Presentación Semanal de Mercados

Lunes, 03 de octubre

0

2000

4000

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12000

14000

Arabia

Saudita

Irak Irán EAU Kuwait Venezuela Angola Nigeria Argelia Indonesia Qatar Ecuador Libia Gabón

Producción de crudo por país (agosto)

Agosto Capacidad Máx.

Acuerdo de la OPEP

Fuente: Bloomberg

33,69

28

29

30

31

32

33

34

ene 15 abr 15 jul 15 oct 15 ene 16 abr 16 jul 16

Producción de crudo OPEP - Millones de barriles (agosto)

•La OPEP acordó limitar su producción de petróleo en un rango de 32,5 a 33 millones de barriles por día. •Goldman Sachs cree que el acuerdo podría agregar entre 7 y 10 dólares en el precio del crudo en el 1er semestre del 2017, la reducción en la producción representaría entre 480000 y 980000 barriles por día.

Estados Unidos creció más de lo esperado en el segundo trimestre

Fuente: Bloomberg

1,4%

-2,0%

-1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

mar 10 mar 11 mar 12 mar 13 mar 14 mar 15 mar 16

PIB (%YoY)

0,0%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

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30%

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Órdenes de bienes duraderos

104,1

70

75

80

85

90

95

100

105

110

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Índice de confianza del consumidor •El PIB para el segundo trimestre fue menos débil de lo que se esperaba. Esto fue gracias a que las exportaciones tuvieron mayor impulso que las importaciones y las empresas aumentaron sus inversiones. •Órdenes de bienes durables no presentaron cambios en el mes de agosto, resultando ser mejores de lo esperado. •Índice de confianza de los consumidores sorprendió con un fuerte repunte al alza en septiembre.

La Eurozona muestra un mejor panorama aunque sigue la preocupacion de un bajo crecimiento

Fuente: Bloomberg

104,9

96

98

100

102

104

106

108

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Confianza económica

-1,7

-6

-5

-4

-3

-2

-1

0

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Confianza industrial

0,4%

-0,8%

-0,6%

-0,4%

-0,2%

0,0%

0,2%

0,4%

0,6%

0,8%

1,0%

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Estimación del IPC (%YoY)

•El IPC de septiembre se duplicó después de que el impacto de los débiles precios de la energía disminuyera. •La confianza económica subió mucho más de lo esperado en septiembre, gracias a un rebote de la confianza industrial en las economías más grandes. •Deutsche Bank.

Japón sigue con datos desepcionantes que mantienen presión sobre las autoridades

Fuente: Bloomberg

-0,4% -1,0%

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

IPC (%YoY)

-2,1%

-15,0%

-10,0%

-5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Comercio minorista (%YoY)

• El IPC cayó en mes de agosto por sexto mes consecutivo, lo que mantiene presión sobre el Banco de Japón para que adopte una política monetaria más expansiva. •La producción industrial creció en agosto 1,5% debido principalmente a los sectores de componentes y dispositivos electrónicos. •El comercio minorista bajó más de lo esperado por menores ventas de ropa y electrodomésticos.

1,50%

-6,0%

-4,0%

-2,0%

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Producción industrial (%MoM)

El Banco de la República de Colombia mantuvo su tasa de intervención inalterada

Fuente: Banrep

7,72%

7,69%

7,63%

7,48%

7,32%

7,13%

6,91%

6,74%

6,52%

6,38%

6,24%

5%

6%

7%

8%

9%

sep

16

oct

16

nov

16

dic

16

ene

17

feb

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mar

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abr

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may

17

jun

17

jul

17

ago

17

Expectativas Tasa de Intervención

Promedio Min Max

• El Banco de la República mantuvo las tasas inalteradas en su reunión del viernes, en línea con lo que el mercado esperaba. •Las exportaciones aumentaron un 7%, debido principalmente al incremento en el grupo manufacturero y de combustibles y productos de las industrias extractoras.

