POLITICAS FISCALES VS POLITICAS MONETARIAS

INTEGRANTES:• Juan Pablo Oliva Vaca• Jorge Alexander parada Vargas• Alain Moscoso Guzmán• Olga Nair Méndez• Denyse Lorena Ovando

POLITICAS MONETARIAS VS POLITICAS FISCALES

• Dos son los principales instrumentos económicos que tiene la política económica en cualquier país del mundo y que son la política fiscal y la política monetaria. Por tanto, son los instrumentos que tiene todo gobierno para asegurar que toda economía nacional se mueva en un situación de equilibrio macroeconómico. Esto quiere decir que la demanda agregada de bienes y servicios de la economía debe ser satisfecha adecuadamente por la oferta también agregada. Ambas, por tanto, tienen como propósitos centrales que la economía se mueva en una situación de pleno empleo, dada su estructura económica, junto a una relativa estabilidad de precios, o lo que es lo mismo decir, una tasa de inflación baja y del orden del 2 por ciento anual.

POLITICAS MONETARIAS VS POLITICAS FISCALES EN EL CORTO PLAZO

• en el corto plazo, administrar adecuadamente el ciclo económico para que no se produzcan auges o recesiones económicas. A esto se denomina “administrar el ciclo económico” o suavizar el mismo.

POLITICAS FISCALES EN EL LARGO PLAZO

• engloba actuaciones que afectan al gasto público y a los impuestos y que impactan en primer lugar en el mercado de bienes y servicios (desplazamiento de la curva IS).

• debería dirigirse a romper cuellos de botella que se estén presentando ý que impiden que aumente la capacidad potencial productiva de un país, lo que es lo mismo decir que el gasto público debe estar dirigido a la construcción de infraestructura y hacer todo aquello que no es de interés directo del sector privado, pero que es fundamental para darle eficiencia al funcionamiento de una economía cualquiera.

• La experiencia histórica demuestra en el caso de los países desarrollados se observa que se ha dado una expansión desmesurada en el gasto público, lo que ha llevado a crónicos déficit fiscales que han elevado la deuda pública a niveles insostenibles y peligrosos para la estabilidad de la economía mundial. En América Latina también se dio esta situación en el pasado, con el agravante de que subordinó la política monetaria a la política fiscal. Esto quiere decir que los bancos centrales se convirtieron en financiadores del excesivo gasto público lo que conduce a la crónica inflación.

POLITICAS MONETARIAS EN EL LARGO PLAZO

• La política monetaria, que suele instrumentar el banco central, incluye medidas que afectan a la Oferta Monetaria y que actúan en primer lugar sobre el mercado de dinero (desplazamiento de la curva LM).

• En el largo plazo, debería impedir la presencia de la inflación de precios no sólo de los bienes y servicios sino también asegurar la estabilidad del nivel de precios de los activos financieros.

• en cualquier país del mundo no se ha logrado alcanzar un verdadero control sobre la cantidad de dinero que su sistema financiero crea. Esto genera la inflación tendencialmente permanente de los precios de los activos financieros en el mundo desarrollado y de los precios de los bienes y servicios en el resto de países. El hecho es que en los países desarrollados el dinero que se crea se mantiene en el mundo de los activos financieros y, en el resto de los países, se queda en el mundo de las transacciones de bienes y servicios en general.

Política monetaria en Bolivia• la política monetaria es expansiva, esto quiere decir que el dinero

continuamente se está expandiendo, sin embargo, la inflación es baja en comparación a la creación de dinero. ¿Por qué?• Hay dos explicaciones: la primera, es que en el país hay sectores

rurales que en las dos últimas décadas han ingresado a la economía monetaria lo que les lleva a mantener dinero que antes no lo hacían. La segunda, es que hay un abundante ahorro financiero, que antes las familias mantenían en dólares y ahora lo han sustituido por moneda nacional. Este dinero la gente no lo gasta por que no ve oportunidades de inversión ni tampoco ve por conveniente aumentar su consumo, por lo que este dinero no presiona, en promedio, los precios de los bienes y servicios más allá de lo que señalan los indicadores del Instituto Nacional de Estadística.

• Sin embargo, el hecho de que la política monetaria sea siempre expansiva en Bolivia, mantiene latente que en algún momento se despierten expectativas de inflación por encima a la inflación efectiva. Y las expectativas que la gente se haga pueden tener tanto carácter “racional o irracional”. De suceder esto de pronto los precios de todo empezarían a subir más rápido. Esto obligaría al Banco Central de Bolivia a contraer el dinero circulante mediante lo que se denomina operaciones de mercado abierto, es decir, la venta de bonos a la gente, lo que podría encarecer la tasa de interés en general y con ello frenar la expansión del crédito. También podría llevar al Banco Central a tomar la decisión de bajar el tipo de cambio para de esta manera incrementar las importaciones y así balancear la demanda creciente que se produce cuando la gente decide gastar su dinero guardado.

