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12/11/2010
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Semana 13
Skype: cepemiProf. César Pérez Minchola
Semana 131. Tipos de cambio.2. El mercado de divisas.3. El mercado spot.4. El mercado a plazos.5. Swaps.6. Commodities
El libro textoó Analiza cómo las fuerzas del entorno pueden afectar a
las empresas al hacer los negocios a nivel internacional.ó Dichas fuerzas son:
1. Económico-financieras.2. Culturales.3. Políticas.4. Legales.5. Competitivas.
El mundo (Mapamundi)
Viajando por el mundo
ó El problema de los viajeros es lidiar con las monedas de los países que visita.ó ¿Qué opciones tiene para
realizar sus gastos?ó Llevar efectivo en moneda
de su país.ó Llevar cheque de viajero.ó Llevar tarjetas de crédito
(uso de cajero automático).
ó Llevar la moneda del país que visitará.
Moneda local
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Cheque de viajero Cheque de viajero
Cajero automático Currency Exchange
Foto: Casa de cambio en aeropuerto de Corea del Sur.
Modas y paísesPaíses y monedas
ó Las principales monedas del mundo utilizadas en los negocios internacionales son:ó Estados Unidos: Dólar Norteamericanoó Inglaterra: Libra Esterlinaó Japón: Yen Japonésó Unión Europea: Euro
ó Las llamaremos Divisas.ó Una divisa es dinero denominado en la moneda de otro
país o grupo de países.
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Países y monedas Países y monedas
Países y monedas Países y monedas
ó Algunos países de América:ó Brasiló Ecuadoró Méxicoó Argentinaó Chileó Canadáó Venezuela
ó Y sus respectivas monedas:ó Realó Dólar (antes: Sucre)ó Pesos Mexicanosó Pesos Argentinosó Pesos Chilenosó Dólar Canadienseó Bolívar
Países y monedas
ó Algunos países de América:ó Boliviaó Colombiaó Paraguayó Uruguay
ó Y sus respectivas monedas:ó Bolivianosó Pesos Colombianosó Guaraníó Pesos Uruguayos
Países y monedas
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Países y monedas
ó Algunos otros países del mundo:ó Egiptoó Corea del Suró Rusiaó Finlandiaó Noruegaó Sudáfricaó Australiaó Suiza
ó Y sus respectivas monedas:ó Libras egipciasó Wonó Rublosó Euroó Coronaó Randó Dólar australianoó Franco Suizo
Países y monedas
ó Algunos otros países del mundo:ó Chinaó Pakistánó Indiaó Singapuró Tailandiaó Turquía
ó Y sus respectivas monedas:ó Renminbi Yuanó Rupia Pakistaníó Rupia Indiaó Dólar Singapurenseó Bahtó Liras Turcas
Países y monedasInformación de países
Fuente: https://www.cia.gov/library/publications/the-world-factbook/
El tipo de cambioó El tipo de cambio es el precio de una moneda.ó Es el número de unidades de una moneda que puede
comprar 1 unidad de otra moneda.ó Ejemplo A: 1 Dólar norteamericano puede comprar
(equivale a) 2.89 Nuevos Soles.ó Ejemplo B: 1 Dólar norteamericano puede comprar
(equivale a) 0.6695 Eurosó Ejemplo C: 1 Euro puede comprar (equivale a) 1.4937
Dólares norteamericanos.
El tipo de cambioó Generalmente en el numerador va la divisa cotizada
(Ejemplo: Nuevos soles)ó En el denominador va la moneda base (Dólar
Norteamericano).ó Ejemplo: 2.89 Nuevos soles por Dólar: 2.89/1ó Excepciones en su uso: Libra Esterlinaó 1 Dólar = 0.5977 Libras Esterlinasó 1 Libra = 1.6731 Dólares USA
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
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El tipo de cambioó Antes:ó 3.50 Nuevos soles / 1 Dólar USA
ó Ahora:ó 2.89 Nuevos soles / 1 Dólar USA
ó Después del cambio ¿Nuestra moneda se ha fortalecido o se ha debilitado?
El tipo de cambio
Fuente: http://es.finance.yahoo.com/divisas/conversor/
El tipo de cambio
Fuente: http://es.finance.yahoo.com/divisas/conversor/
Ejercicioó Sí usted ha investigado que:ó Un Dólar U.S.A. equivale a 2.89 soles, yó Un Dólar U.S.A. equivale a 0.67 Euros
ó Calcule cuántos Euros puedo comprar con 2,890 Nuevos Soles.