-50%

-40%

-30%

-20%

-10%

0%

10%

20%

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Exportaciones (%YoY)

-80%

-60%

-40%

-20%

0%

20%

40%

ene 14 jul 14 ene 15 jul 15 ene 16 jul 16

Exportaciones tradicionales Vs no tradicionales

Tradicionales No tradicionales

Impacto sobre activos

Fuente: Bloomberg

Renta Variable Δ Semanal Δ Año corrido 23/09/2016 26/09/2016

S&P 0.2% 5.1% 2164.69 2168.27

Dow 30 0.3% 4.0% 18261.45 18308.15

Nasdaq 0.3% 4.8% 4858.909 4875.697

FTSE 100 -0.1% 10.0% 6909.43 6899.33

DAX -1.1% -2.2% 10626.97 10511.02

CAC 40 -0.9% -4.9% 4488.69 4448.26

COLCAP -0.9% 16.0% 1351.6 1338.83

Renta Fija

RF Colombia** 0.3% 13.2% 133.291 133.745

RF Latam 1.4% 14.3% 115.965 117.64

RF Desarrollados 0.1% 12.0% 119.277 119.403

Monedas

DXY Index -0.1% -3.3% 95.477 95.422

LACI 0.3% 2.2% 63.82 64.02

COP 1.2% 10.1% 2917 2882.06

Commodities

WTI 8.5% 31.8% 44.48 48.24

BRENT 6.9% 34.6% 45.89 49.06

ORO -2.1% 18.0% 1755.55 1718.89

COBRE 0.4% 2.3% 220.1 221.05

Esta semana

• 03 de octubre ISM manufacturero en Estados Unidos en septiembre: •Pronóstico: 50.3 •Anterior: 49.4 •03 de octubre PMI de fabricación en la Eurozona en septiembre: •Pronóstico: 52.6 •Anterior: 52.6 • 07 de octubre producción industrial (%MoM) del Reino Unido en agosto: •Pronóstico: 0.2% •Anterior: 0.1% • 05 de octubre IPC (%YoY) de Colombia en septiembre:

•Pronóstico: 7.44% •Anterior: 8.10%

Mercado de Renta Variable

Mercado de Renta Fija

Mercado Renta Fija Semana 26 – 30 de Septiembre

Mercado Renta Fija Semana 26 – 30 de Septiembre

Leve valorización a lo largo de la curva, la mayor valorización se observo a comienzos del mes de Septiembre.

TES24 se ubicaron en 6,82%. La curva de TES experimentó una valorización promedio de 5Pbs.

Mercado Renta Fija Semana 26 – 30 de Septiembre

Encuesta de opinión financiera de Fedesarrollo:

la preferencia de activos se concentra en títulos tasa fija, fondos de capital privado y efectivo.

Expectativas TES 24 3M, 6,8 – 7,19%. La proporción de encuestados que espera un yield inferior a 7,2% se incrementó

sustancialmente de 20% a 66,1%.

Fuente: Bancolombia

Mercado de Derivados

Comportamiento Futuros de la BVC Semana del 26 de septiembre – 30 de septiembre

Los volúmenes de negociación de sep se concentraron en los futuros de tasa de cambio con el 55%.

Siendo este un mes de roll over se negociaron en futuros de TES 3,3 billones.

El promedio diario de negociación de sep en Futuros OIS fue de 105 mil millones.

Durante sep se negociaron 10 de los futuros de renta variable incluyéndose el futuro de COLCAP.

Monto negociado 13 Billones

Contratos negociados 206.576

Fuente: BVC, @ 30.09.2016

Evolución Futuros OIS

Fuente: BVC, Banrep @ 30.09.2016

• Para septiembre el mercado espera un descenso en el dato de inflación, las expectativas de acuerdo a la encuesta realizada por el Banco de la República se concentra de la siguiente manera:

Estadística Promedio Mínimo Máximo No. encuestados

% mensual en septiembre

de 2016 0,07% -2,31% 0,70% 44

% anual en diciembre de

2016 6,26% 5,60% 7,20% 44

• Lo que ha generado expectativas de comienzo de la política expansionista del Banco de la República, mediante su tasa de intervención que actualmente se sitúa en 7,75%.

Incremento en volúmenes de futuros OIS por salida dato de inflación o publicación tasa Banrep.

• Por este motivo, durante las últimas semanas han aumentado las operaciones cortas en futuros OIS con fin especulativo.

• Volviendo a operar la última semana entidades como Acciones y Valores, con posiciones cortas en posición propia, cercanas a los 50 mil millones de COP.