EJEMPLO DE POLITICA FISCAL• Tomando en cuenta que gastos públicos es parte de las políticas

fiscales en Bolivia se han implementado varias políticas fiscales ya sean en prestación de subsidios o trasferencias podemos mencionar:• Las principales políticas fiscales aplicadas fueron:• Bono Juancito Pinto (2006), con el objetivo de reducir las altas tasas

de deserción en los niveles primario y secundario.• La modificación del Bolivida por la Renta Dignidad (2008) con la

ampliación del beneficio monetario hacia las personas de la tercera edad.• Introducción del Bono Juana Azurduy (2009) destinado a reducir la

mortalidad en las mujeres embarazadas (parte de los recursos para este beneficio provienen del Banco Central de Bolivia)

• A través de estos bonos, un sector importante de la población cuenta con más ingresos económicos, fortaleciendo el “motor de la demanda interna”, la misma que impulsa el crecimiento de la economía boliviana.• Otro ejemplo que se puede mencionar en política

fiscal es la regulación de los carniceros a la facturación ya que no están registrado en el régimen general, todo el ingreso de esos impuestos al igual que cualquier otro impuestos serán redistribuidos en colegios, carretera, bonos, etc.

Ejemplos de Políticas monetarias• - Operaciones de regulación monetaria • El BCB interviene en el mercado monetario mediante

diversos instrumentos de regulación, entre los cuales se cuenta con la colocación o redención de títulos públicos en subasta que permiten regular la liquidez del sistema financiero y el volumen de medios de pago de la economía. Complementariamente a partir de 2007, el BCB realiza colocaciones directas de títulos a personas naturales.

• b) Encaje Legal • Adicionalmente, reforzando la política expansiva del segundo trimestre, en

mayo se realizaron modificaciones a la normativa de Encaje Legal (Resolución de Directorio No. 59/2015) que aumentó el porcentaje de reservas en moneda nacional en efectivo de 2% a 4% y redujo el de títulos de 10% a 8%. Al mantener el total del encaje requerido inalterado, no se habría tenido el efecto expansivo deseado; sin embargo, al mismo tiempo se incrementó el porcentaje de Fondos en Custodia en moneda nacional de 5% a 50% del encaje requerido en efectivo; es decir, una porción importante de los recursos que las entidades de intermediación financiera (EIF) mantenían en caja fueron habilitados como encaje constituido, lo que explica en gran medida el incremento de la liquidez del sistema financiero en mayo (Bs1.690 millones). La misma resolución aprobó un nuevo aumento del porcentaje de encaje requerido en efectivo en moneda nacional de 4% a 6% y una reducción del encaje en títulos de 8% a 6% a partir del 20 de julio, lo que implicará una nueva expansión de la liquidez.

• c) Depósitos Especiales de Regulación Monetaria • Que consiste en depósitos a corto plazo que las EIF pueden realizar

voluntariamente en el BCB. El Ente Emisor establece la oferta total, el plazo y la tasa de rendimiento de este instrumento. La primera oferta fue realizada desde el 20 de febrero hasta 13 de marzo de 2015 con una oferta total de Bs 2.000 millones y vencimiento fijado para el 6 de abril con un rendimiento de 1,2% anual. La segunda oferta estuvo en vigencia entre el 12 de marzo y el 2 de abril con una oferta de Bs2.000 millones, rendimiento de 2% anual y vencimiento fijado para el 10 de junio. Este instrumento permitió retirar de manera muy rápida volúmenes importantes de liquidez de las EIF en el primer trimestre, y reinyectarlos en el segundo trimestre. En efecto, los DERM que se constituyeron en febrero y marzo de 2015 implicaron una contracción de liquidez para las EIF por Bs2.504 millones que, al vencerse en su totalidad en el segundo trimestre reforzaron los efectos expansivos señalados para este periodo.

• d) Políticas para incentivar la bolivianización• Desde 2006, las políticas implementadas por el BCB, en coordinación con el Órgano

Ejecutivo, impulsaron significativamente el proceso de bolivianización. Los resultados fueron altamente positivos y, al cierre del primer semestre de 2015, el 93,7% de la cartera y el 82,5% del ahorro financiero están denominados en moneda nacional. Además de la reorientación y estabilidad de la política cambiaria, junto a la ampliación del Encaje Legal diferenciado, las siguientes medidas también posibilitaron el avance de la bolivianización:

• • Ampliación del diferencial cambiario que disminuyó las operaciones de ida y vuelta entre la MN y ME, incentivando a que las personas opten por mantener su dinero en bolivianos.

• • Aplicación del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) en ME, medida que desincentivó las operaciones en esta moneda y favoreció consecuentemente el uso del boliviano en las operaciones financieras.

• • Colocación de títulos públicos de regulación monetaria y de política fiscal exclusivamente en MN.

• • Determinación de límites a la posición de cambios que evita el descalce de monedas en las EIF al mantener el control necesario sobre la tenencia de activos y pasivos en ME.

• • Diferencial de tasas de interés pasivas en MN respecto a las establecidas para ME. Esta medida generó rendimientos más altos para los activos financieros denominados en bolivianos.

CONCLUSION• En conclusión, podemos afirmar que el gobierno es

quien define la mayor parte del destino de la economía de un país, puesto que es él quien decide y estipula sus objetivos. Por tanto debe ser precavido y analítico al momento de elegir que vía tomar para prolongar y fomentar un crecimiento económico relevante, sin dejar de lado la idea de que la política monetaria y fiscal se complementan, así que no consideramos que una sea más importante que otra sino que aplicada en el tiempo preciso y analizando bien el comportamiento económico del país sus resultados se observaran a mediano y largo plazo.

BIBLIOGRAFIA• www.opinioneideas.org• Opiniones e ideas / ARMANDO MENDES• www.aulafasil.com• Política fiscal vs políticas monetarias• www.youtube• Políticas fiscales y monetarias• Informes de política monetaria de BCB• Articulo/Laura Ramírez García• http://sthepannyluz.blogspot.com/• https://www.bcb.gob.bo/webdocs/politicasbcb/IPM_julio_2015.pdf