Respuestaó Con 2,890 soles, al tipo de cambio de 2.89 puedo
comprar 1,000 Dólares U.S.A.ó Y si con 1 Dólar U.S.A. puedo comprar 0.6695 Euros.ó Entonces con 1,000 Dólares podré comprar sólo 669.50
Euros.ó Respuesta: Con 2,890 Nuevos Soles podrá comprar
669.50 Euros.
Respuesta
Fuente: http://es.finance.yahoo.com/divisas/conversor/
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Las divisasó Una divisa es dinero
denominado en la moneda de otro país o grupo de países.ó Eje. Dólar
Norteamericano.ó El mercado de divisas es
en donde se lleva a cabo estas transacciones de divisas.ó Eje. Londres, Reino Unido.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
Las divisasó Los mercados más
conocidos en donde se transa divisas son:ó Reino Unido (Londres).ó Estados Unidos.ó Japón
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
Las divisas
Fuente: http://www.forexvet.com/
Las divisasó Imagine un importador de perfumes en Estados
Unidos, que ha adquirido perfumes de un vendedor francés, y que le debe pagar 4,000 Euros.ó El importador utiliza Dólares en su país, pero le tiene
que pagar en Euros, porque el exportador utiliza en Francia.ó ¿Cómo hago para pagarle?
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
Las divisasó ¿A cómo está el cambio entre Dólares
Norteamericanos y Euros?ó 1 Dólar USA esta a 0.6695 Eurosó 1 Euro está a 1.4937 Dólares USA.
ó 4,000 Euros x 1.4937 = 5,974.60 Dólares USA
Las divisas
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El mercado de divisasó ¿Por qué se tiene que
intercambiar divisas todos los días?ó Para comprar bienes y
servicios.ó Para invertir en otros países.ó Para hacer negocios con
empresas e individuos que viven en otros países.ó Eje. Cuando los Canadienses
(dólares canadiense) compran petróleo a Arabia Saudita (Riyal), tienen que pagar con Dólares de EE.UU.
Fuente: The basics of foreign trade and exchange. Federal Reserve Bank of New York. http://www.ny.frb.org/education/fx/foreign.html
El mercado de divisasó Es a través del cual se realiza la
compra y venta de divisas.ó Conocida como “foreign
exchange market” o FX Market.ó ¿Quiénes participan en un
mercado de divisas?ó Importadores y exportadores
de bienes y servicios.ó Inversionistas (al invertir
como al retirar utilidades).ó Compradores de acciones,
bonos y fondos de inversión.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisas
ó El mercado de divisas tiene dos espacios en donde se negocian:ó OTC (Over the counter)
que significa ventas “sobre el mostrador”.ó Participan tanto bancos
comerciales como bancos de inversión.
ó Instrumentos negociados en la Bolsa.ó Futuros y las opciones.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisas
ó Los principales instrumentos que se utilizan en el mercado de divisas son:
1. Spot (transacciones inmediatas):
2. A plazos (Forward).3. Intercambio (Swaps)
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasó El promedio diario de
transacciones en el 2007 alcanzó los 3.2 trillones de dólares americanos.ó La participación de mercado
según instrumento fue:ó Spot: 33%ó A plazos: 12%ó Swaps: 56%
Fuente: Bank for International Settlements. Survey of foreign exchange and derivatives market activiy, April 2007. http://www.bis.org/
El mercado de divisasó Las monedas que más
fueron intercambiadas en el mercado de divisas durante el 2007 fueron:
1. Dólar USA: 86.3%2. Euro: 37%3. Yen Japonés: 16.5%4. Libra Esterlina: 15%5. Franco Suizo: 6.8%6. Dólar Australiano: 6.7%7. Dólar Canadiense: 4.2%
Fuente: Bank for International Settlements. Survey of foreign exchange and derivatives market activiy, April 2007. http://www.bis.org/
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El mercado de divisasMercado Spot
1. El mercado Spot:ó Implican el cambio de
moneda al segundo díadespués de la fecha del acuerdo.ó Las transacciones las
realizan personas autorizadas, como los corredores de divisas, que trabajan para bancos o agentes de bolsa.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasMercado Spot
1. El mercado Spot:ó Compradores y
vendedores negocian precios en base a ofertas.
ó La ganancia de los corredores está en la diferencia entre el precio de compra y venta.
