CASA DE VALORES

PROHIBICIONES

RESPONSABILIDADES

REQUISITOS GENERALES PARA LA CALIFICACION DE

OPERADORES EN LA BOLSA DE VALORES.

CASA DE VALORES

ART. 56.- SON

COMPAÑÍAS ANÓNIMAS

AUTORIZADAS Y

CONTROLADAS POR LA

SUPERINTENDENCIA DE

COMPAÑÍAS, MIEMBROS

DE UNA BOLSA DE

VALORES, CUYO

OBJETO ES LA

INTERMEDIACIÓN DE

VALORES.

Título XII

DE LAS CASAS DE VALORES

ART. 59.- DE LAS PROHIBICIONES A LAS CASAS DE VALORES.-

AA LAS CASAS DE VALORES LES ESTÁ PROHIBIDO:

PRINCIPALES FUNCIONES

ART. 57.- INTERMEDIACIÓN Y RESPONSABILIDAD DE LAS CASAS DE

VALORES

• LAS CASAS DE VALORES NEGOCIARÁN EN EL MERCADO

DE VALORES A TRAVÉS DE OPERADORES INSCRITOS EN

EL REGISTRO DEL MERCADO DE VALORES, QUIENES

ACTUARÁN BAJO RESPONSABILIDAD SOLIDARIA CON

SUS RESPECTIVAS CASAS. LOS REPRESENTANTES

LEGALES, DEPENDIENTES Y OPERADORES DE UNA

CASA DE VALORES NO PODRÁN SERLO

SIMULTÁNEAMENTE DE OTRA CASA DE VALORES.

ART. 57.- INTERMEDIACIÓN Y RESPONSABILIDAD DE LAS CASAS DE

VALORES

• LAS CASAS DE VALORES PODRÁN SUSCRIBIR CONTRATOS

CON LOS INVERSIONISTAS INSTITUCIONALES PARA QUE

BAJO EL AMPARO Y RESPONSABILIDAD DE ÉSTAS, PUEDAN

REALIZAR OPERACIONES DIRECTAS EN BOLSA. EL C.N.V.,

EXPEDIRÁ LAS NORMAS ESPECIALES PARA ESTOS

CONTRATOS. LAS CASAS DE VALORES QUE ACTÚEN EN LA

COMPRA O VENTA DE VALORES, QUEDAN OBLIGADAS A

PAGAR EL PRECIO DE LA COMPRA O EFECTUAR LA ENTREGA

DE LOS VALORES VENDIDOS, SIN QUE PUEDAN OPONER LA

EXCEPCIÓN DE FALTA DE PROVISIÓN

RESPONSABILIDADES

RESPONSABILIDADES

OPERADORES DE VALORES• Son los únicos intermediarios autorizados para operar

en Bolsa.

• Actúan bajo la responsabilidad exclusiva de una casa de

valores y ésta será solidariamente responsable por sus

actuaciones, dentro del giro del negocio.

• Las facultades, obligaciones y responsabilidades, son

las mismas que para las casas de valores descritas

anteriormente.

REQUISITOS GENERALES PARA LA CALIFICACION DE LOS OPERADORES DE

BOLSA DE VALORES• PARA OPTAR POR LA CALIFICACIÓN DE

OPERADOR BURSÁTIL, UNA VEZ APROBADO EL

EXAMEN RESPECTIVO ANTE LA BOLSA DE

VALORES DE QUITO O EL DIPLOMADO DE ALTA

GERENCIA EN EL MERCADO DE VALORES DE LA

UNIVERSIDAD DEL PACÍFICO, CON UNA

CALIFICACIÓN IGUAL O SUPERIOR AL 80%, EL

POSTULANTE DEBERÁ ADJUNTAR UNA

COMUNICACIÓN DEL REPRESENTANTE LEGAL DE

LA CASA DE VALORES QUE LE OFRECE EL

REQUISITOS GENERALES PARA LA CALIFICACION DE LOS OPERADORES DE

BOLSA DE VALORES

. Copia de la Cédula de Identidad

Copia del Certificado de Votación

. Récord Policial

Declaración Juramentada,

Certificación de solvencia crediticia extendida por un Buró de Crédito

Referencias Bancarias o del propio giro bursátil

Currículo Vitae

Copia de títulos académicos

Para calcular la ganancia por variación en el precio se procede de la forma:

Po= Precio Inicial o compra R= P1 – P0 R=1.000 – 1.200 R= 17%

P1= Precio Final o venta P0 1.200

R= Rendimiento

Es potestad del tenedor de dichas acciones venderlas o seguir especulando con su precio, esperando que éste varíe al alza en mayores porcentajes.

