?

Distribución de contribuyentes por

tramo de renta

Impuesto sobre la renta pagado per cápita por tramo de renta

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20 000

40 000

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80 000

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120 000

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<9 999 [10 000‐19 999]

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[75 000‐149 999]

>150 000

Cargatributariape

r cápita

Tramos de rentas anuales (USD PPA)

Argentina Brasil Colombia Chile Finlandia

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<9 999 [10 000‐19 999]

[20 000‐34 999]

[35 000‐74 999]

[75 000‐149 999]

>150 000

Núm

erode

con

tribuyen

tes(%

)

Tramos de rentas anuales (USD PPA)

Argentina Brasil Colombia Chile Finlandia

Mejorar la calidad del gasto público: el ejemplo de la educación

• El gasto social – en particular, el gasto en salud y en educación – puede jugar un papel muy importante a la hora de igualar las oportunidades .

• El gasto en educación como proporción del gasto público total ha crecido en América Latina (se encuentra actualmente alrededor del 4%, cifra muy similar al nivel de la OCDE), pero aún se podría mejorar.

• Los resultados de PISA pueden ser motivo de preocupación:

‐ La brecha de rendimiento entre los alumnos OCDE – América Latina equivale a tres años de escolarización, mientras que la diferencia con otros países emergentes es de tan sólo la mitad.

• Se necesita más dinero, pero la forma en que éste se gasta es mucho más importante.

Cantidad – y calidad – del gasto público

El gasto público en educación y el desempeño según PISA

Notas: a) El gasto público es el promedio de datos disponibles desde 2000. b) Puntuación nacional media en la escala de ciencias de PISA

Fuente: Centro de Desarrollo de la OCDE (2008) con base en el Informe PISA 2006 Competencias científicas para el mundo del mañana, y en los indicadores educativos mundiales, World Educational Indicators de la OCDE y la UNESCO, Base de datos del Instituto de Estadística de la UNESCO.

El gasto en educación por alumno es todavía cincoveces menor en América Latina que en la OCDE... Pero la calidad continúa aún siendo tan problemática como la cantidad.

Cantidad – y calidad – del gasto público

Argentina

Brasil

Chile

Colombia

Finlandia

Corea

Lituania

Macao-China

México

PortugalEspaña

Uruguay

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500

600

0 5 000 10 000 15 000 20 000 25 000

Rend

imiento prom

edio

Gasto público por alumno en educación primaria y secundariaen equivalente USD

¡Muchas gracias!www.oecd.org/dev/leo


Centro de Desarrollo de la OCDE

Santiago de Chile

28 de noviembre de 2008

http://www.oecd.org/dev/leo

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Economy & Finance

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