ó Ejemplo de lo que estaría a comprar y vender: 1.5975 / 85
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasMercado Spot
Fuente: REUTERS. http://www.reuters.com/finance/currencies/
El mercado de divisasMercado Spot
Fuente: REUTERS. http://www.reuters.com/finance/currencies/
El mercado de divisasMercado Spot
Fuente: REUTERS. http://www.reuters.com/finance/currencies/
El mercado de divisasMercado a plazos
2. Mercado a Plazos:ó También conocida como
“forward”.ó Es el acuerdo entre dos
partes para comprar o vender divisas en un plazo futuro pero al precio de hoy.ó El intercambio de las
divisas se da 3 o más días después del acuerdo.
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El mercado de divisasMercado a plazos
2. Mercado a Plazos:ó La tasa de cambio a
plazos es diferente que la de contado (spot).ó Puede ser mayor o
puede ser menor que la tasa al contado.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasMercado a plazos
ó Ejemplo:ó A se compromete a venderle
Yenes a B el cual pagará con por Dólares USA.
ó El monto acordado fue de 100,000 yenes
ó La tasa de cambio acordada es de 100 yenes por dólar.
ó El actual precio es de 100 yenes por dólar.
ó La fecha de intercambio será dentro de 30 días.
El mercado de divisas
3. Swaps (Intercambio)ó Es un compromiso de
intercambio de dinero en el futuro.
ó Es un compra de moneda y luego una venta de la misma moneda.
ó Simplemente se intercambian o prestan las monedas por un tiempo (se revierte la operación).
El mercado de divisasó Ejemploó Una compañía en EE.UU. desea
comprar Francos Suizos, y una compañía en Suiza necesita adquirir dólares.
ó Ambos pueden llegar a un acuerdo; primero para comprar y luego para vender.
ó Ambos intercambian sus monedas y luego revierten la operación en un plazo dado.
ó Lo hacen para realizar negocios en diferente momentos y monedas.
El mercado de divisasOpciones
4. OPCIONES (Currency Options)ó Es el derecho pero no la
obligación de comprar o venderuna moneda extranjera en cierto período o en una fecha determinada.ó Se puede comprar en OTC o en la
bolsa.ó Puede que ejerza su derecho o
pueda que no
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasOpciones
ó Ejemploó Adquiero una opción para
comprar:ó 120 yenes por dólar (con
fecha de vencimiento 12 Diciembre 2009)
ó Cuando llega el 12 de Diciembre de 2009:ó El mercado indica que la
tasa al contado es de 130 yenes por dólar
ó ¿Qué hago? ¿Ejerzo la opción de comprar o no?
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
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El mercado de divisasOpciones
ó Ejemploó Si voy con 100 dólares
podré comprar al contado:ó 130 x 100 = 13,000 yenes
ó Si ejerzo la opción:ó 120 x 100 = 12,000 yenes
ó ¿Cuál me conviene?
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasOpciones
ó Respuestaó Me conviene comprar al contado.ó Por lo tanto no ejerzo la opción.ó Pago una comisión al banco que emitió dicha opción.ó Es una herramienta más flexible que el contrato a futuro
(forward) porque no me obliga.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasDiferencias
ó A plazo (Forward)ó No es flexible.ó Sí es obligatorio
comprar o vender.ó La comisión es más
barata que la opción.
ó Opcionesó Es flexible.ó No es obligatorio ejercer
la compra o venta.ó La comisión varía de
acuerdo a la ganancia del dueño de la opción.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasFuturos
5. FUTUROS (Currency Futures):ó Es semejante a un contrato a plazo (forward), es decir,
especifica el precio al cual una determinada divisa puede ser vendida o comprada en una fecha futura.ó Sin embargo, los futuros (futures) se negocian en la
bolsa y no en el OTC (Over Trade Counter).ó En vez de trabajar con bancos se trabaja con corredores
de bolsa.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
El mercado de divisasDiferencias
ó Futuros ó Se negocian en la bolsa
con agentes.ó Los precios sí son visibles y
transparentes.ó Las órdenes son anónimas.ó El seguimiento puede ser
electrónico segundo a segundo.
ó Clientes públicos, corporativos e instituciones.
ó Contratos a plazoó Sólo se negocian entre
bancos.ó Los precios no son visiblesó Las operaciones no son
anónimas.ó No hay seguimiento.ó Sólo usuarios corporativos
e instituciones.
Fuente: Negocios Internacionales: ambientes y operaciones. Daniels y Sullivans.
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