Si desea obtener el rendimiento neto de una inversión en acciones, entonces una vez transcurrido el período de inversión y conociendo los precios de

compra y de venta de la empresa, el inversionista podrá determinar su ganancia de capital de la siguiente manera:

Po= Precio Inicial o compra

P1= Precio Final o venta Rn= ((P1-(P1*b)-(P1*c))-(P0+(P0*b)+(P0*c)))

R= Rendimiento Neto (P0+(P0*b)+(P0*c))

b= Porcentaje de comisión del Bolsa

C= Porcentaje de comisión de Casa de Valores

RESUMIENDO: Rn= ((P1-(P1*b)-(P1*c))-(P0+(P0*b)+(P0*c)))

(P0+(P0*b)+(P0*c))

Esta es una fórmula básica a través del cual el inversionista puede determinar el rendimiento de sus acciones de manera sencilla.

F Ó R M U L A S

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Renta Fija

Se compra un Certificado de Depósito a Plaza del Banco ABC con las siguientes características:

Valor nominal= $15.000

Fecha de emisión= 03/04/2007

Fecha de Vencimiento= 30/10/2007

Plazo Total= 210 días

Tasa de Interés= 12%

Días Base= 365 días (año calendario)

El inversionista compra el título el 11/08/2007 y desea un rendimiento mayor en tres puntos a la tasa de interés del papel, esta es 15%.

Además el Operador de Bolsa le va a cobrar una comisión del 0.7%.

A) ¿Cuánto debe pagar por el papel para obtener el rendimiento esperado?

B) ¿Cuál sería el precio porcentual?

C) Reflejar los resultados de la pregunta A y B, en la liquidación de Bolsa

EJERCICIO PRÁCTICO

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Respuesta A ¿Cuánto debe pagar por el papel para obtener el rendimiento esperado?

El valor a pagar por un papel será el valor actual del flujo a recibir traído a la fecha de negociación con el rendimiento esperado, la

diferencia radica en que ahora el flujo no será únicamente el valor nominal sino que también incluirá los intereses a recibir. Por lo tanto,

lo primero será determinar ese flujo a recibir al final (también denominado monto a negociar) y después utilizar la fórmula de Valor

Actual.

Intereses= Valor Nominal * tasa de interés * Plazo Total/360

Intereses= 15.000*0.12 * 210/360

Intereses= 1.050 dólares

Flujo= Valor nominal + Intereses

Flujo= 15.000+ 1.050

Flujo= 16.050 dólares

Plazo por vencer=

Resta de fechas 30/10/2007 – 11/08/2007 = 80 días por vencer

Valor Actual= Flujo/(1+(Rendimiento Nominal * plazo por vencer / 360)

Valor Actual= 16.050/(1+(0.15*80/360))

Valor Actual= $15.532,26 (Valor a Pagar)

EJERCICIO PRÁCTICO

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Respuesta B ¿Cuál sería el precio porcentual?

Precio Sucio= 15.532,26/15.000*100

Precio Sucio= 103,5484%

Nótese que el precio resultante es superior al 100%, equivocadamente se podría pensar que el comprador no obtiene

ninguna ganancia. En realidad sí gana debido a que paga 15.532,26 y al vencimiento del papel recibirá mucho más, es

decir 16.050. El precio de 103% surge porque fue calculo en referencia al valor nominal y no al flujo que recibirá al final

(monto).

EJERCICIO PRÁCTICO

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Respuesta C Reflejar los resultados de la pregunta A y B, en la liquidación de Bolsa

Los resultados tal como se verían en la liquidación de bolsa de valores se pueden apreciar en el anexo adjunto. Se

muestra a continuación cómo se calcularían los costos de comisión del operador y de la bolsa.

La comisión del operador, la cual es de libre negociación es del 0.7% anualizado. La comisión de la BVG para este tipo

de papeles es del 0.1% anualizado.

Comisión Operador= Valor efectivo * tasa comisión* plazo por vencer /360

Comisión Operador= 15.532,26*0.7%*80 /360

Comisión Operador= $24,16

Comisión BVG= Valor efectivo * tasa comisión* plazo por vencer /360

Comisión BVG= 15.532,26*0.1%*80 /360

Comisión BVG= $3,45

EJERCICIO PRÁCTICO

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PRESENTADO POR :

GRACIAS!!!